El documento analiza la situación fiscal de El Salvador y las implicaciones del reciente anuncio de nuevos impuestos y deuda pública. Explica que el déficit fiscal y la deuda pública han aumentado debido al crecimiento del gasto por encima de los ingresos, el uso inadecuado de Letras del Tesoro para gasto corriente, y el bajo crecimiento económico. Recomienda que el nuevo gobierno promueva el crecimiento a través de mejorar el clima de negocios, cumpla con un acuerdo de sostenibilidad fiscal
Posición Institucional: Estamos a tiempo de frenar un grave errorFUSADES
De no tomar las medidas para ajustar la
economía y potenciar el desarrollo económico
y social de la población, el país entraría en una
crisis que duraría varios años, la población en
pobreza incrementaría sustancialmente, al igual
que el desempleo y la informalidad, el PIB
experimentaría un retroceso de varios años.
Posición Institucional: Estamos a tiempo de frenar un grave errorFUSADES
De no tomar las medidas para ajustar la
economía y potenciar el desarrollo económico
y social de la población, el país entraría en una
crisis que duraría varios años, la población en
pobreza incrementaría sustancialmente, al igual
que el desempleo y la informalidad, el PIB
experimentaría un retroceso de varios años.
Evolución del Gasto en el Actual Gobierno - Boletín Económico Mayo 2009CámaraCIP
En este número se presenta un análisis del gasto público en los dos primeros años de gobierno y la importancia de la política fiscal en el ciclo económico del país.
Para más información, visite nuestro sitio o contáctese con nosotros:
Twitter: @camaracip
Facebook: https://www.facebook.com/camaradeindustriasyproduccion
www.cip.org.ec
Claves de la semana del 17 de diciembre al 9 de eneroCesce
Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 17 de diciembre de 2018 al 9 de enero de 2019, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE.
La macroeconomía es la parte de la teoría económica que se encarga de estudiar los indicadores globales de la economía mediante el análisis de las variables agregadas
El ministro de Economía y Finanzas de Panamá, Alberto Vallarino, intervino en la Cámara de Comercio de Madrid para detallar los sectores que ofrecerán mayores oportunidades de inversión para las empresas madrileñas en los próximos cuatro años. Según Vallarino, desde que las tres agencias de calificación (Fitch, Moody’s y Standard & Poor’s) elevaron la prima de riesgo de la deuda soberana de Panamá al primer grado de inversión en respuesta a su crecimiento económico, sus recortes presupuestarios y las reformas en su sistema fiscal, “el país ha puesto en marcha el Plan Estratégico de Desarrollo que busca promover su crecimiento y competitividad”.
Argentina es el único país de la región donde se registró un deterioro del sa...Economis
En un entorno de altas tasas de interés en pesos, amplia oferta de dólares por la fuerte liquidación de divisas de la cosecha gruesa y reservas estables, el enfoque monetario indicaría que el precio dólar debería estar contenido
Es fácil, simple y comprobable ver la lógica rentista en el gobierno de Macri, por la sencilla razón que ha sido la lógica de la burguesía Argentina en gran parte de su existencia, exasperada cuando asumen la administración del país.
Esto es, lo que buscan es una ganancia rápida, con la posibilidad cierta de dolarizarla y fugarla de la Argentina, y solo por eso invierten y capitalizan sus empresas y actividades sabiendo que pueden venderlas por la celeridad de recuperación del capital.
Analisis Económico: Los problemas de liquidez del gobiernoFUSADES
En los últimos años se ha escuchado sobre los problemas
de liquidez del gobierno ¿qué significa esto?, ¿cuáles son
sus causas? y ¿cuáles son las implicaciones futuras? En este análisis se intentará dar respuesta a estas interrogantes.
Más recaudación y millones aprobados en préstamos no han evitado problemas de...FUSADES
Con demasiada frecuencia se escucha que los problemas
fiscales del gobierno son el resultado de no tener los ingresos
tributarios suficientes, y de que no se hayan aprobado los
préstamos que se necesitan para impulsar distintos proyectos
y financiar los programas sociales; obviando, además,
completamente lo que sucede por el lado del gasto y la
forma de financiarlo.
Evolución del Gasto en el Actual Gobierno - Boletín Económico Mayo 2009CámaraCIP
En este número se presenta un análisis del gasto público en los dos primeros años de gobierno y la importancia de la política fiscal en el ciclo económico del país.
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www.cip.org.ec
Claves de la semana del 17 de diciembre al 9 de eneroCesce
Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 17 de diciembre de 2018 al 9 de enero de 2019, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE.
La macroeconomía es la parte de la teoría económica que se encarga de estudiar los indicadores globales de la economía mediante el análisis de las variables agregadas
El ministro de Economía y Finanzas de Panamá, Alberto Vallarino, intervino en la Cámara de Comercio de Madrid para detallar los sectores que ofrecerán mayores oportunidades de inversión para las empresas madrileñas en los próximos cuatro años. Según Vallarino, desde que las tres agencias de calificación (Fitch, Moody’s y Standard & Poor’s) elevaron la prima de riesgo de la deuda soberana de Panamá al primer grado de inversión en respuesta a su crecimiento económico, sus recortes presupuestarios y las reformas en su sistema fiscal, “el país ha puesto en marcha el Plan Estratégico de Desarrollo que busca promover su crecimiento y competitividad”.
Argentina es el único país de la región donde se registró un deterioro del sa...Economis
En un entorno de altas tasas de interés en pesos, amplia oferta de dólares por la fuerte liquidación de divisas de la cosecha gruesa y reservas estables, el enfoque monetario indicaría que el precio dólar debería estar contenido
Es fácil, simple y comprobable ver la lógica rentista en el gobierno de Macri, por la sencilla razón que ha sido la lógica de la burguesía Argentina en gran parte de su existencia, exasperada cuando asumen la administración del país.
Esto es, lo que buscan es una ganancia rápida, con la posibilidad cierta de dolarizarla y fugarla de la Argentina, y solo por eso invierten y capitalizan sus empresas y actividades sabiendo que pueden venderlas por la celeridad de recuperación del capital.
Analisis Económico: Los problemas de liquidez del gobiernoFUSADES
En los últimos años se ha escuchado sobre los problemas
de liquidez del gobierno ¿qué significa esto?, ¿cuáles son
sus causas? y ¿cuáles son las implicaciones futuras? En este análisis se intentará dar respuesta a estas interrogantes.
Más recaudación y millones aprobados en préstamos no han evitado problemas de...FUSADES
Con demasiada frecuencia se escucha que los problemas
fiscales del gobierno son el resultado de no tener los ingresos
tributarios suficientes, y de que no se hayan aprobado los
préstamos que se necesitan para impulsar distintos proyectos
y financiar los programas sociales; obviando, además,
completamente lo que sucede por el lado del gasto y la
forma de financiarlo.
Urge rectificar el impago de deuda del gobierno con los trabajadoresFUSADES
El viernes 7 de abril, el gobierno debía pagar
US$3.1 millones de capital e intereses por la
deuda previsional que tiene con los trabajadores,
que son los dueños del Fondo de Pensiones. Al
no haber cumplido con este compromiso el país
cayó en impago, una situación que tendrá graves
consecuencias para todos los salvadoreños. Para
el 20 de abril se necesitan en total US$55.2 millones
para pagar esta deuda. Para todo el año, se ha
proyectado que este gasto ascenderá a US$220.5
millones, de los cuales el gobierno ya erogó
US$41.7 millones en el primer trimestre
Presupuesto aprobado 2014: continúan las fallas y la indisciplina fiscalFUSADES
En tiempo récord, la Asamblea Legislativa aprobó por unanimidad el Presupuesto General de la Nación para 2014 (P2014) el 31 de octubre de 2013, siendo la primera vez que se aprueba solo un mes después de la presentación del proyecto –por un monto de US$4,679.5 millones– a pesar de adolecer de fallas similares a las observadas en años anteriores, como la omisión de gastos e ingresos, y de no ser congruente con las metas fiscales. La apurada aprobación, se da en un contexto en el cual las finanzas públicas del país muestran un deterioro continuo desde hace varios años. El déficit fiscal ha pasado de un promedio de 2.7% del PIB durante 2004-2008 a 4.3% durante 2009-2012 y la deuda a septiembre de 2013 era superior a 57% del PIB. También hay un deterioro en la situación de liquidez del Estado, con drástica disminución de los depósitos del gobierno en el Banco Central de Reserva y un incremento de la deuda de corto plazo.
Según el presupuesto nacional, el déficit gemelo para 2018 será 2,4 puntos ma...Economis
Para 2018 se espera que se mantengan los déficits gemelos (fiscal y cuenta corriente/comercial). En números, la adición entre ambos aún se posiciona 2,4 puntos porcentuales por encima de aquel del año 2015.
Esto ocurre en base a una tenue trayectoria declinante del déficit fiscal de a un punto del PIB por año, pero con un aumento sostenido del déficit comercial, el cual se pronostica en 2,3 puntos del PIB para el año venidero.
Por tanto, el endeudamiento es la principal variable de cierre del sistema. Según los números expuestos recientemente, el crecimiento neto de la deuda pública trepará a U$S100.000 millones, con el consolidado 2018. Esto también se trasluce en el pago de intereses, que aumentarán un 10,3% (netos de inflación) el año próximo.
Pero si la reducción prevista para el gasto público no proviene del pago de intereses, se debe a que el recorte se centrará en programas de inversión pública, así como se profundizará la quita de subsidios a los servicios públicos.
Un análisis del Centro de Estudios Económicos y Sociales Scalabrini Ortiz (CESO) sobre el ¿acuerdo? con el Fondo y el trilema monetario hace foco en las metas fiscales y monetarias. Según esta mirada hay dos respuestas distintas. Por un lado, el gobierno puede elegir achicar más el déficit y acomodarlo al financiamiento que consiga. Eso implicaría sobrecumplir la meta fiscal acordada. La otra posibilidad es incumplir lo acordado, manteniendo el déficit primario pero recurriendo más al BCRA que lo autorizado. En ese caso, debería solicitar un waiver que dejará en manos del Fondo decidir si acepta o no el incumplimiento de la meta financiera.
Presentación: Informe de Coyuntura Social noviembre de 2019FUSADES
El Informe de Coyuntura Social del Departamento de Estudios Sociales sostiene que el avance en los procesos de desarrollo territorial requiere mejorar los componentes de la cohesión social. Para ello, se debe trabajar en los aspectos de oportunidades económicas y sociales, legitimidad institucional, vínculos sociales y valores.
23 de julio. PROINNOVA, en alianza con el Organismo Promotor de Exportaciones de El Salvador (PROESA), realizó la conferencia internacional “Tendencia y uso de empaques sostenibles y su importancia en el comercio mundial”, dirigida a empresas de los rubros de alimentos, bebidas, farmacia y embalaje.
El observatorio ciudadano El Salvador Cómo Vamos presentará los resultados del Informe de Calidad de Vida 2018 para Mejicanos, San Salvador y Santa Tecla. Esta iniciativa monitorea los cambios en los municipios, entendidos como el nivel de acceso a los bienes y servicios que deben tener las personas para que se garantice su bienestar y las condiciones básicas de vida y desarrollo.
Participación de la mujer en la sociedad. Algunas EstadísticasFUSADES
En FUSADES, estamos desarrollando un esfuerzo institucional para llevar nuestra experiencia en investigación sobre el empoderamiento de las mujeres a un compromiso para trabajar para empoderar a las mujeres salvadoreñas.
Vigilancia tecnológica e inteligencia competitiva Herramientas para la innova...FUSADES
“Crear las competencias necesarias para desarrollar las actividades y los procesos de la Vigilancia Tecnológica e Inteligencia Competitiva y destacar su importancia para las organizaciones innovadoras, sus aplicaciones a partir de casos de estudio reales y las mejores prácticas desarrolladas en diversos sectores industriales”
Sobre el anuncio de nuevos impuestos y la emisión de US$800 millones para deuda
1. Posición
institucional
No. 42, mayo de 2014
1
Sobreelanunciodenuevos
impuestosylaemisiónde
US$800millonesparadeuda
Antecedentes
El 7 de mayo el gobierno saliente anunció que antes de
terminar su periodo, solicitará a la Asamblea Legislativa
autorización para emitir eurobonos por US$800 millones para
pagar Letras del Tesoro (Letes), y para realizar una reforma
tributaria, introduciendo tres medidas impositivas, que buscan
recaudar US$200 millones anuales. En las semanas previas
también se autorizó a negociar cuatro préstamos con el Banco
Interamericano de Desarrollo (BID) por US$215 millones.
El anuncio fue hecho sin presentar un escenario macroeconómico
y fiscal de mediano plazo, que refleje un plan de ajuste gradual
de las finanzas públicas, y que contextualice las medidas; y en
un escenario de bajo crecimiento, con un clima de negocios
adverso: alta incertidumbre política, económica y de seguridad.
Esta solicitud se hizo a menos de cinco meses de haber
comenzado el año, indicando que no se cumplió con nuestro
marco constitucional que establece que todos los gastos e
ingresos necesarios para el ejercicio financiero fiscal deben
estar incluidos en el Presupuesto General de la Nación, el cual
fue aprobado antes del comienzo del año.
A continuación se presenta un análisis de por qué se están
tomando estas medidas y las implicaciones que tendrán en
el bienestar de todos los salvadoreños, por el deterioro que
sufrirán las finanzas públicas; también se presentan algunas
recomendaciones y se plantea la necesidad del diálogo, que tome
en cuenta temas de crecimiento, unidad nacional y respeto mutuo.
Análisis
La situación fiscal del país está cada vez más debilitada,
dejando menos margen para el fortalecimiento de
políticas sociales y para atender potenciales riesgos
naturales propios de El Salvador. Durante 2010-2013,
la brecha fiscal promedio fue 3.9% del PIB, arriba del 2.8%
observado durante 2005-2008, previo a la gran recesión
mundial de 2009. Déficits más altos en este quinquenio
han implicado un rápido crecimiento de la deuda del sector
público no financiero que de su punto más bajo de 39.7% del
PIB en 2007 pasó a 51.3% en 2009 y a 58.3% en 2013. Este
deterioro se explica por varias razones.
1. Crecimiento del gasto público por encima de los
ingresos tributarios. Los ingresos tributarios han crecido
a tasas altas, impulsados por dos reformas tributarias,
a finales de 2009 y de 2011, que permitieron que en
2013 se recaudaran US$1,019.9 millones más que en
2007, pasando la carga tributaria neta de 13.6% del PIB
en 2007 a 15.4% en 2013, o 1.9 puntos del PIB. En este
mismo período el gasto público subió 4.0 puntos del PIB,
sobre todo por el gasto corriente que ascendió en 3.4
puntos del PIB.
Los rubros de gasto que más crecieron entre 2007 y
2013 fueron las remuneraciones y las transferencias
corrientes. Las remuneraciones crecieron por un
aumento de más de 40 mil puestos de trabajo en el
sector público, así como por el efecto de los escalafones
y ajustes salariales; pasando de representar el 7.0%
Estudios
Económicos
DEC
2. 2
del PIB en 2007 a 8.7% en 2013. Similarmente, el
gasto en transferencias corrientes, que incluyen los
subsidios generalizados se elevó en 1.1 puntos del PIB.
En contraste, en este período el gasto por pensiones
solo aumentó 0.2 puntos del PIB, y los programas
asistenciales1
pasaron de representar el 0.2% del PIB en
2008 a 0.7% en 2013.
2. La forma como se elabora el presupuesto2
, omitiendo
y subestimando gastos, genera un círculo vicioso,
que lleva al Estado a caer en una trampa de
desfinanciamiento. Por ejemplo, en el presupuesto
aprobado de 2014 no se incluyó el pago de US$335
millones de bonos que se vencen en el segundo semestre
de este año, ni las devoluciones de impuestos que fueron
US$197.8 millones en 2013, violando así el artículo
227 de la Constitución de la República. De acuerdo
con estimaciones propias, el Estado necesitará un
financiamiento adicional de aproximadamente US$1,700
millones para finalizar el 2014 sin saldo de Letes.
3. Uso indebido de la emisión de Letes. Aunque ya ha
habido reestructuraciones de deuda en el pasado, nunca
han sido tan frecuentes como en el último quinquenio.
Desde 1995 pasaron 7 años antes que el saldo de
Letes alcanzara un máximo, en marzo de 2002; luego
transcurrieron más de 7 años para alcanzar una nueva
cúspide, a finales de 2009, que se redujo con la emisión
de Eurobonos. Pero tan solo 3 años después, a principios
de 2013, se estaban utilizando US$600 millones
procedentes de la emisión de US$800 millones de
eurobonos a finales de 2012 para pagar Letes. Las Letes
son instrumentos que, de acuerdo con la Constitución de
1
Programas en el ramo de educación, Comunidades Solidarias (bonos,
pensión adulto mayor, protección de apoyo temporal del ingreso, veteranos
de guerra), Agricultura Familiar, Ciudad Mujer.
2
Para mayor detalle ver: Fusades“Proyecto de Presupuesto 2014: incompleto
y artificialmente equilibrado”, Memorándum Ejecutivo 35, octubre de 2013.
Fusades, “Presupuesto aprobado 2014: continúan las fallas y la indisciplina
fiscal”, Memorándum Ejecutivo 37, diciembre de 2013. Alas de Franco, Carolina
y Luz María Serpas de Portillo, “Presupuesto aprobado 2014: continúan las
fallas y la indisciplina fiscal“, Serie de investigación, 2-2013, Fusades.
la República, deben utilizarse únicamente para financiar
descalces temporales de ingresos y gastos. Pero si
esta deuda de corto plazo se acumula exagerada y
repetidamente, lo que se muestra es que se está usando
para sufragar gasto corriente en forma más permanente.
Se“topa”la tarjeta, se limpia el saldo con deuda de largo
plazo, y se vuelve a“topar”nuevamente, en un ciclo
vicioso de endeudamiento.
4. El bajo crecimiento económico impide aumentar
la recaudación tributaria. El crecimiento económico
promedio de El Salvador en el período 2009-2013 fue
de 1.8% anual, que es el más bajo desde 1990, y refleja
un problema endémico de bajo crecimiento, baja
competitividad y poca generación de empleo formal. Sin
una economía en crecimiento, el impacto de cualquier
reforma tributaria es limitado.
La aprobación de un nuevo paquete de emisión de
eurobonos por US$800 millones para el pago de Letes
no resolverá el problema estructural de las finanzas
públicas. El financiamiento a corto plazo es necesario y
urgente, pero debe hacerse en un marco de un acuerdo fiscal
que se respete.
Las experiencias pasadas muestran que ha habido
incumplimiento de los pactos suscritos en materia fiscal.
En el acuerdo stand-by firmado con el Fondo Monetario
Internacional (FMI) en 2010, se estableció una meta para el
déficit fiscal de 1.8% y una deuda de 50.2% del PIB para 2013,
lo que claramente no se cumplió, el déficit fue de 4.1% y la
deuda de 58.3%. De manera similar, en el Acuerdo para la
Sostenibilidad Fiscal en El Salvador (ASF), firmado en octubre
de 2012 entre los partidos políticos y el gobierno, no se
cumplieron los compromisos adquiridos por el gobierno;
entre ellos, alcanzar un déficit de 2.7% en 2013 (fue de 4.1%),
y reducir el techo máximo de emisión de Letes autorizados
de 40% a 15% de los ingresos corrientes presupuestados.
3. Recomendaciones
El nuevo gobierno tiene una gran oportunidad para dar una señal clara de que tiene la
voluntad y el compromiso de trabajar de la mano con todos, en beneficio de la población,
en un ambiente de armonía y respeto, para lograr un mayor crecimiento y asegurar la
sostenibilidad de las finanzas públicas.
Los problemas apremiantes de liquidez deben tener una solución de corto plazo, pero debe ir acompañada
de medidas que resuelvan de fondo el problema de largo plazo. Por ejemplo, las reformas tributarias en
un contexto de clima de inversión negativo son contraproducentes, y es un muestra clara de lo que no
debe hacerse; esto no resuelve el problema sino que lo agrava y pone en peligro el futuro de los empleos y
el bienestar; por el contrario, las siguientes acciones toman en cuenta medidas de corto y largo plazo que
asegurarían la sostenibilidad de las finanzas públicas y las políticas del nuevo gobierno.
El crecimiento económico es clave para mejorar los ingresos del fisco y para ampliar el gasto
social, al mismo tiempo que se crean empleos que son los que pueden reducir la pobreza
de manera sostenida. Debe mejorarse el clima de negocios, solventar los problemas de inseguridad e
incertidumbre, y, sobre todo, brindar confianza con hechos. Es fundamental para el crecimiento alcanzar un
diálogo sincero público-privado, evitando que las ideologías -de uno u otro sector- se impongan sobre el
bienestar de los salvadoreños.
Se necesita promover un acuerdo de sostenibilidad fiscal basado en el de 2012, y cumplir
con los compromisos contemplados. Por ejemplo, reducir el techo para la emisión de Letes
de 40% a 15% de los ingresos corrientes presupuestados, aprobar la Ley de Responsabilidad Fiscal y
reducir gradualmente el déficit fiscal. Un acuerdo stand-by con el FMI contribuiría a dar confianza a
los inversionistas y a evitar el encarecimiento de la deuda, pero más importante es que las acciones
demuestren que el nuevo gobierno está dispuesto a honrar sus compromisos.
Se necesita mejorar el proceso presupuestario, y que sea coherente con las medidas
específicas de ingresos y gastos a mediano plazo, que den certidumbre a la economía. De
ahí la necesidad de modificar el presupuesto 2014 y elaborar el de 2015, de tal forma que sea realista y
transparente, con proyecciones de ingresos y gastos apegados a la realidad y al plan de gobierno, y con sus
verdaderas necesidades de financiamiento.
Edificio FUSADES, Bulevar y Urb. Santa Elena,
Antiguo Cuscatlán, La Libertad, El Salvador
Tel.: (503) 2248-5600, 2278-3366 www.fusades.org