El documento contiene información sobre títulos de renta fija y variable. Explica que los títulos de renta fija ofrecen una tasa de interés fija e independiente de los resultados de la empresa emisora, mientras que los de renta variable ofrecen dividendos variables que dependen de las ganancias de la empresa. Entre los instrumentos de renta fija se encuentran los certificados bancarios, papeles comerciales y bonos públicos emitidos por gobiernos.

1. TITULOS DE RENTA FIJA.
Bachilleres:
Yoana Roa C.I:
Yusmely Fernández C.I: 18.891.965
 Fabiola Gutiérrez C.I:
Dahyana Solano C.I: 17.616.879
Gilberto Velásquez C.I:
Sección AN 3
Guanare, Julio de 2016.

2. TITULOS DE RENTA FIJA
Un título de renta fija es aquél que
entrega una remuneración cierta, pactada de
antemano, independientemente del
desempeño de la empresa que lo emite, en
tanto que uno de renta variable es aquél
cuya remuneración es incierta, al estar sujeta
al desempeño de ésta.
Formada por un amplio conjunto de
valores negociables que emiten las
Administraciones Públicas (deuda pública) y
las entidades privadas (renta fija privada), y
que son adquiridos por inversores a modo de
préstamo, concedido a cambio de la
obtención de unos intereses.

3. Por lo general son emitidos por los estados o
administración pública.
Tasa de interés fija.
Mínimo riesgo.
Se conoce la retribución o renta desde el mismo
momento de la adquisición o compra del título.
La retribución ha obtener no depende de los resultados
operativos de la entidad emisora.
CARACTERÍSTICAS DE LOS TÍTULOS DE RENTA FIJA

4. TITULOS DE RENTA FIJA
Certificados de depósitos bancarios.
Los papeles comerciales.
Bonos.
Brindan una retribución (tasa de interés) que es fija, pues
no depende en absoluto de los resultados de los bancos u otras
empresas que los emiten. Ganen o tengan pérdidas, estas entidades
pagan el compromiso asumido.
TITULO DE RENTA VARIABLE
En cuanto a los títulos de renta variable, los más
importantes son las acciones, las cuales otorgan una retribución
(dividendos en efectivo o en acciones liberadas) sólo cuando la
empresa obtiene ganancias, previa aprobación de su junta de
accionistas.

5. BONOS
Título o valor con plazo determinado emitido por el
gobierno, empresa u otra entidad financiera que otorga a
su poseedor el derecho de percibir los intereses o una
renta fija así como el reembolso de capital. Estos pueden
tener diferentes plazos, corto (menor o igual a un año),
mediano (superior a un año y menor a 10 años) y largo
(superior a 10 años).
Bono Cero Cupón. Título que promete pagar una
cantidad única a su vencimiento, no paga intereses
durante su plazo de emisión.
Bonos Indexados o Indiciados. Título que promete
pagos ajustados por la tasa de inflación.
Bonos Públicos. Bonos emitidos por el gobierno
nacional y organismos públicos.

6. INSTRUMENTO DE LA DEUDA PÚBLICA
Los bonos públicos son instrumentos financieros
respaldados por la República Bolivariana de Venezuela. Los
Bonos son los instrumentos más conocidos y comercializados,
por cuanto son más seguros que las obligaciones emitidas por
empresas, pues no tienen riesgo de empresa ni de sector, sino
sólo riesgo país.
Los principales Bonos Públicos del Estado Venezolano en el
mercado de valores son los siguientes:
:
LETRAS DEL TESORO.
BONOS DE DEUDA PUBLICA NACIONAL
BONOS DEL SUR
BONOS SOBERANOS
BONOS GLOBALES
BONOS PDVSA
EURO BONOS
BONOS VENEZOLANOS
VEBONOS
BONOS BRADY
BONOS CERO CUPON

7. OPERACIONES QUE SE REALIZAN
Cuando los valores del Tesoro son de «renta fija», es decir,
generan una rentabilidad anual constante y conocida desde el momento
de la compra, siempre que se mantengan hasta el vencimiento.
No obstante, cuando el inversor decide vender sus títulos en el
mercado secundario antes del vencimiento, puede sufrir pérdidas sobre
la inversión que realizó inicialmente, lo que no sucede si los títulos se
mantienen hasta su vencimiento. Esta pérdida puede darse si los tipos
de interés en el mercado han aumentado desde que realizó la inversión;
en este caso, el derecho que otorga una letra, bono u obligación a recibir
ciertas cantidades en el futuro pasa a tener un menor valor actual o
precio de mercado. Con ello, la cantidad que reciba el inversor puede ser
inferior a la que invirtió inicialmente.

8. CALCULO DE RENTABILIDADES:
Los bonos y obligaciones del Estado son valores que se emiten
con un tipo de interés nominal anual –cupón– que se paga una vez al año,
aunque el primer cupón de cada emisión a veces se percibe antes o
después de que haya transcurrido exactamente un año. Se emiten a un
precio que, dependiendo del mercado, puede ser coincidente con el valor
nominal (1.000 euros), más alto o más bajo, y se amortizan a la par, es
decir, a razón de 1.000 euros por título.
En general, el cupón no es una buena medida de la rentabilidad que el
bono reporta a su propietario; la rentabilidad suele medirse por la tasa
interna de rendimiento (TIR) de la inversión, que es el tipo de interés que
asegura la igualdad financiera entre el capital que se invierte y el valor
actualizado de todos los cobros.

9. La rentabilidad de los bonos y obligaciones del Estado se obtiene con la siguiente
igualdad:
donde:
i: Rentabilidad anual.
Pa: Precio de adquisición, sea por suscripción o por
compra en el mercado secundario, incluido el cupón
corrido.
Pv: Precio de venta o de amortización.
N: Número de cupones desde la fecha de cálculo
hasta la de vencimiento de la operación.
t: Días entre la fecha de compra y la de venta o
amortización.
C: Importe bruto de cada cupón.
tj: Días entre la fecha valor y el vencimiento de cada
cupón.

10. Adquisición, el 10 de enero de 2015, pagadero en 4 años un
bono del estado cuyo precio es de 203,5% un cupón cuyo
precio es de 32,5%, calcular cual será su rentabilidad al
vencimiento?
Solución:
Precio del bono: 203,5%=2,035 bs
Precio del cupón: 32,5%= 325
Fecha de inicio 10 de enero 2015
vencimiento 2019
Calculo del tiempo 30-09
10-01 = 20 días 8 meses
8 meses*30 días +20 días= 260 días
Valor del cupón
0
Importe del cupón * número días desde el último cupón
----------------------------------------------------------------------
Número de días del período de cupón

11. Valor del cupón
260
Cupón corrido = 225 x ------- = 0,7222222 bs
360
Luego, el precio de adquisición es:
2.035 + 0,7222222 = 2.035,7222222 bs
Gráficamente, la operación que resulta es:
y aplicando la fórmula anterior se podrá obtener la rentabilidad obtenida:
2.035,7222222 = 325 * (1 + i)–260/360 + 325 *(1 + i)–620/360 + 325 * (1 + i)–980/360 325 * (1 + i)–1390/360
i = TIR = 47,5%.
CONCLUSION:EL BONO TIENE UNA RENTABILIDAD DURANTE LOS 4 AÑOS
DE 47,5%
260 620 980 1390
325+1000
2035,722222 325 325 325 1325
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