Este documento presenta varios ejercicios de cálculo y selección de inversiones entre alternativas de inversión. En cada ejercicio se proporcionan los desembolsos iniciales y flujos de caja de cada alternativa y se pide valorar y ordenar las alternativas utilizando métodos como el flujo neto de caja total, flujo neto de caja medio anual, plazo de recuperación, valor actual neto (VAN) y tasa interna de rentabilidad (TIR).

1. Ejercicios de selectividad de cálculo y selección de inversiones
Junio 2007
Dadas las siguientes Alternativas de Inversión (expresadas en miles de euros).
Se pide: Valorar y ordenar las alternativas según los métodos siguientes, explicando el significado
del resultado obtenido en cada uno de ellos:
a) Flujo neto de caja total (0,5 puntos).
b) Flujo neto de caja medio anual (0,5 puntos).
c) Plazo de recuperación o pay-back (1,25 puntos).
d) Valor actualizado neto VAN,siendo la tasa de actualización de 16%(1,25 puntos
e) Tasa interna de rentabilidad o retorno TIR)de la alternativa C. (1,5 puntoS)
ALTERNATIVAS DESEMBOLSO
INICIAL Q1 Q2 Q3 Q4
A 1.500 1.000 2.000 800 500
B 8.000 4.000 3.000 4.000 2.000
C 5.000 4.000 3.800 --- ---
D 2.000 500 1.000 --- ---
Septiembre 2007
La empresa Larios, S.A., quiere ampliar sus instalaciones productivas y para ello necesita realizar
nuevas inversiones. El mercado le oferta la posibilidad de que pueda elegir entre las siguientes
alternativas de inversión, expresadas en miles de u.m.):
ALTERNATIVAS DESEMBOLSO FLUJOS NETOS DE CAJA DE CADA PERÍODO
INICIAL Q1 Q2 Q3 Q4
A 200 70 70 60 60
B 170 60 50 45 55
C 120 50 50 50 —
D 150 80 90 — —
Se pide: Valorar y Ordenar las alternativas de inversión según los métodos siguientes, explicando el
significado de cada uno de ellos
a) Flujo neto de caja total (1 punto).
b) Plazo de recuperación o pay-back (1 punto).
c) Valor actualizado neto (VAN), suponiendo una tasa de descuento del 10% (1 punto).
d) Tasa interna de rentabilidad (TIR) de la alternativa D. ¿Sería efectuable dicha alternativa de
inversión? ¿Por qué? (2 puntos).
Junio 2008
Una empresa tiene que elegir uno de los siguientes proyectos de inversión:
DESEMBOLSO INICIAL FLUJO NETO DE CAJA AÑO 1 FLUJO NETO CAJA AÑO 2
Inversión A 6.000 € 4.000 € 4.000 €
Inversión B 6.000 € 3.000 € 6.000 €
Inversión C 6.000 € 1.000 € 1.000 €

2. Ejercicios de selectividad de cálculo y selección de inversiones
Sabiendo que la tasa de actualización o descuento es del 7%, analice y ordene las inversiones con
los criterios del:
a) PAY-BACK (o plazo de recuperación).
b) VAN
c) TIR (la TIR sólo para A y B).
Junio 2009
La empresa ZAJOLA, S.L. Debe decidir entre dos proyectos de inversión:
Proyecto Desembolso Flujos netos de caja anuales
inicial FNC año1 FNC año 2 FNC año 3
Proyecto A 100.000 € 64.200 € 45.796 € 12.250,43 €
Proyecto B 85.000 € 42.800 € 57.245 € -----
Se pide:
a) Hacer el diagrama temporal de ambos proyectos (1 punto).
b) Si el coste del capital anual o tasa de actualización se considera constante para todo el tiempo que
dura la inversión y es igual al 7%, seleccione la mejor inversión según el criterio del VAN (2
puntos)
c) Plantee la ecuación de la TIR (sin resolver)en ambos casos, e indique si debe salir mayor o menor
que el 7% (2 puntos).
Septiembre 2009
A la empresa MAGALU S.A. se le plantean dos proyectos alternativos de inversión con las
siguientes características:
Proyecto Desembolso Flujos netos de caja anuales
inicial FNC año1 FNC año 2 FNC año 3
Proyecto A 2.000 € 700 € 700 € 700 €
Proyecto B 2.000 € 1.400 € 1.000 € -
Nota: La tasa de actualización o descuento es el 8% anual.
Se pide:
a) Determine cuál es el proyecto más rentable según el criterio del Valor Actual Neto.
b) Determine, según el criterio de la TIR, si sería o no rentable el proyecto B.
c) Calcule el plazo de recuperación (o pay-back) de cada proyecto y determine cuál sería el más
rentable según este criterio.

3. Ejercicios de selectividad de cálculo y selección de inversiones
GENERAL JUNIO 2010
ESPECIFICA JUNIO 2010
GENERAL SEPTIEMBRE 2010

4. Ejercicios de selectividad de cálculo y selección de inversiones
ESPECIFICA SEPTIEMBRE 2010