El riesgo de mercado es el riesgo de que un activo disminuya de valor debido a cambios en las condiciones del mercado, como variaciones en los tipos de interés, de cambio o fluctuaciones en los precios. Para calcular el riesgo de mercado se suman el requerimiento por riesgo precio y el requerimiento por riesgo cambiario. Estos requerimientos se calculan usando métodos como el valor en riesgo histórico o la simulación Montecarlo.
El documento describe el coeficiente beta y su importancia para medir el riesgo sistemático de una inversión. Explica que el coeficiente beta mide qué tan sensible es la rentabilidad de un activo ante cambios en la rentabilidad del mercado. También discute métodos para calcular el coeficiente beta y cómo la diversificación puede reducir el riesgo de una cartera.
1) La diversificación del riesgo de portafolios es un principio básico de las inversiones que permite disminuir el riesgo total al incluir una variedad de activos. 2) Tradicionalmente, la diversificación se realizaba de forma intuitiva pero no sistemática; más recientemente se desarrollaron métodos para diversificar de manera analítica. 3) La diversificación ayuda a reducir el riesgo al compensar las fluctuaciones de precios de algunos activos con los de otros, especialmente cuando sus comportamientos no están fuertemente correlacionados.
El documento resume los conceptos básicos sobre los bonos como instrumento de inversión. Define qué son los bonos, sus características principales como la tasa de cupón, valor nominal y fecha de vencimiento. Explica los diferentes tipos de bonos según el emisor, garantía, estructura y mercados donde se negocian.
Este documento presenta un ejercicio de finanzas internacionales con 5 preguntas. La primera pregunta calcula la rentabilidad en dólares de un depósito en libras esterlinas considerando variaciones en el tipo de cambio y la tasa de interés. La segunda analiza el riesgo cambiario del quetzal guatemalteco y el dólar estadounidense. La tercera examina cómo afectarían diferentes tasas de inflación en Guatemala y Costa Rica al tipo de cambio y la balanza comercial. La cuarta cuestión analiza el efecto
Examen parcial de finanzas coorporativas .....Daisy Choque M
El documento presenta información sobre riesgos y rendimientos de inversiones. Explica conceptos como rendimiento de dividendos, ganancia de capital y rendimiento total. También analiza estadísticas de rendimiento de diferentes activos financieros como acciones y bonos. Por último, incluye ejercicios numéricos sobre cálculo de riesgos, rendimientos esperados y desviación estándar de carteras de inversión.
El documento explica qué es el riesgo país y cómo se mide. El riesgo país revela el nivel de riesgo de invertir en un país emergente y depende de factores como su situación política, económica y social. Se mide comparando las tasas de interés de los bonos de un país con los bonos del Tesoro de EE.UU., y la diferencia se expresa en puntos básicos. Factores como el crecimiento económico, la inflación, la deuda y las reservas internacionales influyen en el riesgo país de un país.
La empresa calificadora de riesgos Equilibrium otorgó a Petroperú S.A. la categoría AA+.pe, que refleja una muy alta capacidad de pago. Esta clasificación se sustenta en el sólido respaldo del Estado Peruano como único accionista, el liderazgo de Petroperú en el mercado nacional de combustible con 47.3% de participación, y su importancia estratégica como principal empresa de hidrocarburos del país.
Este documento describe las normas contables para contabilizar transacciones y saldos en moneda extranjera. Explica cómo convertir los estados financieros a la moneda de presentación y tratar las diferencias de cambio que surgen. También cubre la determinación de la moneda funcional de una entidad y los tipos de cambio aplicables para diferentes rubros.
El documento describe el coeficiente beta y su importancia para medir el riesgo sistemático de una inversión. Explica que el coeficiente beta mide qué tan sensible es la rentabilidad de un activo ante cambios en la rentabilidad del mercado. También discute métodos para calcular el coeficiente beta y cómo la diversificación puede reducir el riesgo de una cartera.
1) La diversificación del riesgo de portafolios es un principio básico de las inversiones que permite disminuir el riesgo total al incluir una variedad de activos. 2) Tradicionalmente, la diversificación se realizaba de forma intuitiva pero no sistemática; más recientemente se desarrollaron métodos para diversificar de manera analítica. 3) La diversificación ayuda a reducir el riesgo al compensar las fluctuaciones de precios de algunos activos con los de otros, especialmente cuando sus comportamientos no están fuertemente correlacionados.
El documento resume los conceptos básicos sobre los bonos como instrumento de inversión. Define qué son los bonos, sus características principales como la tasa de cupón, valor nominal y fecha de vencimiento. Explica los diferentes tipos de bonos según el emisor, garantía, estructura y mercados donde se negocian.
Este documento presenta un ejercicio de finanzas internacionales con 5 preguntas. La primera pregunta calcula la rentabilidad en dólares de un depósito en libras esterlinas considerando variaciones en el tipo de cambio y la tasa de interés. La segunda analiza el riesgo cambiario del quetzal guatemalteco y el dólar estadounidense. La tercera examina cómo afectarían diferentes tasas de inflación en Guatemala y Costa Rica al tipo de cambio y la balanza comercial. La cuarta cuestión analiza el efecto
Examen parcial de finanzas coorporativas .....Daisy Choque M
El documento presenta información sobre riesgos y rendimientos de inversiones. Explica conceptos como rendimiento de dividendos, ganancia de capital y rendimiento total. También analiza estadísticas de rendimiento de diferentes activos financieros como acciones y bonos. Por último, incluye ejercicios numéricos sobre cálculo de riesgos, rendimientos esperados y desviación estándar de carteras de inversión.
El documento explica qué es el riesgo país y cómo se mide. El riesgo país revela el nivel de riesgo de invertir en un país emergente y depende de factores como su situación política, económica y social. Se mide comparando las tasas de interés de los bonos de un país con los bonos del Tesoro de EE.UU., y la diferencia se expresa en puntos básicos. Factores como el crecimiento económico, la inflación, la deuda y las reservas internacionales influyen en el riesgo país de un país.
La empresa calificadora de riesgos Equilibrium otorgó a Petroperú S.A. la categoría AA+.pe, que refleja una muy alta capacidad de pago. Esta clasificación se sustenta en el sólido respaldo del Estado Peruano como único accionista, el liderazgo de Petroperú en el mercado nacional de combustible con 47.3% de participación, y su importancia estratégica como principal empresa de hidrocarburos del país.
Este documento describe las normas contables para contabilizar transacciones y saldos en moneda extranjera. Explica cómo convertir los estados financieros a la moneda de presentación y tratar las diferencias de cambio que surgen. También cubre la determinación de la moneda funcional de una entidad y los tipos de cambio aplicables para diferentes rubros.
Este documento presenta conceptos clave sobre riesgo y rendimiento en finanzas. Explica que el riesgo se refiere a la posibilidad de pérdida financiera mientras que el rendimiento es la ganancia total de una inversión. Detalla diferentes tipos de riesgo como el riesgo de mercado, liquidez y cambio. También cubre conceptos como cartera, diversificación, correlación y el modelo CAPM para relacionar riesgo y rendimiento de activos. Finalmente, ofrece ejemplos numéricos para ilustrar cómo calcular
1) Se presentan fórmulas y ejemplos para valuar bonos con cupón cero, cupón constante y cupón perpetuo.
2) Se pide calcular el rendimiento de unos bonos corporativos con valor nominal de $2,000 que se venden a la mitad de su precio.
3) Se explica cómo calcular el valor de una acción preferente dada su tasa de rendimiento.
Este documento presenta información sobre la cartera de crédito de una universidad en Ecuador. Explica los tipos de cartera como la cartera por vencer, la cartera vencida y la clasificación de la cartera de crédito según su destino (comercial, consumo, vivienda, microempresa). También define indicadores para medir la calidad y gestión de la cartera como la rotación de cartera, la cartera en riesgo y los gastos de provisión.
El documento describe el análisis de tendencias, un método para detectar cambios en la situación financiera de una empresa mediante la observación de los cambios en los rubros del balance general y estado de resultados a lo largo del tiempo. Calcula índices de tendencia para cada cuenta y año en comparación con un año base, lo que permite identificar áreas de mejora u oportunidades.
El documento habla sobre la planificación de auditorías. Explica que la planificación es la primera fase y es importante para lograr los objetivos de manera eficiente. La planificación incluye dos fases: la planificación preliminar, donde se obtiene información general sobre la entidad, y la planificación específica, donde se define la estrategia. También describe diferentes métodos para evaluar el control interno como cuestionarios, diagramas de flujo y entrevistas.
Este documento proporciona información sobre pronósticos de ventas. Explica que generar pronósticos ayuda a reducir la incertidumbre sobre las ventas y tomar mejores decisiones. Describe los objetivos de los pronósticos, como las variables que afectan las ventas y los principales métodos de pronóstico. También recomienda definir claramente el objetivo del pronóstico y la dirección antes de generarlo para obtener resultados útiles.
CUADRO COMPARATIVO SOBRE LOS INDICADORES FINANCIEROS DE LA BANCA PUBLICA Y P...Justice First
Un indicador financiero o índice financiero es una relación entre cifras extractadas de los estados financieros y otros informes contables de una empresa con el propósito de reflejar en forma objetiva el comportamiento de la misma. Refleja, en forma numérica, el comportamiento o el desempeño de toda una organización o una de sus partes. Al ser comparada con algún nivel de referencia, el análisis de estos indicadores puede estar señalando alguna desviación sobre la cual se podrán tomar acciones correctivas o preventivas según el caso.
Este documento presenta una guía para la elaboración de papeles de trabajo en auditorías realizadas por la Contaduría Mayor de Hacienda de la Asamblea Legislativa del Distrito Federal. Explica que los papeles de trabajo son documentos que contienen evidencia de las actividades de auditoría y deben cumplir con ciertos requisitos de forma y contenido. Incluye secciones sobre objetivos, alcance, marco legal, políticas, tipos y clasificación de papeles de trabajo, así como anexos con formatos de cédulas de auditoría.
Este documento presenta un resumen de un documento sobre el presupuesto de capital. El documento incluye la introducción de un profesor y sus estudiantes para una asignatura de administración financiera. Luego discute conceptos como el costo de capital de la empresa, el costo de capital de los proyectos, y cómo determinar el apropiado tanto de actualización cuando no existe un beta.
Este documento describe los diferentes tipos de bonos y acciones. Explica que los bonos son títulos de deuda que pagan intereses fijos, mientras que las acciones representan una participación en el capital de una empresa. También cubre cómo calcular el valor presente de los bonos y acciones usando tasas de descuento y modelos de valuación como el de crecimiento cero, constante y no constante.
El documento describe los métodos de costeo directo y de costeo por absorción. El costeo directo solo incluye los costos variables en el cálculo del costo de producción, mientras que el costeo por absorción incluye todos los costos de producción, tanto fijos como variables. El documento analiza las diferencias entre los métodos y cómo afectan el cálculo de utilidades.
El documento trata sobre el costo de capital. Explica que (1) el costo de capital es la tasa de retorno esperada por los accionistas y acreedores, (2) se calcula como un promedio ponderado del costo de la deuda y el capital propio de una empresa, y (3) conocer el costo de capital es importante para tomar decisiones financieras como evaluar proyectos de inversión.
Este documento describe diferentes tipos de indicadores financieros que pueden usarse para analizar el estado financiero de una empresa. Explica indicadores de liquidez, endeudamiento, actividad y rendimiento. Algunos indicadores de liquidez mencionados son la razón corriente, capital neto de trabajo y prueba ácida. También describe varios indicadores de actividad como la rotación de cartera, rotación de inventarios e indicadores de rendimiento como margen bruto de utilidad y rendimiento del patrimonio.
El documento define el mercado de capitales como el conjunto de mecanismos que asignan y distribuyen de manera eficiente los recursos de capital, riesgos e información entre ahorradores e inversionistas a través del tiempo. Describe las características, objetivos, estructura y participantes clave del mercado de capitales, incluyendo la consolidación de ahorros, variedad de instrumentos de inversión, y canales para transferir recursos de manera eficiente entre sectores productivos.
Este documento define los conceptos básicos de los bonos y acciones. En 3 oraciones resume que un bono es un título de valor que representa una deuda del emisor hacia el tenedor, con un valor nominal, tasa de interés y fecha de redención. Las acciones representan participaciones en una empresa que otorgan derechos de voto y económicos sobre las ganancias. La principal diferencia es que los bonos son deudas con la empresa mientras que las acciones son participaciones de propiedad en la empresa.
El documento describe el proceso presupuestario y de formulación del presupuesto en 5 fases: preparación, sanción y promulgación, ejecución, control y evaluación. Explica las 3 etapas de la fase de preparación - estimativa, coordinadora y selectiva, y de presentación al poder legislativo. Concluye que los presupuestos son herramientas necesarias para cualquier entidad pública o privada para estimar recursos, distribuirlos según prioridades y establecer límites de gasto.
El documento explica los conceptos básicos del costo de capital medio ponderado (WACC, por sus siglas en inglés). Define el WACC como el costo promedio ponderado de todas las fuentes de capital que utiliza una empresa (deuda, acciones preferidas, acciones comunes). Explica que cada fuente de capital tiene un costo específico y un peso diferente en el financiamiento total de la empresa, por lo que se debe calcular el WACC tomando en cuenta los costos y pesos relativos de cada fuente.
El documento proporciona información sobre diferentes tipos de títulos de deuda emitidos por el gobierno mexicano, instituciones bancarias y empresas privadas. Explica las características clave, ventajas e inconvenientes de invertir en estos instrumentos financieros. Además, clasifica los títulos de deuda en gubernamentales, bancarios y corporativos e identifica ejemplos específicos como CETES, Bondes, aceptaciones bancarias y pagarés corporativos.
Este documento trata sobre la valuación de acciones. Explica que el valor de una acción depende de los flujos de efectivo futuros que la compañía distribuirá a sus accionistas. Presenta diferentes modelos de valuación como el modelo de dividendos, el modelo de crecimiento constante, el modelo de crecimiento cero y el modelo de crecimiento supernormal. También cubre conceptos como el precio/utilidad y otros múltiplos de precio usados comúnmente para valuar acciones.
El documento presenta 5 ejercicios resueltos sobre el cálculo del valor actual neto (VAN) de proyectos de inversión con diferentes flujos de fondos y tasas de interés. En cada ejercicio se calcula el VAN para determinar si el proyecto es factible o no a una tasa de corte dada. Por ejemplo, en el ejercicio 1 se calcula el VAN de un proyecto a tasas del 10% y 12%, mientras que en el ejercicio 4 se compara el VAN de dos proyectos alternativos a tasas del 6% y
El documento resume el modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model). El CAPM relaciona el riesgo y el rendimiento esperado de un activo financiero considerando su riesgo sistemático o de mercado medido por su beta. La beta mide la covarianza entre el rendimiento del activo y el mercado, dividiendo el riesgo en sistemático y no sistemático. Solo el riesgo sistemático es relevante para los inversores y determina la tasa de descuento según el CAPM.
Este documento habla sobre la evaluación financiera de proyectos de inversión. Explica que la viabilidad financiera implica analizar los flujos de caja del proyecto y calcular indicadores como VAN, TIR y payback. También cubre cómo determinar la tasa de costo de capital del proyecto, la cual depende del costo de capital propio calculado usando el modelo CAPM y del costo de deuda.
Este documento presenta conceptos clave sobre riesgo y rendimiento en finanzas. Explica que el riesgo se refiere a la posibilidad de pérdida financiera mientras que el rendimiento es la ganancia total de una inversión. Detalla diferentes tipos de riesgo como el riesgo de mercado, liquidez y cambio. También cubre conceptos como cartera, diversificación, correlación y el modelo CAPM para relacionar riesgo y rendimiento de activos. Finalmente, ofrece ejemplos numéricos para ilustrar cómo calcular
1) Se presentan fórmulas y ejemplos para valuar bonos con cupón cero, cupón constante y cupón perpetuo.
2) Se pide calcular el rendimiento de unos bonos corporativos con valor nominal de $2,000 que se venden a la mitad de su precio.
3) Se explica cómo calcular el valor de una acción preferente dada su tasa de rendimiento.
Este documento presenta información sobre la cartera de crédito de una universidad en Ecuador. Explica los tipos de cartera como la cartera por vencer, la cartera vencida y la clasificación de la cartera de crédito según su destino (comercial, consumo, vivienda, microempresa). También define indicadores para medir la calidad y gestión de la cartera como la rotación de cartera, la cartera en riesgo y los gastos de provisión.
El documento describe el análisis de tendencias, un método para detectar cambios en la situación financiera de una empresa mediante la observación de los cambios en los rubros del balance general y estado de resultados a lo largo del tiempo. Calcula índices de tendencia para cada cuenta y año en comparación con un año base, lo que permite identificar áreas de mejora u oportunidades.
El documento habla sobre la planificación de auditorías. Explica que la planificación es la primera fase y es importante para lograr los objetivos de manera eficiente. La planificación incluye dos fases: la planificación preliminar, donde se obtiene información general sobre la entidad, y la planificación específica, donde se define la estrategia. También describe diferentes métodos para evaluar el control interno como cuestionarios, diagramas de flujo y entrevistas.
Este documento proporciona información sobre pronósticos de ventas. Explica que generar pronósticos ayuda a reducir la incertidumbre sobre las ventas y tomar mejores decisiones. Describe los objetivos de los pronósticos, como las variables que afectan las ventas y los principales métodos de pronóstico. También recomienda definir claramente el objetivo del pronóstico y la dirección antes de generarlo para obtener resultados útiles.
CUADRO COMPARATIVO SOBRE LOS INDICADORES FINANCIEROS DE LA BANCA PUBLICA Y P...Justice First
Un indicador financiero o índice financiero es una relación entre cifras extractadas de los estados financieros y otros informes contables de una empresa con el propósito de reflejar en forma objetiva el comportamiento de la misma. Refleja, en forma numérica, el comportamiento o el desempeño de toda una organización o una de sus partes. Al ser comparada con algún nivel de referencia, el análisis de estos indicadores puede estar señalando alguna desviación sobre la cual se podrán tomar acciones correctivas o preventivas según el caso.
Este documento presenta una guía para la elaboración de papeles de trabajo en auditorías realizadas por la Contaduría Mayor de Hacienda de la Asamblea Legislativa del Distrito Federal. Explica que los papeles de trabajo son documentos que contienen evidencia de las actividades de auditoría y deben cumplir con ciertos requisitos de forma y contenido. Incluye secciones sobre objetivos, alcance, marco legal, políticas, tipos y clasificación de papeles de trabajo, así como anexos con formatos de cédulas de auditoría.
Este documento presenta un resumen de un documento sobre el presupuesto de capital. El documento incluye la introducción de un profesor y sus estudiantes para una asignatura de administración financiera. Luego discute conceptos como el costo de capital de la empresa, el costo de capital de los proyectos, y cómo determinar el apropiado tanto de actualización cuando no existe un beta.
Este documento describe los diferentes tipos de bonos y acciones. Explica que los bonos son títulos de deuda que pagan intereses fijos, mientras que las acciones representan una participación en el capital de una empresa. También cubre cómo calcular el valor presente de los bonos y acciones usando tasas de descuento y modelos de valuación como el de crecimiento cero, constante y no constante.
El documento describe los métodos de costeo directo y de costeo por absorción. El costeo directo solo incluye los costos variables en el cálculo del costo de producción, mientras que el costeo por absorción incluye todos los costos de producción, tanto fijos como variables. El documento analiza las diferencias entre los métodos y cómo afectan el cálculo de utilidades.
El documento trata sobre el costo de capital. Explica que (1) el costo de capital es la tasa de retorno esperada por los accionistas y acreedores, (2) se calcula como un promedio ponderado del costo de la deuda y el capital propio de una empresa, y (3) conocer el costo de capital es importante para tomar decisiones financieras como evaluar proyectos de inversión.
Este documento describe diferentes tipos de indicadores financieros que pueden usarse para analizar el estado financiero de una empresa. Explica indicadores de liquidez, endeudamiento, actividad y rendimiento. Algunos indicadores de liquidez mencionados son la razón corriente, capital neto de trabajo y prueba ácida. También describe varios indicadores de actividad como la rotación de cartera, rotación de inventarios e indicadores de rendimiento como margen bruto de utilidad y rendimiento del patrimonio.
El documento define el mercado de capitales como el conjunto de mecanismos que asignan y distribuyen de manera eficiente los recursos de capital, riesgos e información entre ahorradores e inversionistas a través del tiempo. Describe las características, objetivos, estructura y participantes clave del mercado de capitales, incluyendo la consolidación de ahorros, variedad de instrumentos de inversión, y canales para transferir recursos de manera eficiente entre sectores productivos.
Este documento define los conceptos básicos de los bonos y acciones. En 3 oraciones resume que un bono es un título de valor que representa una deuda del emisor hacia el tenedor, con un valor nominal, tasa de interés y fecha de redención. Las acciones representan participaciones en una empresa que otorgan derechos de voto y económicos sobre las ganancias. La principal diferencia es que los bonos son deudas con la empresa mientras que las acciones son participaciones de propiedad en la empresa.
El documento describe el proceso presupuestario y de formulación del presupuesto en 5 fases: preparación, sanción y promulgación, ejecución, control y evaluación. Explica las 3 etapas de la fase de preparación - estimativa, coordinadora y selectiva, y de presentación al poder legislativo. Concluye que los presupuestos son herramientas necesarias para cualquier entidad pública o privada para estimar recursos, distribuirlos según prioridades y establecer límites de gasto.
El documento explica los conceptos básicos del costo de capital medio ponderado (WACC, por sus siglas en inglés). Define el WACC como el costo promedio ponderado de todas las fuentes de capital que utiliza una empresa (deuda, acciones preferidas, acciones comunes). Explica que cada fuente de capital tiene un costo específico y un peso diferente en el financiamiento total de la empresa, por lo que se debe calcular el WACC tomando en cuenta los costos y pesos relativos de cada fuente.
El documento proporciona información sobre diferentes tipos de títulos de deuda emitidos por el gobierno mexicano, instituciones bancarias y empresas privadas. Explica las características clave, ventajas e inconvenientes de invertir en estos instrumentos financieros. Además, clasifica los títulos de deuda en gubernamentales, bancarios y corporativos e identifica ejemplos específicos como CETES, Bondes, aceptaciones bancarias y pagarés corporativos.
Este documento trata sobre la valuación de acciones. Explica que el valor de una acción depende de los flujos de efectivo futuros que la compañía distribuirá a sus accionistas. Presenta diferentes modelos de valuación como el modelo de dividendos, el modelo de crecimiento constante, el modelo de crecimiento cero y el modelo de crecimiento supernormal. También cubre conceptos como el precio/utilidad y otros múltiplos de precio usados comúnmente para valuar acciones.
El documento presenta 5 ejercicios resueltos sobre el cálculo del valor actual neto (VAN) de proyectos de inversión con diferentes flujos de fondos y tasas de interés. En cada ejercicio se calcula el VAN para determinar si el proyecto es factible o no a una tasa de corte dada. Por ejemplo, en el ejercicio 1 se calcula el VAN de un proyecto a tasas del 10% y 12%, mientras que en el ejercicio 4 se compara el VAN de dos proyectos alternativos a tasas del 6% y
El documento resume el modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model). El CAPM relaciona el riesgo y el rendimiento esperado de un activo financiero considerando su riesgo sistemático o de mercado medido por su beta. La beta mide la covarianza entre el rendimiento del activo y el mercado, dividiendo el riesgo en sistemático y no sistemático. Solo el riesgo sistemático es relevante para los inversores y determina la tasa de descuento según el CAPM.
Este documento habla sobre la evaluación financiera de proyectos de inversión. Explica que la viabilidad financiera implica analizar los flujos de caja del proyecto y calcular indicadores como VAN, TIR y payback. También cubre cómo determinar la tasa de costo de capital del proyecto, la cual depende del costo de capital propio calculado usando el modelo CAPM y del costo de deuda.
El documento presenta información sobre la valuación de activos financieros. Explica conceptos clave como tasa de rendimiento, riesgo, correlación, modelo de valuación de activos de capital (MVAC) y cómo estos se usan para medir y comparar el rendimiento esperado frente al riesgo de diferentes activos.
El documento describe el Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM). El CAPM fue desarrollado por Sharpe, Treynor y otros para proporcionar una medida del riesgo de valores individuales consistente con la teoría de carteras de activos. El CAPM utiliza la línea del mercado de valores para estimar el rendimiento esperado de un activo en función de su riesgo sistemático en comparación con el mercado en general.
Ucsf valuación de instrumentos financieroscpnericgreen
Este documento resume conceptos clave relacionados con la valuación de instrumentos financieros. Explica las funciones económicas de los mercados financieros, el proceso de ahorro-inversión y los actores del sistema financiero. También define conceptos como activos tangibles e intangibles, y describe métodos para la valuación de activos como el flujo de fondos descontados y múltiplos.
Este documento presenta diferentes métodos para evaluar el riesgo en portafolios de inversión con múltiples activos, como el análisis de retorno total, la frontera eficiente, el tracking error y el value at risk. Explica conceptos fundamentales de riesgo de inversión como los diferentes tipos de riesgo y cómo se puede reducir el riesgo de mercado a través de la diversificación y cobertura. También describe cómo determinar la frontera eficiente y el coeficiente de Sharpe para evaluar el riesgo-retorno de diferentes portafolios.
1) El documento describe el portafolio de mercado (M) como aquel que contiene todos los activos de la economía en la proporción de su capitalización de mercado, de modo que la demanda de activos riesgosos sea igual a su oferta.
2) Para que esto ocurra, todos los inversionistas deben mantener los activos en la misma proporción en que existen en la economía, y los precios se ajustan hasta que el portafolio mantenido por todos (T) sea igual al portafolio de mercado (M).
3) El port
Este documento presenta un programa sobre portafolios de inversión. Explica conceptos clave como riesgo, incertidumbre y modelos de valoración de activos como el modelo de Markowitz y el modelo de Sharpe. También cubre temas como el cálculo de expectativas de rentabilidad, análisis de desempeño de portafolios, construcción de portafolios y administración de portafolios. El objetivo es proporcionar una introducción a la teoría moderna de portafolios de inversión.
Este documento proporciona una explicación conceptual del modelo CAPM y el cálculo del WACC. Explica que el CAPM calcula la rentabilidad esperada de un activo en función del riesgo libre, la prima de riesgo del mercado y el riesgo sistemático del activo. Luego, detalla que el WACC es el costo promedio ponderado de la deuda y el capital de una empresa, el cual se utiliza para descontar los flujos de efectivo futuros. Finalmente, presenta un ejemplo numérico del cálculo del WACC.
Este documento discute los conceptos de riesgo y rendimiento en las inversiones. Define el rendimiento como la ganancia o pérdida total de una inversión en un período específico. Explica diferentes métodos para calcular el rendimiento como el rendimiento simple, compuesto y la tasa interna de retorno. Luego define el riesgo como la posibilidad de pérdida financiera y la variabilidad de los rendimientos de un activo. También describe medidas comunes de riesgo como la desviación estándar y el coeficiente de variación. Final
El documento presenta una introducción a conceptos básicos de gestión de riesgos en finanzas. Explica brevemente cómo medir el riesgo de activos y carteras, la teoría de carteras eficientes de Markowitz, y el modelo de fijación de precios de activos de capital. También resume conceptos clave como prima de riesgo, correlación, desviación estándar, y línea de mercado de capitales.
El documento resume conceptos clave sobre gestión de riesgos de inversión. En primer lugar, define los conceptos de riesgo, retorno esperado, desviación estándar y otras medidas de riesgo. Luego, introduce la Teoría de Portafolios de Markowitz sobre portafolios eficientes y la Frontera Eficiente. Finalmente, explica el Modelo de Valoración de Activos de Capital y la Línea del Mercado de Capitales.
El documento presenta una introducción a la gestión de riesgos en finanzas. Explica conceptos clave como riesgo, retorno, prima de riesgo y portafolios de inversión. También resume las teorías de Harry Markowitz sobre portafolios eficientes y la línea de mercado de capitales, así como métodos para medir y analizar el riesgo de activos y portafolios. Finalmente, introduce conceptos de sensibilidad, escenarios y gestión del riesgo empresarial.
El documento trata sobre la teoría de portafolios y gestión de carteras. Explica conceptos clave como retorno esperado, riesgo y covarianza de activos financieros. También cubre cómo construir un portafolio óptimo minimizando el riesgo a través de la diversificación, teniendo en cuenta la correlación entre los activos. Por último, presenta ejemplos numéricos y datos sobre el mercado chileno.
El documento presenta una explicación del modelo CAPM y WACC para calcular la rentabilidad esperada de un activo. Explica que el CAPM usa la tasa libre de riesgo, beta y prima de riesgo de mercado para determinar la rentabilidad esperada. Luego, el WACC calcula la tasa de descuento promedio ponderado usando los costos de deuda y capital propio de una empresa ponderados por su participación en la estructura de capital. Finalmente, presenta un ejemplo numérico para calcular el WACC.
Este documento describe diferentes metodologías para medir el riesgo de mercado, incluyendo el Valor en Riesgo (VaR). Explica que el VaR resume la pérdida esperada en un intervalo de confianza y periodo de tiempo determinados. También describe cómo medir el riesgo de tasas de interés utilizando la duración, la cual mide la sensibilidad del precio de un instrumento financiero ante cambios en las tasas. Finalmente, provee detalles sobre cómo calcular la duración de diferentes instrumentos financieros.
Este documento describe el modelo de valoración de Black-Scholes para derivados. Explica cómo se obtiene la ecuación diferencial de Black-Scholes y cómo se pueden valorar opciones europeas sobre acciones, índices, divisas y futuros. También cubre el uso de opciones sobre índices para asegurar el valor de una cartera de inversión.
El documento describe el Valor en Riesgo (VaR), una métrica para medir el riesgo de mercado de activos financieros. Fue desarrollado por JP Morgan en 1994. El VaR mide la máxima pérdida potencial de una cartera de activos en un horizonte de tiempo dado y con un nivel de confianza definido, utilizando técnicas paramétricas como la desviación estándar o simulaciones no paramétricas. Puede calcularse para activos individuales o carteras complejas y se expresa como un porcentaje del valor
Este documento presenta conceptos clave sobre riesgo y rendimiento de inversiones. Explica cómo medir el riesgo utilizando distribuciones de probabilidad y cómo afecta la actitud hacia el riesgo. También describe cómo calcular el rendimiento y riesgo esperados de un portafolio de inversiones mediante la diversificación, y cómo esto reduce el riesgo en comparación con inversiones individuales.
2. CONCEPTO:
Es el riesgo de que un activo disminuya de valor debido a cambios en
las condiciones del mercado, tales como variaciones en los tipos de
interés y de cambio o fluctuaciones en los precios de valores y
productos.
3. FÓRMULA PARA CALCULAR EL
RIESGO MERCADO
RRM=RRP+RRC
RRM: requerimiento por riesgo mercado.
RRP: requerimiento por riesgo precio.
RRC: requerimiento por riesgo cambiario.
4. ANTES DE CALCULAR EL RIESGO
MERCADO DEBEMOS CALCULAR:
RRP: requerimiento por riesgo precio.
RRC: requerimiento por riesgo cambiario.
5. F O R M A PA R A C A L C U L A R E L R I E S G O
P R E C I O ( R RP)
El requerimiento de capital por riesgo precio es el valor en riesgo(VeR)
de la cartera de inversiones propias de la entidad ajustadas por un factor
de corrección, más un porcentaje del valor mercado de notas
estructuradas y derivados financieros:
6. EN TÉRMINOS GRÁFICOS…
RRP=(VeR*Fc)+(VMotros*Pn)
RRP: requerimiento de capital por riesgo precio.
VeR: valor en riesgo de la cartera de inversiones propias de la entidad.
Fc: factor de corrección (parametrizable).
Pn: porcentaje aplicado a notas estructuradas y derivados financieros (parametrizable).
VMotros: valor del mercado de notas estructuradas y derivados financieros (parametrizable).
7. VALOR EN RIESGO (VER)
Es la máxima pérdida que podría sufrir una cartera de inversiones
bajo condiciones normales del mercado, en un determinado
horizonte de tiempo y con un nivel de confianza dado.
8. Se utiliza como parámetro un nivel de confianza de 95% y un
horizonte de tiempo de 21 días hábiles es de tamaño de la serie
histórica de precios es de 21 observaciones .
9. EL CÁLCULO SE REALIZA
DE LAS SIGUIENTE FORMA:
Obtener el precio para cada una de las emisiones que conforman la
cartera de inversiones para los día hábiles bursátiles.
Obtener los rendimientos para cada emisión que conforma la cartera a
partir de la siguiente aproximación lógica:
10.
11. PA R A C A L C U L A R L A S P É R D I DA S Y G A N A N C I A S D E
L A C A R T E R A D E I N V E R S I O N E S PA R A C A DA U N O D E
LOS DÍAS EN EL CÁLCULO VER:
12. METODOLOGÍA PARA EL
CÁLCULO DEL VAR HISTÓRICO:
Está metodología permite evaluar la distribución de los
retornos sobre la cuál se encuentra la pérdida máxima
para un intervalo de confianza definido.
13. Se debe determinar el rendimiento en cada período. Se
utiliza para realizar las tasas de variación continuas:
Rto=Ln(Pt/Pt-1)
Donde: Pix= valor (precio) i-esimo de la serie de la variable x
Se generan los precios simulados de la siguiente manera:
P=P0*erendimiento
14. MÉTODOS PARA CALCULAR
EL VAR HISTÓRICO:
Existen varios métodos para calcular el Var Histórico se clasifican en dos
grupos:
1. Paramétrico(método Delta normal).
2. Valoración completa o no paramétrica(simulación histórica y
montecarlo).
15. MÉTODO PARAMÉTRICO
Estima el Var a través de una ecuación que tiene parámetros
tales como volatilidad, correlación delta y gama. Se usa
preferentemente para activos lineales como: acciones, bonos,
swaps, forwards, y futuros.
16. CÁLCULO DEL VAR PARA
UN ACTIVO INDIVIDUAL:
VaR=S* σ*a* √t
S= monto total de la inversión o la exposición total en riesgo.
σ= desviación estándar de los rendimientos de los precios de los
activos.
a= nivel de confianza.
t=horizonte de tiempo.
17. CÁLCULO DEL VAR DEL
PORTAFOLIO
El Var paramétrico estima el VaR a través de una ecuación que tiene
parámetros tales como la volatilidad, correlación, delta y gama. Se usa
preferentemente para activos lineales.
VaR=S*σp*α*√t
S= valor del portafolio.
σp= volatilidad del portafolio.
α = nivel de confianza.
t = horizonte de tiempo en que se desea ajustar de VaR.
18. PA R A E L C Á L C U L O D E L A V O L A T I L I D A D D E L
PORTAFOLIO SE DEBE TOMAR LA SIGUIENTE
FÓRMULA:
Volatilidad del portafolio:
σp = √ [ w]t * [ Σ ] * [ w]
W= vector de pesos de la posición del portafolios(n*1).
[ w] t = vector transpuesto de los pesos de las posiciones del
portafolio(n*1).
Σ = es la matriz de varianza- covarianza que incluye las correlaciones
ente los valores del portafolios(n*n).
19. FÓRMULA MATRIZ
VARIANZA- COVARIANZA
Σ = [ σ ] *[ c ] * [ σ ]
σ = matriz de varianza.
c= matriz de correlación.
20. SIMULACIÓN HISTÓRICA:
Estima el Var a través de simulaciones históricas de todos los
escenarios posibles con las tasas actuales y reevalúa sus
posiciones en el portafolio. Se usa para activos lineales y no
lineales
21. SIMULACIÓN
MONTECARLO:
Estima el Var simulando todos los escenarios posibles y
reevalúa sus posiciones en el portafolio. Al igual que la
simulación histórica se usa para activos lineales y no lineales, la
diferencia es que cambia la metodología de como se generan
los escenarios.
22. GENERACIONES DE
ESCENARIOS:
Pt=Pt-1+Pt-1(μΔt+σЄt√Δt)
P= precio del activo en el tiempo t.
μ: medida de los rendimientos.
σ : desviación estándar.
Є: choque aleatorio.
23. M E T O D O L O G Í A PA R A E L C Á L C U L O D E L
VA R E N R I E S G O R E L AT I VO
Realizar el cálculo de los rendimientos diarios del portafolio de
acuerdo al horizonte tiempo seleccionado:
R(i,t)=Ln(Pi,t/Pit-n)
R(i,t)= rendimiento de la emisión i en el día t.
Pi= precio de la emisión i en el día t.
P(i,t-n)= precio de la emisión i en el día n.
24. CÁLCULO DEL RENDIMIENTO
D E L A C A RT E R A
Para cada uno de ellos de los día incluidos en el cálculo del VaR se obtiene
se multiplicar los ponderados actuales(wi)con los rendimientos históricos
en cada instante t, de la forma descrita a continuación:
RC (i,t) = Σwi * R (i,t)
RC: rendimiento de la cartera el día t.
R(i,t) : rendimiento de la emisión i en el día t.
Wi: participación de la emisión i en el total de la cartera.
25. M E T O D O L O G Í A PA R A E L E C Á L C U L O
D E L VA L O R E N R I E S G O A B S O LU T O :
Para obtener su valor monetario , se multiplica este
porcentaje(VaR relativo) por el valor de mercado del portafolio
a la fecha del cálculo. El valor obtenido es el monto absoluto
de pérdida expresada en colones.
26. M E T O D O L O G Í A PA R A E L C Á L C U L O
D E L VA L O R E N R I E S G O
I N C R E M E N TA L .
Se debe realizar el cálculo del VaR antes y depués del cambio en la
cartera y compararlos. Esto es, calculamos en VaR de la cartera
original y luego determinamos el VaR para la cartera con P + a
posiciones:
ʌVaRp = VaRp (Σwi ßi) = Var1+Var2+……+VaRn
ßi = (Σw)/(wt*Σw)
27. M E T O D O L O G Í A PA R A E L C Á L C U L O
D E L VA L O R E N R I E S G O M A RG I N A L .
VaR marginal se define como el cambio en el valor en riesgo de una cartera
que causa un incremento de una unidad en la participación de un cierto activo.
El VaR marginal determinado para cada uno de los activos, ofrecerá un vector
con números de filas igual a la cantidad de activos que componen la cartera.
Cada componente del vector se obtiene derivando el VaR del portafolio con
respecto a la participación del activo.
28. En un vector de dimensión nx1 se define como las derivadas parciales del
Var de la cartera con respecto a cada porcentaje de inversión, es decir, es el
gradiente del Var con respecto a (w).
VaRmg = VaRp − VaRpi
VaRmg: VaR marginal del conjunto de instrumentos i.
VaRp: VaR de la cartera.
VaRpi: VaR de la cartera al eliminar el conjunto de instrumentos de i.
29. CÁLCULO DEL RIESGO
CAMBIARIO
Es el fenómeno que implica el que un agente
económico coloque parte de sus activos en una
moneda, o instrumento financiero denominado en
moneda diferente de la cual utiliza este agente como
base para sus operaciones cotidianas.
30. FORMAS DE CÁLCULO
El requerimiento del capital por riesgo cambiario corresponde al monto que
resulte de multiplicar el valor de la posición neta total en moneda extranjera
por el 10%.
La posición neta corresponde a la diferencia ente los activos monetarios
totales y pasivos monetarios totales en cada moneda extranjera.
Cuando se utilicen derivados financieros para cubrir posiciones expuestas al
riesgo cambiario, el valor de mercado de la posición disminuye en el momento
de la cobertura existente.
31. La posición neta en derivados cambiarios que diariamente mantenga la entidad no
puede exceder el ±10% de su capital base y el ±100%cuando se trate de una
posición bruta, para esto se debe considerar el capital base al cierre del mes
anterior. El cálculo de ambas posiciones se detalla a continuación:
Posición Neta: (A-B)
A= compras a futuro de moneda extranjera.
B= ventas a futuro de moneda extranjera.
32. Posición bruta:
(A+B)
A= compras a futuro de moneda extranjera.
B= ventas a futuro de moneda extranjera.