Este documento presenta un análisis financiero de una empresa mediante el cálculo y explicación de diferentes ratios. Incluye ratios de liquidez, endeudamiento y rentabilidad para evaluar la solvencia y estabilidad financiera a corto y largo plazo. También describe el cálculo del período medio de maduración para medir el tiempo que la empresa tarda en recuperar cada euro invertido en su ciclo productivo a través de la compra, producción, venta y cobro.

1. TEMA 12
ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA
1. ESTRUCTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA
2. FONDO DE MANIOBRA
3. ANÁLISIS FINANCIERO DEL BALANCE
4. DESEQUILIBRIOS PATRIMONIALES
5. PERIODO DE MADURACIÓN DE LA EMPRESA
6. PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN FINANCIERO

2. ANÁLISIS FINANCIERO DEL BALANCE
Los ratios permiten comparar y
establecer relaciones entre la
estructura económica y financiera
de la empresa

3. EQUILIBRIO
FINANCIERO A CORTO
PLAZO
1. Ratio de Liquidez o
Solvencia c/p.
2. Ratio de Tesorería.
3. Ratio de Disponibilidad
o Tesorería inmediata.
GARANTÍA FRENTE A
ACREEDORES Y
ENDEUDAMIENTO
1. Ratio de Garantía.
2. Ratio de
Endeudamiento.
a) Coeficiente de
Apalancamiento
3. Ratio de Calidad de la
Deuda.
4. Ratio de Autonomía
Financiera.

4. EQUILIBRIO FINANCIERO A CORTO PLAZO
Ratio de Liquidez o Solvencia c/p. 1,5 y 2 No problemas de liquidez
< 1 Problemas de liquidez y
posible suspensión de pagos.
= 1 No habría problema situación
complicada si no se obtiene el
dinero para pagar.

5. EQUILIBRIO FINANCIERO A CORTO PLAZO
Ratio de Tesorería. 0.75 y
1
Equilibrio
< 0.75 Riesgo de Carencia de Efectivo
No se pueden atender pagos
inmediatos.
>1 Exceso de Tesorería o Recursos
ociosos.

6. EQUILIBRIO FINANCIERO A CORTO PLAZO
Ratio de Disponibilidad o Tesorería Inmediata.
0.1 y 0.3 El disponible debe suponer como
mínimo el 10% de las deudas a corto
plazo.
Depende del tipo de empresa, la
rapidez de cobrar y pagar, recursos
ociosos, etc.

7. GARANTÍA FRENTE A ACREEDORES Y ENDEUDAMIENTO
Ratio de Garantía. 1.5 y 2.5 Seguridad total de cobrar deudas.
Próximo a
1
Se aproxima a la quiebra
<1 Quiebra Técnica. Aún vendiendo todos
sus activos tendría suficiente para
hacer frente a las deudas.

8. GARANTÍA FRENTE A ACREEDORES Y ENDEUDAMIENTO
Ratio de Endeudamiento.
< 0.5 Si supera este valor indica que las
deudas superan los fondos propios y
por lo tanto es muy arriesgado.

9. GARANTÍA FRENTE A ACREEDORES Y ENDEUDAMIENTO
Coeficiente de Apalancamiento. >1
exceso de
deuda
Comparamos las deudas con
los fondos propios.
cantidad de fondos ajenos
utiliza la empresa para cada
unidad de fondos propios.

10. GARANTÍA FRENTE A ACREEDORES Y ENDEUDAMIENTO
Ratio Calidad de la Deuda.
Cuanto menor es este ratio significa que la deuda es de mejor calidad en cuanto a los plazos de devolución se refiere.Cuanto menor es este ratio significa que la deuda es de mejor calidad en cuanto a los plazos de devolución se refiere.
Cuanto menor es este ratio significa
que la deuda es de mejor calidad en
cuanto a los plazos de devolución se
refiere.

11. GARANTÍA FRENTE A ACREEDORES Y ENDEUDAMIENTO
Ratio Autonomía Financiera.
Cuanto mayor sea el cociente más
autonomía tendrá la empresa y
menos dependiente de sus
acreedores.

12. USO DE RATIOS Y VALORES
RECOMENDADOS
Los valores recomendables (para algunos ratios) son orientativos,
dependerá del Sector de actividad y de las características concreta de la
empresa.
Existen sectores en los que se cobra muy rápido y se paga muy tarde
(ej. Supermercados) por lo que los riesgos de INSOLVENCIA no se
manifiestan aunque los ratios estén por debajo de lo recomendado.
También se debe tener en cuenta la facilidad de convertir las
existencias en ventas, la cantidad de derechos de cobro, plazas,
morosidad, garantías de deudores, etc.

13. TEMA 12
ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA
1. ESTRUCTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA
2. FONDO DE MANIOBRA
3. ANÁLISIS FINANCIERO DEL BALANCE
4. DESEQUILIBRIOS PATRIMONIALES
5. PERIODO DE MADURACIÓN DE LA EMPRESA
6. PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN FINANCIERO

14. PERIODO DE MADURACIÓN DE LA EMPRESA
CICLO DE
EXPLOTACIÓN
PERIODO DE
MADURACIÓN
TIEMPO
PARA RECUPERAR LAS
INVERSIONES EN
PRODUCCIÓN Y
COMERCIALIZACIÓN

15. FASES DEL PERIODO DE MADURACIÓN
Cuanto más tiempo dure el Ciclo de explotación, más
costes se irán acumulando.
Cuanto menos tiempo dure el Ciclo de explotación,
antes recuperará las inversiones.

16. El siguiente ejemplo se basa en el cálculo de
PMM de una empresa industrial, ya que las
empresas comerciales no se considera ni el
periodo de almacenamiento ni de
fabricación.

17. PERIODO MEDIO DE
ALMACENAMIENTO
Número de veces que se renueva el
almacén a lo largo de un año.
PMa = 365 / na
na= A/a
A= Coste anual de compras de materias primas
a= nivel medio de existencias de materias primas
almacenadas ese año.
Una empresa compró en un año materias primas por 50.000€y su
nivel medio de existencias en el almacén fue de 5.000€
na= 50.000/5.000 = 10 veces se renueva el almacén de materias
primas
PMa = 365/10= 36,5 días han permanecido las materias primas en
el almacén.
EJEMPLO

18. PERIODO MEDIO DE
FABRICACIÓN
Días que la empresa tarda en
fabricar sus productos.
PMf = 365 / nf
nf= F/f
F= Coste total de producción anual
f= valor de las existencias medias de productos en curso
de fabricación en el almacén a lo largo de ese año.
El coste de la producción obtenido en ese año fue de 240.000€,
mientras que el valor medio de productos en curso de fabricación
fue de 40.000.
nf= 240.000/40.000 = 6 veces se renueva el almacén de productos
en curso
PMf = 365/6= 60.8 días que se emplean en fabricar los productos.
EJEMPLO

19. PERIODO MEDIO DE VENTAS Número días que tarda en vender
los productos.
PMv = 365 / nv
nv= V/v
V= Valor de coste de las ventas anuales
v= nivel medio de existencias de productos terminados
ese año.
El coste de los productos vendidos ascendió a 360.000€, mientras
que el nivel medio de existencias en el almacén de productos
terminados fue de 90.000.
nv= 360.000/90.000 = 4 veces al año se vende el stock medio de
productos terminados.
PMv = 365/4= 91,25 días se ha tardado en vender el stock de
productos terminados.
EJEMPLO

20. PERIODO MEDIO DE COBRO Número días que tarda en cobrar a
los clientes.
PMc = 365 / nc
nc=C/c
C= Valor de las ventas. Precio de Venta
c= valor medio de los créditos anuales concedidos a los
clientes.
Las ventas realizadas supusieron 480.000€ y el saldo medio de los
créditos a clientes fue de 60.000.
nc= 480.000/60.000 = 8 veces al año se renovó el crédito a clientes.
PMc = 365/8= 45,6 días se han necesitado para cobrar la deuda.
EJEMPLO

21. PERIODO MEDIO DE
MADURACIÓN
Número de días que la empresa tarda en
recuperar cada euro invertido en su ciclo
de explotación. Se usa el año comercial o
360 días. .
PMM = PMa + PMf + PMv +PMc
SIGUIENDO CON EL EJEMPLO
PMM = 36,5 + 60,8 + 91,25 +45,6 = 234
días en realizar el ciclo de explotación.

22. PERIODO MEDIO DE
MADURACIÓN FINANCIERO
Días que tarda la empresa en pagar
a sus proveedores.
PMp = 365 / np
np=P/p
P= Valor de las compras a crédito durante un año.
p= saldo medio de las deudas con los proveedores en ese
año.
Se compraron 50.000€ de materias primas a crédito y la deuda
media con proveedores fue de 10.000€.
np= 50.000/10.000 = 5 veces al año se renovó la deuda con
proveedores.
PMp = 365/5= 73 días se tarda en pagar la deuda.
EJEMPLO

23. PERIODO MEDIO DE
MADURACIÓN FINANCIERO
PMM financiero = PMM económico – PMp
PMM económico= 36,5 + 60,8 + 91,25 +45,6 = 234 días en
realizar el ciclo de explotación.
PMp = 365/5= 73 días se tarda en pagar la deuda.
RECUERDA
PMM financiero = 234 – 73 = 161 días