El documento describe los conceptos fundamentales de la formulación y evaluación de proyectos. Explica que este proceso consiste en tres etapas: 1) preinversión, que incluye estudios de perfil, prefactibilidad y factibilidad para determinar la viabilidad técnica y económica de un proyecto; 2) inversión, que involucra la materialización física del proyecto; y 3) operación, que corresponde a la puesta en marcha del proyecto. Además, la evaluación de proyectos busca asignar los recursos

1. FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN
DE PROYECTOS

2. ¿Qué es la Formulación
y Evaluación de Proyectos?
 Un instrumento de Apoyo a la Toma de
Decisiones.
 Prepara información para el tomador de
decisiones.
 No es un criterio de selección en “si
mismo”
 Se debe además tener en
consideración el Objetivo.

3.  Es la Evaluación de una Alternativa de
solución para enfrentar un Problema.
 Un proyecto, surge como respuesta para
solucionar un Problema.
 Mide y Valoriza Costos y Beneficios.

4. LAS NECESIDADES Y LOS
PROYECTOS
Problem
a
básico !
COMO SATISFACER MIS NECESIDADES
Escasos
De uso
alternativoRECURSOS

5. Proceso de Toma de Decisiones
Análisis del Problema
Generación de
Alternativas de Solución
Criterio de Selección
Selección
Objetivo

6. INTRODUCCION
¿QUÉ ES UN PROYECTO?
Conjunto de antecedentes que
permiten juzgar, cualitativa y
cuantitativamente, las ventajas y
desventajas que presenta la
asignación de recursos a una
determinada iniciativa.

7. LAS NECESIDADES Y LOS
PROYECTOS
PROYECTO
BUSQUEDA DE UNA SOLUCION INTELIGENTE AL
PLANTEAMIENTO DE UN PROBLEMA, TENDIENTE
A RESOLVER UNA NECESIDAD HUMANA

8. LAS NECESIDADES Y LOS
PROYECTOS
 Adquisición
 Ampliación
 Aplicación, Implementación
 Conservación
 Construcción
 Desarrollo
 Equipamiento

9. LAS NECESIDADES Y LOS
PROYECTOS
 Explotación
 Habilitación
 Instalación
 Mejoramiento
 Normalización
 Reparación
 Reposición
 Restauración

10. ETAPAS EN LA ELABORACIÓN
DE UN PROYECTO

11. Ciclo de un Proyecto
 Estudio del Problema (idea).
 Preinversión.
 Determinar magnitud de la Inversión, Costos y
Beneficios.
 Medir la rentabilidad del Proyecto.
 Inversión.
 Se materializa la inversión.
 Operación.
 Puesta en marcha del Proyecto.

12. Preinversión
Se prepara y evalúa el proyecto de manera
de obtener de él, el máximo excedente
económico a lo largo de su vida útil,
realizando para esto estudios de mercado,
técnicos, económicos, financieros y otros.
Inversión
Se diseña y se materializa físicamente la
inversión requerida por el proyecto de
acuerdo a lo especificado en la etapa
anterior.
Operación
Se pone en marcha el proyecto y se
concretan los beneficios netos que fueron
estimados previamente.

13. Prefactibilidad
Idea
Perfil
Factibilidad
Ciclo de vida de
un
Proyecto
Diseño y
Ejecución Operación
Plano de las ideas
Plano de las acciones
Preinversión
Inversión

14. Costos/ tiempo
Tiempo
Grado de Incertidumbre
Idea
Perfil
Prefactibilidad
Factibilidad
100%
50%
0%
Costos
Umbral de lo
previsible

15. Cada una de ellas busca reproducir el ciclo de vida vida
del proyecto, de manera que a medida que se avanza en
las etapas, los estudios van tomando mayor profundidad y
se va reduciendo la incertidumbre, respecto a los beneficios
netos esperados del mismo.
La secuencia iterativa tiene por justificación evitar los
elevados costos de los estudios y poder desechar en las
primeras etapas los proyectos que no son adecuados.
Cada etapa se presenta en la forma de un informe, cuyo
objetivo fundamental es presentar los elementos que
intervienen orientados claramente a la toma de decisiones
de abandonar o proseguir la idea.

16. Evaluación de Proyectos
• Aborda en forma explícita el problema de
la asignación de recursos escasos en
forma óptima.
• Recomienda al tomador de decisiones, a
través de distintas metodologías, para
determinar la conveniencia relativa de
una acción o un proyecto.

17.  Idea: Las organizaciones se
estructuran en un esquema de
búsqueda permanente de ideas, para
ello identifican problemas que pueden
resolver y oportunidades de negocio
que pueden aprovechar.
Estudio del Problema

18. Etapas de un Proyecto (Desarrollo)
 PREINVERSIÓN: corresponde a la fase
de estudio de un proyectos, en la cual se
debe determinar la conveniencia de
implementar o no la iniciativa de
inversión que está siendo analizada.
 La preinversión está conformada por las
etapas de Perfil, Prefactibilidad y
Factibilidad y Diseño.

19. Etapas de un Proyecto (Desarrollo)
 Perfil: En esta etapa se deberá efectuar
una recopilación y análisis de todos los
antecedentes que permitan la
formulación de un juicio respecto de la
conveniencia técnico económica de
llevar a cabo la idea de proyecto.
(Existe o no alguna razón para
abandonar la idea?).

20. Etapas de un Proyecto (Desarrollo)
 Prefactibilidad: etapa en la cual corresponde
examinar con mayor grado de detalle la
información recopilada durante la etapa de
perfil. Se estudia con mayor detalles la
viabilidad técnico - económica – social de
las alternativas definidas en la etapa de
perfil.

21. Etapas de un Proyecto (Desarrollo)
 Factibilidad: es el estudio preciso y
detallado de la alternativa que se
consideró con mayor viabilidad en la
etapa de factibilidad

22. Etapas de un Proyecto (Desarrollo)
 Diseño: corresponde a la elaboración
del proyecto de arquitectura definitivo,
según tipología y al estudio de
ingeniería de detalle, así como los
ajustes finales respecto de las
características del terreno y la
determinación de los costos de
inversióndefinitivos.

23. Etapas de un Proyecto
 Estudio de Proyectos:
 Formulación y Preparación: Identifica
todas las variables que afectan los
flujos (ingresos y egresos)
 Evaluación: Estudio de rentabilidad del
proyecto, análisis de variables
cualitativas y sensibilización del
Proyecto.

24. Proceso de Formulación y
Evaluación de Proyectos
 Estudio de Viabilidad Comercial.
 Estudio de Factibilidad Técnica.
 Estudios Legales.
 Análisis de Capacidad de Gestión de
Negocios.
 Análisis de Impacto Ambiental.
 Análisis Financiero (Económico)

25. Estudio de Proyecto
Formulación y Preparación Evaluación
Obtención de
Información
Construcción
de Flujo de
Caja
Rentabilidad
Análisis
Cualitativo
Sensibilización
Estudio
Mercado
Estudio
Técnico
Estudio de
Organización Estudio Financiero
Estudio de Impacto Ambiental
Fuente: “Preparación y Evaluación de Proyectos” - Sapag y Sapag

26. Factores (exógenos) que
influyen en el Éxito o Fracaso
de un Proyecto
 Cambios Tecnológicos.
 Cambios Políticos.
 Cambios en acuerdos de Comercio.
 Cambios en Normas Regulatorios
(Legales).
 Cambios Tributarios.
 Cambios Laborales.
 Institucionalidad en General.

27. Riesgo-Retorno en un Proyecto
 La incertidumbre no se puede evitar, la
Formulación de Proyectos es un
instrumento que provee información para
la Toma de Decisiones de inversión,
considerando todo el análisis del entorno
que rodea al Proyecto.

28. Riesgo-Retorno en un Proyecto
 El tiempo y la incertidumbre, generan riesgo
en la Toma de Decisiones y por lo tanto en
los proyectos.
 El riesgo para un Proyecto, es una variable
compleja y tiene que ver con elementos
cuantitativos y cualitativos, entre las cuales
está incluso, la informción disponible, es decir
tiene incorporado elementos subjetivos.

29. Clasificación de Proyectos
 Según sea el Evaluador
 Privada.
 Social
 Momento en que se realiza la
Evaluación
 Ex Ante.
 Ex Post.
 Durante la Ejecución del Proyecto.

30. Clasificación de Proyectos
Según para quien se evalué:
Un mismo proyecto se puede evaluar desde
diferentes puntos de vista y arrojar diferentes
resultados.
Esto ocurre porque los proyectos afectan de
diferente manera a los agentes involucrados,
quienes tienen, por lo general, diferentes
objetivos e intereses.

31. Ejemplos:
1. Proyecto de vertedero para las
comunas del centro-sur de Santiago:
 Inversionista.
 Municipalidades.
 Vecinos de municipalidades.
 Vecinos del sector.
 País.

32. Ejemplos:
2. Proyecto de inversión extranjera mixta
 Inversionista nacional
 Inversionista extranjero
 Bancos que aportan financiamiento
 Estado nacional
 Gobierno regional
 Gobierno extranjero

33.  Privada: se realiza desde la perspectiva de un
agente económico privado o individual
(persona, empresa, grupo, etc.).
 Social: se realiza desde la perspectiva del
conjunto del país (sociedad).
 No siempre un proyecto que es rentable para
un privado lo será también para la comunidad,
y viceversa.

34.  Ex Ante: se realiza en el período de
preinversión, entrega una recomendación
sobre la conveniencia de realizar el
proyecto.
 Ex Post: se realiza una vez ejecutado el
proyecto, sirve para estimar los verdaderos
beneficios del proyecto, encontrar las
fuentes de error y generar aprendizaje.

35. Conceptos Fundamentales - Tipos
de Proyectos
 Los proyectos difieren por su magnitud y
grado de impacto dentro de una
organizacion:
 Proyectos “Estratégicos” se preocupan de
adquirir recursos importantes para la
empresa y establecer las políticas generales
para su gestión.
Adquisición de un competidor o proveedor,
Cambiar el mercado objetivo, etc.

36. Conceptos Fundamentales - Tipos
de Proyectos
 Proyectos “Tácticos” se preocupan de asignar los
recursos de la forma mas efectiva posible conforme a
las decisiones estratégicas.
 Vender o mantener algunos de los activos
adquiridos.
 Proyectos “Operativos” se preocupan de ejecutar
faenas u operaciones de la forma mas eficiente
posible.
 Cambio de layout de la instalación.
 Reemplazo de una máquina, etc.

37. Conceptos Fundamentales
Bienes y Servicios
 Bienes y servicios generados por los proyectos:
 Públicos:
 Paisaje;
 Alumbrado publico;
 Faros;
 Emisiones de radio y televisión;
 Libre acceso:
 Aguas subterráneas captables mediante pozos;
 Parques públicos;
 Pesca deportiva;

38. Conceptos Fundamentales
Bienes y Servicios
 Tarificables:
 Alcantarillado;
 Energía eléctrica;
 Agua potable;
 Caminos;
 Privados.

39. Conceptos Fundamentales
Bienes y Servicios
 Empresas Privadas se centran en la producción de
bienes privados y tarificables
 La producción de ciertos bienes tarificables, tales
como agua potable, electricidad y alcantarillado,
 Puede estar dominada por un solo proveedor
monopolista,
 Se hace necesario que el Estado regule las
tarifas y la calidad de los servicios.
 Producción de bienes públicos y de libre acceso
requiere la participación y regulación del Estado.

40. Evaluación Privada de Proyectos
 “Maximizar la diferencia entre los ingresos monetarios
generados por las ventas de los bienes y servicios
resultantes del proyecto y los costos monetarios que se
requieren para realizar esas ventas”.
 Bajo este criterio, son los precios de mercado los utilizados para
valorar los costos e ingresos.
 Se fundamenta en:
 Dinero medio de intercambio de bienes y servicios,
 Los precios de mercado reflejan las preferencias de los
compradores y los costos de los vendedores.

41. Evaluación Privada de Proyectos
 Algunas empresas privadas pueden considerar otros aspectos
tales como los efectos sobre empleo y medio ambiente por
sobre las disposiciones legales.
 Diferencia entre dueños (accionistas) y administradores
(gerentes):
 Objetivos distintos a la maximización de ingresos
monetarios netos.
 Estabilidad laboral, prestigio o poder.
 Maximizar ventas.
 Mejorar remuneraciones por sobre el mercado.

42. Evaluación Social de Proyectos
 “Maximizar el bienestar social”.
 Objetivos Operacionales:
 Mejorar la eficiencia económica.
 Mejorar la equidad interpersonal.
 Mejorar la calidad del ambiente.
 Mejorar la estabilidad social.

43.  Evaluación Social de Proyectos:
 Eficiencia económica
 Maximizando la diferencia entre la disposición a pagar por
los bienes generados por el proyecto y el costo de
producirlos.
 Calidad interpersonal
 Otorgando a las persona similares oportunidades de acceso
a los bienes.
 Calidad del ambiente:
 Preservación, conservación y restauración del medio o
entorno en el que se realizan las actividades humanas.
 Estabilidad social:
 Diversificando la base económica o conjunto de actividades
que proveen el empleo e ingreso regional.

44. Formulación y Evaluación de proyectos (Contenidos
mínimos)
I. Preparación del proyecto
a) Antecedentes generales
 Industria, ámbito o sector del proyecto
 Ubicación de la zona de estudio
 Características generales de la zona en estudio
(culturales, económicas, políticas, etc).
 Identificación de segmentos producto - mercado
 Características generales de los gestores del proyecto
(aspectos organizacionales, marco legal, aspectos de
cultura organizativa, etc).
 Otras informaciones relevantes :
 Entrevistas con expertos o personas experimentadas
en el tema
 Recopilación bibliográfica (incluye estudios anteriores
a nivel de perfil, prefactibilidad o factibilidad).

45. b) Estudio de mercado
–Oferta
•Especificación de el (los) producto (s).
•Oferta histórica y sus factores de incidencia
•Políticas y métodos de tarificación y precios
•Oferta actual y proyecciones
•Localización y concentración de la oferta.
•Cobertura geográfica
•Restricciones de disponibilidad de recursos
–Demanda
•Demanda histórica y factores de incidencia
•Demanda actual y proyecciones
•Segmentación de la demanda
•Localización de la demanda
•Concentración de la demanda (por áreas
geográficas, por segmentos, por ingreso, etc).
•Tipo de consumo (residencial, comercial,
industrial)

46. c) Diagnóstico
Antecedentes generales + estudio de mercado 
definición de situación sin proyecto.
Ejemplos de resultados de diagnóstico
 Demanda insatisfecha
 Mala calidad de los servicios
d) Optimización de la situación actual
– Los beneficios netos de se obtienen comparando la
situación con proyecto con la sin proyecto
optimizada (situación base), evitando que se
asignen al proyecto beneficios que no corresponden.
– Ejemplo de optimizaciones de la situación actual
 Rediseño de procesos y reingeniería
 Mejoras en la gestión
 Modificaciones que impliquen inversiones
marginales

47. – Se debe considerar como parte de la situación base aquellos
proyectos sustitutos y/o complementarios sobre los que se
haya decidido su ejecución, y que se estime razonablemente
que serán implementados (también se les debe considerar
en la situación con proyecto).
e) Generación de alternativas
Las alternativas generadas deben :
 Permitir solucionar y/o aprovechar las oportunidades
identificadas en el diagnóstico.
 Ser técnicamente factibles
 Ser económicamente factibles
 Ser fundamentalmente distintas entre sí
 Ser comparables en términos de resultados.

48. f) Selección (preselección) de alternativas.
–Se deberá analizar la conveniencia de las distintas alternativas
comparándolas entre sí de acuerdo a criterios técnicos y
económicos.
–Para la (s) alternativa(s) seleccionada (s) se debe analizar
Tamaño óptimo del proyecto
Localización óptima
Momento óptimo para realizar el proyecto
Prediseño (obras civiles, equipamiento, insumos)

49. II. Evaluación del proyecto
a) Estimación de beneficios y costos
– La estimación de beneficios y costos es un proceso de tres
pasos sucesivos.
 Identificación / Medición / Valoración
– Depende del agente que hace la estimación :
 Privados
– Directos, indirectos
– Cuantificables (valorables), no cuantificables (no
valorables)
 Sociales
– Directos, indirectos
– Cuantificables, no cuantificables.
– Externalidades

50. –Los beneficios y costos directos e indirectos
cuantificables deben ser estimados según
algún numerario común (normalmente $ de
hoy), los no cuantificables deben ser
identificados y medidos en las unidades que
resulte pertinente.
Ejemplo : beneficio no (o menos) cuantificable de
un proyecto de semaforización: disminución de
accidentes.

51. b) Cálculo de indicadores
– Valor presente neto (VPN o VAN)
– Tasa interna de retorno (TIR)
– Período de recuperación del capital (PRC)
– Otros.
c) Financiamiento
Análisis de las distintas alternativas, se deberá analizar
temas como :
 Porcentajes de capital propio vs. Deuda.
 Solicitud de préstamos
 Emisión de bonos
 Emisión de acciones

52. FORMULACION
EVALUACION
 Análisis de costos y determinación
del punto de equilibrio
 Proyección de Fuentes y Usos de
fondos y determinación de la
capacidad de pago
 Cálculo de indicadores
económicos (VAN, TIR,....)
 Estudio de Mercado
 Estudio de Procesos
Tecnológicos
 Estudio del Tamaño
 Estudio de la Localización
ETAPAS ESTUDIOS NECESARIOS

53.  ESTUDIOS
ESTUDIOS
Existe un mercado? MERCADO
el proyecto esta de acuerdo con la legislación vigente? LEGAL
se sabe como ejecutarlo? TECNICA
Quien lo llevara a cabo? ADMINISTRATIVA
De donde provendrán los fondos para realizarlo? FINANCIERA
es conveniente llevarlo a cabo? ECONOMICA

54. EL ESTUDIO DE MERCADO
 Definición del Producto
 Comportamiento del
Mercado
 Proyecciones de la
Demanda
 Proyecciones de la
Oferta
ETAPAS

55. 1. La Definición del Producto
ASPECTOS A
CONSIDERAR
 Descripción general del
producto
 Evolución histórica,
tecnología de la
fabricación
 Normas técnicas de la
fabricación (nac. e intern)
 Identificación de
eventuales sustitutos

56. 2. El Comportamiento del Mercado
FASES
 Análisis del comportamiento
histórico del mercado
 Estimación de las
tendencias probables de la
demanda y oferta del
producto (estimación de la
demanda insatisfecha)
 Comparación de las metas
de producción del proyecto
con demanda insatisfecha

57. 1) Identificación del área de influencia que será
considerada para el mercado
2) Análisis histórico de la evolución de centros
de producción
3) Evolución de la producción dentro del área
analizada y en el período de tiempo
considerado
RESUMEN DE ASPECTOS A
CONSIDERAR EN EL ANALISIS DEL
COMPORTAMIENTO DEL MERCADO

58. 4) Idem para importaciones, exportaciones y stocks
5) Estimaciones del consumo efectivo o aparente
6) Estimaciones de algunos indicadores como:
evolución consumo per cápita, producción per cápita,
etc.
7) Comparación de estos índices con índices
elaborados para otras regiones o países

59. 3. Proyecciones de Mercado
Proyección
P. de la Oferta
•verificar capa. futura
de producción
(+) capac. actual
(+) ampl. Previstas
(-) cierre de unidades
productivas
P. de la Demanda
• p. de las tendencias
• p. en base a elasticidad
• comparaciones intern
• encuestas

60. EL ESTUDIO DEL TAMANO
Tamaño
Capacidad productiva durante un
período considerado normal, dadas las
circunstancias y tipo de proyecto
Oferta
Demanda
En función de
la capacidad
Capacidad máxima
Capacidad normal
Capacidad teórica
EL ESTUDIO
TECNICO

61. EL ESTUDIO DE LA
LOCALIZACION
Localización
Tamaño
Optimo
Objetivos
Máxima
utilidad
Costo
unitario
mínimo
Inversionistas
privados
Punto de
vista social

62. LAS FUERZAS LOCACIONALES
( en general )
1) Transporte de insumos y
productos
2) Disponibilidad y costo de los
insumos
3) Otros factores locacionales:
- terrenos y edificios
- tributación y problemas legales
- condiciones generales de vida
- facilidades administrativas
- disposición de aguas residuales
- olores y ruidos molestos, etc.

63.  Transporte (insumo, mercado)
 Mano de obra
 Materias primas ( no son
facilmente transportables)
 Energía eléctrica, combustibles,
agua, etc.
 Políticas de descentralización
 Condiciones sociales
Otros Factores

64. FIN DE LA PRESENTACIÓN