Se analizan los principals indicadores y herramientas macroeconómicas

1. Indicadores y herramientas
macroeconómicos
Nicolas Foucras PhD
Universidad TEC de Monterrey
nicolas.foucras@itesm.mx

2. Índice
• Desempleo, PIB, inflación
• Política Monetaria
• Política Fiscal
• Balanza comercial y de pagos
• Índice de Desarrollo Humano

3. Indicadores macro
• Analizan la economía de manera general
• Diferente de la microeconomía: estudia el
comportamiento económico de agentes individuales
(consumidores, empresas, trabajadores e inversores)
• ¿Que permiten estas herramientas?
– Analizar políticas económicas y situación económica de los
países
– Ayudar la toma de decisiones y definir objetivos políticos
(mercado = variable independiente) => indicadores pesan
más que demandas formuladas por la SC

4. • Se publican en periodos regulares por organismos
de estudios estadísticos privados o públicos
• La comunidad financiera internacional los toma
muy en serio
• Son instrumentos políticos en un contexto nacional
y global => tendencia a maquillar
• Se dice que hay estabilidad de la economía cuando:
– Pleno empleo
– Inflación controlada
– Equilibrio de la balanza de pagos

5. Política monetaria
• Gestión de la cantidad de dinero en circulación
para controlar y mantener la estabilidad económica
• Herramienta = T interés
• Política monetaria expansiva = Cuando se aumenta
la cantidad de dinero (Quantitative easing en el
contexto de la crisis actual)
• Política monetaria restrictiva = Cuando se busca
reducirla

6. Tasa de interés
• Precio del dinero
• Determina capacidad de acceso al dinero
• BC determina Tasa interés (prioridad control de la
inflación)
• Consenso de Washington dice que tiene que ser
determinada por el mercado
• Influye sobre el valor de la moneda nacional:
Estimulan los flujos de inversión de una divisa hacia
otra

7. • Se ha incrementado en México sobre todo por
(tradicionalmente elevada en AL):
–Transnacionalización de la Banca
(internacionalización del capital)
–Poca disponibilidad de dinero (Tasa ahorros baja)
–Tranquilizar los inversionistas
–Defender le peso mexicano (mantenerlo
atractivo)
–Banca de desarrollo ha desaparecido en México
(Banca de 2do piso ie respaldo a la banca
comercial)
–Presión inflacionaria

8. Inflación
• La inflación =
– Incremento de los precios de los bienes y servicios
durante un período de tiempo
– Perdida de Poder adquisitivo
• Bancos centrales y gobiernos buscan una tasa
pequeña y estable (BCE < 2%) para estabilizar la
economía y no afectar la competitividad del país
(sobre todo si tasa de cambio fija)

9. Causas
• Economía/sociedad no integrada (más probable
inflación: información no circula)
• Economía nacional poca reactiva a ↑ Demanda
(Córdoba + Zabludovsky) => ↑inflación (Problema en la
respuesta de la oferta)
• Dependencia del exterior: precios RN al nivel
internacional; precios alimentos => Inflación importada
(incremento productos agrícolas, materias primas…)
• Alineación sobre precios de los países industriales
(EEUU)…
• Incremento del consumo
• Devaluación de la moneda o apreciación del USD
• Monopolios (posición dominante)
• Especulación (vivienda)…

10. ¿Cuáles son los riesgos/efectos de la inflación?
• Incrementa de la desigualdad social
• Afecta el poder adquisitivo (PA)
• Afecta la competitividad si la tasa de cambio es fija => frena
la producción => afecta el empleo y favorece economía
informal
• Temor de los inversionistas extranjeros
• Mantiene Tasa interés elevada => desempleo
• Aumenta el riesgo de devaluación por reajuste competitivo
(provoca salida de capital) ; si devaluación:
– Eleva deuda
– Miedo capital extranjero
– Aumenta deuda
– Disminuye PA
– Dificulta posibilidad importar alimentos
– Disminuye importaciones para empresas nacionales e IDE
Mantener Tasa interés elevada

11. • Afecta el poder adquisitivo
• ↓ competitividad si Tasa de cambio fija
• Vuelve la devaluación probable (para restablecer la
competitividad)
• Incertidumbre sobre el valor futuro del dinero =>
desalienta ahorro y favorece consumo
• Incrementa las brechas sociales
• Los pobres sufren más
• Los reajustes de salarios y pagos de pensiones se
hacen generalmente debajo de la inflación
• Incrementa la tasa de interés (gobierno busca
estabilizar) => frena inversión y crea desempleo

12. Medición
• Una medida de la inflación es el índice de precios al
consumidor (IPC) = variación de los precios de una
cesta de “bienes y servicios básicos”
• Lo que se toma en consideración en inflación son
los precios de consumo final de los hogares (precios
productos y servicios intermediarios son excluidos)
• Muy a menudo: vivienda se considera como un
producto de inversión pero no de consumo =>
excluido

13. Tipos de inflación
1. Inflación diferencial = Cuando países con
economías interdependientes (TLC) tienen diferentes
tasas de inflación
el país con mayor inflación ve sus costos de
producción aumentar (sobre todo si se prolonga)
pierde competitividad
2. Inflación de costos (Ej.: presiones de empleados
que anticipan inflación para aumentar sus salarios)

14. 3. Hiperinflación: puede llevar al abandono de la
utilización de la moneda como medio de intercambio
=> USD, moneda local o trueque
4. Inflación rampante o latente: inflación duradera,
crónica, con valor bajo
5. Deflación (negativa): baja duradera de los precios
6. Desinflación: baja de la tasa de inflación pero esta
se queda positiva

15. Control de la inflación
• Para controlar la oferta de dinero = tasa de
descuento = tasa a la cual los bancos pueden pedir
dinero al BC
• Tasa de cambio
• Evitar exportación de 1ª necesidad
• Acuerdos con sector privado

16. Política fiscal
• Tiene que ver con los impuestos para financiar presupuesto
(política de redistribución)
– En general el sistema es progresivo
– Países sufren de una importante evasión fiscal
• Estado puede promover la incitación fiscal para orientar
decisiones:
– Favorecer las economías de energía
– Disminuir la contaminación
– Recompensar las donaciones para obras caritativas
– Compra carro nuevo
– Adquisición de un seguro medico privado
– Construcción de una casa
=> Estado puede ajustar el impuesto dependiendo de la fuente
• Se puede reducir los impuestos (presión fiscal):
– Aumentan ingresos netos hogares => aumentan ahorros + consumo
– Objetivo: favorecer un repunte del consumo (estimular el crecimiento)

18. Mercado laboral
• Refleja la salud de una economía: Si economía
funciona bien crea empleos si no entonces
destruye empleos
• Desempleo puede llevar a violencia; inestabilidad
política, social y económica; migración; economía
informal y modelos alternativos; inestabilidad
político; afectar dinámica económica…
• OCDE + OIT formulan recomendaciones de
definiciones => proceso de armonización

19. La población se divide en 3 grupos (más de 16 años):
• Ocupados: personas con trabajo remunerado +
personas ausentes por enfermedad, huelgas o
vacaciones
• Desempleados: personas no ocupadas pero han
buscado trabajo activamente o están esperando volver
a trabajar
• Inactivos, personas que:
– Estudia
– Realiza tareas domésticas
– Jubilada
– Demasiada enferma para trabajar
– No está buscando trabajo
• Población activa: personas ocupadas + desempleadas
• Tasa de desempleo = número de desempleados / PEA

20. Desempleo
• Desempleo: situación de inactividad de una persona
pero con deseo de trabajar
• No hay consenso=> polémico.
• Hasta inicio XX: considerado como residual y voluntario
• 1930s (Gran depresión): desempleo se vuelve uno de
los problemas sociales y económicos más importante
de los PI
• Keynes (≠ escuela clásica):
– Equilibrio de pleno empleo no se consigue
espontáneamente
– Estado tiene la capacidad de restablecer el pleno empleo

21. • Desempleo es la prioridad en la agenda política de PI
• Otros PI (cerca del pleno empleo) sufren de
insuficiencia cuantitativa y cualitativa de la MO =>
migración selectiva (globalización ha cambiado las
necesidades de las estructuras económicas nacionales)
• Cantidad de personas desempleadas da una idea
parcial de la precariedad: pero desempleo no incluye:
– Personas con poca probabilidades de encontrar un empleo
(así que no buscan empleo)
– Amas de casa que desean trabajar pero no se animan a
acercarse al mercado laboral
– Estudiantes que deciden seguir sus estudios porque no han
encontrado trabajo
– Empleos precarios y tiempo parcial
– Trabajadores clandestinos y economía informal
=> algunas ONG contabilizan estas situaciones como desempleo

22. Formas de Desempleo
1. Desempleo estructural
= Desempleo que se debe a un problema estructural
en la economía
– PYMEs que no logran adaptarse
– Apertura: falta de adaptación de sectores frente a
competencia externa
– Fusión de las empresas
– Tecnología=> MO menos requerida (aumento de la
productividad)

23. 2. Desempleo cíclico: Desempleo debido a ciclos
económicos
4. Desempleo estacional: Varía con las estaciones del
año
5. Desempleo de larga duración
– Persona inscrita como demandante de empleo durante
un periodo > 6 meses
– Según modelo clásico no hay desempleo de larga
duración: si lo hay en el corto plazo entonces los
salarios disminuyen => incrementa el empleo
– Sin embargo en las economías no hay disminución de
los salarios

24. Efectos del desempleo
• Económicos
– Afecta el nivel de la demanda en el país
– Se desperdicia un potencial
• Sociales:
– Fuente de sufrimientos (ingresos bajan)
– Incrementa la pobreza
– Afecta dignidad y auto-estima
– Precariedad
– Exclusión
– Incrementa la brecha (diferencia entre ricos y pobres)
– Divorcio y Suicidio
– Migración y descomposición social…

25. ¿Como resolver?
• No hay consenso sobre políticas para luchar contra el
desempleo
• Medidas keynesianas como
– Obras públicas
– Reactivar la economía (bajar tasa de interés)
– Disminuir la carga fiscal de las empresas
• Medidas proteccionistas (proteger sectores, industria
infante…)
• Medidas para promover el consumo nacional
• Reducción del tiempo de trabajo…
• Otros gobiernos pueden dejar salir la mano de obra
(migración) o ser pasivos ante la economía informal =>
desresponsabilización

26. PIB
• Indicador mas amplio de la economía de un país
• Guía muchas decisiones
• Mide la producción económica realizada dentro de
un país/región en un tiempo determinado =>
Refleja la actividad interna de un país
• La variación del PIB de un periodo al otro refleja la
tasa de crecimiento económica
• El PIB per capita mide nivel de vida + poder
adquisitivo
• Inversionistas se concentran en los indicadores
anticipados

27. Balanza comercial
• Saldo de la balanza comercial = exportaciones –
importaciones
– Déficit comercial cuando el saldo es negativo
– Superávit comercial cuando el saldo es positivo
(superávit)
• Es uno de los componentes de la balanza de pagos

28. Factores que influyen:
• Gustos de los consumidores por los bienes nacionales
o extranjeros
• Precios de los bienes nacionales Vs extranjero
• Tipos de cambio (si USD sube => ¿Cuál es el efecto?)
• Ingresos de los consumidores nacionales y extranjeros
• Política del gobierno con respecto al comercio
internacional: Nivel de las tarifas y Barreras no-
arancelarias
• Competitividad de las empresas
• Especialización de la economía nacional
• Los TLC…

29. • Un déficit no es necesariamente negativo permite
importación de tecnología o materias primas para el
desarrollo nacional e incremento competitividad;
puede ser temporal
• Un excedente no es necesariamente positivo:
exportación de aguacate de México incrementa el
precio nacional para este producto
• Sin embargo un déficit puede ser la señal de:
– Debilidad de la industria
– Sobre-evaluación de la moneda

30. Balanza de pagos
• Diferencia entre el total de lo que se recibe del
extranjero y los pagos hacia el extranjero
Total de las operaciones de cambio que se realizan
con el exterior:
– Exportaciones/importaciones
– Inversiones recibidas del extranjero y realizadas en el
extranjero

31. • Se busca una estabilidad monetaria (Tasa de cambio);
razón (caso de México):
– Estabilidad de la inflación
– Poder adquisitivo en el exterior
– Atraer Inversión/capital(certidumbre)
– Estabilidad deuda
– Competitividad empresas grandes nacionales que necesitan
importar
– Favorecer el consumo
– Productos energéticos y alimentarios son importados
– Presión EEUU: competitividad cadenas TLCAN…
– Pba: no se puede devaluar para tapar la brecha creciente de
productividad y ayudar a PYMEs (no crecen)
Política de cambio

32. • Si devaluación del peso mexicano:
– Aumenta deuda
– Incrementan precios (inflación): energía, alimentos y
otras importaciones (afecta PA)
– Filiales de ETN pierden (incrementan importaciones)
– Industria nacional pierde competitividad
• Si se evalúa el peso mexicano:
– Exportaciones pierden competitividad (sale la IDE)
– Industria pierde competitividad
– Aumentan las importaciones (destruye aun mas tejido
económico y afecta más la soberanía alimentaria)

33. índice de desarrollo humano (IDH)
• Elaborado por el PNUD en 1990 y desarrollado por los
economistas Indio Amartya Sen y Pakistani Mahbub ul Haq
• Busca complementar los índices de pobreza
• Hoy sirve para evaluar/calificar un país o región
• IDH de 2014: Noruega en 1er lugar y Níger en el ultimo (187)
• Considera 3 parámetros:
– Salud
– Educación
– Riqueza

34. • Salud:
– Se considera: esperanza de vida
– Permite medir indirectamente la satisfacción de las
necesidades como: acceso a alimentación saludable,
agua potable, alojamiento decente, una buena higiene,
y servicios médicos
• Educación, medida por:
– Tasa de alfabetización de adultos
– Matriculación en educación primaria, secundaria y
superior
• Riqueza, medida por el PIB per cápita