Curso de actualización de conocimientos

1. Análisis del método
DUPONT

2. Elementos del sistema Dupont
El sistema Dupont reúne los elementos que son los
responsables del crecimiento económico de una empresa
para determinar el nivel de eficiencia que la empresa está
usando para sus activos, su capital de trabajo y los
apalancamientos financieros, mediante una formula-
diagrama como la siguiente:

4. Margen neto de utilidad: hay productos que no tienen gran
rotación, es decir, que se venden en lapsos muy amplios de
tiempo. Las compañías que solo venden este tipo de productos
dependen en gran parte del margen de utilidad por cada una de
sus ventas. Si este margen es bueno, es posible obtener una
rentabilidad alta sin vender un alto volumen de productos.

5. Rotación de los activos totales de la empresa: a diferencia del
anterior, se da cuando una empresa tiene menor margen, pero
es compensado con la gran cantidad de productos que vende y,
como consecuencia, por el buen manejo de sus activos. Un
producto con una rentabilidad baja, pero que es rotativo
diariamente es más rentable que un producto con gran margen
pero poca rotación.

6. Apalancamiento financiero: consiste en la posibilidad de
financiar inversiones sin contar con recursos propios. Para
operar, la empresa requiere activos y estos pueden financiados
por el patrimonio (aporte de los socios) o recurriendo a
préstamos con terceros. Cuanto mayor es el capital financiado,
mayores serán también los costos financieros, lo que afecta
directamente a la rentabilidad generada por los activos.

7. Como se puede observar, el primer factor (Utilidad neta/Ventas)
corresponde a la primera variable, el margen neto de utilidad; el
segundo, a la rotación de los activos totales; y el tercer factor
corresponde al apalancamiento financiero.

8. Utilidad del sistema Dupont
Quizás su principal utilidad es el permitir decidir para aumentar
la rentabilidad financiera. Para lo que deben identificar en qué
sectores la empresa debe mejorar sus operaciones. Además de
reflejar la evolución de la empresa en el tiempo,
considerando la serie de datos históricos. Así como el permitir
simular la repercusión de ciertas acciones a través de diversos
escenarios

9. Utilidad del sistema Dupont
El sistema Dupont es un método interesante para conocer cuál
es la rentabilidad de la empresa y los factores que intervienen
en ésta, de forma que sea más sencillo detectar los problemas
de eficiencia y rentabilidad de la misma y encontrar una solución
para los mismos.

10. Capítulo III
PLANIFICACIÓN FINANCIERA
A LARGO PLAZO

11. Horizonte de la planeación financiera
La planeación se condiciona a las metas y/o objetivos que
pretende alcanzar la empresa por medio de sus planes. Al
establecer los objetivos y/o metas, también se fijan los tiempos en
que se debe llevar a cabo el plan y lograr el objetivo particular
(corto plazo), para alcanzar el general (largo plazo) primordial de
la empresa.

12. Horizonte de la planeación financiera
Planeación operativa: se establece a corto plazo (1 año o
menos), es específica y tiene como objetivo convertir los
conceptos generales de la planeación estratégica en cifras claras,
en pasos concretos y en objetivos evaluables a corto plazo.
También se plantea la aplicación de los recursos, sea eficiente y
efectiva, para disminuir costos y lograr los objetivos de la
empresa.
Plantea los procedimientos y procesos específicos en los niveles
más bajos de la organización. Por ejemplo, el tiempo de
producción, los requerimientos.

13. Horizonte de la planeación financiera
Planeación táctica: se establece entre la planeación operativa y
la estratégica. En este tipo de planeación, los planes son más
específicos, y su objetivo es que buscan encontrar eficiencia en
todas sus área, es a mediano plazo (2 a 5 años)

14. Horizonte de la planeación financiera
Planeación estratégica: es la planeación a largo plazo (más de
5 años)que pretende lograr las metas organizacionales. El largo
plazo se define como un periodo que abarca aproximadamente
cinco años hacia el futuro. La importancia de ésta es poder
anticipar, en el futuro próximo, los ingresos a obtener, los gastos y
costos a realizar, pero éstos últimos, dentro de la planeación
estratégica, se visualizan como inversión.

15. Horizonte de la planeación financiera
Planeación estratégica: es la planeación a largo plazo (5 años)
que pretende lograr las metas organizacionales.
La importancia de ésta es poder anticipar, en el futuro próximo,
los ingresos a obtener, los gastos y costos a realizar, pero éstos
últimos, dentro de la planeación estratégica, se visualizan como
inversión.

16. El horizonte de planeación es el tiempo que se
considera a partir de que se inicia el proceso de
planeación. En todo plan financiero interviene el monto
de inversión total para llevar a cabo los proyectos e
inversiones individuales, más el tiempo en que se deben
realizar.

17. Escenarios posibles
En la planeación se deben identificar tres escenarios
posibles:
El pesimista, acerca de la situación económica, y de la
misma compañía en cuanto a producción. Éste
escenario expone la capacidad de la empresa para
hacer frente a éste tipo de situaciones.
•

18. En la planeación se deben identificar tres escenarios
posibles:
El normal, que se basa en las suposiciones actuales en
las que se vive.

19. En la planeación se deben identificar tres escenarios
posibles:
El optimista, que permite saber cómo actuaría la
empresa en caso de que la situación sea favorable, y
llevar a cabo la expansión de la misma, así como la
creación de nuevos productos y la posibilidad de
financiamiento para lograr estos objetivos.

20. Proyección de los estados
financieros
Las técnicas de análisis de estados financieros también pueden
utilizarse para evaluar el futuro al que se dirige la empresa.
Así se tiene más información para diagnosticar la situación
actual y futura para realizar recomendaciones para mejorar la
situación financiera, patrimonial y económica de la empresa.

21. Elementos comunes de los planes
financieros:
Pronóstico de ventas: un buen pronóstico de ventas debe ser la
consecuencia de haber identificado todas las oportunidades de
inversión valiosas.
Estados proforma: el plan financiero debe tener un balance
general pronosticado, un estado de resultados y un estado de
Flujo de efectivo.
Requerimientos de activos: se debe describir la inversión de
capital presupuestado; además plantear los usos propuestos del
Capital de Trabajo Neto.

22. Elementos comunes de los planes
financieros:
Requerimientos financieros: incluir una sección sobre arreglos
financieros, la cual debe exponer las políticas de dividendos y de
deuda.
Conexión: se refiere a las tasas de crecimiento y su interrelación.
Ajuste: es la fuente de financiamiento externo necesaria para
enfrentarse a cualquier déficit (o superávit) en el financiamiento y
así lograr que el balance vuelva a estar equilibrado.

23. Elementos comunes de los planes
financieros:
Supuestos económicos: debe establecer en forma explícita el
ambiente económico con el cual la empresa espera encontrarse
durante la vida del plan. Entre los supuestos económicos que
deben hacerse se encuentra el nivel de las tasas de interés y el
tipo de cambios.

24. EN SÍNTESIS: PROYECCIONES DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
1 Una mirada al futuro
El pasado es inmodificable y sólo se puede aprender de él. La
tarea cotidiana del gerente es tomar decisiones con implicaciones
futuras, muchas veces irreversibles.
El futuro es incierto y se necesita estimar los eventos posibles
para saber cuáles pueden ser las consecuencias de una decisión.

25. EN SÍNTESIS: PROYECCIONES DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
2 Métodos de pronóstico
Las técnicas de pronóstico son una herramienta necesaria para la
planeación macro y microeconómica. Para el caso del gerente, su
quehacer básico es la toma de decisiones con consecuencias
futuras y por lo tanto, debe elaborar estimativos de lo que
sucederá en el futuro.

26. EN SÍNTESIS: PROYECCIONES DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
2 Métodos de pronóstico
Para elaborar pronósticos, se pueden encontrar dos grandes
clases de modelos:
CAUSALES Y DE SERIES DE TIEMPO
Los primeros tratan de encontrar las relaciones de causalidad -
causa y efecto - entre diferentes variables, de manera que
conociendo o prediciendo alguna o algunas de ellas, se pueda
encontrar el valor de otra. En el segundo caso no interesa
encontrar esas relaciones, se requiere solamente encontrar los
posibles valores que asumirá una determinada variable.

27. EN SÍNTESIS: PROYECCIONES DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
2 Métodos de pronóstico
En todos los casos, siempre se hace uso de la información
histórica, ya sea para predecir el comportamiento futuro o para
suponer que el comportamiento histórico se mantendrá hacia el
futuro y sobre esta base, hacer los estimativos.

28. EN SÍNTESIS: PROYECCIONES DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
2 Métodos de pronóstico
Si el fenómeno que se pronostica fuera determinístico, sólo
bastaría utilizar la ley matemática que lo rige y predecir con
exactitud el resultado, este sería el caso de fenómenos físicos,
como por ejemplo la caída libre de un cuerpo.