La transferencia de recursos a las provincias

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6/07/16
Nº 307
La
Sost
INGRESOS TRIBUTARIOS
JUNIO 2016
 RECAUDACIÓN NACIONAL: Aumentó 24%, mostrando una recuperación en
algunos impuestos relacionados a la actividad económica.
 TRANSFERENCIAS A PROVINCIAS: Presentaron un crecimiento interanual
de 33,7% gracias a una mejora en la recaudación del impuesto a las
ganancias.
 FONDO SOLIDARIO DE LA SOJA: Mostró una caída de 45,3% interanual por
las menores liquidaciones, a pesar de los mejores precios internacionales.
6 DE JULIO DE 2016
Directores Economistas
Verónica Sosa
Diego Giacomini
Esteban Arrieta
Valeria Sandoval
Federico Cuba

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RESUMEN EJECUTIVO
RECAUDACIÓN TRIBUTARIA NACIONAL
 La recaudación tributaria nacional marcó otro record en términos nominales alcanzando $174.597
millones, aunque registrando una variación interanual de +24%, con una caída en términos reales si se
tiene en cuenta una inflación interanual de 39,8%, de acuerdo al IPC E&R.
 Desagregando el crecimiento por origen económico, durante junio los impuestos recaudados sobre el
mercado laboral fueron aquellos que más se expandieron respecto al mismo mes del año anterior
(+37,3%).
 Los impuestos atados al nivel general de precios (que explicaron la mayor parte del crecimiento en la
recaudación) se expandieron un +26%, mientras que los impuestos relacionados al comercio exterior
pasaron a disminuir un 1% durante junio.
COPARTICIPACIÓN A PROVINCIAS y FONDO FEDERAL SOLIDARIO
 Las transferencias automáticas a provincias se aceleraron durante junio, gracias a la recuperación de la
recaudación del IVA y del impuesto a las ganancias, marcando un aumento del 33,7% a/a, si se tiene en
cuenta el efecto del cumplimiento de los fallos de la Corte Suprema de la Nación (CSJN) y del aumento del
coeficiente de participación de la CABA. Eliminando este efecto, las transferencias crecieron a una tasa
del 25%. Las transferencias alcanzaron $51.265 millones, un 5% más que en mayo. Ajustando el resultado
por cantidad de días hábiles, el incremento anual del promedio diario se encontró en 40,4%.
 El Fondo Federal Solidario presentó una reducción de 45,3% respecto a junio de 2015, también
contrayéndose 39,6% m/m. A pesar de las mejoras en términos tributarios y cambiarios y los mejores
precios internacionales que deberían impulsar las liquidaciones de soja en la comparación interanual, la
menor producción y el retraso en la cosecha generaron la comparación negativa. En valores absolutos, el
monto girado a las provincias ascendió a $1.424 millones, ingresando $1.178 millones menos a nivel
interanual, y $935 millones menos respecto al mes de mayo de 2016. Agregando el FFS, las
transferencias totales a provincias se ubicaron en $52.690 millones, marcando una expansión de +28,7%
a nivel interanual (+$11.740 millones).
 En cuanto a la asignación regional de los fondos, la principal destinataria fue la Región Centro, con el
24% del total distribuido, en tanto que las regiones de Cuyo, el NOA, el NEA y la Patagonia perdieron
participación en manos de aquella y de la región Pampeana. Al estar integrada por dos de las tres
jurisdicciones beneficiadas por la sentencia de la CSJN, la Región Centro ganó 1,1 p.p. en su participación
relativa. En el mismo sentido, la Región Pampeana ganó 2 p.p., gracias a la mayor participación de la
CABA en la coparticipación.
 Transcurrido el primer semestre del año, las transferencias acumulan $257.237 millones, con una
variación del 36% respecto al mismo periodo de 2015, unos $68.056 millones adicionales. Por su parte, el
Fondo Federal Solidario acumula $11.686 millones (+45,4%), llevando el total de transferencias
automáticas a $268.923 millones. En este caso, la tasa de variación se ubica en 36,4%, mientras que el
adicional de recursos se ubica en $71.703 millones.

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RECAUDACIÓN TRIBUTARIA NACIONAL
DATO MENSUAL: +24%
La recaudación tributaria nacional marcó otro record en términos nominales alcanzando
$174.597 millones, aunque registrando una variación interanual de +24%, y una caída en
términos reales si se tiene en cuenta una inflación interanual de 39,8%, de acuerdo al IPC E&R.
Durante junio se recompusieron los impuestos vinculados al nivel general de precios,
disminuyendo las caídas en términos reales, mientras que los impuestos al comercio exterior
traccionaron a la baja el avance de la recaudación general, a causa de una menor recaudación
de derechos de exportación.
Fuente: E&R en base a datos de AFIP
La
recaudación
nacional
marcó otro
record
nominal de
$174.597
millones,
perdiendo
11,3% en
términos
reales.
La
recaudación
de aquellos
impuestos
relacionados a
la actividad
interna se vio
afectada
durante junio,
presentando
una caída en
términos
reales.

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Desagregando el crecimiento por origen económico, los impuestos recaudados sobre el mercado
laboral fueron aquellos que más se
expandieron respecto al mismo mes del
año anterior (+37,3%) Los impuestos
atados a la inflación (que explicaron la
mayor parte del crecimiento en la
recaudación) se expandieron un +26%,
mientras que los impuestos relacionados al
comercio exterior pasaron a disminuir un
1% durante junio.
Recaudado por DGI...
El Impuesto a las Ganancias presentó una
recaudación de $46.448 millones, creciendo un 12% en la comparación interanual, fomentado por
el pago de aguinaldos, recuperándose respecto a mayo pasado cuando había registrado una caída
de 3,9%. Además, se mantiene la comparación frente a meses en los que se registraba una alta
recaudación de las retenciones por ganancias sobre “dólar tarjeta” y “dólar ahorro”, recaudación
que se seguirá devolviendo durante los próximos meses. Se espera que este tributo recupere algo
más de relevancia luego de que se cierren nuevos aumentos salariales que hagan ingresar a
nuevos contribuyentes a este impuesto.
El Impuesto al Valor Agregado (IVA) interno aceleró su ritmo recaudatorio, expandiéndose
38,2% y alcanzando una recaudación de $33.306 millones. Esta tasa de expansión fue la más alta
registrada durante este año, dejando de mostrar las fuertes caídas en términos reales de los
últimos meses.
Por su parte, el Impuesto a los Créditos y Débitos Bancarios recuperó su caída del mes pasado y
se aceleró, generando $11.227 millones y aumentando 44,8% a/a.
Comercio Exterior...
Las retenciones sobre las exportaciones se hundieron en un 52,6%, a pesar de la devaluación y
los mejores precios internacionales, las menores retenciones y el retraso en las cosechas (factor
que debería compensarse los meses siguientes) pesaron más en la comparación interanual. La
recaudación en este concepto ascendió a los $4.931 millones.
Los derechos de importación sostuvieron su alta tasa de expansión y se incrementaron 64,2% a/a.
Nuevamente, la ruptura del cepo y la devaluación aportaron a la recaudación de este impuesto, la
cual alcanzó $4.635 millones.
Fuente: E&R, en base a datos de AFIP
Los impuestos
recaudados
sobre el
mercado laboral
fueron aquellos
que más se
expandieron
respecto al
mismo mes del
año anterior
(37,3%).
El Impuesto a
las Ganancias
DGI creció
12%, el IVA
38,2% y el
Impuesto a los
Créditos y
Débitos 44,8%
a/a. Los
impuestos a las
exportaciones
cayeron 52,6%
mientras que
los derechos de
importación
aumentaron
64,2% a/a.

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Sistema de Seguridad Social...
Los impuestos de la ANSeS registraron un crecimiento del +37,3% respecto al mismo período de
2015. En valores absolutos aportaron $42.489 millones. Los aportes personales alcanzaron a
$17.001 millones, en tanto que las contribuciones patronales llegaron a los $24.619 millones.
ANEXO DE DATOS
Fuente: E&R, base a datos de la Secretaría de Hacienda de la Nación
RECAUDACIÓN ACUMULADA AL PRIMER SEMESTRE DE 2016
Transcurrido el primer semestre, la recaudación acumula $930.971 millones, con una variación del 29,1% respecto al
mismo periodo de 2015, unos $209.918 millones adicionales. Del total recaudado, unos $274.646 millones
provinieron del IVA Neto, seguido por la recaudación de ANSeS ($250.448 millones) y unos $211.954 millones
del impuesto a las Ganancias. Con menor incidencia el impuesto al cheque acumuló una recaudación total de
$67.131 millones y los impuestos al comercio exterior que ya recaudaron $57.476 millones en los primeros seis
meses del año.

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TRANSFERENCIAS AUTOMÁTICAS A PROVINCIAS: COPARTICIPACIÓN & FFS
COPARTICIPACIÓN DE IMPUESTOS: +33,7%
Las transferencias automáticas a provincias se aceleraron durante junio gracias a la
recuperación de la recaudación del IVA y el impuesto a las ganancias, marcando un aumento de
33,7% a/a, suba que incluye el efecto del cumplimiento de los fallos de la Corte Suprema de la
Nación (CSJN) y del aumento del coeficiente de participación de la CABA1
. Eliminando dicho
efecto, las transferencias crecieron al 25% n.a.
Las transferencias alcanzaron $51.265 millones, un 5% más que en mayo. Ajustando el resultado
por cantidad de días hábiles, el incremento anual del promedio diario se encontró en 40,4%.
TRANSFERENCIAS A PROVINCIAS A JUNIO 2016
NETO FEDEI, FONAVI Y ENERGÍA ELÉCTRICA
Fuente: E&R, en base a datos del Ministerio de Economía de la Nación
FONDO FEDERAL SOLIDARIO (FFS): -45,3%
El Fondo Federal Solidario presentó una reducción
de 45,3% respecto a junio de 2015, también
contrayéndose 39,6% m/m. A pesar de las mejoras
en términos tributarios y cambiarios y los mejores
precios internacionales que deberían impulsar las
liquidaciones de soja en la comparación interanual,
la menor producción y el retraso en la cosecha
generaron la comparación negativa. En los
siguientes meses, cuando la liquidación tome su
1
Uno de los fallos de la CSJN obliga a suspender la detracción del 15% de la masa coparticipable destinada a la ANSeS, limitando dicho
beneficio a las provincias litigantes (Córdoba, San Luis y Santa Fe), en tanto que la restante sentencia elimina la detracción del 1.9% de
la recaudación destinada a financiar el Fondo de Autarquía de la AFIP, en este caso favoreciendo solamente a las últimas dos
jurisdicciones. Asimismo, en Enero de 2016 se elevó la participación de la CABA en los recursos coparticipables, del 1.4% al 3.75%.
Dicho coeficiente no aplica a la distribución del fondo sojero.
Fuente: E&R, en base CIARA-CEC
Las
transferencias
a provincias se
aceleraron
durante junio
por la mejor
performance
del impuesto a
las ganancias,
marcando un
aumento de
33,7% a/a.
El FFS imprimió
un retroceso de
45,3%
comparado al
año anterior
mientras que
las
liquidaciones
del sector agro
cayeron 28%
a/a en el último
mes.

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aceleración estacional, dicha diferencia debería compensarse.
Las liquidaciones del sector agroexportador alcanzaron una suma de USD2.278 millones en un
mes, una cifra 28% inferior al mismo periodo de 2015. En el acumulado del año, las liquidaciones
del sector agroexportador se expandieron hasta los USD13.280 millones, representando una
suba del 17,9% interanual.
En valores absolutos, el monto girado a las provincias ascendió a $1.424 millones, ingresando
$1.178 millones menos a nivel interanual, y $935 millones menos respecto al mes de mayo de
2016.
APERTURA REGIONAL Y PROVINCIAL
Agregando el FFS, las transferencias totales (incluido el FFS) a provincias se ubicaron en $52.690
millones, marcando una expansión de +28,7% a nivel interanual (+$11.740 millones).
DISTRIBUCIÓN PROVINCIAL DE LAS TRANSFERENCIAS EN JUNIO 2016
EN MILES DE PESOS - INCLUYE FFS NO INCLUYE FEDEI, FONAVI Y ENERGÍA ELÉCTRICA
Fuente: E&R, en base a datos del Ministerio de Economía de la Nación
Limitándose a los recursos de la coparticipación federal, las subas más destacadas se registraron
en las provincias beneficiadas por los fallos judiciales: CABA (+243,8%), San Luis (+46,6%), Santa
Fe (+46,2%) y Córdoba (+42,4%), en tanto que Salta presentó la menor variación porcentual
(+24,6%).
En forma
agregada, las
transferencias
a las provincias
se ubicaron en
$52.690
millones,
representando
una expansión
de +28,7%
a/a.

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Incluyendo los giros del FFS, CABA sube +220%, San Luis +40,9%, Santa Fe +40,7% y Córdoba
+37,1% en tanto que Salta lo hace al +20,5%. Si se excluyen las provincias beneficiadas, el
aumento promedio se ubicó en 20,9%.
En cuanto a la asignación regional de los fondos, la principal destinataria fue la Región Centro,
con el 24% del total distribuido, en tanto que las regiones de Cuyo, el NOA, el NEA y la Patagonia
perdieron participación en manos de aquella y de la región Pampeana. Al estar integrada por dos
de las tres jurisdicciones beneficiadas por la sentencia de la CSJN, la Región Centro ganó 1,1 p.p.
en su participación relativa. En el mismo sentido, la Región Pampeana ganó 2 p.p., gracias a la
mayor participación de la CABA en la coparticipación.
DISTRIBUCIÓN REGIONAL DE LAS TRANSFERENCIAS EN JUNIO 2016
EN MILES DE PESOS - INCLUYE FFS, NETO FEDEI, FONAVI Y ENERGÍA ELÉCTRICA
Fuente: E&R, en base a datos del Ministerio de Economía de la Nación
TRANSFERENCIAS ACUMULADAS AL PRIMER SEMESTRE DE 2016
Transcurrido el primer semestre, las transferencias acumulan $257.237 millones, con una variación del 36%
respecto al mismo periodo de 2015, unos $68.056 millones adicionales. Por su parte, el Fondo Federal Solidario
acumula $11.686 millones (+45,4%), llevando el total de transferencias automáticas a $268.923 millones. En
este caso, la tasa de variación se ubica en 36,4%, mientras que el adicional de recursos se ubica en $71.703
millones.
Las provincias
beneficiadas
fueron CABA,
San Luís, Santa
Fe y Córdoba.
Esto llevó a que
la Región
Centro y la
Región
Pampeana
aumentaran su
participación
relativa.
Al finalizar el
primer
semestre, las
transferencias
automáticas
totales
alcanzaron
$268.923
millones
(+36,4% a/a).

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DISTRIBUCIÓN PROVINCIAL DE LAS TRANSFERENCIAS AL PRIMER SEMESTRE 2016
EN MILES DE PESOS - INCLUYE FFS NO INCLUYE FEDEI, FONAVI Y ENERGÍA ELÉCTRICA
Fuente: E&R, en base a datos del Ministerio de Economía de la Nación