El documento presenta información sobre el crecimiento económico mundial, las exportaciones e inversiones de Estados Unidos, los niveles de empleo en ese país, y la confianza de los empresarios. También incluye datos sobre tipos de interés y sobre la caída de las acciones de Volkswagen tras descubrirse que la compañía manipuló las pruebas de emisiones de sus vehículos diésel.
31. Países más sostenibles
The country sustainability score is based on 17 environmental, social and governance indicators, which receive a weight of 15%, 25% and 60% of the total score, respectively. The score
ranges from 1 to 10 and should be interpreted as a grade, with the highest grade being 10 and the lowest 1. The purpose of the score is to compare countries on the basis of ESG
indicators that we consider to be relevant for investors.
38. Las acciones de Volkswagen caen el
40% en la bolsa alemana
• Volkswagen diseñó un software que ocultaba las emisiones de gases reales
durante sus pruebas iniciales de conducción y más tarde, cuando sus
coches ya estaban en la carretera llegaban a emitir hasta 40 veces más el
nivel permitido de contaminación.
• Se enfrente a una multa de 18.000 millones de dólares por falsear las
emisiones de algunos de sus vehículos para cumplir con la regulación de
EEUU
– 37.500 dólares por cada vehículo que no cumplió con la regulación
federal.
– 482.000 coches diesel de Volkswagen y Audi vendidos desde 2008 y
que están sujetos a estas acusaciones.
Fuente: Agencia de Protección Ambiental de EEUU
39. Personalmente, lamento profundamente que hemos roto la confianza
de nuestros clientes y el público.
Vamos a cooperar plenamente con los organismos responsables, con
transparencia y urgencia, para establecer abiertamente y
completamente todos los hechos de este caso.
Volkswagen ha ordenado una investigación externa de este asunto.
Nosotros no hacemos y no toleraremos violaciones de cualquier
clase de nuestras normas internas o de la ley.
En Volkswagen harán todo lo que se debe hacer con el fin de restablecer
la confianza de que tantas personas han depositado en nosotros, y
vamos a hacer todo lo necesario con el fin de revertir el daño que
esto ha causado.
Este asunto es mi "primera prioridad" en lo personal y para todo
nuestro Consejo de Administración
Martin Winterkorn, presidente de Volkswagen
40.
41. Del “triángulo mágico” al “cuadrado
mágico”
Rentabilidad
Riesgo Liquidez
Sostenibilidad
Rentabilidad
Riesgo Liquidez
42. FTSE 4 Good
• Medioambiental (Cambio Climático, Polución
y Recursos, Agua, Biodiversidad, Cadena de
suministro con enfoque medioambiental)
• Social (Estándares Laborales, Derechos
Humanos y Comunidad, Salud y Seguridad,
Responsabilidad con el Cliente, Cadena de
Suministro con enfoque social)
• Gobierno (Gobierno Corporativo, Gestión del
Riesgo, Anticorrupción, Transparencia Fiscal)
43. Compound annual returns measured over 3 and 5 years respectively
** Volatility – 1YR based on 12 months daily data. 3YR based on weekly data (Wednesday to Wednesday). 5YR based on monthly data
46. STOXX® Global ESG Leaders
https://www.stoxx.com/index-details?symbol=SXWESGU
47. 0
100
200
300
400
Sep-01 Sep-03 Sep-05 Sep-07 Sep-09 Sep-11 Sep-13
Mayor rentabilidad del STOXX Global ESG
Leaders que su referencia en el largo plazo
Mayor rentabilidad con riesgo similar a largo plazo
» Empresas ESG tienen ligeramente menos riesgo que otras
» Intuitivamente, una alta valoración ESG reduce la probabilidad de
grandes caídas (ej. derrame de BP)
» Los resultados parecen confirmar este punto
» Este tipo de sucesos ocurre con muy poca frecuencia, por lo que el
énfasis en el largo plazo es muy importante
» Correlación y beta moderadas
Cifras clave1) Rentabilidad
STOXX Global 1800 (USD Price Return)
STOXX Global ESG Leaders (USD Price Return)
STOXX Global ESG
Leaders
STOXX Global 1800
# componentes 310 1800
Rendimiento anual 11.5% 5.5%
Volatilidad 20.1% 17.2%
Sharpe ratio 0.53 0.28
Maximum drawdown 60.7% 58.9%
BACKCASTED DATA
FOR ESG INDEX
1) Fuente: datos diarios de STOXX de Sep. 21, 2001 a Ene. 20, 2014. Cifras de rentabilidad histórica de Sept. 2001 a Abril 2011 calculadas
sobre datos retrospectivos. Cifras de rentabilidad desde Abril 2011 basadas en datos reales. Proxy para rentabilidad sin riesgo en el
cálculo del Sharpe ratio: EONIA Euro swap a 1 año.
48. 48
El “ético”
R= Variable dependiente: Rentabilidad
de la acción
Rm= Variable explicativa: Rentabilidad
del mercado
= Constante
= 1ª derivada. Mide la respuesta de R
a variaciones de Rm
= Término de error
R = + x Rm +
> 1: acciones suben y bajan más que el mercado. Las acciones tienen más riesgo que el mercado.
Las acciones tienen una prima de riesgo respecto a los activos sin riesgo (letras) mayor que
el mercado.
= la rentabilidad tiene un valor constante independientemente de la evolución del mercado.
Responsabilidad social + alfa + prima intrínseca + rentabilidad