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financiera
en
España
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Gestionar el riesgo de inflación no es una tarea fácil
• El mundo es cada vez mas complejo.
• Mayor frecuencia de eventos impredecibles.
• Mercados financieros interconectados.
• Mayor dependencia de eventos globales.
¿Qué camino debemos tomar?
¿Qué estrategias debemos aplicar
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La inflación es un riesgo más que debemos gestionar
Inflación
Alto Bajo
Crecimiento
Alto
“Low Volatility” es el que mejor lo
hace y “Value” lo hace mejor que
“Quality” y “Momentum”
“Low Volatility” es el que mejor lo hace
y “Momentum” lo hace mejor que
“Quality” y “Value”
Bajo
“Value” es el que mejor lo hace y
“Momemtum” lo hace mejor que
“Quality” y “Low Volatility”
“Value” es el que mejor lo hace y “Low
Volatility” lo hace mejor que “Quality” y
“Momentum”
La solución: es construir de carteras de inversión solidas y diversificadas.
Que permita tomar posiciones tácticas con gran flexibilidad.
Pinceladas de “Factor Investing”
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NUEVO CHICO EN LA OFICINA
-‐3%
-‐2%
-‐1%
0%
1%
2%
3%
4%
US
HY
EMD
EHY Gobiernos
€
RF-‐ Post
Trump
0%
5%
10%
15%
20%
S&P
500 MSCI
EM
MSCI
Europe
Japon
RV
-‐ Post
Trump
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INFLACIÓN
La inflación crecerá de manera sosteniblesólo cuando se renueven las inversiones
en «capex». No es nuestro escenario principal bajo la administración Trump
La
debilidad para
fijar precios se
deriva del
exceso de
capacidad productiva,
que
a
su vez viene dada
por la
destrucción de
puestos de
trabajo.
Círculo vicioso
La
Digitalización requieremuy pocos trabajadores y
capital
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BCE mantiene el QE y se aleja del Tappering
Tappering parece que desaparece en 2017, sobre todo porquela inflación subyacentede la zona euro sigue en torno al 1%
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¿Tendrá Donald Trump la llave para los mercados? Repunte del crecimiento económico
Factor político “pongan sus relojes en hora”: elecciones en Alemania y Francia.
Diversificación por tipo de activos, plazos y riesgos.
Más bolsa y menos bonos
Recomendaciones para el inversor
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RF
Global
Emergente
Vontobel Fund –
Emerging Markets Debt
RF
Deuda Corporativa
LU0153585723
• Rentabilidad 3 años: 3,72%
• Volatilidad 3 años: 3,46%
Vontobel Fund - EUR
Corporate Bond Mid Yield
RV
USA
Vontobel Fund –
US Equity
Fondos de inversión destacados
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 1/4/2017 (Fuente Morningstar)
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RF
Deuda Corporativa RF
Global
Emergente
Vontobel Fund –
Emerging Markets Debt
Vontobel Fund - EUR
Corporate Bond Mid Yield
Vontobel Fund –
US Equity
LU0926439562
• Rentabilidad 3 años: 16,10%
• Volatilidad 3 años: 8,95%
Fondos de inversión destacados
RV
USA
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 1/4/2017 (Fuente Morningstar)
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RV
USA
Cap Grande
Growht
Vontobel Fund –
Emerging Markets Debt
Vontobel Fund - EUR
Corporate Bond Mid Yield
Vontobel Fund –
US Equity
RF
Global
EmergenteRF
Deuda Corporativa
LU0035765741
• Rentabilidad 3 años: 20,25%
• Volatilidad 3 años: 12,07%
Fondos de inversión destacados
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 1/4/2017 (Fuente Morningstar)
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RF
Diversificada Corto Plazo
Carmignac Sécurité
Renta Fija Global
LU0336083497
• Rentabilidad 3 años: 8,17%
• Volatilidad 3 años: 6,61%
Carmignac Portfolio
Global Bond
Fondos de inversión destacados
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 1/4/2017 (Fuente Morningstar)
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Renta Fija Global RF
Diversificada
Corto
Plazo
Carmignac SécuritéCarmignac Portfolio
Global Bond
FR0010149120
• Rentabilidad 3 años: 1,36%
• Volatilidad 3 años: 1,16%
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 1/4/2017 (Fuente Morningstar)
Fondos de inversión destacados
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Carmignac Portfolio Global Bond y Carmignac Sécurité:
Productos con una gran ventaja competitiva
Carmignac Portfolio
Global
Bond
JP
Morgan
GBI
Index
Carmignac Sécurité
Euro
MTS
1-‐3Y
(EUR)
3
años +28.95% +30.28% +4.96% +2.87%
5 años +31.34% +18.56% +13.28% +9.43%
Overall
Rating -‐ -‐
Carmignac Portfolio
Global
Bond
1er
Decil en
2016,
batiendo al
95%
de
sus competidores (EAA
OE
Global
Bond)
1er
Cuartil a
3
y
5
años
1st
Carmignac Sécurité
1er
Decil en
2016,
batiendo al
94%
de
sus competidores (EUR
Diversified
Bond
– S/T)
1er
Cuartil a 3,
5,
10
y
20
años1st