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1. CURSO CONTABILIDAD Y COSTOS INDUSTRIALES
PROFESOR: ENRIQUE SILVA SUTHERLAND
Ingeniero Civil Industrial FCFM Universidad de Chile
MBA – FAE Universidad de Chile

2. KPI Liquidez
Relación de Liquidez =
Activos Corrientes
Pasivos Corriente𝑠
Prueba ácida =
Activos Corrientes − Existencias
Pasivos Corriente𝑠

3. KPI Endeudamiento o solvencia
Cobertura de gastos financieros = Resultado Operacional
Gastos Financieros
Leverage = Pasivo Total
Patrimonio
Estructura de deuda = Pasivos corrientes
Pasivos no corrientes

4. KPI de Actividad o Productividad
Días de Existencias =
Existencias x 365
Costo de ventas
Período medio de cobro =
Cuentas por cobrar x 365
Ingreso por actividades ordinarias de operacion

5. KPI de Rentabilidad
Lo importante no es tanto el nivel de utilidad sino que la relación de la ganancia
respecto al patrimonio y al monto del total de activos
Cual empresa esta mejor?
GANANCIA (MM$) PATRIMONIO (MM$)
EMPRESA A 5 100
EMPRESA B 7 200

6. KPI de Rentabilidad
Cual empresa esta mejor?
GANANCIA/PATRIMONIO GANANCIA (MM$) PATRIMONIO (MM$)
EMPRESA A 5% 5 100
EMPRESA B 3,5% 7 200

7. KPI de Rentabilidad
ROA =
Ganancia
Activos
RO𝐸 =
Ganancia
Patrimonio
ROA: Result on Asset
ROE: Result on Equity
Comparar con el Costo de Oportunidad de cada inversionista

8. KPI de Rentabilidad
Margen Bruto =
Ganancia Bruta
𝐼ngresos por Actividades Ordinarias
Margen Operacional =
Ganancia Operacional
Ingresos por Actividades Ordinarias

9. Costo de Oportunidad
Es el costo que incurre un inversionista cuando decide realizar una inversión y
desaprovecha la mejor alternativa de inversión que tiene
Ejemplo:
Invertir en un proyecto que renta 6%
Alternativas de inversión normalizadas por riesgo (riesgo similar para que sean
comparables)
Alternativas Rentabilidad
Deposito a Plazo 5%
Fondos Mutuos 7%
Otro proyecto 4%

10. Rango de aceptación
Liquidez corriente: mayor o igual a 1 vez y menor a 2 veces
Liquidez acida : mayor o igual a 0,7 veces y menor o igual a 1,4 veces (salvo
que la empresa sea intensiva en inventarios (p.e empresas de retail)
Leverage: menor o igual a 1 vez (salvo banco o instituciones financieras)
Cobertura de gastos financieros: mayor o igual a 2 veces
Estructura de deuda: dependerá del tipo de empresas
Periodo medio de cobro: No menor a 30 días y mayor de 90 días
Periodo de permanencia de existencias: no menor a 30 días ni mayor a 120
días

11. Rango de aceptación
Periodo de permanencia de cuentas por pagar: por normativa no mayor a 30
días
ROE: Dependerá del costo de oportunidad del inversionista pero en general
no menor a 10% anual. Además es importante ver los ROE de la industria
ROA: En general no menor a 5% anual. Es importante ver los ROE de la
industria
Margen Bruto: Dependerá de la industria ( hacer Benchmarking)
Margen Operacional: Dependerá de la industria ( hacer Benchmarking)

12. Análisis Financiero de CAP S.A
Primero: Calculo de los KPI para el año 2019
Segundo: Diagnostico de los KPI (rango de aceptación)
Tercero: Análisis de los KPI fuera de rango
Cuarto: Investigación de causa – efecto. Es decir las razones que expliquen los
KPI fuera de rango
Quinto: Plan de acciones correctivas: Las medidas que se pudieran adoptar, en
forma razonable, para que los KPI vuelvan a los rangos de aceptación