Contabilidad Administrativa 2017-I

1. MSc. Danny Marcel,
Orasma Villamediana
San Carlos - Cojedes, Venezuela
CONTABILIDADCONTABILIDAD
ADMINISTRATIVAADMINISTRATIVA
Vicerrectorado de Infraestructura
y Procesos Industriales (VIPI)
MSc. Danny Marcel, Orasma V.
Contabilidad Administrativa
Coordinación de Postgrado
Maestría en Administración, mención Gerencia General
Email: danny.orasma@gmail.com - Celular: 0426-732.46.98

2. CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA
¿Qué andamos buscando?¿Qué andamos buscando?
NUMERITOS:
•MARGEN DE BENEFICIO
•TASA DE ROTACIÓN
•RETORNO SOBRE LOS
ACTIVOS

3. CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA
Inventario: Es el capital
que tiene la empresa en
forma de materiales,
productos en proceso y
productos terminados
para la venta.
Costo de las Ventas: es
lo que costó comprar o
producir los bienes o
servicios que se
vendieron.
Cuentas por Cobrar: son las facturas por las ventas
realizadas, pero que los clientes aún no las han pagado.
Capital Contable:
Es la porción de los
activos, expresada
en dinero, que
pertenece a los
dueños o accionistas
de la empresa.
Generalmente está
constituido por el
capital en acciones
más cualquier
ganancia que no se
haya distribuido
Activo: el capital, que en
todas sus formas, la empresa
tiene en actividad para
alcanzar sus objetivos.
GAII o EBIT: es una
abreviatura de ganancias
antes de interés e impuestos.

4. CÁLCULO DEL ESFUERZO Y SU RENDIMIENTO
00 01 01p 02
Ventas
00 01 01p 02
Costo de Ventas
00 01 01p 02
Utilidad Bruta
00 01 01p 02
Gast. Operación
00 01 01p 02
Act. Circulante
00 01 01p 02
EBIT
00 01 01p 02
Activo Total
00 01 01p 02
ROA %
00 01 01p 02
Utilidad Neta
00 01 01p 02
ROE %
00 01 01p 02
Capital Contable
00 01 01p 02
Pasivos
00 01 01p 02
Interés + ISLR
00 01 01p 02
Activo Fijo
Margen Bruto %
(G.Oper. / Ventas)%
(EBIT/Ventas) %00 01 01p 02
Ventas
ROA: Rentabilidad de los activos
ROE: Retorno de la Inversión

5. CÁLCULO DEL ESFUERZO Y SU RENDIMIENTO
00 01 01p 02
123
Ventas
00 01 01p 02
80
Costo de Ventas
00 01 01p 02
43
Utilidad Bruta
00 01 01p 02
35
Gast. Operación
00 01 01p 02
85
Act. Circulante
00 01 01p 02
8
EBIT
00 01 01p 02
121
Activo Total
00 01 01p 02
6,6
ROA %
00 01 01p 02
2
Utilidad Neta
00 01 01p 02
2,9
ROE %
00 01 01p 02
70
Capital Contable
00 01 01p 02
51
Pasivos
00 01 01p 02
6
Interés + ISLR
00 01 01p 02
36
Activo Fijo
Margen Bruto %
35
(G.Oper. / Ventas)%
28
(EBIT/Ventas) %
6,5
00 01 01p 02
123
Ventas
ROA: Rentabilidad de los activos
ROE: Retorno de la Inversión

6. 120
80
40
33
35
29
90
30
4,2
5
4,2
120
5
0
0
70
50
00 01 01p 02
123
Ventas
00 01 01p 02
80
Costo de Ventas
00 01 01p 02
43
Utilidad Bruta
00 01 01p 02
35
Gast. Operación
00 01 01p 02
85
Act. Circulante
00 01 01p 02
8
EBIT
00 01 01p 02
121
Activo Total
00 01 01p 02
6,6
ROA %
00 01 01p 02
2
Utilidad Neta
00 01 01p 02
2,9
ROE %
00 01 01p 02
70
Capital Contable
00 01 01p 02
51
Pasivos
00 01 01p 02
6
Interés + ISLR
00 01 01p 02
36
Activo Fijo
Margen Bruto %
35
(G.Oper. / Ventas)%
28
(EBIT/Ventas) %
6,5
00 01 01p 02
123
Ventas
CÁLCULO DEL ESFUERZO Y SU RENDIMIENTO
ROA: Rentabilidad de los activos
ROE: Retorno de la Inversión

7. ANÁLISIS DEL INVENTARIO
La rotación del inventario es uno de los parámetros utilizados para el
control de gestión o la función logística o de ventas.
Esta noción constituye un buen indicador sobre la calidad de la gestión de
los abastecimientos, de la gestión del stock y de las prácticas de compra de
una empresa.
Por ejemplo: Si un vendedor de autos tiene de promedio 10 autos en
exposición en su tienda y al año vende un total de 150 vehículos, su stock
tiene una rotación de 15. La rotación se calcula dividiendo las ventas totales,
en este caso 150, entre el inventario, en este caso 10.
La rotación del inventario, está informando del número de veces que se
recupera la inversión en existencias, durante un periodo dado.
En el ejemplo anterior, el vendedor de autos ha recuperado 15 veces la
inversión que realizó durante el año, al vender 150 vehículos, manteniendo
unas existencias medias de 10.

8. ANÁLISIS DEL INVENTARIO
CALCULO DE LOS DÍAS DE VENTA QUE SE TIENEN EN INVENTARIO:
Días de Venta en Inventario =
Inventario
Costo de Venta / 360
CALCULO DE LAS VECES QUE EL INVENTARIO ROTA EN EL AÑO
Número de Rotaciones en el año =
Costo de Venta
inventario
AÑO 00 AÑO 01 AÑO 01pCÁLCULOS
INVENTARIO =
COSTO DE VENTA =
COSTO DE VENTA / 360
DÍAS DE VENTA EN INVENTARIO
CÁLCULOS
COSTO DE VENTA =
INVENTARIO =
VECES QUE ROTA EL INVENTARIO =
AÑO 00 AÑO 01 AÑO 01p
50
80
0,2222
225
80
50
1,6
AÑO 02
AÑO 02

9. ANÁLISIS DEL INVENTARIO
CALCULO DE LOS DÍAS DE VENTA QUE SE TIENEN EN INVENTARIO:
Días de Venta en Inventario =
Inventario
Costo de Venta / 360
CALCULO DE LAS VECES QUE EL INVENTARIO ROTA EN EL AÑO
Número de Rotaciones en el año =
Costo de Venta
inventario
AÑO 00 AÑO 01 AÑO 01pCÁLCULOS
INVENTARIO =
COSTO DE VENTA =
COSTO DE VENTA / 360
DÍAS DE VENTA EN INVENTARIO
CÁLCULOS
COSTO DE VENTA =
INVENTARIO =
VECES QUE ROTA EL INVENTARIO =
AÑO 00 AÑO 01 AÑO 01p
50
80
0,2222
225
80
50
1,6
AÑO 02
AÑO 02
50
80
0,2222
225
80
50
1,6

10. ANÁLISIS DE LAS CUENTAS
POR COBRAR
CALCULO DE LOS DÍAS QUE SE ESTÁN TOMANDO PARA COBRAR LAS VENTAS:
Días tomados para cobrar las ventas = Cuentas por cobrar
Ventas / 360
AÑO 00 AÑO 01 AÑO 01pCÁLCULOS
CUENTAS POR COBRAR =
VENTAS =
VENTAS / 360
DÍAS TOMADOS PARA COBRAR =
30
120
0,3333
90
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR: Es el resultado que representa el
número de veces que las cuentas por cobrar rotan durante el año comercial. Para
determinar los días de venta por cobrar, o tiempo medio que debe esperar la
empresa después de efectuar una venta para recibir efectivo.
De esta forma, se determina el número de veces que los saldos de clientes se han
recuperado durante el ejercicio.
AÑO 02
30
123
0,3416
87

11. COSTO DEL CAPITALCOSTO DEL CAPITAL
Es la tasa de retorno que esperan los accionistasEs la tasa de retorno que esperan los accionistas
recibir por su inversión.recibir por su inversión.
Los componentes del costo de capital son:Los componentes del costo de capital son:
1. La tasa real de retorno que el inversionista1. La tasa real de retorno que el inversionista
espera recibir por arriesgar su dineroespera recibir por arriesgar su dinero
2. La inflación esperada: Es la pérdida del poder2. La inflación esperada: Es la pérdida del poder
adquisitivoadquisitivo
3. Riesgo: Es la incertidumbre que el inversionista3. Riesgo: Es la incertidumbre que el inversionista
tiene sobre cuanto va a recibir. tiene sobre cuanto va a recibir.

12. VALOR ECONOMICOVALOR ECONOMICO
AGREGADOAGREGADOEs la medida de desempeño financiero más utilizada en elEs la medida de desempeño financiero más utilizada en el
mundo corporativo en los últimos años.mundo corporativo en los últimos años.
El Valor Económico Agregado consiste en determinar laEl Valor Económico Agregado consiste en determinar la
rentabilidad obtenida por la organización, deduciendo de larentabilidad obtenida por la organización, deduciendo de la
utilidad de operación neta de impuestos, el costo de capital deutilidad de operación neta de impuestos, el costo de capital de
los recursos propios y externos que utiliza.los recursos propios y externos que utiliza.
El EVA es una estimación del valor creado por los ejecutivosEl EVA es una estimación del valor creado por los ejecutivos
durante el ejercicio. Se diferencia esencialmente de ladurante el ejercicio. Se diferencia esencialmente de la
Utilidad del Ejercicio (contable) porque en esta última no seUtilidad del Ejercicio (contable) porque en esta última no se
refleja en absoluto el costo de capital del Patrimonio.refleja en absoluto el costo de capital del Patrimonio.
Sí el Valor Económico Agregado es positivo, significa que laSí el Valor Económico Agregado es positivo, significa que la
empresa ha generado una rentabilidad por arriba de su costoempresa ha generado una rentabilidad por arriba de su costo
de capital, lo que le genera una situación de creación dede capital, lo que le genera una situación de creación de
valor, mientras que si es negativo, se considera que lavalor, mientras que si es negativo, se considera que la
empresa no es capaz de cubrir su costo de capital y por loempresa no es capaz de cubrir su costo de capital y por lo
tanto está destruyendo valor para los accionistas.tanto está destruyendo valor para los accionistas.

13. ANÁLISIS DEL
VALOR ECONÓMICO AGREGADO (V.E.A.)
CALCULO DEL COSTO DEL CAPITAL:
AÑO 00 AÑO 01CÁLCULOS
INTERESES PAGADOS (67%) =
CAPITAL CONTABLE =
ROE ESPERADO
ACTIVO TOTAL =
COSTO DEL CAPITAL
CALCULO DEL VALOR ECONÓMICO AGREGADO POR LA EMPRESA:
Costo del Capital =
Activo Total
Intereses Pagados + Capital Contable * ROE esperado
Valor Económico Agregado =EBIT - (Activo Total * Costo del Capital)
AÑO 00 AÑO 01CÁLCULOS
EBIT =
ACTIVO TOTAL =
COSTO DEL CAPITAL
VALOR ECONÓMICO AGREGADO =
AÑO 01p
AÑO 01p
3,35
70
15%
121
11,4%
8
121
0,114
-5,8
AÑO 02
AÑO 02

14. ANÁLISIS DEL
VALOR ECONÓMICO AGREGADO (V.E.A.)
CALCULO DEL COSTO DEL CAPITAL:
AÑO 00 AÑO 01CÁLCULOS
INTERESES PAGADOS (67%) =
CAPITAL CONTABLE =
ROE ESPERADO
ACTIVO TOTAL =
COSTO DEL CAPITAL
CALCULO DEL VALOR ECONÓMICO AGREGADO POR LA EMPRESA:
Costo del Capital =
Activo Total
Intereses Pagados + Capital Contable * ROE esperado
Valor Económico Agregado =EBIT - (Activo Total * Costo del Capital)
AÑO 00 AÑO 01CÁLCULOS
EBIT =
ACTIVO TOTAL =
COSTO DEL CAPITAL
VALOR ECONÓMICO AGREGADO =
AÑO 01p
AÑO 01p
3,35
70
15%
121
11,4%
8
121
0,114
-5,8
AÑO 02
AÑO 02
3,35
70
15%
120
11,5%
5
120
0,115
-8,9

15. TEMAS PARA DISCUTIR EN GRUPOSTEMAS PARA DISCUTIR EN GRUPOS
VISTOS LOS NUMERITOS ANTERIORES,
¿Cuáles deberíamos tratar de subir?
¿Cuáles deberíamos tratar de bajar?
VENTAS
COSTO DE VENTAS
GASTOS DE VENTAS
GASTOS GRALES. Y ADMINISTRATIVOS
INTERESES
IMPUESTOS
EFECTIVO
CUENTAS POR COBRAR
TERRENOS
PLANTA Y EQUIPO
CUENTAS POR PAGAR
PRÉSTAMOS
SUBIR BAJAR

16. Hay que empezar siempre
por los puntos fuertes y las
oportunidades, si no...!
CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA

17. ¡COMENZAR¡COMENZAR DE NUEVO!DE NUEVO!
Si pudiéramos comenzar de nuevo el año 01, ¿Qué medidas
tomaríamos para “perfeccionar” nuestro desempeño?
Por EJEMPLO:
1.- Aumentaríamos el inventario en 20 millones de ums.

18. ¡COMENCEMOS DE NUEVO!¡COMENCEMOS DE NUEVO!
Si pudiéramos comenzar de nuevo el año 01, ¿Qué medidas
tomaríamos para “perfeccionar” nuestro desempeño?
6.- Cancelaríamos 30 millones del préstamo pendiente, lo
cual nos reduciría los pagos por intereses en 3 millones
de ums.
1.- Reduciríamos el inventario en 20 millones de ums.
2.- Reduciríamos los gastos de venta en 2 millones de ums.
3.- Reduciríamos los gastos generales y administrativos en
1 millón de ums.
4.- Reduciríamos las cuentas por cobrar en 10 millones de
ums.5.- Aumentaríamos las cuentas por pagar a proveedores en
4 millones de ums.

19. RUMOCA
ESTADO DE RESULTADOS
CORRESPONDIENTE AL AÑO XX01p
INGRESO NETO POR VENTAS
MENOS COSTO DE VENTAS
UTILIDAD BRUTA
MENOS GASTOS DE VENTA
MENOS GASTOS ADM.& GRLES
MENOS DEPRECIACIÓN
TOTAL GASTOS DE OPERACIÓN
GANANCIA ANTES INT. E ISLR.
MENOS GASTOS DE INTERESES
GANANCIA ANTES DE ISLR
MENOS ISLR
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO
123
80
43
35
8
5
3
1
2
19
10
6
XX00 XX01p

20. RUMOCA
ESTADO DE RESULTADOS
CORRESPONDIENTE AL AÑO XX01p
INGRESO NETO POR VENTAS
MENOS COSTO DE VENTAS
UTILIDAD BRUTA
MENOS GASTOS DE VENTA
MENOS GASTOS ADM.& GRLES
MENOS DEPRECIACIÓN
TOTAL GASTOS DE OPERACIÓN
GANANCIA ANTES INT. E ISLR.
MENOS GASTOS DE INTERESES
GANANCIA ANTES DE ISLR
MENOS ISLR
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO
123
80
43
35
8
5
3
1
2
19
10
6
120
80
40
32
8
2
6
2
4
17
9
6
XX00 XX01p

21. RUMOCA
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL AÑO XX01p
ACTIVOS
EFECTIVO
CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIOS
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO
TOTAL ACTIVOS
PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
CUENTAS POR PAGAR
PRÉSTAMOS
TOTAL PASIVOS
CAPITAL CONTABLE INICIAL
MÁS UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA
CAPITAL CONTABLE FINAL
TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
85
121
51
70
121
5
30
50
36
1
50
68
2
XX00 XX01p

22. RUMOCA
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL AÑO XX01p
ACTIVOS
EFECTIVO
CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIOS
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO
TOTAL ACTIVOS
PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
CUENTAS POR PAGAR
PRÉSTAMOS
TOTAL PASIVOS
CAPITAL CONTABLE INICIAL
MÁS UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA
CAPITAL CONTABLE FINAL
TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
85
121
51
70
121
5
30
50
36
1
50
68
2
69
99
25
74
99
19
20
30
30
5
20
70
4
XX00 XX01p

23. RUMOCA
ESTADO DE FLUJO DEL EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL AÑO XX01p
ACTIVIDADES OPERACIONALES
UTILIDAD NETA
MÁS DEPRECIACIÓN
CAMBIOS EN LAS CUENTAS POR COBRAR
CAMBIOS EN EL INVENTARIOS
CAMBIOS EN LAS CUENTAS POR PAGAR
TOTAL FLUJO DE EFECTIVO OPERACIONAL
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
ADQUISICIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQPO.
TOTAL FLUJO DE EFECTIVO DE INVERSIÓN
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
CAMBIO EN PRÉSTAMOS
APORTES DE LOS ACCIONISTAS
PAGO DE DIVIDENDOS
TOTAL FLUJO DE EFECTIVO DE FINANCIAMIENTO
CAMBIO NETO EN LA POSICIÓN DEL EFECTIVO

24. RUMOCA
ESTADO DE FLUJO DEL EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL AÑO XX01p
ACTIVIDADES OPERACIONALES
UTILIDAD NETA
MÁS DEPRECIACIÓN
CAMBIOS EN LAS CUENTAS POR COBRAR
CAMBIOS EN EL INVENTARIOS
CAMBIOS EN LAS CUENTAS POR PAGAR
TOTAL FLUJO DE EFECTIVO OPERACIONAL
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
ADQUISICIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQPO.
TOTAL FLUJO DE EFECTIVO DE INVERSIÓN
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
CAMBIO EN PRÉSTAMOS
APORTES DE LOS ACCIONISTAS
PAGO DE DIVIDENDOS
TOTAL FLUJO DE EFECTIVO DE FINANCIAMIENTO
CAMBIO NETO EN LA POSICIÓN DEL EFECTIVO
+4
+6
+10
+20
+4
0
-30
0
0
+44
0
-30
+14

25. CÁLCULO DEL ESFUERZO Y SU RENDIMIENTO
00 01 01p 02
123120
Ventas
00 01 01p 02
80 80
Costo de Ventas
00 01 01p 02
43 40
Utilidad Bruta
00 01 01p 02
35 35
Gast. Operación
00 01 01p 02
85 90
Act. Circulante
00 01 01p 02
8 5
EBIT
00 01 01p 02
121 120
Activo Total
00 01 01p 02
6,6 4,2
ROA %
00 01 01p 02
2 0
Utilidad Neta
00 01 01p 02
2,9 0
ROE %
00 01 01p 02
70 70
Capital Contable
00 01 01p 02
51 50
Pasivos
00 01 01p 02
6 5
Interés + ISLR
00 01 01p 02
36 30
Activo Fijo
Margen Bruto %
35 33
(G.Oper. / Ventas)%
28 29
(EBIT/Ventas) %
6,5 4,2
00 01 01p 02
Ventas
ROA: Rentabilidad de los activos
ROE: Retorno de la Inversión

26. CÁLCULO DEL ESFUERZO Y SU RENDIMIENTO
00 01 01p 02
123 120
Ventas
00 01 01p 02
80 80
Costo de Ventas
00 01 01p 02
43 40
Utilidad Bruta
00 01 01p 02
35 35
Gast. Operación
00 01 01p 02
85 90
Act. Circulante
00 01 01p 02
8 5
EBIT
00 01 01p 02
121 120
Activo Total
00 01 01p 02
6,6 4,2
ROA %
00 01 01p 02
2 0
Utilidad Neta
00 01 01p 02
2,9 0
ROE %
00 01 01p 02
70 70
Capital Contable
00 01 01p 02
51 50
Pasivos
00 01 01p 02
6 5
Interés + ISLR
00 01 01p 02
36 30
Activo Fijo
Margen Bruto %
35 33
(G.Oper. / Ventas)%
28 29
(EBIT/Ventas) %
6,5 4,2
00 01 01p 02
Ventas
120
80
40
32
8
99
69
30 25
74
5,48,1
6,7
33
27
4
4
ROA: Rentabilidad de los activos
ROE: Retorno de la Inversión

27. ANÁLISIS DEL INVENTARIO
CALCULO DE LOS DÍAS DE VENTA QUE SE TIENEN EN INVENTARIO:
Días de Venta en Inventario =
Inventario
Costo de Venta / 360
AÑO 01
50
80
0,2222
225
AÑO 01p AÑO 02CÁLCULOS
INVENTARIO =
COSTO DE VENTA =
COSTO DE VENTA / 360
DÍAS DE VENTA EN INVENTARIO
CALCULO DE LAS VECES QUE EL INVENTARIO ROTA EN EL AÑO
Número de Rotaciones en el año =
Costo de Venta
inventario
CÁLCULOS
COSTO DE VENTA =
INVENTARIO =
VECES QUE EL INVENTARIO ROTA =
AÑO 01
80
50
1,6
AÑO 01P AÑO 02

28. ANÁLISIS DEL INVENTARIO
CALCULO DE LOS DÍAS DE VENTA QUE SE TIENEN EN INVENTARIO:
Días de Venta en Inventario =
Inventario
Costo de Venta / 360
AÑO 01
50
80
0,2222
225
AÑO 01P
30
80
0,2222
135
AÑO 02CÁLCULOS
INVENTARIO =
COSTO DE VENTA =
COSTO DE VENTA / 360
DÍAS DE VENTA EN INVENTARIO
CALCULO DE LAS VECES QUE EL INVENTARIO ROTA EN EL AÑO
Número de Rotaciones en el año =
Costo de Venta
inventario
CÁLCULOS
COSTO DE VENTA =
INVENTARIO =
VECES QUE EL INVENTARIO ROTA =
AÑO 01
80
50
1,6
AÑO 01P
80
30
2,7
AÑO 02

29. ANÁLISIS DE LAS CUENTAS
POR COBRAR
CALCULO DE LOS DÍAS QUE SE ESTÁN TOMANDO PARA COBRAR LAS VENTAS:
Días tomados para cobrar las ventas =
Cuentas por cobrar
Ventas / 360
AÑO 01
30
120
0,3333
90
AÑO 01P AÑO 02CÁLCULOS
CUENTAS POR COBRAR =
VENTAS =
VENTAS / 360
DÍAS TOMADOS PARA COBRAR =

30. ANÁLISIS DE LAS CUENTAS
POR COBRAR
CALCULO DE LOS DÍAS QUE SE ESTÁN TOMANDO PARA COBRAR LAS VENTAS:
Días tomados para cobrar las ventas =
Cuentas por cobrar
Ventas / 360
AÑO 01
30
120
0,3333
90
AÑO 01P
20
120
0,3333
60
AÑO 02CÁLCULOS
CUENTAS POR COBRAR =
VENTAS =
VENTAS / 360
DÍAS TOMADOS PARA COBRAR =

31. ANÁLISIS DEL
VALOR ECONÓMICO AGREGADO (V.E.A.)
CALCULO DEL COSTO DEL CAPITAL:
Costo del Capital =
Activo Total
Intereses Pagados + Capital Contable * ROE esperado
CALCULO DEL VALOR ECONÓMICO AGREGADO POR LA EMPRESA:
Valor Económico Agregado = EBIT - (Activo Total * Costo del Capital)
AÑO 01
3,35
70
15%
120
11,5%
AÑO 01PCÁLCULOS
INTERESES PAGADOS (67%) =
CAPITAL CONTABLE =
ROE ESPERADO
ACTIVO TOTAL =
COSTO DEL CAPITAL
AÑO 02
AÑO 01
5
120
0,115
-8,9
AÑO 01PCÁLCULOS
EBIT =
ACTIVO TOTAL =
COSTO DEL CAPITAL
VALOR ECONÓMICO AGREGADO =
AÑO 02

32. ANÁLISIS DEL
VALOR ECONÓMICO AGREGADO (V.E.A.)
CALCULO DEL COSTO DEL CAPITAL:
AÑO 01
3,35
70
15%
120
11,5%
AÑO 01P
1,34
74
15%
99
12,6%
CÁLCULOS
INTERESES PAGADOS (67%)=
CAPITAL CONTABLE =
ROE ESPERADO
ACTIVO TOTAL =
COSTO DEL CAPITAL
CALCULO DEL VALOR ECONÓMICO AGREGADO POR LA EMPRESA:
Costo del Capital =
Activo Total
Valor Económico Agregado = EBIT - (Activo Total * Costo del Capital)
AÑO 01
5
120
0,115
-8,9
AÑO 01P
8
99
0,126
-4,4
CÁLCULOS
EBIT =
ACTIVO TOTAL =
COSTO DEL CAPITAL
VALOR ECONÓMICO AGREGADO =
AÑO 02
AÑO 02
Intereses Pagados + Capital Contable * ROE esperado