UD. FE. T4. Gestión del inmovilizado

Finanzas de la Empresa – 2010/2011 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión
TEMA 4
GESTIÓN del
INMOVILIZADO
Ing. Alex Rayón Jerez (alex.rayon@deusto.es)
15 de Noviembre del 2010

Índice de contenidos
 El inmovilizado
 La amortización
 El arrendamiento o leasing
 El fondo de comercio
 El Cash Flow o Flujo de Caja
 Contabilidad de los inmovilizados

3Finanzas de la Empresa – 2010/2011 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión
El inmovilizado
Introducción
Compone el conjunto de elementos patrimoniales destinados a servir de manera
duradera a la empresa (en principio más de 1 año).
Dentro del Plan General de Contabilidad, los subgrupos que integran el grupo de
cuentas de código 2 (Inmovilizado) son los que constituyen estos activos
destinados a servir de manera duradera:
Elementos de carácter material (muebles, sillas, edificios, ordenadores,
vehículos, etc.).
Elementos de carácter inmaterial (patentes, marcas, concesiones
administrativas, etc.)
Inversiones financieras a largo plazo (acciones de otras empresas,
imposiciones a plazo, etc.).
Créditos a clientes y deudores cuyo vencimiento sea a más de un año vista.

El inmovilizado
Visión general
La financiación de estos activos se materializa con los denominados fondos
permanentes, fondos propios y ajenos a largo plazo.
El tamaño del inmovilizado en relación con el conjunto del Activo da una idea
de la actividad de la empresa:
Empresas comerciales: suelen tener mucha carga en el activo circulante en
relación con el fijo.
Empresas industriales: suelen tener una gran componente de activo material.
Los activos fijos son elementos patrimoniales importantes dentro del esquema de
funcionamiento de una empresa.
Ello se debe a que no sólo aportan mucho al devenir de la propia actividad de
la empresa, sino también por el esfuerzo económico y financiero que
supone su adquisición.

El inmovilizado
Visión general (II)
Por ello, es habitual que las empresas recurran a un análisis minucioso a la hora
de decidir la adquisición de este tipo de activos.
Son análisis que llevan a la determinación de la capacidad de creación de
valor de la inversión propuesta.
El análisis de inversiones es un estudio que llevan a cabo las empresas para
acometer o no una inversión.
Para dicha labor, existen tanto métodos estáticos (no consideran el
incremento/decremento del valor del dinero en el tiempo, como el
Payback, que se utiliza mucho como un primer análisis y que expresa el
tiempo de recuperación de la inversión) como los dinámicos (que sí que
consideran la apreciación/depreciación del dinero). Dentro de estos
últimos, destacan el método VAN (Valor Actualizado Neto), TIR (Tasa
Interna de Rentabilidad).
Los distintos métodos se estudian simultáneamente para decidirse por
realizar una inversión.

El inmovilizado
Criterios de valoración
En la Segunda Parte del Plan General Contable del 2008 (Normas de registro y
valoración), se expone como los bienes comprendidos en el inmovilizado
material se valorarán por su coste, pudiendo ser éste su:
Precio de adquisición: criterio que se aplica para aquellos bienes adquiridos
en el mercado. Debe incorporar el importe facturado por el vendedor después
de deducir descuentos o rebajas en el precio, así como los gastos en los que se
haya incurrido para la puesta en condiciones de funcionamiento.
Coste de producción: criterio a aplicar para los bienes elaborados por la
propia empresa en todo o en parte. En este coste, se incluirán todos los costes
directamente imputables, materias primas y MOD, así como los indirectos
que se pudieran imputar al producto.

El inmovilizado
Criterios de valoración (II)
Los tipos indirectos que gravan los elementos del inmovilizado material
(generalmente el IVA), sólo se incluirán en el precio de adquisición o coste de
producción cuando no sean recuperables directamente de la Hacienda Pública.
Ejemplos: ITP, hospitales, etc.
Para los inmovilizados que necesiten un período de tiempo superior a 1 año para
estar en condiciones de uso, se incluirán en el precio de adquisición o coste de
producción, los gastos financieros correspondientes a la financiación
directamente atribuible a la adquisición, fabricación o construcción del
inmovilizado.

El inmovilizado
Inmovilizado en curso
Como se ha indicado previamente, hay ocasiones en que las propias empresas
construyen o fabrican sus propios equipos.
Además, también se puede dar que la duración del proceso de
construcción/producción supera los límites del ejercicio contable.
Ejemplo: construcción de una desaladora/depuradora, construcción de grandes
presas, instalaciones de generación eléctrica, construcción de aviones o
buques, edificación de laboratorios o talleres especializados, etc.
Durante el período en el que el equipo no se halla en explotación comercial, el
valor del activo correspondiente se ve incrementado con las aportaciones
realizadas durante el ejercicio y se no amortiza.
Este valor se contabiliza bajo la subcuenta 23, Inmovilizaciones materiales en
curso.
Una vez finalizado el período de construcción, este inmovilizado se traspasa
al subgrupo 21 o 22 (entrando en juego las amortizaciones).

El inmovilizado
Reparaciones y mejoras
En la operativa habitual de un inmovilizado determinado, se producen
inevitablemente fallos y averías que habrá que reparar.
Las reparaciones son desembolsos a los que hay que hacer frente y que, por lo
general, son gastos del período.
Por lo tanto, aparecerán en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.
Puede darse que estas actuaciones vengan acompañadas de modificaciones
operativas del inmovilizado que alteren en alguna medida las expectativas de su
funcionamiento.
En todos los casos, los costes de ampliación, renovación o mejora, se incorporan
al activo como mayor valor del bien en la medida en que supongan un aumento
de su capacidad productiva, ya sea en tiempo, capacidad o productividad.
Además, en la medida en que afecten a su vida útil, también experimentará
modificaciones el proceso de cálculo de la amortización.

El inmovilizado
Las reparaciones y mejoras (II)
Sacyr gana la licitación para ampliar el Canal de Panamá
“El “Grupo Unidos por el Canal”, encabezado por la empresa española
Sacyr e integrado por una firma panameña, entre otras, ganó el miércoles la
licitación para construir la ampliación del Canal de Panamá y permitir el
cruce de buques más grandes, superando a otros dos competidores.”
“Este consorcio consiguió la mejor evaluación técnica (4.088,5 puntos) para
el diseño y construcción de un nuevo juego de esclusas y exigió el menor
precio, 3.118 millones de dólares.”
“Vía para el 5% del comercio mundial.”
“Es una muy buena noticia para la ingeniería española y las empresas
españolas.”
“Se tendrán 1.883 días para terminar la obra. Si lo hace antes recibirá un
bono de 215.000 dólares por día, pero si se atrasa tendrá que pagar una
multa de 300.000 dólares diarios.”

El inmovilizado
Clasificación

La amortización
Introducción
Los componentes del inmovilizado que participan en el proceso productivo
tienen una actividad que se prolonga a través de varios ejercicios.
Lo habitual es que durante ese proceso, el inmovilizado vaya perdiendo valor
por el deterioro que experimentan.
El tiempo, a veces más allá del uso, incide también en su valor o bien por la
aparición de nuevos modelos más eficientes que hacen que los anteriores
envejezcan técnicamente, lo que se conoce como proceso de obsolescencia.
Esta pérdida de valor se registra contablemente a través de la amortización.
Es importante distinguir entre las pérdidas de valor que se pueden experimentar:
Pérdidas de valor irrecuperables: amortización.
Pérdidas de valor recuperables: deterioro.
Vehículo vs. acciones de otra empresa

La amortización
Visión general
La amortización es el procedimiento que emplea la contabilidad para recoger la
depreciación irrecuperable de los activos.
Será, por lo tanto, un registro contable que considera regular, irreversible y
sistemáticamente la pérdida de valor de ciertos inmovilizados (a lo largo de la
historia ha ido cambiando cuáles se consideran y cuáles no), una vez que
éstos han entrado en explotación.
Dentro de los inmovilizados materiales (que son los clásicos activos que sí
sufren el efecto de obsolescencia), hay dos activos para los cuales no deberá de
contabilizarse esta pérdida de valor:
Terrenos: no tienen depreciación por el uso, y, además, se les presupone una
vida ilimitada, luego no se tendrán que amortizar.
Inmovilizados en curso: aún no están en explotación.

La amortización
Visión general (II)
Para la inversiones inmobiliarias se aplicarán las normas relativas al
inmovilizado material.
Un inmovilizado intangible con una vida útil indefinida no se amortizará. El
resto de los intangibles sí se amortizarán (salvo el fondo de comercio): proyectos
de I+D+i, gastos de desarrollo, propiedad industrial, derechos de traspaso y el
desarrollo de aplicaciones de ordenador.
Ojo! Los proyectos de outsourcing (incluyendo SaaS) no son inversiones, por lo
que se contabilizan como gasto 100% deducible
Mientras un activo se califique como no corriente mantenido para la venta, no se
amortizará, y se clasificará como activo corriente.
Los grupos enajenables de elementos mantenidos para la venta sí se deberán
amortizar.

La amortización
Visión general (III)
La amortización tiene tres componentes esenciales:
Componente económico: su importe representa el desgaste del inmovilizado
durante el proceso productivo. Este desgaste, al incorporarse a la Cuenta de
Resultados, equivale a un coste para el producto o productos fabricados.
Componente financiero: la amortización acumulada o Fondo de
amortización, equivale a una vía de financiación para la sustitución de los
inmovilizados al final de su vida útil (forma de autofinanciación para la
reposición del inmovilizado).
Componente fiscal: tiene el carácter de gasto deducible a la hora de
determinar el Impuesto sobre Resultados en la Cuenta de Pérdidas y
Ganancias.

La amortización
Ayudas fiscales
“Obama to Propose Tax Write-Off for Business” [
http://www.nytimes.com/2010/09/07/us/politics/07tax.html]
Propuesta de la administración Obama dentro de su nuevo paquete de
estímulo económico emprendido en Septiembre 2010.
Permitir a las empresas pasar el 100% de las inversiones realizadas durante el
2010 y 2011 a la Cuenta de Resultados.
Mayor deducción fiscal en la Cuenta de Resultados, luego menos
impuestos deberá pagar la empresa.
El mayor incentivo a la inversión realizado en la historia de EEUU.
200.000 millones de dólares en manos de las empresas para poder invertir.

La amortización
Formulación y cálculo
PGC: “Las amortizaciones habrán de establecerse de manera sistemática y
racional en función de la vida útil de los bienes y de su valor residual, atendiendo
a la depreciación que normalmente sufran por su funcionamiento, uso y disfrute,
sin perjuicio de considerar también la obsolescencia técnica o comercial que
pudiera afectarlos.”
La determinación de la cuantía de la amortización es un problema difícil, ya
que su objetivo es estimar, de la manera más precisa posible, la depreciación
experimentada por el activo.
De esta forma, al final de su vida útil, estará en condiciones de ser sustituido
por otro análogo.
Por razones operativas, el cálculo de la amortización anual suele simplificarse
al máximo. Esto, en la práctica, supone estimar una depreciación media.

La amortización
Formulación y cálculo (II)
Hay diferentes métodos para calcular la amortización anual, pero todos ellos
parten de la definición de tres parámetros básicos:
a) La base de amortización: valor del inmovilizado que se va a amortizar.
Para la determinación de la base, se tendrá en cuenta todo lo señalado con
anterioridad (precio de adquisición o coste de producción).
b) La vida útil: período de tiempo estimado durante el que el activo va a ser
utilizado por la empresa. Es decir, supondrá el tiempo durante el cual se va a
tratar de crear un fondo para sustituir el equipo.
La vida útil se define sobre la base de tres conceptos de duración:
Vida física: cuánto tiempo el activo estará en disposición de seguir
funcionando de forma correcta.
Vida tecnológica: período en el que el activo será sustituido por otro más
eficiente (avance tecnológico).

La amortización
Formulación y cálculo (III)
Vida comercial: período en que lo que se produce con dicho activo puede
venderse en el mercado.
El menor de dichos períodos de tiempo es el que se considera vida útil.
Además, cabe señalar que existen tablas fiscales donde aparecen referencias
aproximadas de la vida útil de los diferentes inmovilizados.
http://www.gabilos.com/webcontable/amortizacion/menuprincipal.htm
c) Valor residual: valor que se prevé que tendrá el elemento patrimonial al
final de la vida útil.
Estos tres elementos entran en el cálculo de la amortización, independientemente
del método de cálculo empleado.
Hay dos modelos genéricos de cálculo: los de amortización constante (los más
empleados) y los de amortización variable.

La amortización
Formulación y cálculo (IV)
Amortización constante
La cantidad destinada a la amortización es la misma durante todos los años de
la vida útil, siempre y cuando se mantenga constante el valor del
Inmovilizado Bruto.
Su expresión matemática será:
Cuando el inmovilizado experimente algún incremento en su valoración
(reparaciones estructurales, aplicación del valor razonable, etc.), el proceso de
amortización, manteniendo siempre el criterio elegido, se ajustará a los
nuevos valores y, en su caso, a los nuevos plazos.

La amortización
Formulación y cálculo (V)
Amortización variable
Se pueden clasificar como amortizaciones crecientes o decrecientes.
Normalmente siguen una regla matemática sencilla (progresión geométrica,
suma de dígitos, etc.).
La determinación de la cuota, o cuantía anual de amortización, se calcula
siguiendo el criterio definido por dicha regla matemática.
¿Amortización constante o variable?
La decisión final sobre el criterio de amortización debe tener en cuenta las
implicaciones fiscales, financieras y económicas antes apuntadas.
Además, es importante destacar que el sistema elegido no puede modificarse a
lo largo de la vida útil sin justificación sólida.

La amortización
Formulación y cálculo (VI)

La amortización
Formulación y cálculo (VII)
Amortización según tablas: tablas de amortización oficialmente aprobadas, la
depreciación se entenderá efectiva cuando sea el resultado de aplicar al precio de
adquisición o coste de producción del elemento patrimonial del inmovilizado un
coeficiente asociado al inmovilizado según las tablas oficialmente aprobadas.
Amortización según porcentaje constante: porcentaje que se determinará
ponderando con los coeficientes 1,5; 2 ó 2,5 en función del período de
amortización.
Es importante reseñar que los edificios, mobiliario y enseres no podrán
amortizarse mediante el método de amortización según porcentaje constante.
Amortización según números dígitos: la depreciación se entenderá efectiva
cuando la cuota de amortización se obtenga mediante el siguiente procedimiento:
1. Se obtendrá la suma de dígitos (adición de los valores asignados a los
años que hay que amortizar).

La amortización
Formulación y cálculo (VIII)
2. El período de amortización podrá ser cualquiera de los comprendidos entre
el período máximo y el que se deduce del coeficiente de amortización lineal
máximo según tablas de amortización oficialmente aprobadas, ambos
inclusive.
3. Se dividirá el precio de adquisición o coste de producción entre la suma de
dígitos obtenida según el párrafo anterior, determinándose así la cuota por
dígito.
4. Se multiplicará la cuota por dígito por el valor numérico que corresponda al
período impositivo.
Es importante reseñar que los edificios, mobiliario y enseres no podrán
amortizarse mediante el método de amortización según números dígitos.
Amortización según planes: método de amortización que se basa en unos planes
específicos habilitados a dicho efecto.

La amortización
Formulación y cálculo (IX)
En base a todo lo anterior, los métodos aplicables en función de la naturaleza del
bien y de la actividad de la empresa son que se emplearán en la práctica son los
siguientes:
Sistema de amortización lineal (straight-line method): supone que el bien se
deprecia de modo homogéneo y consiste en distribuir el precio de adquisición
o coste de producción del activo entre sus años de vida útil estimada. Ideal
para activos cuyo valor no fluctúa. Ejemplo: una mesa o una silla.
Sistema de amortización decreciente (declining-balance method): estima
que la mayor depreciación se produce en los primeros ejercicios,
disminuyendo a lo largo de su vida. Ideal para activos cuyo valor fluctúa y se
deprecia mucho al comienzo. Ejemplo: vehículo de combustión interna.
Su aplicación se lleva a cabo mediante dos métodos:
Método de porcentaje constante (constant-percentage method): aplicar un
porcentaje constante a los valores que quedan pendientes de amortizar cada
ejercicio económico, por lo que la cantidad que cada año se destina a
amortizaciones irá disminuyendo progresivamente.

La amortización
Formulación y cálculo (X)
Método de suma de dígitos decreciente (sum-of-the-years'-digits
method): para aplicar este método es necesario determinar el período de
amortización del bien y asignar, al primer ejercicio de amortización, el
valor numérico correspondiente al número de años que forman este
período.
A los ejercicios siguientes se les asignarán valores numéricos
sucesivamente decrecientes en una unidad, hasta llegar al último que
tendrá un valor igual a uno.
Posteriormente se calculará la suma de los dígitos mediante la adición de
los valores numéricos asignados a cada año, y se dividirá el valor
amortizable del bien entre la suma de los dígitos para obtener la cuota por
dígito.
Finalmente en cada ejercicio se dotará la amortización que resulte de
multiplicar la cuota por dígito por el valor numérico previamente
asignado a dicho ejercicio.

La amortización
Formulación y cálculo (XI)
Sistema de amortización creciente (increasing-balance method): supone que a
medida que transcurren los años la depreciación va aumentando. Ideal para
activos cuyo valor fluctúa, y no se deprecia mucho al principio. Ejemplo:
vehículo eléctrico.
Su aplicación suele realizarse a través del método de suma de dígitos creciente,
que se distingue del decreciente en que al primer ejercicio de amortización se le
asigna el número uno, y a los ejercicios siguientes se le asignan valores
numéricos sucesivamente crecientes en una unidad.
Amortización por unidad a producir (units-of-production method): consiste en
distribuir el coste de adquisición entre el número de unidades a producir. Así se
reconoce la depreciación natural del bien por el transcurso del tiempo durante los
períodos de inactividad.

La amortización
A vueltas con la vida útil...
Centrales nucleares
“Escándalo nuclear en Argentina”
“El Gobierno oficialista alarga la vida útil de una central nuclear en mal estado por otros
25 años.”
“Amplía Alemania hasta 2050 la vida útil de sus centrales nucleares”
“A cambio, desde 2011 pagarán un impuesto sobre combustible nuclear, limitado a 6 años
–contra la idea inicial de una tasa definitiva- de 2.300 millones anuales. Y, de manera
suplementaria, aportarán (también prorrateado en varios años) 15.000 millones a un
fondo destinado a promover las energías renovables y mejorar la seguridad de los
reactores.”
“El PSOE cerrará todas las centrales nucleares cuando terminen su vida útil” (Enero 2008)
“La industria nuclear pide prolongar la vida de Garoña diez años” (Septiembre 2010)
Metro de Madrid
¿Qué le falta al Metro de Madrid para ser el mejor del mundo?
Un tren necesita ser amortizado durante 30 años, aunque es aconsejable realizar al
menos una gran reforma para alargar su vida útil.

La amortización
Autogeneración electricidad
En Octubre del 2010 sube la luz un 4,8% por la regulación de la TUR.
Alternativa: autoabastecimiento invirtiendo en producción de electricidad a
partir de energías renovables
Caso más común: instalación de placas solares.
El Ministerio de Industria quiere una modificación legislativa de tal manera que se faciliten los
trámites y permisos para aquellos particulares que vendan sus excedentes de producción
domésticos.
Ejemplo: consumo doméstico que se cubrirían con una inversión de 20.000 euros y una
amortización de unos 13 años, suponiendo que no se vende electricidad y se deja de pagar gran
parte de la factura eléctrica para el autoabastecimiento.
La vida útil de estos sistemas de producción eléctrica son superiores a 25 años, el beneficio a
largo plazo de la inversión pasa por el hipotético consumo eléctrico que se dejará de pagar una
vez haya amortizado los costes de instalación y mantenimiento.
Se puede considerar rentable para todos los casos en los que los costes de amortización de los
sistemas que se utilizan sean inferiores al 60% de la vida útil que tengan. El 40% restante, es
una buena rentabilidad para un producto imprescindible para la vida doméstica.

El arrendamiento financiero o leasing
Introducción
Hay ocasiones en que las empresas no recurren, en primera instancia, a adquirir o
fabricar sus inmovilizados, recurriendo a alquilarlos. Ejemplos: oficinas o
vehículos de transporte.
En este caso, el pago del alquiler tiene la consideración de gasto del ejercicio.
Sin embargo, en otras ocasiones, el arrendamiento se realiza bajo supuestos
diferentes que lo sitúan entre el alquiler normal y la compra.
Esto es lo que se conoce como arrendamiento financiero o leasing.
PGC: “Cuando de las condiciones económicas de un acuerdo de arrendamiento,
se deduzca que se transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato, dicho acuerdo deberá
calificarse como arrendamiento financiero.”

El arrendamiento o leasing financiero
Descripción general
El leasing es una operación financiera por la cual una persona, física o jurídica, puede
disponer de un bien a cambio del pago de unas cantidades periódicas de dinero, con
unas condiciones específicas.
El leasing financiero se diferencia del operativo en que en éste se da a entender que a la
finalización del contrato de leasing, se ejercerá el derecho u opción de compra del bien.
Al finalizar el período de arrendamiento, el arrendatario puede:
Ejercer la opción de compra.
Devolver el bien y finalizar el contrato de leasing.
Renovar el contrato de leasing por otro período de tiempo.
En esta operación financiera pueden intervenir dos o tres agentes.
El caso más sencillo es aquel en el que el vendedor actúa como el que financia al
comprador.
El caso más frecuente es aquel en el que tras el vendedor aparezca una entidad
financiera que respalda el contrato de leasing.

Descripción general (II)
El BBVA logra plusvalías de 830 millones por la venta de 948 oficinas
“BBVA cerró ayer la venta de 948 inmuebles (945 sucursales y tres oficinas
corporativas) a un consorcio liderado por RREEF por 1.154 millones. BBVA
ha formalizado el acuerdo bajo la fórmula de sale & lease back, con lo que
quedará como inquilino de los inmuebles mediante un contrato de
arrendamiento a largo plazo (20 años para oficinas y 30 años para los
edificios, prorrogables a petición del banco hasta por 15 años). El BBVA, que
tendrá una opción de recompra a precio de mercado al final del alquiler,
logra una plusvalía bruta de 830 millones, lo que le permitirá dotar
provisiones genéricas.”
“BBVA consigue movilizar plusvalías latentes y fortalecer su balance con
provisiones genéricas. Además, el acuerdo le da flexibilidad para la gestión
de la red.”

Descripción general (III)
La diferenciación entre leasing operativo (que ahora se considera un gasto del ejercicio) y
financiero (va al activo como un derecho) puede cambiar a partir de Junio del 2011:
El International Accounting Standards Board (IASB) y el America’s Financial Accounting
Standards Board (FASB), las dos entidades reguladores contables globales más importantes,
consideran que cuando una organización hace un leasing (un almacén, una máquina, etc.) se
establece un acuerdo de pago desplazado en el tiempo. Es decir, se abre una obligación de
pago, por lo que debiera incorporarse al Balance de Situación.
Hasta ahora, los arrendamientos eran divididos (algo artificialmente) entre operativos y
financieros si el período arrendamiento es inferior a ¾ vida útil del bien (aunque también se
incluían otras características como el valor actual de los pagos futuros, el valor de la opción de
compra, etc.).
¿Sabéis entonces que abunda en la práctica no?
Con los leasings operativos, las organizaciones pueden aparentar estar menos endeudadas de lo
que en realidad están (según PwC, la regulación añadiría un 58% más de deuda financiera).
¿Qué pasa con las empresas que están muy endeudadas?
Principales afectadas: aerolíneas, hotelera, distribución, naviera, etc.
Menor retorno sobre el capital invertido (ROE) y mayor deuda.

Ejemplo: sector energético
El leasing está de moda en el sector de la energía solar:
El arrendamiento solar es una opción que se está ofreciendo a los propietarios de
viviendas en California.
SolarCity es la empresa que ofrece este tipo de servicio: nuevo tipo de utility, te
instalas placas solares en régimen de leasing, pudiendo vender en comunidad. Lo que
se ha venido a conocer como agregación social.
Bajo el programa, SolarCity evalúa el consumo de electricidad del propietario de la
vivienda y recomienda un sistema fotovoltaico (PV) de tamaño adecuado. Por
ejemplo, el programa propone que un propietario con una factura de luz de $150 al
mes podría instalar un sistema PV de 2,4 KW por $0 de entrada, lo que reduciría su
factura de luz a $40.
Los pagos de leasing mensuales del propietario a SolarCity de aproximadamente
$90 se compensarían con la reducción de $110 mensuales en la factura de la luz,
además de contar con la opción de vender la energía sobrante.
¡La democratización de la generación eléctrica no se prevé instalar en España hasta 2014!

Ejemplo: Zynga
“Zynga signing biggest S.F. office lease in years” [SFGate, 25/9/2010]
Videojuegos sociales en línea: FarmVille, Mafia Wars, FrontierVille,
ZyngaPoker, Café World, etc.
Debido a su espectacular crecimiento, ha llegado a un acuerdo para un leasing
de 270.000 pies cuadrados (2.700 metros cuadrados) en San Francisco, el
mayor (que no fuera de renovación) en 5 años de la ciudad que acoge a las
grandes tecnológicas.
2.000 trabajadores en 4 años de recorrido (Facebook tardó 5 años en pasar el
umbral de los 1.000 empleados y Google al de 5 años contaba con 1.628
empleados).
El modelo de negocio de Zynga se basa en la venta de bienes virtuales para su
juegos gratuitos de redes sociales como Facebook o MySpace.
226 millones de usuarios activos al mes.
Puede llegar a los 500 millones de dólares de ingresos este año.

Ejemplo: Facebook
How big is Facebook's Internet infraestructure?
Es el sitio web más popular de Internet: más de 690.000 millones de visitas
cada mes, un 9,5% del tráfico de Internet, poco más que Google.
100 millones de fotos al día, 30.000 fragmentos de contenido, 550.000
aplicaciones usando Facebook Connect.
Necesidades:
Nueve data centers, y construyendo el primero en propiedad en Oregon
(que es el que ha generado las críticas de Greenpeace).
Estos data centers están en régimen de leasing mayorista: el arrendador
construye el data center, infraestructura de alimentación eléctrica y
refrigeración, y luego hace el leasing del todo.
Leasings de 5 meses, en lugar de construcciones que llevarían 12 meses.
Leasings de 2,25 MW y 6 MW = 100 y 350 metros cuadrados, que son
facturados por megawattios.

Ejemplo: Facebook (II)
Facebook cuenta con 60.000 servidores en Junio del 2010. Todavía hay peores:
http://bit.ly/UJvNp

Fondo de comercio
Introducción
El fondo de comercio o Good Will está formado por el conjunto de bienes
inmateriales que soportan una empresa o marca y que justifican una valoración
superior de los derechos de una empresa.
Es fácil pensar que una empresa que tenga un millón de clientes tiene un valor
superior a otra que tenga únicamente cien mil, a pesar de que ambas tengan el
mismo activo.
En otras palabras, un comprador estaría dispuesto a pagar más por la
primera que por la segunda empresa.
Esto se debe, en buena medida, a que la existencia de ese colectivo de
clientes garantiza una mejor evolución de los resultados en el futuro,
manteniéndose el resto de elementos igual.
El Fondo de Comercio es un inmovilizado que sólo se pone en evidencia, y por
lo tanto, se registra contablemente, cuando existe una transacción comercial
onerosa en el contexto de una combinación de negocios.

Fondo de comercio
Introducción (II)
En esta transacción, el comprador se verá obligado normalmente a pactar un
precio superior al contable.
La diferencia entre el valor contable y el valor de adquisición es el Fondo
de Comercio.
El Fondo de Comercio, contablemente, se clasifica como un Inmovilizado
intangible en el Activo del Balance de Situación.
Desde el último Plan General de Contabilidad del 2008 en España, el Fondo de
Comercio no se amortiza, y cada año se deberá pasar un test de deterioro para
contabilizar las posibles pérdidas o aumentos de valoración.
¿Cómo créeis que sería el test de deterioro para la compra de Flickr por parte de
Yahoo!?

Fondo de comercio
Introducción (III)
“Google admite que pagó el triple de lo que valía Youtube” (Noticia
El País 8 de Octubre del 2009)
La compra del portal de vídeos costó a la compañía 1,65 billones de dólares.
Eric Schmidt reveló el valor del portal de vídeos durante una audiencia del
juicio que mantienen Google y Youtube con el conglomerado Viacom (litigio
por los derechos de autor, que exige un billón de dólares).
El cofundador de Google estimó que el valor de Youtube se situaba entre
los 600 millones y 700 millones de dólares.
Schmidt le pidió a la junta que ofreciera cerca del triple de su valor real
porque así se eliminarían posibles competidores de la talla de Microsoft y
Yahoo y porque pensaba que el sitio merecía la pena.
Youtube ha pasado de poseer 12 millones de usuarios en mayo de 2006 a más
de 100 millones. Cada minuto llegan más de diez horas de vídeo.
¿Test de deterioro?

Fondo de comercio
Tipos
Dos tipos de Fondo de Comercio:
Fondo de Comercio Formado: el que crea la empresa con el transcurso de los años.
Resulta más difícil de calcular, puesto que, no se ha invertido dinero de forma directa
para su formación, sino que ha sido el producto, consecuencia del trabajo realizado
por la Empresa.
Fondo de Comercio Adquirido: el adquirido por una empresa a otra empresa. Es
decir, es un tercero quién creó y trabajó el buen nombre y prestigio de la marca. En
este caso, determinar su valor económico es más fácil puesto que se pago una
cantidad determinada de dinero.
El PGC sólo permite contabilizar el PGC al adquirir una empresa, por lo que tampoco
tiene mucho sentido diferenciar los dos fondos de comercio anteriores.
Hoy en día, las empresas trabajan mucho la reputación online (la marca):
Imagen en Internet: está cogiendo mucha importancia y existen nuevos empleos (cómo los
Community Managers) dedicados a ello.
Casos de éxito en España con medios sociales
http://blogs.alianzo.com/redessociales/2010/09/18/casos-de-exito-en-espana-con-medios-sociale

El Cash Flow
Introducción
De su denominación inglesa, el Cash Flow hace referencia al Flujo de Caja que
la empresa es capaz de generar.
Hay ciertos autores y analistas que consideran que este concepto es más
importante incluso que el resultado obtenido en la Cuenta de Pérdidas y
Ganancias.
¿Por qué?
¿Confíais más en la contabilidad o en el flujo real de caja?
En la práctica, y entre todas las interpretaciones que se pueden realizar, existen
dos flujos de caja realmente importantes:
1. Financiera: conjunto de entradas y salidas de carácter monetario en la
empresa, las cuales se hayan derivado de la actividad de explotación de la
empresa. Por lo tanto, se corresponderá con la diferencia entre los cobros y
pagos que afectan a la tesorería y al Fondo de Maniobra.
En consecuencia, afecta a la financiación a corto plazo.

El Cash Flow
Introducción (II)
2. Económica: es la interpretación más empleada. Es a la que normalmente se
hace referencia cuando se habla del Flujo de Caja. Trata de identificar el
potencial que tienen las operaciones ordinarias de la empresa para generar
fondos a corto plazo.
Se pueden entender, por lo tanto, como recursos procedentes de las
operaciones ordinarias y se calcula fácilmente a partir del Beneficio Neto y
de las amortizaciones, ambos conceptos presentes en la Cuenta de Pérdidas y
Ganancias.
Esta interpretación se define y calcula como:
Representa las variaciones de activos y pasivos corrientes. La explicación
razonable de este concepto está asociada a la idea de que todos los ingresos y
los gastos que entran a formar parte de la Cuenta de Resultados, si no se han
traducido ya en pagos y cobros, acabarán haciéndolo a corto plazo.

El Cash Flow
Introducción (III)
Este último comentario no es aplicable a las dotaciones a amortización, ya
que éstas no representan, en ningún caso, un desembolso hacia el exterior.
Sin embargo, sí que son un gasto real, el correspondiente a los inmovilizados
empleados en el proceso productivo.
Representa, por lo tanto, el límite máximo de las posibilidades de
autofinanciación de la empresa, en la medida en que sea utilizado su
importe en el crecimiento de la empresa.
Cabe además, reseñar que, hay un cierto debate si los Resultados
Extraordinarios o algunos otros conceptos contables deben o no incluirse o
excluirse en su cálculo. En el nuevo PGC, al igual que en las IFRS, los gastos
e ingresos extraordinarios/excepcionales se han reducido a su mínima
expresión.
La realidad es que la mayoría de los analistas utilizan simplemente este
concepto.

El Cash Flow
Concepto práctico
Sirve para el análisis de las entradas y salidas de dinero que se producen en una
empresa, en un producto financiero, en un proyecto de inversión, etc.
Ejemplo: depósito bancario. Se va a considerar desde la perspectiva del
inversor que decide depositar su dinero en un producto de estas
características. Por ejemplo, un depósito de 10.000 € a 5 años con un TAE del
4% (rentabilidad anual que ofrece el depósito) que ofrece la Caja Rural Vasca.
En el momento de realizar el depósito, se produce un flujo de caja
negativo para el inversor, ya que el dinero sale de nuestras manos y se va
a la Caja Rural. Cada año que dura la inversión (5 años), se cobran unas
cantidades en concepto de intereses.

El Cash Flow
Importancia
Los beneficios no son dinero, es mera contabilidad, pudiendo ésta llegar a ser muy creativa. No se pueden pagar
las facturas con los beneficios.
El flujo de caja no es intuitivo. Hacer una venta no significa necesariamente que se disponga del dinero. Incurrir
en el gasto no significa necesariamente que se haya pagado ya por él.
El crecimiento de la empresa cuesta dinero. Cuanto más rápido creces, más financiación necesitas.
La visión simple es que las ventas significan dinero, pero cuando eres una empresa vendiendo a otra empresa,
rara vez es tan simple. Se entregan los bienes o servicios junto a una factura, y ellos pagan la factura más tarde.
El inventario absorbe dinero. Se tiene que comprar el producto o fabricarlo antes de que se pueda vender. Cada
euro que se tiene en el inventario es un euro que no se tiene en dinero.
El capital circulante es la mejor herramienta de supervivencia. Técnicamente, el capital circulante es un término
de contabilidad que se aplica a lo que queda cuando restas las obligaciones actuales a los bienes actuales. En la
práctica, es el dinero en el banco que se usa para pagar los costes de operación y gastos y comprar inventario
mientras se espera que los clientes paguen.
El dinero que los clientes deben a la empresa se contabiliza como cuentas a cobrar. Un atajo para la
planificación financiera es considerar que cada euro en cuentas a cobrar es un euro menos en dinero.
Hay que vigilar tres métricas vitales: días de cobro: cuánto se tarda en cobrar; rotación de inventario: cuánto
tiempo se sienta el inventario sobre el fondo de maniobra y estrangula el flujo de caja; días de pago: cuánto se
espera para pagar a los proveedores.

Contabilidad inmovilizados
Los movimientos más habituales de las cuentas de inmovilizado se refieren a su
incorporación a la empresa, en concepto de los siguientes elementos:
Adquisición o producción de activos.
Procesos de amortización.
Modificaciones estructurales.
Ventas.
Desaparición por siniestro.
Creación de provisiones para cubrir las pérdidas de valor de los
inmovilizados.
A continuación se exponen alguno de los asientos más comunes en la contabilidad
de los inmovilizados.

Contabilidad inmovilizados (II)
Adquisición
Adquisición de inmovilizado sin Fondo de Comercio
Fabricación
a) Durante la fabricación
(2x) Inmovilizado
(472) Hª Pª IVA
Soportado
a
(161 o 523) Proveedores
de inmovilizado a c/p o
l/p
(23) Inmovilizados
materiales en curso
(472) Hª Pª IVA
Soportado
a
de inmovilizado a l/p o
c/p
(570) Caja
(73X) Trabajos
realizados para el
inmovilizado XXX
(66) Gastos financieros

Contabilidad inmovilizados (III)
Fabricación
El importe de los Trabajos Realizados por la Empresa para su Inmovilizado
(TREI) deberán ser retirados de los correspondientes Gastos asociados a
Nóminas y Salarios, alterándose, en consecuencia, su incidencia en la Cuenta
de Pérdidas y Ganancias.
b) Al finalizar la fabricación y pasarlo a explotación
Amortización
(2x) Inmovilizado a
(23) Inmovilizados
materiales en curso
(68) Dotaciones para
amortizaciones
a
(28) Amortización
acumulada del
inmovilizado

Contabilidad inmovilizados (IV)
Modificación estructural
Si como consecuencia de alguna modificación de las características esenciales
del Inmovilizado existente, el importe correspondiente tuviera consideración
de inversión, el asiento que recoge esa inversión sería como el que sigue:
Esta modificación incremental de cualquiera de las cuentas de Inmovilizado
Material, ocasiona simultáneamente una modificación de los planes de
amortización asociados al activo como valor que se incrementa.
En particular, esta modificación es especialmente importante cuando la
modificación estructural alarga la vida útil del activo.
(2x) Inmovilizado a
(570) Caja
ó
de inmovilizado a c/p o l/p

Contabilidad inmovilizados (V)
Venta
La venta de un activo genera un asiento del tipo:
En el caso en que la venta se realice por un importe inferior al neto, los
resultados son negativos y deberían aparecer en el Debe como Pérdidas
procedentes de activos no corrientes y gastos excepcionales (cuentas 67X del
PGC).
(28) Amortización
acumulada del
inmovilizado material
(570) Caja (por la
cantidad percibida)
a
(2x) Inmovilizado
(77X) Beneficios
procedentes de activos no
corrientes e ingresos
excepcionales

Contabilidad inmovilizados (VI)
Siniestro
Si, a causa de un hecho fortuito o no, un determinado inmovilizado sufriera
un siniestro con incapacidad para seguir funcionando, el asiento sería del tipo:
(28) Amortización
acumulada del
inmovilizado material
(67X) Pérdidas
procedentes de activos
no corrientes y gastos
excepcionales
a (2x) Inmovilizado

Contabilidad inmovilizados (VII)
Arrendamiento financiero
A la firma del contrato de arrendamiento financiero, no se genera asiento.
A la hora de pagar las cuotas:
(6211) Arrendamientos
financieros y otros
[Cuota capital +
intereses]
(472) Hª Pª IVA
Soportado
(669 ó 626) Otros
gastos financieros
[Comisiones bancarias,
intereses demora, etc.]
a
(4100) Acreedores por
prestaciones de servicios
prestaciones de
servicios
a (572) Bancos, c/c

Contabilidad inmovilizados (VIII)
Arrendamiento financiero (continuación)
Al finalizar el año, se deberá traspasar del largo al corto plazo si procede.
Y, al finalizar el contrato de arrendamiento financiero y ejercitar la opción:
La opción de compra por el importe de la última cuota (valor residual) no
es un gasto (6211), sino que corresponde a la compra del inmovilizado
material (21X) o intangible (20X) y pasa a amortizarse normalmente.
(21X) Inmovilizado
material
a
prestaciones de servicios
ó
(572) Bancos, c/c

Referencias
Libros y Publicaciones
Libro de la asignatura Contabilidad y Finanzas de 1º de Grado en Ingeniería en Organización Industrial de Alex Rayón
Sitios web
Portal de Slide Share de Alex Rayón http://www.slideshare.net/alrayon
Blog de Finanzas Social del alumno Bertol Belloso http://finanzasocial.blogspot.com/
Google admite que pagó el triple de lo que valía Youtube
http://www.elpais.com/articulo/tecnologia/Google/admite/pago/triple/valia/Youtube/elpeputec/20091008elpeputec_2/Tes
Casos de éxito en España con medios sociales http://blogs.alianzo.com/redessociales/2010/09/18/casos-de-exito-en-espana-con-medios-sociales/
¿Qué le falta a Metro de Madrid para ser el mejor metro del mundo? http://ecomovilidad.net/madrid/que-falta-metro-madrid-para-mejor-metro-mundo
La industria nuclear prolongar la vida de Garoña diez años
http://www.laopiniondezamora.es/castilla-leon/2010/09/06/industria-nuclear-prolongar-vida-diez/461264.html
Alemania prolonga la vida de las nucleares a cambio de que la industria pague 18.000 millones
http://www.expansion.com/2010/09/06/empresas/1283754308.html
El PSOE cerrará todas las centrales nucleares cuando terminen su vida útil
http://www.elpais.com/articulo/espana/PSOE/cerrara/todas/centrales/nucleares/terminen/vida/util/elpepuesp/20080123elpepinac_10/Tes
SolarCity http://www.solarcity.com/residential/
Zynga signing biggest S.F. office lease in years http://www.sfgate.com/cgi-bin/article.cgi?f=/c/a/2010/09/24/BUOR1FHJ4Q.DTL&tsp=1
Invertir en generar nuestra propia electricidad como vía de ahorro de costes domésticos
http://www.actibva.com/blog/2010/09/30-invertir-en-generar-nuestra-propia-electricidad-como-via-de-ahorro-de-costes-domesticos
The Facebook Data Center FAQ http://www.datacenterknowledge.com/the-facebook-data-center-faq/

Copyright (c) 2010 Alex Rayón Jerez
This work (but the quoted images, whose rights are reserved to their owners*) is licensed
under the Creative Commons “Attribution-ShareAlike” License. To view a copy of this
license, visit http://creativecommons.org/licenses/by-sa/3.0/
* Todas las imágenes han sido tomadas en las referencias indicadas en la transparencia anterior.

Profesor: Ing. Alex Rayón Jerez
Bilbao, Octubre 2010
1º de Grado en Ingeniería en Organización Industrial
Facultad de Ingeniería, ESIDE
Universidad de Deusto
Departamento de Tecnologías Industriales, Facultad de Ingeniería, Universidad de Deusto
Avda. de las Universidades, 24, 48007 Bilbao, País Vasco, España
Alex Rayón Jerez
alex.rayon@deusto.es
http://alexrayon.wordpress.com
http://www.twitter.com/alrayon
http://www.slideshare.net/alrayon
http://www.youtube.com/user/alrayon
http://alexrayon.tumblr.com

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