Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 10 al 16 de octubre de 2016, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE.

1. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
Del 10 al 16 de octubre
BBBRRRAAASSSIIILLL
Límite constitucional al gasto público. El Congreso brasileño ha aprobado por 366
votos contra 111 la primera votación a favor de una controvertida enmienda
constitucional que limitaría el crecimiento anual del gasto en una tasa equivalente
a la inflación para los próximos veinte años. La medida también elimina la regla de
gasto mínimo para la educación y la atención sanitaria. El presidente Michel Temer
está intentando poner en marcha un programa de austeridad que pueda sacar a
Brasil de la recesión, facilite la recuperación de la confianza del mercado y ayude a
controlar el déficit presupuestario. Aunque solo sea una primera fase
parlamentaria (falta otra votación en el Congreso y dos en el Senado), el resultado
de ayer es una de las victorias políticas más importantes de Temer. Pero la medida
se inscribe en una lógica de austeridad que daña la popularidad del nuevo
Presidente y le pasará factura si decide presentarse a las elecciones de 2018.
Nuevas imputaciones. El expresidente de Brasil, Luiz Inácio “Lula” da Silva, ha sido
acusado de haber facilitado préstamos ilegales a la constructora Odebrecht por
parte del Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico e Social en varios
contratos con Angola. Está implicado en el caso el sobrino de la primera mujer de
Lula y el propietario de la constructora, la más grande de Latinoamérica. Es el
tercer posible enjuiciamiento del ex presidente tras su imputación en el caso
Petrobras, por haber intentado obstruir las investigaciones, y por otro caso de
corrupción con la constructora OAS. Los problemas también se acumulan para
Eduardo Cunha, expresidente del Parlamento y principal responsable de la
destitución de Dilma Rousseff. Su causa por corrupción será atribuida finalmente a
Sergio Moro, “juez estrella” del caso Petrobras, a pesar de haber tratado
desesperadamente de evitarlo, invocando su calidad de parlamentario, para ser
juzgado por el Tribunal Supremo, en teoría más benevolente.
CCCOOOLLLOOOMMMBBBIIIAAA
Comienza la negociación de paz con el ELN... El gobierno de Colombia y el
movimiento guerrillero guevarista Ejército de Liberación Nacional (ELN) han
anunciado el inicio de las negociaciones de paz el próximo 27 de octubre en Quito.
Desde hace tres años, el Presidente de Colombia y nuevo Premio Nobel de la Paz,
Juan Manuel Santos, intenta lanzar un proceso de paz del mismo tipo del que está
culminando con las FARC. Se piensa que las negociaciones serán menos
complicadas, ya que el ELN no dispone de la misma potencia (entre 1.500 y 2.000
LATINOAMÉRICA

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guerrilleros) y el aprendizaje de estos últimos cuatro años de discusiones con las FARC será
útil. Como prueba de buena voluntad, el ELN ha liberado tres rehenes.
… Y sigue con las FARC, pese a la derrota en el referéndum. Juan Manuel Santos ha
anunciado la extensión del alto el fuego con las FARC desde el 31 de octubre, fecha
inicialmente propuesta, hasta el 31 de diciembre. También ha indicado que esta fecha no es
un ultimátum ni una fecha límite y que espera llegar a un acuerdo antes de final de año.
Para ello siguen desarrollándose las conversaciones con los antiguos presidentes (Álvaro
Uribe, Andrés Pastrana y Ernesto Samper), con los representantes de las víctimas y con las
organizaciones religiosas más representativas del país, con el objetivo de alcanzar un
acuerdo aceptable para los sectores que respaldaron el “no” en el referéndum. Espoleado
por su Premio Nobel de la Paz, Santos da muestras de que no cesará en su empeño
mientras la paz no sea una realidad.
VVVEEENNNEEEZZZUUUEEELLLAAA
Bloqueo de las garantías venezolanas. La compañía estadounidense de petróleo
ConocoPhillips ha presentado una demanda en la corte federal de Delaware contra Petróleos
de Venezuela S.A. (PDVSA), por considerar que el otorgamiento de las acciones de su filial
norteamericana, Citgo, como garantía de la operación de refinanciación de su deuda que está
proponiendo PDVSA es indebida. Para ConocoPhillips, Citgo es una de las pocas garantías
reales que le puede dar Venezuela para compensarle de la nacionalización de sus activos en
2007. Según la compañía norteamericana, Caracas estaría intentando liquidar su patrimonio en
EE.UU. para no tener que hacer frente a la indemnización que tendrá que pagarle. Más de 20
compañías internacionales han presentado demandas de arbitraje contra Venezuela ante el
Centro Internacional para el Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones por la
nacionalización de sus activos por parte del gobierno de Hugo Chávez. El tribunal en cuestión
emitió una sentencia favorable a ConocoPhillips en 2013, pero todavía no ha establecido el
importe de una indemnización, que seguramente será multimillonaria.
CCCHHHIIINNNAAA
Difícil restructuración. Para las regiones chinas donde aún dominan las viejas industrias del
carbón y el acero, la situación es crítica. El gobierno central les está obligando a reducir el
número de minas y de altos hornos, ya que estas industrias penalizan la productividad de la
economía, cuestan sumas ingentes en subvenciones y son responsables de gran parte de la
polución que ahoga a las grandes ciudades. Pekín ha decidido dejar de dar soporte a las
empresas “zombis” y reducir la producción de carbón de 500 a 150 millones de toneladas
en los próximos tres a cinco años. En la industria metalúrgica, solo en la provincia de Hebei
se van a cerrar 240 de las 400 unidades de producción antes de 2020. Sin embargo, a los
gobiernos provinciales les resulta muy difícil asumir ese ritmo de restructuración. A finales
de julio solamente se había cubierto el 47% de los objetivos del año en cuanto a la
reducción de la producción de la metalurgia y el 38% en el carbón. La lista de intereses que
se oponen a un recorte del ritmo de producción son numerosos: la obligación de seguir
consiguiendo los objetivos de crecimiento fijados por Pekín, la pérdida de impuestos que
pagan las industrias, la obligación de asegurar la estabilidad social, algo muy difícil si tienen
ASIA

3. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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que ejecutar planes de despido masivo, o simplemente el clientelismo necesario para
sobrevivir políticamente. Por otra parte, el papel de la banca en este proceso no está nada
claro. El derecho concursal chino es muy impreciso, lo que hace que los bancos prefieran
seguir financiando a las empresas antes que tener que enfrentarse a un concurso de
acreedores donde ignoran qué suerte correrán sus derechos. Tampoco quieren apuntillar a
una compañía cuyo propietario es el Estado: nunca se sabe cuál será su reacción.
Un septiembre tranquilo. Los principales datos económicos de septiembre no incitan al
optimismo, pero tampoco son catastróficos. Las exportaciones en dólares han caído un 10%
y las importaciones un 1,9%. Suben levemente las importaciones de petróleo y de mineral
de hierro, señal todavía débil de una futura recuperación interna impulsada por la inversión
pública en infraestructuras, aunque las compras externas de cobre y carbón siguen
cayendo. Los precios industriales han crecido un 0,1% interanual, la primera subida desde
enero de 2012, y el IPC ha alcanzado un positivo 1,9%. Por tercer mes consecutivo las
reservas de divisas han caído (un 0,59%, hasta 3.166.000 mill.$). La previsión de
crecimiento del gobierno para 2016 parece alcanzable, aunque no se han despejado
totalmente las dudas sobre la fiabilidad de las estadísticas chinas.
TTTAAAIIILLLAAANNNDDDIIIAAA
Fallece el monarca tras 70 años de reinado. Tras una larga enfermedad y 70 años de reinado,
ha fallecido a los 88 años el rey de Tailandia, Bhumibol Adulyadej. La junta militar que gobierna
el país podría anunciar un duelo de un año, pero con medidas que eviten un impacto negativo
en sectores clave de la economía, especialmente el turismo. El primer paso del plan de
sucesión sería el nombramiento del príncipe heredero, Maha Vajiralongkorn, por el Consejo
Privado en el Parlamento. La Casa Real aún no ha anunciado detalles precisos del proceso,
pero el controvertido heredero a la corona ha pedido un tiempo de reflexión para aceptar el
cargo. El problema de fondo es que ante la vida poco ejemplar de Vajiralongkorn, muchos
tailandeses, y no pocos militares, consideran que el Príncipe no es digno de ser el próximo rey
de Tailandia.
RRRUUUSSSIIIAAA
¿Acuerdo con la OPEP? Vladimir Putin ha anunciado que Rusia está dispuesta a poner en
marcha medidas para limitar la producción de petróleo y contribuir a estabilizar el mercado,
por lo que podría adherirse al acuerdo que la OPEP alcanzó a finales de septiembre. Esta
declaración contradice, sin embargo, la del ministro de Energía, Alexander Novak, quien dijo
en la misma reunión que sería mejor para Rusia mantener los niveles actuales de producción; y
la del presidente de Rosneft, Igor Sechin, que desestimó la posibilidad de que su compañía
pudiese limitar sus extracciones. La producción rusa ha alcanzado durante el pasado mes de
septiembre 11,1 millones de barriles por día, un récord de la era post-soviética.
EUROPA DEL ESTE - CEI

4. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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TTTUUURRRQQQUUUÍÍÍAAA /// RRRUUUSSSIIIAAA
Acuerdo sobre el Turkstream. Los presidentes de Rusia y Turquía, Vladimir Putin y Recep
Tayyip Erdogán, han llegado a un acuerdo acerca de la reanudación de un proyecto de
infraestructura gasística, paralizado por la grave crisis diplomática generada por el incidente
del bombardero ruso en la frontera siria. Se trata del gaseoducto denominado Turkstream, que
llevará el gas ruso a Europa atravesando el Mar Negro a través de dos tuberías de una
capacidad de 15,75 millardos de metros cúbicos al año cada una. Una de ellas suministrará gas
ruso a Turquía y la otra se dirigirá a Europa, como alternativa al gaseoducto del norte que pasa
por Ucrania. La mejora de las relaciones no implica que se vislumbre una salida negociada en el
conflicto sirio. Moscú es el principal valedor de Bachar el Asad y Ankara sigue apoyando a las
fuerzas rebeldes.
MMMOOONNNTTTEEENNNEEEGGGRRROOO
Elecciones sin sorpresa. Las elecciones parlamentarias celebradas el pasado 16 de octubre no
han deparado sorpresas, al volver a ganar el partido del Primer Ministro Milo Djukanovic, el
Partido de los Demócratas Socialistas (DPS). Djukanovic, que controla el poder en el pequeño
país de los Balcanes desde hace 25 años con posiciones pro-occidentales, ha obtenido el 40%
de los votos y 36 de los 81 escaños. Los pro-rusos, apoyados por Serbia, han obtenido la mitad
de los escaños. No obstante, el Primer Ministro tendrá que pactar con los representantes de
las minorías (bosnios, albaneses y croatas) para mantenerse en el cargo. Los comicios han
estado marcados por la soterrada intervención de Serbia en el proceso electoral, que sigue
pasando factura del reconocimiento de un Kosovo independiente por parte de las autoridades
montenegrinas en 2008.
EEEGGGIIIPPPTTTOOO
Votación incómoda en la ONU. La decisión de Egipto de votar a favor de Rusia en la resolución
del Consejo de Seguridad de la ONU sobre Siria el pasado 7 de octubre, ha contribuido a alejar
al país del Nilo de sus aliados del Golfo. Arabia Saudita había prometido proporcionar 700.000
toneladas de productos refinados de petróleo a precios preferenciales todos los meses. En
octubre no los ha enviado, obligando al gobierno egipcio a acudir al mercado libre. El país
también depende de Riad para mantener sus maltrechas reservas de divisas. Aprovechando
como excusa su propia crisis económica, Arabia Saudí podría dejar de ser el principal apoyo
financiero del gobierno de Abdelfatah al Sisi, lo que llevaría a una inexorable devaluación de la
lira egipcia.
YYYEEEMMMEEENNN
Bombardeos indiscriminados. La coalición árabe dirigida por Arabia Saudí ha sido acusada de
ser la responsable del bombardeo sobre el edificio donde se celebraba un funeral, con el
resultado de 140 muertos y más de 500 heridos. Se trataba del funeral del padre del ministro
del Interior, afín a los hutíes, por lo que entre los fallecidos se encuentran altos cargos políticos
y militares, aunque sobre todo hay civiles. Los hutÍes han acusado directamente a Riad de la
NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO

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operación. Las autoridades saudíes negaron en un primer momento su responsabilidad, pero al
final han reconocido la autoría del ataque aéreo, alegando que ha sido un error. La campaña
de Yemen está complicando el apoyo de EE.UU. y del Reino Unido a su principal aliado en el
Golfo. Las organizaciones de defensa de los derechos humanos y algunos congresistas instan a
Washington a tomar cartas en el asunto. Según Naciones Unidas, desde el comienzo de la
guerra se han producido más de 10.000 muertos.
BBBUUURRRUUUNNNDDDIII
Salida de la CPI. Las dos Cámaras de Burundi han votado con una mayoría abrumadora “no
reconocer la Corte Penal Internacional (CPI)”. La decisión es consecuencia de las
investigaciones de la CPI sobre una serie de violaciones de los derechos humanos acontecidas
en el país desde que el presidente, Pierre Nkurunziza, decidió postularse a un controvertido
tercer mandato. A principios de esta semana, Buyumbura anunció que se había prohibido la
entrada al país a tres funcionarios de la ONU, después de que un informe de este organismo
vinculara a funcionarios locales con crímenes contra los derechos humanos. El proceso de
retirada de la jurisdicción internacional durará un año, y Burundi será el primer país en
hacerlo. La decisión podría sentar un precedente en África, donde varios gobiernos consideran
que la CPI les persigue “de forma indiscriminada”, olvidándose de los atropellos de los más
poderosos.
EEETTTIIIOOOPPPÍÍÍAAA
Estado de emergencia. Por primera vez en 25 años, y para controlar los movimientos de
protesta contra las autoridades por parte de las etnias Oromo y Amhara, el gobierno de Etiopía
ha declarado el estado de emergencia durante un periodo de seis meses. Oficialmente la
medida está destinada a "enfrentarse a los elementos que se han aliado con fuerzas
extranjeras y están poniendo en peligro la paz y la seguridad del país". Las alusiones a la
participación extranjera son muy exageradas, y sirven para distraer a la población de los
problemas de fondo: el control del gobierno y las instituciones por parte de la etnia minoritaria
Tigray. Durante los últimos años han sido habituales los enfrentamientos entre manifestantes
y fuerzas de seguridad, que siempre terminan con víctimas mortales. Desde principios de
octubre centenares de personas han fallecido en las protestas, en particular en la región de los
Oromo, donde comenzaron hace un año, contra la expropiación de sus tierras como
consecuencia del plan de urbanismo para ampliar la capital, Addis Abeba. Aunque este plan
finalmente se descartó, las manifestaciones prosiguieron en demanda de la liberación de
activistas. En los últimos días los manifestantes han atacado las instalaciones de más de 20
empresas extranjeras que consideran vinculadas al poder; lo que constituye un serio varapalo
a la inversión extranjera directa en el país.
SSSUUUDDDÁÁÁFFFRRRIIICCCAAA
Previsible degradación de rating. La fiscalía sudafricana ha citado a declarar al ministro de
Finanzas, Pravin Gordhan, acusándolo de mala praxis por haber autorizado la prejubilación del
Director de los servicios tributarios para contratarle seguidamente como consultor. Este
ÁFRICA SUBSAHARIANA

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hecho, se une a los diversos conflictos que trufan la vida política sudafricana, entre ellos las
manifestaciones de los estudiantes por la subida de las matrículas y las acusaciones contra el
presidente Jacob Zuma por su favoritismo con la familia Gupta ‒una de las más ricas del país‒.
Todo ello está influyendo en la fuerte caída del rand y en la subida de tipos de la deuda
sudafricana. Cada vez es mayor la probabilidad de que las agencias de calificación degraden
próximamente la nota del país.
TTTAAANNNZZZAAANNNIIIAAA ///KKKEEENNNIIIAAA
Proyecto de infraestructura común. Tanzania ha obtenido un préstamo de 259 mill.$ del
Banco Africano de Desarrollo (BAD) y de Japón para construir una línea de alta tensión que
conecte su red con Kenia. Nairobi, que ha emitido deuda destinada a financiar infraestructuras
por importe de 296 mill.$, ya ha desbloqueado más de 50 mill.$ para este proyecto. La
cooperación entre los dos países no oculta el creciente aislamiento de Kenia en otros
proyectos regionales. Prueba de ello es el apoyo del BAD a la construcción de un ferrocarril de
2.200 kilómetros que conectará el interior de la región (Uganda, Ruanda y Burundi), con el
puerto de Dar es Salaam en Tanzania. Kenia propuso un esquema similar hacia Mombasa, pero
Ruanda, socio clave en el proyecto, se decantó por la opción de Tanzania. La importancia de
Kenia como centro logístico en África oriental ha disminuido, aunque su economía es la más
diversificada de la zona. A pesar de los contratiempos, el país seguirá siendo el principal
referente empresarial y financiero de la región.
UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA
El Eurogrupo aprueba un nuevo desembolso a Grecia. Los ministros de Economía y Finanzas
de la Eurozona han dado el visto bueno, el pasado 10 de octubre, al desembolso de 1.100
mill.€ a Grecia en el marco del tercer rescate de la economía helena, y han condicionado el
pago de los 1.700 mill.€ restantes del segundo tramo a disponer de información sobre la
devolución de atrasos a proveedores. Esta decisión responde al cumplimiento de las 15
condiciones acordadas, entre las que destacan la reforma de las pensiones, el sector
energético o el establecimiento de un fondo de privatizaciones. El desembolso debe ser
aprobado formalmente por la junta de gobernadores del fondo de rescate europeo
(Mecanismo Europeo de Estabilidad), que se reunirá en dos semanas y podrá autorizar
también la entrega de los 1.700 restantes si dispone de la información necesaria. Atenas y los
responsables europeos deben abordar aún cómo reducir la deuda de Grecia, que alcanza
actualmente cerca del 180% del PIB, un tema que provoca divisiones entre los europeos y el
Fondo Monetario Internacional (FMI). Éste último, un actor clave en los tres rescates a Grecia,
se muestra reticente a aportar más fondos sin un plan concreto para reducir la deuda masiva
de Grecia.
OCDE