Resumen mensual de la economía española

1. 0,7
1,71,3
2
0
0,5
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2,5
3
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España Eurozona
-90000
-70000
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-10000
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2001
2002
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2004
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2012
2013
2014
2015
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2017
2018
Saldo rentas primarias y secundarias
Saldo de bienes y servicios
Saldo cuenta corriente
3,7
2,4
4,7
2
2,7
3,9
2,5
4,9
2,4
2,8
0
1
2
3
4
5
6
Mundo Avanzados Emergentes Eurozona España
Última previsión (octubre) Previsión anterior (abril)
Previsiones de crecimiento
En el actual contexto de desaceleración de la
economía global, los principales organismos
internacionales han rebajado sus previsiones
de crecimiento para España. La Comisión
Europea y la OCDE coinciden en que la
economía española crecerá al 2,6% en 2018 y al
2,2% en 2019, por debajo de la estimación del
FMI (2,7% y 2,2%, respectivamente). Por su
parte, el Gobierno prevé un 2,6% y un 2,3%.
Balanza cuenta corriente España
De enero a septiembre, el superávit
acumulado de la balanza corriente se redujo
un 73,6% en términos interanuales hasta
2.925 millones de euros, el peor dato en ese
periodo desde 2012.
Este retroceso se explica principalmente por
el deterioro de un 30,4% del saldo de bienes
y servicios, con un avance interanual de las
importaciones del 6%, 3,2 pp por encima del
de las exportaciones (2,8%).
IPCA España
En noviembre, la inflación retrocedió seis
décimas hasta el 1,7% interanual,
principalmente por la reducción de los
precios de la electricidad y de los
carburantes. De confirmarse este dato,
España situaría su inflación por debajo de la
media de la Eurozona (2%), revirtiéndose la
tendencia mantenida desde hace 6 meses.
Indicadores económicos España
• En noviembre, el paro registrado cayó
un 6,37% interanual, 221.414 parados
menos, sumando 3.252.867, su nivel
más bajo desde diciembre de 2008. Las
afiliaciones avanzaron un 2,9%
interanual hasta un total de 18.945.624
(+527.868 interanual).
• En noviembre, la confianza del
consumidor cayó un 6,6%, 0,9 pp
menos que en octubre. En contraste, la
confianza del comercio minorista
creció un 10,7% (9,5% en octubre).
• En octubre, las ventas minoristas
avanzaron un 3,3%, tras experimentar
una caída del 1,4% en septiembre, y un
11,5% en las grandes superficies (-4,5%
en septiembre).
Por su parte, la matriculación de
vehículos retrocedió un 6,6%,
moderándose el descenso del 17%
registrado en septiembre.
Así está…
la Economía Diciembre 2018
Fuente: Círculo de Empresarios a partir de INE y Eurostat, 2018
Evolución del IPCA, España y Eurozona
% var. interanual, base 2015
Previsiones de crecimiento FMI, 2018
% variación anual
Fuente: Círculo de Empresarios a partir de FMI, 2018
Fuente: Círculo de Empresarios a partir de BdE, 2018
Saldo de la balanza por cuenta corriente, España
Acumulado enero- septiembre, en millones de €

2. Así está… la Economía es una publicación del “Círculo de Empresarios” elaborada por su Departamento de Economía, que contiene informaciones y opi-
niones de fuentes consideradas fiables. El “Círculo de Empresarios” no garantiza la fidelidad de la misma ni se responsabiliza de los errores u omisiones
que contenga. Este documento tiene un propósito meramente informativo. Por tanto, el “Círculo de Empresarios” no se hace responsable en ningún caso
del uso que se haga del mismo. Las opiniones y estimaciones propias del Departamento pueden ser modificadas sin previo aviso.
www.circulodeempresarios.org
12,1
8,1
7
8
9
10
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13
jun-03
feb-04
oct-04
jun-05
feb-06
oct-06
jun-07
feb-08
oct-08
jun-09
feb-10
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jun-11
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jun-13
feb-14
oct-14
jun-15
feb-16
oct-16
jun-17
feb-18
oct-18
Grecia 18,9%
España 14,8%
Italia 10,6%
Luxemburgo 5,0%
P.Bajos 3,5%
Alemania 3,3%
1,25
3,75
7,75
10,5
1,75
3,75
4,75
7,75
0
2
4
6
8
10
12
Impacto desde mayo 2016 Impacto desde noviembre 2018
Brexit sinacuerdo ni periodo
de transición
Brexit con acuerdo comercial
45
50
55
60
65
70
75
80
85
90
Brent WTI
Reunión OPEP
(6 de diciembre)
Desempleo Eurozona
En octubre, el parodela Eurozona se mantuvo
en el 8,1%, 0,7 pp por debajo en términos
interanuales, su menor nivel desde noviembre
de 2008. Por países, Grecia y España se
mantienen como las dos economías que
registranmayorestasasdedesempleo(18,9%y
14,8% respectivamente), frente a Alemania y
Países Bajos con niveles por debajo del 4%.
Impacto del Brexit
Desde el referéndum de junio de 2016, la
incertidumbre en torno a las condiciones de
salida del Reino Unidodela UE ha provocado,
según UBS, una depreciación de la libra
superior al 10% y una pérdida de crecimiento
del PIB y de la inversión de un 2,1% y 4%,
respectivamente.
Por su parte, el Banco Central de Inglaterra ha
estimado una caída del PIB de entre un 1,25%
y un 10,5% desde mediados de 2016 a 2021,
condicionado al escenario final de salida del
Reino Unido*.
China- EEUU
El 2 de diciembre, tras la cumbre del G20 en
Argentina, EEUU y China han acordado a
partir del 1 de enero una moratoria de 90 días
en la que no elevarán los aranceles ni
ampliarán la lista de productos afectados por
la guerra comercial. En concreto, EEUU se ha
comprometido a no subir los aranceles del 10
al25%alasimportacioneschinasvaloradasen
200.000 millones de $ y China ha anunciado
una reducción de los aranceles a los vehículos
estadounidenses,queactualmentesesitúanen
torno al 40%.
Precios del petróleo
TrassuperarelbarrilBrentlos85$aprincipios
de octubre por las sanciones a Irán y el
sobrecumplimiento de las cuotas del acuerdo
de la OPEP, el precio del crudo ha retrocedido
en noviembre un 22%, su mayor caída en un
mes desde 2008, explicada por la mayor oferta
y las perspectivas a la baja del crecimiento del
comercio mundial.
La evolución del precio estará condicionada a
la falta de acuerdo en la reunión de la OPEP en
Viena, a las relaciones comerciales entre
EEUU y China, al recorte de producción en la
región de Alberta y a la salida de Catar de la
OPEP en enero de 2019.
Impacto negativo en puntos del PIB del Brexit
Puntos porcentuales
Fuente: Círculo de Empresarios a partir de UBS, Bloomberg y Banco
de Inglaterra, 2018
Precio contado de barril de Brent y West Texas Intermediate
$
*7,75% si se calcula a partir de noviembre 2018, acompañado de una
caída de los precios de la vivienda de un 30% y una tasa de paro que
se incrementaría hasta el 7,5%.
Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Eurostat, 2018
Fuente: Círculo de Empresarios a partir de EIA, 2018
Tasa de paro en la Eurozona
%