El documento describe técnicas de evaluación económica como el valor presente neto (VPN), el período de recuperación de la inversión (PRI) y la tasa interna de retorno (TIR). Define cada técnica y proporciona fórmulas e ejemplos para calcular el VPN, PRI y TIR de proyectos de inversión. El objetivo es determinar si un proyecto es rentable mediante el análisis de estos indicadores financieros.

1. z
Técnicas de
Evaluación
Económica
Equipo 5
UNIDAD V

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z
El valor presente neto (VPN)

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Definición
 El VPN hace referencia a traer del futuro al
presente cantidades monetarias a su valor
equivalente.
 En términos formales de evaluación
económica, cuando se trasladan
cantidades del presente al futuro se dice
que se utiliza una tasa de interés, pero
cuando se expresan cantidades del futuro
en el presente, como en el cálculo del
VPN, se dice que se utiliza una tasa de
descuento.

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VENTAJAS
 1. El valor presente neto ayuda a emplear el valor del dinero en el tiempo
justo.
 2. Contribuye a tomar mejores decisiones para aceptar o rechazar algún
negocio o proyecto.
 3. El valor presente neto permite observar los flujos de efectivo que se han
involucrado a lo largo de la vida del negocio o proyecto.

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FÓRMULA
𝑽𝑷𝑵 = −𝑷 +
𝑭𝑵𝑬
(𝟏+𝒊 )𝟏 +
𝑭𝑵𝑬
(𝟏+𝒊)𝟐 +…..
𝑭𝑵𝑬
(𝟏+𝒊)𝒏
Donde:
FNEn = flujo neto de efectivo del año n, que corresponde a la ganancia neta
después de impuestos en el año n.
P = inversión inicial en el año cero.
i = tasa de referencia que corresponde a la TMAR.

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Ejemplo:
 Suponga que se ha
hecho cierto estudio que
tomó en cuenta la
posibilidad de invertir en
una industria
metalmecánica. Se calculó
una inversión inicial de $1
000 con la posibilidad de
obtener las ganancias de
fin de año que se muestran
en la gráfica

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TENEMOS QUE EL PRIMER INVERSIONISTA TOMO UNA TASA DEL 5%
EN LA INVERSIÓN INICIAL: $1000
AÑO1: $260 AÑO2: $310 AÑO3: $330 AÑO4: $400 AÑO5: $505
𝑽𝑷𝑵 = −𝑷 +
𝑭𝑵𝑬
(𝟏+𝒊 )𝟏 +
𝑭𝑵𝑬
(𝟏+𝒊)𝟐 +…..
𝑭𝑵𝑬
(𝟏+𝒊)𝒏
𝑉𝑃𝑁 = −1000 +
260
1 + 0.05
+
310
(1 + 0.05)2
+
330
(1 + 0.05)3
+
400
(1 + 0.05)4
+
505
(1 + 0.05)5
𝑉𝑃𝑁 = −1000 + 247.6190 + 281.1791 + 285.0664 + 329.0809 + 395.6807
𝑽𝑷𝑵 = 𝟓𝟑𝟖. 𝟔𝟐

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¿Cuando aceptar la inversión?
 Si VPN > 0, es conveniente aceptar la inversión, ya que se
ganaría más del rendimiento solicitado.
 • Si VPN < 0, se debe rechazar la inversión porque no se
ganaría el rendimiento mínimo solicitado.

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Periodo de
Recuperación
de la inversion

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Definición
 El período de recuperación de la inversión (PRI)
es un indicador que mide en cuánto tiempo se
recuperará el total de la inversión a valor presente.
Puede revelarnos con precisión, en años, meses y
días, la fecha en la cual será cubierta la inversión
inicial.

11. z
Formula
𝑃𝑅𝐼 = 𝑎 +
(𝑏 + 𝑐)
𝑑
Donde:
a = Año inmediato anterior en que se recupera la inversión.
b = Inversión Inicial.
c = Flujo de Efectivo Acumulado del año inmediato anterior en
el que se recupera la inversión.
d = Flujo de efectivo del año en el que se recupera la
inversión.

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Ejercicio
Así, los datos son:
a = 1 año
b = 200,000
c = 97,500
d = 101,250
1.- Reemplazamos los valores en la fórmula:
𝑃𝑅𝐼 = 1 +
(200,000+97,500)
101,250
= 2.01234 años
2.-Para determinar el número de meses se resta
el número entero y luego se multiplica por 12:
0.12345679 x 12 = 1.48 meses
3.-Para expresar el número de días restamos
nuevamente el número entero y multiplicamos la
fracción por 30 que es el número de días:
0.48 x 30 = 14.4 días
4.- Así, en este ejemplo tenemos que la recuperación
de la inversión tomará 2 años, un mes y 14 días.

13. Tasa
Interna de
Retorno

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Definición
 La ganancia anual que tiene cada
inversionista se puede expresar como una
tasa de rendimiento o de ganancia anual
llamada tasa interna de rendimiento.

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Al igualar el VPN a cero, la única incógnita que queda es i (tasa de
referencia del TMAR). Esta tasa se obtiene por iteración o de
manera gráfica.
1. TIR es la tasa de descuento que hace el
VPN = 0.
REPRESENTACIONES

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2. TIR es la tasa de descuento que hace que la
suma de los flujos descontados sea igual a la
inversión inicial.
 Aunque esta definición es un simple despeje de P, lo que
establece es que la tasa de ganancia que genera la inversión es
aquella que iguala, a su valor equivalente, las sumas de las
ganancias de la inversión que les dio origen.

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3. La TIR es la tasa de interés que iguala el valor
futuro de la inversión con la suma de los valores
futuros equivalente a las ganancias, comparando el
dinero al final del periodo de análisis.
 En esta definición se aprovecha la característica que tiene el
dinero para ser comparado en forma válida con su valor
equivalente y en el mismo instante de tiempo.

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Ejemplo
 Se nos presenta una decisión de inversión que tiene un desembolso inicial de 70
u.m. y genera un flujo de caja el primer año de 15 u.m. y de 60 u.m. el segundo
año. Se pide calcular el TIR de la inversión.

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Se busca despejar i
para resolver la
ecuación de
segundo grado
La tasa interna de retorno es del 3.91% de esta
forma el VPN = 0