1. Teoría del AGENTE – PRINCIPAL
Marco Teórico del Modelo a Desarrollar
I. TEORIA DE LOS CONTRATOS
II. INFORMACION ASIMETRICA
III. COSTES DE LA AGENCIA
IV. AGENTE
V. PRINCIPAL
VI. INCENTIVOS A LA GENTE
VII. SISTEMAS DE INFORMACION
VIII. ESTRUCTURA BAJA
IX. CONCEPTO DE ORGANIZACIO SEGÚN
LA TEORIA DE LOS CONTRATOS
X. COMPPRTAMIENTO DE LAS PARTES
XI. EJEMPLOS
I. TEORIA DE LOS CONTRATOS
II. INFORMACION ASIMETRICA
III. COSTES DE LA AGENCIA
IV. AGENTE
V. PRINCIPAL
VI. INCENTIVOS A LA GENTE
VII. SISTEMAS DE INFORMACION
VIII. ESTRUCTURA BAJA
IX. CONCEPTO DE ORGANIZACIO SEGÚN
LA TEORIA DE LOS CONTRATOS
X. COMPPRTAMIENTO DE LAS PARTES
XI. EJEMPLOS

3. I. TEORIA DE LOS CONTRATOS
1. Es parte fundamental de la Teoría de la agencia.
2. Estudia como los agentes económicos pueden construir y hacer arreglos
contractuales, generalmente en presencia de información asimétrica.
3. En definitiva Los Contratos son de vital importancia en cualquier transacción
comercial, ya que son acuerdos privados, orales o escritos sobre las condiciones
que regirán en su relación comercial.
1. Es parte fundamental de la Teoría de la agencia.
2. Estudia como los agentes económicos pueden construir y hacer arreglos
contractuales, generalmente en presencia de información asimétrica.
3. En definitiva Los Contratos son de vital importancia en cualquier transacción
comercial, ya que son acuerdos privados, orales o escritos sobre las condiciones
que regirán en su relación comercial.

4. II. INFORMACION
ASIMETRICA
II. INFORMACION
ASIMETRICA
No es mas que una situación en que una de las partes o agente económico tiene
mayor o mejor conocimiento que la otra en una situación particular.
No es mas que una situación en que una de las partes o agente económico tiene
mayor o mejor conocimiento que la otra en una situación particular.

6. INFORMACION ASIMETRICA
SELECCIÓN ADVERSA
Se da cuando uno de las partes contratantes
dispone de información que desconoce la otra
parte y utiliza en su provecho.
Quiere decir que el AGENTE sabe mas del
negocio, oficio o profesión que desempeña, que
el mismo PRINCIPAL.
Se da cuando uno de las partes contratantes
dispone de información que desconoce la otra
parte y utiliza en su provecho.
Quiere decir que el AGENTE sabe mas del
negocio, oficio o profesión que desempeña, que
el mismo PRINCIPAL.

8. INFORMACION ASIMETRICA
RIESGO MORAL
La acción del agente , su nivel de esfuerzo no es observable por el principal.
La relación de agencia implica siempre la existencia del problema del riesgo moral: la
posibilidad de que el agente (gestor político, gestor empresarial) busque objetivos
personales en detrimento de los intereses del principal (el ciudadano o el accionista).
Puede comprobarse que el problema así enfocado permite analizar los problemas de
las decisiones económicas de estado y mercado desde una visión unificada. Habrá una
pérdida de eficiencia siempre que los costes y perjuicios ocasionados por una decisión
no recaigan sobre el individuo que decide.
La acción del agente , su nivel de esfuerzo no es observable por el principal.
La relación de agencia implica siempre la existencia del problema del riesgo moral: la
posibilidad de que el agente (gestor político, gestor empresarial) busque objetivos
personales en detrimento de los intereses del principal (el ciudadano o el accionista).
Puede comprobarse que el problema así enfocado permite analizar los problemas de
las decisiones económicas de estado y mercado desde una visión unificada. Habrá una
pérdida de eficiencia siempre que los costes y perjuicios ocasionados por una decisión
no recaigan sobre el individuo que decide.

9. COSTES DE LA
AGENCIA
Son aquellos que incurren para que un agente nos represente,
son los gastos que incurren para poder contar con los servicios
de una persona capacitada que ocupe el puesto ofertado. Las
comisiones que se le pagan a los agentes son consideradas
costes de agencia.
Costes de transacción de formalizar el acuerdo contractual
(por ejemplo, los costes de emisión de las obligaciones).
Los costes de seguimiento y/o control de las acciones del agente.
Son aquellos que incurren para que un agente nos represente,
son los gastos que incurren para poder contar con los servicios
de una persona capacitada que ocupe el puesto ofertado. Las
comisiones que se le pagan a los agentes son consideradas
costes de agencia.
Costes de transacción de formalizar el acuerdo contractual
(por ejemplo, los costes de emisión de las obligaciones).
Los costes de seguimiento y/o control de las acciones del agente.

11. Es el que contrata al agente
•Estado
EL PRINCIPAL

12. •Accionista

13. Es la persona empleada para actuar en nombre
de otra.
• OSIPTEL
EL AGENTE

14. DirectivoDirectivo

15. Regulación

17. Es el estimulo que se ofrece a una persona o
grupo de la economía con el fin de elevar la
producción
Incentivos al agente

18. Sistema de información entre
el agente y principal
•Es un conjunto de componentes
interrelacionados que recolectan, procesan y
almacenan y distribuyen información para
ayudar a la toma de decisiones.
•Es un conjunto de componentes
interrelacionados que recolectan, procesan y
almacenan y distribuyen información para
ayudar a la toma de decisiones.

19. ESTRUCTURA BASICA DE LA TEORIA
•Un concepto de organización construido desde la
teoría de los contratos
•Presuponer que la configuración optima de los
contratos de agencia incluye el calculo sobre los costes
de esa agencia
•Una concepción sobre la influencia que conlleva la
asimetría en el reparto de información en las partes
contratantes
•Un concepto de organización construido desde la
teoría de los contratos
•Presuponer que la configuración optima de los
contratos de agencia incluye el calculo sobre los costes
de esa agencia
•Una concepción sobre la influencia que conlleva la
asimetría en el reparto de información en las partes
contratantes

20. Concepto de organización según la
teoría de los contratos
la teoría de la agencia considera las empresas y sus relaciones con
el entorno como redes de contratos establecidos entre las partes
para regular sus intercambios económicos
este concepto esta unido a la idea de que toda organización
incluyendo sus relaciones al entorno, puede desagregarse en
relaciones entre individuos
la teoría de la agencia considera las empresas y sus relaciones con
el entorno como redes de contratos establecidos entre las partes
para regular sus intercambios económicos
este concepto esta unido a la idea de que toda organización
incluyendo sus relaciones al entorno, puede desagregarse en
relaciones entre individuos

21. Comportamientos de las partes
contratantes de la teoría de la agencia
Esta teoría parte del supuesto que los individuos que establecen
estos contratos se mueven sobre todo por la expectativa de
poder maximizar sus utilidades individuales
Sobre el oportunismo individual la teoría deduce asimismo de
esta situación previsible la necesidad del principal de llegar a
controlar al agente a actuar de acuerdo a sus fines
Esta teoría parte del supuesto que los individuos que establecen
estos contratos se mueven sobre todo por la expectativa de
poder maximizar sus utilidades individuales
Sobre el oportunismo individual la teoría deduce asimismo de
esta situación previsible la necesidad del principal de llegar a
controlar al agente a actuar de acuerdo a sus fines

22. EJEMPLOS

23. “ Una característica de muchas
grandes empresas es la
separación de la propiedad
y el control”
“ Una característica de muchas
grandes empresas es la
separación de la propiedad
y el control”

24. EL PROBLEMA DEL AGENTE
PRINCIPAL:
EL PROBLEMA DEL AGENTE
PRINCIPAL:
Si el propietario no esta presente
para controlar al directivo
Si el propietario no esta presente
para controlar al directivo

26. ¿Cómo puede lograr el propietario que el
directivo actúe fomentando sus mejores
intereses?
¿Cómo puede lograr el propietario que el
directivo actúe fomentando sus mejores
intereses?
Mediante la “Retribución
de los directivos”
Mediante la “Retribución
de los directivos”

27. ingresos del directivo x Horas trabajadas Horas de ocio
Beneficios de la
Empresa
50000$ 8 0 3000000$
50000 7 1 2950000
50000 6 2 2800000
50000 5 3 2500000
50000 4 4 2000000
50000 3 5 1800000
50000 2 6 1300000
50000 1 7 700000
50000 0 8 0
Ingresos del directivo y beneficios de la empresa
con un sueldo fijo
Ingresos del directivo y beneficios de la empresa
con un sueldo fijo

28. Horas trabajadas por
el directivo
Horas de ocio por
el directivo.
beneficios de la
empresa.
Participación del
directivo
8 0 3000000$ 300000$
7 1 2950000 295000
6 2 2800000 280000
5 3 2500000 250000
4 4 2000000 200000
3 5 1800000 180000
2 6 1300000 130000
1 7 700000 70000
0 8 0 0
Ingresos del directivo y beneficios de la empresa con un
sistema de participación en beneficios
Ingresos del directivo y beneficios de la empresa con un
sistema de participación en beneficios

29. Incentivos ExternosIncentivos Externos
Aquellas fuerzas externas
que suelen ofrecer a los
directivos un incentivo
para maximizar los
beneficios:
-Reputación
-Adquisiciones
Aquellas fuerzas externas
que suelen ofrecer a los
directivos un incentivo
para maximizar los
beneficios:
-Reputación
-Adquisiciones

30. El problema del agente-principal entre el
directivo y los trabajadores
El problema del agente-principal entre el
directivo y los trabajadores
Soluciones:
-Participación en Beneficios
-Participación en los Ingresos
-A destajo
Soluciones:
-Participación en Beneficios
-Participación en los Ingresos
-A destajo

32. REGULADOR-REGULADOREGULADOR-REGULADO
Lograr que la empresa regulada(AGENTE) en la que se delegan una serie de
actividades
cumplan con los objetivos perseguidos por el regulador(PRINCIPAL)
Regulación tarifaria
Regulación de acceso
Restricción que enfrentan Estado y Regulador es información
Principales instrumentos de regulación son la regulación tarifaria, de calidad y
de acceso a la infraestructura.
En la suscripción y administración de estos contratos, el regulador y el Estado
enfrentan
problemas de información asimétrica y racionalidad acotada que se
analizarán más
adelante.
Lograr que la empresa regulada(AGENTE) en la que se delegan una serie de
actividades
cumplan con los objetivos perseguidos por el regulador(PRINCIPAL)
Regulación tarifaria
Regulación de acceso
Restricción que enfrentan Estado y Regulador es información
Principales instrumentos de regulación son la regulación tarifaria, de calidad y
de acceso a la infraestructura.
En la suscripción y administración de estos contratos, el regulador y el Estado
enfrentan
problemas de información asimétrica y racionalidad acotada que se
analizarán más
adelante.

33. Utilización de
Infraestructura
Tarifa
Usuario final
Usuario final
Usuario Intermedio
Cargo de acceso
Precio
RegulaciónRegulación

34. Asimetría Informativa
Asimetría
Informativa

35. Marco Teórico: Modelo de Principal Agente
Principal Agente
Delega una
actividad
Contrato
Principal “juega primero”: Busca Maximizar su función objetivo ofreciendo
el Agente un contrato que debe cumplir con determinadas restricciones.
Contratos de ConcesiónContratos de Concesión

36. Un marco teórico utilizado para el análisis de los
contratos de concesión, es el modelo de Principal
Agente. En el caso de los Contratos de Concesión, el
Principal puede ser el Estado (concedente) que delega
en el Agente (la Empresa Concesionaria), la
realización de una serie de inversiones.
Por lo general, en este tipo de modelos, el Estado
debe diseñar aquel contrato que traslade al agente
los mejores incentivos para cumplir con los objetivos
que persigue en relación con la explotación de la
infraestructura.
Un marco teórico utilizado para el análisis de los
contratos de concesión, es el modelo de Principal
Agente. En el caso de los Contratos de Concesión, el
Principal puede ser el Estado (concedente) que delega
en el Agente (la Empresa Concesionaria), la
realización de una serie de inversiones.
Por lo general, en este tipo de modelos, el Estado
debe diseñar aquel contrato que traslade al agente
los mejores incentivos para cumplir con los objetivos
que persigue en relación con la explotación de la
infraestructura.

37. Contratos de concesiónContratos de concesión
Instrumentos legales por medio de los cuales, el Estado
(Concedente) transfiere a una empresa privada ( concesionaria),
la administración, mantenimiento, construcción o explotación de
determinados bienes y/o servicios. Una característica central de
este tipo de esquemas es la ausencia de competencia en la
prestación de los servicios de infraestructura. Para suplir dicha
ausencia de competencia en el mercado, se promueve
competencia por el mercado ( ex ante) entre las empresas.
Instrumentos legales por medio de los cuales, el Estado
(Concedente) transfiere a una empresa privada ( concesionaria),
la administración, mantenimiento, construcción o explotación de
determinados bienes y/o servicios. Una característica central de
este tipo de esquemas es la ausencia de competencia en la
prestación de los servicios de infraestructura. Para suplir dicha
ausencia de competencia en el mercado, se promueve
competencia por el mercado ( ex ante) entre las empresas.

38. Contratos de ConcesiónContratos de Concesión
Contratos Incompletos
Oportunismo
Racionalidad Acotada
Asimetría de Información
Selección Adversa
Riesgo Moral
Contratos Incompletos
Oportunismo
Racionalidad Acotada
Asimetría de Información
Selección Adversa
Riesgo Moral

39. Contratos incompletos:
Oportunismo
Contratos incompletos:
Oportunismo
Oportunismo: Incentivos de los agentes que participan
en una transacción de incumplir sus acuerdos, evadir
responsabilidades, aprovechar vacíos contractuales,
entre otros; con la finalidad de explotar la vulnerabilidad
de las otras partes que intervienen en la transacción y de
este modo obtener una mayor participación en la
distribución de las rentas resultantes del intercambio.
Tipos: 1).comportamientos que se dan en el marco de lo
establecido en el contrato (riesgo moral); 2).
comportamientos que buscan aprovechar la
vulnerabilidad de la otra parte a fin de renegociar los
términos del contrato.
Oportunismo: Incentivos de los agentes que participan
en una transacción de incumplir sus acuerdos, evadir
responsabilidades, aprovechar vacíos contractuales,
entre otros; con la finalidad de explotar la vulnerabilidad
de las otras partes que intervienen en la transacción y de
este modo obtener una mayor participación en la
distribución de las rentas resultantes del intercambio.
Tipos: 1).comportamientos que se dan en el marco de lo
establecido en el contrato (riesgo moral); 2).
comportamientos que buscan aprovechar la
vulnerabilidad de la otra parte a fin de renegociar los
términos del contrato.

40. Contratos incompletos: Racionalidad AcotadaContratos incompletos: Racionalidad Acotada
Costo de incorporar en un contrato todas las posibles
contingencias es elevado (lagunas racionales)
Aún si el costo de incorporar en un contrato
contingencias fuera baja puede resultar difícil prever
todas las posibles contingencias (racionalidad
acotada).
Racionalidad Acotada: Capacidad limitada de
procesar elevados volúmenes de información por
parte de los agentes económicos.
Costo de incorporar en un contrato todas las posibles
contingencias es elevado (lagunas racionales)
Aún si el costo de incorporar en un contrato
contingencias fuera baja puede resultar difícil prever
todas las posibles contingencias (racionalidad
acotada).
Racionalidad Acotada: Capacidad limitada de
procesar elevados volúmenes de información por
parte de los agentes económicos.

41. Contratos incompletos: Derechos de Control ResidualContratos incompletos: Derechos de Control Residual
En ciertas transacciones en las que alguna de las partes
incurre en costos hundidos, la presencia de racionalidad
acotada y oportunismo puede llevar a que bajo ciertas
contingencias, alguna de las partes, pueda ejercer un
mayor poder de negociación y apropiarse de la mayor
parte de los excedentes resultantes del intercambio.
En ciertas transacciones en las que alguna de las partes
incurre en costos hundidos, la presencia de racionalidad
acotada y oportunismo puede llevar a que bajo ciertas
contingencias, alguna de las partes, pueda ejercer un
mayor poder de negociación y apropiarse de la mayor
parte de los excedentes resultantes del intercambio.

42. Información Asimétrica: Riesgo MoralInformación Asimétrica: Riesgo Moral
1) Conflicto de intereses. Se plantea un conflicto de
intereses en la relación entre Agente y Principal. El Principal
desea alcanzar un objetivo (maximizar el excedente del
consumidor en el caso de un regulador, etc.). Sin embargo, el
cumplimiento de este objetivo requiere de la acción de un
agente, el cual no necesariamente tiene los mismos
incentivos para alcanzar dicho objetivo (mayor inversión en
el caso de una empresa regulada, mayores retribuciones al
Estado, menores precios por el servicio público, etc)
1) Conflicto de intereses. Se plantea un conflicto de
intereses en la relación entre Agente y Principal. El Principal
desea alcanzar un objetivo (maximizar el excedente del
consumidor en el caso de un regulador, etc.). Sin embargo, el
cumplimiento de este objetivo requiere de la acción de un
agente, el cual no necesariamente tiene los mismos
incentivos para alcanzar dicho objetivo (mayor inversión en
el caso de una empresa regulada, mayores retribuciones al
Estado, menores precios por el servicio público, etc)

43. Información asimétrica: Riesgo
Moral
Información asimétrica: Riesgo
Moral
2) Presencia de una variable oculta. Existe una variable que se encuentra
bajo el control del Agente pero que no es observada directamente por el
Principal.
Efectos: Asignación subóptima de recursos (excedentes del consumidor
menores que los máximos alcanzables) => Espacio para intervención del
Estado
Soluciones:
* Esquemas de incentivos => Buscan revertir conflicto de intereses
* Esquemas de comando y control => Buscan hacer observable variable de
“acción oculta”.
2) Presencia de una variable oculta. Existe una variable que se encuentra
bajo el control del Agente pero que no es observada directamente por el
Principal.
Efectos: Asignación subóptima de recursos (excedentes del consumidor
menores que los máximos alcanzables) => Espacio para intervención del
Estado
Soluciones:
* Esquemas de incentivos => Buscan revertir conflicto de intereses
* Esquemas de comando y control => Buscan hacer observable variable de
“acción oculta”.

44. Los problemas de riesgo moral se suelen resolver a través de
mecanismos de incentivos o de comando y control. Los primeros se
refieren a mecanismos a través de los cuales el Principal induce el
comportamiento deseado en el Agente, a través de esquemas
contractuales. Por ejemplo, en el caso de la relación entre un
regulador de infraestructura y un concesionario, el segundo cuenta
con una variable endógena desconocida (se esfuerzo en reducir sus
costos, o prestar un servicio eficiente). La aplicación de un
mecanismo tarifario como el de precios tope, permite incentivar a la
empresa a adoptar el comportamiento deseado, en tanto, se
brindan incentivos para que la empresa reduzca sus costos, a través
de la mejora de sus procesos, inversión en I&D, etcétera.
Los problemas de riesgo moral se suelen resolver a través de
mecanismos de incentivos o de comando y control. Los primeros se
refieren a mecanismos a través de los cuales el Principal induce el
comportamiento deseado en el Agente, a través de esquemas
contractuales. Por ejemplo, en el caso de la relación entre un
regulador de infraestructura y un concesionario, el segundo cuenta
con una variable endógena desconocida (se esfuerzo en reducir sus
costos, o prestar un servicio eficiente). La aplicación de un
mecanismo tarifario como el de precios tope, permite incentivar a la
empresa a adoptar el comportamiento deseado, en tanto, se
brindan incentivos para que la empresa reduzca sus costos, a través
de la mejora de sus procesos, inversión en I&D, etcétera.

45. Selección adversaSelección adversa
1) Conflicto de intereses. Se plantea un conflicto de
intereses en la relación entre Agente y Principal. El
Principal desea alcanzar un objetivo (maximizar sus
beneficios en el caso de un accionista, maximizar el
excedente del consumidor en el caso de un regulador,
etc.). Sin embargo, para el cumplimiento de este objetivo
resulta indispensable contar con información que se
encuentra en poder del agente, el cual no tiene
incentivos en revelarla.
1) Conflicto de intereses. Se plantea un conflicto de
intereses en la relación entre Agente y Principal. El
Principal desea alcanzar un objetivo (maximizar sus
beneficios en el caso de un accionista, maximizar el
excedente del consumidor en el caso de un regulador,
etc.). Sin embargo, para el cumplimiento de este objetivo
resulta indispensable contar con información que se
encuentra en poder del agente, el cual no tiene
incentivos en revelarla.

46. 2) Presencia de información oculta. Existe una variable
exógena relevante conocida por el Agente y que no es
observada directamente por el Principal.
Efectos: Asignación subóptima de recursos (niveles de
beneficio menores que los máximos, o excedentes del
consumidor menores que los máximos alcanzables) ==>
Espacio para intervención del Estado
2) Presencia de información oculta. Existe una variable
exógena relevante conocida por el Agente y que no es
observada directamente por el Principal.
Efectos: Asignación subóptima de recursos (niveles de
beneficio menores que los máximos, o excedentes del
consumidor menores que los máximos alcanzables) ==>
Espacio para intervención del Estado

47. ¿Cómo resolver los problemas de
Selección adversa?
¿Cómo resolver los problemas de
Selección adversa?
Soluciones privadas. “Señalización”, “Centrales de
riesgo”.
Contratos óptimos. Esquema de premios y castigos
(copagos, deducibles) que obligue a los clientes a
autoseleccionarse según su tipo.
Comando y Control. Mecanismos de revelación directa
de la información oculta (ej. Examenes médicos para
seguros de salud)
Soluciones privadas. “Señalización”, “Centrales de
riesgo”.
Contratos óptimos. Esquema de premios y castigos
(copagos, deducibles) que obligue a los clientes a
autoseleccionarse según su tipo.
Comando y Control. Mecanismos de revelación directa
de la información oculta (ej. Examenes médicos para
seguros de salud)

49. Teoría del Agente - Principal
Problema del
agente -principal
INCENTIVOS
DIVERGENTES
INCENTIVOS
DIVERGENTES
ASIMETRÍA DE
INFORMACIÓN
ASIMETRÍA DE
INFORMACIÓN

50. Causas del problema
El agente tiene incentivos
para desviarse del mandato
del principal
INCENTIVOS PROPIOS
Preferencias
e
incentivos diferentes
ASIMETRÍA DE
INFORMACIÓN

51. ELECTORADO
(El PRINCIPAL)
POLITICOS
(EL AGENTE)

52. CONGRESO PODER
EJECUTIVO
PRESUPUESTO DE LA
REPUBLICA

53. CONTRATOS PESQUEROS
ANCHOVETAS
ALTA TECNOLOGIA
PESQUERA

54. EL TRANSMILENIO
TRANSPORTE EN BOGOTA
EL METROPOLITANO

55. La teoría del principal agente en el
análisis de la política científica

56. Consideraciones dinámicas

57. Costos hundidos efectos sobre el nivel de
inversión

58. REVELACION DE INFORMACION Y
COMPROMISO EN USO

59. FINFIN