Los fondos de inversión españoles que invierten en Bolsa española han obtenido una rentabilidad media anual del 6,8% desde 2008, superando al Ibex 35 que ha perdido un 35% en el mismo periodo. Los tres mejores fondos han sido Fidelity Iberia con una rentabilidad anual del 12%, Aviva Espabolsa con el 11,25% y Bestinver Bolsa con el 10,95%. Estos fondos se han beneficiado de invertir en compañías españolas de calidad con buenos equipos gestores y visibilidad en los resultados

1. FINANZAS & MERCADOS
Los fondos de Bolsa española ganan
de media un 6,8% anual en la crisis
BATEN AL IBEX CONSISTENTEMENTE/ Los fondos que apuestan por la renta variable nacional triunfan en un
mercado desafiante. Fidelity, Aviva y Bestinver hacen ganar a sus partícipes más de un 10% anual desde 2008.
Ana Antón. Madrid
La bolsa española ha atravesado, probablemente, los
años más tristes de su historia.
Y pese a la potente recuperación que celebra este año, los
últimos ejercicios han estado
marcados por una fuerte volatilidad y números rojos. Desde finales de 2008, el Ibex35
se anota unas pérdidas del
35%. En este entorno desafiante, los fondos que apuestan por bolsa española presumen de haber logrado una
rentabilidad media anualizada en este periodo del 6,8%,
según datos de la consultora
MorningStar.
¿Pero cuáles son los productos más consistentes en el
medio y largo plazo? Fidelity
Iberia, el mayor fondo de bolsa española con más de 500
millones de euros bajo gestión, lidera el ránking con una
rentabilidad anualizada del
12% en cinco años. Firmino
Morgado, su gestor, confía en
el potencial de Telefónica,
Grifols y Técnicas Reunidas,
entre otros, además del sector
financiero, donde apuesta por
BBVA, CaixaBank, Santander, Bankinter y Mapfre.
Le sigue Aviva Espabolsa,
con una rentabilidad anualizada del 11,25% desde 2008.
En opinión de José Caturla,
consejero delegado de Aviva
Gestión, “el éxito del fondo se
basa en su política de inversión a largo plazo en compañías que generan caja, con un
modelo de negocio claro, visibilidad de resultados y un
equipo de dirección reconocido. Es fundamental la preservación del capital”.
La medalla de bronce es para Bestinver Bolsa, que ha
generado un retorno del
10,95% anual para sus partícipes, en los últimos cinco años.
Beltrán Paragés, director comercial, señala que el éxito
del fondo, que históricamente
bate a sus competidores, se
basa en “ser fieles a una filosofía de inversión que evita sobrepagar por los activos e invertir con paciencia, comprando activos de calidad,
bien gestionados por equipos
capaces y honrados, con una
visión de largo plazo”. Barclays Bolsa España Selección desarrolla un estilo de
gestión flexible, tanto en los
LOS MEJORES PRODUCTOS PARA APOSTAR EN BOLSA
En porcentaje
Volatilidad Rentabilidad Rentabilidad Rentabilidad Rentabilidad
anualizada en el año a 12 meses a 3 años
a 5 años
en 3 años (anualizada) (anualizada) (anualizada) (anualizada)
Fidelity Funds
18,58
29,04
36,74
Aviva Espabolsa
15,21
22,86
28,44
8,66
11,25
Bestinver Bolsa
16,89
28,72
38,61
8,85
10,95
Barclays Bolsa España Selección
20,58
32,31
39,19
8,88
9,85
EDM-Inversión R
16,38
36,43
41,8
14,12
9,61
CS Bolsa
21,03
25,44
33,27
6,15
9,55
UBS España Gestión Activa
19,49
25,89
31,77
8,99
8,5
Mirabaud Equities Spain
19,75
27,81
33,12
6,08
8,13
Sabadell España Bolsa
21,92
27,69
34,17
5,75
8,07
Banco Madrid Ibérico Acciones
15,43
22,52
27,59
6,25
7,86
Gesconsult Renta Variable
17,08
31,4
35,87
6,26
7,52
Kutxabank Bolsa
21,05
23,31
28,12
3,68
7,46
Eurovalor Bolsa Española
21,56
26,17
30,44
6,68
7,45
La volatilidad o desviación típica de un fondo es una ratio que
mide cuánto se ha alejado la rentabilidad de un producto a su
media histórica. Cuanto más alta es la volatilidad, mayores son
los movimientos al alza o a la baja que registra el fondo y, por
tanto, más riesgo asume un inversor. La volatilidad media
anualizada de los fondos de bolsa española a tres años es del
21,5%, cuatro puntos menos que la desviación del ídice de
referencia Russell Spain NR EUR (incluye dividendos) del 25,3%
BMN Bolsa Española
18,43
25,43
29,26
5,43
18,13
27,05
33,57
7,8
criterios de selección de valores como en la toma de decisiones. El fondo, lanzado a
principios de la pasada década, ha batido al índice de referencia en los últimos uno,
dos, tres y cinco años.
Por su parte, Juan Grau,
gestor de EDM Inversión,
apuesta por compañías de calidad, que crecen en beneficios y poco expuestas al ciclo.
En la última década, la volatilidad del fondo ha estado
muy por debajo de la del
Ibex, situándose de media en
el 16%, frente al 22% del índice. Confía en Técnicas, Gri-
con baja dependencia al consumo. Subraya que, pese a
que la bolsa debería corregir,
“España es una oportunidad
frente al resto de mercados
europeos, apoyada por la mejora en competitividad, una
ventaja sostenible”.
Por su parte, Antonio Hormigos, director de inversiones de Mirabaud, señala que
la clave del éxito es buscar
compañías bien gestionadas,
con una posición competitiva
favorable, generación de flujos de caja y balance saneado.Ve potencial en Bankinter,
Telefónica e Iberdrola.
Medir el riesgo
fols, Acerinox y Telefónica.
Los fondos de tres entidades suizas siguen en la clasificación: CS Bolsa, UBS España Gestión Activa y Mirabaud Equities Spain.
Jaime Albella, cogestor del
fondo de Credit Suisse, defiende que el éxito de los últimos años descansa sobre un
análisis pormenorizado de las
empresas, realizando un análisis tanto cualitativo como
cuantitativo. Para el próximo
año, el experto manifiesta que
van a seguir con cierto sesgo
de compañía mediana con exposición fuera de España y
BNP Paribas Bolsa Española
18,5
23,97
29,62
4,02
6,84
Catalana Occidente Bolsa Española 22,18
23,53
29,8
5,18
6,69
Crediinvest SICAV Spanish Value A
17,42
23,28
32,08
3,67
6,68
Caja Ingenieros Iberian Equity
16,75
19,14
22,7
6,88
años, los fondos de esta categoría han logrado una rentabilidad anualizada promedio del 6,8%. Por el contrario, según datos del Banco
de España, el tipo de interés
medio al que se formalizaron los depósitos bancarios
desde 2008 osciló entre el
4,18% y el 1,70%.
A ello se une que la fiscalidad de los fondos es más eficiente que la del ahorro.
Otro dato llama la aten-
El coste de los ciberataques
en las cotizadas
Las multinacionales cotizadas
que han sufrido ciberataques
registraron, al día siguiente de
hacerse público el incidente,
unas pérdidas conjuntas de
valor de mercado de 53.000
millones de dólares (cerca de
39.000 millones de euros),
según un estudio elaborado
por Freshfields Bruckhaus
Deringer.
NUEVOS
PRODUCTOS
6,66
Fuente: MorningStar
Los depósitos, desbancados
La batalla por el pasivo fue
zanjada de un plumazo en el
arranque de este año. Previamente, en los momentos
de mayor tensión de liquidez de la crisis, las entidades
financieras ofrecieron depósitos a tipos de interés de
hasta el 5%, una cifra que parece imbatible.
Sin embargo, los fondos
de bolsa española han superado con creces esta referencia. En los últimos cinco
12,01
Baremo de la temporada
de resultados en Europa
En Europa, han presentado sus
cuentas el 59% de las
empresas del EuroStoxx 50 y el
porcentaje de sorpresas
positivas en BPA (beneficio por
acción) ha sido del 36%, según
el equipo de análisis de Banco
Sabadell. Por su parte, en
España, habiendo publicado
sus resultados el 63% de las
compañías del Ibex, la ratio de
compañías que han
sorprendido al alza con sus
BPA se sitúa por debajo de las
expectativas, en el 17%.
6,88
Imagen de la Bolsa de Madrid
12,65
PISTAS
7,24
March Valores
Efe
Impreso por Bernardo Jaramillo Perez. Propiedad de Unidad Editorial. Prohibida su reproducción.
20 Expansión Lunes 11 noviembre 2013
ción. Tomando como referencia un periodo de cinco
años, de los casi 100 fondos
domiciliados en España
para su venta, sólo tres productos han hecho perder
dinero a sus partícipes:
Unifond Renta Variable I,
GVC Gaesco Bolsalíder A
y Gescooperativo Small
Caps Euro retroceden en
base anualizada el 1,87%,
2,14% y el 4,12%, respectivamente.
Junto a los suizos, el francés BNP Paribas se cuela entre los más rentables con BNP
Paribas Bolsa Española. Luis
Buceta desarrolla un estilo de
inversión tradicional basando
en el análisis fundamental y
un fuerte sesgo value (apuesta
por compañías infravaloradas). Entre sus mayores posiciones, destaca Telefónica,
Inditex y Técnicas, seguidas
de cerca por BBVA y Repsol.
Entre los fondos más rentables, Banco Madrid Ibérico
destaca también como el más
estable, con la volatilidad más
baja. Gonzalo Lardiés aconseja tomar posiciones en valores
ligados al ciclo, como Telefónica, NH, Sol Meliá y Arcelor.
También destaca March
Valores, por duplicar su patrimonio en el último año hasta los 30 millones. Acaba de
recibir el visto bueno del regulador para su registro en
Luxemburgo y, de este modo,
impulsar su comercialización
entre inversores extranjeros.
Entre los 20 fondos más
rentables figuran los productos de Sabadell, Gesconsult,
Kutxa, Popular, BMN, Catalana Occidente o Caja Ingenieros, mientras que es notoria la ausencia de los fondos
de las mayores gestoras españolas, Santander o BBVA.
Alter Advisory colaborará
en un fondo de Inversis
Inversis Banco ha incorporado
un compartimento en su fondo
Gestión Boutique que estará
asesorado por Alter Advisory
EAFI. El nuevo compartimento,
que se añade a los asesorados
por C2 Asesores Patrimoniales,
GInvest Patrimonis y Bissan
Value Investing, tiene un
objetivo de inversión de euribor
+ 700 puntos básicos. La
inversión en renta variable no
superará el 50% de la cartera.
Natixis lanza un producto
de asignación global
Natixis Asset Management ha
lanzado a nivel mundial el
fondo Natixis Global Risk Parity.
Las fuentes de rentabilidad del
producto son el análisis de los
fundamentales económicos y
la determinación de la posición
en términos de ciclo de
mercado. El fondo utiliza
instrumentos líquidos, como
ETF y futuros. El equipo de
gestión está compuesto por
Michael Aflalo y Pierre Radot.