Informe de Estrategia de Inversis correspondiente a la semana del 9 de mayo

1. Informe semanal de mercados
1

2. Escenario Global
Estados Unidos
Gran semana de datos, con cifras mixtas
Creación media mensual de empleo (desde 1980)
400
Excelente datos de empleo no agrícola que contra todo 300
2011
pronóstico (ADP, peticiones semanales de desempleo,..), sorprende 200
al alza y de forma muy destacada. En cifras: 244k empleos vs. 100
185k est. y con importante revisión de los datos previos en +46k 0
empleos creados adicionalmente entre febrero y marzo. Con todo esto, -100
la media mensual en el año se sitúa en 192k, cifra ya muy -200
próxima a los 200k “de crucero” de momentos expansivos previos. -300
El gran protagonista es el empleo privado, donde se centra la -400
sorpresa: +268k empleos creados en abril vs. 200k anteriores. Sólo la -500
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010*
tasa de desempleo decepciona ligeramente al empeorar en algo más
de un 0,1% hasta el 9%. En cuanto a la cifra de salarios sigue
mostrando escasas presiones en precios desde esta vía. Lo anterior
se suma a los positivos aspectos “cualitativos” que nos siguió
ofreciendo el dato de ADP, con creación de empleo muy centrada
en servicios y PYMES (¡buena noticia!) y mejoras en los sectores más
afectados en esta crisis (construcción y financiero). CREACIÓN DE EMPLEO NO AGRÍCOLA
700
500
300
100
-100
-300
-500
-700
En rojo el "minimo" razonable para la FED (varios): 100k /mes
-900
ene-80
ene-81
ene-82
ene-83
ene-84
ene-85
ene-86
ene-87
ene-88
ene-89
ene-90
ene-91
ene-92
ene-93
ene-94
ene-95
ene-96
ene-97
ene-98
ene-99
ene-00
ene-01
ene-02
ene-03
ene-04
ene-05
ene-06
ene-07
ene-08
ene-09
ene-10
ene-11
2

3. Escenario Global
Estados Unidos
ISMs: brusca caída del ISM de servicios
Desde los ISMs, escasas novedades desde el dato 70
manufacturero, que mantiene el buen momento (60,4 vs. 59,5 est. 65
Y 61,2 ant.). La sorpresa se centró en la cifra de servicios, con
60
un inesperado y significativo recorte (de 57,3 a 52,8). ¿Por qué
55
se produce el mismo? Podría haber razones estacionales y algunos
creen que también resulta afectado por el tsunami japonés; sin 50
ISMs
embargo, extraña ver que estos mismos factores, especialmente el 45
último, de corte industrial, no haya influido en la lectura 40
manufacturera. Esperaremos a nuevas referencias del ISM de
35
servicios para ver si se trata o no de un dato aislado.
30 ISM manufacturero
ISM no manufacturero
25
En cuanto al consumo, buenos datos: fuerte cifra de ventas de
feb-80
feb-81
feb-82
feb-83
feb-84
feb-85
feb-86
feb-87
feb-88
feb-89
feb-90
feb-91
feb-92
feb-93
feb-94
feb-95
feb-96
feb-97
feb-08
feb-09
feb-10
feb-11
autos y de ventas en grandes almacenes (positivo presagio para las
próximas ventas al por menor).
El EMPLEO visto desde los ISM
70 2
3
ISM (componente de empleo)
60
4
5
Tasa de paro
50
6
7
40
8
Componente empleo ISM NO MANUFACT.
9
30 Componente de empleo ISM MANUFACT.
Tasa de desempleo 10
20 11
ene-99
ene-02
ene-05
ene-08
ene-11
jul-97
jul-00
jul-03
jul-06
jul-09
3

4. Escenario Global
Europa
Reunión del BCE sin sorpresas en la decisión sobre tipos (sin cambios) y con las siguientes cuestiones destacadas
Lo más importante, tipos y futuras subidas: cuando el mercado parecía decantarse por la próxima subida de tipos esperando la
frase de “vigilancia intensa” sobre los precios, Trichet vuelve a utilizar la conocida expresión “monitor very closely”, que en términos de
lenguaje del BCE significa que no subirá tipos en la próxima reunión (junio), pero que no es descartable que lo haga en la
siguiente (julio). Insiste en la política monetaria seguirá siendo acomodaticia, así como que la decisión se ha tomado por unanimidad
(a diferencia de las disidencias en otras autoridades monetarias). Dice además que el BCE no tiene una política de normalización. En
resumen, nuevo compás de espera hasta junio para saber qué hará.
Sobre la inflación, menos intensidad en el lenguaje: de momento, considera que las expectativas de inflación a medio y largo
plazo siguen sólidamente ancladas, pero advierte riesgos. Dice que no ha cambiado en su juicio sobre la inflación, aunque los
comentarios parecen recoger menor preocupación.
Muchos balones fuera sobre todo lo que tenga que ver con los países ayudados o en vías de serlo: sobre Grecia y los
rumores de reestructuración sólo dice que “no está en las cartas”; sobre Portugal y las dudas por el apoyo cuestionado en Finlandia,
apela a la “responsabilidad de todos los países”; sobre Irlanda y la falta de credibilidad en mercado del rescate, “no hay precedente en el
nivel de compromiso dentro de la Zona Euro con Irlanda”.
En cuanto a las medidas, sin novedad, ni para los bancos “adictos”, ni sobre los programas de liquidez. No ha sido objeto de
comentario en esta reunión. Mantiene además el positivo juicio del momento económico en términos de crecimiento.
¿Lectura para los mercados? Lo visto el jueves: pérdida de fuelle para la subida del euro y compras en los cortos plazos. Así como
podríamos ver la continuación del movimiento en divisa, no resulta tan fácil imaginar a los cortos plazos a TIRes muy por debajo de la
actual (1,8%).
4

5. Escenario Global
Europa
Junto al BCE, días de PMIs
Ventas al por menor en Zona Euro
Desde el lado manufacturero, escasas novedades, siendo sólo 110
reseñable la fortaleza de Francia y el inesperado retroceso en Reino
105
Unido. Desde los servicios, aunque se mantiene el tono general
positivo, Alemania pierde algo de fuelle que gana Francia, y con, 100
nuevamente débiles datos en UK. En suma, débiles datos en Reino
95
Unido que suman sombras a la posible subida de tipos.
90
Cifras de ventas al por menor en la Zona Euro, con inesperada 85
caída. Aunque no suelen ser un indicador muy próximo a la evolución
del consumo, sorprende la debilidad generalizada y la diferencia frente 80
feb-95
feb-96
feb-97
feb-98
feb-99
feb-00
feb-01
feb-02
feb-03
feb-04
feb-05
feb-06
feb-07
feb-08
feb-09
feb-10
feb-11
al comportamiento de esta cifra en EE UU.
SERVICIOS
2011
AGO SEPT OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR Ventas al por menor EE UU vs. ZONA EURO
51 51 51 55 50 50 53 53 52 Italia
57 55 56 59 59 60 59 60 57 Alemania 105
60 58 55 55 55 58 60 60 63 Francia EE UU
49 48 47 48 46 49 51 49 50 España
100
56 54 53 55 56 56 57 57 57 Zona €
51 53 55 53 50 55 53 57 54 UK
ZONA
95
MANUFACTURERO
2011
AGO SEPT OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR 90
53 53 53 52 55 57 59 56 56 Italia
58 55 57 58 61 60 63 61 62 Alemania
85
55 56 55 58 57 55 56 55 58 Francia
51 50 51 50 52 52 52 52 51 España
55 54 55 55 57 57 59 58 58 Zona € 80
54 54 55 58 58 62 61 57 55 UK ene-08
abr-08
ene-09
abr-09
ene-10
abr-10
ene-11
abr-11
jul-08
oct-08
jul-09
oct-09
jul-10
oct-10
jul-11
oct-11
5

6. Escenario Global
Japón y Emergentes
Semana festiva en Japón, y con la atención volcada en emergentes y
las subidas de tipos
PMIs emergentes
La semana se iniciaba con India subiendo tipos por encima de lo
previsto: 50 p.b. vs. 25 p.b. est. hasta el 7,25%. Como decíamos la 65
semana previa, éste es uno de los países de más riesgo desde la 60
inflación, con un IPC más resistente a la baja por problemas desde la 55
oferta, y donde las subidas de tipos podrían ir más allá de lo
PMI industrial
50
esperado por el mercado.
45
40 PMI Brasil PMI Rusia
En China, cita con el PMI manufacturero que vino a la baja (52,9
PMI India PMI China
vs. 53,9 est. y 53,4 ant.). Desde los tipos han seguido los temores a 35
una inmediata subida de tipos tras los movimientos en la India y 30
jun-07
ago-07
oct-07
dic-07
feb-08
abr-08
jun-08
ago-08
oct-08
dic-08
feb-09
abr-09
jun-09
ago-09
oct-09
dic-09
feb-10
abr-10
jun-10
ago-10
oct-10
dic-10
feb-11
abr-11
los comentarios desde el responsable del banco central chino: “China
se enfrenta a presiones crecientes desde la inflación importada”; “el
coeficiente de caja no tiene techo absoluto”. Seguimos pensando
que es probable una subida de 50 p.b. para antes del verano,
pero que el mercado la tiene descontada, y que para el 2s011
Precios y tipos BRASIL
mejoraría claramente el dibujo de la inflación.
50
40
Atentos a Brasil, donde según el Gobernador del banco central, el IPC IPCA TIPO SELIC ¿Probablemente al COPOM le falten
25 p.b. de subida para atajar la
romperá techo en los próximos meses, el impacto en la economía de 30
inflación?
los mayores tipos tardará unos 6-9 meses, y no sería hasta 2012
20
cuando se volverían a niveles de IPC del 4,5%. Añade así una
nueva subida de 25 p.b. a lo ya esperado por el mercado. 10
0
En Rusia, que junto a Brasil han registrado los descensos de PMIs
más acusados, semana de datos de inflación, sin sorpresa en los -10
sep-96
sep-97
sep-98
sep-99
sep-00
sep-01
sep-02
sep-03
sep-04
sep-05
sep-06
sep-07
sep-08
sep-09
sep-10
datos generales pero con subidas destacadas en la tasa core (del
2,5% al 3% YoY en abril). Además subidas de tipos en Malasia (le
quedaría al menos otra) y Filipinas (también pendiente de nuevas
subidas: 50 p.b. más).
6

7. Mercados
Renta Fija
Curvas movidas al son del rescate portugués y de la reunión del
BCE
Llegó el acuerdo con el FMI para el rescate portugués, con
alivio para los cortos y medios plazos (2 y 5 años), pero
sin que se detenga el deterioro en los largos. La curva
portuguesa sigue así invertida entre el 2 y el 10 años, a la espera
de que se cierre definitivamente el apoyo europeo (con las dudas
centradas en Finlandia). Los términos convencen de corto plazo
al mercado en importe (78.000 mill. de euros, unos 10.000 por
encima de lo previsto/necesario) y condiciones, pero llevarán a
Portugal a 2 años de recesión (PIB -2% 011 y 012 según
estimaciones oficiales).
Sobre Grecia, la discusión sigue abierta, con el Primer
Ministro refiriéndose esta semana a la posibilidad de
extensión del vencimiento de la ayuda desde el FMI-UE,
en lugar de una reestructuración, lo que relajó ligeramente
la TIR del 2 años desde máximos.
Por su parte, el BCE con el aplazamiento de las subidas de
tipos fue el detonante para las compras a lo largo de toda
la curva alemana, muy especialmente en los cortos plazos, que
llegaron a corregir 15 p.b. en una sola sesión. Como decíamos al
hablar sobre Europa, en este punto (2 años en el 1,77%) no
apostaríamos por grandes movimientos adicionales en los cortos
plazos. Mientras tanto, curva americana con predominio de
compras en los largos plazos (ya en niveles de primeros de
año), moviéndose al hilo de los datos macro de la semana.
7

8. Mercados
Divisas
Cambian las tornas tras la intervención de Trichet el jueves EURUSD Diario
moderando el discurso, lo que deja el máximo del par en el
1.4940. Este puede ser el punto de inflexión que estábamos
buscando a partir del cual el USD debería comenzar a ganar
terreno contra la divisa común a medio plazo. Mirando el plazo
más inmediato, es necesario que el euro rompa el soporte de
1.4450 a la baja para confirmar si este cambio de tendencia es
significativo.
El par EURGBP ha tenido una reacción muy similar al eurodólar,
marcando máximo el jueves sin llegar a resistencia y realizando
un giro brusco tras la intervención. Los datos macro recientes
nos van dando una de cal y otra de arena en nuestro
posicionamiento pro libra, pero de nuevo, lo que puede ser
determinante a partir de ahora es el cambio de discurso del
BCE, por lo que seguimos largos de GBP.
EURSEK Diario Semana negativa para el euro contra el franco suizo, aunque el
viernes esta recuperando algo de terreno. Vemos que es par
que esta algo descorrelacionada de otros pares del euro
fundamentalmente por el carácter de divisa refugio del franco
suizo. Nos acercamos al soporte en 1.26, un primer nivel para ir
reevaluando el trade táctico, sin olvidar que el soporte clave
esta en 1.24. Mantenemos la posición larga de euros siempre
que se mantenga la cota del 1.24.
El EURSEK podría estar dibujando una nueva onda con sesgo
bajista siempre que se mantenga por debajo de la media móvil
de 200 sesiones por lo que mantenemos el trade corto siempre
que no rompa esta resistencia.
8

9. Mercados
Materias Primas
Importante ajuste de los precios de las materias primas esta
semana. Movimiento claramente ligado a la bajada del euro a raíz de
las declaraciones de Trichet.
La mayor caída ha sido para la plata, que a principio de semana se
veía afectada por el aumento de las garantías exigidas en las
operaciones de derivados. La bajada del precio del oro, en este sentido,
ha sido mucho más moderada.
Como ya veníamos comentando en los informes semanales
anteriores, el crudo estaba alcanzando ya unos precios en los que
afectaba al consumo.
La corrección de esta semana rompe con la directriz a corto plazo, y
vuelve a situar el barril entorno a los 110 dólares en los que cotizaba
en febrero, coincidiendo con el soporte de Fibonacci (109,83). Habrá
que estar atentos a ver si se mantiene en este nivel o rompe
hasta los 100 dólares donde situaríamos el siguiente soporte.
9

10. Mercados
Asset Allocation
ACTIVO RECOMENDACIÓN
Abril Marzo Febrero Enero Diciembre Noviembre Octubre
INMUEBLES = = = = = = =
RENTA FIJA CORTO EE UU
CORTO EUROPA
LA RGO EE UU
LA RGO EUROPA
Renta fija
emergente
= = = = =
Corporativo = = = = = = =
Grado de Inversión
HIGH YIELD
(corporativo)
Convertibles
GESTIÓN ALTERNATIVA
RENTA VARIABLE IBEX = = =
EUROPA
EE UU =
JA PÓN = = = =
BRIC = = = = = = =
EMERGENTES A sia = = =
Europa del Este = = = =
Small caps
MATERIAS PRIMAS Petróleo = = = = =
Oro = = = = =
Metales básicos = = = = = = =
DIVISAS DÓLA R/euro = = = =
YEN/euro =
posit ivos negat ivos negativos = neutrales
10

11. CALENDARIO MACROECONÓMICO
Lunes Viernes
Zona Dato Estimado Anterior Zona Dato Estimado Anterior
9 de Mayo 13 de Mayo
0,3%
8:00 Alemania IMPORTACIONES (YoY) MAR -- 2,7% 11:00 Eurozona PIB (QoQ)(YoY) 1QA 0,6% 2,3%
2,0%
-- 4,0%
8:00 Alemania EXPORTACIONES (YoY) MAR -- 3,7% 8:00 Alemania PIB nsa(YoY) sa(QoQ) 1Q P
-- 0,4%
0,6% 0,4%
8:00 Alemania BALANZA COMERCIAL MAR -- 12,1B 7:30 Francia PIB (QoQ)(YoY) 1Q P
1,8% 1,5%
-- 0,1%
9:45 Italia PIB (QoQ)(YoY) 1Q P
-- 1,5%
Martes --
Zona Dato Estimado Anterior 9:00 España PIB (QoQ)(YoY) 1Q P 0,2% 0,6%
10 de Mayo --
4:00 China IMPORTACIONES (YoY) ABR 29,0% 27,3% 0,4% 0,5%
14:30 EE.UU. IPC (MoM) (YoY) ABR
4:00 China EXPORTACIONES (YoY) ABR 29,8% 35,8% 3,0% 2,7%
0,2% 0,1%
14:30 EE.UU. IPC sin ALIM. & ENERG (MoM) (YoY) ABR
1,3% 1,2%
Miercoles
Zona Dato Estimado Anterior 14:30 EE.UU. INDICE CONFIANZA MICHIGAN MAY 70,0 69,8
11 de Mayo
4:00 China IPC (YoY) ABR 5,2% 5,4%
4:00 China PRODUCCIÓN INDUSTRIAL (YoY) ABR 14,6% 14,8%
4:00 China VENTAS RETAIL (YoY) ABR 17,5% 17,4%
-- 0,2%
8:00 Alemania IPC ARMONIZADO (MoM)(YoY) ABR
-- 2,6%
10:30 U.K. BALANZA COMERCIAL MAR -3400MM GBP -2443MM GBP
11:00 U.K. REPORTE INFLACIÓN BANCO INGLATERRA -- --
20:00 EE.UU. MONTHLY BUDGET STATEMENT ABR -65,0B USD -188,2B USD
Jueves
Zona Dato Estimado Anterior
12 de Mayo
1:50 Japón AGREGADO MONETARIO M3 2,1% 2,0%
1:50 Japón BALANZA COMERCIAL MAR 303,4B JPY 723,3B JPY
1:50 Japón PEDIDOS DE MAQUINARIA (YoY) ABR -- 49,6%
7,3%
11:00 Eurozona PRODUCCIÓN INDUSTRIAL (MoM)(YoY) MAR 0,5% --
0,4%
-- 0,3%
10:30 Francia IPC ARMONIZADO (MoM)(YoY) ABR
-- 1,0%
--
9:00 España IPC ARMONIZADO (MoM)(YoY) ABR 2,4% 3,5%
--
10:30 U.K. PRODUCCIÓN INDUSTRIAL (MoM)(YoY) MAR 0,8% 1,1% -1,2% 2,4%
14:30 EE.UU. SOLICITUDES DESEMPLEO 7 MAY -- 474K
14:30 EE.UU. AVANCE VENTAS RETAIL ABR 0,5% 0,4%
14:30 EE.UU. VENTAS RETAIL sin AUTOS ABR 0,7% 0,8%
14:30 EE.UU. VENTAS RETAIL sin AUTOS ni CARBURANTES ABR -- 0,6%
11

12. Mercados
Renta Variable
SECTORES EUROPEOS
Caídas en la semana en renta variable. La fuerte caída del crudo y Evolución semanal Evolución desde 31/12/10
materias primas ha arrastrado a estos sectores, que tienen un
Farmacia 1,1%
elevado peso en los índices.
Tecnología -2,2% 2,5%
Consumo no cíclico 0,5% 6,5%
Utilities -1,6% -1,2%
Al retroceso se han unido utilities especialmente las renovables y 3,1%
Telecoms -2,5%
algunas empresas del sector financiero que han decepcionado en -5,0%
0,4%
Petróleo
resultados. Finanzas -2,3%
0,7%
3,4%
Industrial -3,2%
0,4%
C. Cíclico -1,6% -0,4%
Con todo ello, los índices no han conseguido superar máximos y se Mat. básicos -4,5% -4,1%
vuelven a ir a la parte baja del rango en el que vienen moviéndose
desde noviembre.
SECTORES ESTADOS UNIDOS
Evolución semanal Evolución desde 31/12/10
Por mercados esta semana no ha habido grandes diferencias,
aunque han sufrido especialmente mercados como el ruso más
ligado a energía.
Farmacia 0,0% 11,8%
Consumo no cíclico -0,2% 6,4%
Utilities 0,0% 5,2%
Seguimos sin cambios en los niveles de renta variable y no Finanzas -2,3% 0,6%
haríamos grandes movimientos en este punto Tecnología -1,2% 4,8%
Telecomunicaciones -0,9% 3,9%
Petróleo -5,9% 9,4%
Consumo Cíclico -0,8% 7,6%
Mat. básicos -4,3% 1,5%
Industriales -2,1% 8,4%
12

13. Mercados
Sector petrolero ante caída del crudo
Distintos comportamientos ante el ascenso y caída del crudo
240 240
220 SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (Rebased) 220
¿Qué hacer ante una sacudida como la de la semana pasada? El Repsol YPF S.A. (ES Listing) (Rebased)
200 Brent Crude Oil (ICE $/bbl) (Rebased) 200
impacto inicial es intenso en todos los activos ligados al crudo. Sin Russia Fixed (Rebased)
embargo una segunda lectura debería ir generando diferencias. 180 180
160 160
En primer lugar, las compañías de servicios petrolíferos han sido muy 140 140
sensibles al ascenso del crudo, alcanzando también mayores 120 120
valoraciones en el caso de las americanas. 100 100
80 80
Rusia, como mercado, ha sufrido un impacto anterior y mayor que la mar 09 jun 09 sep 09 dic 09 mar 10 jun 10 sep 10 dic 10 mar 11 jun 11
materia prima.
Por su parte Repsol no se ha visto tan influenciada, pero su caída
siendo menor no obedece a la pauta de ascenso. Rango de Valoración de Repsol como ejemplo de petrolera
5,0 5,0
En general, Rusia es un mercado con una valoración que sin ser 4,5 4,5
suelo es ya muy baja. Repsol como vemos en el gráfico vuelve a los
mínimos de valoración del último año, mientras que el ETF es el que 4,0 4,0
vemos como el activo de más riesgo con mayores valoraciones.
3,5 3,5
Mantener petroleras y Rusia, Vender auxiliares 3,0 3,0
2,5 2,5
2,0 2,0
mar 08 jun 08 sep 08 dic 08 mar 09 jun 09 sep 09 dic 09 mar 10 jun 10 sep 10 dic 10 mar 11 jun 11
13

14. RESULTADOS
Lunes
Zona Empresa Periodo EPS Estimado
9 de Mayo
EE.UU. TYSON FOODS INC Q2 11 0,439
Martes
Zona Empresa Periodo EPS Estimado
10 de Mayo
EE.UU. INTERNATIONAL FLAVORS & FRAGANCES Q1 11 0,94
EE.UU. DEAN FOODS CO Q1 11 0,056
EE.UU. WALT DISNEY Q1 11 0,564
Miercoles
Zona Empresa Periodo EPS Estimado
11 de Mayo
Alemania E.ON AG Q1 11 0,705
Eurozona AECELORMITTAL Q1 11 0,487
EE.UU. CISCO SYSTEMS Q3 11 0,37
EE.UU. SYMANTEC CORP Q4 11 0,357
EE.UU. MACY'S INC Q1 12 0,167
Jueves
Zona Empresa Periodo EPS Estimado
12 de Mayo
Alemania RWE Q1 11 2,85
Alemania ALLIANZ Q1 11 2,16
España REPSOL YPF Q1 11 0,488
Francia VIVENDI Q1 11 0,628
Italia ENEL SPA Q1 11 0,105
Francia NATIXIS Q1 11 0,125
EE.UU. KOHL'S CORP Q1 12 0,725
Viernes
Zona Empresa Periodo EPS Estimado
13 de Mayo
España TELEFONICA Q1 11 0,413
Francia CREDIT AGRICOLE Q1 11 0,452
Italia ASSICURAZIONI GENERALI Q1 11 0,355
Italia INTESA SANPAOLO Q1 11 0,052
Italia UNICREDIT Q1 11 0,043
Eurozona EADS Q1 11 0,115
Alemania THYSSENKRUPP Q2 11 0,415
14

15. DIVIDENDOS
Lunes Jueves
Zona Empresa Zona Empresa
9 de Mayo 12 de Mayo
Alemania BASF SE NETO 2,20 EE.UU. PLUM CREEK TIMBER CO INC BRUTO 0,42
EE.UU. STARBUCKS CORP BRUTO 0,13 EE.UU. KROGER BRUTO 0,105
EE.UU. TECO ENERGY INC BRUTO 0,215
Martes
Zona Empresa
10 de Mayo
Viernes
Francia DANONE NETO 1,30 Zona Empresa
13 de Mayo
Alemania DEUTSCHE TELEKOM NETO 0,932381 EE.UU. CABOT OIL & GAS CO BRUTO 0,03
Alemania DEUTSCHE BOERSE NETO 0,203291 EE.UU. L-3 COMMUNICATION BRUTO 0,45
Alemania METRO NETO 1,35 EE.UU. SIMON PROPERTY GROUP INC BRUTO 0,80
Alemania ADIDAS NETO 0,406
U.K. FRESENIUS MEDICAL NETO 0,679
U.K. LINDE NETO 0,207
EE.UU. UNITED STATES STEEL BRUTO 0,05
Miercoles
Zona Empresa
11 de Mayo
Francia AIR LIQUIDE NETO 2,35
Alemania BMW NETO 0,422507
U.K. SANOFI - AVENTIS NETO 1,36657
U.K. UNILEVER NETO 0,2796
Francia RENAULT NETO 0,30
EE.UU. BOEING BRUTO 0,42
EE.UU. DU PONT DE NEMOUR BRUTO 0,41
EE.UU. ELI LILLY & CO BRUTO 0,49
EE.UU. EXXON MOBILE BRUTO 0,47
EE.UU. PFIZER INC BRUTO 0,20
EE.UU. WAL-MART STORE INC BRUTO 0,365
15

16. Evolución semanal de Mercados
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17. Disclaimer
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