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Analisis de estados financieros

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La herramienta fundamental en el análisis de estados financieros es el cálculo de índices o razones y se clasifican en cuatro categorías primarias definidas en términos de la información que están diseñadas para proporcionar.  1. Liquidez : ¿En qué medida la compañía es capaz de cumplir sus obligaciones a corto plazo? 2. Utilización del capital de trabajo:  ¿Hasta qué punto está utilizando de manera eficiente los distintos componentes  de sus activos circulantes y de sus pasivos circulantes? 3. Estructura del capital : ¿Cuáles son las fuentes de capital de la compañía? 4. Productividad:  ¿Hasta qué grado es rentable la compañía en relación con sus ventas y su capital invertido?
Liquidez Razón corriente Razón de la prueba de ácido Las razones más comunes, agrupadas en las cuatro categorías descritas, son:
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Utilización del capital de trabajo Periodo de cobro de cuentas por cobrar Rotación de inventarios Periodo de pago de cuentas por pagar Rotación del capital de trabajo
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La rotación de inventarios se puede convertir con facilidad en una duración promedio del inventario al dividir 365 (el número de días de un año) entre la rotación de inventarios. Este valor también se considera como el número promedio de días en que se vende el inventario. inventario   Costo de ventas / 365 Periodo de flujo de inventario =   = (# de días)  Rotación de inventarios:   Es el número de veces por año que rota (se vende)   el inventario promedio de una compañ í a . Se calcula de la siguiente manera: Rotación de inventarios  =  (veces por año) Costos de ventas Inventario
Periodo de pago en cuentas por pagar Este índice revela el tiempo que demora la compañía en pagar a sus proveedores. Periodo de pago en cuentas por pagar =  Cuentas por pagar (Costo de ventas)/365
Esta razón nos muestra la proporción del capital que se utiliza para operar la empresa. Un adecuado capital de trabajo permite a la empresa cumplir el pago de sus pasivos a corto plazo, tener suficientes inventarios, aprovechar descuentos en sus compras de contado, et c. Capital de trabajo = activo circulante – pasivo circulante Capital de trabajo:
Ventas ( capital de trabajo inicial + capital de trabajo final)/2   Rotación del capital de trabajo :   M edida de la eficiencia con la que la compañía está utilizando su inversión neta en activo circulante menos el pasivo circulante. Se calcula en veces por año como sigue : Rotación del capital de trabajo   =  Ventas Promedio del capital de trabajo =
Estructura de capital Total de la deuda a capital contable de los propietarios Deuda a largo plazo a capitalización global Veces que el interés ha sido devengado o covertura de interés
Razón del total de la deuda a capital contable de los propietarios La deuda de la mayor parte de las compañías se compone tanto de pasivo circulante como de deuda a largo plazo; el capital contable de los propietarios consiste tanto en el capital invertido por los propietarios como en las utilidades retenidas en el negocio. La razón indica la relativa contribución de los acreedores y de los propietarios a la financiación de la compañía. Deuda total a capital contable de los propietarios = Pasivo circulante + deuda a largo plazo Total capital contable de los accionistas
[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Deuda a largo plazo + Capital  contable de los propietarios
[object Object],[object Object],[object Object],Número de veces el interés devengado Utilidades antes de intereses e impuestos Gastos anuales de intereses
PRODUCTIVIDAD Relaciones porcentuales sobre el estado de resultados Rendimiento sobre el capital contable (RSCC)
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[object Object],[object Object],[object Object],Rendimiento sobre el capital  contable Ingresos netos (Capital contable inicial + capital contable final) / 2
Interpretación de las razones Los analistas experimentados instintivamente observan las razones a medida que estudian los estados financieros; es decir, aprenden a interpretar las razones a medida que inspeccionan los estados financieros en busca de fortalezas y debilidades de una compañía y su desempeño en sus operaciones.
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Pruebas de estabilidad: Permiten conocer la capacidad de pago de las deudas del negocio a largo plazo; esto es, detectar las proporciones adecuadas o inadecuadas que faciliten la operación normal del negocio.      
Pruebas de rendimiento: Cuando nos interesa conocer e interpretar el comportamiento que ha tenido la rentabilidad de las diferentes partidas que inciden en la generación de los aumentos (ingresos) y disminuciones (egresos) de capital, debemos analizar el comportamiento de los cambios en las cuentas del Estado de ganancias y pérdidas.
Tasa de rendimiento de los activos:   Determina la eficacia de la gerencia para obtener utilidades con sus activos disponibles; también conocido como rendimiento sobre la inversión. Cuanto más alto sea mejor. Estado de Tasa de rendimiento de los activos  Utilidad neta + gastos por intereses  Promedio de activos totales empleados   Se suman los gastos por intereses debido a que éstos constituyen la ganancia de los acreedores por los préstamos que han proporcionado a fin de adquirir activos. =
Rendimiento sobre el capital contable: Estima el rendimiento obtenido de la inversión de los propietarios en la empresa. Cuanto mayor sea el rendimiento mejor para los propietarios. Tasa de rendimiento del capital contable  =  Utilidad neta   Capital contable   Esta razón financiera ilustra el porcentaje de utilidad que obtuvo la inversión de los propietarios del negocio.
Pruebas de mercado: Cuando una organización de negocios alcanza el tamaño necesario para que se le considere grande o muy grande, ésta se afecta y participa de las influencias de los movimientos financieros del segmento de mercado en que opera. Algunos de los índices para este tipo de pruebas son: Utilidad por acción común = Utilidad neta Monto de capital social por número de acciones La información concerniente a las utilidades por acción común de las compañías grandes es importante, los inversionistas la usan para evaluar la actuación pasada del negocio, las posibles oportunidades, y la proyección de las utilidades futuras.
Precio de mercado a utilidades  precio de mercado por acción utilidades por acción Al analizar estos índices debemos recordar que las razones de mercado a utilidades varían de un tipo de industria a otra. =

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Tema Analisis De Estados Financieros Teoria

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  • 8. La herramienta fundamental en el análisis de estados financieros es el cálculo de índices o razones y se clasifican en cuatro categorías primarias definidas en términos de la información que están diseñadas para proporcionar. 1. Liquidez : ¿En qué medida la compañía es capaz de cumplir sus obligaciones a corto plazo? 2. Utilización del capital de trabajo: ¿Hasta qué punto está utilizando de manera eficiente los distintos componentes de sus activos circulantes y de sus pasivos circulantes? 3. Estructura del capital : ¿Cuáles son las fuentes de capital de la compañía? 4. Productividad: ¿Hasta qué grado es rentable la compañía en relación con sus ventas y su capital invertido?
  • 9. Liquidez Razón corriente Razón de la prueba de ácido Las razones más comunes, agrupadas en las cuatro categorías descritas, son:
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  • 12. Utilización del capital de trabajo Periodo de cobro de cuentas por cobrar Rotación de inventarios Periodo de pago de cuentas por pagar Rotación del capital de trabajo
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  • 14. La rotación de inventarios se puede convertir con facilidad en una duración promedio del inventario al dividir 365 (el número de días de un año) entre la rotación de inventarios. Este valor también se considera como el número promedio de días en que se vende el inventario. inventario Costo de ventas / 365 Periodo de flujo de inventario = = (# de días) Rotación de inventarios: Es el número de veces por año que rota (se vende) el inventario promedio de una compañ í a . Se calcula de la siguiente manera: Rotación de inventarios = (veces por año) Costos de ventas Inventario
  • 15. Periodo de pago en cuentas por pagar Este índice revela el tiempo que demora la compañía en pagar a sus proveedores. Periodo de pago en cuentas por pagar = Cuentas por pagar (Costo de ventas)/365
  • 16. Esta razón nos muestra la proporción del capital que se utiliza para operar la empresa. Un adecuado capital de trabajo permite a la empresa cumplir el pago de sus pasivos a corto plazo, tener suficientes inventarios, aprovechar descuentos en sus compras de contado, et c. Capital de trabajo = activo circulante – pasivo circulante Capital de trabajo:
  • 17. Ventas ( capital de trabajo inicial + capital de trabajo final)/2 Rotación del capital de trabajo : M edida de la eficiencia con la que la compañía está utilizando su inversión neta en activo circulante menos el pasivo circulante. Se calcula en veces por año como sigue : Rotación del capital de trabajo = Ventas Promedio del capital de trabajo =
  • 18. Estructura de capital Total de la deuda a capital contable de los propietarios Deuda a largo plazo a capitalización global Veces que el interés ha sido devengado o covertura de interés
  • 19. Razón del total de la deuda a capital contable de los propietarios La deuda de la mayor parte de las compañías se compone tanto de pasivo circulante como de deuda a largo plazo; el capital contable de los propietarios consiste tanto en el capital invertido por los propietarios como en las utilidades retenidas en el negocio. La razón indica la relativa contribución de los acreedores y de los propietarios a la financiación de la compañía. Deuda total a capital contable de los propietarios = Pasivo circulante + deuda a largo plazo Total capital contable de los accionistas
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  • 22. PRODUCTIVIDAD Relaciones porcentuales sobre el estado de resultados Rendimiento sobre el capital contable (RSCC)
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  • 25. Interpretación de las razones Los analistas experimentados instintivamente observan las razones a medida que estudian los estados financieros; es decir, aprenden a interpretar las razones a medida que inspeccionan los estados financieros en busca de fortalezas y debilidades de una compañía y su desempeño en sus operaciones.
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  • 28. Pruebas de estabilidad: Permiten conocer la capacidad de pago de las deudas del negocio a largo plazo; esto es, detectar las proporciones adecuadas o inadecuadas que faciliten la operación normal del negocio.      
  • 29. Pruebas de rendimiento: Cuando nos interesa conocer e interpretar el comportamiento que ha tenido la rentabilidad de las diferentes partidas que inciden en la generación de los aumentos (ingresos) y disminuciones (egresos) de capital, debemos analizar el comportamiento de los cambios en las cuentas del Estado de ganancias y pérdidas.
  • 30. Tasa de rendimiento de los activos: Determina la eficacia de la gerencia para obtener utilidades con sus activos disponibles; también conocido como rendimiento sobre la inversión. Cuanto más alto sea mejor. Estado de Tasa de rendimiento de los activos Utilidad neta + gastos por intereses Promedio de activos totales empleados   Se suman los gastos por intereses debido a que éstos constituyen la ganancia de los acreedores por los préstamos que han proporcionado a fin de adquirir activos. =
  • 31. Rendimiento sobre el capital contable: Estima el rendimiento obtenido de la inversión de los propietarios en la empresa. Cuanto mayor sea el rendimiento mejor para los propietarios. Tasa de rendimiento del capital contable = Utilidad neta Capital contable Esta razón financiera ilustra el porcentaje de utilidad que obtuvo la inversión de los propietarios del negocio.
  • 32. Pruebas de mercado: Cuando una organización de negocios alcanza el tamaño necesario para que se le considere grande o muy grande, ésta se afecta y participa de las influencias de los movimientos financieros del segmento de mercado en que opera. Algunos de los índices para este tipo de pruebas son: Utilidad por acción común = Utilidad neta Monto de capital social por número de acciones La información concerniente a las utilidades por acción común de las compañías grandes es importante, los inversionistas la usan para evaluar la actuación pasada del negocio, las posibles oportunidades, y la proyección de las utilidades futuras.
  • 33. Precio de mercado a utilidades precio de mercado por acción utilidades por acción Al analizar estos índices debemos recordar que las razones de mercado a utilidades varían de un tipo de industria a otra. =