Detallamos como podemos utilizar las razones financieras

1. 2015-3
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN
DE ESTADOS FINANCIEROS

2. Proporcionar a los alumnos una visión general sobre el
análisis e interpretación de los Estados Financieros a
través de herramientas de planeación y desarrollo
estratégicos que le permitan aplicar criterios de
evaluación y realizar análisis de la posición financiera de
la empresa.
DESCRIPCIÓN DEL CURSO
MBA. Jaime M. Meneses G.2

3. • Repasar conceptos generales
• Analizar e interpretar los resultados de la aplicación
de la razones financieras
• Aprender a aplicar los análisis horizontal y vertical
• Aprender a utilizar la hoja de calculo para realizar
operaciones de análisis de los estados financieros.
OBJETIVOS DEL CURSO
MBA. Jaime M. Meneses G.3

4. • Conceptos Generales
• Aplicación de Razones Financieras
• Razones de Liquidez
• Razones de Endeudamiento
• Razones de Operación
• Razones de Rentabilidad
• Evaluación de las razones financieras
• Análisis Horizontal y Vertical
• Método Dupont
TEMAS A TRATAR
MBA. Jaime M. Meneses G.4

5. • Exposiciones Magistrales
• Lecturas asignadas
• Investigaciones grupales/individuales
• Análisis de casos
• Practica en computador
METODOLOGÍA DE TRABAJO
MBA. Jaime M. Meneses G.5

6. • Presentación de diapositivas
• Videos
• Pizarra
• Lecturas
• Laboratorios
RECURSOS
MBA. Jaime M. Meneses G.6

7. • Principios de Administración Financiera 11va Edición
• Lawrence J. Gitman
• Análisis de Estados Financieros
• Leopoldo Rodríguez Morales
• Página web issu.com
• http://issuu.com/fernandoruizher/docs/analisis_de_estados
_financieros/1
BIBLIOGRAFÍA
MBA. Jaime M. Meneses G.7

8. CRONOGRAMA DE ESTUDIO
(8 clases de estudio Presenciales)
(8 clases de estudio Plataforma)
Fecha Actividad Notas
12/05/201
5
• Presentación del Curso
19/05/201
5
• Conceptos Generales
• Video
• Entrega de Investigación
Individual
02/06/201
5
• Razones Financieras
1. Liquidez
2. Endeudamiento
• Ejemplos
• Practicas en Pc
MBA. Jaime M. Meneses G.8

9. CRONOGRAMA DE ESTUDIO
(8 clases de estudio Presenciales)
(8 clases de estudio Plataforma)
Fecha Actividad Notas
09/06/201
5
• 1er Parcial
16/06/201
5
• Razones Financieras
1.Operacion
2. Rentabilidad
• Entrega de Asignaciones
• Ejemplos
• Practicas en Pc
23/06/215 • Análisis Horizontal
• Análisis Vertical
• Ejemplos
• Practicas en Pc
MBA. Jaime M. Meneses G.9

10. CRONOGRAMA DE ESTUDIO
(8 clases de estudio Presenciales)
(8 clases de estudio Plataforma)
Fecha Actividad Notas
• 2do Parcial
• Entrega de Asignaciones
• Proyecto / Examen Final
MBA. Jaime M. Meneses G.10

11. CONCEPTOS BÁSICOS
MBA. Jaime M. Meneses G.11

12. EL BALANCE: Es un reflejo de la estructura de su
empresa a un momento determinado generalmente a fin
de año)
EL ESTADO DE RESULTADOS: Es el resumen de la
operación de su empresa en un período de tiempo
determinado (generalmente este período es de 12
meses)
CONCEPTOS BÁSICOS
MBA. Jaime M. Meneses G.12

13. CONCEPTOS BÁSICOS
13 MBA. Jaime M. Meneses G.

14. ACTIVOS: Son todos los bienes que su empresa posee
PASIVOS: Son todas las deudas que su empresa ha
contraído
PATRIMONIO: Corresponde a su capital como dueño de
la empresa y resulta de la diferencia de los activos
menos los pasivos
ELEMENTOS DEL BALANCE
MBA. Jaime M. Meneses G.14

15. ACTIVOS CIRCULANTES:
Lo que usted debe invertir en el corto plazo para realizar
su negocio
Debieran corresponder en su mayoría a:
Caja o Bancos
Crédito a Clientes
Existencias
ACTIVOS DE LA EMPRESA
MBA. Jaime M. Meneses G.15

16. ACTIVOS FIJOS: Es la inversión en infraestructura que
debe realizar para efectuar su negocio
Debieran corresponder en su mayoría a:
• Equipos,
• Maquinarias
• Herramientas y Vehículos
• Terrenos, Oficinas, Bodegas
ACTIVOS DE LA EMPRESA
MBA. Jaime M. Meneses G.16

17. OTROS ACTIVOS: Son inversiones que usted realiza y
que no corresponden a las partidas antes mencionadas o
no están directamente relacionadas con su negocio, por
ejemplo
CIRCULANTES:
Préstamos a terceros, etc.
FIJOS:
Inversiones en otras sociedades
ACTIVOS DE LA EMPRESA
MBA. Jaime M. Meneses G.17

18. PASIVOS CIRCULANTES: Lo que usted debe en el corto
plazo y usó para financiar su negocio
Debieran corresponder en su mayoría a :
Créditos Bancarios a Corto Plazo
Créditos de Proveedores
Otras Cuentas por Pagar del Negocio
PASIVOS DE LA EMPRESA
MBA. Jaime M. Meneses G.18

19. PASIVOS DE LARGO PLAZO: Las Fuentes de
Financiamiento de largo plazo o a más de un año plazo
de vencimiento
Debieran corresponder en su mayoría a:
Créditos Bancarios a largo plazo
Créditos de Proveedores
Provisiones a Largo Plazo
PASIVOS DE LA EMPRESA
MBA. Jaime M. Meneses G.19

20. EL CAPITAL: Corresponde a lo que efectivamente la
empresa tiene después de cancelar todos su pasivos
Para ello hay que descontar :
Las Cuentas de Socios
Los Créditos Incobrables
Las Existencias Obsoletas
CAPITAL DE LA EMPRESA
MBA. Jaime M. Meneses G.20

21. DEPRECIACIÓN: Es el valor que perdió el activo fijo
durante el período y que se carga al costo de los
productos
OTROS INGRESOS O EGRESOS: Partidas que no están
directamente relacionadas con el negocio
ESTADO DE RESULTADO
MBA. Jaime M. Meneses G.22

22. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
23 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
(Introducción)

23. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
24 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
(Introducción)

24. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
25 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Posición Financiera
La posición financiera se determina por la forma como se
financian y las posibilidades que tiene de cumplir con el
pagos de compromisos

25. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
26 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Dentro de las herramientas más utilizadas para llevar a
cabo los análisis están:
• Razones Financieras
• Análisis Comparativo de Estados Financieros

26. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
27 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Análisis de Razones Financieras
Consiste en tomar información de uno o varios de los
Estados Financieros de un período y analizar las
relaciones que hay entre ellos y el negocio desarrollado
Este tipo de análisis permite comparar el rendimiento de
la empresa a lo largo del tiempo y/o comparar el
rendimiento de la empresa con respecto al de las
empresas de la industria a la que pertenece

27. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
28 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Análisis de Razones Financieras
Se dividen en las siguientes categorías:
• Índices de Liquidez
• Índices de Endeudamiento
• Índices de Actividad y Rotación
• Índices de Cobertura
• Índices de Rentabilidad
• Índices Bursátiles

28. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
29 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Índices de Liquidez:
• Liquidez : se refiere a la capacidad de la empresa de
enfrentar sus compromisos a corto plazo, y esta
relacionado con activos y pasivos circulantes.
• Solvencia: se refiere a la capacidad de la empresa de
enfrentar sus compromisos a largo plazo y considera la
fuente de financiamiento de largo plazo y su capital.

29. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
30 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Razón Circulante:
• Es la relación que existe entre el activo circulante y
pasivo circulante.
• Sirve para determinar si se tienen los recursos
suficientes para cubrir compromisos a corto plazo.
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
≥ 1

30. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
31 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Consideraciones:
• Si el resultado es > que 1 la empresa tiene los
recursos suficientes para afrontar sus pasivos .
• Se debe hacer un análisis del AC porque tal vez no
todo el AC se convierta en dinero.
• Cuentas por cobrar incobrables
• Inventario de lento movimiento
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
≥ 1

31. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
32 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Razón de Liquidez a corto plazo ( Prueba de Ácido):
• Es la razón que indica la parte del pasivo circulante
que puede pagarse con el activo circulante más líquido
• Sirve para determinar si se tienen los recursos
suficientes para cubrir compromisos a corto plazo.
𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜+𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟𝑒𝑠 𝑛𝑒𝑔𝑜𝑐𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠 +𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
≥ 1
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 −𝐼𝑛𝑣𝑒𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
≥ 1

32. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
33 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Razón de Efectivo al activo circulante
• Indica el grado de liquidez inmediata de los activos
circulante.
• Entre mayor sea el resultado significa que se tiene más
efectivo circulante para hacer frente a las necesidades
inmediatas.
𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 + 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟𝑒𝑠 𝑛𝑒𝑔𝑜𝑐𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠 + 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒

33. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
34 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Análisis de la estructura financiera
• Se busca conocer cómo se utilizan las fuentes de
financiamiento de la empresa ( pasivo, capital)
• Apalancamiento Financiero
• Esta razón muestra el % que la empresa utiliza
por cada dólar de inversión de los accionistas,
para financiar activos
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙

34. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
35 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Razón de Endeudamiento
• Esta razón nos muestra que proporción de los activos
han sido financiado con deuda o pasivos
• Apalancamiento Financiero
• Esta razón muestra el % que la empresa utiliza
por cada dólar de inversión de los accionistas,
para financiar activos
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
= %

35. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
36 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Razón de Endeudamiento
• Pasivo circulante al pasivo total
• Indica la proporción de todo el pasivo que de
pagarse en el corto plazo.
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
= %

36. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
37 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
PRÁCTICA EN CLASES

37. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
38 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Razones de Actividad

38. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
39 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Razón de Actividad
• Miden la rapidez con que las cuentas por cobrar o los
inventarios se convierten en efectivo.
• Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar
fondos y administrar los compromisos adquiridos.

39. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
40 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Razón de Actividad
• Son fundamentalmente las siguientes:
• rotación de inventario,
• rotación de las cuentas por cobrar
• período promedio de pago a proveedores
• rotación de activos totales,
• rotación de activos fijos
• ciclo de caja

40. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
41 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Rotación de los Inventarios
• Este indicador permite evaluar las políticas financieras
que la empresa esté aplicando en su operación.
• Cuantifica el tiempo que se demora la inversión hecha
en inventarios en convertirse en dinero
• Permite saber el número de veces que esta inversión
va al mercado y cuántas veces se repone.

41. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
42 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Rotación de los Inventarios
• Importante
• Existen varios tipos de inventarios:
• Empresa de Manufactura /Producción
• Materia Prima
• Producto en Proceso
• Producto Terminado
• Empresa dedicada al Comercio
• Mercancías

42. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
43 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Rotación de los Inventarios
• Tomar en cuenta
• A mayor rotación mayor movilidad del capital
invertido en inventarios
• Más rápida recuperación de la utilidad que tiene
cada unidad de producto terminado.
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 (𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜)∗ 360
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
= 𝑑í𝑎𝑠
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠
= 𝑁 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠

43. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
44 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Rotación de Cartera (Cuentas por Cobrar)
• Este indicador permite mantener una estricta y
constante vigilancia a la política de crédito y
cobranzas
• Importante políticas de créditos como enganche
de ventas
• Las cuentas por cobrar no supere el volumen de
ventas
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 (𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜) ∗ 360
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑙 𝐶𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
= días
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑙 𝐶𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 (𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜)
= N

44. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
45 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Período promedio de pagos a proveedores
• Este es otro indicador que permite obtener indicios del
comportamiento del capital de trabajo.
• Mide específicamente el número de días que la
empresa se tarda en pagar los créditos que los
proveedores le han otorgado.
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 (𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜) ∗ 360
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝑝𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠
= días

45. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
46 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Rotación de Activos Totales
• Es uno de los indicadores financieros que le dicen a la
empresa que tan eficiente está siendo con la
administración y gestión de sus activos.
• La rotación de activos se da en días, es decir que la
rotación de los activos está diciendo cada cuántos días
los activos de la empresa se están convirtiendo en
efectivo.
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠∗ 360
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
= días

46. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
47 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Ciclo de Caja
• Indicador que se utilizan para controlar el efectivo.
• Establece la relación que existe entre los pagos y los
cobros.
• Expresa la cantidad de tiempo que transcurre a partir
del momento que la empresa compra la materia prima
hasta que se efectúa el cobro por concepto de la venta
del producto terminado o el servicio prestado.
• A destacar
• Ciclo Operativo
• Ciclo de Pagos

47. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
48 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Ciclo de Caja de Efectivo
• A destacar dos tipos de Ciclos
• Ciclo Operativo
• El ciclo operativo no es más que una medida de
tiempo que transcurre entre la compra de
materias primas para producir los artículos y el
cobro del efectivo como pago de la venta
realizada
• Rotación de Inventarios (días)
• Rotación de Cuentas por Cobrar (días)

48. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
49 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Ciclo de Caja de Efectivo
• Ciclo de Pagos
• tiene en cuenta las salidas de efectivos que se
generan en las empresas por conceptos de pago
de compra de materias prima, mano de obra y
otros,
• Rotación de Cuentas por pagar (días) o
• Período promedio de pagos a proveedores

49. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
50 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Ciclo de Caja de Efectivo
• Forma Gráfica
Rotación de Inventarios (Días) = 30 días
Rotación de Cuentas por Cobrar (Días) = 45 días
Rotación de Cuentas por Pagar (Días) = 60 días
30 45
60CompradeMateriaPrima
VentaaCrédito
CobrodeVentaaCrédito
Flujo de caja =R.I. + R.C x C – R. C x P
Flujo de caja =30 + 45 – 60
Flujo de caja = 15 días
75
Pago Proveedor
15
Ciclo de Caja

50. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
51 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
PRÁCTICA EN CLASES

51. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
52 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Razones Rentabilidad
• Son de dos tipos
• Las que muestran la rentabilidad en relación con
las ventas y
• Las que muestran la relación con la inversión
• Esta razón nos da la ganancia de la empresa
relativa a las ventas, después de deducir el costo
de producir los bienes.
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 −𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
= %

52. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
53 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Razones Rentabilidad
• Margen de Ganancia Neto
• El margen de ganancias netas es una medida de
la rentabilidad de las ventas después de
impuestos ,tomando en cuenta todos los gastos e
impuestos.
𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝑑𝑒𝑠𝑝𝑢é𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
= %

53. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
54 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Razones Rentabilidad
• Rentabilidad en relación con la inversión.
• Rendimiento sobre activos (ROA)
𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝑑𝑒𝑠𝑝𝑢é𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
= %

54. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
55 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Razones Rentabilidad
• Rendimiento sobre el capital (ROE)
• Compara la ganancia neta después de impuestos
(menos preferenciales, si las hay) con el capital
que los accionistas han invertido en la empresa.
𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝑑𝑒𝑠𝑝𝑢é𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠
= %

55. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
56 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Método Dupont
• Integra o combina los principales indicadores
financieros con el fin de determinar la eficiencia con
que la empresa esta utilizando sus activos, su
capital de trabajo y el multiplicador de capital
(Apalancamiento financiero).

56. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
57 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
Método Dupont
• Las tres variables mencionadas son responsables
del crecimiento económico de una empresa,
• la cual obtiene sus recursos o bien de un buen
margen de utilidad en las ventas,
• o de un uso eficiente de sus activos fijos lo que
supone una buena rotación de estos,
• lo mismo que la efecto sobre la rentabilidad que
tienen los costos financieros por el uso de capital
financiado para desarrollar sus operaciones.

57. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
58 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
Razones Financieras
PRÁCTICA EN CLASES

58. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
59 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
(Método Vertical)

59. ANÁLISIS FINANCIEROS
(Introducción)
60 MBA. Jaime M. Meneses G.
ANÁLISIS FINANCIERO
(Método Horizontal)