Análisis de indicadores económico-financieros globales y por grandes economías.

1. Vista rápida economía mundial Nota . Setiembre FLASHES
Indices 2020
Global T-Bond 10 años. Yield % 0,68
Dif.T-Bonds 2/10 años 0,55
Euro/Dólar 1,17
Dólar/Yen 105,4
VIX index Indice de Volatilidad S&P500 26,3
Puntos S&P500 (SPX) 3350
U$S x BarrilPetróleo Brent 41
U$S x Tn. Soja Chicago. 375
U$S Cobre "high grade" 302
U$S Oro por onza troy 1886
U.E PMI composite puntos 50,1
TNA banco central % 0
mes -2 Core inflation rate % 0,4
EE.UU PMI composite puntos 54,4
mes -1 Tasa desempleo % 8,4
TNA banco central % 0,25
mes -2 Core inflation rate % 1,7
China PMI composite /3 puntos 54,1
TNA banco central % 3,85
mes -2 Core consumer prices % 0,5
puntos Shangai Composite Index 3232
Yuan x dólar 6,8
Brasil PMI composite puntos 53,9
TNA banco central % 2
mes -2 Core inflation rate % 1,3
puntos Bovespa 94,6
real x dólar 5,6
* Los bonos a 10 años de EE.UU a menos del 1%. Alemania, Francia y Suiza en negativo, Japón 0,02%. Se mantiene el
suave empinamiento en los rendimientos, ello augura un suave recupero en la actividad económica.
* La depreciación del dólar, durante la pandemia, quizás haya tocado piso. Los problemas en el sistema bancario europeo
parecieran poner un límite a la apreciación del Euro (los bancos europeos se tradean con un descuento del 65% (ABN
Amro) al 80% (Bank of Ireland).
*Retroceden el S&P500 y el Nasdaq100 en el mes. En el año, las FAANGs fueron las protagonistas de exhuberantes
rendimientos, con Microsoft a la cabeza, superando el 200% hasta hoy.
*Petróleo flirtea los U$S40 por barril. Cobre pierde impulso. La recuperación China es sostenida pero no acelerada.
*Para los bancos centrales el oro está en precio, así no continúan las compras a las que se lanzaron en el año-
*La pandemia aceleró el endeudamiento global, pero algunos paradigmas no se han alterado.
*El dólar conserva su señotaje como moneda de reserva. Da cuenta del 60% de las reservas de los bacen del mundo,
acrecentó del 30 al 45% su porción en la emisión de deuda mundial y acapara el 40% de los pagos SWIFT.
*Más deuda, más riesgo, más rendimiento. Los bonos "CCC" ahora cotizan 3,6 veces los rendimientos de los "B".
*La pandemia impacta diferencialmente , en profundidad y período de tiempo, en el PBI de los países, según pobreza y
medidas sanitarias. China sufrió un impacto del 5% en Febrero, para Mayo pasó a ser del 1%. EE.UU del 6% en Abril, para
Julio 2%. Europa 10% en Abril, para julio un 3%. Latam un 17% en Abril, para Julio un 7 % (que continúa con un 6% en
Setiembre). Esto se refleja en el indicador PMI del cuadro.
*La concentración de las "Big Tech" aumenta, tanto como pct de la capitalización del S&P500 como % del PBI. Así estas
alcanzaron el 45% del S&P500 y representan el 16% del PBI de EE.UU.
jmc-Oct/2020
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