Cuadro que muestra los principales indicadores globales financieros y monetarios, así como una selección de índices de las grandes economías (UE, EEUU, China y Brasil)

1. Vista ràpida de la economía global. Periodo Oct.2017. Set.2018 . FLASHES
Indicadores
Globales T-Bond 30 años T.N.A. 2,75 3,21
Dif. T-bonds de 2 y 10 años. 0,69 0,27
U$S / Euro 1,18 1,17
Yen / U$S 113,4 112,5
Indice de Volatilidad VIX Index 11,76 11,68
S&P500 (SPX) puntos 2575 2930
U$S Petróleo Brent x barril 62,04 78,7
U$S Soja x Ton 357,8 311,3
U$S Cobre "high grade" x Pound 306 283
Eurozona PBI aumento anual año/año% 2,4 2,1
Tasa de desempleo % 8,9 8,2
Tasas banco central % 0 0
2* mes ant. Precios al consumidor % año 1,5 2
EE.UU PBI aumento anual año/año% 2,3 2,9
Tasa de desempleo % 4,1 3,9
Tasas banco central % 1,25 2
2* mes ant. Precios al consumidor % año 0,5 2,7
China 8,2 biPBI aumento anual año/año% 6,9 6,7
Tasas banco central % 4,35 4,35
2* mes ant. Precios al consumidor % año 1,9 2,3
Shangai Composite Index puntos 3429 2797
Yuan x dólar 6,6 6,84
Brasil PBI aumento anual año/año% 1 1
Tasas banco central % 7,5 6,5
2* mes ant. Precios al consumidor %año 2,7 4,19
real x dólar 3,4 4,05 Nota: PBI* es la previsión del FMI para el 2016. 2018
1. La estructura de tasas en EE.UU enseña suba de 56 pbs en la tasa a 30
años y a la vez una reducción en las expectativas de crecimiento,
reflejadas en la curva de rendimientos con menor pendiente, ver achique
del diferencial de tasas en los plazos de 2 y 10 años (42 pbs).
2. Las expectativas citadas, sin embargo, no armonizan con el salto en el
PBI previsto para este año (2,9%), casi el 3% que se planteó Trump.
3. Es que el mercado espera nuevas subas en los tipos de interés
alentados por la FED y sobre los que Trump se ha encargado de hacer
explícita su disconformidad. La FED mira la creciente inflación (del 0,5 al
2,7% anual), la reflación en las bolsas (S&P: 2930/2575=+13,8%) y el
precio de la vivienda, hoy superior a los de la pre crisis del 2008.
4. La suba del costo del crédito junto al aumento del precio de las
viviendas conspiran contra la casa propia. Allí duele electoralmente a
Trump. La guerra comercial con China y sus otros principales socios
comerciales, alimentan la inflación y esta estimula a la FED.
5. Pasa que cada uno especula con el mayor perjuicio para el adversario
(ver la caída en la bolsa de Shangai=18,4%). Devaluación e inflación
también acechan al yuan en la pulseada monetaria.
6. Brasil logra devaluar con reducido "pass through". Devalua un 20%
pero la inflación se incrementa en solo poco más de medio punto.
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