los mercados de productos básicos fluctúan, y en cierta forma siguen el comportamiento del mercado de la energia

1. COMO EL MERCADO DE LA ENERGIA AFECTA OTROS MERCADOS
Pablo Gioveni V. @kaiser0860
Agosto 2016
La disminución de los precios de productos básicos posterior al 2011, es el reflejo de la
desaceleración de las economías en desarrollo y mercados emergentes. Por otro lado se evidencia
que los productos básicos agrícolas, va a seguir una tendencia similar al comportamiento de los
precios de la energía. Debido a esta disminución, los productos agrícolas mantendrán bajos sus
precios. Estos requieren un gran consumo de energía. El combustible es un componente clave del
costo de producción, procesado y transporte de alimentos básicos agrícolas. Representa más del
10%. Naturalmente que la mejora en la competitividad en el campo, se traduce en precios más
bajos. Pero, sin duda, si el precio de los combustibles son bajos, contribuye a mantener bajos los
precios agrícolas.
El precio de la energía cayó el 45% en 2015, y en 2016 bajará otro 16% adicional. No olvidemos
que las fluctuaciones del precio de la energía incentiva más o menos el apoyo a la producción de
biocombustibles, y con ello a desviar producción agrícola de cereales y oleaginosas, inicialmente
destinadas a alimentación, hacia los biocombustibles.
El auge del precio de los alimentos después del 2006, fue impulsado en parte, por los costos más
altos de la energía. En consecuencia, eso permitió direccionar gran parte de la oferta agrícola hacia
los biocombustibles, presionando al alza de los precios, por reducción de oferta alimenticia.
La debilidad mostrada desde el 2014 en los precios de la energía, bloquea también el aumento de
los precios de alimentos básicos, y desestimula el desvío de oferta agraria hacia la producción de
biocombustibles. La producción de biocombustibles ha sido importante fuerza impulsora de la
demanda de alimentos básicos. Si consideramos que en los últimos diez años, la mayor fuente de
crecimiento de la demanda de cereales y oleaginosas fue la producción de biocombustibles.
HABLANDO AHORA DE ENERGIA,

2. Observamos que la curva de energía (petróleo), ha sufrido una abrupta caída desde el año 2014,
motivado fundamentalmente a un exceso de oferta, y esto a su vez influenciado principalmente por:
1.- EL FRACKING, o fracturación hidráulica, ha sido uno de los factores más determinantes para
explicar esta caída de precio. Esta tecnología de extraer hidrocarburo triturando rocas subterráneas,
con presión hidráulica (PETROLEO DE ESQUISTO), ha permitido que los Estados Unidos, de ser
el mayor importador neto del mundo, pasó a convertirse en menos de 5 años en el primer productor
mundial de crudo; incluso por delante de Arabia Saudí. Esto ha permitido engrosar los stocks de
manera alarmante, creando una presión en el mercado inusual.
2.- EXCESO DE OFERTA MEDIO ORIENTE. Por un lado OPEP, para hacer frente a esta
competencia, decide en 2014, incrementar su oferta ( a costa de sacrificar precios). Los países del
Cartel, liderado por Arabia Saudí, pensaron que hundiría los precios hasta un nivel insostenible
para la tecnología de Fracking. En principio surtió efecto esta astuta maniobra. Logró que varias
plataformas cerraran sus operaciones. Pero la capitalización de la experiencia, la curva de
aprendizaje de las operadoras Norte Americanas, les permitió seguir operando. Por lo tanto, por
ahora, no han podido remontar esta tecnología. Los árabes pensaban que por debajo de los 50
$/barril, tendrían la batalla ganada. Pero de momento no es así. Este juego parece no acabar, por
parte de Arabia Saudí, y el riesgo según la Asociación Internacional de la Energía (AIE), es que el
precio podría llegar a 10$/barril.
3.- CONTRIBUCION DE IRAN: tras decidirse el fin de las sanciones de bloqueo impuesto por
Occidente, por el cese de las aspiraciones nucleares, Irán decide colocar más de medio millón de
barriles diarios adicionales en Europa y Asia.
4.- DESACELERACION DE CHINA: la demanda mundial no se recupera. Y China se desacelera.
Desde inicio del 2015 China viene desacelerando su economía, la lenta recuperación económica de
la Unión Europea, no empujan a una mayor demanda de crudo.
5.- UN PLANETA MAS CALIENTE: Las temperaturas globales, han sido más altas de lo normal.
El hecho de que el 2015 fuera el más cálido en la tierra desde que se tiene registro, también ha
impactado sobre el precio del petróleo. Un planeta más cálido implica una menor necesidad de
hidrocarburos para la calefacción. El 2015 ha sido especialmente cálido en periodos invernales.
PERO A QUE SE DEBE ESTE REPUNTE EN LOS PRECIOS? SI LA OFERTA AUN SIGUE
EXCEDENTARIA:
En mi humilde opinión, es circunstancial. Principalmente motivado a los sabotajes contra las
infraestructuras petroleras en Nigeria, que ha obligado a un descenso de volumen en 170 mil
barriles diarios, y a los incendios ocurridos en el noroeste de Canadá y Alaska, en las cercanías de
campos petroleros.
Otro dato importante a considerar, tiene que ver con la cantidad inusualmente alta de gasolina y
petróleo almacenado. El exceso de productos refinados disponibles en USA, obligó a frenar la
producción de petróleo de esquisto, y lógicamente también la tasa de refinación se redujo. A esto se
le suma la promesa de Arabia Saudí de no seguir inundando el mercado, dio un àlito de esperanza y
confianza en los precios.

3. A ello se suman los persistentes problemas de producción en el mundo como en Libia, la
desaceleración de algunos países de América Latina que ha incidido en extraer del mercado casi 4
millones de barriles de crudo al día, y en éste aspecto Venezuela, especialmente muestra un
profundo y sostenido deterioro de su infraestructura tanto en el área de extracción como de
refinación, que progresivamente a hecho mermar la capacidad de producción de nuestro País
El mercado puede estar ajustándose, pero como mencioné: es circunstancial. Ya que las previsiones
futuras de reducción por parte de Arabia Saudí, Irán y USA no están por ahora previstos. Y los
resultados de la cumbre de Doha en abril 2016, no logró acuerdos sustanciales. Principalmente por
las tensiones entre Irán y Arabia Saudita. Debido a que por un lado Irán reclama sus cuotas perdidas
cuando se le impuso las sanciones, y Arabia cubrió dichas cuotas, y ahora no ha querido renunciar
a su sobreproducción.
Finalmente seremos testigos de que las nuevas y fuertes inversiones en fuentes de energía
renovables, permitirán, a nivel global, cada vez mas reducir la dependencia hacia la energía fósil, y
por si fuera poco, el 2015 fue el año en que las inversiones en energía verde superaron a las de
energías convencionales.
Por lo tanto creo que con un escenario de mercado anárquico del crudo como el que tenemos,
sumado al hecho de que no tardará más de una década en que se impongan severas sanciones (por
ahora restricciones), a las emisiones de GEI, que en un 60% son derivadas de la combustión de
energía fósil, y al giro que poco a poco los mercados financieros están teniendo cada vez mas
hacia las inversiones en energías limpias, proyectos de mitigación y adaptación al cambio climático,
debilitará, indefectiblemente el negocio del carbón y del crudo, enflaqueciendo cada vez más la
demanda. El panorama es sombrío. Y para Venezuela que durante 60 años, no tuvo una dirigencia
política que permitiera diversificar la economía, creando fortalezas hacia otros negocios, y solo
basó sus ingresos en el petróleo, verdaderamente la recuperación de nuestro país post revolución,
será muy cuesta arriba, y solo con una gestión apta, capaz, eficiente, emprendedora, honesta,
decente y transparente podremos con los pocos recursos que se dispongan y las nuevas inversiones
que vengan, despegar.