1. UNIVERSIDAD TÉCNICA DE MACHALA
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
ESCUELA DE ECONOMÍA
INTEGRANTES:
BUELE BLACIO KATHERIN DEL CISNE
ESPINOZA LOZANO DIEGO JAVIER
MORA CASTRO ADRIAN PATRICIO
2. AJUSTES AL CPAM PARA REFLEJAR
DIFERENCIAS EN RIESGO DE MERCADO
Aswat Damodaran hace una exposición de formas en que se puede ajustar
el MODELO CAPM para determinar el costo patrimonial en paises con
mercados de valores poco desarrollados.
Siempre se parte teniendo como referencia
la prima por riesgo histórica de un mercado
desarrollado como el de Estados Unidos
VALORACION
El modelo CAPM nos sirve para poder valorar
las empresas en los países desarrollados, sin
embargo se hace complicado valorar las
empresas de mercados emergentes, por falta de
información y diferencias existentes entre la
información que se dan unos países a otros.
3. ¿Se pueden utilizar los modelos con volatilidades
en el caso Ecuatoriano?
NO, por que nuestro mercado accionario
los índices bursátiles muestran poco
movimiento por la poca presencia bursátil
de los títulos que los conforman.
4. ¿Por qué no es bueno sumar el riesgo
país a la tasa de descuento?
Según Damodaran: reconoce que es practico observar el riesgo país y sumarlo a
la tasa de descuento. Pero que en casos como Ecuador lo obligo a revisar mas
el tema y sumar un riesgo país de 6000 puntos (60 %) a la tasa de descuento.
5. Agregar el riesgo país no es siempre la mejor
vía de incorporar los riesgos en una
valoración:
a) El riesgo país conceptualmente debe reflejar situaciones
políticas o económicas especificas de cierto país que
imposibilitan el pago de créditos o compras de bienes o
servicios a inversionistas o agentes extranjeros.
b) El típico indicador de riesgo país que los mercados toman
como referencia se limita a medir el diferencial (spread) en el
rendimiento de la deuda soberana de una país X con respecto
al rendimiento de los bonos de los EEUU. «Riesgo Soberano»