Indicadores Financieros Pymes, Ronald Freire

1. ÍNDICES FINANCIEROS PARA PyMES
Un índice financiero es una relación entre dos cifras extraídas de los estados financieros
(balance general, estado de resultados, flujo de caja, estado fuentes y aplicación de
recursos) o de cualquier otro informe interno (presupuesto, gestión de la calidad, etc.), con
el cual el usuario de la información busca tener una medición de los resultados internos de
un negocio o de un sector específico de la economía, aspecto que confronta con parámetros
previamente establecidos como el promedio de la actividad, los índices de periodos
anteriores, los objetivos de la organización y los índices de sus principales competidores.
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Cobertura de intereses: Número de veces que la utilidad operacional cubre los gastos
financieros.
Costo ponderado de capital: Mide la importancia relativa que tiene cada fuente de financiamiento
(pasivos y/o capital contable) en la estructura financiera de un negocio.
Es la tasa media ponderada de financiación de la empresa. También se
le llama tasa mínima de rentabilidad.
Grado de apalancamiento
financiero:
Mide la magnitud del impacto que tiene el nivel de endeudamiento
sobre las utilidades operacionales.
Nivel de endeudamiento: Es el porcentaje en que se comprometen los activos de una empresa
con terceros.
INDICADORES DE PRODUCTIVIDAD
Grado de apalancamiento
operativo:
El Grado de Apalancamiento Operativo, GAO, mide el impacto de los
costos fijos sobre la utilidad operacional ante un aumento en las ventas
ocasionado por inversiones en activos fijos (tecnología).
Costo de oportunidad: En valores absolutos es la diferencia entre los resultados
presupuestados de una inversión y los resultados dados. En valores
relativos es el porcentaje que se ha dejado de percibir sobre los
resultados presupuestados.
Punto de equilibrio: Es el punto donde los ingresos operacionales son iguales a los costos
operacionales. En otras palabras, es el punto muerto donde no hay ni
utilidad ni perdida operacional.
Valor Económico Agregado: Es la cantidad de riqueza que una empresa genera en sus operaciones
normales una vez ha cubierto todos sus costos y gastos, la financiación
requerida, los impuestos y el costo de oportunidad de los propietarios
de la empresa (Vea gráficos sobre la estructura conceptual del Valor
Económico Agregado)
Independencia Financiera PATRIMONIO LIQUIDO/GASTOS MENSUALES : Lo que nos indica que la
riqueza no se mide en dinero sino en tiempo. ¿Cuánto tiempo cubre mi
patrimonio liquido los gastos mensuales que tengo? (Aporte de Cesar
Paya, estudiante de Administración Financiera)
Rotación de Activos: Analiza las veces que los activos se convierten en ventas o ingresos
operacionales.
INDICADORES DE RENTABILIDAD
Margen neto de utilidad Es la relación entre la utilidad neta y las ventas totales (ingresos
operacionales). Es la primera fuente de rentabilidad en los negocios y
de ella depende la rentabilidad sobre los activos y la rentabilidad sobre
el patrimonio. Los ingresos operacionales son el motor de una
organización y este índice mide precisamente el rendimiento de ese
motor.
Margen bruto de utilidad Es la relación entre la utilidad bruta y las ventas totales (ingresos
operacionales) Es el porcentaje que queda de los ingresos operacionales
una vez se ha descontado el costo de venta. Entre mayor sea este
índice mayor será la posibilidad de cubrir los gastos operacionales y el
uso de la financiación de la organización.

2. Margen operacional Es la relación entre la utilidad operacional y las ventas totales (ingresos
operacionales). Mide el rendimiento de los activos operacionales de la
empresa en el desarrollo de su objeto social. Este indicador debe
compararse con el costo ponderado de capital a la hora de evaluar la
verdadera rentabilidad de la empresa.
Rentabilidad neta sobre la
inversión:
Es la razón de las utilidades netas a los activos totales de la
empresa. Evalúa la rentabilidad neta (uso de los activos, gastos
operacionales, financiación e impuestos) que se ha originado sobre los
activos.
Rentabilidad operacional
sobre la inversión:
Es la razón de las utilidades operacionales a los activos totales de la
empresa. Evalúa la rentabilidad operacional (uso de los activos y
gastos operacionales) que se ha originado sobre los activos.
Rentabilidad sobre el
patrimonio:
Evalúa la rentabilidad (antes o después de impuestos) que tienen los
propietarios de la empresa.
Crecimiento sostenible: Es el resultado de la aplicación de políticas de ventas, financiación,
dividendos y capitalización. En los tiempos actuales la estrategia que
más incide en la competitividad de las PyMES es precisamente la
estrategia de crecimiento, la cual apunta a que el incremento de las
ventas, los activos y el patrimonio de la compañía, sea consecuente con
el crecimiento de la demanda.
EBITDA: Es la utilidad operacional (EBIT) más los gastos por depreciación, gastos
por amortizaciones de diferidos y provisiones. El EBITDA es entonces el
flujo neto de efectivo antes de descontar el uso de la deuda (Gastos
financieros) y los impuestos.
EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
Índice de precios al
consumidor - IPC:
Es un indicador que permite medir la variación porcentual promedio de
los precios al por menor entre dos periodos de tiempo, de un conjunto
de bienes y servicios que los hogares adquieren para su consumo. La
variación del precio de un bien o servicio es la suma ponderada de
variación del precio del artículo en las ciudades investigadas. (Fuente
DANE)
Período de recuperación de la
Inversión ( PRI ):
Es uno de los métodos que en el corto plazo puede tener el favoritismo
de algunas personas a la hora de evaluar sus inversiones. Por su
facilidad de cálculo y aplicación es considerado un indicador que mide
tanto la liquidez del proyecto como también el riesgo relativo pues
permite anticipar los eventos en el corto plazo. Consiste en medir el
plazo de tiempo que se requiere para que los flujos netos de efectivo de
una inversión recuperen su costo.
Relación Beneficio/Costo: La relación beneficio / costo es un indicador que mide el grado de
desarrollo y bienestar que un proyecto puede generar a una comunidad.
Toma los ingresos y egresos presentes netos del estado de resultado,
para determinar cuáles son los beneficios por cada peso que se sacrifica
en el proyecto.
Tasa Representativa de
Mercado (TRM):
La Tasa Representativa del Mercado - TRM expresa la cantidad de pesos
colombianos que un empresario debe entregar a cambio de una moneda
externa (ej. dólar). Esta TRM es calculada y certificada a diario por la
Superintendencia Financiera de Colombia, conforme a la metodología
establecida por el Banco de la República en su Circular Reglamentaria
Externa DODM - 146 del 21 de septiembre de 2004. Se obtiene a través
de un promedio aritmético simple de las tasas ponderadas de las
operaciones de compra y venta de moneda extranjera efectuada en los
bancos comerciales, corporaciones financieras, sociedades comisionistas
de bolsa, compañías de financiamiento comercial, la Financiera
Energética Nacional y Bancoldex.
Tasa Interna de Retorno: La tasa interna de retorno - TIR -, es la tasa que iguala el valor
presente netoa cero. Es la tasa de rentabilidad producto de la
reinversión de los flujos netos de efectivo dentro de la operación propia
del negocio y se expresa en porcentaje. También es conocida como
Tasa crítica de rentabilidad cuando se compara con la tasa mínima de
rendimiento requerida (tasa de descuento) por la dirección para un
proyecto de inversión específico.

3. Valor Presente Neto: Es el método más conocido a la hora de evaluar proyectos de inversión
a largo plazo. Como el objetivo básico financiero es MAXIMIZAR la
inversión, esta herramienta permite determinar si dicha inversión puede
incrementar o reducir el valor de las PyMES. Ese cambio en el valor
estimado puede ser positivo, negativo o continuar igual. Si es positivo
significará que el valor de la firma tendrá un incremento equivalente al
valor del VPN. Si es negativo quiere decir que la firma reducirá su
riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado del VPN es cero, la
empresa no modificará el monto de su valor.