Las redes sociales LinkedIn, Facebook y Twitter han experimentado un fuerte crecimiento bursátil en 2013, aunque cotizan a ratios PER elevados debido a sus débiles resultados financieros. Mientras que la mayoría de casas de análisis recomiendan la compra de sus acciones, algunos expertos advierten sobre una posible burbuja y dudan que puedan mantener sus alzas a largo plazo, dado que deben enfrentar desafíos como aumentar la rentabilidad, retener usuarios y expandirse internacionalmente para cumplir con las

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MERCADOS
Sábado 9/11/2013
ESCALADA EN EL PARQUÉ
¿Es el momento de invertir
en las redes sociales?
LinkedIn y Facebook suben más de un 79% en 2013. El último en debutar en bolsa ha sido Twitter, que ha
ganado un 50% en dos sesiones. Pese a su buen tono, los expertos ven ciertas dudas en estas empresas.
D.Esperanza
Las redes sociales cotizan al
alza en el parqué. En lo que va
de año, Facebook avanza un
79,6%, mientras que la web de
contactos profesionales, LinkedIn, sube más de un 87,26%.
Por su parte, Twitter se ha unido esta semana como un nuevo ejemplo del éxito bursátil
de estas compañías. La empresa tecnológica que debutó el
jueves en la Bolsa de Nueva
York (NYSE) culminó el primer día de cotización con un
repunte del 72,69%.
Este buen inicio bursátil sólo ha sido superado en los últimos años por una de sus competidoras, LinkedIn, que saltó
a bolsa en mayo de 2011 y se revalorizó un 109% en el primer
día de cotización. “En general
hay una buena acogida en Bolsa de estas empresas ya que
suele salir a cotizar un pequeño porcentaje del capital y hay
mucha expectación. Es muy
poco papel para el interés que
despiertan”, asegura David
Navarro, de Inversis Banco.
Pero no todos los debut fueron tan rentables, ya que Facebook tardó un año y medio en
cotizar por encima del precio
de su OPV (38 dólares) de mayo de 2012. A fecha de hoy, sube un 25% desde su estreno.
Las tres empresas cuentan
con el apoyo mayoritario de
las firmas de inversión que ven
oportunidad en estas empresas pensando en el corto plazo.
Al menos un 60% de las casas
de análisis que sigue estos valores aconseja comprar sus títulos. Los potenciales alcistas
que les otorgan, además, son
altos: el consenso da un precio
objetivo a Facebook de 58,03
dólares, un 21% superior al cierre de ayer y valora a LinkedIn
en 39,38 dólares un 23% más
que el precio de ayer.
Ratios elevadas
Sin embargo, existen varias
dudas que acompañan a estos
valores: cotizan a ratios muy
elevadas debido a sus débiles
cifras de negocio. El PER (relación precio/beneficio por acción) del primero es de 100,8
veces y el de Facebook, de 43,2
veces. Por su parte, Twitter se
ha estrenado en bolsa con nú-
DESAFÍOS
G El reto de LinkedIn
es aumentar las
suscripciones de
las empresas y los
usuarios a su red
profesional, pero
la reactivación del
mercado laboral en
el mundo será clave
para conseguirlo.
G Facebook ha perdido
millones de miembros
de su red social por no
saber adaptar su
negocio a los
dispositivos móviles.
Su reto es recuperar
el interés de los
usuarios jóvenes.
G Twitter no es
rentable porque debe
reestructurar la
estructura del origen
de sus ingresos. Debe
ampliar sus ganancias
fuera de EEUU.
meros rojos en sus resultados.
Pese a que la empresa duplicó
su facturación de julio a septiembre (hasta 169 millones de
dólares), las pérdidas se multiplicaron por tres en el mismo
periodo, hasta los 64,4 millones y encadenó así once trimestres consecutivos con resultados negativos.
Burbuja‘puntocom’
Con ello, es inevitable pensar
en una nueva burbuja puntocom, según los expertos. “Las
redes sociales tienen en común que han aprovechado el
mejor momento de aceptación social para saltar al parqué, pero son negocios con
muchas promesas de futuro y
unas cuentas muy dudosas, tal
y como ocurrió a finales de los
noventa”, asegura Pablo González, de Ábaco.
El experto duda de que será
muy difícil que estas empresas
mantengan su carrera alcista
con un horizonte temporal de
dos o tres años. “Ahora son lí-
LAS CIFRAS DE LAS EMPRESAS TECNOLÓGICAS
Variación
en bolsa
en 2013 (%)
Precio objetivo
en dólares*
Facebook
+79,6
58,03
Linkedin
+87,26
Twitter (1)
+50,8
Potencial alcista
(%)
PER (relación
precio beneficio/
acción*, en veces)
21,3
43,2
0,83
265,21
23,3
100,8
1,64
18
39,22
-8,85
-
-
-53,9
(1) Desde su debut en Bolsa, el 7/11/2013. *Según las previsiones del consenso recogido por Factset.
deres en las tendencias de ocio,
pero el sector tecnológico es
muy cambiante y todo dependerá de que consigan ganar dinero con su popularidad para
cumplir con las expectativas,
algo que les puede pasar una alta factura en Bolsa”, dice.
Cada una de estas compañías tiene factores en su contra
para aumentar su rentabilidad. LinkedIn elevó un 56% su
facturación durante los tres
Facebook y LinkedIn
cotizan a PER
elevados, de 43,2
y 100,8 veces,
respectivamente
BPA (beneficio Beneficio de 2013,
por acción,
en millones
en dólares)*
de dólares*
primeros trimestres del año,
hasta los 393 millones de dólares e incrementó el número de
usuarios hasta los 259 millones.
Sin embargo, su beneficio
no fue positivo: la compañía
registró pérdidas en el tercer
trimestre, de 3,4 millones de
dólares, frente a los 2,3 millones de ganancias que consiguió en el mismo periodo de
2012. “La principal fuente de
ingresos de la compañía es la
suscripción de las empresas y
los usuarios a sus servicios
premium, pero para aumentar
sus ingresos, es fundamental
que mejore la economía y se
reactive el mercado laboral”,
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a ello, la compañía ha perdido
millones de usuarios, sobre todo en los países desarrollados.
“El problema es que el negocio
de estas empresas depende de
las modas populares, algo que
les puede dejar en segundo
plano en cualquier momento”,
dice González.
Fuente: Factset y Bloomberg.
aseguran desde Self Bank.
Por su parte, Facebook y
Twitter tienen algo en común:
el reto de implicar más a sus
usuarios para potenciar sus ingresos vía publicidad. “El primero tiene el inconveniente
de que las entradas a su red social se dan en su mayoría a través de los ordenadores personales y no ha sabido adaptarse
a tiempo a los dispositivos móviles”, afirma Navarro. Debido
Al menos un 60%
de las firmas de
inversión que sigue a
Facebook y Linkedin
aconseja su compra
Ingresos
Por su parte, el desafío de Twitter es aumentar sus beneficios fuera de EEUU. El 75% de
los usuarios de Twitter procede de fuera de su país de origen, pero sólo una cuarta parte
de sus ingresos procede de
anunciantes no estadounidenses. “Esta tarea no será fácil
porque tendrá que tener en
cuenta las tendencias culturales de cada país y sortear la
competencia local de Weibo
en China, Line en Japón y Kakao en Corea del Sur, mercados de potencial crecimiento
para la empresa.
Página 8 / Twitter en Bolsa