El documento describe los tipos de inversiones necesarias para un proyecto turístico. Incluye la inversión fija, que son los activos tangibles e intangibles que no se renuevan frecuentemente, y el capital de trabajo, que financia los costos operativos durante el ciclo productivo hasta que se reciben los ingresos de las ventas. También explica métodos para calcular el capital de trabajo, como el periodo de desfase y el déficit acumulado máximo.

1. Las inversiones del proyecto
Proyectos de Inversión Turística
.
1

2. Inversiones
 Las Inversiones del Proyecto, son todos los
gastos que se efectúan para la adquisición
de determinados Factores o medios
productivos, los cuales permiten
implementar una unidad de producción que
a través del tiempo genera Flujo de
beneficios.
 En la practica toda Inversión de Proyectos,
es un mecanismo de Financiamiento que
consiste en la asignación de recursos reales
y Financieros para la puesta en marcha de
una o mas actividades económicas, cuyos
desembolsos se realizan en dos etapas
conocido como: Inversión Fija y Capital de
Trabajo
2

3. Inversión Fija
 Es la asignación de recursos reales y Financieros para
obras físicas o servicios básicos del Proyecto, cuyo
monto por su naturaleza no tiene necesidad de ser
transado en forma continua durante el horizonte de
planeamiento, solo en el momento de su adquisición o
transferencia a terceros.
Estos recursos una vez adquiridos son reconocidos
como patrimonio del Proyecto, siendo incorporados a la
nueva unidad de producción hasta su extinción por
agotamiento, obsolescencia o liquidación final.
3

4. División:
4

5. Inversión Fija - tangibles
Componentes de la Inversión fija en
tangibles:
 Son Inversiones Fijas que tiene una vida útil mayor a
un año; se deprecian.
 Los terrenos son los únicos activos que no se
deprecian.
 Los recursos naturales no renovables, como los
yacimientos mineros, están sujetos a una forma
particular de depreciación denominada agotamiento.
 La Inversión en activos fijos se recupera mediante el
mecanismo de depreciación.
5

6. Las inversiones en activos fijos son todas aquellas que
se realizan en los bienes tangibles que se utilizarán en
el proceso de transformación de los insumos o que
sirvan de apoyo a la operación normal del proyecto
Constituyen activos fijos, entre otros:
Los terrenos.
Obras físicas: edificios industriales, sala de venta,
oficinas administrativas, vías de acceso,
estacionamientos, bodegas, etc.
Equipamiento de la planta, oficinas y salas de venta:
en maquinaria, muebles, herramientas, vehículos y
alhajamiento en general, y
La infraestructura de servicio de apoyo: agua potable,
desagües, red eléctrica, comunicaciones, energía.
6

7. Inversión Fija - Intangibles
Componentes de la Inversión en Intangibles:
 Se caracteriza por su inmaterialidad y son derechos adquiridos y
servicios necesarios para el estudio e implementación del Proyecto.
 No están sujetos a desgaste físico.
 Para recuperar el valor monetario de estas Inversiones se
incorporan en los costos de producción el rubro denominado
amortización de intangibles.
 La Inversión en Intangibles que es un desembolso de la etapa Pre-
Operativa, para su amortización sufre un prorrateo en varios
periodos para efectos de calculo del impuesto sobre las utilidades
de las Empresas.
 El tratamiento otorgado a esta Inversión es similar a la
depreciación.
7

8. Las inversiones en activos intangibles son todas
aquellas que se realizan sobre activos constituídos por
los servicios o derechos adquiridos necesarios para la
puesta en marcha del proyecto
Constituyen inversiones intangibles,
suceptibles de amortizar, principalmente:
Los gastos de organización.
Las patentes y licencias.
Los gastos de puesta en marcha.
La capacitación.
Las bases de datos.
Los sistemas de información preoperativos.
8

9. Capital de Trabajo
 Recursos que requiere el Proyecto para
atender las operaciones de producción y
comercialización de bienes o servicios y,
contempla el monto de dinero que se precisa
para dar inicio al Ciclo Productivo del Proyecto
en su fase de funcionamiento.
 En efecto, desde el momento que se compran
insumos o se pagan sueldos, se incurren en
gastos a ser cubiertos por el Capital de
Trabajo en tanto no se obtenga ingresos por la
venta del producto final.
9

10. Componentes
 Esta compuesto por tres cuentas principales como:
10

11. Capital de trabajo
Aspectos Importantes
 Financia: Materia Prima, Materiales directos e
indirectos, Mano de Obra directa e indirecta, Gastos de
Administración y comercialización que requieran salidas
de dinero en efectivo.
 El Capital de Trabajo no puede recuperarse a través de
depreciación y amortización dada su naturaleza de
circulante; pero puede resarcirse en su totalidad a la
finalización del Proyecto.
11

12. La inversión en capital de trabajo constituye el conjunto
de recursos necesarios, en la forma de activos corrientes,
para la operación normal del proyecto durante un ciclo
productivo, para una capacidad y tamaño determinados
Inversiones en capital de trabajo
Para determinar el monto de capital de trabajo
es necesario determinar la disponibilidad de
recursos para:
La adquisición de materia prima e insumos.
Cubrir los costos de operación durante el tiempo que dura el
proceso de producción.
Cubrir los costos de comercialización del producto.
Considerar el tiempo que demora la recuperación de los fondos
para ser utilizados nuevamente en el proceso.
12

13. Capital de trabajo
Aspectos Importantes
 La Inversión en activos fijos se financian con
créditos a mediano y/o largo plazo y no
así con créditos a corto plazo, ello significaría
que el Proyecto transite por serias dificultades
financieras ante la cuantía de la deuda y la
imposibilidad de pago a corto plazo.
 Pero el Capital de Trabajo se financia con
créditos a corto plazo, tanto en efectivo
como a través de créditos de los proveedores.
13

14. La correcta determinación del monto a invertir en
capital de trabajo tiene como propósito
 Permitir al ejecutivo financiero anticipar si se
requerirá un financiamiento adicional y el
momento en que será requerido
 Si bien no implicará un desembolso en su
totalidad antes de iniciar la operación, se
considerará también como un egreso en el
momento cero, ya que deberá estar disponible
para que el administrador del proyecto pueda
utilizarlo en su gestión
14

15. Los gastos de puesta en marcha permiten
realizar el arranque del proyecto en forma
completa y efectiva
Gastos de puesta en marcha
Alguno de los más relevantes son:
 Marketing Inicial
 Ajustes Operacionales
 Pruebas
Gastos de Iniciación: legales,
administrativos, permisos, etc.
15

16. Los gastos de puesta en marcha permiten
realizar el arranque del proyecto en forma
completa y efectiva
Gastos de puesta en marcha
Alguno de los más relevantes son:
 Marketing Inicial
 Ajustes Operacionales
 Pruebas
Gastos de Iniciación: legales,
administrativos, permisos, etc.
16

17. 17

18. Métodos de cálculo del Capital
de Trabajo
 Método del Periodo de Desfase:
Permite calcular la Inversión necesaria para el Capital
de Trabajo que debe financiarse desde el instante en
que se adquiere los insumos hasta el momento en que
se recupera el Capital invertido.
Para la aplicación de este método se debe conocer el
costo efectivo de producción anual proyectado tomando
como base de información el precio de mercado de los
insumos requeridos por el Proyecto para la elaboración
del producto final.
K.T = (Costo total del año / 360 días) * Número de
días del ciclo productivo
18

19. El método del déficit acumulado máximo supone calcular
para cada mes los flujos de ingresos y egresos
proyectados y determinar su cuantía como el equivalente
al déficit acumulado máximo
Método del déficit acumulado máximo
El siguiente ejemplo puede explicar de mejor forma el procedimiento
que se debe efectuar al utilizar este método:
0 1 2 3 4 5
Ingresos 30 30 60
Egresos 50 45 40 37 40
Saldo 0 -50 -45 -10 -7 20
Acumulado 0 -50 -95 -105 -112 -92
Ingresos 30 30 60
Egresos 50 45 40 37 40
Saldo -50 -45 -10 -7 20
Capital Trabajo 112
Acumulado 112 62 17 7 0 20
19

20. Método del período de desfase
Este método consiste en determinar la cuantía de los costos de operación
que debe financiarse desde el momento en que se efectúa el primer pago
por la adquisición de materia prima hasta el momento en que se recauda el
ingreso por la venta de los productos. Esto se realiza a través de la
siguiente ecuación:
Costo.anual Número de días
CT = x de desface
365
Este modelo no considera los ingresos que podrían percibirse durante el
período de recuperación, con lo cual el monto así calculado tiende a
sobrevaluarse, castigando a veces en exceso el resultado de la evaluación
del proyecto.
20

21. Cronograma de Inversiones
 El Cronograma de Inversiones se elabora para identificar el
periodo en que se ejecuta parte o toda la Inversión, de tal
forma que los recursos no queden inmovilizados
innecesariamente en los periodos previstos.
 En conclusión, el Cronograma responde a la estructura de
las Inversiones y a los periodos donde cada Inversión será
llevada adelante. En tal sentido se debe identificar el
Cronograma de la etapa Pre-Operativa y de la etapa
operativa
21

22.  Cronograma de Inversiones Pre-operativas:
Esta etapa comprende el periodo en que se realiza el
primer desembolso para el proyecto hasta el momento
en que esta entra en funcionamiento.
Durante la vida Pre-Operativa el Proyecto solo tiene
desembolsos sin generar ingreso alguno.
Toda la inversión pre-operativa no se realiza en el
momento “0” es decir en el momento que se inicia con
los primeros pasos del proyecto, si no que se va
realizando periódicamente según sea la necesidad del
proyecto y este fijado en el cronograma del proyecto.
Para ello se deberá elaborar un Cronograma
desagregado de las Inversiones Pre-Operativas
identificando el momento de la Inversión (mes cero,
trimestre cero, etc.).
22

23.  Cronograma de Inversiones Operativas:
Esta etapa se inicia desde aquel momento que el
Proyecto entra en operación y termina al finalizar la
vida útil del mismo.
23

24. Ejercicio:
 En un proyecto productivo en  Los estudios del proyecto constaron
preparación, contamos con los 4,800; los gastos del diseño de
siguientes datos: ($ ). Elabore el construcción civil 7,850, los gastos
respectivo Cuadro de de localización, 4,150; los gastos de
seguridad 4,800; la instalación y el
Inversiones del Proyecto, montaje ascendió a 10,060. Por
usando como modelo el gastos de trámites municipales de
ejemplo:. autorización de construcción
 Adquisición del terreno, 62,000;  Las materias primas aportadas para
gastos de construcción física empezar la producción costaron
del local, 92,000; maquinaria de 24,000; y los materiales conexos a
selección, 32,000; maquinaria la producción 4,800; por
de procesado en total 28,000; combustibles, 2,800. Se ha
considerado que durante el periodo
otros equipos auxiliares, 2,000;
pre-operativo los servicios en
vehículos para distribución, conjunto de agua, energía eléctrica y
30,000; amoblamiento, 3,800; servicio telefónico ascienden a
equipos de oficina 4,200 1,200; los productos terminados
aportados por 30,000; la planilla pre-
operativa sumó 12,000; siendo la
caja de 3,800.
 El capital de trabajo operativo
dispuesto es de 48,000. 24

25. CUADRO DE INVERSIÓN DEL PROYECTO
I. INVERSIÓN FIJA TOTAL
1.1 inversión fija tangible
111. Terrenos 21,000
112. Obras Civiles 12,000
113. Maquinaria y Equipos 8,000
114. Equipos Informáticos 1,500
115. Equipos de laboratorio 2,000
116. Equipo de Tratamiento de agua -
117.Equipos Auxiliares y otros 600
118. Vehículos 6,300
119.Muebles y Enseres 1,500
TOTAL INVERSIÓN FIJA 52,900
TANGIBLE 25

26. 1.2 Inversión Fija intangible
121. Gastos de Estudio Preliminares 2,000
122. Gastos de Localización 900
123. Gastos de Construcción 4,000
124 .Gastos Seguridad Industrial 1,800
125. Gastos de Instalación y montaje 3,500
126. Intereses Pre- operativos -
TOTAL INVERSIÓN FIJA 12,200
INTANGIBLE
26

27. II. CAPITAL DE TRABAJO
2.1 Capital de trabajo Pre-operativo
211. Materias Primas 6,000
212. Materiales anexos a la producción 1,200
213. Combustibles, lubricantes y otros 900
214. Pago de Servicios 350
215. Productos Terminados 12,000
216. Planilla Pre –operativa 5,000
217.Caja 1,200
218.Cuentas por cobrar 200
TOTAL CAPITAL DE TRABAJO PRE- 26,850
OPERATIVO
2.2 Capital de trabajo Operativo
221.Capital de Trabajo -operativo 42,000
TOTAL CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO 42,000
INVERSIÓN TOTAL DEL PROYECTO
52,900,+12,200 +26,850 + 42,000= 133,950
27

28. 28

29. Además de las inversiones en capital de trabajo y
previas a la puesta en marcha, es importante proyectar
las reinversiones de reemplazo y las nuevas
inversiones por ampliación que se tengan en cuenta
Inversiones durante la operación
 Es preciso elaborar calendarios de reinversiones de equipos
durante la operación, para maquinaria, herramientas,
vehículos, mobiliario, etc.
 Además será posible que ante cambios programados en los
niveles de actividad sea necesario incrementar o reducir el
monto de la inversión en capital de trabajo, de manera tal que
permita cubrir los nuevos requerimientos de la operación y
también evitar los costos de oportunidad de tener una inversión
superior a las necesidades reales del proyecto
29

30. Capital de trabajo
 Definición Contable:
Se entiende como la asignación de recursos Financieros
para activo corriente del Proyecto.
 Definición Financiera:
Es la diferencia entre activos corrientes y pasivos
corrientes, que equivale a la suma total de los recursos
Financieros que la Empresa destina en forma
permanente para la mantención de existencias y de una
cartera de valores para el normal funcionamiento de las
operaciones de la Empresa
KT = A.C - P.C
30