¿Por qué son importantes los derivados? ¿Qué spon los derivados? ¿Cuáles son sus riesgos? ¿En que estamos en la regulación de derivados?

1. DERIVADOS

2. agenda
1. importancia
2. concepto
3. riesgos
4. actualidad

3. ¿por qué es importante que
hablemos de derivados?

5. “CREDIT DEFAULT
SWAPS (…) IN ADDITION
TO INSURANCE THEY
ALSO PROVIDE A
LICENSE TO KILL
-
- George Soros

6. Barings:
us$ 2 B

7. LTCM
us$ 6 B

8. las crisis financieras de los
últimos 20 años han representado
pérdidas por cerca de us$ 75 B

9. en todas las grandes quiebras
financieras los derivados han sido
un pivote que incrementa las
pérdidas

10. ¿qué son los derivados?

11. instrumento financiero derivado
• contrato
• derecho u obligación
• comprar, vender o intercambiar
• subyacente
• futuro
• apalancamiento

12. activo
pasivo
patrimonio
¿Qué hice
con la plata?
¿De donde la
saque?

13. activo pasivo
patrimonio
efectivo
inversiones
cartera
software
otros
cah + cte
cdt
acciones

14. ¿y los derivados?

15. off-balance sheet

16. el nocional
de los derivados de
Bancolombia
es equivalente al
60%
del valor de su cartera

17. el volumen de derivados
negociados en el mundo es
us$790 trillones
12 veces el PIB mundial
- Basilea

18. ¿cuales son los riesgos de
contratar derivados?

19. riesgos de mercado:
riesgo de que el
subyacente objeto del
derivado cambie de
precio generando
aumento de las
obligaciones para las
partes
mitigantes:
• cobertura
• tecnología
• VaR
• garantías (CSA)

20. riesgos de contraparte:
riesgo de que la
contraparte no sea
capaz de cumplir con
sus obligaciones
contingentes en virtud
del derivado
mitigantes:
• contrato (cml, isda,
cm-mhcp)
• close-out netting
• recouponing
• clearing

21. riesgos operacionales:
riesgo de que las
partes no puedan
confirmar, documentar,
registrar, hacer
seguimiento, valorar o
liquidar sus posiciones
en derivados
mitigantes:
• tecnología
• personas
• procesos

22. riesgos legales:
riesgo de que la
operación sea ilegal,
inexigible o que su
documentación sea
insuficiente para poder
exigir derechos o
mitigar riesgos
mitigantes:
• personas
• estandarización de
documentos

23. riesgos reputacionales:
riesgo de que una
operación de derivados
dañe la reputación de
Bancolombia con los
reguladores o el
mercado
mitigantes:
• procedimientos
• prácticas
• políticas
• monitoreo
• personas

24. ¿en que va la regulación de
los derivados?

25. respuestas:
asunto USA EU UK
apalancamiento Basilea III: razones de apalancamiento, 2010
operaciones de
derivados
DF- Title VII: OTC
Swaps, 2010
EMIR, 2012
operaciones por
cuenta propia
Volcker Rule,
2012
Informe Liikanen,
2012
Informe Vickers,
2012

26. apalancamiento:
• ratio de apalancamiento mínimo:
 tier 1 / activos ponderados por riesgo
 mide de manera independiente el nivel de riesgo.
 operaciones repo y derivados.

27. derivados:
• compensación obligatoria (clearing)
• registro y reporte para quienes son calificados
como SD o MSP
• normas de “conducta de los negocios”
• Swap Execution Facility (SEF Trading)

28. cuenta propia:
determinadas actividades:
(especulativas, por cuenta propia, sin vínculo al
cliente, altamente remuneradas y de alto riesgo)
deben estar separadas de las actividades de
banca tradicional:
(captación de depósitos y otorgamiento de crédito,
por cuenta de clientes, y con respaldo de un fondo de
garantía)

29. ¿Preguntas?

30. Gracias
Juan Manuel Lopez
lopezleonjuan@gmail.com
@lopezleonjuan
slideshare.net/lopezleonjuan

31. fuentes de las imágenes
Slide 1: http://sunsetgun.typepad.com/.a/6a00d83451cb7469e2017c365bbc20970b-400wi
Slide 4: http://sandiegofreepress.org/wp-
content/uploads/2013/05/warren_buffett_derivatives_weapons_of_mass_destruction-01-1024x751.png
Slide 5: http://static4.businessinsider.com/image/5293c16969bedd0f57e01e27-1200/the-alchemy-of-finance-by-
george-soros.jpg
Slide 6: http://www.stock-market-crash.net/wp-content/uploads/2012/06/Nick-Leeson-and-the-Failure-of-
Barings-Bank-Image-Time.jpg
Slide 7: http://ecx.images-amazon.com/images/I/51R1ERPNTSL.jpg