El documento describe el uso de la herramienta HDM-4 para evaluar inversiones en infraestructura vial en América Latina. Se destacan los beneficios del uso de HDM-4, como que es una herramienta reconocida que simplifica análisis comparativos. Sin embargo, también tiene inconvenientes como su limitada capacidad para probar diferentes escenarios. Se propone promover un uso cualitativamente mejor de HDM-4, con capacitación y mejoras al software.

1. Diego A. Zamuner
CAF - Proyectos de Infraestructura, Región Sur
“Evaluación de inversiones con el HDM-4 en Latinoamérica”

2. Contenido
1. Presentación CAF y acción en el sector vial
2. Uso del HDM-4 para la evaluación de inversiones en CAF
3. Beneficios del uso de HDM-4 para evaluaciones económicas
4. Inconvenientes de su uso para evaluación de proyectos
5. Particularidades del uso de HDM-4 en América Latina
6. Propuestas para un mejor uso de la herramienta en la región

3. CAF – Banco de desarrollo de América Latina
Institución
financiera
multilateral
Apoya el desarrollo sostenible de sus países accionistas
Promueve la integración de
América Latina y el Caribe
Atiende a las necesidades de su
amplia clientela a través de un
abanico de productos y servicios
tanto consolidados como
innovadores
Enfoque
social
Variables
ambientales
Financiamiento
verde
Sector público
Sector privado
Promueve inversiones y
oportunidades de negocio en la
región ejerciendo rol catalizador de
recursos de terceros
Moviliza
recursos
Promueve
sinergias
Integra en sus
operaciones
elementos que
aseguren un
crecimiento y
desarrollo
sostenibles
con inclusión
social

4. De institución andina a Banco de Desarrollo de América Latina
1970 - 1991
Bolivia
Colombia
Ecuador
Perú
Venezuela
1992 - 2000
Bolivia
Colombia
Ecuador
Perú
Venezuela
Argentina
Brasil
Panamá
Paraguay
Chile
Jamaica
México
Trinidad y
Tobago
2017
Bolivia
Colombia
Ecuador
Perú
Venezuela
Argentina
Brasil
Panamá
Paraguay
Trinidad y Tobago
Uruguay
Barbados
Chile
Costa Rica
España
Jamaica
México
Portugal
República Dominicana
Fundadores/Miembros Plenos
Miembros Serie C

5. ¿Cómo apoyamos a los países de la región?
Financiación
proyectos
Sectores
público y
privado
Apoyo
técnico
Optimización de
soluciones
Estructuración
del
financiamiento
Preinversión
Apoyo
institucional
Organización
del sector
Políticas
Públicas
Agenda del
conocimiento
Gestión del
conocimiento
Transferencia
de experiencia

6. Distribución de la cartera
Cartera por país
(2016, US$ 22.363)
Cartera soberana por sector económico
(2016)

7. Enfoque CAF en infraestructura
CAF aporta una amplia experiencia en este sector. Mayor fuente de financiamiento
multilateral de la región en infraestructura de transporte y energía, con más de USD
20.000 en los últimos 5 años:
• Vialidad
• Transporte y Logística
• Energía
• Telecomunicaciones
• Infraestructura Social

8. Acción de CAF en el sector vial en América Latina
El monto de aprobaciones en nuestra cartera de PROYECTOS VIALES alcanza los USD 10.228
M usd, repartidos en 13 países de la región y gestionados a través de 119 contratos de
créditos.
Desde 2011 hemos aprobado 51 operaciones de crédito en el SECTOR VIAL por un monto de
USD 4.944 M usd en 8 países de la región.
Nuestra cartera vigente alcanza los 4.971 M usd para vialidad, siendo un 70 % de la cartera
de la Vicepresidencia de Infraestructuras (VIN) y un 22% de la cartera total de CAF.
* Datos a 31/11/2015

9. Argentina; 8,9%
Barbados; 0,3%
Bolivia; 31,5%
Brasil; 18,5%
Colombia; 5,1%
Costa Rica; 0,5%
Ecuador; 10,9%
Panamá; 1,9%
Paraguay; 5,1%
Perú; 10,8%
Rep. Domin.; 1,1%
Uruguay; 2,4%
Venezuela; 2,9%
Aprobaciones proyectos viales
Cartera Vialidad
Aprobaciones (Musd)
Argentina 908,0
Barbados 35,0
Bolivia 3.217,2
Brasil 1.894,5
Colombia 524,0
Costa Rica 52,5
Ecuador 1.114,7
Panamá 195,0
Paraguay 525,6
Perú 1.100,0
Rep. Domin. 116,5
Uruguay 245,0
Venezuela 300,0
Total 10.228,0
Acción de CAF en el sector vial de América Latina

10. Panamá
- Mantenimiento Vial
- Seguridad Vial
Colombia
- Programa concesiones viales 4G
- Buga-Buenaventura /Túnel de la Línea
- Vías Terciarias
Ecuador
- Mantenimiento Vial
- Seguridad Vial
- Apoyo a Organismos Subnacionales
Perú
- Mantenimiento Vial
- APPs Vialidad urbana
Brasil
- Proyectos urbanos integrales
- Apoyo a organismos subnacionales
Bolivia
- CAF Principal financiador de la red vial
nacional
- Colaboración institucional permanente
Paraguay
- Programas de caminos vecinales y puentes
- Fortalecimiento institucional APPs
Uruguay
- Programas rehabilitación y mantenimiento
- APPs Vialidad
Argentina
- Programa Vial (rutas nuevas)
- Fortalecimiento institucional APPs
Acción de CAF en el sector vial en América Latina

11. Algunos proyectos relevantes
Carretera UNDUAVI-CHULUMANI, Bolivia
Túnel de la Línea, Colombia
Puente atirantado Hortolândia, Brasil

12. Uso del HDM-4 para la evaluación de inversiones en CAF
Evaluación económica ex ante de proyectos de inversión en infraestructura vial, entre otras
metodologías de análisis costo-beneficio
Amplia difusión del software en la región como herramienta tradicionalmente reconocida,
estandarizada y (relativamente) simplificada, tanto en el sector público nacional como subnacional y
privado
Alta variabilidad en la apropiación y adecuación del uso: casos ejemplares que aprovechan mejor el
potencial de la herramienta vs otros en que se utiliza de manera deficiente

13. Beneficios del uso de HDM-4 para evaluaciones económicas
Herramienta tradicionalmente reconocida en la región, tanto para especialistas del sector como para
tomadores de decisión en materia de financiamiento
Análisis y lenguaje estandarizado simplifica revisiones y comparaciones
Utilización (relativamente) simplificada facilita cálculo de indicadores económicos sobre la base de un
modelo técnico robusto en función de los datos disponibles
Bajo costo del software en razón de su particular modelo de desarrollo y comercialización
 Amplia disponibilidad del software en la región facilita su utilización como estándar de referencia

14. Inconvenientes del uso de HDM-4 para evaluación de proyectos
Limitada “maniobrabilidad” del software dificulta
pruebas con distintos escenarios para cada variable
 espacio de mejora en pos de mayor eficiencia
Limitado desarrollo de beneficios sociales
indirectos (exógenos) limita su incorporación en las
evaluaciones  clave en ciertos contextos

15. Particularidades en el uso de HDM-4 en la región
Uso no adaptado a la lógica del modelo y utilización sub-óptima vinculada a deficiencias en el
conocimiento del alcance y particularidades del modelo en niveles técnico y/o directivo
Deficiente análisis de alternativas  evaluación vs justificación económica
Baja calidad de la información de entrada en ocasiones afecta fiabilidad de los resultados
Limitación del alcance de las evaluaciones económicas a meros beneficios viales directos
 Razones estructurales que caracterizan a la región (pre-inversión, calendarios políticos,
mantenimiento…)
E
S
T
R
A
T
É
G
I
C
A
S

16. Particularidades en el uso de HDM-4 en la región
Mayoría de contrapartes aun utiliza versión 1.3, desaprovechando ajustes y herramientas adicionales
Escasa calibración a contextos nacionales y/o locales, tanto técnica como económica (costos, factores de
conversión a precios económicos…)
Usuales retrasos en el inicio de ejecución de proyectos modifican resultados de la evaluación inicial
Limitada disponibilidad de información adecuada dificulta uso del módulo de emisiones
Inusual incorporación de análisis de accidentalidad por falta de datos (o de autorización política)
 Deficiencias internalizadas en requerimiento de mayor tasa de descuento, penalizando proyectos
O
P
E
R
A
T
I
V
A
S

17. Propuestas para un mejor uso del HDM-4 en la región
Promover salto cualitativo en el uso del modelo, junto con uso oportuno y adecuada preinversión
Incorporación efectiva de herramientas como HDM-4 en la planificación y gestión como acción de fortalecimiento
institucional, en el marco del desarrollo de un verdadero sistema de gestión de infraestructura vial
Promover análisis alternativas de inversión en mantenimiento vs inversión nueva, y de más alternativas en general
Apoyar organismos rectores nacionales en la preparación de calibraciones y sets predefinidos y en la promoción de
una mayor difusión de la versión 2.08 o más reciente
Multiplicar actividades de capacitación/actualización profesional, incluso virtuales o con incorporación de TICs,
dirigidas a niveles técnico Y directivo

18. Propuestas para un mejor uso del HDM-4
Mejorar maniobrabilidad del software y sus outputs, con mayores opciones análisis de sensibilidad,
incluyendo eventualmente distribución (media-varianza) de variables claves
Mejorar compatibilidad/interacción entre versiones del software para facilitar transición
Estudiar posibilidad de desarrollar modelo de beneficios sociales indirectos para fortalecer pilar
económico de la herramienta HDM-4 (?)

19. Conclusiones
Para CAF es fundamental el buen uso de herramientas como HDM-4 para la evaluación de proyectos
Interés por promover un salto cualitativo hacia un uso más completo y eficiente en la región, en
particular como elemento puntual dentro de un verdadero sistema de gestión de infraestructura vial
Expectativa por mejoras en el desarrollo del modelo y del software
Dispuestos a apoyar iniciativas que tengan como objetivo alcanzar una gestión de la infraestructura vial
más eficiente en la región

20. Información de contacto
Nombre
Diego A. Zamuner
Cargo del Relator
Coordinador de Analistas
Proyectos de Infraestructura, Región Sur
Empresa
CAF – Banco de Desarrollo de América Latina
Sitio web
www.caf.com
Correo Electrónico
dzamuner@caf.com