Este documento discute los beneficios financieros de la diversidad en las empresas de capital de riesgo. Examina evidencia que muestra que cuanto más diversas son las asociaciones de inversionistas, mejor es el rendimiento financiero de sus inversiones. Sin embargo, la mayoría de las empresas de capital de riesgo aún tienen composiciones homogéneas de género y raza. El documento también encuentra que la diversidad tiene un impacto económico positivo más allá del sector de capital de riesgo.

1. Invertir en la diversidad
Por Paul Gompers y Silpa Kovvali
Durante los últimos años, uno de nosotros (Paul Gompers) ha examinado
las decisiones de miles de inversionistas de riesgo. La evidencia es clara: la
diversidad mejora de manera importante el rendimiento financiero en
medidas como las inversiones rentables a escala de la sociedad de cartera
individual y los rendimientos globales del fondo. Si bien el deseo de
asociarse con personas semejantes —tendencia que los académicos llaman
homofilia— puede brindar beneficios sociales a quienes aspiran, por
ejemplo, a tener un sentido de cultura y pertenencia compartidas, también
puede provocar que los inversionistas y las empresas pierdan mucho
dinero y oportunidades.
La diversidad mejora de manera importante el rendimiento financiero en
las empresas de capital de riesgo. Sin embargo, todavía, la composición de
género y de raza en muchas de ellas es bastante homogénea. En Estados
Unidos, sólo 8% de los inversionistas son mujeres, mientras que alrededor
de 2% son hispanos y menos de 1% son negros.
¿Cómo se comparan los resultados financieros de las asociaciones
homogéneas con los de colaboraciones con diversidad? La diferencia es
extraordinaria. En todas las dimensiones medidas, cuanto más semejantes
eran los socios inversionistas, más bajo era el rendimiento de sus
inversiones. Por ejemplo, la tasa de éxito de las adquisiciones y las opi fue
11.5 % más baja, en promedio, en inversiones de socios con antecedentes
educativos compartidos que en las de socios de diferentes escuelas.
El efecto del origen étnico compartido fue aún más fuerte: redujo la
tasa de éxito comparativo de la inversión en 26.4 %, en comparación con
32.2 por ciento.
El impacto económico de la diversidad no se limita al sector de capital
de riesgo. Un análisis reciente del National Bureau of Economic Research
(nber) sobre ocupaciones altamente calificadas (en campos como derecho,
medicina, ciencias, academia y administración) muestra una relación
positiva entre la diversidad y el valor de los bienes y servicios producidos
en Estados Unidos.