Las leyes de la oferta y la demanda establecidas por H.D. Henderson explican que los precios tienden a subir cuando la demanda excede a la oferta y a bajar cuando la oferta excede a la demanda. Un cambio en el precio afecta la oferta y la demanda a largo plazo. Los precios tienden a un nivel de equilibrio donde la oferta y la demanda son iguales. El arbitraje y la especulación ayudan a igualar los precios a través del espacio y el tiempo respectivamente.

1. La oferta y la
demanda
UNIDAD 5 FUENTE:

2.  Todo el contenido de la oferta y demanda estudiado en la
moderna economía de mercado, se sustenta en tres premisas
formuladas por H.D. Henderson, también denominadas Leyes de
Henderson.

3.  Primera Ley de Henderson:
“El precio tiende a subir, cuando a un precio dado, la demanda excede
a la oferta. Inversamente, tiende a bajar cuando la oferta excede a la
demanda”.
Este es un fenómeno de corto plazo.

4.  Segunda Ley de Henderson:
“Un alza en el precio tiende, tarde o temprano, a
disminuir la demanda y aumentar la oferta. Inversamente,
una baja en el precio tiende, tarde o temprano, a
aumentar la demanda y a disminuir la oferta”.
Este es un fenómeno dinámico que se desarrolla a
través del tiempo.

5.  Tercera Ley de Henderson:
“El precio tiende a un nivel en el que la demanda es igual a la oferta”.
A este precio se le denomina “precio de equilibrio”. Y es el
mecanismo regulador de estas dos corrientes (oferta y demanda).

6.  Para analizar los ajustes de la demanda y oferta en el tiempo,
consideramos constantes a todos los demás factores que pueden
influir en dichas variaciones. De manera que en el modelo analítico
únicamente se considera dos variables: el precio y el volumen de
producción/oferta o demanda/consumo.

7.  Cuando cambia cualquiera de las dos variables (precio
o cantidad) los ajustes se reflejan en las mismas curvas
de oferta o demanda.
 Cuando en factor que influye en las variaciones de la
cantidad (ofertada o demandada) es diferente al
precio, las curvas sufren un desplazamiento hacia la
derecha o izquierda, según haya aumentado o
disminuido la cantidad (ofertada o demandada).

8.  Ejemplo de desplazamiento de curva:
la temperatura sube en la ciudad, por
lo cual, la gente tiende a comprar más
helado. Este evento incrementa la
demanda de helado, lo cual se puede
representar con un desplazamiento de
la curva de demanda hacia la
derecha.

9.  La proporción en la que cambie la
cantidad demandada u ofertada
depende de cuán elástico sea el
bien.
 La elasticidad hace referencia a
cuán sensible es el consumidor a las
variaciones en el precio. Hay
productos poco necesarios para los
cuales un incremento del precio
desmotiva al comprador; en este
caso el bien muy elástico.

10.  Pero hay otros bienes en los cuales, aunque su precio varíe, el
comprador no cambia su volumen de consumo.
 Ej. La sal de uso doméstico. Este es un bien con demanda inelástica.

11.  Estas leyes de oferta y demanda sirven de instrumento para analizar
el efecto de un regulación de precios en el funcionamiento del
mercado.
 Las regulaciones de precios suelen ser medidas de carácter
paliativo y, consisten en la fijación por medio de una ley o decreto,
de un precio máximo al vendedor o mínimo al consumidor.

12.  Un precio máximo fija un techo a partir del
cual, el vendedor enfrentaría sanciones si lo
sobrepasa.
 Un precio máximo tiende a generar escasez
en el mercado, si está por debajo del precio
de equilibrio (o “precio natural”), debido a
que desmotiva a los productores.

13.  Un precio mínimo al comprador, por el
contrario, pretende proteger al vendedor,
garantizándole que el precio no disminuya de
cierto nivel.
 Este tiende a generar abundancia de
productos en el mercado, pues genera un
incentivo para que los vendedores produzcan
más.

14.  La fijación de un precio máximo a los vendedores
suele resultar ineficaz, cuando no se han considerado
los costos de producción. Pues luego de generarse
escasez, aparece un mercado sumergido también
conocido como “mercado negro” por su ilegalidad.
 El precio máximo debe permitir al vendedor, por lo
menos recuperar sus costos variables de producción.

15.  En definitiva,
 Cuando por razones sociales o de justicia redistributiva se fija un
límite máximo al precio de un bien, por debajo del nivel de
equilibrio, aparecerá un exceso de demanda y surgirá la necesidad
de racionar la oferta existente a ese precio.
 La aplicación de un precio mínimo por el contrario, garantiza que
el precio no descienda por debajo de un cierto nivel. El tope
mínimo de precio por encima del nivel de equilibrio, genera un
exceso de oferta o acumulación de mercancías, lo cual conlleva
una mala asignación de recursos.

16.  Otro fenómeno común en el mercado de productos agrícolas es el
conocido como “teorema de la telaraña”. Ocurre cuando los
productores, motivados por las variaciones de precios de corto
plazo, irracionalmente incrementan o disminuyen sus previsiones de
oferta, con lo cual en el medio plazo describen una trayectoria de
oferta parecida a la del gráfico:

17.  El arbitraje y la especulación,
Son dos comportamientos de los agentes en un mercado libre de
regulaciones, los cuales confirman la primera ley de Henderson.
Mientras que el arbitraje tiende a eliminar la diferencia de precios de
una mercancía a través del espacio, la especulación lo hace a través
del tiempo.

18.  El arbitraje ocurre cuando, al existir diferencias de
precios en mercados territorialmente dispersos, ciertos
agentes (arbitrajistas) compran mercancías en los
mercados más baratos, para revenderlos en los
mercados donde el precio es mayor.
 De esta manera, el incremento de la demanda en el
mercado donde compraron tiende a incrementar el
precio, a la vez que la oferta abundante en el mercado
donde revenden los productos provoca una disminución
del precio.
 Esto sucede hasta que el precio en ambos mercados
tiende a igualarse, eliminando los incentivos para que
continúe el arbitraje.

19.  La especulación ocurre con productos
almacenables que suelen tener un bajo precio
determinado por la abundancia en cierto tiempo
(por ejemplo en tiempo de cosechas); y un alto
precio determinado por la escasez posteriormente.
 La presencia de especuladores en tiempo de
abundancia convierte al mercado en un mercado
de compradores, presionando los precios al alza.
En el tiempo futuro en cambio, su presencia
convierte al mercado en un mercado de
vendedores, aumentando la oferta e impulsando
los precios a la baja.

20.  El arbitraje y la especulación son pues, dentro de los límites del
mercado de competencia, fenómenos benéficos para la
economía.
 Facilitan la circulación de los bienes de consumo;
 Evitan que los precios para los productores sean muy bajos en el lugar y
tiempo de cosechas/producción.
 Evitan que los precios para los consumidores sean muy altos en los
centros de consumo y épocas distintas a las de cosecha/producción.

21. El comercio internacional entre dos países puede explicarse aplicando
la teoría del arbitraje:
En condiciones de libre competencia, de libre importación y
exportación y libertad de tipos de cambio, habrá comercio de una
mercancía entre dos países siempre que rijan precios distintos y vías
de comunicación entre ellos. El comercio será posible hasta que el
diferencial de precios sea igual a los costos de transporte, aranceles y
aduanas y otros costos de transferencia.
El efecto del arbitraje ajusta ambos mercados mediante la exportación
de excedentes o su importación, produciendo ajustes en el precio del
bien en cuestión y por consiguiente, efectos en la producción y consumo
de la mercancía nacional.

22. El arbitraje no se produce únicamente con bienes físicos.

23.  En la vida moderna han alcanzado gran significación los bienes
inmateriales que expresan relaciones económicas entre deudores y
acreedores.

24.  Desde el punto de vista del acreedor, los
bienes inmateriales se denominan derechos
y, desde el punto de vista del deudor se
conocen como obligaciones.

25.  En una sociedad capitalista también los bienes físicos (bienes de
capital) son representados en títulos que son constancias de que
ese bien es de propiedad de alguien.
 Dichos títulos son comercializables en los mercados de valores.

26. En los mercados de valores se cambia dinero presente por dinero futuro,
representado este en un documento emitido donde consta la obligación de
pagar sumas periódicas por concepto de intereses y una suma por capital.
Las obligaciones se negocian en las bolsas de valores, que son casas
financieras autorizadas para realizar dichas transacciones. Estas permiten al
sector empresarial financiar sus operaciones compartiendo la propiedad de
las empresas con los accionistas a cambio de liquidez.

27. Existe tres segmentos de mercados relacionados con el mercado de
valores:
El mercado primario, donde el sector productivo emite acciones o
bonos por primera vez, a cambio de financiamiento.
El mercado secundario, correspondiente a las bolsas de valores,
donde se negocian los bonos, las acciones u otros títulos emitidos,
por parte de comisionistas.
el mercado terciario, donde con base en activos subyacentes
(bonos, acciones, títulos…) en circulación, se contratan
derivados financieros como futuros, opciones, swaps, etc.

28.  Los derivados financieros son productos financieros cuyo valor se basa
en el precio de otro activo negociado en el mercado primario (bonos,
acciones, títulos de deuda, etc.).
 Los derivados más comunes son:

29. Titularizaciones: instrumentos mediante los cuales las empresas convierten
activos financieros o tangibles en capital de trabajo.
Futuros: contratos que permiten a un vendedor de activos, asegurar la venta
de un volumen de activos a un precio pactado, en una fecha futura
determinada (reduce la incertidumbre de los precios vigentes en el
mercado futuro).
Forward: Contratos similares a los futuros, pero no estandarizados. Se realizan
de forma privada.
…

30. Swaps: son contratos entre dos partes que intercambian obligaciones
de deuda, comprometiéndose a pagarse recíprocamente en un
período de tiempo determinado.
Opciones: son contratos que le dan el derecho al comprador –mas no
la obligación – de comprarle a su proveedor un activo/producto en
una fecha determinada, si es que las condiciones del mercado le son
favorables. Se negocia entonces la opción de elegir.

31.  En estos mercados financieros destaca también por su importancia,
el Mercado de divisas, que es donde se intercambia dinero
nacional por dinero extranjero. Aquí el precio de la mercancía se
denomina tipo de cambio, y expresa el equivalente de la
moneda nacional en la moneda extranjera.

32.  Los mercados de títulos valores
operan de manera similar a los
mercados de los bienes
materiales. Sus curvas de oferta
y demanda son similares y el
precio de equilibrio expresa el
mismo principio de
compensación o igualdad
entre la oferta y la demanda.
 Estos mercados son más
propensos a la especulación.

33. La especulación desestabilizadora hace
referencia produce inestabilidad en el
mercado de valores, con serias
consecuencias para el orden
económico y la inversión en nuevos
bienes de capital, debido a que las
cotizaciones de los valores influyen en el
tipo de interés, la inversión y por lo tanto,
en el empleo.

34.  Las leyes de Henderson a las que nos hemos referido, han sido
criticadas debido a que: (i) en la práctica no siempre es evidente
una relación de causalidad entre el precio y la oferta o demanda;
y (ii) estas leyes establecen una confusión entre la oferta y la
producción o entre demanda y consumo.

35.  Fin de la unidad. Pase a las preguntas de repaso en el texto.