Analisis de los obstáculos al modelo de desarrollo en América Latina. Limites de las políticas económicas. Primarización

1. Obstáculos al desarrollo en América
Latina
Octubre 2016
Nicolas Foucras PhD

2. Características socio-económicas afectando la
consolidación de las dinámicas internas de los
países de ALC
• Especialización en actividades y recursos primarios,
no generadores de VA, empleos inestables, no
calificados y precarios
• Bajo nivel de productividad
• Dificultades para construir bloques regionales y
cooperación solida/estable
• Bajo nivel de ahorros
• Bajo nivel de recaudación fiscal

3. • Inflación elevada
• Alto nivel de tasa de interés y dificultad de acceso
al financiamiento
• Devaluación y depreciación de la moneda
• Sociedad fragmentada (casi ausencia de sinergia),
poca identidad compartida y debates nacionales
inconclusos…

4. Consecuencias
• Poca redistribución de la riqueza
(Crecimiento no garantiza mejoramiento
empleo y Bienestar)
• Precariedad laboral e ingresos bajos
• Poca internalización del valor agregado o
industrialización vertical (Industrial upgrading)
• Brecha social (GINI) creciente
• Informalidad y marginación creciente

5. • Poca movilidad social
• Deterioro ambiental
• Perdida de seguridad energética y
alimentaria
• Poco auto-financiamiento
• Endeudamiento
• Corrupción
• Violencia

6. => Propicio para un modelo no
sostenible, no incluyente y basado
en factores/actores externos

8. ¿Por qué existe una baja recaudación
fiscal?

9. Dilema de la curva de Laffer: ¿Qué tanto
puede el Estado cobrar impuestos?

10. Razones
• Falta ciudadanía fiscal
• Economía informal
• Evasión fiscal (estructura económica)
• Falta confianza en autoridad pública
• Costo político por recaudar impuestos
• Existe la capacidad de endeudarse (Estado
perezoso)
• Sociedad ha desarrollado soluciones al margen del
Estado (gobernanza paralela)
• Ingresos bajos

11. Nivel de confianza
(latino-barómetro 2016)

13. Recaudación fiscal en ALC
CEPAL (2015) y OCDE (2014)

14. Consecuencias
• Presupuesto bajo e inestable
• Endeudamiento => modelo precario y perdida de
control
• Dificulta capacidad para desarrollar estrategia integral
• Concentración de los esfuerzos públicos (estrategia
bicéfala)
• Desconfianza de la sociedad por no poder cumplir con
expectativas
• Se desarrolla una gobernanza paralela
• Legitima posicionamiento criminalidad (y otros
actores) como gestores locales

15. • Más pobreza (dificulta capacidad asegurar
acceso a salud, educación, transporte, agua
de calidad, etc.)
• Dificulta la elaboración de un modelo de
crecimiento con reparto
• Dificulta la capacidad para proteger sectores
vulnerables => informalidad
• Dificulta capacidad para autofinanciamiento
de un eventual modelo nacional (industria
infante, industrial upgrading, cadenas valor,
conectar IED al tejido local…)
• Dificulta capacidad para preservar seguridad
alimentaria y energética…

16. Deuda pública del gobierno central
Fuente: CEPAL

19. ¿Por qué existe una baja tasa de ahorros
en AL?

20. • Visión corto plazo (precariedad) (Hoffsted)
• Bajos ingresos: por estructura económica que
requiere sobre todo mano de obra poca calificada
=> baja productividad y deserción escolar…
• Expectativas de estilo de vida elevadas => consumo
elevado (por estructura social vertical y cercanía
con EEUU)
• Tradicionalmente tasa de inflación elevada

21. México presenta una
tasas importante:
• Considera empleos
formales
• Son ahorros
obligatorios (AFORE)
pero gran parte de
este dinero no se
queda en el espacio
nacional por ser
gestionado por la
banca internacional
• 3% son los ahorros al
nivel nacional (SURA
2016)
Tasa de ahorros entre países del G20

22. Fuente: OCDE, 2011

23. Consecuencias
• Precio del dinero más elevado => afecta
competitividad, marginación (informalidad) y
empleo
• Dificultad para Estado y empresas para
endeudarse al nivel nacional
• Sociedad vulnerable ante crisis (sobre todo
que tejidos se fragmentan)

24. Acceso al dinero difícil por (Sandoval)
• Actores/estructuras precarios
• Inestabilidad del espacio nacional (vulnerables
ante variables difícilmente controlables)
(incertidumbre)
• Oligopolio en el sector bancario: T interés
elevada
• T interés elevada para mantener atractivita para
inversión extranjera

25. • Internacionalización de la BC y gestión de los
ahorros => lo que se ahorra al nivel local se
esfuma en la esfera financiera global
• Importancia del sector informal (por
estructura económica)
• Caso de México: títulos Procede (no permite
usarlos como garantía; Banco no puede
embargar)…

26. Acceso al dinero para actores públicos y
privados depende calificación
internacional

27. ¿Por qué la inflación es
tradicionalmente elevada en AL?

28. • Inflación importada:
–Dependencia del exterior y del valor de las
importaciones en dólares/euros
–Depende de los precios internacionales de
energía, alimentos, bienes con valor agregado….
• Monopolios/oligopolios (control información y
precios)
• Economía/sociedad no integrada (más probable
que haya inflación: información no circula y no
economía/sociedad de escala)

29. • Economía nacional poca reactiva a ↑ Demanda
(Córdoba + Zabludovsky)
Razón: Falta de capacidad de Inversión (por Ti elevada y
falta de disponibilidad recursos)
• Alineación sobre los precios de países
industrializados (como EEUU)
• Acceso al crédito y facilidades de pago para la
vivienda, automóvil, electrodomésticos, consumo
de masa…. tiendas departamentales irresponsables
(incrementa la demanda): Coppel, Elektra, Famsa,
Delsol…

30. • Remesas + narcotráfico inyectan dinero
• Poca propensión al ahorro y fuerte
propensión al consumo
• Políticas populistas…

31. ¿Cuáles son los riesgos de la
inflación?

32. • ↑ desigualdad social
• ↓Poder Adquisitivo (PA)
• Mantener Ti elevada
• Temor entre inversionistas por posible
devaluación para restablecer
competitividad (inversión productiva y
financiera)
• Si Tasa cambio fija => Afecta la
competitividad => frena producción =>
afecta empleo

33. • ↑Riesgo de devaluación por reajuste competitivo y
presión ocasionada por la salida de capital
Si devaluación :
– ↑ Miedo del capital extranjero => obligación ↑ T interés
– ↑Deuda
– ↓PA
– ↑ Precio alimentos, gasolina, inputs importados
– ↓ Importaciones de empresas nacionales e IDE => ↓
competitividad
Se mantiene una Ti elevada para evitar devaluación

34. ¿Cómo controlar la inflación?

35. • Mantener Ti elevada
• No crear/inyectar dinero:
– Banco central (evitar política monetaria expansiva o “monetary
easing”)
– Frenar acceso al crédito
– ↓ Gasto público
– Controlar incremento de los salarios (ej.: salario mínimo)
– Retiro limitado en cuentas bancarias
– Emitir títulos de deuda
– Frenar la actividad de la BD => costo político….
 ↓Competitividad + ↓ inversión + ↓consumo
 Desempleo
• Favorecer la competencia => apertura del mercado (ej. del
TLCAN)
• Mantener estable la moneda nacional

36. ¿Por qué la T interés esta elevada?
Difícil hacer uso de la Ti en AL para favorecer
desarrollo interno

37. • Presión inflacionaria (Ti elevada para resfriar economía
=> mantener paz social)
Prioridad del Banco central autónomo (BdM): mantener la
inflación baja
• Tasa de ahorros baja
• Mantener espacio financiero atractivo para el capital
extranjero
• En un entorno inestable, los acreedores y ahorradores
exigen remuneración más importante
• Mantener estabilidad moneda respecto al dólar
• Privatización/extranjerización de la banca ↑Ti para
tejido económico nacional/local (internacionalización
del capital)
• Oligopolio en la banca comercial => control de la Ti

38. • Situación oligopolistica (6 bancos comerciales
controlan ± 85% actividades captación +
crédito) (a pesar promesas del TLCAN) => ↑ Ti
1. Bancomer = 20% activos
2. Banamex
3. Santander y Banorte
4. HSBC
5. Scotiabank e Inbursa

39. ¿Por qué se busca la estabilidad
de la moneda?

40. • Estabilizar la inflación
• Preservar PA en exterior
• Atraer Inversión/capital (certidumbre)
• Estabilizar deuda
• Favorecer competitividad de las grandes empresas
nacionales e IED que necesitan importar inputs y
tecnología
Además hay presión de EEUU para preservar competitividad de
las cadenas TLCAN…
• Controlar valor de los productos energéticos y
alimentarios importados
• Favorecer consumo
• Pero hay un problema: no se puede devaluar para
– tapar la brecha creciente de productividad
– ayudar a PYMEs y empleo

41. Inserción en la economía internacional obliga a
mantener estable la tasa de cambio
• Si devaluación de la moneda:
– Aumenta deuda
– Incrementan precios (inflación): energía + alimentos + otras
importaciones (afecta PA)
– Filiales de ETN pierden (incrementan importaciones)
– Industria nacional pierde competitividad
• Si se evalúa la moneda:
– Exportaciones pierden competitividad (sale la IDE)
– Industria pierde competitividad
– Aumentan las importaciones (destruye aun mas tejido
económico y afecta más la soberanía alimentaria)

42. ¿Cómo mantener estable la moneda?
• Intervención en mercado de divisas
• No permitir o dificultar conversiones
• Restringir salida de capital financiero
• Generar confianza (tasa de interés elevada,
indicadores macroeconómicos estables, control de
la información…)
• Preservar buena calificación
• Fondos soberanos…

43. Primarización de la economía o “Trampa
producto básicos” o “especialización
estática”
= especialización en exportación de
Recursos Naturales (RN)

44. • RN han sido la clave para generar circulo virtuoso
de la consolidación social, económica,
democrática… (Asía, Canadá, Escandinavos; Ojeda
2010)
• Pba recurrente del desarrollo en AL y África
• No ha aprovechado el potencial para
industrializarse (diferenciación vertical o
internalización del valor agregado o industrial
upgrading o Staples Theory)
=> ha afectado consolidación dinámicas socio-eco-
políticas; mayor parte tiene como destino exportación
(sobre todo si explotación realizada por IDE)

45. • Construye estructuras socio-político-económicas
inamovibles (Statu-quo)
Dificulta movilidad social + modelo crecimiento con
reparto
Especialización en ventajas comparativas “no dinámicas”
 Dependencia (Prebisch, Cardoso, Furtado y Sunkel)
• Estructura productiva ofrece mucho trabajo no calificado
(pero no suficiente) y poca productividad; consecuencias:
– Ingresos bajos => se acude a válvulas de escape
– Bajo nivel educativo y/o deserción
– Fuerte brecha nacional por la estructura productiva
=> Desconfianza y poca participación social

46. • Poca recaudación fiscal y ahorros
Crisis recurrentes por falta de políticas públicas
contra-cíclicas
Endeudamiento necesario
Agencias de acreditación juegan un rol político
importante (dificultando democracia)

47. El Universal, Agosto 2016

48. • Vuelve difícil la consolidación nacional y
democratización:
–Falta recursos para políticas incluyentes
–Diferencias socio-económicas abismales
–Actores externos con impacto macro (IDE,
actores financieros, OCDE…) tienen más peso
político
–Brecha social importante
–Ganancias muy concentradas
–Corrupción más probable
–Poca consolidación del mercado interno
–No hay modelo de crecimiento con reparto
–No hay movilidad social

49. OCDE 2009

50. • Modelo (economía, política y sociedad) depende
de factores externos más que internos (precio
internacional de la materia prima e IED)
–Valor moneda respecto al dólar (FED)
–Precio i.e. geopolítica internacional +
Especulación sobre RN (mercados a futuro)
–Demanda i.e. Ciclos económicos de países
industrializados

51. • Brecha creciente en cuanto a la productividad/
competitividad con PI (sufre un diferencial
creciente de poder adquisitivo y poder político)
• Deterioro de términos del intercambio;
consecuencias:
– Déficit comercial (por exportar productos
básicos e importar productos con alto VA)
=> Endeudamiento y Afecta el valor de la
moneda nacional
– Inflación importada (Prebisch y Singer): la
estructura inamovible obliga a importar
productos con VA cada vez más importante

52. • Riesgo de enfermedad holandesa…: (incrementa
producción RN y declive producción manufacturera);
consecuencias:
– Genera desempleo
– Necesidad de importar cada vez más debido a
apreciación moneda nacional y destrucción del tejido
nacional
– Necesidad de conservar parte de los ingresos en dólares
fuera del espacio nacional… (Fondo soberano)
• Muchos gobiernos prefieren no tocar a las ganancias
generadas por las exportaciones para no afectar el tejido
nacional => constituyen fondos soberanos (evitar la
Enfermedad Holandesa)

53. Concepto de Enfermedad Holandesa
(Corden y Neary)
• Bonanza de RN genera un circulo vicioso para el
país (por alza precio internacional o descubrimiento
de nuevos yacimientos)
• El país recibe muchos dólares => al momento de
cambiarlos mantiene el valor de la moneda nacional
a un nivel elevado (efecto tasa de cambio)
– Favorece las importaciones (baratas) en detrimento de la
economía nacional
– Perdida de competitividad del tejido económico nacional
– ↑dependencia respecto a 1 RN
– Sufre un alto nivel de desempleo

54. • ↑ ingresos públicos por exportaciones de RN =>
↑ gasto
Inflación
 ↓competitividad del sector exportador y mayor
desigualdad
Desindustrialización (luego el tejido industrial
descompuesto se reconstituye pero muy lentamente)
• Nota: dutsh desease surge en cualquier tipo de
actividades generadoras de divisas (ej.: Turismo)

55. • Frena las iniciativas de cooperación regional y
debilita los procesos de consolidación de los
bloques
• Entorno nacional se queda inestable, precario,
violento
• Muchos afirman que la solución = proteccionismo
gestionado (para internalizar el valor agregado;
perspectiva neo-marxista)

56. La primarización frena la cooperación
regional entre países en desarrollo
Fuente: CEPAL, 2014

57. Bajo nivel del intercambio regional
Fuente: en base a datos de la OMC, 2013

58. La importancia de los Fondos
soberanos
Reforma energética de México prevé Fondo
Mexicano de Petróleo financiado por derechos de
explotación

59. • Fondo de inversión detenido por Estado (instrumento contra-
cíclico)
• = Gestión del ahorro nacional (producto de las exportaciones)
• Principalmente en divisas extranjeras
• Por orden:
1. Noruega (1990): 1º después fuerte rendimiento en 2013 (fuente
hidrocarburos)
2. EAU (1976)
3. China (1990) “Safe Investment Company”) (fuente: todas
exportaciones)
4. Arabia Saudita
5. China (China Investment Corporation)
6. Koweit (1953)
7. Rusia (1998)
• 1º ALC: Chile (1985, Cobre); 2º Brasil (2009; de todo); 3º Trinidad
y Tobago (hidrocarburos); 4º Venezuela (1998)…

60. De manera agregada los fondos soberanos
más importantes son los de….
Fuente: http://www.bqdoha.com/ 2014

61. Muchos países en desarrollo se especializan en RN
=> bajas ganancias e importante inestabilidad (sometidos a
violencia, migración, corrucpión, desintegración social y
perdida indentitaria)
(fuente de las graficas: Harvard Atlas of Economic Complexity)

62. Nigeria

63. Sudan

64. Ghana

65. Proporción productos primarios en
exportaciones en AL (CEPAL)
• AL promedio: 52%
• Bolivia: 93%
• Paraguay: 92%
• Venezuela: 93%
• Uruguay: 71%
• Chile: 88%
• Perú: 87%
• Ecuador: 92%
• Argentina: 70%
• Brasil: 55%
• México: 27% (situación más bien de “sub-primarización”)
Existe una desindustrialización de
AL (por baja “industrialización
competitiva” y ausencia de
mercado nacional consolidado al
momento de insertarse en la
economía global)
Reprimarización de AL debido al
proceso de industrialización de
Asía; sobre todo China

66. Brasil

67. Argentina

68. México

69. Chile

70. Colombia

71. Venezuela

72. A la diferencia de los PI… Ejemplo del
esquema de las exportaciones de EEUU
Haussmann (2012)

73. Inversión China en países en desarrollo tiende a mantener
este panorama

74. Inversión acumulada China 2005-2013
Fuente: Alessandro Bruno en base a datos del FMI 2014

75. Si analizamos la estructura exportadora de México y
quitamos la contribución de la IDE en las exportaciones…
la estructura nacional sigue siendo muy primarizada
(dependencia respecto al petróleo)
Fuentes: Observatorio de complejidad
económica del Massachusetts Institute of
Technology, 2013

76. Sub-primarización de la economía
(caso de México)

77. • Modelo de la maquiladora
• Especialización en costos de producción
baratos:
– MO no calificada y barata
–Legislación laboral, ambiental y fiscal
flexible

78. • Frena Educación + I&D + Tecnología + infraestructura
• Fuerte concentración ingresos
• Crecimiento no garantiza mejoramiento empleo y
Bienestar (no hay crecimiento con reparto):
Crecimiento → ↑ Brecha (Graña) => frustración e
inestabilidad social
• Ausencia VA
• Brecha productividad y salarial se incrementa con EEUU
(Delgado y Cypher 2007)
• ↓ Términos intercambio
Consecuencias

79. • Impacto de las ETN en (sub) primarización:
– Controla explotación RN y manufactura=> estatus-quo
– No genera spillover
– Buscan ↓Costos (laboral + fiscal + MA…)
[Homeland Invest Act (2004): deducción fiscal por
repatriar beneficios]
– Practican evasión fiscal
– Muchas aseguran la competitividad y seguridad de los
países industrializados (incluidas en proyecto Estado;
estrategias de Estado; Gilpin)
• Muchos países practican el “proteccionismo
gestionador” para tratar de dar VA a los RN
nacionales

80. • No permite desarrollo clase media
• No permite ahorros
• ↓ Capacidad fiscal (además evasión fiscal de la elite)
• Genera un importante déficit democrático, consecuencias:
– Falta instituciones fuertes + PP incluyentes
– Administración pública con Falta visión + estrategia
– Se desarrollan políticas públicas bicéfalas
– Afecta integración socio-económica (cohesión) y frena
consolidación Identidad/Nación
– Incapacidad desarrollar modelo propio=> apego a
modelo PI:
• Ayuda buen funcionamiento economía PI/ETN
• Vulnerable a crisis en PI => inestabilidad y desarrollo
economía informal

81. El statu quo tiende a mantenerse por:
1. Existen fuerzas transnacionales financieras y
productivas pero tmb políticas (EEUU, UE,…China)
que actúan para mantener el statu quo de la
estructura económica impidiendo la consolidación de
la sociedad y del modelo nacional

82. 2. La misma élite politico-economica LA (y africana)
ha caído en una zona de confort (conformismo) que
explica el estatus quo de la estructura económica
(Cornejo 2012)
No ha aprovechado las oportunidades históricas para
iniciar un proceso de consolidación interna (En el
caso de México: TLCAN ha creado una zona de confort
para los sectores industriales transnacional y
mexicano)
Lo preocupante en el caso de México: se mantiene el
statu quo del paradigma(ie estrategia de disminución
costos de producción) a pesar de las externalidades

83. Nota: Cypher habla de “Elite rentista-monopolista”:
– Satisfecha + se beneficia con el orden tradicional
– Perpetua dependencia
– Importa productos intermedios + lujo
no Inversión
VA para exterior
 Acostumbramiento a esta situación +
resignación:
–Elite
–Sociedad por precariedad y por encontrar
soluciones al margen del Estado=> no participa

84. 3. Paralelamente la sociedad ha ido construyendo
esquemas económicos (de supervivencia) al margen
de la relación con el Estado (economía informal,
migración o criminalidad) que no son éticamente
aceptables => frena la democratización que permitiría
la formación de contra-pesos
 Es difícil para AL (y África) elaborar un modelo
de crecimiento incluyente i.e. con reparto
debido a la “especialización estática”
 Sociedad se queda, vulnerable, precaria,
fragmentada y con fuerte desigualdad
 Propicio para dependencia y vulnerabilidad
ante factores/actores exteriores

85. Difícilmente AL podrá salir de la
trampa de la (sub)primarización si no
se logra un cambio radical de
paradigma cultural, si no se concluyen
los debates nacionales y si no se
reconcilia la sociedad civil con el
Estado

87. Estructura económica inamovible no
permite mejora en productividad

88. Brecha de productividad creciente

89. Fuente: OCDE, 2011”Mientras la desigualdad creció en México desde mediados de los
80s hasta finales del 2000, Chile la ha reducido considerablemente”

90. La subprimarización de la economía mexicana ha mantenido la
productividad a un nivel muy bajo y por ende salarios muy bajos en
comparación con otros países de AL
Salario minino AL (en USD) (fuente: Banxico y OIT, 2014)
México 144
Guatemala 205 (2013)
El Salvador 208 (2013)
Haití 90 (2013)
Perú 267
Colombia 318
Uruguay 358
Paraguay 411
Ecuador 340
Bolivia 208
Brasil 324
Chile 372
Argentina 450

94. Trabajo formal en Asia/Pacifico y América
Latina y el Caribe
Fuente: datos del World Economic Outlook del
Fondo Monetario Internacional (2013)

95. ¿Cuáles son los obstáculos a la
integración regional en AL?

96. • Precariedad de la sociedad civil y ausencia de
contexto democrático consolidado
– Populismo vuelve incierto cualquier compromiso
– Volatilidad de las posturas de los Estados (76 Chile se
retira del GRAN; 2006: Venezuela se retira de la CAN
después del acercamiento Colombia-Perú con EEUU)
• Diferentes agendas de política nacional y exterior
(paradigmas drásticamente opuestos)
• Ciclos económicos diferentes (dificulta los
proyectos de moneda común)
• Ausencia de visión largo plazo

97. • Objetivos divergentes y/o no necesariamente son
regionales (favorable al free-riding => incertidumbre)
• Fracaso del ALCA ha impulsado los TLC EEUU con
Colombia, Perú (debilita CAN) , Panamá, CAFTA-DR =>
existen fuerzas centrifugas fuertes (Serbin 2014)
• Infraestructura regional precaria; dificulta:
Sinergia y circulación de la información
Idea de territorialidad
La creación de una economía y sociedad integrada al
nivel regional y respaldando el proyecto integracionista
• Conflictos fronterizos que resurgen regularmente
(Colombia-Nicaragua; Bolivia-Chile; Honduras-El
Salvador) (Serbin 2014)

98. • Fuerte preocupación por las ganancias relativas
(Grieco 93)
• Dificultad para regionalizar el modelo de
desarrollo => difícil organizar una “mediación
institucional” (Olson 82)
• Fragmentación de los mercados y no
complementariedad (Estructura productiva
idéntica) (Padrón 2007)
• Poco comercio=> poca interdependencia (±8% en
promedio del total de comercio exterior)=> (Hurrel
95) => dificíl de profundizar

99. • Instituciones regionales débiles (Serbin 2014;
Dabene 2014):
–Déficit institucional => Débil mecanismos control
–Intereses nacionales prevalen => desconfianza
–Ausencia mecanismos institucionales para
participación de la sociedad civil (ej.: UNASUR o
ALBA) => dificulta la creación de consensos
sociales
 Integración sigue una dinámica vertical e inter-
gubernamental

100. • Falta estrategia común de inserción en la
globalización (Kacowicz 2008)
• EEUU: sigue el referente para la integración regional
(su comportamiento puede servir de motor o freno
a la integración) (Serbin 2014)
• Falta de acceso a fondos propios y Difícil situación
fiscal
 vuelve necesario acudir a fuentes externas de
financiamiento e invitar a países externos al BID (ej.:
China)
 afecta autonomía

101. • Falta regularidad en los procesos de integración:
– Ausencia de capacidad contra-ciclicas nacionales en
caso de crisis => proyectos integracionistas están sujetos
a crisis más que entre Países industrializados (ej.:
devaluación Real en 1999 y Peso argentino en 2001)
– Perfil de lideres: Lula al principio no entusiasta y luego si
• Ausencia de hegemon fuerte regional
– Prevalece un entorno de competencia
– Brasil no logra asumir efectivamente un rol de líder mas
allá de sus intereses económicos (Serbin 2014); pero
impulsó UNASUR (Cumbre de Cusco 2014) y CELAC
(2011)
– Además no todos están dispuestos a asumir el costo
político-económico del apoyo al líder

102. • Inestabilidad interna recurrente
(política/social/económica)
• Vulnerabilidad ante las crisis de los Países
industrializados
• 3 polos externos influyen en ALC (UE, EEUU…
China) (Kacowicz)
• Presencia de grupos de presión internos orientados
hacia una apertura total a la globalización o un
modelo de autarquía… pero pocos grupos
económicos apoyan la perspectiva regional

103. Poca interdependencia comercial