Programa de actualización de Normativa Financiera

Fernando Romero M.
Consultor Financiero
Profesor de Finanzas
Autor de Textos
www.fernando-romero.com
www.slideshare.net/nandsnap
Programa
Actualización Normativa Financiera
para empresas de Seguros y Reaseguros
IDE Business School

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Currículum Vitae
Curriculum Académico
Ingeniero en Finanzas - Universidad Tecnológica Empresarial de Guayaquil
M.Sc. Economía - Universidad de Guayaquil
Diploma en NIIF - Instituto Tecnológico Superior de Monterrey
Cursos Realizados
Curso de Valoración de Empresas - IDE Business School
Curso de Evaluación de Proyectos - ICHE-ESPOL
Curso de Formulación de Proyectos - CORPEI-ONU
Reconocimientos Académicos
UTEG 2005: Mejor graduado de la especialidad Finanzas
U. Guayaquil 2009: Mejor tesis de grado, recomendada su publicación
Logros Académicos destacados
Co-autor del Manual de Obligaciones Tributarias (Hansen-Holm & Co.)
Docente y Director del área de Finanzas y Contabilidad de IDEPRO
Profesor invitado de postgrado de la cátedra Valoración de Empresas en
Universidad ESAN (Perú)
Conferencista invitado al primer Encuentro Internacional de Proyectos de
Inversión en Universidad TECSUP (Arequipa, Perú)
Logros Profesionales destacados
Autor de la norma de inversiones para compañías de seguros, publicada en el
Registro Oficial 310 del 13 de agosto de 2014
Autor de la reforma al catálogo único de cuentas para compañías de seguros
aprobada según resolución SBS-2014-0783
Curriculum Profesional
2005 - CONSULTOR FINANCIERO INDEPENDIENTE
2013 - 2015 Banco del Estado: Consultor para proyectos inmobiliarios VIS
2013 - 2014 Superintendencia de Bancos: Gerente de Proyecto NIIF
2011 - 2012 Hansen-Holm Partners: Gerente de Consultoría
2008 - 2011 CORPEI: Coordinador y Administrador de Inversiones FDE
2005 - 2007 CORPEI: Miembro de la red de consultores de inversión
2003 - 2004 Romero & Asociados: Auditor
2

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Manual de Aplicación
Usted podrá descargar el Manual de
Aplicación de la nueva norma de
inversiones y catálogo de cuentas (131
págs.) en el siguiente link:
www.ssrn.com/abstract=2565102
3

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Antecedentes
• 26/abril/2012: Resolución JB-2012-2149
– Elaborada en base a NIC 39
– No se reformó el CUC para aplicar esta resolución
• 18/julio/2014: Resolución JB-2014-3001
– Elaborada en base a NIIF 9 y otras NIIF
• 9/septiembre/2014: Resolución SBS-2014-0783
– Modifica el CUC para aplicar correctamente la Resol. 3001
4

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Tipos de Valores de acuerdo a su
rentabilidad
Valores de renta fija son aquellos cuyo rendimiento no depende de los
resultados de la compañía emisora, sino que está predeterminado en el
momento de la emisión y es aceptado por las partes
Valores de renta variable son el conjunto de los activos financieros que
no tienen un vencimiento fijo y cuyo rendimiento, en forma de
dividendos o capital, variará según el desenvolvimiento del emisor
VALORES DE
RENTA FIJA
VALORES DE RENTA
VARIABLE
5

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Normativa Financiera de Instrumentos de
Renta Fija
6

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Valores
de Renta
Fija
Tipo
1
Tipo
3
Tipo
2
Títulos con un solo pago de capital e
intereses al vencimiento
Títulos con
amortización
de capital y/o
pagos
periódicos
de interés
Títulos que
no tienen
una fecha fija
de
vencimiento
Inversiones de Renta Fija
Clasificación Financiera (Art. 7)
7

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Tipo
1
Títulos con un solo pago de capital e
intereses al vencimiento
Valor Nominal
Tiempo
Monto = Capital + Intereses
% Interés o descuento
Fecha Vencimiento
Fecha Inicial
Menores a 1 año
8

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Tipo
2
Títulos con amortización de capital
y/o pagos periódicos de interés
Tiempo (T)
Valor Nominal
(VN)
Fecha Inicial Fecha Vencimiento
Flujos (F)
Mayores a 1 año
9

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Tipo
3
Títulos que no tienen una fecha fija
de vencimiento
Valor Nominal
Tiempo
Fecha Inicial
10

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Instrumentos
Financieros
1
2
AL VALOR RAZONABLE CON
CAMBIOS EN RESULTADOS
A COSTO AMORTIZADO
Clasificación Contable (Art. 11)
11

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Modalidades contempladas en Valor Razonable (Art. 12)
Se considera una de las siguientes opciones:
• Negociado y vendido antes de su vencimiento
• Disponible para su venta
• No tener fecha de vencimiento
• Perteneciente a una compañía en liquidación
• Designado desde su inicio como a Valor Razonable
• Obtener utilidades por fluctuaciones de precios
• Otras consideraciones por parte de la SBS
12

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Modalidades contempladas en Valor Razonable (Art. 12)
No se consideran:
• Operaciones de reporto
• Disponibilidad restringida
• Aquellos emitidos por la propia empresa o grupo económico
• Aquellos que no tengan cotización
• Aquellos cuyo VR no pueda ser estimado con fiabilidad
• Otros que determine la SBS
13

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Modalidades contempladas en Costo Amortizado (Art. 13)
Se considera una de las siguientes opciones:
• Ser mantenido hasta la fecha de vencimiento
• Tener restricciones a la transferencia de dominio
• Políticas que impidan la venta, cesión o reclasificación
• Otras consideraciones por parte de la SBS
14

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Modalidades contempladas en Costo Amortizado (Art. 13)
No se consideran:
• Mantenidos por tiempo indeterminado
• Aquellos emitidos por la propia empresa o grupo económico
• Aquellos que no tengan plazo de vencimiento fijo
• Aquellos que cuenten con opción de rescate por parte de la empresa
• Deuda perpetua con intereses por tiempo indefinido
• Otros que determine la SBS
15

Fernando Romero M.
Autor de Textos
JB-2012-2149 JB-2014-3001
Equivalencias entre clasificación según JB-2012-2129 y JB-2014-3001
• Instrumentos Financieros
disponibles para la venta
• Instrumentos Financieros a
Valor Razonable con
cambios en Resultados • Instrumentos Financieros
a Valor Razonable con
cambios en Resultados
mantenidos hasta su
vencimiento
de disponibilidad restringida
a Costo Amortizado
16

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Si el instrumento se adquiere para: Se registrará según NIIF 9 como:
Negociarlo antes de su vencimiento A Valor Razonable con cambios en Resultados
Tenerlo disponible para la venta A Valor Razonable con cambios en Resultados
Mantenerlo hasta su vencimiento A Costo Amortizado
Mantenerlo de forma restringida A Costo Amortizado
Equivalencias entre clasificación según JB-2012-2129 y JB-2014-3001
17

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Clasificación según la SBS (Art. 14)
Clasificación
de
Instrumentos
Financieros
1
3
2
Títulos emitidos por Sociedades no Financieras
Títulos de Deuda emitidos y garantizados por el Estado y BCE
Títulos emitidos por el Sistema Financiero
18

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Registro contable inicial de inversiones a Valor Razonable (Art. 15)
Consideraciones:
• Fecha de contratación (compromiso de comprar/vender)
• Reconocimiento a Valor Nominal (Tipo 1 o 3) o SPA (Tipo II)
– Tipo I (i): Dif entre VN y valor pagado, se reconoce en resultados
– Tipo I (d): Dif entre VN y valor pagado, se reconoce como ingreso diferido
• Costos de transacción directo a resultados
19

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Registro contable inicial de inversiones a Costo Amortizado (Art. 16)
Consideraciones:
• Reconocimiento a Valor Nominal (Tipo 1 o 3) o SPA (Tipo II)
– Tipo I (i): Dif entre VN y valor pagado, se reconoce en resultados
– Tipo I (d): Dif entre VN y valor pagado, se reconoce como ingreso diferido
• Costos de transacción son sumados al valor nominal
20

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Valoración posterior al registro inicial (Art. 17)
Criterios generales, en este orden:
• Precios de mercado (cotización) en mercado activo
• Precios de mercado (cotización) de instrumentos similares
• Técnica de valoración
21

Fernando Romero M.
Autor de Textos
«La técnica de valoración escogida hará uso, en el
máximo grado, de informaciones obtenidas en el
mercado, utilizando lo menos posible datos
estimados por la entidad. Incorporará todos los
factores que considerarían los participantes en el
mercado para establecer el precio, y será coherente
con las metodologías económicas generalmente
aceptadas para calcular el precio de los
instrumentos financieros».
Sobre la técnica de valoración…
22

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Valoración de inversiones a Valor Razonable (Art. 18)
Criterio seleccionado Factores a considerar
Precios de mercado
Cotización debe estar dentro del vector de precios
Valoración diaria
Técnica de valoración
Cotización no debe estar dentro del vector de precios
Valoración en cada fecha de corte de EEFF (mensual)
Utilizar técnica de DCF
Tasa de Descuento: Vector de Precios
Tasa en función a vida restante del instrumento
Vida igual o menor a 360d: usar tasa de 360d
23

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Elementos para
utilizar la técnica
de DCF
1
2
El Flujo de Efectivo apropiado
La Tasa de Descuento apropiada
24

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Valor Nominal
(VN)
Tiempo (T)
Monto
(M)
% Interés (i)
TiVNInteres 
InteresalminNoValorMonto 
  Ti1VNM 
Fecha Vencimiento
Fecha Inicial
RENTA FIJA TIPO 1
(con tasa de interés)
25

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Valor Nominal
(VN)
Tiempo (T)
Monto
(M)
% Interés (i)
Fecha Valor Fecha Vencimiento
Días Transcurridos
Plazo por Vencer (PPV)














360
PPV
R1
M
VA
Fecha Inicial
RENTA FIJA TIPO 1
(con tasa de interés)
26

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Capital
(C)
Tiempo (T)
Valor Nominal
(VN)
% descuento (d)
DescuentoalminNoValorCapital 
  Td1VNC 
TdVNDescuento 
Fecha Inicial
Fecha Vencimiento
RENTA FIJA TIPO 1
(con tasa de descuento)
27

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Tiempo (T)
Valor Nominal
(VN)
Fecha VencimientoFecha Valor
Días Transcurridos
Plazo por Vencer (PPV)














360
PPV
R1
VN
VA
RENTA FIJA TIPO 1
(con tasa de descuento)
Capital
(C)
28

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Tasa Libre de Riesgo
• Vector de Precios (www.mundobvg.com/valoracion/vectores-de-precios)
Años Dias Tasa
1 360 4,9015%
2 720 6,1737%
3 1080 6,8764%
4 1440 7,3435%
5 1800 7,6808%
6 2160 7,9354%
7 2520 8,1328%
8 2880 8,2883%
9 3240 8,4115%
10 3600 8,5093%
11 3960 8,5865%
12 4320 8,6466%
13 4680 8,6924%
14 5040 8,7260%
15 5400 8,7490%
16 5760 8,7628%
17 6120 8,7686%
18 6480 8,7672%
19 6840 8,7594%
20 7200 8,7459%
21 7560 8,7273%
22 7920 8,7039%
23 8280 8,6763%
24 8640 8,6448%
25 9000 8,6097%
5,0000%
6,0000%
7,0000%
8,0000%
9,0000%
10,0000%
360
860
1.360
1.860
2.360
2.860
3.360
3.860
4.360
4.860
5.360
5.860
6.360
6.860
7.360
7.860
8.360
8.860
9.360
Vector de Precios
29

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 1
Una entidad adquiere el 15 de mayo de 20X4 una póliza de acumulación cuyo valor
nominal es de US$ 50.000,00 con una tasa de interés de 5%. La fecha de
vencimiento de esta póliza es el 15 de agosto de 20X4.
La entidad clasifica inicialmente este instrumento a Valor Razonable con cambios en
resultados, por cuanto este instrumento está disponible para la venta en caso que se
presente una oportunidad de venta antes de su vencimiento. No obstante, durante el
transcurso del plazo del instrumento, no se presentaron oportunidades de venta, por
lo que la entidad mantuvo el instrumento hasta su vencimiento.
De acuerdo al Vector de Precios de la BVQ, la tasa para valoración de inversiones de
plazo menor o igual a 360 días es de 4,90%.
30

Fernando Romero M.
Autor de Textos
US$ 50.000,00
90 días
Monto
(M)
i=5%
15/agosto
15/mayo
  Ti1VNM 
  360
90%51000.50M 
625.50M 
a) Cálculo del Flujo de Efectivo
31

Fernando Romero M.
Autor de Textos
b) Asiento Inicial
Código Cuentas Debe Haber
110101 Renta Fija Tipo I a Valor Razonable 50.000
110202 Bancos 50.000
32

Fernando Romero M.
Autor de Textos
90 días
US$ 50.625
i=5%
15/agosto
15/mayo
31/mayo 75 días














360
PPV
R1
M
VA
113.50
360
75
%90,41
625.50
VA 














c) Valoración a mayo
33

Fernando Romero M.
Autor de Textos
90 días
US$ 50.625
i=5%
15/agosto
15/mayo
30/junio 45 días














360
PPV
R1
M
VA
317.50
360
45
%90,41
625.50
VA 














d) Valoración a junio
34

Fernando Romero M.
Autor de Textos
90 días
US$ 50.625
i=5%
15/agosto
15/mayo
31/julio
15 días














360
PPV
R1
M
VA
522.50
360
15
%90,41
625.50
VA 














e) Valoración a julio
35

Fernando Romero M.
Autor de Textos
110101 Renta Fija Tipo I a Valor Razonable 113
540108 Ganancia en VR de instrumentos RF 113
f) Asientos contables de revalorización
36

Fernando Romero M.
Autor de Textos
110202 Bancos 50.625
540101 Ingresos Renta Fija Tipo I a VR 103
g) Liquidación
37

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 2
Una entidad adquiere el 15 de junio un aval cuyo valor nominal es de US$
100.000,00 con una tasa de descuento de 6%. La fecha de vencimiento de este aval
es el 15 de septiembre.
resultados, por cuanto este instrumento está disponible para la venta en caso que se
presente una oportunidad de venta antes de su vencimiento. No obstante, durante el
transcurso del plazo del instrumento, no se presentaron oportunidades de venta, por
lo que la entidad mantuvo el instrumento hasta su vencimiento.
De acuerdo al Vector de Precios de la BVQ, la tasa para valoración de inversiones de
plazo menor o igual a 360 días es de 4,90%.
38

Fernando Romero M.
Autor de Textos
US$ 98.500,00
90 días
US$ 100.000
d=6%
15/agosto
15/mayo
a) Cálculo del Pago en Efectivo
  Td1VNC 
  360
90%61000.100C 
500.98C 
39

Fernando Romero M.
Autor de Textos
b) Asiento Inicial
110202 Bancos 98.500
259008 Otras cuentas por pagar 1.500
40

Fernando Romero M.
Autor de Textos
90 días
US$ 100.000
d=6%
15/septiembre
15/junio
30/junio 75 días














360
PPV
R1
M
VA
989.98
360
75
%90,41
000.100
VA 














c) Valoración a junio
41

Fernando Romero M.
Autor de Textos
90 días
US$ 100.000
d=6%
15/septiembre
15/junio
31/julio 45 días














360
PPV
R1
M
VA
391.99
360
45
%90,41
000.100
VA 














d) Valoración a julio
42

Fernando Romero M.
Autor de Textos
90 días
US$ 100.000
d=6%
15/septiembre
15/junio
31/agosto
15 días














360
PPV
R1
M
VA
796.99
360
15
%90,41
000.100
VA 














e) Valoración a agosto
43

Fernando Romero M.
Autor de Textos
470205 Pérdida en VR de inversiones RF 1.011
f) Asientos contables de revalorización
44

Fernando Romero M.
Autor de Textos
110202 Bancos 100.000
540101 Ingresos Renta Fija Tipo I a VR 1.704
g) Liquidación
45

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 3
Una entidad adquiere el 15 de mayo una póliza de acumulación cuyo valor nominal
es de US$ 50.000,00 con una tasa de interés de 5%. La fecha de vencimiento de
esta póliza es el 15 de agosto.
resultados. Este instrumento es negociado y vendido en el mercado el 20 de julio a
un inversionista que exige un rendimiento del 7%.
46

Fernando Romero M.
Autor de Textos
90 días
US$ 50.625
i=5%
15/agosto
15/mayo
20/julio
25 días














360
PPV
R1
M
VA
380.50
360
25
%71
625.50
VA 














d) Valoración a la fecha valor
VR al 30/junio:
US$ 50.317
47

Fernando Romero M.
Autor de Textos
110202 Bancos 50.380
540101 Ingresos Renta Fija Tipo I a VR 63
e) Liquidación
48

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 4
Una entidad adquiere el 15 de junio un aval cuyo valor nominal es de US$
100.000,00 con una tasa de interés de 6%. La fecha de vencimiento de este aval es
el 15 de septiembre.
resultados. Este instrumento es negociado y vendido en el mercado el 20 de agosto
a un inversionista que exige un rendimiento del 7%.
49

Fernando Romero M.
Autor de Textos
90 días
US$ 100.000
d=6%
15/septiembre
15/junio
VR al 31/julio:
25 días














360
PPV
R1
M
VA
516.99
360
25
%71
000.100
VA 














d) Valoración a la fecha valor
20/agosto
US$ 99.391
50

Fernando Romero M.
Autor de Textos
110202 Bancos 99.516
540101 Ingresos Renta Fija Tipo I a VR 1.625
e) Liquidación
51

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Tiempo (T)
Flujos (F)
Valor Nominal
(VN)
TiSPAInterés 
InterésCapitalónAmortizaciFlujo 
RENTA FIJA TIPO 2
52

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Tiempo (T)
Flujos a Descontar
Valor Nominal
(VN)
Fecha Valor
        360
PPV
n
360
PPV
3
360
PPV
2
360
PPV
1
n321
TEA1
F
TEA1
F
TEA1
F
TEA1
F
VA







 
RENTA FIJA TIPO 2
53

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Fecha Valor
Flujo ActualFlujo Anterior
Intereses que no le
corresponden al comprador
Intereses que sí le
corresponden al comprador
fechavalorSPA
VA
PS 
fechavalor
valorfechaanteriorflujo
SPA
eresesintVA
PL


54

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 5
Una entidad adquiere el 16 de mayo de 20X3 un bono cuyo valor nominal es de US$
12.000, el mismo que paga una tasa de interés del 8% anual.
De acuerdo a la configuración de los cupones, los pagos de capital son mensuales a
razón de US$ 1.000,00 cada pago, mientras que los pagos de interés también son
mensuales y están en función del saldo por amortizar a la fecha de pago.
El plazo de este instrumento es de 1 año, terminando el último pago de capital e
intereses el 16 de mayo de 20X4.
55

Fernando Romero M.
Autor de Textos
a) Cálculo de los Flujos de Efectivo
Periodo Saldo por
Cupones Inicio Vencimiento Capital Interés Total Amortizar
0 16-may-2013 12.000
1 16-may-2013 16-jun-2013 1.000 80 1.080 11.000
2 16-jun-2013 16-jul-2013 1.000 73 1.073 10.000
3 16-jul-2013 16-ago-2013 1.000 67 1.067 9.000
4 16-ago-2013 16-sep-2013 1.000 60 1.060 8.000
5 16-sep-2013 16-oct-2013 1.000 53 1.053 7.000
6 16-oct-2013 16-nov-2013 1.000 47 1.047 6.000
7 16-nov-2013 16-dic-2013 1.000 40 1.040 5.000
8 16-dic-2013 16-ene-2014 1.000 33 1.033 4.000
9 16-ene-2014 16-feb-2014 1.000 27 1.027 3.000
10 16-feb-2014 16-mar-2014 1.000 20 1.020 2.000
11 16-mar-2014 16-abr-2014 1.000 13 1.013 1.000
12 16-abr-2014 16-may-2014 1.000 7 1.007 -
TOTAL 12.000 520 12.520
Fechas Pagos
56

Fernando Romero M.
Autor de Textos
b) Asiento Inicial
110103 Renta Fija Tipo II a Valor Razonable 12.000
110202 Bancos 12.000
57

Fernando Romero M.
Autor de Textos
US$ 12.000
1.080 1.073 1.067 1.060 1.053 1.047 1.040 1.033 1.027 1.020 1.013 1.007
c.1) Determinación del VR al cierre de mayo (TEA = 4,90%)
       
227.12$US
%90,41
007.1
%90,41
067.1
%90,41
073.1
%90,41
080.1
VR
360
346
360
76
360
46
360
16








 
58

Fernando Romero M.
Autor de Textos
c.1) Determinación del VR al cierre de mayo (TEA = 4,90%)
Periodo Saldo por Flujos a Plazo por Valor Actual
Cupones Inicio Vencimiento Capital Interés Total Amortizar Descontar Vencer (PPV) Flujos
0 16-may-2013 12.000
1 16-may-2013 16-jun-2013 1.000 80 1.080 11.000 1.080 16 1.078
2 16-jun-2013 16-jul-2013 1.000 73 1.073 10.000 1.073 46 1.067
3 16-jul-2013 16-ago-2013 1.000 67 1.067 9.000 1.067 76 1.056
4 16-ago-2013 16-sep-2013 1.000 60 1.060 8.000 1.060 106 1.045
5 16-sep-2013 16-oct-2013 1.000 53 1.053 7.000 1.053 136 1.034
6 16-oct-2013 16-nov-2013 1.000 47 1.047 6.000 1.047 166 1.024
7 16-nov-2013 16-dic-2013 1.000 40 1.040 5.000 1.040 196 1.013
8 16-dic-2013 16-ene-2014 1.000 33 1.033 4.000 1.033 226 1.003
9 16-ene-2014 16-feb-2014 1.000 27 1.027 3.000 1.027 256 992
10 16-feb-2014 16-mar-2014 1.000 20 1.020 2.000 1.020 286 982
11 16-mar-2014 16-abr-2014 1.000 13 1.013 1.000 1.013 316 972
12 16-abr-2014 16-may-2014 1.000 7 1.007 - 1.007 346 961
TOTAL 12.000 520 12.520 12.227
Fechas Pagos
59

Fernando Romero M.
Autor de Textos
d.1) Registro del Valor Razonable al cierre de mayo
110103 Renta Fija Tipo II a Valor Razonable 227
540108 Ganancia en VR de inversiones RF 227
60

Fernando Romero M.
Autor de Textos
e.1) Registro del primer pago del bono (16/junio)
110202 Bancos 1.080
540103 Ingresos Renta Fija Tipo II a VR 80
61

Fernando Romero M.
Autor de Textos
US$ 12.000
1.073 1.067 1.060 1.053 1.047 1.040 1.033 1.027 1.020 1.013 1.007
c.2) Determinación del VR al cierre de junio (TEA = 4,90%)
       
194.11$US
%90,41
007.1
%90,41
060.1
%90,41
067.1
%90,41
073.1
VR
360
316
360
76
360
46
360
16








 
62

Fernando Romero M.
Autor de Textos
c.2) Determinación del VR al cierre de junio (TEA = 4,90%)
0 16-may-2013 12.000
1 16-may-2013 16-jun-2013 1.000 80 1.080 11.000 - - -
2 16-jun-2013 16-jul-2013 1.000 73 1.073 10.000 1.073 16 1.071
3 16-jul-2013 16-ago-2013 1.000 67 1.067 9.000 1.067 46 1.060
4 16-ago-2013 16-sep-2013 1.000 60 1.060 8.000 1.060 76 1.049
5 16-sep-2013 16-oct-2013 1.000 53 1.053 7.000 1.053 106 1.039
6 16-oct-2013 16-nov-2013 1.000 47 1.047 6.000 1.047 136 1.028
7 16-nov-2013 16-dic-2013 1.000 40 1.040 5.000 1.040 166 1.017
8 16-dic-2013 16-ene-2014 1.000 33 1.033 4.000 1.033 196 1.007
9 16-ene-2014 16-feb-2014 1.000 27 1.027 3.000 1.027 226 996
10 16-feb-2014 16-mar-2014 1.000 20 1.020 2.000 1.020 256 986
11 16-mar-2014 16-abr-2014 1.000 13 1.013 1.000 1.013 286 976
12 16-abr-2014 16-may-2014 1.000 7 1.007 - 1.007 316 965
TOTAL 12.000 520 12.520 11.194
Fechas Pagos
63

Fernando Romero M.
Autor de Textos
d.2) Registro del Valor Razonable al cierre de junio
470205 Pérdida en VR de inversiones RF 33
110103 Renta Fija Tipo II a Valor Razonable 33
64

Fernando Romero M.
Autor de Textos
e.2) Registro del segundo pago del bono (16/julio)
110202 Bancos 1.073
65

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Mes día 16 día 30 Variación
mayo 2013 12.000 12.227 227
junio 2013 11.227 11.194 (33)
julio 2013 10.194 10.163 (31)
agosto 2013 9.163 9.135 (28)
septiembre 2013 8.135 8.110 (25)
octubre 2013 7.110 7.087 (23)
noviembre 2013 6.087 6.067 (20)
diciembre 2013 5.067 5.049 (18)
enero 2014 4.049 4.034 (15)
febrero 2014 3.034 3.022 (12)
marzo 2014 2.022 2.012 (10)
abril 2014 1.012 1.005 (7)
mayo 2014 5 (5)
Saldo de Inversiones al:
f) Tabla resumen
66

Fernando Romero M.
Autor de Textos
g) Liquidación (16/mayo/20X4)
110202 Bancos 1.007
67

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 6
Una entidad adquiere el 20 de abril de 20X3 un bono cuyo valor nominal es de US$
De acuerdo a la configuración de los cupones, los pagos de capital son trimestrales a
trimestrales y están en función del saldo por amortizar a la fecha de pago. El plazo
de este instrumento es de 5 años, terminando el último pago de capital e intereses
el 20 de abril de 20X8.
Se solicita que la valoración de este instrumento se la realice al cierre de cada
ejercicio económico (31 de diciembre).
68

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Periodo Saldo por
0 20-abr-2013 50.000
1 20-abr-2013 20-jul-2013 2.500 1.000 3.500 47.500
2 20-jul-2013 20-oct-2013 2.500 950 3.450 45.000
3 20-oct-2013 20-ene-2014 2.500 900 3.400 42.500
4 20-ene-2014 20-abr-2014 2.500 850 3.350 40.000
5 20-abr-2014 20-jul-2014 2.500 800 3.300 37.500
6 20-jul-2014 20-oct-2014 2.500 750 3.250 35.000
7 20-oct-2014 20-ene-2015 2.500 700 3.200 32.500
8 20-ene-2015 20-abr-2015 2.500 650 3.150 30.000
9 20-abr-2015 20-jul-2015 2.500 600 3.100 27.500
10 20-jul-2015 20-oct-2015 2.500 550 3.050 25.000
11 20-oct-2015 20-ene-2016 2.500 500 3.000 22.500
12 20-ene-2016 20-abr-2016 2.500 450 2.950 20.000
13 20-abr-2016 20-jul-2016 2.500 400 2.900 17.500
14 20-jul-2016 20-oct-2016 2.500 350 2.850 15.000
15 20-oct-2016 20-ene-2017 2.500 300 2.800 12.500
16 20-ene-2017 20-abr-2017 2.500 250 2.750 10.000
17 20-abr-2017 20-jul-2017 2.500 200 2.700 7.500
18 20-jul-2017 20-oct-2017 2.500 150 2.650 5.000
19 20-oct-2017 20-ene-2018 2.500 100 2.600 2.500
20 20-ene-2018 20-abr-2018 2.500 50 2.550 -
TOTAL 50.000 10.500 60.500
Fechas Pagos
69

Fernando Romero M.
Autor de Textos
b) Asiento Inicial
110202 Bancos 50.000
70

Fernando Romero M.
Autor de Textos
US$ 50.000
3.400 3.350 3.300 3.250 3.200 3.150 3.100 3.050 3.000 2.950 2.900
c.1) Determinación del VR al cierre de 20X3 (TEA = 7,46% para 1550 días)
       
350.46$US
%46,71
550.2
%46,71
300.3
%46,71
350.3
%46,71
400.3
VR
360
1550
360
200
360
110
360
20








 
71

Fernando Romero M.
Autor de Textos
c.1) Determinación del VR al cierre de 20X3 (TEA = 7,46% para 1550 días)
0 20-abr-2013 50.000
1 20-abr-2013 20-jul-2013 2.500 1.000 3.500 47.500 - - -
2 20-jul-2013 20-oct-2013 2.500 950 3.450 45.000 - - -
3 20-oct-2013 20-ene-2014 2.500 900 3.400 42.500 3.400 20 3.386
4 20-ene-2014 20-abr-2014 2.500 850 3.350 40.000 3.350 110 3.277
5 20-abr-2014 20-jul-2014 2.500 800 3.300 37.500 3.300 200 3.171
6 20-jul-2014 20-oct-2014 2.500 750 3.250 35.000 3.250 290 3.067
7 20-oct-2014 20-ene-2015 2.500 700 3.200 32.500 3.200 380 2.966
8 20-ene-2015 20-abr-2015 2.500 650 3.150 30.000 3.150 470 2.868
9 20-abr-2015 20-jul-2015 2.500 600 3.100 27.500 3.100 560 2.772
10 20-jul-2015 20-oct-2015 2.500 550 3.050 25.000 3.050 650 2.679
11 20-oct-2015 20-ene-2016 2.500 500 3.000 22.500 3.000 740 2.588
12 20-ene-2016 20-abr-2016 2.500 450 2.950 20.000 2.950 830 2.499
13 20-abr-2016 20-jul-2016 2.500 400 2.900 17.500 2.900 920 2.413
14 20-jul-2016 20-oct-2016 2.500 350 2.850 15.000 2.850 1.010 2.329
15 20-oct-2016 20-ene-2017 2.500 300 2.800 12.500 2.800 1.100 2.248
16 20-ene-2017 20-abr-2017 2.500 250 2.750 10.000 2.750 1.190 2.168
17 20-abr-2017 20-jul-2017 2.500 200 2.700 7.500 2.700 1.280 2.091
18 20-jul-2017 20-oct-2017 2.500 150 2.650 5.000 2.650 1.370 2.015
19 20-oct-2017 20-ene-2018 2.500 100 2.600 2.500 2.600 1.460 1.942
20 20-ene-2018 20-abr-2018 2.500 50 2.550 - 2.550 1.550 1.871
TOTAL 50.000 10.500 60.500 46.350
Fechas Pagos
72

Fernando Romero M.
Autor de Textos
d.1) Registro del Valor Razonable al cierre de 20X3
540108 Ganancia en VR de inversiones RF 1.350
73

Fernando Romero M.
Autor de Textos
e) Registro del Valor Razonable al cierre de ejercicios posteriores
Fecha Fecha Días Días para Tasa de Valor
Inicial Final Transcurridos vector Descuento Razonable
31-dic-2014 20-abril-2018 1.190 1.190 7.04% 36.160
31-dic-2015 20-abril-2018 830 830 6.42% 25.869
31-dic-2016 20-abril-2018 470 470 5.40% 15.501
31-dic-2017 20-abril-2018 110 360 4.90% 5.106

74

Fernando Romero M.
Autor de Textos
f) Cálculo de
los saldos de
inversiones
financieras
Ganancia Pérdida Pago Saldo en
VR VR Capital Libros
20-abr-2013 50.000
20-jul-2013 2.500 47.500
20-oct-2013 2.500 45.000
31-dic-2013 1.350 46.350
20-ene-2014 2.500 43.850
20-abr-2014 2.500 41.350
20-jul-2014 2.500 38.850
20-oct-2014 2.500 36.350
31-dic-2014 190 36.160
20-ene-2015 2.500 33.660
20-abr-2015 2.500 31.160
20-jul-2015 2.500 28.660
20-oct-2015 2.500 26.160
31-dic-2015 291 25.869
20-ene-2016 2.500 23.369
20-abr-2016 2.500 20.869
20-jul-2016 2.500 18.369
20-oct-2016 2.500 15.869
31-dic-2016 368 15.501
20-ene-2017 2.500 13.001
20-abr-2017 2.500 10.501
20-jul-2017 2.500 8.001
20-oct-2017 2.500 5.501
31-dic-2017 395 5.106
20-ene-2018 2.500 2.606
20-abr-2018 106 2.500 -
Fecha
75

Fernando Romero M.
Autor de Textos
g) Liquidación (20/abril/20X8)
110202 Bancos 2.550
76

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Valor Nominal
Tiempo
Fecha Inicial
RENTA FIJA TIPO 3
 d1VNVA 
77

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 7
Una entidad adquiere el 14 de marzo de 20X3 una nota de crédito tributaria con un
valor nominar de US$ 120.000 la cual la empresa puede hacer uso la misma para el
pago de impuesto a la renta del ejercicio en curso. El valor del impuesto causado es
de US$ 150.000 sin considerar impuesto por anticipo mínimo.
La empresa adquirió el instrumento con un descuento del 10% sobre el valor
nominal. Se solicita el apropiado registro contable de este instrumento.
78

Fernando Romero M.
Autor de Textos
US$ 120.000
14/marzo
 d1VNVA 
 %101000.120VA 
00,000.108VA 
79

Fernando Romero M.
Autor de Textos
110105 Renta Fija Tipo III a Valor Razonable 120.000
110202 Bancos 108.000
540105 Ingresos Renta Fija Tipo III a VR 12.000
80

Fernando Romero M.
Autor de Textos
250102 Impuesto a la Renta 150.000
110105 Renta Fija Tipo III a Valor Razonable 120.000
110202 Bancos 30.000
81

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Valor de las inversiones a Costo Amortizado (Art. 19)
Se considerará los siguientes factores:
• Valorar las inversiones con el método de la Tasa de Interés Efectiva
• Costos de transacción agregados al valor en libros del instrumento
• No hay efectos por ganancias o pérdidas en Valor Razonable
• Pérdidas por deterioro se reconocerán en resultados
82

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 8
Una entidad adquiere el 25 de junio de 20X3 una Póliza de Acumulación con un valor
nominal de US$ 10.000,00. La póliza tiene un plazo de 90 días y paga una tasa de
interés del 5% anual.
Para la adquisición de este título, la empresa pagó una comisión bancaria de US$
50,00. La intención de la entidad es mantener este título en su poder hasta su
vencimiento.
83

Fernando Romero M.
Autor de Textos
a) Cálculo del Flujo de Efectivo
US$ 10.000,00
90 días
Monto
(M)
i=5%
25/septiembre
25/junio
  Ti1VNM 
  360
90%51000.10M 
00,125.10M 
84

Fernando Romero M.
Autor de Textos
b) Asiento Inicial
110102 Renta Fija Tipo I a Costo Amortizado 10.050
110202 Bancos 10.050
85

Fernando Romero M.
Autor de Textos
c) Cálculo de la Tasa de Interés Efectiva
US$ 10.050,00
90 días
US$ 10.125,00
i=?%
  Ti1VNM 
  360
90i1050.10125.10 
%9851,2iTIR 
25/junio
25/septiembre
86

Fernando Romero M.
Autor de Textos
d) Asiento de Liquidación
110202 Bancos 10.125
470201 Egresos compra venta de valores 50
540102 Ingresos Renta Fija Tipo I a CA 125
87

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 9
Una entidad adquiere el 16 de mayo de 20X3 un aval por un valor de US$
200.000,00. El plazo del instrumento es de 90 días y la tasa de descuento fijada es
de 8%.
La entidad paga una comisión de US$ 800,00 para adquirir el instrumento. La
intención de la entidad es mantener este título en su poder hasta su vencimiento.
88

Fernando Romero M.
Autor de Textos
a) Cálculo del Pago en Efectivo
Capital
(C)
90 días
US$ 200.000,00
d=8%
16/agosto
16/mayo
  Td1VNC 
  360
90%81000.200C 
00,000.196C 
00,800.196P 
89

Fernando Romero M.
Autor de Textos
b) Asiento Inicial
110202 Bancos 196.800
259008 Otras Cuentas por Pagar 4.000
90

Fernando Romero M.
Autor de Textos
a) Cálculo de la Tasa de Interés Efectiva
US$ 196.800
90 días
US$ 200.000,00
d=?%
16/agosto
16/mayo
  Td1VNC 
  360
90d1000.200800.196 
%40,6dTIR 
91

Fernando Romero M.
Autor de Textos
d) Asiento de Liquidación
110202 Bancos 200.000
259008 Otras Cuentas por Pagar 4.000
540102 Ingresos Renta Fija Tipo I a CA 4.000
92

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 10
Una entidad adquiere el 16 de mayo de 2013 un bono cuyo valor nominal es de US$
De acuerdo a la configuración de los cupones, los pagos de capital son mensuales a
mensuales y están en función del saldo por amortizar a la fecha de pago.
El plazo de este instrumento es de 1 año, terminando el último pago de capital e
intereses el 16 de mayo de 2014. Para su adquisición, la entidad cancela una
comisión de US$ 180,00.
93

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Periodo Saldo por
0 16-may-2013 12.000
1 16-may-2013 16-jun-2013 1.000 80 1.080 11.000
2 16-jun-2013 16-jul-2013 1.000 73 1.073 10.000
3 16-jul-2013 16-ago-2013 1.000 67 1.067 9.000
4 16-ago-2013 16-sep-2013 1.000 60 1.060 8.000
5 16-sep-2013 16-oct-2013 1.000 53 1.053 7.000
6 16-oct-2013 16-nov-2013 1.000 47 1.047 6.000
7 16-nov-2013 16-dic-2013 1.000 40 1.040 5.000
8 16-dic-2013 16-ene-2014 1.000 33 1.033 4.000
9 16-ene-2014 16-feb-2014 1.000 27 1.027 3.000
10 16-feb-2014 16-mar-2014 1.000 20 1.020 2.000
11 16-mar-2014 16-abr-2014 1.000 13 1.013 1.000
12 16-abr-2014 16-may-2014 1.000 7 1.007 -
TOTAL 12.000 520 12.520
Fechas Pagos
94

Fernando Romero M.
Autor de Textos
b) Asiento Inicial
110202 Bancos 12.180
95

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Periodo Saldo por Flujos de Tasa
Cupones Inicio Vencimiento Capital Interés Total Amortizar Caja Efectiva
0 16-may-2013 12.000 (12.180) 5,17%
1 16-may-2013 16-jun-2013 1.000 80 1.080 11.000 1.080
2 16-jun-2013 16-jul-2013 1.000 73 1.073 10.000 1.073
3 16-jul-2013 16-ago-2013 1.000 67 1.067 9.000 1.067
4 16-ago-2013 16-sep-2013 1.000 60 1.060 8.000 1.060
5 16-sep-2013 16-oct-2013 1.000 53 1.053 7.000 1.053
6 16-oct-2013 16-nov-2013 1.000 47 1.047 6.000 1.047
7 16-nov-2013 16-dic-2013 1.000 40 1.040 5.000 1.040
8 16-dic-2013 16-ene-2014 1.000 33 1.033 4.000 1.033
9 16-ene-2014 16-feb-2014 1.000 27 1.027 3.000 1.027
10 16-feb-2014 16-mar-2014 1.000 20 1.020 2.000 1.020
11 16-mar-2014 16-abr-2014 1.000 13 1.013 1.000 1.013
12 16-abr-2014 16-may-2014 1.000 7 1.007 - 1.007
TOTAL 12.000 520 12.520
Fechas Pagos
96

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Periodo Saldo por Flujos de Tasa
Cupones Inicio Vencimiento Capital Interés Total Amortizar Caja Efectiva
0 16-may-2013 12.180 (12.180) 5,17%
1 16-may-2013 16-jun-2013 1.015 53 1.068 11.165 1.068
2 16-jun-2013 16-jul-2013 1.015 48 1.063 10.150 1.063
3 16-jul-2013 16-ago-2013 1.015 44 1.059 9.135 1.059
4 16-ago-2013 16-sep-2013 1.015 39 1.054 8.120 1.054
5 16-sep-2013 16-oct-2013 1.015 35 1.050 7.105 1.050
6 16-oct-2013 16-nov-2013 1.015 31 1.046 6.090 1.046
7 16-nov-2013 16-dic-2013 1.015 26 1.041 5.075 1.041
8 16-dic-2013 16-ene-2014 1.015 22 1.037 4.060 1.037
9 16-ene-2014 16-feb-2014 1.015 18 1.033 3.045 1.033
10 16-feb-2014 16-mar-2014 1.015 13 1.028 2.030 1.028
11 16-mar-2014 16-abr-2014 1.015 9 1.024 1.015 1.024
12 16-abr-2014 16-may-2014 1.015 4 1.019 - 1.019
TOTAL 12.180 341 12.521
Fechas Pagos
d) Elaboración de nueva tabla de pagos con la Tasa de Interés Efectiva
97

Fernando Romero M.
Autor de Textos
110202 Bancos 1.080
110104 Renta Fija Tipo II a Costo Amortizado 1.015
540104 Ingresos Renta Fija Tipo II a CA 80
110202 Bancos 1.073
540104 Ingresos Renta Fija Tipo II a CA 73
e) Asientos contables de pagos
98

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 11
Una entidad contrata el 25 de junio de 20X3 un crédito bancario por US$
150.000,00. Este crédito tiene un plazo de 12 meses, con pagos de capital e
intereses mensuales. La tasa de interés del crédito es de 12% anual.
Al momento de hacer el respectivo depósito en cuenta, el banco descuenta un valor
de US$ 1.000,00 por gastos de crédito.
99

Fernando Romero M.
Autor de Textos
100

Fernando Romero M.
Autor de Textos
b) Asiento Inicial
110202 Bancos 149.000
2402 Obligaciones SF Largo Plazo 149.000
101

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Periodo Saldo por Flujo de Tasa de
Cupones Inicio Vencimiento Capital Interés Total Amortizar Caja Retorno
0 25-jun-2013 150.000 (149.000) 13,27%
1 25-jun-2013 25-jul-2013 11.827 1.500 13.327 138.173 13.327
2 25-jul-2013 25-ago-2013 11.946 1.382 13.327 126.227 13.327
3 25-ago-2013 25-sep-2013 12.065 1.262 13.327 114.162 13.327
4 25-sep-2013 25-oct-2013 12.186 1.142 13.327 101.976 13.327
5 25-oct-2013 25-nov-2013 12.308 1.020 13.327 89.669 13.327
6 25-nov-2013 25-dic-2013 12.431 897 13.327 77.238 13.327
7 25-dic-2013 25-ene-2014 12.555 772 13.327 64.683 13.327
8 25-ene-2014 25-feb-2014 12.680 647 13.327 52.003 13.327
9 25-feb-2014 25-mar-2014 12.807 520 13.327 39.195 13.327
10 25-mar-2014 25-abr-2014 12.935 392 13.327 26.260 13.327
11 25-abr-2014 25-may-2014 13.065 263 13.327 13.195 13.327
12 25-may-2014 25-jun-2014 13.195 132 13.327 0 13.327
TOTAL 150.000 9.928 159.928
Fechas Pagos
102

Fernando Romero M.
Autor de Textos
d) Elaboración de nueva tabla de pagos con la Tasa de Interés Efectiva
Periodo Saldo por Flujo de Tasa de
Cupones Inicio Vencimiento Capital Interés Total Amortizar Caja Retorno
0 25-jun-2013 149.000 (149.000) 13,27%
1 25-jun-2013 25-jul-2013 11.679 1.648 13.327 137.321 13.327
2 25-jul-2013 25-ago-2013 11.809 1.519 13.327 125.512 13.327
3 25-ago-2013 25-sep-2013 11.939 1.388 13.327 113.573 13.327
4 25-sep-2013 25-oct-2013 12.071 1.256 13.327 101.502 13.327
5 25-oct-2013 25-nov-2013 12.205 1.123 13.327 89.297 13.327
6 25-nov-2013 25-dic-2013 12.340 988 13.327 76.958 13.327
7 25-dic-2013 25-ene-2014 12.476 851 13.327 64.481 13.327
8 25-ene-2014 25-feb-2014 12.614 713 13.327 51.867 13.327
9 25-feb-2014 25-mar-2014 12.754 574 13.327 39.114 13.327
10 25-mar-2014 25-abr-2014 12.895 433 13.327 26.219 13.327
11 25-abr-2014 25-may-2014 13.037 290 13.327 13.182 13.327
12 25-may-2014 25-jun-2014 13.182 146 13.327 0 13.327
TOTAL 149.000 10.928 159.928
Fechas Pagos
103

Fernando Romero M.
Autor de Textos
c) Cálculo de las diferencias de Pagos de Capital entre ambas tablas
Periodos de
Pago 1ra Tabla 2da Tabla Diferencia
1 11.827 11.679 148
2 11.946 11.809 137
3 12.065 11.939 126
4 12.186 12.071 115
5 12.308 12.205 103
6 12.431 12.340 91
7 12.555 12.476 79
8 12.680 12.614 66
9 12.807 12.754 54
10 12.935 12.895 41
11 13.065 13.037 27
12 13.195 13.182 14
Total 150.000 149.000 1.000
Diferencia de Pagos de Capital
104

Fernando Romero M.
Autor de Textos
e) Asientos contables de pagos
470102 Intereses sobre préstamos recibidos 1.500
110202 Bancos 13.327
470102 Intereses sobre préstamos recibidos 1.382
110202 Bancos 13.327
105

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Normativa Financiera de Instrumentos de
Renta Variable
106

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Inversiones de Renta Variable
Clasificación Contable-Financiera (Art. 20)
Se clasifican en:
• Inversiones en Acciones
• Inversiones en Asociadas
• Inversiones en Subsidiarias
• Cuotas de Fondos de Inversión
107

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Instrumentos Financieros de Renta Variable
Instrumento de
Inversión
Instrumento de
Influencia
Significativa
Instrumento de
Control
NIC 32: IF Presentación
NIC 39: IF Medición
NIIF 7: IF Inf. a revelar
NIIF 9: IF
NIC 28: Inversiones en
Asociadas y Negocios
Conjuntos
NIIF 3: Combinaciones de
Negocios
NIIF 10: Estados Financieros
Consolidados
Negocio Conjunto
NIC 28: Inversiones en
Asociadas y Negocios
Conjuntos
108

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Instrumentos
Financieros
1
2
AL VALOR RAZONABLE CON
CAMBIOS EN RESULTADOS
AL COSTO
Clasificación en base al reconocimiento y medición (Art. 21)
109

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Inversiones registradas a Valor Razonable (Art. 22)
Son apropiadas cuando la participada presenta:
• Grandes diferencias entre rendimiento real y presupuestado
• Grandes cambios en producción técnica
• Grandes cambios en cotizaciones de mercado
• Grandes cambios en el sector económico al que pertenece
• Grandes cambios en el rendimiento de entidades comparables
• Problemas internos (fraudes, litigios, cambios de gerentes/estrategias)
• Transacciones que afectan al patrimonio (nuevas emisiones/recompras)
• Otros
110

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Inversiones registradas al Costo (Art. 23)
Son apropiadas cuando no se puede aplicar el VR:
• Por falta de información reciente
• El costo representa la mejor estimación del VR dentro de amplio rango
111

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Registro contable inicial de inversiones a Valor Razonable (Art. 24)
Consideraciones:
• Reconocimiento a Valor Nominal
• Diferencia de valores entre nominal y pagado, directo a resultados
112

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Registro contable inicial de inversiones al Costo (Art. 25)
Consideraciones:
• Reconocimiento a Valor Nominal
• Inversiones en asociadas bajo Método de la Participación (VPP)
113

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Registro contable inicial de inversiones al Costo (Art. 25)
Sobre el VPP:
• Tenedor reconoce en el activo su proporción sobre los resultados del periodo
de la asociada, contra resultados
• Los dividendos distribuidos reducirán el importe de la inversión del tenedor
Resultado de la Asociada Reconocimiento por Tenedor
Utilidades Inversiones  Ganancias
Pérdidas Pérdida  Inversiones
114

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Valoración posterior al registro inicial (Art. 26)
Criterios generales, en este orden:
• Precios de mercado (cotización) en mercado activo
• Precios de mercado (cotización) de instrumentos similares
• Técnica de valoración
115

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Valoración de inversiones a Valor Razonable (Art. 27)
Criterio seleccionado Factores a considerar
Precios de mercado
Cotización debe estar dentro del vector de precios
Valoración diaria
Técnica de valoración
Cotización no debe estar dentro del vector de precios
Valoración en cada fecha de corte de EEFF (mensual)
Utilizar técnica de DCF
Flujos: Estimación por proyección
Tasa de Descuento: Costo Desapalancado de Capital del Tenedor
Tasa Libre de Riesgo + Prima por Riesgo x Beta Desapalancado
TLR: Vector de Precios; Plazo por existencia restante del emisor/inversión
Prima: Riesgo País
Beta Desapalancado: Damodaran; sector al que pertenece el tenedor
Certificación anual del costo de capital por auditores/consultores
certificados en su país de origen
116

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Elementos para
calcular el Valor
Razonable
1
2
El Flujo de Fondos apropiado
La Tasa de Descuento apropiada
117

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Pago de dividendos
Utilidades
Utilidades a Reinvertir
Reservas
Resultados acumulados
Utilidades a Repartir Dividendos
118

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Pago de dividendos
• Para el cálculo de los flujos de caja del patrimonio, se debe considerar los
siguientes aspectos:
• Aspecto 1: El flujo de caja de patrimonio estará compuesto por:
• En ausencia de movimientos en los capitales, el flujo de caja del patrimonio
estará compuesto únicamente por los dividendos
Dividendos
+ Retiros de Capital
- Aportes de Capital
119

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Pago de dividendos
• Para el cálculo de los flujos de caja del patrimonio, se debe considerar los
siguientes aspectos:
• Aspecto 2: Los dividendos se derivan de las utilidades, los cuales a su vez
dependen de factores económicos, administrativos y financieros.
1. Caso 1: Empresa sin variación en sus inversiones.
2. Caso 2: Empresa con reinversiones a tasa constante
3. Caso 3: Empresa con reinversiones de forma variable
120

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Caso 1: Dividendos no crecientes constantes
Accionesde)Valor(ecioPr
Dividendo
EsperadoientodimnRe 
V
D
K 
K
D
VAcciones  Perpetuidad
121

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Caso 2: Dividendos crecientes constantes
gK
D
V n
Acciones


 
gK
g1D
V n
Acciones


 Gordon - Shappiro
Tiempo (T)
Valor Nominal
(VN)
122

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Caso 3: Dividendos Variables
         n
n
n
n
3
3
2
2
1
1
Acciones
K1
KD
K1
D
K1
D
K1
D
K1
D
V









 
Perpetuidad
)RR(uβRKu fmnfn 
123

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 12
Una entidad posee el 10% del paquete accionario de otra compañía. En total posee
2000 acciones a un valor nominal de US$ 1,50 cada una.
En el mes de junio de 20X3 la entidad recibió por su inversión, un dividendo por
$480,00. El costo de capital con el que la entidad evalúa sus activos es del 15%.
Se espera que la compañía emisora de acciones no tenga un crecimiento significativo
en los años siguientes.
124

Fernando Romero M.
Autor de Textos
a) Asiento Inicial
110108 Renta Variable a Valor Razonable 3.000
110202 Bancos 3.000
125

Fernando Romero M.
Autor de Textos
b) Valoración Posterior
K
D
V 
00,200.3
15,0
00,480
V 
126

Fernando Romero M.
Autor de Textos
c) Asiento de Valorización
110108 Renta Variable a Valor Razonable 200
540205 Ganancia en VR en Inversiones RV 200
127

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 13
Una entidad posee el 10% del paquete accionario de otra compañía. En total posee
2000 acciones a un valor nominal de US$ 1,50 cada una.
En el mes de junio de 20X3 la entidad recibió por su inversión, un dividendo por
$480,00. El costo de capital con el que la entidad evalúa sus activos es del 15%.
De acuerdo a los análisis económicos de la compañía emisora, se espera que ésta
crezca alrededor de un 5% anual en los próximos años.
128

Fernando Romero M.
Autor de Textos
a) Asiento Inicial
110202 Bancos 3.000
129

Fernando Romero M.
Autor de Textos
b) Valoración Posterior
 
gK
g1D
V



  00,040.5
05,015,0
05,0100,480
V 



130

Fernando Romero M.
Autor de Textos
c) Asiento de Valorización
540205 Ganancia en VR en Inversiones RV 1.040
131

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 14
Una compañía de seguros posee un total de 2000 acciones de otra compañía, cuyo valor
nominal por acción es de US$ 1,00. En el pasado, esta inversión en acciones le generó a la
compañía de seguros, los siguientes ingresos por dividendos:
20X7 202,81
20X8 218,69
20X9 227,89
21X0 229,17
21X1 230,86
21X2 237,42
21X3 241,79
Con estos datos, la compañía de seguros espera establecer el valor razonable de las acciones
en la cual tiene su inversión a largo plazo.
132

Fernando Romero M.
Autor de Textos
No. Años Valor
1 2007 202,81
2 2008 218,69
3 2009 227,89
4 2010 229,17
5 2011 230,86
6 2012 237,42
7 2013 241,79
180,00
190,00
200,00
210,00
220,00
230,00
240,00
250,00
1 2 3 4 5 6 7
Dividendos
a) Ingreso de datos históricos en Excel
133

Fernando Romero M.
Autor de Textos
y = 204,92e0,0252x
R² = 0,8669
‐
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
300,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Exponencial
y = 5,6205x + 204,46
R² = 0,8827
‐
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
300,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Lineal
y = 18,602ln(x) + 204,29
R² = 0,9716
‐
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
300,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Logarítmica
y = 204,59x0,084
R² = 0,9696
‐
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
300,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Potencial
b) Agregar Línea de Tendencia, mostrar: Ecuación; Correlación
134

Fernando Romero M.
Autor de Textos
No. Años Valor
1 2007 202,81
2 2008 218,69
3 2009 227,89
4 2010 229,17
5 2011 230,86
6 2012 237,42
7 2013 241,79
8 2014 242,97
9 2015 245,16
10 2016 247,12
11 2017 248,90
12 2018 250,51
y = 18,602ln(x) + 204,29
R² = 0,9716
‐
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
300,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Logarítmica
c) Realizar proyección en base al modelo más apropiado
135

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Método Fórmula Datos
Crecimiento histórico
porcentual
Crecimiento histórico
porcentual suavizado
Crecimiento geométrico
promedio
Crecimiento por
rendimiento de reinversión
Crecimiento por variables
macroeconómicas
1
D
D
g
1n
n









1n
n
D
D
lng
1
D
D
g
n
1
0
n














n
n
UPA
DPA
1xROEg
%84,11
42,237
79,241
g 
%82,1
42,237
79,241
lng 






%54,21
81,202
79,241
g
7
1







A/Ng 
%5g PIBg 
d) Estimar tasa de crecimiento adecuada
136

Fernando Romero M.
Autor de Textos
– TLR: al mayor tiempo posible por ser renta variable; tasa a 25 años = 8,61%
– PRM: EMBI a la fecha más reciente: 642 puntos = 6,42%
– β: Desapalancado para cías seguros generales en mercados emergentes = 0,51
PRM.TLRKu 
%90,11%42,651,0%61,8Ku 
e) Cálculo del Costo de Capital
137

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Tasa Libre de Riesgo
• Vector de Precios (www.mundobvg.com/valoracion/vectores-de-precios)
Años Dias Tasa
1 360 4,9015%
2 720 6,1737%
3 1080 6,8764%
4 1440 7,3435%
5 1800 7,6808%
6 2160 7,9354%
7 2520 8,1328%
8 2880 8,2883%
9 3240 8,4115%
10 3600 8,5093%
11 3960 8,5865%
12 4320 8,6466%
13 4680 8,6924%
14 5040 8,7260%
15 5400 8,7490%
16 5760 8,7628%
17 6120 8,7686%
18 6480 8,7672%
19 6840 8,7594%
20 7200 8,7459%
21 7560 8,7273%
22 7920 8,7039%
23 8280 8,6763%
24 8640 8,6448%
25 9000 8,6097%
5,0000%
6,0000%
7,0000%
8,0000%
9,0000%
10,0000%
360
860
1.360
1.860
2.360
2.860
3.360
3.860
4.360
4.860
5.360
5.860
6.360
6.860
7.360
7.860
8.360
8.860
9.360
Vector de Precios
138

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Rendimiento del mercado
• Riesgo País (www.bce.fin.ec)
Septiembre-10-2013 6,42%
Agosto-31-2013 6,49%
Agosto-30-2013 6,49%
Agosto-29-2013 6,49%
Agosto-28-2013 6,48%
Agosto-28-2013 6,48%
Agosto-27-2013 6,53%
Agosto-26-2013 6,51%
Agosto-25-2013 6,50%
Agosto-24-2013 6,50%
Agosto-23-2013 6,50%
Agosto-22-2013 6,48%
Agosto-21-2013 6,52%
Agosto-19-2013 6,31%
Agosto-18-2013 6,10%
Agosto-17-2013 6,10%
Agosto-16-2013 6,10%
Agosto-15-2013 6,11%
Agosto-14-2013 6,13%
5,80%
5,90%
6,00%
6,10%
6,20%
6,30%
6,40%
6,50%
6,60%
iembre‐10‐2013
iembre‐09‐2013
iembre‐08‐2013
iembre‐07‐2013
iembre‐06‐2013
iembre‐05‐2013
iembre‐04‐2013
iembre‐03‐2013
iembre‐02‐2013
iembre‐01‐2013
Agosto‐31‐2013
Agosto‐30‐2013
Agosto‐29‐2013
Agosto‐28‐2013
Agosto‐28‐2013
Agosto‐27‐2013
Agosto‐26‐2013
Agosto‐25‐2013
Agosto‐24‐2013
Agosto‐23‐2013
Agosto‐22‐2013
Agosto‐21‐2013
Agosto‐19‐2013
Agosto‐18‐2013
Agosto‐17‐2013
Agosto‐16‐2013
Agosto‐15‐2013
Agosto‐14‐2013
Agosto‐13‐2013
Agosto‐12‐2013
Prima de Riesgo de Mercado ‐ Riesgo País
139

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Betas Desapalancados
Página del Profesor Aswalth Damodaran (USA)
• http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/Betas.html
Industry Name Number of firms Unlevered beta Industry Name Number of firms Unlevered beta
Advertising 57 1,24 Insurance (Life) 55 0,51
Aerospace/Defense 55 0,92 Insurance (Prop/Cas.) 133 0,64
Air Transport 71 0,56 Internet software and services 129 1,02
Apparel 884 0,85 Investment Co. 176 0,48
Auto & Truck 79 0,93 Machinery 626 0,87
Auto Parts 352 1,06 Metals & Mining 318 1,07
Bank 426 0,46 Office Equipment & Services 60 0,75
Banks (Regional) 64 0,33 Oil/Gas (Integrated) 26 1,01
Beverage 35 0,77 Oil/Gas (Production and Exploration) 132 1,29
Beverage (Alcoholic) 124 0,79 Oil/Gas Distribution 75 0,70
Biotechnology 119 1,15 Oilfield Svcs/Equip. 249 0,98
Broadcasting 58 1,18 Packaging & Container 280 0,66
Brokerage & Investment Banking 344 0,67 Paper/Forest Products 210 0,63
Building Materials 210 0,70 Pharma & Drugs 526 0,88
Business & Consumer Services 130 0,85 Power 396 0,52
Cable TV 31 1,20 Precious Metals 104 1,18
Chemical (Basic) 563 0,76 Publshing & Newspapers 162 0,69
Chemical (Diversified) 43 1,09 R.E.I.T. 1 NA
Chemical (Specialty) 408 0,83 Railroad 13 0,69
Coal & Related Energy 106 1,02 Real Estate 288 0,72
Computer Services 415 0,97 Real Estate (Development) 518 0,75
Computer Software 329 1,19 Real Estate (Operations & Services) 213 0,65
Computers/Peripherals 225 0,65 Recreation 104 0,78
Construction 357 0,74 Reinsurance 28 0,84
Diversified 259 0,64 Restaurant 70 0,78
Ed ti l S i 73 1 14 R t il (A t ti ) 55 0 56
Unlevered Betas by Industry
140

Fernando Romero M.
Autor de Textos
– Dado que el crecimiento es mayor a cero, se escoge la fórmula Gordon-Shappiro:
• Último dividendo proyectado: US$ 250,51
• Tasa de crecimiento: 2,54%
• Costo de Capital: 11,90%
 
gK
g1D
V



  24,745.2
0254,01190,0
0254,0151,250
V 



f) Cálculo de la Perpetuidad
141

Fernando Romero M.
Autor de Textos
         
   
 5
5
5
5
4
4
3
3
2
2
1
1
Acciones
K1
gKg1D
K1
D
K1
D
K1
D
K1
D
K1
D
V













           
41,455.2
1190,1
24,745.2
1190,1
51,250
1190,1
90,248
1190,1
12,247
1190,1
16,245
1190,1
97,242
V 554321

Acciones.No
VR
VPA 
23,1$
2000
41,455.2
VPA 
g) Valoración del paquete accionario
142

Fernando Romero M.
Autor de Textos
h) Asiento de registro de la ganancia de valor
110108 Renta Variable a Valor Razonable 455,41
540205 Ganancia en VR en inversiones de RV 455,41
143

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 15
Una compañía de seguros posee un total de 2000 acciones de otra compañía, cuyo valor nominal por
acción es de US$ 1,00. En el pasado, esta inversión en acciones le generó a la compañía de seguros,
los siguientes ingresos por dividendos:
2007 202,81
2008 218,69
2009 227,89
2010 229,17
2011 230,86
2012 237,42
2013 241,79
Por disposiciones del gobierno, en 5 años las compañías de seguros deberán deshacerse de toda
inversión en acciones por cuanto ya no tendrán opción de realizar negocios con partes relacionadas ni
podrán ser inversionistas de otras empresas. Con estos datos, la compañía de seguros espera
establecer el valor razonable de las acciones en la cual tiene su inversión a largo plazo.
144

Fernando Romero M.
Autor de Textos
           55
5
4
4
3
3
2
2
1
1
Acciones
K1
nLiquidacióValor
K1
D
K1
D
K1
D
K1
D
K1
D
V












           
67,030.2
1190,1
00,000.2
1190,1
51,250
1190,1
90,248
1190,1
12,247
1190,1
16,245
1190,1
97,242
V 554321

Acciones.No
VR
VPA 
02,1$
2000
67,030.2
VPA 
g) Valoración del paquete accionario
145

Fernando Romero M.
Autor de Textos
h) Asiento de registro de la ganancia de valor
110108 Renta Variable a Valor Razonable 30,67
540205 Ganancia en VR en inversiones de RV 30,67
146

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Valor de las inversiones al Costo (Art. 28)
Se considerará los siguientes factores:
• Dividendos directo a resultados en el momento que el tenedor declare una
repartición
• Momento del registro: fecha del acta de junta de accionistas
Inversiones en asociadas: bajo el método de la participación
• Ganancias o pérdidas de la asociada aumentarán o reducirán el valor
contable de las inversiones del tenedor
147

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Exención de utilizar el Método de Participación (Art. 29)
Sucede cuando:
• Entidad decide utilizar el método del VR y no hay oposición a ello
• Instrumentos de deuda/patrimonio no cotizan en mercado público
• La entidad no está registrada (ni en proceso) en el RMV
• Existe una controladora que consolida EEFF de uso público bajo NIIF
148

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 16
Una compañía adquirió el 14 de febrero de 20X1 un total de 1000 acciones a un
valor nominal de US$ 2,00 cada una. La compañía tuvo adicionalmente costos de
transacción incurridos para la adquisición de las acciones, los cuales ascendieron a
$150,00.
De las utilidades del ejercicio económico anterior del emisor, la junta de accionistas
resolvió pagar un dividendo el 25 de junio de 20X4, por un valor de US$ 500,00
La compañía recibió dos meses después de esa fecha el valor del dividendo
declarado.
149

Fernando Romero M.
Autor de Textos
a) Asiento Inicial
110109 Renta Variable al Costo 2.150
110202 Bancos 2.150
150

Fernando Romero M.
Autor de Textos
b) Reconocimiento de Dividendos declarados
140205 Otros Intereses por Cobrar 500
540202 Ingresos Renta Variable al Costo 500
151

Fernando Romero M.
Autor de Textos
c) Cobro de Dividendos declarados
110202 Bancos 500
140205 Otros Intereses por Cobrar 500
152

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 17
El 2 de enero de 20X0, una compañía de seguros adquiere el 30% de las acciones
de una empresa farmacéutica. El valor total de adquisición es de US$ 30.000,00 más
US$ 1.000,00 de gastos relacionados a la adquisición de las acciones.
El 25 de mayo de 20X1, la farmacéutica reconoció una utilidad, correspondiente al
ejercicio económico 20X0, de US$ 20.000,00 sin embargo la junta de accionistas de
la farmacéutica resolvió no repartir dividendos por cuanto se pronosticó posibles
pérdidas para el año siguiente producto del ingreso de medicamentos genéricos al
mercado.
153

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 17
El 30 de abril de 20X2, la farmacéutica reconoció una pérdida, correspondiente al
ejercicio económico 20X1, de US$ 10.000,00. Durante el ejercicio 20X2, la empresa
tuvo una rápida recuperación económica, es así que el 16 de mayo de 20X3, la
empresa reconoce una utilidad, correspondiente al ejercicio económico 20X2, de US$
40.000,00.
La junta de accionistas resuelve repartir dividendos a todos los accionistas, para lo
cual se decide repartir el 37,50% de la utilidad del ejercicio 20X2. Finalmente, el 10
de junio de 20X3, la compañía de seguros recibe los dividendos provenientes de la
farmacéutica.
154

Fernando Romero M.
Autor de Textos
a) Asiento Inicial
11010902 RV al Costo - Inversiones en Asociadas 31.000
110202 Bancos 31.000
155

Fernando Romero M.
Autor de Textos
b) Reconocimiento Utilidades 20X0
540202 Ingresos Renta Variable al Costo 6.000
156

Fernando Romero M.
Autor de Textos
c) Reconocimiento Pérdidas 20X1
470209 Pérdidas en inversiones de Renta Variable 3.000
157

Fernando Romero M.
Autor de Textos
d) Reconocimiento Utilidades 20X2
158

Fernando Romero M.
Autor de Textos
e) Reconocimiento de Dividendos declarados
140205 Intereses por Cobrar 4.500
Inversiones en Asociadas
Fecha Concepto Debe Haber Saldo
Enero 2 Compra de inversiones 31.000,00 31.000,00
Mayo 25 Participación en ganancias 6.000,00 37.000,00
Abril 30 Participación en pérdidas 3.000,00 34.000,00
Mayo 16 Participación en ganancias 12.000,00 46.000,00
Mayo 16 Participación en dividendos 4.500,00 41.500,00
159

Fernando Romero M.
Autor de Textos
f) Cobro de Dividendos declarados
110202 Bancos 4.500
140205 Intereses por Cobrar 4.500
160

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 18
El 5 de enero de 20X0, una compañía de seguros firma un contrato de Joint-Venture
con una empresa farmacéutica.
La cía. seguros aportará un total de US$ 60.000,00 para financiamiento de capital de
trabajo de la productora, la cual entregará medicinas a la aseguradora para que
proceda con su colocación. Los gastos legales necesarios para la instauración del
negocio conjunto ascienden a US$ 2.000,00 los cuales fueron pagados en su
totalidad por la aseguradora.
Las partes acuerdan una repartición de utilidades correspondiente al 70% para la
aseguradora y 30% para la farmacéutica.
161

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Ejemplo 18
El contrato de duración del joint-venture será de dos años, tiempo en el cual para el
primer año se prevé que 50% de las utilidades se reinvierta y el 50% restante se
reparta.
Para el segundo año, el 100% de las utilidades serán repartidas entre la exportadora
y la productora. Para el primer año se registra una utilidad operativa de US$
10.000,00 y para el segundo año, una utilidad de US$ 12.000,00.
Ambas se reparten el 15 de enero de cada año. El contrato se cancela el 1 de
febrero de 2012.
162

Fernando Romero M.
Autor de Textos
a) Asiento Inicial
11010903 RV al Costo - Inversiones en Neg. Conjuntos 62.000
110202 Bancos 62.000
163

Fernando Romero M.
Autor de Textos
b) Reconocimiento Utilidades primer año
110202 Bancos 3.500
11010903 RV al Costo - Inversiones Neg. Conjuntos 3.500
164

Fernando Romero M.
Autor de Textos
c) Reconocimiento Utilidades segundo año
110202 Bancos 8.400
165

Fernando Romero M.
Autor de Textos
d) Recuperación de inversión inicial
Inversiones en Negocios Conjuntos
Fecha Concepto Debe Haber Saldo
Enero 5 Firma del acuerdo conjunto 62.000,00 62.000,00
Enero 15 Participación en utilidades 3.500,00 65.500,00
110202 Bancos 63.500
470201 Egresos por compra venta de valores 2.000
11010903 RV al Costo - Inversiones Neg. Conjuntos 65.500
166

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Normas Generales
Deterioro del Valor de las Inversiones (Art. 30)
Una pérdida por deterioro se produce cuando:
Importe en
Libros
Importe
Recuperable
167

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Normas Generales
Precauciones:
• Evaluar mensualmente si existen indicios o evidencia de deterioro
• Deterioro será determinado con el análisis de indicios o evidencias
• Se reconoce deterioro cuando hay evidencia objetiva del mismo
• Eventos que hayan causado pérdidas o que tengan altas probabilidades de
causarlas
• Tienen (muy probables) impactos negativos sobre flujos futuros
• Impactos o pérdidas deben ser estimadas con fiabilidad
168

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Normas Generales
Evidencias objetivas de deterioro en instrumentos de renta fija:
• Dificultades financieras que conlleven a:
– Baja de calidad crediticia
– Interrupción de transacciones
– Interrupción de cotizaciones del instrumento emitido
• Renegociación/refinanciamiento forzado
• Incumplimiento en pagos de principal y/o intereses
• Evidencia que el emisor entrará en reestructuración forzosa o quiebra
169

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Normas Generales
Evidencias objetivas de deterioro en instrumentos de renta variable:
• Descenso significativo del VR, incluso por debajo del costo
• Cambios adversos en el ámbito tecnológico, de mercado, económico o legal
en que opera el emisor
170

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Normas Generales
Valor a Registrar
en EEFF
El menor valor entre
Valor en Libros
(Costo)
Valor de Uso
(Valor Razonable)
Es el valor que se puede obtener
por la venta de un activo, en una
transacción realizada en
condiciones de independencia
mutua, entre partes interesadas y
debidamente informadas, menos
los costos de enajenación o
disposición por otra vía
Es el Valor Actual o Valor Presente
de los flujos netos de efectivo
futuros estimados que se espera
obtener de un activo, descontados
a una tasa de descuento apropiada
171

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Normas Generales
Reversar únicamente si existe incremento en el VR posterior a una pérdida por deterioro
Inversiones de RF registradas a
Costo Amortizado
Se debe registrar una ganancia calculada utilizando
la técnica de DCF para instrumentos de RF, con
cargo a la cuenta ‘Deterioro Acumulado Inversiones
RF’
Inversiones de RV registradas al
Costo o bajo el Método de la
Participación
Se debe registrar una ganancia calculada utilizando
la técnica de DCF para instrumentos de RF, con
cargo a la cuenta ‘Deterioro Acumulado Inversiones
RV’
La reversión no dará lugar a un valor en libros superior a su valor nominal o al valor que
tendría el instrumento si nunca hubiese registrado tal pérdida
Reversión de Pérdidas por Deterioro (Art. 31)
172

Fernando Romero M.
Autor de Textos
Presentación utilizada
Usted podrá descargar esta presentación en:
o
www.fernando-romero.com/proyecto-niif-sbs
173

Fernando Romero M.
Autor de Textos
(593-9) 9407 9023
f.romero.m@gmail.com
@nandsnap
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Consultor especializado en
Diagnóstico Financiero,
Evaluación de Proyectos,
Valoración de Empresas,
Valoración de Inversiones
Estructuraciones Financieras,
Elaboración de Planes de Negocios.
Catedrático de Postgrado y Educación
Continua en Finanzas Corporativas y
Contabilidad Avanzada

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