Este documento resume las condiciones económicas de Estados Unidos para la semana del 10 de enero de 2010. Señala que los índices de manufactura y servicios muestran un sólido crecimiento empresarial de alrededor del 3-3.5% del PIB. El consumo es más débil aunque las ventas de vehículos son positivas. Finalmente, la Reserva Federal continuará comprando deuda pública hasta junio para estimular la economía.
Informe de estrategia semanal - semana del 2 de agostoInversis Banco
El documento resume los datos económicos de la semana del 2 de agosto de 2010 para EE.UU., Europa, Japón y los mercados emergentes. En EE.UU., el PIB del segundo trimestre fue ligeramente inferior a lo esperado debido a un menor consumo, aunque la inversión siguió siendo positiva. En Europa, los datos mostraron una inflación baja y signos de mejora en las ventas minoristas. Los datos de Japón, como la balanza comercial y la producción industrial, fueron negativos. La mayoría de las materias primas subieron durante la semana
El informe semanal de mercados resume los datos económicos más recientes de Estados Unidos, Europa, Japón y mercados emergentes. En Estados Unidos, los datos de empleo fueron débiles y la tasa de desempleo aumentó. En Europa, el BCE dejó abierta la posibilidad de más subidas de tipos y criticó a las agencias calificadoras de riesgo. En China, los tipos de interés aumentaron según lo esperado. En Japón, los pedidos de maquinaria apuntan a una recuperación.
La tasa de desempleo regional llegó al 3,0%, disminuyendo 0,7 puntos porcentuales con respecto al año anterior. El empleo asalariado aumentó un 6,4% y los desocupados disminuyeron un 9,9%. La fuerza laboral se contrajo levemente en un 0,3% mientras que los ocupados crecieron un 0,4%.
Este informe semanal de mercados resume las novedades económicas y financieras más relevantes de la semana. En Estados Unidos, la FED rebajó sus previsiones de crecimiento y aumentó las de inflación y desempleo, pero mantuvo sus tipos de interés bajos. En Europa, Grecia sigue siendo foco de atención mientras negocia un nuevo paquete de ayuda, y los indicadores de confianza mostraron desaceleración. Los mercados financieros reflejan incertidumbre por Europa y continúan favore
El resumen del documento es:
1) La tasa de desocupación regional llegó a 3,1% mostrando una disminución de 0,7 puntos porcentuales respecto al año anterior.
2) La fuerza de trabajo aumentó en 2,0% y el empleo asalariado se expandió en 6,3%.
3) Las ramas económicas que más aumentaron los empleados fueron pesca, actividades inmobiliarias y enseñanza.
Alejandro Galetto - Consultor FAO
Presentación otorgada durante la XII Reunión de la CODEGALAC: "Fortalecimiento de capacidades para la reduccion de riesgos sanitarios, ambientales y productivos del sector pecuario, y su contribución a la seguridad alimentaria en los paises del Cono Sur y la Region Andina". 6 al 8 de Noviembre de 2012, Asunción, Paraguay.
Este informe semanal de mercados resume los principales datos económicos de Estados Unidos, Europa y Japón. En Estados Unidos, los datos de empleo y actividad industrial fueron sólidos, pero la confianza del consumidor disminuyó debido al aumento de los precios del petróleo. En Europa, la inflación fue más alta de lo esperado, lo que sugiere más aumentos de tasas de interés por parte del BCE. Los datos de manufactura fueron mixtos en varios países europeos. En Japón, los datos fueron positivos pero se refieren al per
Este documento analiza la competitividad y el emprendimiento en el sector bancario colombiano. En los últimos años ha habido un aumento en el crédito y tasas de interés bajas. Sin embargo, para mantener un crecimiento sostenible de más del 7% anual, se necesita aumentar la inversión por encima del 30% del PIB y mejorar la productividad. Esto requiere estrategias coordinadas entre el sector público y privado para eliminar barreras, mejorar la educación, infraestructura y profundizar los mercados financieros.
Informe de estrategia semanal - semana del 2 de agostoInversis Banco
El documento resume los datos económicos de la semana del 2 de agosto de 2010 para EE.UU., Europa, Japón y los mercados emergentes. En EE.UU., el PIB del segundo trimestre fue ligeramente inferior a lo esperado debido a un menor consumo, aunque la inversión siguió siendo positiva. En Europa, los datos mostraron una inflación baja y signos de mejora en las ventas minoristas. Los datos de Japón, como la balanza comercial y la producción industrial, fueron negativos. La mayoría de las materias primas subieron durante la semana
El informe semanal de mercados resume los datos económicos más recientes de Estados Unidos, Europa, Japón y mercados emergentes. En Estados Unidos, los datos de empleo fueron débiles y la tasa de desempleo aumentó. En Europa, el BCE dejó abierta la posibilidad de más subidas de tipos y criticó a las agencias calificadoras de riesgo. En China, los tipos de interés aumentaron según lo esperado. En Japón, los pedidos de maquinaria apuntan a una recuperación.
La tasa de desempleo regional llegó al 3,0%, disminuyendo 0,7 puntos porcentuales con respecto al año anterior. El empleo asalariado aumentó un 6,4% y los desocupados disminuyeron un 9,9%. La fuerza laboral se contrajo levemente en un 0,3% mientras que los ocupados crecieron un 0,4%.
Este informe semanal de mercados resume las novedades económicas y financieras más relevantes de la semana. En Estados Unidos, la FED rebajó sus previsiones de crecimiento y aumentó las de inflación y desempleo, pero mantuvo sus tipos de interés bajos. En Europa, Grecia sigue siendo foco de atención mientras negocia un nuevo paquete de ayuda, y los indicadores de confianza mostraron desaceleración. Los mercados financieros reflejan incertidumbre por Europa y continúan favore
El resumen del documento es:
1) La tasa de desocupación regional llegó a 3,1% mostrando una disminución de 0,7 puntos porcentuales respecto al año anterior.
2) La fuerza de trabajo aumentó en 2,0% y el empleo asalariado se expandió en 6,3%.
3) Las ramas económicas que más aumentaron los empleados fueron pesca, actividades inmobiliarias y enseñanza.
Alejandro Galetto - Consultor FAO
Presentación otorgada durante la XII Reunión de la CODEGALAC: "Fortalecimiento de capacidades para la reduccion de riesgos sanitarios, ambientales y productivos del sector pecuario, y su contribución a la seguridad alimentaria en los paises del Cono Sur y la Region Andina". 6 al 8 de Noviembre de 2012, Asunción, Paraguay.
Este informe semanal de mercados resume los principales datos económicos de Estados Unidos, Europa y Japón. En Estados Unidos, los datos de empleo y actividad industrial fueron sólidos, pero la confianza del consumidor disminuyó debido al aumento de los precios del petróleo. En Europa, la inflación fue más alta de lo esperado, lo que sugiere más aumentos de tasas de interés por parte del BCE. Los datos de manufactura fueron mixtos en varios países europeos. En Japón, los datos fueron positivos pero se refieren al per
Este documento analiza la competitividad y el emprendimiento en el sector bancario colombiano. En los últimos años ha habido un aumento en el crédito y tasas de interés bajas. Sin embargo, para mantener un crecimiento sostenible de más del 7% anual, se necesita aumentar la inversión por encima del 30% del PIB y mejorar la productividad. Esto requiere estrategias coordinadas entre el sector público y privado para eliminar barreras, mejorar la educación, infraestructura y profundizar los mercados financieros.
El informe semanal de mercados resume las condiciones económicas en Europa, EE.UU., China y otros países. En Europa, los líderes discuten medidas para apoyar a los bancos pero Alemania se opone. Los datos económicos de EE.UU. muestran un crecimiento más lento del que esperaba la FED. En China, el PMI cayó a mínimos de 10 meses indicando políticas expansivas más adelante.
Nota de prensa: Dinámica de la actividad económica coyuntura Económica IV 2011FUSADES
Durante los primeros nueve meses de 2011 la economía creció a una taza del 1.4%, con lo que no se ha podido regresar a los niveles de actividad que se habían logrado hace tres años antes del inicio de la crisis
El documento describe la evolución macroeconómica positiva de México en los últimos años, impulsada por un programa de estabilización adoptado tras la crisis de 1994-95. Este programa incluyó equilibrar las finanzas públicas mediante el ajuste del gasto, adoptar un tipo de cambio flotante, reducir la deuda pública externa y apoyar el sistema bancario. Los resultados incluyeron una corrección drástica del déficit fiscal y una disminución de la deuda pública como porcentaje del PIB, así como una reducción
Informe semanal de estrategia 5 de noviembreInversis Banco
El informe semanal de mercados revisa los datos macroeconómicos de EE.UU., Europa y Japón, así como los mercados emergentes. En EE.UU., los datos como el ISM, la confianza del consumidor y la creación de empleo apoyan el crecimiento económico. En Europa, los PMIs siguen mostrando contracción y existe incertidumbre sobre Grecia. Japón anunció más estímulos monetarios mientras los datos siguen siendo débiles. Los PMIs de los mercados emergentes, incluidos Brasil, India
El documento presenta información sobre el mercado laboral de la Región del Maule en Chile. Reporta que la tasa de desempleo en la región fue de 5.8% en el trimestre febrero-abril de 2012, menor que la tasa nacional de 6.5%. La fuerza laboral y los empleados disminuyeron levemente, mientras que los asalariados aumentaron. Los sectores agrícola, de transporte e industrias manufactureras tuvieron menos empleos, mientras que servicios sociales y de salud, administración pública y ense
Este boletín de apertura resume las noticias económicas más importantes del día, incluyendo datos de PMI manufacturero menores de lo esperado en China y EEUU, así como noticias sobre el crecimiento del sector agropecuario en Perú, la emisión de bonos por parte de Ferreycorp, y las variaciones en los precios de commodities como el cobre, petróleo y oro.
El documento resume una discusión histórica sobre el origen de la moneda entre las escuelas austriaca e histórica alemana. La escuela austriaca, representada por Carl Menger, sostiene que la moneda surge del mercado como un bien útil para el intercambio. La escuela histórica alemana, representada por Gustav von Schmöller, sostiene que la moneda es un producto del poder estatal. Esta diferencia en el origen de la moneda tiene implicancias para la concepción del papel del estado en la economía y la política mon
Nota de Prensa: Dinamica de la Actividad Económica, Informe de Coyuntura Econ...FUSADES
El documento resume la situación económica de El Salvador en el cuarto trimestre de 2012. Reporta que (1) el crecimiento económico se redujo a 1.1% y que el empleo formal solo creció 1.8%; (2) aunque hubo signos de mejora, la dinámica económica sigue siendo menor que en otros países de la región; y (3) solo el 5% de los empresarios percibían el clima de inversión como favorable, debido principalmente a la incertidumbre, bajo crecimiento y delinc
El resumen del documento es el siguiente:
1) El desempeño de los principales sectores económicos de la Región Central de Colombia fue mixto en el primer trimestre de 2012, con resultados positivos en el sector financiero y mercado laboral pero menos favorables en exportaciones, construcción y venta de vehículos.
2) La agricultura regional se vio afectada por el clima pero se recuperó parcialmente, mientras que la ganadería mostró leves aumentos.
3) El sistema financiero regional creció gracias a mayores depósit
El informe semanal de mercados resume los principales acontecimientos económicos y financieros de la semana. Destaca las actas de la FED, datos económicos de Estados Unidos e ISMs, así como la reunión del BCE y datos de Europa. También analiza los mercados de materias primas, renta fija, divisas y otros mercados emergentes como China y Brasil.
Este informe semanal de mercados resume los principales acontecimientos económicos y financieros de la semana. La reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo los tipos de interés bajos hasta 2014 y mejoró las previsiones de crecimiento para EE.UU. En Europa, los datos macroeconómicos mostraron mejoras, especialmente en Alemania. Los mercados financieros de Italia y España subastaron con éxito deuda a corto plazo. El petróleo siguió subiendo debido a la recuperación económ
Este informe semanal de mercados resume la situación económica y financiera global. En Europa, las expectativas apuntan a un fondo de hasta 940 mil millones de euros para apoyar a los Estados miembros, mientras que los spreads de Italia se han ampliado. En EE.UU., los datos económicos han sido mixtos y Bernanke mantuvo un discurso cauteloso. En China, se observan señales negativas desde el lado empresarial.
Este documento analiza si los cultivos de cobertura pueden ser una herramienta útil para aumentar la profundidad de la napa freática en la zona oeste de Buenos Aires. Explica que los cultivos de cobertura pueden aumentar la evapotranspiración en 300 mm y así aumentar la profundidad de la napa en 87 cm, lo que permitiría sembrar un 26% más de superficie. Sin embargo, advierte que existen riesgos como que la napa pueda subir en otoño anulando los beneficios, y que no está claro si los efect
Informe semanal de mercados - 12 SeptiembreInversis Banco
El informe semanal de mercados resume la situación económica y financiera global. Se mantienen las tensiones financieras en Europa mientras que los datos de crecimiento en EE.UU. y algunos países europeos fueron mejores de lo esperado. Los precios del petróleo y el oro subieron a medida que aumentó el riesgo financiero. Los rendimientos de los bonos alemanes y estadounidenses cayeron a mínimos históricos a medida que los inversores buscaban activos de refugio.
El documento resume la situación económica global de la semana pasada. En Estados Unidos, los datos de empleo y manufactura fueron más débiles de lo esperado, lo que sugiere una posible desaceleración del crecimiento. En Europa, los indicadores también apuntan a una moderación del crecimiento, aunque menor que en EE.UU. Los precios en la zona euro fueron menores a lo previsto. El BCE podría subir las tasas de interés en julio. Grecia podría recibir un nuevo paquete de ayuda.
Este documento discute el mercado de capitales y fondos de inversión de riesgo en Perú. Explica que actualmente existe una brecha entre la oferta de fondos líquidos de instituciones y la demanda de fondos por parte de emisores solventes, debido a la falta de intermediarios como la industria de capital de riesgo. También analiza la evolución de la liquidez en el sistema financiero peruano y proyecta el crecimiento futuro del valor de los fondos de las Administradoras de Fondos de Pensiones. El documento argumenta que
Presentacion Camara Inasei Mendoza Octubre 2007jpverar
El documento presenta una perspectiva del entorno económico internacional y su impacto en el sector inmobiliario chileno. Resume que la economía mundial sigue creciendo fuerte a pesar de los riesgos como la crisis de las hipotecas subprime en EEUU. Sin embargo, la desaceleración del crecimiento mundial podría afectar negativamente a la economía chilena debido a su dependencia de las exportaciones.
Este documento resume los resultados de la Encuesta de Ocupación y Desempleo en el Gran Santiago de marzo de 2009. Algunos hallazgos clave son: la tasa de desempleo alcanzó 12.8%, un aumento de 4 puntos porcentuales respecto a marzo de 2008; los sectores con mayor cesantía fueron construcción, industria manufacturera y comercio; y el porcentaje de hogares con al menos un desempleado aumentó de 13% a 18% entre marzo de 2008 y marzo de 2009.
Este informe semanal de mercados recomienda mejorar la exposición a la renta variable europea debido a los recortes vividos recientemente. Analiza los datos macroeconómicos de EE.UU., Europa y Japón, señalando datos débiles como los pedidos de bienes duraderos en EE.UU. y las encuestas empresariales en Europa. También comenta las elecciones en EE.UU., la situación en España y actualiza las estrategias sobre divisas como el euro, la libra y el yen.
1) La situación política en Grecia sigue siendo incierta, con posibles elecciones anticipadas o un referéndum sobre la permanencia en la eurozona. 2) Los mercados financieros globales muestran altos niveles de riesgo, con los spreads de deuda italiana ampliándose a máximos. 3) El BCE recortó tipos de interés y reconoció un debilitamiento macroeconómico, aunque mantuvo una postura cautelosa sobre futuras acciones.
El informe semanal de mercados resume la situación económica y financiera global. La crisis de deuda en Grecia continúa sin resolverse totalmente, generando incertidumbre. Los datos macroeconómicos de EEUU muestran un crecimiento moderado pero positivo, mientras que en Europa la desaceleración es más pronunciada. Los mercados financieros permanecen tensos a la espera de soluciones políticas que mitiguen los riesgos.
El informe semanal de mercados resume las condiciones económicas en Europa, EE.UU., China y otros países. En Europa, los líderes discuten medidas para apoyar a los bancos pero Alemania se opone. Los datos económicos de EE.UU. muestran un crecimiento más lento del que esperaba la FED. En China, el PMI cayó a mínimos de 10 meses indicando políticas expansivas más adelante.
Nota de prensa: Dinámica de la actividad económica coyuntura Económica IV 2011FUSADES
Durante los primeros nueve meses de 2011 la economía creció a una taza del 1.4%, con lo que no se ha podido regresar a los niveles de actividad que se habían logrado hace tres años antes del inicio de la crisis
El documento describe la evolución macroeconómica positiva de México en los últimos años, impulsada por un programa de estabilización adoptado tras la crisis de 1994-95. Este programa incluyó equilibrar las finanzas públicas mediante el ajuste del gasto, adoptar un tipo de cambio flotante, reducir la deuda pública externa y apoyar el sistema bancario. Los resultados incluyeron una corrección drástica del déficit fiscal y una disminución de la deuda pública como porcentaje del PIB, así como una reducción
Informe semanal de estrategia 5 de noviembreInversis Banco
El informe semanal de mercados revisa los datos macroeconómicos de EE.UU., Europa y Japón, así como los mercados emergentes. En EE.UU., los datos como el ISM, la confianza del consumidor y la creación de empleo apoyan el crecimiento económico. En Europa, los PMIs siguen mostrando contracción y existe incertidumbre sobre Grecia. Japón anunció más estímulos monetarios mientras los datos siguen siendo débiles. Los PMIs de los mercados emergentes, incluidos Brasil, India
El documento presenta información sobre el mercado laboral de la Región del Maule en Chile. Reporta que la tasa de desempleo en la región fue de 5.8% en el trimestre febrero-abril de 2012, menor que la tasa nacional de 6.5%. La fuerza laboral y los empleados disminuyeron levemente, mientras que los asalariados aumentaron. Los sectores agrícola, de transporte e industrias manufactureras tuvieron menos empleos, mientras que servicios sociales y de salud, administración pública y ense
Este boletín de apertura resume las noticias económicas más importantes del día, incluyendo datos de PMI manufacturero menores de lo esperado en China y EEUU, así como noticias sobre el crecimiento del sector agropecuario en Perú, la emisión de bonos por parte de Ferreycorp, y las variaciones en los precios de commodities como el cobre, petróleo y oro.
El documento resume una discusión histórica sobre el origen de la moneda entre las escuelas austriaca e histórica alemana. La escuela austriaca, representada por Carl Menger, sostiene que la moneda surge del mercado como un bien útil para el intercambio. La escuela histórica alemana, representada por Gustav von Schmöller, sostiene que la moneda es un producto del poder estatal. Esta diferencia en el origen de la moneda tiene implicancias para la concepción del papel del estado en la economía y la política mon
Nota de Prensa: Dinamica de la Actividad Económica, Informe de Coyuntura Econ...FUSADES
El documento resume la situación económica de El Salvador en el cuarto trimestre de 2012. Reporta que (1) el crecimiento económico se redujo a 1.1% y que el empleo formal solo creció 1.8%; (2) aunque hubo signos de mejora, la dinámica económica sigue siendo menor que en otros países de la región; y (3) solo el 5% de los empresarios percibían el clima de inversión como favorable, debido principalmente a la incertidumbre, bajo crecimiento y delinc
El resumen del documento es el siguiente:
1) El desempeño de los principales sectores económicos de la Región Central de Colombia fue mixto en el primer trimestre de 2012, con resultados positivos en el sector financiero y mercado laboral pero menos favorables en exportaciones, construcción y venta de vehículos.
2) La agricultura regional se vio afectada por el clima pero se recuperó parcialmente, mientras que la ganadería mostró leves aumentos.
3) El sistema financiero regional creció gracias a mayores depósit
El informe semanal de mercados resume los principales acontecimientos económicos y financieros de la semana. Destaca las actas de la FED, datos económicos de Estados Unidos e ISMs, así como la reunión del BCE y datos de Europa. También analiza los mercados de materias primas, renta fija, divisas y otros mercados emergentes como China y Brasil.
Este informe semanal de mercados resume los principales acontecimientos económicos y financieros de la semana. La reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo los tipos de interés bajos hasta 2014 y mejoró las previsiones de crecimiento para EE.UU. En Europa, los datos macroeconómicos mostraron mejoras, especialmente en Alemania. Los mercados financieros de Italia y España subastaron con éxito deuda a corto plazo. El petróleo siguió subiendo debido a la recuperación económ
Este informe semanal de mercados resume la situación económica y financiera global. En Europa, las expectativas apuntan a un fondo de hasta 940 mil millones de euros para apoyar a los Estados miembros, mientras que los spreads de Italia se han ampliado. En EE.UU., los datos económicos han sido mixtos y Bernanke mantuvo un discurso cauteloso. En China, se observan señales negativas desde el lado empresarial.
Este documento analiza si los cultivos de cobertura pueden ser una herramienta útil para aumentar la profundidad de la napa freática en la zona oeste de Buenos Aires. Explica que los cultivos de cobertura pueden aumentar la evapotranspiración en 300 mm y así aumentar la profundidad de la napa en 87 cm, lo que permitiría sembrar un 26% más de superficie. Sin embargo, advierte que existen riesgos como que la napa pueda subir en otoño anulando los beneficios, y que no está claro si los efect
Informe semanal de mercados - 12 SeptiembreInversis Banco
El informe semanal de mercados resume la situación económica y financiera global. Se mantienen las tensiones financieras en Europa mientras que los datos de crecimiento en EE.UU. y algunos países europeos fueron mejores de lo esperado. Los precios del petróleo y el oro subieron a medida que aumentó el riesgo financiero. Los rendimientos de los bonos alemanes y estadounidenses cayeron a mínimos históricos a medida que los inversores buscaban activos de refugio.
El documento resume la situación económica global de la semana pasada. En Estados Unidos, los datos de empleo y manufactura fueron más débiles de lo esperado, lo que sugiere una posible desaceleración del crecimiento. En Europa, los indicadores también apuntan a una moderación del crecimiento, aunque menor que en EE.UU. Los precios en la zona euro fueron menores a lo previsto. El BCE podría subir las tasas de interés en julio. Grecia podría recibir un nuevo paquete de ayuda.
Este documento discute el mercado de capitales y fondos de inversión de riesgo en Perú. Explica que actualmente existe una brecha entre la oferta de fondos líquidos de instituciones y la demanda de fondos por parte de emisores solventes, debido a la falta de intermediarios como la industria de capital de riesgo. También analiza la evolución de la liquidez en el sistema financiero peruano y proyecta el crecimiento futuro del valor de los fondos de las Administradoras de Fondos de Pensiones. El documento argumenta que
Presentacion Camara Inasei Mendoza Octubre 2007jpverar
El documento presenta una perspectiva del entorno económico internacional y su impacto en el sector inmobiliario chileno. Resume que la economía mundial sigue creciendo fuerte a pesar de los riesgos como la crisis de las hipotecas subprime en EEUU. Sin embargo, la desaceleración del crecimiento mundial podría afectar negativamente a la economía chilena debido a su dependencia de las exportaciones.
Este documento resume los resultados de la Encuesta de Ocupación y Desempleo en el Gran Santiago de marzo de 2009. Algunos hallazgos clave son: la tasa de desempleo alcanzó 12.8%, un aumento de 4 puntos porcentuales respecto a marzo de 2008; los sectores con mayor cesantía fueron construcción, industria manufacturera y comercio; y el porcentaje de hogares con al menos un desempleado aumentó de 13% a 18% entre marzo de 2008 y marzo de 2009.
Este informe semanal de mercados recomienda mejorar la exposición a la renta variable europea debido a los recortes vividos recientemente. Analiza los datos macroeconómicos de EE.UU., Europa y Japón, señalando datos débiles como los pedidos de bienes duraderos en EE.UU. y las encuestas empresariales en Europa. También comenta las elecciones en EE.UU., la situación en España y actualiza las estrategias sobre divisas como el euro, la libra y el yen.
1) La situación política en Grecia sigue siendo incierta, con posibles elecciones anticipadas o un referéndum sobre la permanencia en la eurozona. 2) Los mercados financieros globales muestran altos niveles de riesgo, con los spreads de deuda italiana ampliándose a máximos. 3) El BCE recortó tipos de interés y reconoció un debilitamiento macroeconómico, aunque mantuvo una postura cautelosa sobre futuras acciones.
El informe semanal de mercados resume la situación económica y financiera global. La crisis de deuda en Grecia continúa sin resolverse totalmente, generando incertidumbre. Los datos macroeconómicos de EEUU muestran un crecimiento moderado pero positivo, mientras que en Europa la desaceleración es más pronunciada. Los mercados financieros permanecen tensos a la espera de soluciones políticas que mitiguen los riesgos.
Este documento resume la evaluación ex post de los sistemas de buses en Colombia como TransMilenio de Bogotá y otros en Cali y Bucaramanga. La evaluación encontró que los proyectos tuvieron un alto impacto pero menor al esperado inicialmente, y que la calidad de servicio ha disminuido según las calificaciones de los usuarios. Sin embargo, los sistemas han generado beneficios como empleos, recaudación fiscal, y reducciones en criminalidad.
Informe semanal de estrategia 12 noviembreInversis Banco
El informe semanal de mercados revisa las últimas noticias económicas de varias regiones. En EE.UU., se esperan negociaciones sobre el "fiscal cliff" tras las elecciones. En Europa, el BCE mantiene los tipos de interés sin cambios y prevé una inflación superior al 2%. Alemania mantiene su fortaleza exportadora a pesar del debilitamiento industrial.
Las empresas de restauración deben buscar como adaptarse y ajustar sus
negocios, mejorando aquellas funciones que son mas estratégicas para salvar la
coyuntura y aprovechar posibles oportunidades. Desde HORECA SOLUTIONS podemos ayudarle con nuestros servicios especiales para empresas de restauración.
Este documento analiza la competitividad y el emprendimiento en el sector bancario colombiano. En los últimos años ha habido un aumento en el crédito y tasas de interés bajas. Aunque la inversión y el ahorro han subido al mismo tiempo, las proyecciones para 2007 muestran un posible aumento en el déficit de cuenta corriente. Se necesitan políticas para aumentar el ahorro público y privado a fin de impulsar el crecimiento económico sostenible a largo plazo.
Similar a Informe de estrategia semanal 10 enero 2011 (16)
Informe de Estrategia Semanal de Inversis Banco 24 Noviembre 2014 Inversis Banco
El documento resume la situación económica global reciente. Señala que los datos económicos de Estados Unidos continúan mostrando un sólido crecimiento. Sin embargo, los datos en Europa muestran un crecimiento más débil del esperado. También indica que Japón confirmó el retraso de un aumento de impuestos y elecciones anticipadas, mientras que China sorprendió con un recorte de tasas de interés para estimular su economía.
Este informe de estrategia proporciona una actualización de la asignación de activos recomendada y analiza el escenario global. El BCE se mantiene cohesionado y abierto a nuevas medidas de estímulo si es necesario. Los datos económicos de EE.UU. siguen siendo positivos, respaldando expectativas de alzas de tasas en 2015. La renta variable europea mantiene un peso importante en la cartera modelo, con un enfoque en sectores generadores de caja.
Inversis informa a sus clientes de la integración con AndbankInversis Banco
Andbank adquirirá el negocio de banca personal y privada de Inversis Banco. A partir del 28 de noviembre, los clientes pasarán a ser clientes de Andbank, que asumirá todas las obligaciones y niveles de servicio. Andbank se convertirá en el responsable del tratamiento de los datos personales de los clientes.
Informe de Estrategia Semanal del 27 de octubre al 2 de noviembreInversis Banco
El documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para noviembre de 2014. Resume los escenarios globales, incluyendo las decisiones de la Reserva Federal de EE. UU. de concluir su programa de compra de bonos, el aumento del estímulo del Banco de Japón, y las perspectivas para el Banco Central Europeo en su próxima reunión.
Informe de Estrategia Semanal del 20 al 26 de octubreInversis Banco
El documento presenta un informe de estrategia de asset allocation. Resume la situación económica global, incluyendo datos positivos de EE.UU. que apuntan al fin del QE de la FED en octubre. También analiza la situación en Europa y China, con un crecimiento estable pero suave en este último. Revisa las recomendaciones de inversión para diferentes activos.
Informe de Estrategia Semanal del 13 al 19 de octubreInversis Banco
El documento presenta el informe de estrategia de una firma de inversión para octubre de 2014. Analiza el escenario global, recomendando aumentar la exposición a renta fija de corto plazo en España y Europa, y renta variable estadounidense, mientras que reduce la exposición a renta variable europea y emergente. También discute las perspectivas económicas de Estados Unidos y Europa, así como tendencias en los mercados de crédito y divisas.
Este documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para varios meses. Recomienda mantener posiciones en renta fija de corto plazo en España y Europa, así como en renta variable de EE.UU. y Europa. Analiza los datos económicos débiles en Europa y la necesidad de una respuesta política para estimular el crecimiento. También discute los resultados empresariales y el cambio de gestor en el fondo Fidelity Iberia.
Informe de Estrategia Semanal del del 29 de septiembre al 5 de octubreInversis Banco
Este informe de estrategia revisa la situación económica global y las recomendaciones de inversión. Analiza los datos económicos recientes de EE.UU. que muestran un sólido crecimiento. También examina las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal sobre la trayectoria de las tasas de interés. Asimismo, evalúa la conferencia de prensa del BCE, donde Draghi anunció detalles parciales sobre su programa de compra de activos pero no reveló el tamaño total. El informe también resume las últimas encuest
Informe de Estrategia Semanal del del 22 al 28 de septiembreInversis Banco
El documento presenta un análisis de la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos y las declaraciones de sus miembros. Se discuten las expectativas de crecimiento económico, inflación y mercado laboral, así como las perspectivas sobre la subida de tasas de interés. También incluye un resumen de las encuestas económicas recientes en la zona euro y las perspectivas para la próxima reunión del Banco Central Europeo, incluida la posible implementación de compras de activos.
Informe de Estrategia Semanal de Inversis Lunes 8 de septiembre 2014Inversis Banco
Este informe de estrategia recomienda mantener una posición positiva en renta fija corta española y europea, así como en renta variable europea. Analiza las últimas medidas expansivas del BCE, incluyendo recortes de tipos e inicios de compra de activos, y su probable impacto positivo en los mercados financieros europeos. También discute las implicaciones de los recientes datos económicos de EE.UU., como el empleo y los índices de gerentes de compra, para la reunión próxima de la Reserva Federal.
Informe de Estrategia Semanal del del 25 al 31 de agostoInversis Banco
Este informe de estrategia analiza el escenario global y las recomendaciones de asignación de activos para septiembre de 2014. Señala que los datos económicos de EEUU continúan mostrando un crecimiento sostenido, mientras que los datos de la zona euro, especialmente de Alemania e Italia, siguen siendo débiles. También analiza los mercados de Japón y renta fija, donde señala que el rally en bonos continúa impulsado por factores como la debilidad económica y las políticas monetarias expans
Informe de Estrategia Semanal del 18 al 24 de agostoInversis Banco
Este informe de estrategia analiza el escenario global y las recomendaciones de inversión para diferentes activos. Se recomienda mantener posiciones largas en bonos estadounidenses de corto y largo plazo, así como en acciones del S&P 500, debido a los sólidos datos económicos de EE.UU. Se mantiene la cautela sobre Europa, donde los datos de crecimiento han sido más débiles. También se recomienda mantener posiciones largas en dólares frente al euro, dado el escenario de debilidad econ
Este informe de estrategia analiza el escenario económico global y las recomendaciones de inversión. Se revisa el crecimiento más débil de lo esperado en Europa, especialmente en Alemania y Francia. También se discuten los datos macroeconómicos recientes de EE.UU., China, Japón y Brasil. Por último, se analiza brevemente el comportamiento de los mercados bursátiles a nivel global y sectorial.
Informe de Estrategia Semanal del lunes 11 de agosto de 2014Inversis Banco
El documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para diferentes clases de activos en varios países. Mantiene una posición positiva para la renta fija de corto plazo en España y Europa, y renta variable en Estados Unidos y Europa, aunque negativa para la renta variable en España. Recomienda posiciones largas en dólares debido a la expectativa de una mayor depreciación del euro.
Informe de Estrategia semanal del lunes 4 de agosto de 2014Inversis Banco
Este documento presenta un informe de estrategia de asset allocation para agosto de 2014. Analiza el escenario global, con un enfoque en el crecimiento continuo en EE.UU. frente a la baja inflación en Europa. Recomienda sobreponderar la renta fija corta española y europea, y la renta variable del IBEX, S&P 500 y Nikkei, mientras que recomienda estar neutro en renta fija emergente y renta variable de mercados emergentes. También analiza niveles técnicos clave para índices bursátiles y
Informe de Estrategia de Inversis semana del 21 al 27 de julio 2014Inversis Banco
Este informe de estrategia recomienda aumentar la exposición a activos de renta variable europeos y estadounidenses, y reducir la exposición a la renta fija emergente. También recomienda realizar cambios en la cartera modelo, incluyendo la adición de acciones de Metro, Gap, Cap Gemini, Merlin Properties y Deutsche Bank, y la eliminación de otras posiciones. El informe analiza los fundamentos y perspectivas de varias compañías individuales.
2. EE UU
Semana importante para la macro americana. De ella extraemos algunas grandes líneas de cara a los próximos meses. El sector empresarial
camina con paso firme, como atestiguan no sólo el ISM Manufacturero sino también el No Manufacturero. Este tipo de niveles correlacionan bien
con PIBs de 3%-3.5%. El consumo muestra un aspecto menos tajante, aunque exceptuando la decepción de las ventas de los mayoristas
(especialmente ropa) y a la espera del dato de empleo (ver hoja siguiente) esta semana tenemos la de cal con las ventas de vehículos, el ADP
Employment Report o las peticiones semanales. Por último y, para añadir más leña al fuego cíclico, la FED se muestra firme (quién la tuviera!!!)
en su intención de comprar hasta 600 bn de deuda hasta junio de este año.
ISMs Ventas de autos
70
65
60
55
50
ISMs
45
40
35
30
ISM manufacturero
25
ISM no manufacturero
20
feb-80
feb-81
feb-82
feb-83
feb-84
feb-85
feb-86
feb-87
feb-88
feb-89
feb-90
feb-91
feb-92
feb-93
feb-94
feb-95
feb-96
feb-97
feb-08
feb-09
feb-10
Ventas comparables mayoristas (YoY)
3. EE UU
El dato de desempleo. No ha supuesto una gran sorpresa, ya que unas cifras compensan otras. Así el dato, que ha sido peor de lo esperado,
queda compensado por una revisión del anterior, tanto en la vertiente global, como en la privada. A este respecto hay que señalar que ha sido el
sector privado el que ha generado empleo, mientras que el público ha dado una cifra ligeramente negativa. La mayor sorpresa la genera la cifra
de paro que mejora hasta el 9.4%. Hay que señalar que la cifra final del conjunto del año, arroja una creación de 100K puestos de trabajo, lo que
quedando por debajo de los años 2003-2006, supone una cifra similar a la del 2007. Esto unido al ADP, deja una sensación de que el empelo
comienza a dar signos de mejoría.
Creación media mensual de empleo (desde 1980)
ADP Employment report vs Non Farm Payrolls 400
600
300 Creación de empleo en 100
400 k para el conjunto del año
2010
Efecto 200
"censo"
200
100
0
0
-200
-100
-400
-200
-600
non farm pay rolls (media 3 meses)
-300
-800
ADP ER (media de 3 meses) -400
-1000 -500
jun-93
jun-94
jun-95
jun-96
jun-97
jun-98
jun-99
jun-00
jun-01
jun-02
jun-03
jun-04
jun-05
jun-06
jun-07
jun-08
jun-09
jun-10
2010*
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
4. EUROPA
También semana de encuestas en Europa. Hay algunos hechos que al igual que Estados Unidos se ponen de manifiesto. Alemania sigue en
un espiral expansiva incluso superior. Donde se generan más dudas es en el segmento de servicios, en el que España se sitúa claramente por
debajo de 50 (y por qué no decirlo donde se muestra de forma más clara que las medidas fiscales llevarán a un menor crecimiento). También
sorprende que el Reino Unido se sitúe por primera vez desde abril, por debajo de 50 (mismo motivo? Aquí habrá que ver datos próximos).
La batería de encuestas
SERVICIOS SERVICIOS
2010
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEPT OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEPT OCT NOV DIC
38 39 42 43 42 45 46 49 52 50 54 51 51 55 55 54 52 50 51 51 51 55 50 Italia
41 42 44 45 45 48 54 52 51 51 53 52 52 55 55 55 55 57 57 55 56 59 59 Alemania
40 44 47 48 47 46 50 53 58 61 59 56 55 55 59 61 61 61 60 58 55 55 55 Francia
32 34 42 39 41 41 45 46 48 46 45 49 47 51 51 52 52 51 49 48 47 48 46 España
39 41 44 45 45 46 50 51 52 53 54 53 52 54 56 56 56 56 56 54 53 55 56 Zona €
43 46 49 52 52 53 54 55 57 57 57 55 58 57 55 55 54 53 51 53 55 53 50 UK
MANUFACTURERO MANUFACTURERO
2010
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEPT OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEPT OCT NOV DIC
35 35 37 41 43 45 44 48 49 50 51 52 52 54 54 54 54 54 53 53 53 52 55 Italia
32 32 35 40 41 45 49 50 51 52 53 54 57 60 62 58 58 61 58 55 57 58 61 Alemania
35 37 40 43 46 48 51 53 56 54 55 55 55 57 57 56 55 54 55 56 55 58 57 Francia
32 33 35 40 43 47 47 46 46 45 45 45 49 52 53 52 51 52 51 50 51 50 52 España
34 34 37 41 45 46 48 49 51 51 52 52 54 57 58 56 56 57 55 54 55 55 57 Zona €
35 39 43 45 47 51 50 50 54 52 55 57 57 57 58 58 58 57 54 54 55 58 58 UK
Clima empresarial en máximos
5. EUROPA
En el lado del consumo. Hemos tenido también la encuesta de confianza de los consumidores de la zona euro. Aunque se ha producido cierto
retroceso, se mantiene el GAP positivo respecto a Estados Unidos. Así aunque las ventas en Alemania no mejoran todo lo que deberían sí sigue
siendo válida la tesis de un mejora del consumo en los países centrales de la Unión Monetaria. En cuanto al empleo, los datos de España y
Alemania de diciembre fueron un poco más benignos (especialmente en el primer caso). No cabe la posibilidad de hablar de creación de empleo
neta (en perspectiva de 12 meses, hasta finales de año o inicios de 2012. Habrá que ver si los recortes de gasto no inciden en una recaída. Por
último señalar que la zona euro, termina con una tasa de inflación por encima del 2% YoY, algo con lo que contábamos. Parece que ha perdido
vigencia la posibilidad de hablar de subida de tipos, pero habrá que estar atentos a las próximas comparecencias de Trichet.
CONFIANZA CONSUMIDOR
Desempleo Generado: España y Alemania (media 12m)
5 160
120
0 140 100
31/10/1990
31/10/1992
31/10/1994
31/10/1996
31/10/1998
31/10/2000
31/10/2002
31/10/2004
31/10/2006
31/10/2008
31/10/2010
80
-5
120
60
-10
100 40
-15
20
80
-20 0
60 -20
-25
40 -40
-30
Confianza consumidor Zona Euro -60
Confianza consumidor EE UU (Conf. Board) 20 España Alemania
-35
-80
ene-97
ene-98
ene-99
ene-00
ene-01
ene-02
ene-03
ene-04
ene-05
ene-06
ene-07
ene-08
ene-09
ene-10
jul-97
jul-98
jul-99
jul-00
jul-01
jul-02
jul-03
jul-04
jul-05
jul-06
jul-07
jul-08
jul-09
jul-10
-40 0
6. JAPÓN y EMERGENTES
Cita importante en el inicio de la semana en China con el PMI Manufacturero. Se fue por debajo de 55 (53.9) lo cual no es ningún drama como
vemos en el gráfico, pero no es menos cierto que el mercado lo ha pasado por alto. Todavía es pronto para pensar que el mercado se ha girado
hacia el riesgo emergente. Por su parte Corea sigue exportando sin problemas. No se atisban problemas por aquí. También hemos conocido un
muy buen dato de PIB en Singapur, superior al 10%. En Latinoamérica la noticia de la semana ha sido el recrudecimiento de la guerra de divisas
(ver divisas). Sin embargo tuvimos un gran dato de superávit en Brasil, donde las exportaciones superan niveles precrisis, aunque caen las
importaciones. Las ventas de vehículos en Argentina y Brasil vuelve a ser máxima.
SECTOR EXTERIOR BRASIL
CHINA: PMI manufacturero y Producción Industrial YoY%
65 25 25.000
60
20 20.000
55
15 15.000
50
Exportaciones
Importaciones
45 10.000
10
40
5.000
PMI Producción inustrial 5
35
0
ene-95
ene-96
ene-97
ene-98
ene-99
ene-00
ene-01
ene-02
ene-03
ene-04
ene-05
ene-06
ene-07
ene-08
ene-09
ene-10
30 0
ene-05
sep-05
ene-06
sep-06
ene-07
sep-07
ene-08
sep-08
ene-09
sep-09
ene-10
sep-10
may-05
may-06
may-07
may-08
may-09
may-10
7. RENTA FIJA
Caminamos de forma inexorable hacia la siguiente ayuda europea a un país con difícil refinanciación. En este caso le toca el turno a Portugal.
Vuelve a estar en el centro de todas las miradas. Aunque la comparación frente a Irlanda permitiría suponer que se podrían alcanzar otros 100 puntos
de diferencial y TIR sin necesidad de acudir a un rescate, lo cierto es que a ritmos como los del jueves y viernes (45 puntos), podría ser algo
inminente. La semana que viene tendremos colocación de 3 años, subasta que gana importancia tras los últimos acontecimientos.
Por otro lado la deuda española ve subir su TIR a 10 años en 20 puntos desde el miércoles, en una semana en que Santander y BBVA han colocado
deuda con un diferencial superior a 200 puntos sobre midswap.
Diferencial de Portugal y Alemania Diferencial de Irlanda y Alemania
8. MATERIAS PRIMAS
Aunque como se ha comentado la semana no ha sido negativa para los mercados emergentes, se ha producido cierta cesión en las materias primas,
tanto básicas como metales preciosos. No podemos hablar de nada serio, más allá de una toma de beneficios. Es demasiado temprano como para
pensar en algo diferente.
Cobre Oro
Petróleo
9. DIVISAS
Dos cuestiones de importancia en la última semana: por un lado el euro, que vuelve a ser la gran divisa perdedora, frente a la mayor parte de
las principales con la excepción del franco que se ha tomado un descanso en los últimos días. Por otra parte, Brasil ha sido el último en
intervenir el mercado de divisas, a través de las reservas de sus bancos y comprando dólares el banco central.
12. Primera semana del año…
o Primera semana del año y todo continúa igual, es decir, el mercado
SECTORES EUROPEOS
doméstico ya está en negativo mientras que el resto de Europa está en
positivo y, como no, Estados Unidos lidera las subidas.
o Aunque la semana comenzaba con subidas, derivadas de la buena
marcha de la economía americana, hemos visto un parón por la deuda
soberana de periféricos, provocando que índices como el Ibex fuera a
buscar otra vez el soporte de los 9.500 puntos.
o A nivel sectorial, los buenos datos de ventas en Diciembre de autos y
camiones ha animado a un sector que en las últimas semanas de
Diciembre se vio castigado por la regulación en China, cierra la semana
con una subida cercana al 5%. Lujo y energía son otros dos sectores
que también lo han hecho bien. En el lado contrario encontramos a
Materiales Básicos y Construcción, este último se ve afectado por un
posible recorte de gasto en Estados Unidos.
o A nivel micro destacaríamos las subidas de recomendaciones por parte
de Goldman sobre Telecinco y JP Morgan sobre Philips y Siemens. A SECTORES ESTADOS UNIDOS
la espera de que comiencen los resultados ya hemos visto como
Samsung presentaba por debajo de lo esperado y, aunque el castigo no
fue excesivo, si que resulta un toque de atención para sus
competidoras.
o Lo bancos merecen una mención aparte y es que el sector cierra una
semana en positivo por el buen comportamiento de los franceses
mientras que los españoles, con Santander y BBVA a la cabeza, no han
comenzado el año con buen pie. Destacar que ambos han realizado las
primeras emisiones de obligaciones con condiciones similares y
diferencial de 225 p.b.
o Zona de soporte para el mercado doméstico. Mantenemos nuestra
visión estructural para las carteras, es decir, sobreponderamos
sectores industrial, consumo cíclico y Tech en Estados Unidos.
Energía sigue siendo un sector a tener en cuenta a pesar de que el
crudo esté todavía por encima de los 90$.
Datos a 7 de Enero de 2011 a las 17:20
13. Algunas ideas ya viejas, pero con recorrido…
o Los mejores balances de Santander y BBVA les permitió salir mejor de la crisis financiera, cotizando con una prima respecto a sus competidores
europeos
o Durante el último año, crisis de deuda soberana, ambos bancos están sufriendo el riesgo país y, aunque cotizan todavía con una prima, se reduce
el diferencial que había entre otros bancos que han sufrido más en el pasado
o Pero no sólo se tiene una peor percepción de Santander y BBVA sino que mejora la del resto de banca europea, algo que se agudiza desde el
rescate de Irlanda y las dudas recientes de Portugal
o ¿Esto quiere decir que hay que vender Santander y BBVA? No, poniendo en absoluto los datos vemos que las valoraciones se encuentran en la
zona de 0,84 x P/VL 12 meses. Las diferencias que vemos a nivel sectorial dentro del mercado también las estamos viendo dentro de los sectores,
incluso en el financiero que durante los últimos años sus componentes han tenido un comportamiento muy similar.
18. DISCLAIMER
DISCLAIMER:
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