Análisis financiero Sayser

UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS.
ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACION

TEMA:

ANÁLISIS FINANCIERO PARA EVITAR ESCENARIOS DE RIESGO Y

CRISIS FINANCIERA EN LA EMPRESA SAYSER E. I.R.L DE LA CIUDAD DE
TRUJILLO 2013.
CURSO:

GERENCIA DE RIESGOS

INTEGRANTES:








CICLO:

CAMPOS PAREDES CARLOS
CABRERA ARANA IRMA ELIZABETH.
LUIS GARCIA ANGEL
NUÑEZ TAMAY MARIA
QUISPE OLIVERO BETO
ANDERSON URCIA MARLON
FARRO SILVA ELSA

VIII
TRUJILLO – PERU
2013

DOCENTE:

HIDALGO LAMA HENRRY

42

Contenido
Contenido......................................................................................................................................2
Lider Productos Quimicos...............................................................................................................5
Astro S.A.C......................................................................................................................................5
Productos de Limpieza L & K..........................................................................................................5
Líder de servicios generales, dedicada a la limpieza y conservación de ambientes en las
empresas, la calidad de nuestros servicios se basa en la experiencia de 4 años interrumpidos de
labor, brindando entera satisfacción a nuestros clientes...............................................................5
Marco teórico:..............................................................................................................................11
Antecedentes:..............................................................................................................................33
Justificación:.................................................................................................................................35
ENUNCIADO DEL PROBLEMA A INVESTIGAR:...............................................................................36
REALIDAD PROBLEMÁTICA:..........................................................................................................36
PROBLEMA...................................................................................................................................37
OBJETIVOS:...................................................................................................................................37
HIPÓTESIS.....................................................................................................................................37
Resultados y análisis:....................................................................................................................37
Recomendaciones........................................................................................................................52
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS.....................................................................................................54

I. DATOS GENERALES.

1.1. Información del Sector
RAZON SOCIAL: SAYSER E.I.R.L
RUC: 20482196595

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1.1.1. Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa
UBICACIÓN:
Dirección:

Oficina: Av.29 de diciembre • 440Ub.Torres Araujo
Trujillo - La Libertad

Contacto:
Correo-E:

1.1.1.1

Ing. Jhonatan Vasquez Tello

Misi1.1.1.1. Misión de la empresa
Somos una empresa que brinda servicios generales múltiples, brindando un
servicio de calidad que garantiza la plena satisfacción de las necesidades de
nuestros clientes, utilizando herramientas de calidad y con personal
capacitado.

1.1.1.2

Visión de la empresa
Apuntamos a ser una organización líder en la gestión de soluciones
integrales en la línea de servicios múltiples, con productos y servicios de alta
calidad, satisfaciendo las necesidades de nuestros clientes; basados en el
desarrollo de nuestros empleados, la competitividad y responsabilidad
social.

1.1.1.3

Análisis FODA de la empresa
FORTALEZAS
o

Personal capacitado para el trabajo de mantenimiento.

o

Los servicios que presta son económicos.

o

Contar con la maquinaria adecuada.

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o

Fidelidad de los clientes

o

Poder de negociación con proveedores y clientes.

OPORTUNIDADES
o

La demanda creciente en el mercado en el cual se desempeña.

o

Canales de distribución nuevos

o

Diversificación de productos

o

Mejorar el posicionamiento

o

Mejorar el punto de venta

DEBILIDADES
o

Altos gastos financieros

o

Costos fijos elevados

o

Deficiente flujo de información interna

o

Esperas( cuellos de botella)

o

Importancia de los competidores

AMENAZAS
o

Entrada de nuevos competidores

o

Alto grado de inversión necesaria

o

Aumento de poder de negociación de los clientes

o

Procesos de toma de decisiones lento

o

Sistemas de seguridad insuficiente

1.1.2. Entorno
1.1.2.1.
Principales competidores:
•
•
•

Z & Z SERVICIOS GENERALES S.R.L.
LAF'S SERVICE S.R.L
SERV.LOGIS.LIMPI Y MANTEN. DE EDIF.S.R.L .

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•
•
•
1.1.2.2.
o
o
o

EMPRESA SERV MULTIPLES TUPAC AMARU S.R.L.
SERVICIOS Y REPRESENTACIONES TOVE S.R.L
MULTISERVICIOS BENITO S.R.L
Principales Proveedores:
Lider Productos Quimicos
Astro S.A.C.
Productos de Limpieza L & K

1.1.2.3
Mercado:
Líder de servicios generales, dedicada a la limpieza y conservación de
ambientes en las empresas, la calidad de nuestros servicios se basa en la
experiencia de 4 años interrumpidos de labor, brindando entera satisfacción a
nuestros clientes.

1.1.2.4
•
•
•
•
1.1.2.5

Clientes :
Banco Crédito del Perú BCP
Banco Citibank
Financiera Edyficar
Scotiabank Perú
Entorno económico (índices estadísticos).

Las ventas del 2012 se incrementaron respecto al año anterior ( 2011).
Siendo el mes de Noviembre, el de mayor ventas con un monto de
S/.126 ,313. 00.

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Se muestra en la grafica el importante crecimiento que experimenta la empresa
año a año
 Las barras y la línea de color verde representan las ventas de el año 2010
 las barras y las línea de color morado las ventas del año 2011
 Las barras de color naranja representan las ventas del año 2012. Este año se ha
incrementado
las ventas en comparación a los años anteriores

1.2

Descripción General de la Empresa:
1.2.1

Breve descripción general de la Empresa:
La empresa SAYSER E.I.R.L, inició sus operaciones en el año 2009 dentro de la
ciudad de Trujillo, ubicada en el Departamento La Libertad, fue fundada por
Ingenieros Industriales y Técnicos Egresados del SENATI, poniéndose en marcha
Proyectos de gran envergadura que cubren distintas áreas de la Electromecánica.
Es así como nuestra empresa se está presentando hoy en el desarrollo de
proyectos comerciales, industriales y del comercio.

42

1.2.2 Organización de la Empresa (Organigrama):

42

1.3

Proceso productivo:
1.3.1. Principales productos o servicios. (Índices de Producción):
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

1.3.2

Pintura de estructuras, pinturas de paneles, pintura de paredes y cielos rasos.
Instalación de Baldosas.
Pintado y barnizado de maderas, escaleras de maderas, puertas, ventanas, escritorios.
Tapizado y arreglo de sillas giratorias, sillas fijas, armarios, archivadores.
Reparación de mobiliario de oficina.
Pre-inspecciones indeci, colocación y venta de señalética de seguridad.
Obras civiles pequeñas.

Diagrama de Flujo productivo de la Empresa.

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II. TAREA ACADEMICA: DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIÓN:

Marco Referencial:

Marco teórico:
En la obra del CPCC Mario Apaza Meza expresa que las adversas tendencias mundiales y la actual
prolongada condición de incertidumbre y crisis generalizada por la cual atraviesan la mayor parte
de empresarios, nos obliga a prepararnos mejor y ser cada vez más competitivos. Para lograr
sobrevivir es imprescindible tener un continuo, claro y objetivo conocimiento de la situación
interna de la empresa (análisis financiero) para así desarrollar estrategias agresivas y eficaces para
enfrentar con éxito el complicado entorno.
EL ANALISIS FINANCIERO
Es el estudio de la realidad financiera de la empresa a través de los Estados Financieros, el análisis
financiero pretende la interpretación de los hechos sobre la base de un conjunto de técnicas que
conducen a la toma de decisiones.
El análisis de estados financieros, también conocido como análisis económico-financiero, análisis
de balance o análisis contable, es un conjunto de técnicas utilizadas para diagnosticar la situación
y perspectivas de la empresa con el fin de poder tomar decisiones adecuadas.
OBJETIVO DEL ANALISIS FINANCIERO.- Según FLORES SORIA SON:
A. Explicar la importancia del capital de trabajo en la empresa
B. Determinar si la empresa es solvente y rentable.
C. Evaluar el desempeño de la empresa durante un periodo determinado y el rol que cumple
frente a la competencia
D. Proporciona información a los stakeholders.
ANALISIS ECONOMICO
Es la descomposición de los fenómenos económicos en sus partes integrantes y el estudio de cada
uno en particular. Dentro del análisis de los Estados Financieros, el análisis económico consiste
principalmente en determinar el tanto por ciento de rentabilidad de capital invertido en el
negocio.
Desde una perspectiva interna, la dirección de la empresa puede tomar decisiones que corrijan los
puntos débiles que puedan amenazar su futuro y al mismo tiempo aprovecha los puntos fuertes
para que la empresa alcance sus objetivos.
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Desde una perspectiva externa, estas técnicas también son de gran utilidad para todas aquellas
personas interesadas en conocer la situación y evaluación previsible de la empresa.
Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para
simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los estados
financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en
varios ejercicios contables.
Para poder hacer un análisis de los estados financieros y este sirva para lograr la toma de
decisiones es requisito indispensable que se cumpla con la calidad de la información sustentan
estos estados como:
•

Ser eficaz y eficiente

•

Brindarse en el tiempo que determina a los registros contables aquellas transacciones
realmente ocurridas.

•

Ser fidedigna incorporando a los registros contables aquellas transacciones realmente
ocurridas.

•

Ser creíble y Válida, basándose para ello en la captación de los datos primarios,
clasificados, evaluados y registrados correctamente.

•

El sistema contable establecido debe generar información contable que pueda ser
controlada y verificada por terceros.

•

La información que se procese debe basarse en criterios similares en el tiempo y su
aplicación debe ser común en todas las entidades.

¿PORQUÉ ANALIZAR Y EVALUAR ESTADOS FINANCIEROS? SEGÚN ROSS
La información de los Estados Financieros se utiliza para evaluar al desempeño sobretodo de
los administradores y se les compensa sobre la base de medidas contables del desempeño
como margen de utilidad y rendimiento sobre el capital.
Otro importante uso es la planeación para el futuro, elaborar proyecciones y verificar el
realismo de las hipótesis que se hace de aquellas.
También se usa la información para evaluar a potenciales clientes y a proveedores y para base
de decisiones.

3.1.-ANALISIS CUALITATIVO

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El análisis cualitativo, consiste en el estudio de todos los factores o elementos que no son
medibles numéricamente, pero de vital importancia para la toma de decisiones. Se clasifican
en dos grupos:
 Internos: accionistas, directivos, administración, personal
 Externos
 Entorno Inmediato: Clientes, Proveedores, Competencia
 Entorno mediato: legales, sociales, culturales, tecnológicos.
Cuando se realiza el análisis cualitativo de toda empresa deben considerarse los aspectos
analíticos siguientes:


Antecedentes de la empresa: fecha de constitución, objeto social en la escritura
constitutiva y giro real, empresa perteneciente a un grupo, socios y administración.



Producción: Línea de productos, patentes y asistencia tecnológica, procesos. materias
primas, mano de obra, concesiones y autorizaciones fiscales especiales, instalaciones.



Mercado: Panorama mundial, nacional y regional, marcas con las que sale al mercado el
bien y/o servicio, mercado y segmentos en los que participa, situación competitiva,
presión de la oferta y la demanda, canales de distribución, clientes y plazo de ventas
expectativas de crecimiento, estrategias de diversificación. Estratégicas de participación y
posturas y actitud de la competencia.



Planes
y proyectos expansión, consolidación, diversificación reestructuración
modernización e integración.



Otros aspectos a ponderar garantías, avales ,fuentes de información ,seguros y relaciones .
Con otras empresas.

3.2.-ANALISIS CUANTITATIVO
Se basa en el perfil financiero de la empresa este se obtiene tras realizar un estudio minucioso de
la liquidez, solvencia, estabilidad, apalancamiento, productividad, rentabilidad inventario de
riesgos y coberturas de riesgos, entre otros.

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I.FORTALEZAS: Bajo apalancamiento, estructura de la deuda a largo plazo, alta liquidez, eleva
productividad financiera, elevada rentabilidad financiera, alta rotación de inventarios, importante
generación de flujos de efectivo, significativas inversiones en moneda extranjera, significativas
ventas al contado, altas tasas internas de retorno de las inversiones de capital.
II.OPORTUNIDADES: Reestructurar pasivos, capitalizar deudas, reestructurar capital, emitir
acciones, fusionarse, alianzas estratégicas adquisiciones empresariales.
III.DEBILIDADES : Elevada inversión en cuentas por cobrar, elevado nivel de cuentas incobrables,
elevado costo de financiamiento, carencia de cobertura contra riesgos financieros, bajo índice de
reinversión de utilidades, alto apalancamiento financiero, elevado endeudamiento en moneda
extranjera.
IV.AMENAZAS: Incremento en las tasas de interés nacionales incremento en las tasas de interés
internacionales, devaluación de la moneda, aumento de las cuentas incobrables por contracción
de la economía.

3.3.-METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS:
Existen tres tipos:
1. Método de análisis vertical o estático: Se analiza un estado financiero a una fecha fija o
periodo determinado: porcentajes integrales y razones financieras (simples y estándares).
2. Método todo de análisis horizontal o dinámico: Se aplica para analizar dos o más estados
financieros de la misma empresa a fechas distintas o correspondientes a dos o más
periodos: método de aumentos y disminuciones, estado de cambios den la situación
financiera.
3. Método de análisis histórico o de ratios financieros: Se aplica para analizar una serie de
estados financieros de la misma empresa a fechas o periodos distintos.
3.3.1.-METODO VERTICAL
Estudia las relaciones entre los datos financieros de una empresa que corresponda a una sola
fecha o a uno solo periodo contable, como un porcentaje de participación de una cuenta en un
grupo de cuentas en el Estado Financiero.
El análisis vertical del balance general consiste en la comparación de una partida del activo con
la suma total del balance, y/o con la suma de las partidas del pasivo o del patrimonio total del
balance, y/o con la suma de un mismo grupo del pasivo y del patrimonio.
El propósito de este análisis es evaluar la estructura de los medios de la empresa y de sus
fuentes de financiamiento.

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El análisis vertical del Estado de ganancias y Pérdidas estudia la relación de cada partida con el
total de las mercancías vendidas o con el total de las producciones vendidas, si dicho estado
corresponde a una empresa industrial. El importe obtenido por las mercancías, producciones o
servicios en el periodo, constituye la base para el cálculo de los índices del Estado de Ganancia
y Pérdida. Por tanto, en el análisis vertical la base para el cálculo de los índices del Estado de
Ganancia y Perdida. Por tanto, en el análisis vertical la base (100%) puede ser en total, subtotal
o partida.
PORCENTAJES INTEGRALES.El método de porcientos Integrales consiste en expresar en porcentajes las cifras de un Estado
Financiero. Un balance en porcientos integrales indica la proporción en que se encuentran
invertidos en cada tipo o clase de activo los recursos totales de la empresa, así como la
proporción en que están financiados, tanto por los acreedores como por los accionistas de la
misma.
El Estado de Resultados elaborado en porcientos integrales muestra el porcentaje de
participación de las diversas partidas de costos y gastos, así como el porcentaje que
representa la utilidad obtenida, respecto de las ventas totales.
El método de porcentajes integrales aplicado al Balance General:
1. Asigna 100% al activo total
2. Asigna también 100% a la suma del pasivo y el capital contable.
3. Cada una de las partidas del activo, del pasivo y del capital deben representar una fracción
de los totales del 100 por ciento.
Análisis de los porcientos integrales
La aplicación del método de porcientos integrales puede extenderse a dos o más estados
financieros de diferentes ejercicios, para observar la evolución de las distintas cuentas.
BASE DEL PROCEDIMIENTO.
Toma como base el axioma matemático que anuncia que todo es igual a la suma de sus partes
de donde todo se le asigna el valor 100% y a las partes un% relativo.

Aplicación.
Su aplicación puede enfocarse a Estados Financieros dinámicos o estáticos, básicos o
secundarios tales como Balance General, Estado de Pérdidas y Ganancias, Costo de Producción
y Venta, este procedimiento facilita la comparación de las cifras con lo cual podremos
determinar una probable anormalidad o defecto de la empresa sujeta a analizar.
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Formulas aplicables:
Porciento Integral= Cifra Parcial/Cifra Base x 100 Factor Constante= 100/Cifra Base cifra
Parcial.
Procedimiento de porcentajes integrales: Consiste en determinar la composición porcentual
de cada cuenta del Activo, Pasivo Y Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y
el porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados a partir de las ventas
netas.
Porcentaje integral=Valor parcial/Valor base x 100
RAZONES SIMPLES (RATIOS FINANCIEROS).Desde el propio surgimiento de un negocio comienza el proceso de decisiones financieras ,
cómo actuar , de donde obtener los fondos para adquirir los capitales iniciales, qué política
financiera trazar, todas estas son interrogantes a responder en el campo de finanzas trazar
todas estas son interrogantes a responder en el campo de las finanzas, y son además
respuestas a las que debe dar solución un gerente, un analista o un contador financiero, el
éxito en las decisiones será el futuro del negocio y por consiguiente ,el resultado final de su
gestión.
Dentro de las funciones que cumple un contador financiero el análisis financiero constituye la
función principal. Las razones financieras constituyen una técnica muy utilizada para la
realización de análisis financieros y en la práctica, junto a la comparación (de la cual se deriva)
representan herramientas primordiales que utiliza el analista financiero.
RATIOS FINANCIEROS
Según Flores Soria se les define así.
Los ratios financieros son herramientas para analizar los Estados Financieros. Estos se deben
evaluar en el tiempo y compararlos con los de otras empresas.

El empleo de las Razones Financieras o los denominados Ratios, (Proviene del ingles el término
Ratio y significa razón o cociente resulta de mucha utilidad en el análisis financiero
especialmente.
Los Ratios representan generalmente el cociente entre magnitudes diferentes que dan como
resultado una nueva magnitud. También pueden constituir relaciones absolutas de diferencia
entre dos magnitudes.
Para establecer una nueva Razón Financiera el requisito fundamental es que existía una
estrecha relación entre las magnitudes que se asocian.

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Todas deben ser evaluadas en el contexto de la entidad que se analice y ninguna razón por
útil que sea podrá jamás sustituir un correcto juicio analítico, por lo que el papel que
desempeña el analista es extremadamente importante en este proceso.
El método de razón simple consiste en relacionar una partida con otra partida, o bien, un
grupo de partidas con otro grupo de partidas a través de su cociente.
Es indudable que entre las diversas cifras que contienen los estados financieros existen
algunas relaciones que conviene los estados financieros existen algunas relaciones que
conviene determinar numéricamente. Sin embargo en la construcción dr las razones
financieras es necesario que existía correlación lógica entre las cantidades que se seleccionan
para determinar las razones, ya que a nadie se le ocurrirá obtener la razón entre las ventas
netas de ejercicio con respecto a los gastos de instalación por amortizar al final de dicho
periodo, porque tal razón carecerá de toda utilidad por no tener ningún significado.
Podríamos decir que las razones que se pueden obtener de los estados financieros son
ilimitadas, puesto que dependen de los problemas que estén estudiando y de los diversos
acontecimientos que de alguna manera influyen en el problema o situación estudiando.
Dentro del método de razones las podemos clasificar en la forma siguiente:


Estáticos (utilizan como fuente EL Balance General.)



Dinámico ( utilizan como fuente el Estado de Resultados)



Su significado o lectura:



Financieros ( Se expresan en unidades de valor)



De rotación ( Se expresan en número de veces)



Cronológicos ( Se expresan en días , meses, años)



Su aplicación u objetivos:



DE SOLVENCIA Y ACTIVIDAD



De apalancamiento o estructura



De rentabilidad.



De crecimiento.
PROCEDIMIENTO DE RAZONES SIMPLES:El procedimiento de razones simples empleado para analizar el contenido de los
estados financieros, Es útil para indicar:

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a) Puntos débiles de una empresa
b) Probables incoherencias
c) En ciertos casos como base para formular un juicio personal.

En la aplicación de este procedimiento el analista debe tener cuidado para no determinar
razones que no conducen a ningún fin, es decir, se deben definir cuáles son los puntos o las
metas a las cuales se pretende llegar y con, base en esto, tratar de obtener razones con
resultados positivos, luego entonces el número de razones a obtener, variara de acuerdo con
el objeto en particular que persiga el analista.
La aplicación del procedimiento de razones simples, orienta al análisis de estados financieros
respecto a lo que debe hacer y cómo debe enfocar su trabajo final;sin embargo conferir
atribuciones que en realidad no le corresponden.
Estudio particular de razones simples:
a) Nombre de la razón
b) Formula
c) Ejemplo
d) Lectura
e) Significado
f)

Aplicación

Sin tratar de hacer una enumeración limitativa de las razones simples que ordinariamente se
obtienen, a continuación trataremos las de uso más común o tradicional en las tres áreas
generales de estudio en el análisis de la información financiera de una empresa:
RAZONES DE LIQUIDEZ.-Su finalidad es determinar la capacidad que tiene la empresa para hacer
frente a sus obligaciones a corto plazo.
LIQUIDEZ: Indica el grado (número de veces) por el cual los derechos de los acreedores, a corto
plazo, se encuentran cubiertos por los activos que se convierten en efectivo en un periodo, más o
menos, igual al vencimiento de las obligaciones.
FORMULA.-

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R.C.= ACTIVO CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE
Análisis.Si RC<1,5, la empresa puede tener una mayor probabilidad de suspender los pagos de obligaciones
hacia terceros(acreedores).
Si RC>2,0, se puede decir que la empresa posee activos circulantes ociosos.
PRUEBA ACIDA: Mide la capacidad más inmediata que posee una empresa para enfrentar sus
compromisos a corto plazo. Se diferencia de la razón circulante porque elimina las partidas menos
líquidas, es decir las características dentro de un Balance General que se hacen menos propensas a
transformarse en capital o circulante.
FORMULA.P.A= (CAJA + CTAS X COBRAR+I.R.) /PASIVO CORRIENTE
Análisis.Si PA<1, la empresa podría suspender sus pagos u obligaciones con terceros por tener activos
líquidos (circulantes) insuficientes.
Si P.A>1, Indica la posibilidad de que la empresa posea exceso de liquidez, cayendo en una pérdida
de rentabilidad.
PRUEBA ABSOLUTA: Razón que relaciona las inversiones financieras temporales que una empresa
puede convertir en efectivo en 1º2 días, el cual excluye aquellas cuentas bancarias que no sean de
libre disposición por estar afectas a garantía.
FORMULA.(CAJAS Y BANCOS) / PASIVO CORRIENTE
Análisis. Por cada unidad monetaria que se adeuda, se tienen X unidades monetarias de efectivo en Y días.
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO.-Tratan de medir el nivel de apalancamiento que tiene la empresa
y su tendencia, y permite conocer la forma en que ha sido financiada la empresa.
SOLVENCIA: Muestra la relación existente entre los fondos obtenidos desde terceros (pasivos en
general) y los fondos propios o Patrimonio.
FORMULA.PATRIMONIO/PASIVO TOTAL

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DEUDA: Indica el grado de endeudamiento de una empresa, en relación a las respuestas de sus
Activos.
FORMULA
PASIVO TOTAL /ACTIVO
Análisis.Si > 0,6 significa que la empresa está perdiendo autonomía financiera frente a terceros. Si < 0.4
puede que la empresa tenga un exceso de capitales propios es recomendable tener una cierta
proporción de deudas.
DEUDA – CAPITAL: Muestra la relación existente entre los fondos obtenidos desde terceros
(Pasivos en general) y el capital.
FORMULA
PASIVO TOTAL / CAPITAL TOTAL
COBERTURA DE INTERESES : Nos muestra que porcentaje de las utilidades es absorbido por la
carga financiera, esto significa que del total de las utilidades un porcentaje sirve para pagar la
carga financiera.
FORMULA:UAII / GASTO POR INTERES FINANCIEROS
Análisis.Por cada unidad monetaria que la empresa tenga en gastos, debe recuperar “x” unidades
monetarias.
RAZONES DE GESTIÓN (ACTIVIDAD).-Nos brinda información sobre la eficiencia de la empresa.
Son útiles para proyectar los estados financieros ya que nos sirve como referencia para determinar
el nivel de inversión que se necesitará para soportar el nivel de operaciones.
PERIODO MEDIO DE COBRO: Relaciona la adquisición de activos proveniente de las ventas al
crédito con las cuenta futuros ingresos.
FORMULA:CTAS X COBRAR (360)]/VENTAS
Análisis.Se cobraron cuentas por cobrar pendientes, volviéndose a prestar dinero X,X veces durante el año.

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PERIODO MEDIO DE PAGO: Indica el número de días que la empresa necesita de financiamiento
para cubrir con sus obligaciones a corto plazo.
FORMULA.CXP (360)/COMPRAS
DIAS PROMEDIO STOCK:
FORMULA.INVENTARIO0 360)/COMPRAS
ROTACIÓN ACTIVO: Representa la capacidad de gestación obtenida de los Activos para generar
ingresos o ventas o sea la contribución del Activo Total para generar ventas.
FORMULA.VENTAS/ACTIVO TOTAL
ANALISIS
Por cada unidad monetaria invertida en el total de activos, se generan unidades monetarias en
ventas.
ROTACION ACTIVO FIJO: Indica la contribución de la propiedad, planta, y equipo para generar
ventas.
FORMULA.VENTAS / ACTIVO FIJO TOTAL

Análisis.Por cada unidad monetaria invertida en activos fijos, se generan unidades monetarias en ventas.
Por cada unidad monetaria de venta, hay una unidad monetaria en activos fijos.
ROTACION INVENTARIO.- Razón que relaciona el costo de las ventas con las existencia de
productos en inventario.
FORMULA.COSTO DE VENTAS/INVENTARIO
ANALISIS.-

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Se vendió en inventario x ,x veces en tanto se agoten las existencias por consiguiente se pierdan
ventas.
RAZONES DE RENDIMIENTO.-Intenta medir la tendencia de la rentabilidad financiera en la
empresa en un tiempo dado.
MARGEN DE UTILIDAD: Es la relación entre el remanente en un estado de resultados, tras
descontar de las ventas por explotación, los costos asociados a ello(Margen de Explotación),los
gastos de administración y ventas (Resultado Operacional),la depreciación (Utilidad Bruta),el
impuesto y los gastos financieros más otros intereses minoritarios, lo que correspondería la
Utilidad Neta, relacionada a las ventas o ingresos por explotación . Es deseable un margen de
utilidad de nivel alto.
FORMULA.UTILIDAD NETA/VENTAS
Análisis.Por cada unidad monetaria de venta, se generan X, X unidades monetarias de utilidad. Un X,X % de
utilidad por sobre las ventas.
RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS (ROA): Relaciona la utilidad neta obtenida en un periodo con
el total de activos.
Formula.UTILIDAD NETA / ACTIVO TOTAL
Análisis.Por cada unidad monetaria invertida en activos, con independencia de cómo se hayan financiado,
la empresa obtiene de utilidad netas X, X unidades monetarias.
RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO (ROE): Considera solamente el rendimiento obtenido por la
Administración sobre la inversión de los accionistas-es decir en el patrimonio de los propietarios.
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL: Mide el desempeño de los accionistas, en relación a capital
invertido en un periodo.
FORMULA.UTILIDAD NETA/CAPITAL ó
UTILIDAD NETA * VENTAS* ACTIVO
VENTAS

ACTIVO

CAPITAL

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Análisis.Por cada unidad monetaria de capital aportado o invertido por los propietarios, se generan X, X en
unidades monetarias de utilidad neta.
METODO HORIZONTAL.Estudia las relaciones entre los elementos financieros para dos juegos de estados, es decir , para
los estados de fechas o periodos sucesivos. Por consiguiente, representa una comparación
dinámica evolutiva en el tiempo permitiendo observar el desenvolvimiento de cada cuenta y sus
resultados.
El análisis horizontal mediante el cálculo de porcentajes o de razones se emplea para comparar las
cifras de dos estados. Debido a que tanto las cantidades comparadas como el porcentaje o la
razón se presentan en la misma fila o renglón. Este análisis es principalmente útil para revelar
tendencias de los Estados Financieros y sus relaciones.
ANALISIS HORIZONTAL DE TRES O MÁS ESTADOS
Al efectuar el análisis horizontal de tres o más estados, podemos utilizar dos bases diferentes para
calcular los aumentos o disminuciones, que son:
1. Tomando como base los datos de la fecha o periodo inmediato anterior.
2. Tomando como base los datos de la fecha o periodo más lejano.
VENTAJAS DEL ANALISIS HORIZONTAL
Las ventajas del análisis horizontal se pueden resumir de la siguiente forma ya que así lo requiere.
Los porcentajes o las razones del análisis horizontal solamente resultan afectados por los cambios
en una partida, a diferencia de los porcentajes del análisis vertical que pueden haber sido
afectados por un cambio en el importe de la partida, un cambio en ambos importes.
Los porcentajes o las razones del análisis horizontal ponen de manifiesto el cumplimiento de los
planes económicos cuando se establece comparaciones entre lo real y lo planificado.
Los porcentajes o las razones del análisis horizontal son índices que permiten apreciar, de forma
sintética, el desarrollo de los hechos económicos. La comparación de estos porcentajes o razones
correspondientes a distintas partidas del estado de ganancia y perdida es decir entre partidas de
diferentes estados es particularmente útil en el estudio de las tendencias relacionadas con el
desarrollo de la actividad económica.
METODOS DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES:
Consiste en analizar las diferentes cuentas del balance en dos periodos de tiempos distintos y
analizar cuál ha sido el comportamiento de cada cuenta.

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Este método es el más fácil de comprender. Consiste en obtener las diferencias positivas
(aumentos)o negativas (disminuciones),entre dos valores que se comparan con el objeto de
conocer la magnitud de las variaciones habidas en las cifras estudiadas y desprender por
conciencia las conclusiones relativas.
El caso más clásico en el uso de este método se encuentra en el Estado de Situación Financiera
comparativo, que es el estado financiero más importante que se desprende de la contabilidad. Ya
que el Balance comparativo contiene los valores correspondientes a dos estados de situación
financiera datos, debidamente agrupados para determinar las diferencias de más o menos en cada
unidad de los renglones de estos estados financieros.
Con la aplicación de este método se pueden obtener conclusiones con respecto a las
modificaciones habidas en los diferentes renglones de los estados que se analizan.
Es aplicable a la mayor parte de los estados financieros básicos que se conocen.
Otra aplicación práctica de este método se encuentra en el sistema de control presupuestal para
conocer si los planes trazados se están cumpliendo en el periodo determinado. Un sistema
presupuestal carece de utilidad si no se compara con las cifras realmente obtenidas en los
renglones y cifras que se presupuestaron.
METODO DE TENDENCIAS.Podemos decir que este método constituye una ampliación del método constituye una ampliación
del método de aumentos y disminuciones, mediante el cual se mide el desempeño durante varios
años. Efectivamente, se recuerda que la principal desventaja para el método de aumentos y
disminuciones, era la de que presentaba ciertas dificultades cuando se quería aplicar más de tres
ejercicios ya que entonces surgía la dificultad de adoptar la mejor base sobre la cual calcular las
diferencias y presentar un panorama más exacto de la empresa.
Por otro lado, se ha apreciado en la técnica actual del análisis la convivencia de estudiar más de
tres ejercicios , a efecto de contar con un punto de vista más elevado que permita ver la dirección
que ha seguido la empresa y obtener más conclusiones, que si únicamente se examinaran lapsos
cortos.
El numero índice es un artificio utilizando en estadística que consiste en adoptar una base
tomando el dato correspondiente a determinado año o periodo de que se trate, cuyo valor se
iguala a 100; tomando en consideración esta base, se calcularán las magnitudes relativas que
representan en relación a ella los distintos valores correspondientes a otros ejercicios. Se verá que
para este cálculo se tomarán como base las proporciones que resultan año con año que se
analizarán.
La ventaja de este método es el uso de números relativos ya que en última instancia los números
índices no son sino números relativos; en este caso, durante el cálculo vamos obteniendo
automáticamente una idea de su magnitud ya que su valor se relaciona siempre con una base, al

42

mismo tiempo, con su lectura nos podemos dar cuenta de la tendencia o sentido hacia el cual se
ha dirigido el concepto cuya serie se representa.
Sin embargo, también presenta ciertas desventajas, siendo la principal, la de que tratándose de
números relativos es factible olvidarse de los números absolutos que representan y por lo tanto,
no considerar su verdadera magnitud en términos monetarios.
El complemento indispensable en el cálculo de este método y que posteriormente facilita su
interpretación es su representación gráfica, ya que en dicha forma se puede apreciar más
claramente el desarrollo de la serie aspecto principal si se trata de un periodo que comprenda
varios años y con mayor justificación cuando se comparan varias series.
RIESGOS
Aun cuando el termino riesgo ha llegado a significar “peligro de perdidas” la teoría financiera lo
define como la dispersión de resultados financieras. De esta manera tanto la desviación positiva
como la negativa pueden consideradas fuentes de riesgo.
Así, el riesgo puede ser definido como la volatilidad (variabilidad) de los flujos financieros no
esperados (resultados), generalmente derivada del cambio valor ( precio) de los activos o pasivos.
Ningún área es tan esencial para la toma de decisiones financieras que la evaluación y
administración del riesgo.
CLASIFICACIÓN GENERAL DE RIESGOS
RIESGOS ESPECULATIVOS: Son aquellos tipos de riesgos que comprenden la posibilidad de
ganancia o pérdida. Ejemplo: El iniciar un negocio es un riesgo especulativo puesto que podemos
tener utilidades o perderlo todo porque nos vaya mal.
RIESGOS PUROS: Tipos de riesgos que amenazan la ocurrencia de pérdidas sin contar con la
posibilidad de ganancia Ejemplo: pérdida económica que pueda tener un comerciante a
consecuencia del robo de su negocio.
RIESGOS ASEGURABLES: Riesgos que cubre una típica compañía de seguros.
LAS EMPRESAS ESTÁN EXPUESTAS A TRES DE RIESGOS:
1. RIESGOS DE NEGOCIOS; Son aquellos que las empresas están dispuesta a sumir para crear
ventajas competitivas y agregar valor para los accionistas. Tienen que ver con el mercado del
producto.
En el cual opera la empresa y comprende innovaciones tecnológicas, diseño del producto y
mercadotecnia. El apalancamiento operativo, relacionado con el nivel de costos fijos y el nivel de
costos variables, es también en gran parte una variable opcional. En cualquier actividad de
negocios, la exposición racional a este tipo de riesgo es considerada como una habilidad interna o
ventaja competitiva de la propia empresa.

42

2. RIESGOS ESTRATEGICOS: Son los resultantes de cambios fundamentales en la economía o en el
entorno político. Estos riesgos difícilmente se pueden cubrir, a no ser por la diversificación a través
de distintas líneas de negocios y de distintos países.
3. RIESGOS FINANCIEROS: Riesgo de no estar en condiciones de cubrir los costos financieros.
Relacionado con la dinámica de cambio y las posibles pérdidas en los mercados financieros, los
movimientos en las variables financieras tales como las tasas de interés y los tipos de cambio,
constituyen una fuente importante de riesgos para la mayoría de las empresas. Se refiere a las
eventualidades que pueden afectar el resultado o beneficio neto de la empresa.
4.2 RIESGOS FINANCIEROS.El riesgo es la probabilidad de un evento y sus consecuencias. El riesgo financiero se refiere a la
probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga consecuencias financieras para una
organización.
El concepto debe entenderse en sentido amplio, incluyendo la posibilidad de que los resultados
financieros sean mayores o menores de los esperados. De hecho existe la posibilidad de que los
inversores realicen apuestas financieras en contra del mercado, movimientos de éstos en una u
otra dirección pueden generar tanto ganancias o pérdidas en función de la estrategia de inversión.
4.3 TIPOS DE RIESGOS FINANCIEROS.a) Riesgos de cotización o tipo de cambio: Es el riesgo de pérdida que corre una posición
abierta, debido a las variaciones de las cotizaciones de la moneda. Es la probabilidad de
fluctuaciones en el valor de la moneda local con respecto a las monedas extranjeras. Este
riesgo puede analizarse desde dos perspectivas diferentes, la del Nuevo sol/dólar, y la del
Nuevo sol/otra moneda.
b) Riesgo de tasa de interés: Se dice que esta especie de riesgo se origina por los constantes
fluctuaciones en las tasas de interés.
c) Riesgo de inflación: Está asociado con el poder de compra y la elasticidad de la cantidad
demandada (tanto del precio como del ingreso),en el sentido de que un incremento en el
precio de venta reducirá dicha cantidad de bienes y servicios que el cliente o usuario
puede comprar con el ingreso dado.

42

d) Riesgo de Mercado: Se deriva de cambios (o volatilidad) en los precios de los activos y
pasivos financieros y se mide por los cambios en el valor de las posiciones abiertas.
e) Riesgos relacionados con la operación o las transacciones: Se refieren a los riesgos
asociados con la ejecución,administración,control de las negociaciones y tienen las
siguientes fases:
•

Riesgos relacionados con los colaboradores; Son los que resultan debido a la
presión del rendimiento sobre el personal, el enriquecimiento profesional, la
debilidad de la personalidad ( no puede dominar las perdidas),la ambición
personal o ambición del progreso profesional, de ignorar la ética, la formación o
capacitación incompleta, la falta de resistencia al estrés, los malentendidos, los
problemas linguisticos,la toma de notas deficientes,lasdificultades para trabajar en
equipo, la distracción, a las transacciones importantes ,la insatisfacción debida a
las condiciones de trabajo y a los problemas personales.

•

Riesgos relacionados con el equipo de trabajo: Es la fiabilidad del sistema
telefónico, computadora, seguridad de los datos, tratamiento de los datos,
interrupción del suministro de electricidad, sistemas sobrecargados, deterioración
del material de trabajo.

•

Riesgos relacionados con la organización: Consideran la organización ineficaz, la
administración demasiado pesada, instrucciones de pago incompletas o erróneas,
insuficiencia de la información dada a la dirección, flujo de información dada a la
dirección, flujo de información hacia la administración , mala ejecución o no
ejecución de las instrucciones de pago,redescuentos,confirmaciones,atribución de
las responsabilidades, falta de cambistas y estafas cometidas por personal ajeno al
banco.

•

Riesgos de control: Se asocian con la elaboración de informes, las auditorías
externas, las instrucciones de pago automáticas, la elaboración de fichas de
transacción y la instalación de grabadoras.

•

El riesgo más característico al respecto es el riesgo que abarca situaciones donde
se falla en la ejecución de las operaciones, algunas veces conduciendo a retrasos

42

costosos, o de manera más general, cualquier problema en las operaciones del
área de compensación y liquidación que está a cargo del registro de las
operaciones y la reconciliación de transacciones individuales con la posición
agregada de las empresas.

4.4 ADMINISTRACION DE LOS RIESGOS FINANCIEROS:
La empresa asume diversos riesgos financieros en el desempeño de su actividad, y el incremento
de los mismos dependerá del grado de incertidumbre futura y de la exposición de la empresa a
dicho riesgo. Las empresas han evolucionado hacia una sustancial transformación en la gestión
integral del riesgo, que les obliga a una gestión minuciosa de los flujos de caja y a una protección
de activos y beneficios con mayor sensibilidad hacia el riesgo financiero. En el marco de los
negocios las exposiciones al riesgo se deben considerar y determinar hasta qué punto puede
impactar a la empresa que evaluamos.
El éxito va ligado directamente a las habilidades, el compromiso y el trabajo en equipo como
profesionales.
En un mercado global, los efectos financieros por cambios bruscos en las variables económicas,
como los tipos de cambio y las tasas de interés, tienen diferentes niveles de afectación en las
organizaciones. Esto principalmente deteriora la capacidad de pago, liquidez, calificación crediticia
y hasta se puede presentar la posibilidad de suspender sus operaciones.
El concepto de Riesgo financiero incluye la posibilidad de que los resultados financieros sean
mayores o menores de los presupuestados y tienen que ver mucho con las estrategias que
adopten los inversores en relación a los movimientos del mercado. El riesgo se relaciona
directamente con la variabilidad de los mercados financieros y representa la perdida potencial que
se puede obtener por la inversión en activos en un futuro dado. Siempre está determinado por la
decisión que asume una de las partes que participa de la operación financiera, sea este un riesgo
de cambio, de mercado, de crédito o de liquidez; su aceptación en mayor o menor nivel determina
la cantidad de ganancias en la misma proporción, de ahí la premisa financiera de “a mayor riesgo,
mayor ganancia”; sin embargo, no debemos tomarlo a la ligera, se deben establecer ciertas
condiciones de manejo y administración:, mejorando la calidad de la información utilizada para la

42

toma de decisiones de inversión se obtiene su administración adecuada, esto permite agregar
valor al accionista ya que nos lleva a identificar cuáles son los negocios y operadores que están
generando rentabilidad y cuantificar las máximas perdidas esperadas, permitiendo a la empresa
asignar el capital necesario para soportar estas operaciones evitando así quiebras imprevistas.
La gestión adecuada y profesional del riesgo financiero en una empresa esta soportada sobre las
bases tecnológicas, profesionales y administrativas; por ejemplo: es parte de este proceso el
contar con sistema informáticos modernos, personal altamente calificado y establecer políticas y
procedimientos de manejo de capitales e inversiones. Hay que tener en cuenta que todas estas
disposiciones de gestión requieren de grandes esfuerzos y disposición de los gerentes de la
empresa para su implementación.
CRISIS FINANCIERA DE LAS EMPRESAS
Las dificultades financieras de las empresas se dan por diferentes factores que afectan el
desarrollo y las probabilidades de supervivencia, entre los factores más representativos se
encuentran; recursos financieros limitados, alto nivel de endeudamiento ,problemas en materia de
créditos y cobranzas, problemas de materia prima, falta de capital para invertir, mala gestión
financiera en materia de endeudamiento y liquidez, fallas en los controles internos, falta de
enfoque ,mala selección de personal ,la resistencia al cambio.
Un elevado número de organizaciones tienen algún tipo de dificultades financieras. El bajo nivel de
ventas representa la principal problemática que tiene las empresas, seguida por la falta de
recursos financieros y el incremento en costo de la materia prima. En los últimos años, incluso a
las empresas mejor dirigidas les ha costado trabajo mantener, ya no elevar, su nivel de beneficios.
También han tropezado cada vez con mayores dificultades a la hora de trasladar los aumentos de
costo a sus clientes subiendo el precio de los productos o servicios.
Si se utilizan los problemas financieros en función del tamaño de la organización, existen algunas
diferencias. En una gran empresa el único problema financiero que se presenta con frecuencia, es
la ausencia de control financiero; en la mediana empresa la mayor dificultad a la que se enfrentan
es la cartera vencida y a la falta de capital para invertir; y en la pequeña organización el principal
obstáculo es el nivel de ventas, seguido por la ausencia de control financiero.

42

Evidentemente los problemas financieros se encuentran interrelacionados entre sí, algunos son
problemas centrales, otros son consecuentes, los cuales a su vez generan problemas indirectos.
CAUSAS DE CRISIS FINANCIERA:
1. FALTA DE CAPACIDAD ADMINISTRATIVA

Los errores de tipo administrativo son los principales causantes de crisis empresarial ya
que con una administración deficiente la empresa no aprovecha al máximo los recursos
con que cuenta. Como ejemplo se pueden mencionar: la excesiva expansión, la deficiente
asesoría financiera, el bajo nivel de ventas y los altos costos de producción.
Algunas de las causas por las cuales la administración no es eficiente, se mencionan a
continuación: no se tienen claramente definidos los objetivos hacia donde se dirige la
empresa, los gerentes toman decisiones tomando en cuenta solamente el corto plazo y no
consideran los efectos que puedan causar a un mediano o largo plazo, también influye en
gran medida, la falta de comunicación dentro de la organización. Otro error frecuente es
que los gerentes tratan de solucionar problemas, de la misma forma que lo han hecho
otras empresas, por lo que no toman en cuenta todas las condiciones a que realmente se
enfrentan el ente para el cual trabajan: como lo es su competencia, factor humano, tipo
de producto o servicio, etc.

2. ACTIVIDAD ECONOMICA
Esto se refiere principalmente a las caídas económicas, pues en el momento en que la
economía de un país entra en recesión, las utilidades se ven afectadas como consecuencia de
la disminución de sus ventas, lo que ocasiona que los ingresos que perciben no son suficientes
para cubrir los costos y podría ocasionar eficiencias en las negociaciones de financiamiento a
corto plazo.
3. FRAUDE ,HURTO

42

Estos pueden ser también un motivo por el cual las empresas pueden llegar a una crisis
económico o financiera, pues a través de ellos la empresa estaría perdiendo los recursos
con los que cuenta para el desarrollo de sus actividades normales. Como ejemplo se
pueden mencionar el robo de efectivo, robo de activos fijos tangibles, manipulación de las
utilidades de la entidad con el fin de beneficiar a algunos funcionarios, también se pueden
desviar negocios hacia otra empresa en la que tienen participación funcionarios de la
empresa, etc.

4. DEFICIENTES SISTEMAS DE INFORMACION:
La información inexacta poco contable y fuera de tiempo llevara a no adoptar las medidas
preventivas a tiempo además de dar lugar a pésimas tomas de decisiones. Este es un
aspecto fundamental a la hora tanto de evaluar el control interno, como el control de
gestión y presupuestario.
Ejemplo: en una empresa que cuenta con máquinas o rodados es de fundamental
importancia un sistema de información que permita realizar el mantenimiento preventivo
de forma tal de evitar daños en dichos activos. Las empresas que carezcan o posean
información poco precisa y/o fuera de tiempo, o que contando con ella, la misma se limite
a datos patrimoniales y financieros, dejando de lado datos de carácter operativo,
vinculados a los procesos y niveles de satisfacción de los clientes, tendrá graves
inconvenientes a la hora de adoptar decisiones efectivas, dejando a la competencia mejor
informada la capacidad de quitarle participación en el mercado.
Como empresario deben elaborarse planes, trazarse estrategias y motivar al personal.
Para todo ello es fundamental contar con información. Es importante que el empresario
comprenda como la información tanto financiera como de otra índole es
recopilada,analizada,almacenada y entregada a los efectos de tomar decisiones que
garanticen la buena marcha de la empresa.

5. Fallas en los controles internos

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Las falencias en los controles internos es fundamental tanto a la hora de evitar los fraudes
internos, como externos. Este es un punto vinculado directamente con las falencias en materia
de seguridad. Cabe acotar además que al hablar de controles internos no sólo estamos
haciendo referencia a evitar fraudes, también se trata de evitar la comisión de errores que
lleven a importantes crisis para la empresa, como podría ser los errores en materia tributaria.
6. Existencias Excesivas
Es causa de crisis y de pérdidas para cualquier empresa, la excesiva existencia de inventarios,
especialmente si la rotación de los mismos es lenta, o si el tipo de inventarios tiene variaciones
constantes en los precios, etc.Este problema causa incapacidad de poder generar flujos de
efectivos suficientes para el pago a los proveedores y denota falta de una adecuada
administración dentro de la organización.
7. Madurez Empresarial:
Toda

empresa

tiene

un

ciclo

de

vida

,

el

cual

consta

de

varias

etapas:nacimiento,desarrollo,madurez y caída. La etapa de madurez del negocio o bien en
donde empieza a declinar la vida de éste, ocurre principalmente, porque el producto que la
empresa ofrece ya es obsoleto en el mercado y por lo mismo ya no es posible venderlo como
al inicio.
Depende de las personas encargadas de administrar la empresa la continuidad de esta, pues
se debe tratar que la vida del negocio sea la más larga posible, y que tenga un continuo
crecimiento, atraves de una adecuada administración y visión hacia el futuro, indispensables
para saber hacia dónde quiere llegar la empresa. Este crecimiento se puede lograr a través del
diseño de nuevos productos e investigación de nuevos mercados en los que se pueda
desenvolver más ampliamente el negocio tanto en el corto, como en el mercado y largo plazo.

8: Falta de Mano de Obra Capacitada
Otro factor sumamente importante de mencionar como causa de crisis de las empresas es el
hecho de la falta de mano de obra capacitada pues hay empresas bastante especializadas, que
necesitan recursos humanos con conocimientos adecuados en el área.

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9. Competencia:
Es posible que las empresas lleguen a una crisis empresarial debido a que la competencia es
muy fuerte, y el negocio no está en capacidad de hacerle frente a este tipo de problema, ya
que no planea o fija correctamente objetivos y no logra conocer la real potencialidad de los
productos de calidad a precios razonables, pues quizá estos precios estén muy por debajo de
sus costos.

10. Inmovilización de Capital:
Esto sucede como consecuencia de la inversión excesiva en activo fijo. Pues conforme una
empresa crece, provoca que la misma se vea motivada a adquirir máquinas y a mejorar las
instalaciones de la entidad, haciendo uso de los fondos que han ingresado. Lo que trae
como consecuencia que no hayan fondos suficientes para cubrir sus deudas al momento
de su vencimiento, esto quiere decir que la empresa está afrontando problemas
apropiados de liquidez.

11. Falta o errores en el control presupuestario y de gestión:
La nueva realidad hace necesario más que nunca hacer un seguimiento constante de lo
que hace la empresa mediante un efectivo control de gestión, además de presupuestar
convenientemente de manera tal de mantener en todo momento la situación bajo control.
Dentro de este factor de riesgo debemos mencionar claramente los errores de previsión.
Este puede dar lugar a un exceso de inversión o gastos previendo ingresos o ventas que
luego al no tener lugar ocasionan graves desequilibrios patrimoniales y financieras para l a
empresa.

Antecedentes:

42

Internacionales:
Jose. A. bustos.(2009),en su tesis de grado de la universidad pontificia javeriana, previo
para optar el titulo de contador público. Titulada “medición y control de riesgo financiero en
empresas del sector real”, llegando a la conclusión que las empresas del sector real han
comprendido la importancia de identificar, medir y gestionar el riesgo financiero como
elemento complementario al desarrollo del objeto social para el cual fueron constituidas,
una gestión adecuada de los riesgos financieros permite a la compañía mantenerse en
dirección de sus objetivos de rentabilidad, promoviendo la eficiencia en las operaciones y el
mantenimiento de capital, garantizando la eficiencia en las operación y el mantenimiento de
capital, garantizando la solvencia y estabilidad de la empresa.
Jessica. Jarcia, a. y Paola o.(2008),es su tesis de la universidad de chile, previo para optar
por el titulo de ingeniería en información y control de gestión; titulada “ métodos de
administración y evaluación de riesgos”, llegando a la conclusión que El riesgo Financiero es
un riesgo inherente a la realización de operaciones financieras debido a la incertidumbre
que existe al momento de ser realizadas.
Podemos también decir que es el riesgo de no estar en condiciones de cubrir los costos
financieros, por esto su análisis se puede determinar por el grado de apalancamiento
financiero que posea la organización en un momento determinado. El cual engloba
consecuencias adversas que puedan producirse por una alteración cuantitativa o cualitativa
en los ingresos presupuestarios, recogiendo las disminuciones efectivas de recursos
financieros mantenidos en ejercicios presupuestarios previos, así como el
es
aprovechamiento de iniciativas que faciliten el incremento o diversificación de las fuentes
de financiación
Jose aguilera, a.(2010),en su tesis de la universidad michoacana de san nicoles, previo a la
obtención del título de licenciado en administración; titulada “ administración del riesgo
financiero con instrumentos de rivados”,llegando a la conclusión que un administrador de
riesgos financieros se encarga del asesoramiento y manejo de la exposición ante el riesgo de
corporativos o empresas a través del uso de instrumentos financieros derivados. Para
brindar un panorama más particular sobre la administración de riesgos”.
En la investigación efectuada por Álvarez y García (1996) Factores de Éxito y Riesgo en la
PYME, se diseñó e implementó un modelo a partir de los factores de éxito y riesgo con la
finalidad de mejorar su competitividad.
La contrastación práctica del modelo permitió definir las ventajas competitivas de aquellas
empresas que obtienen mejores resultados, partiendo en primer lugar de identificar las
empresas competitivas valorando sus resultados a partir del clima laboral, la situación
financiera, productividad, rentabilidad y facturación, En segundo lugar desagrega cada una
de las variables {Empresa, Sector, Entorno} en una serie de factores enfocados
42

sistémicamente para determinar la intensidad de su incidencia en la competitividad de la
PYME.
Dichos enfoques y factores serán tomados como referentes del presente estudio, pero
enfocados para el caso de la empresa Sayser.

Por otra parte Claver (2000) en su investigación sobre la “Incidencia comparada del efecto
empresa y el efecto sector en la rentabilidad económica” aplicada a una muestra de
empresas de Alicante España, recopila los estudios que tratan de determinar en qué grado
factores como la industria, la corporación, cuota de mercado, capacidades y recursos de la
empresa, el efecto sector, el efecto año y el error; explican las diferencias de desempeño
entre las empresas, empleando como indicadores la varianza de las utilidades y la q ratio de
Tobin. Aplicando el programa estadístico SPSS confirma que efectivamente el efecto
empresa tiene mayor preponderancia sobre los demás efectos, es decir, la presencia de
recursos específicos de cada compañía permitieron explicar la varianza de la rentabilidad
económica en un 49,12% para las empresas manufactureras; 42,64% para las empresas no
manufactureras y un 44,42% para el total de las empresas.
Sin embargo esta investigación no se refiere dentro del estudio a los micros, pequeñas y
medianas empresas –Mipymes-.
De esta investigación se tomará como referente el modelo estadístico multivariable
empleado para establecer la incidencia que tiene cada variable en el desempeño (riesgo
financiero) de la empresa.

Justificación:

42

Nuestro proyecto de investigación es favorable para la empresa, ya que demuestra que las
deficiencias contables y administrativas así sean pequeñas, sí son progresivas o sistemáticas, no se
corrigen en su debido momento y no se utiliza el análisis financiero, arruinaran los esfuerzos
personales y económicos de los inversionistas de cualquier proyecto sea este de carácter
económico o social.
Actualmente, los directivos deben contar con una base teórica de los principales métodos que se
utilizan para lograr una mayor calidad de los Estados Financieros y para optimizar la toma de
decisiones.
Con el análisis financiero se logra estudiar profundamente los estados financieros, lo cual permite
evaluar objetivamente si el resultado es el esperado y fijado en la etapa de planeación,
determinando las posibilidades de existencia de situaciones de riesgos que se presentan de forma
regular debido a los cambios en los factores globales financieros, permitiendo de esta manera
tomar decisiones adecuadas y en tiempo el tratamiento que se le dará al riesgo.
La aplicación de una correcta estrategia como resultado del análisis financiero, puede evitar
desequilibrios que desemboquen en una situación que se convierta en irreversible cuando se
produzca un enfriamiento en las finanzas de una empresa.
Con el análisis financiero se evalúa la realidad de la situación y comportamiento de una entidad,
más allá de lo netamente contable y de las leyes financieras, esto tiene carácter relativo, pues no
existen dos empresas iguales ni en actividades, ni en tamaño, cada una tiene las características
que la distinguen y lo positivo en unas puede ser perjudicial para otras.
Aunque los estados financieros representan un registro del pasado, su estudio permite definir
guías para acciones futuras. Es innegable que la toma de decisiones depende en alto grado de la
posibilidad de que ocurran ciertos hechos futuros los cuales pueden revelarse mediante una
correcta interpretación de los resultados que ofrecen los análisis de los Estados Financieros.

ENUNCIADO DEL PROBLEMA A INVESTIGAR:
REALIDAD PROBLEMÁTICA:
En este trabajo se realiza un análisis sobre las dificultades que presentan la empresa
financieramente, lo que nos ayudara a entender mejor el panorama que se atraviesa y la forma en
la que se puede proceder dada estas circunstancias.

42

El papel principal de la planeación financiera es establecer un sistema integral de gestión que
permita asegurar la operatividad de las entidades económicas, para lograr este punto, es
necesario conocer acerca de las herramientas que pueden ayudar a identificar las causas
potenciales que amenazan los entornos (internos-externos), tanto naturales como accidentales.
El análisis financiero, es una herramienta muy completa que da la pauta para valerse del
conocimiento, experiencia y habilidades de los especialistas y evitar de ésta manera situaciones de
riesgos en una empresa, o en su caso, minimizar los efectos de eventos no deseados en cada
punto del análisis.
Todo esto tiene relación directa tanto con la falla de capacidad para la toma eficaz de decisiones,
como para la óptima gestión. No ser consciente de las restricciones, perder de vista las
probabilidades, y los empresarios, gerentes y contadores que no adoptan medidas de salvaguarda
llevan inevitablemente a una crisis y perdida financiera.
Es por esto y muchas otras cosas, en las que radica la importancia de este tema, el cual
analizaremos con mayor profundidad.

PROBLEMA
En el problema materia de investigación se aplicará la siguiente pregunta:
¿De qué manera el análisis financiero evita escenarios de riesgo y crisis financiera en la empresa
SAYSER E. I.R.L de la ciudad de Trujillo?

OBJETIVOS:
•

Aplicar las diferentes técnicas de análisis financiero que sirvan como herramienta para evitar
escenarios de riesgo y crisis financiera en la empresa SAYSER E.I.R.L.

•

Evaluar el riesgo financiero en la empresa SAYSER E.I.R.L.

HIPÓTESIS.
La aplicación del análisis financiero en la empresa SAYSER E.I.R.L permite evitar contextos
de riesgo y crisis financiera.

Resultados y análisis:
ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA SAYSER E.I.R.L
Según la investigación efectuada a la empresa SAYSER E.I.R.L. se lego a los siguientes
resultados
ANALISIS HORIZONTAL
42

SAYSER E.I.R.L

BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES)

ACTIVO
Activo corriente
caja y bancos
clientes

2012

2011 VARIACION

%

195379
81563

109325
96016

86054
-14453

78.71%
-15.05%

mercaderías
cuentas por cobrar diversas
otras cuentas del activo c corriente
total activo corriente
activo no corriente
imn, maquina, y equipo
cargas diferidas
reapreciación, y amortización . Acumulada
total activo no corriente

320614

367279
59
104947
677626

-46665
-59
-96223
-71346

-12.71%
-100.00%
-91.69%
-10.53%

357321
13021
-59463
310879

147103

142.91%

-39421
107682

210218
13021
-20042
203197

total activo

917159

785308

131851

16.79%

15818.00

3559.00

344.45%

409426.00
425244.00

408255.00
411814.00

95581.00
2141.00
1989.00
99711.00

110579.00
7645.00
118224.00

524955.00

530038.00

12259.00
0.00
1171.00
13430.00
0.00
-14998.00
2141.00
-5656.00
-18513.00
0.00
-5083.00
0.00
0.00

8724
606280

50.84%
188.70%

PASIVO
pasivo corriente
sobregiros bancarios
tributos por pagar
Remuneración, Y partic. Por pagar
proveedores
total pasivo corriente
pasivo no corriente
cuentas por pagar diversas
otras cuentas el pasivo
Beneficios, Soc. de los trabajadores
total pasivo no corriente
TOTAL PASIVO
PATRIMOÑO

42

0.29%
3.26%
-13.56%
-73.98%
-15.66%
-0.96%

capital
excedente de revaluación
reservas
resultados acumulados
utilidad del ejercicio
TOTAL PATRIMOÑO

173084.00

13084.00

4627.00
36485.00
17716.00
231912.00

TOTAL PASIVO Y PATRIMOÑO

756867.00

828446.00

-71579.00

-8.64%

2012
103205

2011
121195

25395
128600
38580

DETRMINACION DEL IMPUETSO A LA RENTA
utilidad antes de ediciones y deducciones
(+) adiciones para determinar la renta
imponible
renta neta del ejercicio
TOTAL IMPUESTO A LA RENTA

1222.87%

4627.00
163300.00
117397.00
298408.00

160000.00
0.00
0.00
-126815.00
-99681.00
-66496.00

21455
142650
42795

ANALISIS: las principales variaciones que presenta SAYSER E.I.R.l están Dadas por los rubros de
caja y bancos que en el año 2011 se han incrementado en s/. 86054, lo cual representa el 78.71%
con respecto a lo que se mostraba en el 2010, así mismo muestra una disminución muy
significativa en el rubro de existencias en el cual ha disminuido con respecto al año 2011 en un
12.71% que nominalmente representa s/. 4665. El rubro de mayor variación que se observa ya en
forma negativa esta dado a los que corresponde a otras cuentas del activo corriente que en el año
2011 ha disminuido en s/. 96223que viene a ser el 91% de lo que se tenía en el 2010. Estas han
sido las variaciones en lo que corresponde al activo corriente, el cual en su con junto representa
una varia con del 10.54% representando una disminución nominativa de s/. 71446
En lo que corresponde al activo no corriente los rubros d mayor variación lo constituyen
inmueble, maquinaria y equipo que muestra un aumento de 140.9% en el año 2011 con respecto
al 2010 y que nominalmente representa s/.210218; también eleve significativamente el rubro de
depreciación y amortización acumulada con s/.20042 que representa un 50.84% de los saldos a
comienzo de año.
En las cuentas del pasivo corriente lo que más ha variado ha sido tributos por pagar con s/. 112259
que representa un 344%.
En el pasivo no corriente ha disminuido beneficios sociales de los trabajadores en un 79.98%
equivalente a un monto de s/.5665.
En cuanto a las cuentas del patrimonio se mantiene constante el rubro de reservas observándose
que porcentualmente el rubro que mas a variado utilidad del ejercicio en un 84.9% y
nominalmente l rubro que ha variado es resultados acumulados con s/. 99681.
42

-77.66%
-84.91%
-22.28%

ANALISIS HORIZONTAL.
SAYSER E.I.R.L
ESTADO DE GANACIAS Y PÉRDIDAS
AL 31 DE DICIEMBRE 2011
2012
ventas netas o ingresos por servicios
costo de ventas
utilidad( perdida) bruta
gastos operativos
gastos de ventas
gastos de administración
total gastos operativos
utilidad operativa
otros ( gastos) ingresos
gastos financieros
ingresos financieros gravados
otros ingresos gravados
otros egresos
gastos diversos
resultado antes de participaciones e
impuestos
impuesto a la renta
resultado del ejercicio

2011

4321721.00 3922932.00
-3093163.00 -3075131.00
1228558.00
847801.00

VARIACION

-397824.00
-37584.00
-435408.00
793150.00

-251698.00
-72789.00
-324487.00
523314.00

-74538.00
17151.00
3226.00

-67019.00
21083.00
4721.00

-3648.00

-7651.00

398789.00
-18032.00
380757.00
0.00
-146126.00
35205.00
-110921.00
269836.00
0.00
-7519.00
-3932.00
-1495.00
0.00
4003.00

735341.00
-220602.30
514738.70

474448.00
-142334.40
332113.60

260893.00
-78267.90
182625.10

%
10.17%
0.59%
44.91%
58.06%
-48.37%
34.18%
51.56%
11.22%
-18.65%
-31.67%
-52.32%
54.99%
54.99%
54.99%

ANÁLISIS:
Las ventas SAYSER E.I.R.L han aumentado en s/. 398789, lo cual representa un 10.17% de las
ventas del año 2011.
El costo de ventas se ha incrementado en s/.18032, lo que representa un 0.6% con respecto al
costo de ventas del año 2011.
42

La utilidad operativa aumento en s/. 269836. Lo que representa un 51.56% de la utilidad operativa
del año 2011.
La utilidad obtenida antes de participación de los trabajadores e impuestos aumento en el año
2012 en s/.260893 lo cual representa un 54.99% de la utilidad del 2011.
La variación del resultado del ejercicio ha sido de 54.99% en forma positiva, que en términos
nominales representa s/. 182625 más que lo obtenido en el 2011.

ANALIS VERTICAL

SAYSER E.I.R.L

BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012
ACTIVO
Activo corriente
caja y bancos
clientes
mercaderías
cuentas por cobrar diversas
otras cuentas del activo c corriente
total activo corriente
activo no corriente
Imn , maquina, y equipo
cargas diferidas
Depreciación, y amortización. Acumulada
total activo no corriente
total activo

2012

2011

195379
81563
320614

21.30%
8.89%
34.96%
-

8724
606280

0.95%
66.10%

109325
96016
367279
59
104947
677626

357321
13021
-59463
310879
917159

PASIVO
pasivo corriente
sobregiros bancarios
tributos por pagar
Remuneración Y participación Por pagar

15818

42

%
13.92%
12.23%
46.77%
0.01%
13.36%
86.29%
-

38.96%
1.42%
-6.48%
33.90%
100.00%

2.09%
-

147103

18.73%
-

-39421
107682
785308

3559

-5.02%
13.71%
100.00%

0.43%
-

proveedores
total pasivo corriente
pasivo no corriente
cuentas por pagar diversas
otras cuentas el pasivo
Beneficios Soc. de los trabajadores
total pasivo no corriente

409426
425244

TOTAL PASIVO

524955

PATRIMOÑO
capital
excedente de revaluación
reservas
resultados acumulados
utilidad del ejercicio
TOTAL PATRIMOÑO
TOTAL PASIVO Y PATRIMOÑO

95581
2141
1989
99711

173084
4627
36485
17716
231912
756867

54.09%
56.18%
12.63%
0.28%
0.26%
13.17%
-

408255
411814

69.36%
22.87%
0.61%
4.82%
2.34%
30.64%
-

530038

100.00%

828446

110579
7645
118224

13084
4627
163300
117397
298408

49.28%
49.71%
13.35%
0.92%
14.27%
63.98%
1.58%
0.56%
19.71%
14.17%
36.02%
100.00%

Análisis:
Las partidas que contribuyen en mayor medida a cada sección del balance general son la siguiente:
En la sección de las cuentas del activo tenemos que las partidas que representan un mayor peso
ha sido mercaderías, ya que en el año 2012 esta partida representa el 34.96% del activo total,
mientras que en el año 2011 es de 46.76% del mismo rubro. También se observa que en inmueble
maquinaria y equipo es la partida que representa el 38.96% en el año 2012 y en el año 2011
expresa un 18.73%

En la sección del pasivo, la partida que representa el mayor porcentaje de las obligaciones a
terceros es la de proveedores con un 54.09%, en el año 2012 y un 49.28% en el año 2011, le sigue
las cuentas por pagar diversas con un 12.63% en el año 2012 y el 13.35% en el año 2011. En las
cuentas patrimoniales los porcentajes más altos lo constituyen el capital con 1.58% en el
2011incrementando Al 22.8% en el año 2012; así ismo las utilidades del ejercicio representan el
2.34% en el año 2011, aumentando considerablemente e el año 2012 a 14.17%

42

ANALISSI VERTICAL.

SAYSER E.I.R.L
ESTADO DE GANACIAS Y PÉRDIDAS
AL 31 de diciembre 2011
(Expresado en nuevos soles)
2012
ventas netas
costo de ventas
utilidad( perdida) bruta
gastos operativos
gastos de ventas
gastos de administración
total gastos operativos
utilidad operativa
otros ( gastos) ingresos
gastos financieros
ingresos financieros gravados
otros ingresos gravados
otros egresos
gastos diversos
resultado antes de participaciones e
impuestos
impuesto a la renta
resultado del ejercicio

4321721.00
-3093163.00
1228558.00
-397824.00
-37584.00
-435408.00
793150.00
-74538.00
17151.00
3226.00
-3648.00
735341.00
-220602.30
514738.70

%

2011

100.00% 3922932.00
-71.57% -3075131.00
28.43%
847801.00
0.00%
-9.21% -251698.00
-0.87%
-72789.00
-10.07% -324487.00
18.35%
523314.00
0.00%
-1.72%
-67019.00
0.40%
21083.00
0.07%
4721.00
0.00%
-0.08%
-7651.00
17.02%
-5.10%
11.91%

474448.00
-142334.40
332113.60

%
1005.00%
-78.39%
21.61%
0.00%
-6.42%
-1.86%
-8.27%
13.34%
0.00%
-1.71%
0.54%
0.12%
0.00%
-0.20%
12.09%
-3.63%
8.47%

ANÁLISIS:
El costo de ventas en el año 2012 representan un 71.57% de las ventas contra un 78.39% del año 2011. Esto
Quiere decir que la utilidad bruta de SAYSER E.I.R.L ha aumentado.
La utilidad operativa aumenta en 5% en el año 2012 con respecto al año 2011.
En el año 2012 se ha obtenido una utilidad que reprenda el 11.9% de las ventas, mientras que en el año 2011
dicha relación fue de 8.47%.

42

APLICACIÓN DE RATIOS FINACIEROS.

CAIPATAL TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE
RATIOS
DE LIQUIDEZ
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE

AÑO 2012
606280 =
425244.00

1.4257226

2012
181036.00

AÑO 2011
677626
=
411814.00

2011
265812.00

1.64546616

INTERPRECTACION: por cada nuevo sol que SAYSER E.I.R.L requiere para el pago de sus obligaciones corrientes
dispone en el año 2012 de s/. 1.43.
En el año anterior el índice fue de s/.1.65, en consecuencia, el indicador financiero ha experimentado una baja de
s/.0.22.

PRUEBA ACIDA
AÑO 2012
ACTIVO CORIENETE MENOS EXIXSTENCIAS
PASIVO CORRIENETE

AÑO 2011
= 285666 = 0.67
545399

310447 = 0.75
510894

INTERPRETACION: por cada nuevo sol que la empresa debe pagar en el corto plazo dispone de s/. 0.67 en el
2012. el año 2011 fue de s/.0.75, lo cual significa que hubo una disminución de s/.0.08 en el último periodo
DE GESTION
50

ROTACION DE EXISTENCIAS
AÑO 2012

AÑO 2011

COSTO DE VENTAS

3093163 = 9.65

3075131 = 8.37

EXISTENCIAS

320614

367279

Interpretación: las mercaderías rotaron 9.65 veces en el año 2012 y 8.37 veces en el año 2011, esto significa que
la empresa vendió más rápido sus mercaderías en el año 2012 o estas permanecieron en el inventario 37 días el
año 2011 y 43 días el año 2012.
AÑO 2012
Periodo promedio de inventario 360
Costo de venta

AÑO 2011

3093163 = 27 días

307513 = 58 días

320614

367279

ROTACIÓN DE PATRIMONIO.
AÑO 2012

AÑO 2011

VENTAS

4321721 = 18.64

3922932 = 13.15

Patrimonio

231912

298408

Interpretación: el patrimonio roto 18.64 veces en el año 2012 y 13.15 veces en el año 2011.

ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
AÑO 2012
Ventas netas
Cuentas por cobrar

4321721 = 52
81563
50

AÑO 2011
993922932 = 40.86
96016

Periodo de cobro 360
Rotación de cuentas por cobrar

360

=

6.7 días

360 = 8.8 días

52.994086

Interpretación:
52.99 es el número de veces que el saldo de cuentas por cobrar fue liquidado el año 2012 y 40.86 vence en el año
2012; quiere decir que la empresa recupera los créditos otorgados cada 6.7 días en el año 2012 y cada a 8.8 días
en el año 2011.
ROTACIÓN DE ACTIVO TOTAL.
AÑO 2012

AÑO 2011

VENTAS NETAS

5201721 = 4.71

4739810 = 4.99

ACTIVO TOTAL

1067621

1130516

Interpretación: el activo total roto 4.71 veces en el año 1012 y 4.99 veces el año 2011; es decir por cada nuevo
solo invertido genero ventas por s/ 4.71 en el año 2012 y s/ 4.99 en el año 2011.
SOLVENCIAS.
RESPALDO DE ENDEUDAMIENTO.
AÑO 2012
ACTIVO FIJO

357321 = 1.45

PATRIMONIO

298408

AÑO 2011
147103 = 0.49
231912

INTERPRETACION: por cada nuevo sol de patrimonio existe un respaldo de s/ 1.54 en activo fijo en el año 2012.
El periodo anterior el respaldo fue de s/ 0.49.

ENDEUDAMIENTO TOTAL (O SOLVENCIA PATRIMONIAL)

AÑO 2012
PASIVO TOTAL

524955 = 2.26

PATRIMONIO

231912
50

AÑO 2011
530038 = 1.78
298408

Interpretación. Es una de las razone más importantes para medir la solvencia de la empresa. Por cada nuevo sol
de deuda total la empresa está comprometida s/2.26 en el año 2012. En el año 2011 fue de s/ 1.78.

ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO
AÑO 2012

AÑO 2011

PASIVO CORRIENTE

425244 = 1.83

PATRIMONIO

411814 = 1.38

231912

298408

Interpretación. Las deudas a corto plazo comprometen el 183% del patrimonio en el año 2010, en el 2011 fue
138%
ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO
AÑO 2012
PASIVO NO CORRIENTE
PATRIMONIO

AÑO 2011

99711= 0.43
298408

118224 = 0.40
231912

Interpretación: las deudas a largo plazo comprometen el 43% del patrimonio en el año 2012, y el 40% en el
año2011.
RENTABILIDAD BRUTA SOBRE VENTAS
AÑO 2012
UTILIDAD BRUTA

1228558 = 0.28

VENTAS NETAS

AÑO 2011
847801 = 0.22

4321721

3922932

Interpretación: por cada nuevo sol de ventas netas, la empresa obtiene una ganancia bruta de s/ 0.28 o que el
porcentaje de utilidad bruta sobre las ventas netas es de 28% en el año 2012. en el año 2011, la utilidad bruta
sobre las ventas fue de s/ 0.21 o de 21%.
De luego si las ventas le restamos la utilidad bruta obtendremos el costo de ventas, con lo cual se puede
establecer la siguiente razón.
AÑO 2012
COSTO DE VENTAS

4393162 = 0.72

VENTAS NETAS

AÑO 2011
4075161 = 0.78

4321721

3922932

Teniendo en cuenta que las ventas netas representa en el análisis el 100% el porcentaje absorbido por el costo de
ventas es 72%, luego la utilidad es la diferencia, es decir 28%, porcentaje hallando en la razón de rentabilidad
bruta, esto para el año 2012. en el año 2011 el costo de ventas es de 78% y la rentabilidad bruta de 22%.
50

UTILIDAD DE OPERACIÓN SOBRE VENTAS
AÑO 2012
UTILIDAD OPERATIVA

793150 = 0.18

VENTAS NETAS

4321721

AÑO 2011
593314 = 0.13
3922932

Interpretación. Por cada nuevo sol de ventas netas la empresa obtiene s/ 0.18 de utilidad después de deducir el
costo de ventas y gastos operativos, en términos porcentuales es de 18% para el año 2012. par el año2009 fue de
s/ 0.13 o 13%.
UTILIDAD NETA SOBRE CAPITAL SOCIAL (ROERETURNONEQUITY)
AÑO 2012
UTILIDAD NETA

514738 = 2.97

CAPITAL SOCIAL

173084

AÑO 2011
332113 = 15.98
13084

Interpretación: la empresa retorno utilidades de s/ 2.97 por cada solo s/1.00invertido por los accionistas en
capital en el año 2012. En el año 2011, dicho monto fue de s/ 15.98.

DE COSTOS TOTALES SOBRE VENTAS NETAS

COSTO DE VETNATAS + GASTOS OPERATIVOS
VENTAS NETAS
AÑO 2012

AÑO 2011

163+435408 = 0.82
4321721

3075131+324487 = 0.87
3922932

Interpretación: los costos totales absorben el 82% de las ventas netas, reduciendo de esta manera el margen de
utilidad al 3% en el año 2012. En el año 2012 los costos totales s fueron de 875 y el margen de utilidad fue de 4%.
UTILIDDA NETA SOBRE ACTIVO TOTAL
AÑO 2012
UTILIDAD NETA
ACTIVO TOTAL

514738 = 0.56
917159

AÑO 2011
332113 = 0.42
785408

50

Interpretación: por cada solo invertido en activos la empresa obtuvo s/ 0.56 de utilidad de neta en el año 2012.
En el año 2011. Fue de s/ 0.42.
RENTABILIDAD NETA
AÑO 2012
UTILIDAD NETA

17716 = 0.11

VENTAS NETAS

5201721

AÑO 2011
117397 = 0.08
4739810

Interpretación: por cada nuevo sol de ventas netas, la utilidad después de deducir las participaciones e impuestos
es de s/ 0.11 en el año 2012. en el año 2011 de s/ 0.08.

Discusión.

Este trabajo es de importancia para la empresa SAYSER E.I.R.L ya que ayudara a tomar mejores decisiones
oportunas y en tiempo real mediante el análisis financiero para así evitar situaciones riesgo y crisis financiera,
dando la importancia que tiene departir de la información obtenida y expuesta.
Se observa que.
•

los gastos ventas aumentaron desproporcionadamente

•

la empres empresa en el año 2012 perdió cierto grado de liquidez en relación al año 2011

•

la utilidad aumenta importantemente de un año para el otro.

Si redujo el activa corriente porque mejoro la gesteo de cobro de rubro cuentas por cobrar reduciendo el
tiempo de pago de 120 días a 60 unas y a 30 otras; y, además redujo los inventario aumentando la producción
pero comprando insumos justo a tiempo, entonces la gestión gerencial es admirable. También se pudo vendido
activos no productivos. Pero si el gerente e vendió activos productivos, como inversiones, terrenos, valorizadles,
equipos o insumos, solo para mejorar, temporalmente el ROA (returnonassets o rendimiento sobre el activo), su
gestión es altamente es cuestionable porque está comprometida a supervivencia en la empres al futuro.

A pesar de los índices que la utilidad en el año 2012 aumenta considerablemente en relación al año 2011.Por
tanto el contador debe estar dispuesto a sumir los cambios existentes en el entorno financiero, estar en la
vanguardia de todas las herramientas gerenciales que permitan analizar la ampliamente la actividad que realizan
la empresa para conocer en qué condiciones está operando la empresa y como debe enfrentar el futuro y así
lograr un gestión financiera eficiente lo cual requiere la aplicación de la análisis financiero, ya que se trata de
un proceso de reflexión que lleva a evaluar cualitativa y conativamente desde el punto de vista financiero al
empresa en el presente y en el pasado determinar los resaltos de sus operaciones y estimar su situación y
actuación en el futuro.
50

Conclusiones.

1. el análisis financiero es una buena herramienta para la gestión de la empresa y así previene e situaciones de
riesgo y crisis financiera.

2. antes de la situación en que se realizan transacciones en la actualidad, un sistema de gestión de riesgos
evita situaciones que ponen en peligro la operatividad de las empresas, así como minimizar las
consecuencias en caso de afrontar una severa interrupción.

3. el personal de la empresa tomada como caso no cuenta con capacitaciones periódicas de ningún tipo, de
modo que los conocimientos que aplican en el desarrollo de las actividades son aquellos que van
adquiriendo durante sus labores, por la experiencia en el tiempo deservicio que tienen en la empresa.

4. quienes tienen la facultad de tomar decisiones financieras, y utilizan el análisis de los estados financieros
que reporta el departamento de contabilidad, en ella se puede reflejar las disminuciones y cualquier cambio
que pudiera surgir de los movimientos registrados, así como establecer control interno para evitar fraudes,
desperdicios e ineficiencias que pueden poner en peligro de riesgo a una empresa.

5. las crisis financieras son así una constante que no pueden ser explicados por factores gerenciales, es
necesario diseñar una estructura organizacional para absorber la turbulencia que pueda enfrentar la
empresa; pues el tema de una crisis financiera no puede ser ignorado; por mas que se trate de hablar del
existo de las empresas.

6. Para la buena marcha financiera de las empresas resulta esencial que cada sector como tal y la empresa en
su conjunto realicen de manera eficaz y eficiente las actividades necesarias para el buen funcionamiento de
la misma.

50

7. La mala gerencia no es la única o la más importante razón para analizar una crisis si es que el mercado tiene
una estructura fragmentada y a empresa ha alcanzado un alto nivel de apalancamiento financiero pues en
esta situación se han externalizado la mayoría de las decisiones requeridas para el reflotamiento.

8.

Partiendo de que no hay dos empresas iguales, aunque sean del ismo giro, es necesario tener bien
identificado los tipos de riesgos que afecten directamente a la empresa que estamos tratando, así como el
proceso, la tecnología, las personas del conocimiento, con el propósito de evaluar las incertidumbres que
puedan sufrir la entidad.

Recomendaciones
1. establecer una estructura de clasificación de información financiera
2. considerar la importancia que tiene la información que reporta el área de contabilidad
3. tener como objetivo final de los estados financieros básicos, el análisis e interpretación para la toma de
decisiones.
4. conocer las normas que regulan la información financiera e identificar los riesgos financieros específicos de la
empresa en tratamiento.
5. establecer un eficaz control interno que permite detectar Oportunamente tanto las variaciones en los registros
contables, como fraudes, desperdicio e ineficiencia.
6. establecer el tratamiento de la gestión de riesgos de manera sistemática.
7. utilizar el análisis, los indicadores, las herramientas de los estados financieros básicos para evitar situaciones de
riesgo y crisis financiera en la empresa
8. Crear un plan de contingencias de negocios para garantizar la con continuidad de las operaciones y minimizar
las perdidas en caso de una situación de riesgos y crisis financiera.

50

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
 FLORES SORIA JAIME (1999) ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS-LIMA PERU
 FLORES SORIA JAIME (2003) ANALISIS FINANCIERO INSTRUMENTOS ESTATEGICOS DE CONTABILIDAD
GERENCIAL.ED.SECOF ASESORES- LIMA PERU
 FORSYTH A LARCO JUAN ALBERYO, (2006) FINANZAS EMPRESARIALES: RETABILIDAD Y VALOR 2DA
EDICION LIMA PERU
 INFORMATIVO CABALLERO BUSTAMANTE (2010) INFORMATIVO CONTABLE EDITORIAL TINCO S.A
LIMA PERU.
 APAZA MEZA MARIO (2011), ESTDAOS FIANCIEROS FINANCIEROS FORMULACION ANALISIS

E

INTERPRETACION.PACIFICO EDITORES LIMA PERU.
 LAURENCE

GITMAN:

FUNDAMENTOS

DE

ADMINISTRACION

FINANCIERA

MCGGRAW-HILL

INTERAMERICANA 5TA EDICION MEXICO.
 ROSS, WESTWERFIELD, JORDAN, (2006), FUNDAMENTOS DE FINANZAS CORPORATIVAS, MCGGRAWHILL INTERAMERICANA 7MA EDICION MEXICO.

50

Análisis financiero Sayser

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