unidad 5 Evaluación económica Formulación Evaluación de Proyectos de Inversión

1. FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE
PROYECTOS DE INVERSIÓN
UNIDAD 5. EVALUACIÓN ECONÓMICA.
ALUMNA: RAMOS GARCIA OLFINA
JANETH
M.I. PATRICIA GAMBOA RODRIGUEZ

2. 5.1Objetivos del análisis y la
evaluación.
En primer término se realizará el análisis ( o estudio)
económico-financiero, el cual consiste en cuatro
divisiones: las inversiones estimadas del proyecto, el
financiamiento, los presupuestos (de ingresos y
egresos y los estados financieros pro-forma; estos
cuatro grandes elementos que integran el análisis o
estudio financiero y económico de un análisis de
factibilidad permitirá reflejar el costo general del
proyecto, los ingresos y gastos totales de operación,
las fuentes y esquemas de financiamiento que
requerirá el mismo proyecto, así como la estimación
económica de la situación futura de la empresa.

3. En segundo término se estimará la evaluación económica
y financiera, es decir, se analizará la rentabilidad del
proyecto tanto sin financiamiento como con financiamiento;
para lo cual se utilizarán cinco indicadores básicos: Valor
Actual Neto, Relación Beneficio-Costo, Tasa Interna de
Retorno, Periodo de Recuperación de la Inversión y
Periodo de recuperación de la Inversión a Valor Presente.
De los resultados obtenidos en ambas evaluaciones (con
financiamiento y sin financiamiento), se definirá la vabilidad
y rentabilidad del proyecto.

4. Tipos de Análisis
Análisis Vertical.- Es aplicable cuando se analizan Estados
Financieros de un solo ejercicio:
• Por cientos integrales
• Equilibrio Financiero
• Razones Financieras
Análisis Horizontal.- Es aplicable cuando se analizan
Estados Financieros de dos o más ejercicios:
• Aumentos y Disminuciones
• Tendencias
• Estado de Flujo de Efectivo

5. La evaluación económica de proyectos de cooperación
tiene por objetivo identificar las ventajas y desventajas
asociadas a la inversión en un proyecto antes de la
implementación del mismo.
La evaluación económica es un método de análisis útil
para adoptar decisiones racionales
ante diferentes alternativas.

6. 5.2 Métodos de evaluación.
Esta técnica de evaluación económica, se puede
definir de la siguiente manera: la diferencia que existe
entre los flujos de efectivo esperados (ingresos) y el
valor presente o actual del desembolso ó inversión
original (egresos), ambos flujos son descontados al
costo de la capital que es la tasa de rendimiento que
una empresa debe percibir sobre sus inversiones
proyectadas a fin de mantener el
valor de mercado de sus acciones.

7. 5.3 Valor presente neto.
Cuando una empresa o negocio realiza una inversión
incurre en un desembolso de efectivo con el propósito de
generar en el futuro beneficios económicos que ofrezcan
un rendimiento atractivo para quienes invierten. Evaluar un
proyecto de inversión consiste en determinar, mediante un
análisis de costo-beneficio, si genera o no el rendimiento
deseado para entonces tomar la decisión de realizarlo o
rechazarlo. Cabe también mencionar que el costo de
capital para la empresa se refiere a la tasa de interés a la
que la empresa u organización.

8. le cuesta financiarse de recursos monetarios para disponer
de una inversión inicial; por medio de las fuentes de
financiamiento externas.
También se debe percibir que en la tasa del costo de
capital el riesgo es constante, ya que la realización de
proyectos referidos a activos no circulantes con tasas de
rendimiento por debajo del costo de capital propiciará una
disminución en el valor de la empresa y viceversa,
mientras que la tasa de rendimiento del costo de capital
mínima; se puede definir como la tasa de rendimiento
mínima aceptable sin inflación y es aquella tasa de
ganancia anual que solicita ganar el inversionista ó
inversor para llevar a cabo la instalación y operación de un
fin u objetivo para la empresa.

9. 5.4 Tasa interna del rendimiento.
Esta técnica de evaluación económica se define como el
máximo rendimiento que puede generar el proyecto ó la
alternativa, durante su vida útil; en forma matemática
quiere decir que la diferencia de los flujos de efectivo
esperados (ingresos) menos el valor actual de la inversión
original, ambos descontados a la tasa interna del retorno
(TIR) será igual a cero. En forma de ecuación a tasa
interna del retorno se puede expresar de la siguiente
forma:
0 = FLUJOS DE EFECTIVO ESPERADOS – INVERSIÓN
ORIGINAL

10.  VPN ó VAN = Valor presente neto ó valor actual neto =
0.
 Fi = Flujo i-ésimo esperado.
 TIR = Tasa interna del retorno.
 n = Plazo ó período de vida útil.
 Io = Inversión inicial.
Ventajas de la TIR
 Sencillo de calcular y comprender
 Punto de partida para acometer un proyecto empresarial
 Ajusta el valor del dinero en el tiempo (tiene en cuenta
la inflación).

11. 5.5 Análisis de sensibilidad.
En el análisis de sensibilidad se hacen
variar ciertos factores determinantes en el
proyecto para comprobar por medio de
simulación matemática.
.

12. 5.6 Evaluación social.
Cuando la evaluación de un proyecto se hace desde
el punto de vista de un inversionista en particular,
se estará haciendo una evaluación privada del
proyecto, en el sentido de que los costos y beneficios
que se deben identificar, medir y valorar son aquéllos
que resulten relevantes desde el punto de vista del
inversionista privado.