Los expertos recomiendan invertir en empresas como Endesa, Iberdrola, BME y Telefónica que ofrecen atractivos dividendos y buenas perspectivas para sortear la volatilidad bursátil. Ferrovial y Grifols pueden sortear la tensión bursátil gracias a su posición internacional, mientras que Mapfre y Dia cotizan con descuento y Euskaltel y Barón de Ley gustan entre los pequeños valores.

1. FINA
Losvaloresdefensivosgananbrillo
conlaescaladadelavolatilidad
D.Esperanza.Madrid
Las bolsas se mueven como
una montaña rusa en las últi-
masesiones.Siellunes,losín-
dicesvivieronsupeorjornada
enmásdecuatroaños,trasca-
er más de un 4%; ayer dieron
ungiroradicalycerraroncon
alzasdeentreel3%yel6%.
Los expertos consideran
que la volatilidad ha llegado
paraquedarse.“Conelfantas-
ma de la Fed en la mente de
losinversoresyconelmiedoa
la desaceleración de los mer-
cados emergentes, los vaive-
nes seguirán en las bolsas”,
afirma Rosa Duce, economis-
tajefedeDeutscheBank.
Rentabilidadpordividendo
Una de las mejores fórmulas
para intentar capear los alti-
bajos bursátiles es incluir en
cartera compañías con bue-
nas perspectivas de genera-
ción de flujo de caja y atracti-
vas rentabilidades por divi-
dendo, dice Fernando Her-
nández,analistadeAndBank.
El experto considera que
los inversores con perfiles de
riesgo moderado deberían
destinar al menos un 75% de
la cartera de la Bolsa a estos
valores. Recomienda compa-
ñíasdelsectorenergético.En-
tre sus preferidas dentro de
las utilities españolas destaca
Endesa,queofreceunarenta-
bilidad por dividendo del
4,18%.
Los expertos no descartan
que la compañía pueda cum-
plir con su objetivo de elevar
el pay out (porcentaje del be-
neficioquedestinaaldividen-
do)desdeel85%al100%.Es-
to podría aumentar el rendi-
mientodesuspagosporenci-
Fuente: Bloomberg Expansión
OPCIONES DE INVERSIÓN
Ordenados de mayor a menor potencial alcista. *Desde su debut,el 1 de julio de 2015.
Dia
Mapfre
Grifols
Euskaltel
BME
Telefónica
Baron de Ley
Iberdrola
Ferrovial
Endesa
Precio objetivo,
en euros
7,28
3,24
41,16
12,45
39,31
13,4
92,92
6,35
21,82
19,11
-3,71
-5,26
9,74
16,84*
10,33
6,28
15,87
8,6
25,45
9,76
Potencial alcista,
en %
Variación en 2015,
en %
38
22
13,2
12
10,9
7
6,9
6,4
6
5,2
ma del 5%. Endesa, que sube
un 9,76% en el año, cuenta
con un potencial alcista del
5%,segúnelconsensodeana-
listasdeBloomberg.
A Deutsche Bank le gusta
Iberdrola dentro del sector
energético. Duce explica que
“su estrategia de desapalan-
camiento está yendo a un rit-
momejordeloqueesperába-
mosyademás,lacompañíaha
acertadoconsu expansiónen
Reino Unido y en EEUU, que
están dando sus frutos, como
quedó patente en sus resulta-
dos del primer semestre”, di-
ce.Elvalor,queganaun8,6%
en 2015, tiene un recorrido al
alzadel6%.
FueradeEspaña,AndBank
también señala a la francesa
Engie(antiguaGDFSuez)ya
la italiana Enel como opcio-
nes interesantes de inversión.
Para Jaume Rey, gestor de
GVC Gaesco, otro valor
atractivo si se mira el divi-
dendo es BME, valor al que
daría un 15% del peso de la
cartera de Bolsa. El hólding
bursátil ofrece una rentabili-
dad del 5,33%, de las más al-
tas del mercado. “La entidad
ha sufrido mucho en las últi-
mas semanas y cotiza cerca
de mínimos de ocho meses,
pero las perspectivas de su
negociosonbuenasconlare-
cuperación de los volúmenes
bursátiles y su alta genera-
cióndecaja,quehacenquesu
política de retribución al ac-
cionista sea más que sosteni-
lipe López, analista de Self
Bank cree que es buena idea
incluir en la cartera a empre-
sasquehanpresentadohistó-
ricamenteunavolatilidadpor
debajodelamediadelmerca-
do y cuyos resultados estén
dando alegrías. Entres sus
apuestas destacan empresas
muy diversificadas geográfi-
camente, como Ferrovial y
Grifols. Al menos un 70% de
la actividad exterior del pri-
meroprocededefueradeEs-
paña. Mercados como Reino
Unido, EEUU y Canadá re-
presentan en torno al 50% de
los ingresos de Ferrovial, lo
que le convierte en la opción
másdefensiva dentro del sec-
torconstructorespañol.
Por su parte, Grifols gusta
porsupresenciaenEEUU.Su
posicióndeliderazgoenelne-
gocio de hemoderivados per-
mitirá a la empresa benefi-
ciarsedelarecuperacióneco-
nómicadelpaís,segúnLópez.
Cree que además se puede
apostar por valores con un
perfil de riesgo más elevado,
comoMapfreyDia,peroque
cotizan con elevado descuen-
to tras el castigo recibido: ca-
enmásdeun3%enelaño.
Pequeñosvalores
Rey también ve interesante
completarlacarteraderiesgo
moderado con empresas de
menor tamaño. Le gustan
Euskaltel y Barón de Ley.
Del primero destaca su po-
tencial de crecimiento y su
elevada generación de caja,
mientras que la recompra de
accionesquerealizaBarónde
Ley le da cierto colchón en
mediodelasturbulenciasque
rodeanelmercado.
ESTRATEGIA/ LosexpertosaconsejaninvertirenempresascomoEndesa,Iberdrola,BMEoTelefónica
quecuentanconatractivosdividendosybuenasperspectivasparasortearlosvaivenesbursátiles.
Ferrovial y Grifols
pueden sortear la
tensión bursátil
gracias a su posición
internacional
Mapfre y Dia cotizan
con descuento y
Euskaltel y Barón de
Ley gustan entre los
pequeños valores
ble en el tiempo”, asegura el
experto.
Telecomunicaciones
En AndBank creen también
queelsectordetelecomunica-
cionesescondeoportunidades
para los inversores que no
quieran sufrir grandes sustos
en el parqué. Entre sus favori-
tasdestacaTelefónica,quees-
tá dando una rentabilidad por
dividendodel6%ycuentacon
muy buenas previsiones de su
negocio. Las positivas pers-
pectivas de su negocio en Es-
paña y Alemania juegan a fa-
vordeestaempresa,quecotiza
cerca de mínimos de media-
dosdeenero.Firmasdeinver-
sión como N+1 y Fidentis pre-
vénquesubaporencimadelos
16euros,un29%superiorasu
cierredeayer.Hernándezcree
que otra operadora atractiva
fuera del mercado español es
la estadounidenseAT&T, que
ofreceunarentabilidadpordi-
videndo del 5,7%. Cree que es
unbuenmomentoparaentrar
enestevalortraselrepuntedel
eurofrentealdólardelosúlti-
mosdías.
Fueradeestossectorescon
negocios más defensivos, Fe-
26/08/2015
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