EVALUACION Y SELECCION DE INVSRSIONEZS

1. Evaluación y selección de
inversiones a largo plazo

2. 2
Calcular, interpretar y evaluar el periodo de
recuperación de la inversión (PRI).
Calcular, interpretar y evaluar la tasa interna
de rendimiento (TIR).
Objetivos
Calcular, interpretar y evaluar el valor
presente neto (VPN)

3. 3
Periodo de recuperación de la inversión (PRI)
El PRI es el tiempo requerido para que una compañía
recupere su inversión inicial en un proyecto.
Criterios de decisión:
La administración determina el PRI máximo aceptable de la inversión.
Si el PRI es menor que el PRI aceptable, se acepta el proyecto.
Si el PRI es mayor que el PRI máximo aceptable, se rechaza el
proyecto.

4. 4
Periodo de recuperación de la inversión (PRI)
Ejemplo:
BC Company desea escoger uno de estos proyectos:

5. 5
Periodo de recuperación de la inversión (PRI)
Ejemplo:
BC Company desea escoger uno de estos proyectos:
Líneas de tiempo

6. 6
Periodo de recuperación de la inversión
(PRI)
Ejemplo:
Proyecto A:
Es una anualidad, el PRI es de 3 años
($42,000 de inversión inicial ÷ $14,000 de entrada de efectivo anual).
Proyecto B:
En el año 1, la empresa recuperará $28,000 de su inversión inicial de
$45,000.
Al término del año 2, se habrán recuperado $40,000 ($28,000 del año 1
+ $12,000 del año 2).
Al final del año 3, se habrán recuperado $50,000.
Necesita solo el 50% de la entrada de efectivo de $10,000 del año 3
para completar la recuperación de la inversión inicial de $45,000.
Por lo tanto, el periodo de recuperación de la inversión del proyecto B
es de 2.5 años (2 años + 50% del año 3).

7. 7
Valor presente neto (VPN)
VPN = Valor presente de las entradas de efectivo
(–) Inversión inicial

8. 8
Valor presente neto (VPN)
Criterios de decisión:
–Si el VPN es mayor que $0, el proyecto se acepta.
–Si el VPN es menor que $0, el proyecto se rechaza.
Formulas:
Para flujos uniformes Para flujos mixtos

9. 9
Valor presente neto (VPN)
BC Company:
Proyecto A y Proyecto B

10. 10
Valor presente neto (VPN)

11. 11
Tasa interna de rendimiento (TIR)
La TIR, es la tasa de descuento que iguala el VPN de una
oportunidad de inversión con $0 (debido a que el valor
presente de las entradas de efectivo es igual a la inversión
inicial).
Es la tasa de rendimiento que ganará la empresa si invierte en
el proyecto y recibe las entradas de efectivo esperadas.

12. 12
Tasa interna de rendimiento (TIR)
Criterios de decisión:
–Si la TIR es mayor que el costo de capital, se acepta el
proyecto.
–Si la TIR es menor que el costo de capital, se rechaza el
proyecto.

13. 13
Tasa interna de rendimiento (TIR)
BC Company proyecto A

14. 14
Tasa interna de rendimiento (TIR)
BC Company proyecto B

15. 15
Tasa interna de rendimiento (TIR)
BC Company proyectos A y B
Si comparamos las TIR de los proyectos A y B, con el costo de
capital del 10% de BC Company, vemos que ambos proyectos son
aceptables, porque:
1) TIRA = 19.9% > 10.0% del costo de capital
2) TIRB = 21.7% > 10.0% del costo de capital
Si comparamos las TIR de ambos proyectos, preferimos el
proyecto B sobre el A porque TIRB = 21.7% > TIRA = 19.9%.

16. 16
Tasa interna de rendimiento (TIR)
BC Company proyectos A y B

17. 17
¡Gracias!
¿Alguna pregunta?