1. Komunitatea AKcion EnprEndEdorA
Elkarrizketa JosE tEsan
Business angel (B.a)
1. zer da business Angel (bA)? taldea besterik ez du izaten, mundu anglosaxoian
definizio akademikoaren arabera, business Angel esaten dutenez, hiru efeak: “Friends, Family and
(Aingeru Invertsiogilea) da ekintzaileei eta beren Fools” (lagunak, familia eta inozoak). babes horie-
enpresei hasierako etapetan laguntza emateko kin batera diru-laguntzak ere izaten dira. baliabide
funtzioa duena. bAren ekarpena 3 arlotan gauzatu horiek nahikoa izan daitezke lehenengo pausoak
daiteke: finantza arloan, trebetasunen arloan eta emateko; baina behin ideia garatuta daukagunean
kontaktuen arloan. finantza arloari dagokionez, negozio Plan on batean (ez da lan erraza), era-
bAren zeregina hazi kapitala eta Arrisku kapita- ginkorragoa izan daiteke bA bat tartean sartzea,
laren artean kokatzen da. ekarpen “koktel” hori proiektua garatzen laguntzeko.
dela-eta, “Kapital Adimentsua” deitu ohi zaio. definizio hau ematen dut nik, zer garen adieraz-
teko: Une jakin batean, enpresa baten arazoak (ez
sarritan, ekintzaileak negozio bat antolatzea era- finantza-arazoak bakarrik) konpontzen lagundu de-
bakitzen duenean, bere inguru hurbileko babes- zakeen edozein pertsona izan daiteke bA.
34 ekonomisten euskal elkargoa

2. 2. zein da figura horren argazki robota? (adina, baliabideak, jar-
duera profesionala, lehenesten dituen sektoreak,...)
normalean 40-65 urte bitarteko pertsonak izaten dira, lizentziatuak
edo ingeniariak, enpresari edo enpresa-zuzendari gisa esperientzia-
dunak, 50.000 eta 500.000 € arteko inbertsioak egiteko finantza
ahalmenekoak, ingurune hurbileko (<100 km.) proiektuetan inber-
titzen dugunak, eta batez ere, enpresa-proiektu batek aurrera egiten
ikusteaz pozten garenak.
gainerako ezaugarriak oso aldakorrak dira; bA bakoitzaren profil
zehatza definitzen dute, eta proiektuetan sartzeko eta ekarpenak
egiteko modua zehazten dute. horrela, teknologia berrien sektorean
ezagutza handia baldin baduzu, bA gisa joera berezia izango duzu se-
ktore horretan ari diren enpresak babestu eta horietan inbertitzeko.
enpresaren euskarri diren arloren batean (arlo juridikoa, marketina,
finantza arloa...) trebea bazara, gai horretan zure ekarpena erabaki-
garria izan daitekeen proiektuetan sartuko zara.
esperientzia, trebetasunak eta finantza-baliabideak zenbat eta ge-
hiago izan, ahalmen handiagoa izango duzu bA gisa jarduteko, en- une jakin batean,
presa-proiektuan inplikatuz eta babestuz.
3. nola hasten da eta zer behar da business Angel izateko? enpresa baten
lehenik eta behin, bA gisa daukagun profila zehaztu behar dugu. zer
proiektu-mota interesatzen zaigu? zein sektoretan? zer mailatako arazoak (ez
heldutasuna/garapena izan behar du? zenbateraino sartu nahi dugu
proiektuetan? zer inbertsio bolumen egin dezakegu? zer trebetasun
daukagu proiektuen zerbitzuan jartzeko? zer errentagarritasun es- finantza-arazoak
pero dugu?
bakarrik) konpontzen
gure profila zehaztu ondoren, ekintzaileekin ditugun kontaktuak
areagotu behar ditugu, horrela elkarren arteko proiektua errazago
atera dadin. Proiektua/ekintzailea/bAren artean lotura egokia sort- lagundu dezakeen
zeko giltza osagarritasuna da, hau da, proiektuak dituen beharrak
(ez finantza arlokoak bakarrik) eta bAren (edo BA taldearen) ekarpe- edozein pertsona
nak bat etortzea.
horrela, zenbat eta proiektu gehiago ezagutu eta aztertu, aukera izan daiteke BA.
gehiago izango dugu gure “laranja erdia” izango dena topatzeko.
bilaketa aktiboa izan behar du. bA gehienok inbertsio foroetan hart-
zen dugu parte, eta elkarteetan antolatuta gaude, bilaketa hori sis-
tematizatu eta ordenatzeko. horrela, ekintzaileei ere erraztu egiten
zaie lana.
4. zer motibazio duzu bide horri ekiteko?
bA guztiok 2 motibazio-mota ditugu:
• Ekonomia eta finantza arlokoa: egindako inbertsioari etekina
ateratzea.
• Emozionala: proiektu berri baten sorreran inplikatzeak ema-
ten duen poza, hau da, bildu dituzun ezagutzak, trebetasunak
eta esperientziak berriz inbertitzea, premia duten ekintzai
leei eta proiektuei laguntzea, balio duzula sentitzea, norbera
ren inguruneko ekonomia sarea birsortzen laguntzea...
KoMuNItAtEA 35

3. Komunitatea AKcion EnprEndEdorA
motibazio bi horien garrantzi erlatiboa aldakorra da, baina benetan
definitzen duena motibazio emozionala da, desberdin egiten duena.
esango nuke ez dagoela bArik motibazio emozionalik ez badago; izan
ere, finantza ikuspegi hutsetik begiratuz gero, oso arrisku handiko
eragiketak dira, proiektuak huts egiten badu.
5. proiektuaren zein fasetan sartzen da business Angel delakoa?
lehen esan dudan bezala, gure eginkizuna Hazi kapitala eta Arrisku
kapitalaren artean dago. horrek esan nahi du, bA baten babesa iza-
teko, proiektuek ideia polit bat baino askoz gehiago izan behar du-
tela; zehaztasun-maila handia izan behar dute, negozio Plan sendo
batean oinarrituta egon, eta nolabaiteko baliabideak eta ibilbidea
eginda eduki. I+g+b osagarri esanguratsua baldin badute, nahiko
aurreratuta egon behar du.
zenbait proiektutan hasiera-hasieratik sartzen gara. oso kasu ze-
hatzak izaten dira, bAk oso ondo ezagutzen duelako arlo hori edo
sektore hori, edo bestela, elkarrekin izandako esperientziaren bat
dagoelako aurretik.
gaur egun, bankuen ohiko finantziazioan murrizketa handiak daude-
nez, finkatutako enpresen proiektu asko aurkitzen ditugu negozio-
linea berrietan (edo produktuetan).
... hiru efeak: “Friends, Family and Fools”
(lagunak, familia eta inozoak)
36 ekonomisten euskal elkargoa

4. 6. business Angel delakoaren eginkizuna sozietatearen kapita-
lean parte hartzea besterik ez da, edo badu beste zereginen bat
enpresaren jardueran?
oro har, inbertsio hutsa baino harago joaten gara enpresan inplikat-
zen garenean. finantza arloko bA izanda ere, jarraipen zorrotza egi-
ten dio enpresari; ez da ahaztu behar arrisku handiko inbertsioak
direla. baina badira eguneroko zereginetan parte hartzen duten bAk
ere, eta ardurak hartzen dituzte eginkizun zehatzetan (gerentzia
lana, lan teknikoak, finantza arlokoak, marketina...); areago, egoerak
hala eskatzen badu, konpainia horren soldatapeko ere bihurtu dai-
tezke.
gure kasuan, inplikazio-maila handia izaten dugu. Administrazio or-
ganoan hartzen dugu parte, eta bai kudeaketan ere, behar diren bat-
zordeen bitartez. oro har, konpainiaren esanetara egoten gara, ahal
dugun guztian laguntzeko.
hala ere, saiatzen gara zentzuzko tarte bat uzten, ekintzaileak eta
proiektuak nolabaiteko “autonomia” eta independentzia izan deza-
ten. indartu eta babestu egiten dugu proiektua, ez dugu geure egin
nahi. era berean, ekintzailearen osagarriak gara, ez haren ordezkoak.
gure ustez, ezinbestekoa da lantalde bat sortzea, uztartze bat ego-
tea; ez gara inplikatzen gerra egiteko, onura ateratzeko baizik.
7. nola ematen dituzue kontaktuak, nola egiten dira kudeaketa Krisiak, beste
kontrolatzeko bilerak eta jarraipen komertziala?
Proiektu bakoitzaren jarraipenak berariazko diseinua behar du. di-
seinua ekintzaile taldeak dituen berezitasunen arabera egiten da, talde guztietan
betiere proiektuaren heldutasun maila, behar duen laguntza eta gure
inplikazio maila kontuan hartuta. bezala, eragina
zenbait kasutan, lanari ekiten diogu negozio Plan berri bat zehazte-
ko. horrek 2-3 hilabetetan buru-belarri jardutea eskatzen du, baina du gugan ere
ez da ohikoa izaten.
oro har, hasieran lan eta ardura gehiagoko fase bat izaten da, bat
egin eta lantalde bakarra osatzen dugun arte. hori normala izaten
da. izan ere, “eragile” berri bat sartzeak nolabaiteko distortsioa
sortzen du konpainiaren sisteman; berriz definitu behar izaten dira
funtzioak eta eginkizunak, lotura pertsonalak eta profesionalak eza-
rri, eta arintasuna eta konfiantza sortu. sinbiosi perfektua sortu be-
har da funtzionatuko badu, bakoitzak duen garrantzia aitortu behar
diogu elkarri, konpainiak bere helburuak lortu ditzan.
etapa horren zati bat konpainian “sartu” aurretik egiten da, baina
finkatzea sartu eta gero egiten da. hasierako etapa hori gainditu on-
doren, jarraipena tartekatuagoa izaten da, ez hain trinkoa; astean
behin edo hilean behin egiten dira batzarrak, eta, betiere, enpresa-
ren beharrek edo konpromisoek eskatzen duten neurrian. konpainiak
bere negoziora bideratu behar du ahalegin guztia, ez bAri informa-
zioa ematera.
kontaktuak proiektuak dituen beharren araberakoak dira; beraz, es-
kakizun horiek betetzeko egokiak diren neurrian ematen dira.
KoMuNItAtEA 37

5. Komunitatea AKcion EnprEndEdorA
8. nolakoa da harremana? nolako rolak hartzen 10. gaur egungo egoera ekonomikoak business
ditu business Angel batek enpresan? Angel izatera bultzatu edo atzera eragiten du?
lehenago esan dudan bezala, harreman hori in- krisiak badu eraginik zuengan?
bertsiogile hutsarena baino harago doa. bA in- garai hauetan inoiz baino beharrezkoagoa da
plikatu egiten da proiektuan, interes horien alde bAen lana. ekintzaileen proiektu asko baztertuta
egiten du, etengabeko jarraipena egiten du; are geratzen ari dira laguntzarik eta finantziaziorik ez
gehiago, batzuetan enpresaren eguneroko zere- dagoelako. garai ona da, badaudelako heldutasun
ginetan sartzen da, eta badira kasuak enpresa ho- nahikoa duten proiektuak, beste abagune ekono-
rren soldatapean jarri direnak ere. beraz, bAk rol miko batean bankuen finantziazio arrunta lortuko
ezberdinak hartu ditzake: inbertsiogile hutsa izan zutenak.
daiteke edo konpainia horren inoren konturako
langilea, eta tartean dauden maila guztiak. ikuspuntu fiskaletik begiratuta ere, nire ustez,
bAen figura erabili beharko litzateke ekintzai-
gure kasuan, etengabeko jarraipena egiten dugu leentzako laguntza bultzatzeko. oso modu egokia
batzordeen edo lantaldeen bidez, betiere proiek- da finantza-baliabideak eta era guztietako trebe-
tuaren beharrei eta erritmoei egokituta, eta unean tasunak mugiarazteko, betiere produkzio-sarea
uneko arreta jarrita (zuzenean edo laguntzaileen sortzeari begira, premia ederra daukagu eta.
bitartez) egoera zehatzei erantzuteko.
krisiak, beste talde guztietan bezala, eragina
9. zer eratako proiektuak dira erakargarrienak? du gugan ere, baina eragin hori ez da finantza-
zer irizpideren arabera hautatzen duzue zein erakundeetan, arrisku-kapitalean edo hazi-kapi-
proiektutan inbertitu? talean bezain zorrotza eta gogorra. oso aukera ona
oro har, proiekturik erakargarrienak epe labur eta garela uste dut proiektuei eta ekintzaileei babesa
ertainean hazteko aukera handia dutenak izaten eta finantziazioa emateko, baita enpresa txiki eta
dira. baina proiektu bat sendoa izango bada, ne- ertainei ere.
gozio Plan on batean oinarrituta egon behar du,
eta batez ere, giza lantalde egoki bat eduki. 11. Ekonomisten taldea lanbide egokia al da bu-
siness Angel izateko?
hainbat alderdi baloratzen ditugu. baina honako bai, inolako zalantzarik gabe. oro har, ekonomis-
hauek bereziki: tek ikuspegi zabala eta egokia daukazue enpresa
baten funtzionamenduaz, eta kasu askotan, zuen
garapen profesionalari esker, ardura handiko kar-
guak izaten dituzue kudeaketan eta administra-
zioan. bereziki ondo posizionatuta zaudete, talde
moduan, bAren eginkizunetarako.
• Ekintzaileen taldea, duten prestakun- 12. zenbat denbora mantentzen da inbertsioa
tza, aurreko esperientziak, jarrera, sozietatean/enpresan? nola “ateratzen da in-
haiekin harremanetan jartzeko erraz- bertsioa” partaidetza duzun sozietatetik?
tasuna... normalean 3-6 urteko epean mantentzen da in-
bertsioa. epe horrek nahikoa izan behar du proiek-
• negozioa “ulertu” behar dugu; zen- tua hazteko eta finkatzeko.
tzu horretan, ez dugu “fede ekintzarik”
egiten. hortik aurrera bAk 2 aukera ditu:
• Ekarpenetan gure trebetasunak • Hurrengo etapan, konpainiari laguntzea
ipintzea, ez bakarrik kapitala. benetan bere heldutasunean. zaila izan daiteke kon-
nahi duguna da parte hartzea, goza- painiak Arrisku kapitala bereganatzen
tzea, inplikatzea eta proiektua hobe- badu, eta batzuetan bA baten jarduera nagu-
tzea gure partaidetzaren bidez. sitik aldentzea dakar.
• “Produktua” zehaztuta Edukitzea. • Inbertsioa ateratzea. Aukera ohikoena iza-
ten da. behin puntu honetara iritsita, bAk
• eskalagarritasun handia Izan dezala. bete du bere eginkizuna; beraz, proiektu
berriak bilatzen eta horiei laguntzen saiatu
behar du, proiektu jakin bati lotuta gelditu
38 ekonomisten euskal elkargoa

6. beharrean. eroslea konpainia bera izan daite-
ke, talde ekintzailea, finantziazio-katean hu-
rren-go rola hartuko duena (arrisku-kapitala)
edo konpainia erosteko asmoa duen norbait
(batzuetan, norberaren lehiakidea).
13. Erabakiak buruaz hartzeaz gain, “bihotzak”
agintzen al du erabakiren bat hartzeko orduan?
Hau da, eskura dauden zenbakiak aztertzeaz
gain, kontuan hartzen dituzue zuen irudipenak
eta sentsazioak enpresaren ahalmenak antze-
mateko?
erabakiak hartzeko orduan dena hartzen dugu
kontuan. logika, aritmetika, zenbakiak, finantza-
egoerak... garrantzi handikoak dira, eta horiek
guztiek datu-bilketa arrazionalizatzeko eta orde-
natzeko balio dute. ezinbestekoak dira eszenato-
kia mugatzeko. Alabaina, proiektu bat aztertu eta
zeure burua horretan sartzea erabaki behar duzu-
nean, beste osagai bat ere sartzen da tartean, eta
horretan zerikusi handia du apustuak, sentsazioak,
aukerak, itxaropenak, usaimena eta arriskuak be-
oro har, proiekturik rak. Azken finean, dena hartu behar da kontuan,
informazio arrazionala eta modu objektiboan har-
erakargarrienak epe tu daitekeena, eta erabat subjektiboak diren beste
alderdi batzuk.
labur eta ertainean zentzu horretan, kontuan hartu behar da, askotan
ez dugula proiektua bera epaitzen, gu geu horre-
hazteko aukera tan sartzeko gai ote garen baizik. hau da, proiek-
tua guztiz bideragarria iruditu dakiguke, baina ez
zaigu iruditzen puzzlea osatzeko piezarik egokiena
handia dutenak garenik; osagarri izatea eta uztartzea da kontua.
Agian aukera ezin hobea izan daiteke beste ezau-
izaten dira garri batzuk dituen bA batentzat.
14. sustatzaile on bat eduki arren, ideia oso dei-
garria ez duen proiektu batean inbertituko ze-
nuke?
ekintzailearengan sinesten badut, konfiantza ema-
ten badit, eta taldea osatu dezakegula uste badut,
inolako zalantzarik gabe. lehenengo pausoa ideia
horretan elkarrekin sakontzea izango litzateke,
negozio Plan egoki bat prestatu ahal izateko.
15. sustatzaile desegokia baina ideia oso ona
duen proiektu batean inbertituko zenuke?
zailagoa iruditzen zait; egoera horretan gatazka
sortu daiteke oso erraz, eta ez nintzateke gustura
egongo. Ahalegina egin daiteke sustatzaileak in-
bertsiogile hutsaren rola hartu dezan, baina proie-
ktuari motorra faltako litzaioke. beraz, zalantzarik
gabe, ez.
Ez
KoMuNItAtEA 39

7. Komunidad AKción emprendedorA
entrevista Jose tesan
Business angel (B.a)
1.¿Qué es un business angel (ba)? “Friends, Family and Fools” (amigos, familia
A modo de definición académica, un business an- y tontos). estos apoyos pueden ir acompañados
gel (Ángel Inversor) es una función de apoyo a los además por algunas subvenciones. estos recursos
emprendedores y sus empresas en etapas tempra- pueden ser suficientes para dar los primeros pasos,
nas. la aportación del ba puede ir en 3 diferentes pero, una vez que tenemos desarrollada la idea en
planos: el financiero, el de las habilidades y el de un buen plan de negocio (no es tarea fácil), puede
los contactos. en el orden financiero, la labor del ser más productivo contar con la involucración de
ba se suele ubicar entre el capital semilla y el capi- un ba que ayude a desarrollar el proyecto.
tal riesgo. este “cóctel” de aportaciones a llevado
a denominarlo “Capital Inteligente”. esta es la definición que yo suelo emplear para
definirnos: “Cualquier persona que pueda ayudar a
en muchas ocasiones, el único grupo de apoyo que solucionar los problemas de una empresa en un mo-
encuentra el emprendedor cuando decide montar mento determinado (no sólo financieros) es un ba
un negocio propio es su círculo íntimo cercano, en potencia”.
lo que se llama en el mundo sajón, las tres efes
34 colegio vasco de economistas

8. 2.¿Cuál sería su retrato robot? (edad, recursos, actividad profesio-
nal, sectores preferidos,...)
normalmente se trata de personas con una edad de entre 40 y 65
años, licenciados o ingenieros, con experiencia como empresarios o
directivos de empresa, con capacidad financiera como para abordar
inversiones de entre 50.000 y 500.000 €, que invertimos en proyectos
en un entorno cercano (<100 Km.)… y, sobre todo, que disfrutamos
involucrándonos en que un proyecto empresarial salga adelante.
en cuanto al resto de características, son muy variables, definen el
perfil concreto de cada ba y determinan la forma de aportar e involu-
crarse en los proyectos. de este modo, si tienes grandes conocimien-
tos en el sector de las nuevas tecnologías, como ba tendrás especial
inclinación en apoyar e invertir en empresas que operen en este sec-
tor. si tus habilidades se centran en una de las áreas de soporte de
empresa (jurídica, marketing, financiera...), podrás involucrarte en
proyectos en los que la aportación en esta materia sea determinante.
en la medida en la que cuentes con más experiencia, más habilidades
y más recursos financieros, mayor es tu potencialidad para ejercer de Cualquier persona
ba apoyando e involucrándote en un proyecto empresarial.
3.¿Cómo se comienza y qué se necesita para ser un business angel? que pueda ayudar
lo primero que debemos hacer es concretar nuestro perfil como ba
es ¿qué tipo de proyectos nos interesan?, ¿en que sectores?, ¿con que a solucionar los
grado de madurez/desarrollo?, ¿nivel de involucración en los proyec-
tos?, ¿qué volumen de inversión estamos dispuestos a realizar?, ¿qué
habilidades tenemos y podemos poner al servicio de los proyectos?, problemas de
¿qué expectativas de rentabilidad?,…
una empresa
una vez definido nuestro perfil, tenemos que intentar maximizar
nuestros contactos con emprendedores para, de esta forma, facilitar
que surja el proyecto conjunto. la clave de la buena conjunción en- en un momento
tre proyecto/emprendedor/ba deriva de la complementariedad, es
decir, de la coincidencia entre las necesidades del proyecto (no solo determinado es un
financieras) y las aportaciones del ba (o grupo de BAs).
Así pues, en la medida en que nos acerquemos y analicemos más pro- bA en potencia
yectos, más posibilidades tenemos de encontrar alguno que sea nues-
tra “media naranja”. se trata de una búsqueda activa. la mayoría de
los bas participamos en foros de inversión y estamos agrupados en
asociaciones que nos permiten sistematizar y ordenar esta búsqueda.
de este modo, también se facilita la tarea a los emprendedores.
4. ¿Qué te motiva para tomar este camino?
todo ba tiene 2 tipos de motivaciones:
• la económico-financiera: obtener un rendimiento a tu inversión.
• la emocional: deriva de la satisfacción que obtienes al invo-
lucrarte en la creación de un nuevo proyecto, de reinvertir los
conocimientos, habilidades y experiencias que has acumulado,
de “echar una mano” a empren-dedores y proyectos que lo
necesitan, de sentirte útil, de contribuir a la regeneración del
tejido económico en tu entorno…
KoMuNiDAD 35

9. Komunidad AKción emprendedorA
la importancia relativa de ambas motivaciones es variable, pero la
realmente definitoria es la emocional, es la que marca la diferencia.
me atrevería a asegurar que no existe ba sin motivación emocional,
ya que desde el punto de vista estrictamente financiero son opera-
ciones de altísimo riesgo por proyecto fallido.
5. ¿en qué fase del proyecto entra el business angel?
como he comentado anteriormente, nuestra labor esta entre el Ca-
pital semilla y el Capital riesgo. esto supone que para que se pueda
apoyar en un ba, los proyectos tienen que ser bastante más que una
idea feliz, tienen que tener un alto grado de concreción, estar sopor-
tados en un plan de negocio sólido y contar con una cierto bagaje,
un camino ya hecho. si tienen un componente importante de i+D+i
tiene que estar suficientemente avanzado.
Hay proyectos en los que nos involucramos desde los primeros pa-
sos. son casos muy concretos derivados de un especial conocimiento
en la materia o sector por parte del ba, o de una experiencia previa
compartida.
Hoy en día, como consecuencia de las restricciones en la financiación
ordinaria bancaria, nos estamos encontrando numerosos proyectos
de nuevas líneas de negocio (o productos) de empresas ya consolida-
das.
... las tres efes “ Friends, Family and Fools”
amigos, familia y tontos)
36 colegio vasco de economistas

10. 6. ¿la función de un business angel solo consiste en participar en
el capital de la sociedad, o realiza algún otro tipo de papel en la
actividad en la empresa?
en general, solemos tener una involucración en la empresa que va
más allá de la mera inversión. Hasta en el caso de tratarse de un ba
financiero, su seguimiento de la empresa suele ser relevante, no ol-
videmos que son inversiones de muy alto riesgo. Aunque también nos
podemos encontrar con bas que participan incluso en el día a día,
asumiendo responsabilidades concretas en determinadas labores
(gerencia, técnicas, financieras, jurídicas, marketing…) e incluso, si
las circunstancias lo requieren, se pueden llegar a convertir en asala-
riados de la propia compañía.
en nuestro caso, el grado de involucración es siempre alto. partici-
pamos en el órgano de Administración y en la gestión a través de los
comités que se requieran. en general, estamos a disposición de la
compañía para apoyarla en todo aquello que podamos.
en cualquier caso, intentamos mantener una distancia prudencial que
asegure una cierta “autonomía” e independencia al emprendedor y al
proyecto. Apoyamos y reforzamos el proyecto, no nos lo apropiamos.
igualmente, complementamos al emprendedor, no le sustituimos.
para nosotros es vital que se cree un equipo de trabajo, que exista
maridaje… nos involucramos para disfrutar… no para guerrear.
La crisis nos
7. ¿Como proporcionáis los contactos, reuniones de control de la
gestión, seguimiento comercial, entre otras?
el seguimiento de cada uno de los proyectos requiere de un diseño está afectando
específico. es consecuencia directa de las peculiaridades del equipo
emprendedor, del grado de madurez del proyecto, de sus necesidades como a todos
de apoyo y de nuestro grado de involucración.
Hay casos en los que nos ponemos manos a la obra para re-perfilar los colectivos
un nuevo plan de negocio. eso requiere muchísima dedicación e in-
tensidad durante un periodo de 2-3 meses, aunque no es lo habitual.
en general, hay una primera fase en la que la dedicación es mayor,
hasta que conseguimos fusionarnos y constituirnos en equipo úni-
co. es lógico, la incorporación de un nuevo “actor” genera una cierta
distorsión en el sistema de la compañía, requiere redefinir funciones
y misiones, establecer lazos profesionales y personales, generar flui-
dez y confianza. para que funcione tiene que generarse una simbiosis
perfecta, tenemos que reconocer mutuamente nuestra importancia
en que la compañía consiga sus objetivos.
parte de esta etapa se hace de forma previa a “entrar” en la compa-
ñía, pero su consolidación tiene lugar a partir de la entrada. una vez
superada esta etapa inicial el seguimiento se realiza de una manera
más discontinua, menos intensa, con reuniones semanales, o incluso
mensuales, siempre en función de las necesidades y compromisos de
la empresa. el esfuerzo de la compañía debe centrarse en su negocio
y no en reportar información al ba.
los contactos responden a las necesidades del proyecto, y por lo tan-
to se facilitan en la medida en la que se considera que pueden satis-
facer sus requerimientos.
KoMuNiDAD 37

11. Komunidad AKción emprendedorA
8. ¿en qué consiste la relación? ¿Qué roles puede 10. ¿la actual coyuntura económica motiva a ser
asumir un business angel en la empresa? business angel o retrae? ¿os está afectando la
como ya he adelantado, es una relación que va más crisis?
allá de la de un mero inversor. el ba se involucra en en estos momentos es más necesaria que nunca la
el proyecto, se alinea con sus intereses, realiza un labor de los bas. muchos proyectos de emprende-
seguimiento constante e incluso se puede impli- dores se están quedando aparcados por falta de
car en el día a día de la empresa, existiendo casos ayuda y de financiación. es un muy buen momento,
en los que se convierte en asalariado de la propia ya que nos podemos encontrar con proyectos que
empresa. Así pues, el ba puede asumir diferentes tienen una madurez suficiente como para haber
roles desde el del mero inversor, hasta el trabaja- accedido en otro contexto a financiación ordinaria
dor por cuenta ajena de la compañía, pasando por bancaria.
todos los niveles intermedios.
creo que incluso desde el punto de vista fiscal, se
en nuestro caso, realizamos un seguimiento con- debería potenciar el apoyo a los emprendedores
tinuado a través de comités o grupos de trabajo, desde la figura de los bas. es una muy buena forma
adaptado a las necesidades y ritmos del proyecto, de movilizar recursos financieros y habilidades de
con atenciones puntuales (directas o a través de todo tipo con la finalidad de generar tejido produc-
colaboradores) para satisfacer circunstancias con- tivo… y buena falta nos hace
cretas.
la crisis nos está afectando como a todos los co-
9. ¿Qué tipo de proyectos son los más atractivos? lectivos, pero la afección está siendo mucho menos
¿Cuáles son los criterios que seguís a la hora de severa y drástica, que con las entidades financie-
seleccionar los proyectos en los que invertir? ras, el capital riesgo o capital semilla. creo que
en general, los proyectos más atractivos son los somos una muy buena opción de apoyo y financia-
que tienen una alta expectativa de crecimiento en ción a proyectos, emprendedores o incluso pYmes
el corto-medio plazo. pero, para que un proyecto en general.
sea sólido, tiene que estar soportado por un buen
plan de negocio y, sobre todo, contar con un buen 11. ¿es el colectivo de economistas una buena
equipo humano. profesión para ser business angel?
sin ninguna duda. en general, los economistas
nosotros valoramos muchos aspectos. especial- contáis con una muy buena visión global del fun-
mente destacamos: cionamiento de la empresa y en muchos casos
vuestro propio desarrollo profesional os lleva a
ocupar cargos de responsabilidad en gestión y ad-
ministración. sois un colectivo especialmente bien
posicionado para poder realizar labores como ba.
12. ¿Cuánto tiempo se mantiene la inversión en
• el equipo de emprendedores, su forma- la sociedad/empresa? ¿Cómo se “desinvierte”
ción, sus experiencias previas, su ta- de una sociedad participada?
lante, la facilidad para conectar con normalmente se mantiene la inversión durante un
ellos… periodo de entre 3 y 6 años. este plazo debe ser el
suficiente para que el proyecto crezca y se conso-
• Que “entendamos” el negocio, no ha- lide.
cemos “actos de fe” en este sentido.
A partir de aquí el ba tiene básicamente 2 opcio-
• Que podamos aportar habilidades, no nes:
solo capital. realmente buscamos par-
ticipar, disfrutar, involucrarnos, y mejo- • acompañar a la compañía en su madurez en
rar el proyecto con nuestra participa- la siguiente etapa. complicado si la compañía
ción. accede a capital riesgo, e incluso implica
separarse de la actividad troncal de un ba.
• Que tengan el “producto” ya concretado.
• Desinvertir. suele ser lo más normal. llega-
• Que tenga una escalabilidad elevada. do a este punto,el ba ya ha realizado su labor
y su inquietud debe estar más en buscar nue-
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12. vos proyectos a los que apoyar que en que
darse enganchado a un proyecto concreto.
el comprador puede ser la propia compañía,
el equipo emprendedor, el que asuma el si-
guiente rol dentro de la cadena de financia-
ción (capital ries-go) o alguien interesado en
adquirir la compañía (en ocasiones, tu propia
competencia).
13. ¿tomáis alguna decisión con “el estómago”
además de con la cabeza; es decir, miráis ade-
más de los números presentes, las impresiones
y las sensaciones que pueden percibir de la po-
tencialidad de una empresa?
las decisiones siempre las tomamos teniendo todo
en cuenta. la lógica, la aritmética, los números,
los estados financieros… son importantes y te
permiten racionalizar y ordenar la toma de datos.
son vitales para tener acotado el escenario. pero
cuando analizas un proyecto y tu posible involu-
Los proyectos más cración en él, hay una componente de apuesta, de
sensaciones, de oportunidades, de expectativas,
de olfato… de riesgo. en definitiva, hay que te-
atractivos son los nerlo todo en cuenta, información muy racional y
objetivable junto con otros aspectos enormemen-
que tienen una alta te subjetivos.
en este sentido, hay que tener en cuenta que, en
expectativa de muchos casos, no enjuiciamos el proyecto en sí,
sino nuestra idoneidad para involucrarnos en el
crecimiento en el mismo. osea, que el proyecto puede parecernos
absolutamente factible, pero no consideramos
que nosotros seamos la pieza que completa el
corto-medio plazo rompecabezas, es una cuestión de complemen-
tariedad, de maridaje. puede ser una magnifica
oportunidad para otro ba, con otro perfil.
14. ¿invertirías en un proyecto con un buen pro-
motor y una idea no muy llamativa?
si creo y confío en el emprendedor y en la posibi-
lidad de hacer equipo con él, sin ninguna duda. el
primer paso seria profundizar de forma conjunta
en la idea para poder configurar un buen plan de
negocio.
15. ¿invertirías en un proyecto con un mal pro-
motor y una buena idea?
lo veo más complicado, es un escenario que te
puede llevar fácilmente al conflicto, a no disfru-
tar. siempre se puede intentar que el promotor
asuma un papel de mero inversionista, pero le fal-
taría motor al proyecto. decididamente no.
no
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