Finanzas Corporativas

1. Alumna: Lesly Susana Román Zapata
Profesor: Ing. Alfredo Vásquez
Abril - 2016

2. Crédito y Cuentas por
Cobrar
Otorgar un crédito equivale a una inversión en un
cliente, ligada a la venta de un producto o
servicio.
Desde la perspectiva contable, cuando se otorga
crédito se crea una cuenta por cobrar.
Administración de Crédito e inventario Crédito y
Cuentas por Cobrar

3.  Componentes de la política de crédito
Administración de Crédito e inventario Crédito y
Cuentas por Cobrar

4.  Los flujos de efectivo de otorgar crédito
 La inversión en cuentas por cobrar
Depende del monto de las ventas a crédito y del
periodo promedio de cobranza (PPC), en
general las cuentas por cobrar de la empresa
se calcula así:
Administración de Crédito e inventario Crédito y
Cuentas por Cobrar

5. Términos de la Venta
Se componen de tres elementos distintos:
-El periodo durante el cual se otorga el crédito
(plazo del crédito).
-El descuento por pronto pago y el periodo de
descuento.
-El tipo de instrumento de crédito.
La forma básica
En general, los términos de créditos se interpretan
de la siguiente manera:
Administración de Crédito e inventario
Términos de la Venta

6. Administración de Crédito e inventario
Términos de la Venta
Ejemplo: 5/10,45 días neto significa: aproveche un
descuento de 5% sobre el precio total si paga
dentro de 10 días o si no, pague la cantidad
completa dentro de 45 días.
Periodo del crédito
Es el plazo básico al que se otorga el crédito, varía
entre las diferentes industrias pero casi es de 30 a
120 días.
La fecha de Facturación: Es el inicio del periodo
del crédito. En el caso de artículos Individuales, la
fecha de facturación es por lo general la fecha de
envío o la fecha de cargo mas NO la fecha en el
que el comprador recibe los productos o la factura.

7. Duración del Periodo del crédito: Influyen varios
factores , los mas importantes son el periodo de
inventario y el ciclo de operación del comprador.
Descuentos por pronto pago
Se ofrecen los descuentos para acelerar el
reembolso de las cuentas por cobrar. En algunas
circunstancias el descuento no es en realidad un
incentivo de pronto pago sino un descuento
comercial que se le otorga a cierto tipo de cliente.
Instrumentos de crédito
Es la prueba básica del deudor. Casi todo el
crédito comercial se le ofrece una cuenta corriente.
Administración de Crédito e inventario
Términos de la Venta

8. Eso significa que el único instrumento de crédito
formal es la factura. En ocasiones la compañía
requiere que el cliente firme un pagaré cuando el
periodo es grande.
Una empresa también puede usar un contrato de
venta con reserva de dominio como instrumento
de crédito.
Administración de Crédito e inventario
Términos de la Venta

9. Análisis de la Política de
Crédito
 Efectos de la política de crédito
Se debe considerar estos 5 factores básicos:
Administración de Crédito e inventario Análisis de la
política de Crédito

10.  Evaluación de una política de crédito propuesta
A continuación se analizará una política de Crédito.
Ejemplo: La empresa Locust esta evaluando la
solicitud que algunos clientes importantes le han
presentado para que cambie su actual política a
neto un mes (30 días). Se tiene que:
Administración de Crédito e inventario Análisis de la
política de Crédito
P= $ 49
V= $ 20
Q= 100
Q’=110
R= 2%

11. El valor presente de los flujos de efectivo
incrementales futuros es:
Administración de Crédito e inventario Análisis de la
política de Crédito
Para Locust, este valor presente resulta ser:
VP= ($29 x10)/0.02 = $14 500
El costo de cambio es:
Con los datos tenemos que el VPN del cambio es:

12. Política de crédito optima
 La curva del costo total del crédito
Administración de Crédito e inventario Política
de Crédito optima
La suma de los
costos de manejo y
los costos de
oportunidad de una
política de crédito
especifica se llama
curva del costo
total del crédito.

13. En general los costos y beneficios de conocer
crédito dependerán de las características de las
empresas e industrias especificas.
Organización de la función de crédito
Las grandes empresas a menudo proporcionan
crédito mediante una compañía de
financiamiento cautiva, es simplemente una
subsidiaria de propiedad entera que maneja la
función de crédito para la empresa matriz.
Administración de Crédito e inventario Política
de Crédito optima

14. Análisis de Crédito
El análisis de crédito se refiere al proceso de
decidir si se debe otorgar crédito o no a un cliente
especifico. Comprende dos pasos: reunir la
información pertinente y determinar la solvencia
financiera.
¿Cuándo debe otorgarse crédito?
Esta decisión puede ser complicada, para ello
veremos unos casos:
- Venta por única vez: Un nuevo cliente desea
comprar una unidad a crédito al precio de P por
Administración de Crédito e inventario
Análisis de Crédito

15. Unidad. La diferencia importante es que si
otorgamos crédito a un cliente recurrente,
arriesgamos el precio total de la venta (P), pero si
es cliente nuevo, arriesgamos solo el costo
variable.
Información de crédito
Administración de Crédito e inventario
Análisis de Crédito
Si una compañía desea
información crediticia sobre
los clientes, existe varias
fuentes que se emplean
para evaluar la solvencia,
estas pueden ser:

16.  Evaluación y calificación crediticia
En términos generales, las clásicas cinco C del
crédito son los factores básicos que deben
evaluarse.
Administración de Crédito e inventario
Análisis de Crédito

17. La clasificación crediticia es el proceso de
calcular una puntuación numérica para un cliente
con base en la información recabada; el crédito
se otorga o se niega de acuerdo con el resultado.
Administración de Crédito e inventario
Análisis de Crédito

18. Política de cobranza
Es el ultimo elemento de la política de crédito.
Consiste en Supervisar las cuentas por cobrar
para detectar problemas y obtener el pago de las
cuentas vencidas.
Supervisión de cuentas por cobrar
Para el control de los pagos de los clientes, casi
todas las firmas supervisan las cuentas
pendientes de pago. La tabla de antigüedad es
una de las herramientas básicas para llevar el
control de las cuentas por cobrar.
Administración de Crédito e inventario
Política de cobranza

19. Ejemplo: Supóngase
que una empresa tiene
100 000 dólares en
cuantas por cobrar. Si
esta empresa tiene un
periodo de crédito de 60
días, 25% de sus
cuentas están en mora.
Administración de Crédito e inventario
Política de cobranza
 Trabajo de cobranza
En general, las empresas llevan a cabo la
siguiente secuencia de procedimientos con los
clientes morosos:

20. En ocasiones una compañía podría negarse a
otorgar crédito adicional a los clientes hasta que
estos regularicen sus pagos.
Administración de Crédito e inventario
Política de cobranza

21. Administración de
InventariosLos inventarios representan una inversión
considerable para muchas personas. Se puede
decir que tanto las políticas de crédito como la de
inventario se utilizan para impulsar ventas y es
necesario coordinarlas.
El administrador financiero y la política de
inventario
A pesar de la magnitud de la inversión en
inventarios de una empresa típica, su
administrador financiero no tiene el control
principal sobre la administración del inventario.
Administración de Crédito e inventario
Administración de Inventarios

22. En cambio, otras áreas funcionales como
compras, producción y marketing comparten por lo
general la autoridad para tomar decisiones sobre
el inventario.
Tipos de inventarios
Administración de Crédito e inventario
Administración de Inventarios

23.  Costos de inventario
El objetivo fundamental de la administración de
inventario es reducir al mínimo la suma de estos
dos costos.Administración de Crédito e inventario
Administración de Inventarios

24. Técnicas de administración
de inventarios
 El método ABC
Administración de Crédito e inventario Técnicas de administración
de Inventarios
Consiste en dividir el
inventario en tres (o
más) grupos. La razón
de esto es que una
pequeña parte del
inventario en términos
de cantidad podría
representar una gran
porción en términos
del valor del inventario.

25.  El modelo de cantidad económica de pedido
(EOQ, del ingles economic order quantity)
Administración de Crédito e inventario Técnicas de administración
de Inventarios
Es el método
más reconocido
para establecer
en forma
explícita el nivel
óptimo de
inventario.

26.  Administración de inventarios de demanda
derivada
El tercer tipo de técnica de administración de
inventarios se emplea para administrar los
inventarios de demanda derivada. A
continuación se presentan dos métodos para
administrar los inventarios que dependen de
la demanda.
-Planeación de necesidades de materiales
(MRP, del ingles materials requirements
planning): La idea básica detrás de MRP es
que una vez que se establecen los niveles
deAdministración de Crédito e inventario Técnicas de administración
de Inventarios

27. Inventario de bienes terminados, es posible
determinar los niveles de inventario de trabajo en
proceso que deben existir para satisfacer la
necesidad de bienes terminados.
- Inventario justo a tiempo (JIT, del ingles just
in time): Es un método moderno de
administración de los inventarios dependientes. El
objetivo de JIT es reducir al mínimo estos
inventarios y con ello maximizar la rotación.
Administración de Crédito e inventario Técnicas de administración
de Inventarios

28. Bibliografía:
Ross - Westerfield - Jaffe, Finanzas Corporativas,
9ª Edición, 2012.