Gestion financiera

1. SR. JORGE BERRIOS VOGEL
GESTION
FINANCIERA I

2. OBJETIVOS
• “EL PRINCIPAL OBJETIVO DEL
CURSO CONSISTE EN ENTREGAR A
LOS ALUMNOS LOS ELEMENTOS
CONCEPTUALES QUE ABARCA LA
PLANIFICACIÓN FINANCIERA Y
COMO SE RELACIONA ESTA CON SU
ENTORNO, COMPRENDER LAS
HERRAMIENTAS CUALITATIVAS Y
CUANTITATIVAS QUE PERMITAN LA
EVALUACIÓN DE LA PLANIFICACIÓN
FORMULADA, Y COMO SE INSERTA
ESTA COMO ELEMENTO INTEGRAL
DEL CONTROL DE GESTIÓN”

3. I UNIDAD “ LA ESTRATEGIA FINANCIERA Y LA
ADMINISTRACION FINANCIERA”
•LA EMPRESA Y SUS OBJETIVOS
•EL CAMPO DE LA FINANZAS
•LOS CONCEPTOS Y PRINCIPIOS EN
FINANZAS
•EL ENTORNO ECONOMICO DE LA
EMPRESA
UNIDADES MATERIA

4. II UNIDAD “ LA DIRECCION ESTRATEGICA DE
LA EMPRESA”
•EL MACROENTORNO
•ANALISIS DEL SECTOR INDUSTRIAL
•LA EMPRESA
•LA ESTRATEGIA DE LA EMPRESA.
UNIDADES MATERIA

5. III UNIDAD “ HERRAMIENTAS PARA EL
ANALISIS FINANCIERO”
•ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
•ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
COMPARADOS
•INDICES FINANCIEROS
•ANALISIS ESTATICO
•ANALISIS DINAMICO
•OTROS ELEMENTOS DE ANALISIS
UNIDADES MATERIA

6. IV UNIDAD “ PLANIFICACION FINANCIERA”
•PLANIFICACION FINANCIERA
•PLANIFICACION FINANCIERA CORTO
PLAZO.
•LOS PRESUPUESTOS
UNIDADES MATERIA

7. PARTICIPACION CLASES 10%
CASOS 20%
LECTURAS 10%
PRIMER AVANCE 10%
SEGUNDO AVANCE 20%
TRABAJO FINAL 30%
EVALUACIONES

9. IDEAS PREVIAS

10. ¿CUANTO DURA EL
CURSO?
¿QUIEN DICTARA EL CURSO?
IDEAS PREVIAS

11. IDEAS PREVIAS

12. TRATE DE NO
CREAR
“LA TORMENTA
PERFECTA”
IDEAS PREVIAS

13. “NO ES LA MAS FUERTE DE LAS
ESPECIES LA QUE SOBREVIVE,
NI LA MAS INTELIGENTE, SINO
QUE AQUELLA QUE RESPONDE
MEJOR A LOS CAMBIOS”
IDEAS PREVIAS

14. CUIDESE DE LAS PERSONAS
QUE CONOCEN LAS RESPUESTAS
ANTES DE HABER ENTENDIDO
LAS PREGUNTAS …
IDEAS PREVIAS

15. IDEAS PREVIAS

16. IDEAS PREVIAS

17. IDEAS PREVIAS

18. Plazo es plazo !
IDEAS PREVIAS

19. IDEAS PREVIAS

20. IDEAS PREVIAS

21. IDEAS PREVIAS

22. IDEAS PREVIAS

23. YÁ ME
BAÑE
MM...
FUISTE
RÁPIDO.
IDEAS PREVIAS

24. IDEAS PREVIAS

25. ENFERMERA, ENTRE A INTERNET, VAYA A WWW.CIRURGIA.COM Y
CLIQUEE EN EL ÍCONO “QUÉ HACER CUANDO USTED ESTÁ
TOTALMENTE PERDIDO”.
IDEAS PREVIAS

26. ALGUIEN SABE JUGAR FLIGHT
SIMULATOR DE MICROSOFT?
IDEAS PREVIAS

27. Come on! It can‘t go
wrong every time...
VAMOS, NO PODEMOS FALLAR EN
TODAS...
IDEAS PREVIAS

28. OK ... AHORA VAS A HACER
EXACTAMENTE LO QUE YO TE DIGO, SI
NO?
IDEAS PREVIAS

29. IDEAS PREVIAS

30. 1. UN ESTRATEGA GLOBAL
• CAPAZ DE INTUIR LOS CAMBIOS
• CAPAZ DE TRABAJAR EN CUALQUIER PARTE
2. DOMINIO DE LA TECNOLOGÍA
• “HIGH TECH MANAGER”
3. POLITICO POR EXCELENCIA
4. LIDER Y MOTIVADOR
¿CUALES SON LAS CARACTERÍSTICAS DEL GERENTE
DE HOY?
INTRODUCCIÓN

31. 1. FANTASIA.
2. FRAUDE
3. TONTERA
¿POR QUE SE PRODUCEN LAS CRISIS FINANCIERAS?
INTRODUCCIÓN

32. INTRODUCCIÓN

33. INTRODUCCIÓN
PRODUCTOS CLIENTES
PROCESOS HERRAMIENTAS

34. ¿QUE CAMBIOS ECONOMICOS
HAN SURGIDO EN EL MUNDO?
LA GLOBALIZACIÓN DE LOS NEGOCIOS
FACTORES QUE DETERMINAN
LA TENDENCIA A LA
GLOBALIZACIÓN
1. LAS MEJORAS EN EL
TRANSPORTE Y LAS
COMUNICACIONES
2. EL MOVIMIENTO
POLITICO DE LOS
CONSUMIDORES (MÁS
POR MENOS)
3. LAS ORGANIZACIONES
NECESITAN SER
COMPETITIVAS Y
DIFERENCIADORAS
4. LA
INTERNACIONALIZACIÓN.
INTRODUCCIÓN

35. ¿QUE NEGOCIO
TIENEN?
IDEAS PREVIAS

36. LA GLOBALIZACIÓN DE LOS NEGOCIOS
DESREGULACIÓN
Y
PRIVATIZACIÓN
DESINTERMEDIACIÓN
GLOBALIZACIÓN
ESTÁNDARES
CONVERGENCIA
SENSIBILIDAD
ECOLÓGICA
VOLATILIDAD
LÍMITES
DIFUSOS
MERCADOS
FINANCIEROS
DEMOGRAFÍA
NUEVA
ECONOMIA
INTRODUCCIÓN

37. LA GLOBALIZACIÓN DE LOS NEGOCIOS
¿CAMBIARON LAS ESTRATEGIAS?
1. NADA SE DA POR HECHO.
2. LOS CAMBIOS SON DISCONTINUOS.
3. LA NECESIDAD DE ADAPTABILIDAD.
4. LA NECESIDAD DE SER FLEXIBLE Y
EFICIENTE.
5. LA INCERTIDUMBRE EN LA
PLANIFICACIÓN.
6. EL CUESTIONAMIENTO DE LOS
PROCESOS.
INTRODUCCIÓN

38. ¿CÓMO ENFRENTO EL CAMBIO?
• NUEVOS PROCESOS DE TOMA
DE DECISIONES.
• METODOLOGIAS FLEXIBLES.
• CAPACIDAD DE MANAGEMENT
DIFERENTE.
• NUEVA FILOSOFIA PARA
ENFRENTAR LOS PROBLEMAS.
• CAPACIDAD TECNOLOGICA DE
ADAPTACIÓN.
INTRODUCCIÓN

39. ¿CUALES SON LAS PRIORIDADES
DE
LAS EMPRESAS HOY?
CONOCIMIENTO DE LOS REQUERIMIENTOS
DE LOS USUARIOS.
USO EFICIENTE Y EFECTIVO DE LOS
RECURSOS DE LA EMPRESA.
INTEGRACIÓN LOGÍSTICA
CULTURA DE “TEAM WORKS”
ALIANZAS ESTRATEGICAS CON LOS
CLIENTES
CAPACIDAD DE ENTREGA RAPIDA
INTREGRACIÓN “ T.I.” CON LOS
PROVEEDORES/CLIENTES
MOTIVACIÓN RECURSO HUMANO
EFFICIENT CONSUMER RESPONSE
(ECR)
APLICACIONES ERP EMPRESA - ENTORNO
INTRODUCCIÓN

40. “ENFRENTAR LOS NUEVOS DESAFÍOS Y
ADAPTARLOS A LAS NUEVAS REALIDADES
Y EXIGENCIAS ACTUALES.
“APROVECHAR AL MÁXIMO EL
CONOCIMIENTO Y LA CAPACIDAD PARA
ADMINISTRARLO”.
“GUIAR E INTEGRAR ACTIVIDADES
ADMINISTRATIVAS Y OPERATIVAS”.
“IDENTIFICAR ÍNDICES DE GESTIÓN
ADECUADOS, SUFICIENTES Y
ESPECÍFICOS PARA ESTABLECER NUEVOS
Y SUCESIVOS ESTÁNDARES DE
EXCELENCIA”
“DISEÑO Y DESARROLLO DE UN
SISTEMA AUTOMATIZADO DE APOYO A LA
TOMA DE DECISIONES , CON CAPACIDAD
PARA RECOMENDAR CURSOS DE ACCIÓN
FACTIBLES.
INTRODUCCIÓN

41. FILOSOFIA PRINCIPIOS
- Strategic Alliances - Formar "partners" para alcanzar mejores resultados
- Time Based Competition - Gestionar y controlar estándares estratégicos de tiempo
- Quick Response, JIT
- Total Cycle Time - Comprimir el tiempo de cada actividad
- Virtual Corporation
- Introducir y externalizar actividades en la empresa de acuerdo
a los requerimientos del mercado y la misión de la empresa
- Utilizar la moderna tecnología de información para los links
- War on Waste - Eliminar costos innecesarios de mano de obra, infraestructura
y materiales
- Reciclar
- Proteger el medio ambiente
- Empowerment - Potenciar el capital humano
INTRODUCCIÓN
CONCEPTOS DE MANAGEMENT

42. FILOSOFIA PRINCIPIOS
- Benchmarking - Hacerlo tan bien como el mejor
- Globalización - Pensar globalmente, actuar localmente
- Productos y marcas globales
- Personalizar para satisfacer necesidades locales
- Kaizen - Mejoramiento continuo
- Cambios graduales en procesos, con la participación directa
de los trabajadores
- Logistics
- Servicio de entrega a clientes: Management of Pipeline
- Parnering con clientes, proveedores, áreas funcionales
- Diseño y utilización de IT (Information Technology)
- Mejorar la rentabilidad
- Reengineering - Rediseñar, reinventar una actividad
- Innovación
CONCEPTOS DE MANAGEMENT
INTRODUCCIÓN

43. DESARROLLO HISTÓRICO DE PARADIGMAS
1700 1800 1900
Economistas
Macro
Empresa
Micro
Científicos
Psicologistas
Comportamiento
Adam Smith
Economía de mercado
División del Trabajo
J.S.Mill
Política Económica
J.Schumpeter
Eficiencia dinámica
Say Camptillón
“Emprendedor”
D.Ricardo
Teoría del valor
Sueldos y salarios
K.Marx
Economía centralizada
Lucha de clases
K.von Klausewitz
Guerra y política
F.Taylor
Administración científica
H.Fayol
Principios del Management
N.Wiener
Cibernética
E.Mayo
Relaciones humanas
M. Weber
Burocracia
S.Freud
Inconsciente
INTRODUCCIÓN

44. 1930 1980 2000
Economistas
Macro
Empresa
Micro
Científicos
Psicologistas
Comportamiento
J.M.Keynes
Empleo/Centralización/Impuestos
Crisis económica
Vuelta a Shumpeter
D.Mc Clelland
Motivación
March & Simon
La empresa como
una red de decisiones
M.Porter, H.Mintzberg
La estrategia es gestionable
L.von Bertalanffy, Katz y Kahn
Teoría de Sistemas
R.Ackoff
Inv.Operativa
Planificación
J.Forrester
Dinámica industrial
Modelización
A.Maslow, F.Herzberg
Motivación E.Schein
Desarrollo organizacional
P.Drucker
La nueva organización
Nueva Economía
Digital
Globalización
Deming, Juran, Crosby
Gestión estratégica de Calidad
Hammer, Champy
Reingeniería
Internet
Desarrollo sustentable
I.Tavistock
Enfoque sociotécnico
D.McGregor
Teorías X e Y
H.Maturana
Sistemas autopoiéticos
F.Flores
Comunicación para
la acción
Supply-Chain Management
E.Goldratt
Teoría de Restricciones
Skinner
Neo-conductismo
DESARROLLO HISTÓRICO DE PARADIGMAS
INTRODUCCIÓN

45. SUN
TZU
:
EL
ARTE
DE
LA
GUERRA GANE TODO SIN
COMBATIR
CAPTURE MERCADOS
SIN DESTRUIRLOS ?
EVITE LA FORTALEZA
Y ATAQUE LA DEBILIDAD
AREMETA DONDE
MENOS LO ESPERAN
ENGAÑO Y CONOCIMIENTO
PREVIO
AMPLIE AL MAXIMO LA
INFORMACION DEL MERCADO
VELOCIDAD Y
PREPARACION
ACTUE CON DILIGENCIA
PARA SUPERAR COMPETENCIA
INFLUYA EN
SU OPONENTE
BUSQUE AJUSTE COMPETENCIA
REGLAS DE JUEGO PROPIAS
LIDERAZGO BASADO
EN CARACTER
ANTEPONGA NECESIDADES DE
LOS DEMAS A LAS PROPIAS
INTRODUCCIÓN

46. INTRODUCCIÓN

47. ¿COMO
LO
HAGO?
INTRODUCCIÓN

48. CONJUNTO DE ACTIVIDADES DESTINADAS A CREAR VALOR
ENTIDAD CAPAZ DE TRANSFORMAR UN CONJUNTO DE INPUTS
-MATERIAS PRIMAS, MANO DE OBRA, CAPITAL E INFORMACIÓN –
EN UN CONJUNTO DE OUTPUTS QUE TOMAN LA FORMA DE BIENES
Y SERVICIOS
LA EMPRESA

49. LA EMPRESA COMO CARTERA DE NEGOCIOS
BARRERAS
DE
ENTRADA
MONOPOLIO
PODER DE
MERCADO
PODER DE
NEGOCIACIÓN
VERTICAL
ATRACTIVO
DEL
SECTOR
RENTABILIDAD
CREACIÓN DE
VALOR
Marcas
Patentes
Capacidad
Distribución
Cuota de Mercado
Tamaño Empresa
Recursos
Financieros
LA EMPRESA

50. LA EMPRESA COMO UN CONJUNTO
DE RECURSOS Y CAPACIDADES
CREACIÓN
DE
VALOR
ESTRATEGIA
VENTAJA
COMPETITIVA
CAPACIDADES
RECURSOS
Seleccionar Estrategia que explote mejor
Los Recursos de la Empresa y las Capaci-
dades relacionadas con oportunidades
Externas
Identificar los Recursos Potenciales Generadores
de Renta y de Capacidades en términos de:
-Potencial para una ventaja competitiva
Sostenible.
- La aprobación de los beneficios
Identificar las Capacidades de la Empresa
¿Qué puede hacer mas eficientemente que
mis rivales?
Identificar los inputs para cada capacidad, y
la complejidad de cada capacidad
Identificar y clasificar los recursos de una
Empresa . Análisis FODA
IDENTIFICAR LOS
RECURSOS QUE SE
NECESITAN
TANGIBLES INTANGIBLE
LA EMPRESA

51. LA EMPRESA Y LA CADENA
LOGISTICA
INTERNA
OPERACIONES
LOGISTICA
EXTERNA
MERCADO-
TECNIA
Y
VENTAS
SERVICIO
DE
POST
VENTA
APROVISIONAMIENTO
DESARROLLO TECNOLOGICO
ADMINISTRACIÓN DE RECURSOS HUMANOS
INFRAESTRUCTURA DE LA EMPRESA
LA EMPRESA

52. Inputs Outputs
Proceso
Retroalimentación
Nivel Homeostático
Subsistemas
Factores
Entrópicos
LA EMPRESA COMO SISTEMAS ABIERTOS
LA EMPRESA

53. Económico
Político legal
Ecológico
Social
Tecnológico
EMPRESA
Competidores
Accionistas
Clientes
Proveedores
LA EMPRESA

54. HAY TRES MODELOS
VEHICULO DE INVERSIÓN
EL CONTABLE
EMPRESA COMO CONTRATO
LA EMPRESA

55. LA EMPRESA
DECISIONES DE INVERSION
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS
MERCADOS
FINANCIEROS
INTERCAMBIO DE DINERO
Y
ACTIVOS FINANCIEROS
Transacción de Dinero
y Activos Reales
LA EMPRESA
VEHICULO DE INVERSIÓN

56. THE INVESTMENT DECISION
ASSETS
THE FINANCING DECISION
LIABILITIES & OWNER´S EQUITY
CASH
MARKETABLE SECURITIES
ACCOUNTS RECEIVABLE
INVENTORY
CURRENTS ASSETS
ACCOUNTS PAYABLE
CURRENT DEBT
CURRENT LIABILITIES
NET WORKING
CAPITAL
DIFERENCE BETWEEN CURRENT ASSETS
AND CURRENT LIABILITIES
TANGIBLE FIXED ASSETS
INTANGIBLE FIXED ASSETS
TOTAL FIXED ASSETS
LONG TERM DEBT
BONDS
LONG –TERM LIABILITIES
COMMON STOCKS
RETAINED EARNINGS
STOCKHOLDER´S EQUITY
LIABILITIES & STOCHOLDERS EQUITY
TOTAL ASSETS
LA EMPRESA

57. EMPRESA
EMPLEADOS
AMBIENTE
ACCIONISTAS
ORDINARIOS
SOCIEDAD
PROVEEDORES DIRECTIVOS
COMUNIDAD
GOBIERNO
CLIENTES
BANCOS
ACREEDORES
DEUDORES
LA EMPRESA

58. OBJETIVOS
EMPRESA
MAXIMIZACIÓN RIQUEZA O BENEFICIOS
MAXIMIZACIÓN RIQUEZA ACCIONISTAS
MAXIMIZACIÓN DEL VALOR DE LA EMPRESA
CONCEPTO CREACIÓN DE VALOR
LA EMPRESA

59. PARA CONTESTAR ESTA PREGUNTA DEBEMOS
HACER UNA RELEXIÓN DELACONTECER DIARIO
LAS FINANZAS
¿PORQUÉ DEBEMOS ESTUDIAR
ESTE RAMO EN EL MBA?

60. 1. ADMINISTRAR RECURSOS
2. TRATAR CON EL MUNDO DE LOS NEGOCIOS
3. APROVECHAR LAS OPORTUNIDADES PROFESIONALES
4. TOMAR DECISIONES BIEN FUNDAMENTADAS
LAS FINANZAS
¿PORQUÉ DEBEMOS ESTUDIAR
ESTE RAMO EN EL MBA?

61. LAS FINANZAS

62. DECISIONES FINANCIERAS
DECISIONES DE CONSUMO Y DE AHORRO
DECISIONES DE INVERSIÓN
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
DECISIONES DE ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO.
LAS FINANZAS

63. DEFINICIÓN DE LO QUE SON LAS FINANZAS
ES LA MANERA EN QUE LA GENTE ASIGNA RECURSOS ESCASOS
A TRAVÉS DEL TIEMPO
CARACTERISTICAS DE ESTA ASIGNACIÓN DE RECURSOS ESCASOS
SE DISTRIBUYE A LO LARGO DEL TIEMPO
NI LOS DECISORES NI LOS DEMÁS SUELEN CONOCERLOS ANTICIPADA-
MENTE CON CERTEZA.
LAS FINANZAS

64. DEFINICIÓN DE LO QUE SON LAS FINANZAS
ES LA DISCIPLINA QUE SE ENCUENTRA RELACIONADA CON LA
DETERMINACIÓN DEL VALOR Y EL MANEJO DE LAS DECISIONES
QUE TIENEN RELACIÓN AL USO DE RECURSOS ESCASOS A TRAVÉS
DEL TIEMPO, QUE INCLUYE;
LA OBTENCIÓN DE LOS RECURSOS
LA INVERSIÓN DE LOS RECURSOS
LAADMINISTRACIÓN DE LOS RECURSOS
LAS FINANZAS

65. OTRAS DEFINICIONES IMPORTANTES
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
ES LA CIENCIA ENCARGADA DE LA
OPTIMA COMPATIBILIZACIÓN DEL USO
Y LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO
DE LA EMPRESA, LO QUE CONDUCE A
LA MAXIMIZACIÓN DEL VALOR
PRESENTE NETO DE ELLAS EN EL
MERCADO.
ESTA INTERESADA EN LA ADQUISICIÓN,
FINANCIAMIENTO Y ADMINISTRACIÓN
DE LOS ACTIVOS, CON UNA META
GLOBALEN MENTE
LAS FINANZAS

66. AREA DE LAS FINANZAS
LOS MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS
LAS INVERSIONES
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
O DIRECCIÓN FINANCIERA
(CORPORATE FINANCE)
LAS FINANZAS

67. DECISIONES
FINANCIERAS
DIRECCIÓN FINANCIERA INVERSIÓN FINANCIERA
MERCADOS FINANCIEROS
O INTERMEDIARIOS
Las Decisiones de Inversión
Las Decisiones de Financiamiento
Las Decisiones Directivas
Inversión Financiera
Mercados Financieros
LAS FINANZAS

68. EXISTEN IMPLICACIONES FINANCIERAS EN CASI
TODAS LAS DECISIONES DE NEGOCIOS, POR LO
QUE LOS EJECUTIVOS DE OTRAS ÁREAS DEBEN
POSEER UN ACERVO SUFICIENTE DE
CONOCIMIENTOS FINANCIEROS PARA CONSIDERAR
ESTAS IMPLICACIONES DENTRO DE SUS PROPIOS
ANÁLISIS.
RESPONSABILIDAD DEL ADMINISTRADOR
FINANCIERO
PREPARACIÓN DE LAS ESTRATEGIAS FINANCIERAS
DECISIONES MAYORES DE FINANCIAMIENTO E INVERSIÓN
COORDINACIÓN Y CONTROL
FORMA DE TRATAR CON LOS MERCADOS FINANCIEROS
IMPORTANCIA DE
LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
LAS FINANZAS

69. OBJETIVOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
MAXIMIZACIÓN DEL VALOR DE LA EMPRESA
MANTENER LA RELACIÓN MERCADO / VALOR
CONTABLE DE LOS FONDOS PROPIOS.
MINIMIZACIÓN DEL COSTO DE CAPITAL
OBJETIVOS DIRECTOS
LAS FINANZAS

70. OBJETIVOS FINANCIEROS
MAXIMIZACIÓN DEL VALOR DE LA EMPRESA
OBJETIVOS INDIRECTOS
RENTABILIDAD
SOLVENCIA / LIQUIDEZ
RENTABILIDAD ECONÓMICA
RENTABILIDAD FINANCIERA DE LOS FONDOS PROPIOS
RENTABILIDAD ECONÓMICA DE LOS FONDOS PROPIOS
(RENTABILIDAD DEL ACCIONISTA)
RECURSOS GENERADOS / CAPITALES AJENOS
BAIT/GASTOS FINANCIEROS
COEFICIENTE BÁSICO DE FINANCIACIÓN.
COEFICIENTE DE VARIACIÓN DE LOS BENEFICIOS Y LOS
RECURSOS GENERADOS
TASA DE AUTOFINANCIACIÓN
TASA DE CRECIMIENTO FINANCIERAMENTE SOSTENIBLE
LAS FINANZAS

71. LA EMPRESA
LOS OBJETIVOS FINANCIEROS
ANÁLISIS FINANCIERO PLANIFICACIÓN FINANCIERA
LA INFORMACIÓN FINANCIERA
METODOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
RENTABILIDAD DE LA EMPRESA
ANÁLISIS DE LA SOLVENCIA
EL CRECIMIENTO DE LA EMPRESA
MODELOS DE PLANIFICACIÓN
FINANCIERA
PLANIFICACIÓN FINANCIERA
CORTO PLAZO
PLANIFICACIÓN FINANCIERA
MEDIANO Y LARGO PLAZO
MODELOS DE SIMULACIÓN:
APLICACIÓN A LA PLANIFICACIÓN
FINANCIERA.

72. PROCESO DE DIRECCIÓN ESTRATEGICO
FORMULACIÓN DE
LA ESTRATEGIA
Misión
Visión / Objetivos
Ventajas Competitivas
a explorar
Planes de Inversión
IMPLEMENTACIÓN
DE LA ESTRATEGIA
Personas / Cultura
Organizacional
Estructura de la
Organización
Áreas claves de
Desempeño.
Presupuesto de Capital
CONTROL
PRESUPUESTARIO
Planificación
Indicadores de
Desempeño
Presupuesto de
Operación
ANÁLISIS
DEL
ENTORNO
ANÁLISIS INTERNO
DE LA EMPRESA
LAS FINANZAS

73. Visión
Misión
Objetivos
Estrategia
Políticas
Formulación Estratégica
Evaluación
Implantación Control
ANÁLISIS INTERNO
ANÁLISIS EXTERNO
PROCESO DE DIRECCIÓN ESTRATEGICO
LAS FINANZAS

74. OBJETIVOS
IDENTIDAD
Posicionamiento
y
compromisos
Financiación
y
administración
Tipologias de
productos,
precios y
condiciones
de competencia
Objetivos
Filosofias
Politicas
PROCESO DE DIRECCIÓN ESTRATEGICO
LAS FINANZAS

75. LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA
LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA ES UN PROCESO
QUE CONSISTE EN:
1. ANALIZAR LAS ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN Y DE
FINANCIAMIENTO DE LAS QUE DISPONE LA EMPRESA.
2. PROYECTAR LAS CONSECUENCIAS FUTURAS DE LAS
DECISIONES PRESENTES.
3. DECIDIR QUÉ ALTERNATIVAS ADOPTAR.
4. MEDIR EL RESULTADO OBTENIDO FRENTE A LOS OBJETIVOS
ESTABLECIDOS EN EL PLAN FINANCIERO.
LAS FINANZAS

76. OBJETIVOS Y ALCANCES DE LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA
LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA ES PARTE DE UN PROCESO MÁS
AMPLIO, DENOMINADO PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA.
• PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA
Análisis Interno
- Fortalezas
- Debilidades
Análisis Entorno
- Oportunidades
- Amenazas
Estrategia
Competitiva
Objetivos
Planes
- Finanzas
- Marketing
- Producción
- Personal
- Invest. Y Desarrollo
Políticas
- Estados Financieros
- Presupuestos
LAS FINANZAS

77. PLANIFICACIÓN FINANCIERA NO SE HA DISEÑADO PARA MINIMIZAR EL RIESGO,
SINO QUE PARA DECIDIR QUE RIESGO ASUMIR Y QUE RIESGO SON INNECESARIOS
O NO MERECEN LA PENA CORRER.
LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA NO SOLO ES PREDICCIÓN. TAMBIEN ES
NECESARION PREOCUPARSE DE LOS ACONTECIMIENTOS MÁS IMPROBABLES
COMO TAMBIEN POR LOS PROBABLES.
¿QUÉ OCURRIRÍA SI...?
Análisis de Sensibilidad
Análisis de Escenarios
LAS FINANZAS

78. REQUISITOS DE LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA
PREDICCIÓN
•Cuando le presenten un conjunto de revisiones de la
empresa, no las acepte por su valor nominal. Averigüe
que hay detrás de ellas y trate de identificar el modelo
económico sobre el que se basan.
ELECCIÓN DEL PLAN FINANCIERO OPTIMO
•Sobre alternativas planteadas y siempre mantener un
plan alternativo de acción.
SEGUIMIENTO DEL DESARROLLO DEL PLAN.
•Capaz de evaluar su desarrollo
LAS FINANZAS

79. •Dirección Centrada Control
•Presupuestos Control Financiero
•Técnicas Contables
•Dirección a Partir
de Proyecciones Financieras
•Planificación Financiera de
Largo Plazo
•Técnicas de Previsión
1950 1975
Grado
de Formación
Y Cuantificación
LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA
LAS FINANZAS

80. •Dirección Estratégica como Negocio
•Estrategia Financiera
•Creación de Valor
•Dirección con base en Planificación
Estratégica.
•Modelos de Planificación Estratégica
•Estudios Estratégicos
1980 2000
Grado
de Formación
Y Cuantificación
LAS FINANZAS
LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA

81. CONCEPTO PLANIFICACIÓN
ESTRATEGICA
PLANIFICACIÓN DE
GESTIÓN
PLANIFICACIÓN
OPERATIVA
Horizonte Más de 1 año 1 año Diario / Semanal
Finalidad Establecer Objetivos de Largo
Plazo
Establecer Objetivos y
Políticas a corto plazo
Establecer Objetivos
Rutinarios
Nivel Dirección Alta Dirección Alta Dirección y
Departamentos
Departamentos y
Mandos Intermedios
Complejidad Muchas Variables Menor Complejidad Baja
Actividad a
Controlar
Resultados Globales Desviaciones
presupuestarias
Operaciones realizadas
respecto a estándares
Punto de
Partida
Análisis del Entorno y de la
Organización
Planificación Estratégica
e Información Interna
Estándares Técnicos
Contenido Amplio, General y cualitativo Especifico, detallado y
cuantificado en $
Especifico y cuantificado
en unidades físicas
Naturaleza de
la Información
Externa, Intuitiva Interna, Financiera Interna, Técnica
Grado
Predicción
Bajo Medio Alto
Estructura de
Decisiones
No programadas e imprevisibles Relativamente
programadas
Muy programadas
LAS FINANZAS

82. CORTO PLAZO MEDIANO PLAZO LARGO PLAZO
NATURALEZA
PRESUPUESTARIA
ASPECTOS
ESTRATÉGICOS
NATURALEZA
PROSPECTIVA
•LIQUIDEZ
•GESTIÓN DEL CIRCULANTE
•REDUCCIÓN DE COSTOS
•POLÍTICA DE PRECIOS
•POSIBILIDADES DE
EXPANSIÓN
•EVOLUCIÓN TECNOLÓGICA
•ESTRUCTURA DE
PRODUCCIÓN Y SU
LOCALIZACIÓN
•INMOVILIZACIÓN DE
RECURSOS Y SU ASIGNACIÓN
•ESTRUCTURA DE
FINANCIACIÓN
•POLÍTICA DE DIVIDENDOS
•ESTRUCTURA DE COSTOS
•DIVERSIFICACIÓN
•ESTRUCTURA
DEMOGRÁFICA
•EVOLUCIÓN SOCIAL
•TENDENCIAS DE FONDO DE
LA ECONOMÍA
•CAMBIOS TECNOLÓGICOS
PREVISIBLES
•LÍNEAS MAESTRAS DE
INVESTIGACIÓN BÁSICA
LAS FINANZAS
PLANIFICACIÓN FINANCIERA

83. Análisis del Entorno y de la
Organización
Formulación de la Estrategia
Formulación de los Objetivos
A Corto Plazo y Largo Plazo
Proceso Presupuestario
Calculo de Desviaciones
Planificación
A Largo Plazo
Planificación
A Corto Plazo
Proceso de Control
A Posteriori
Proceso Provisional
Contro a Priori
Evaluación
Fin de
la Empresa
LAS FINANZAS

84. EL PLAN FINANCIERO ES EL PRODUCTO TANGIBLE DEL PROCESO DE
PLANIFICACIÓN QUE DESCRIBE LA ESTRATEGIA FINANCIERA DE LA
EMPRESA Y PROYECTA SUS FUTURAS CONSECUENCIAS POR MEDIO DE
ESTADOS FINANCIEROS.
EL PLAN ESTABLECE OBJETIVOS FINANCIEROS Y DESCRIBE PORQUE SE
ESCOGIO LA ESTRATEGIA Y COMO SE CONSIGUEN LOS OBJETIVOS
FINANCIEROS DEL PLAN.
EL PLAN FINANCIERO ES EL RESULTADO FINAL DE LA PLANIFICACIÓN.
NO HAY TEORIA O MODELO QUE CONDUZCA DIRECTAMENTE A LA
ESTRATEGIA FINANCIERA ÓPTIMA. EN CONSECUENCIA, LA PLANIFICACIÓN
SE REALIZA MEDIANTE UN PROCESO DE PRUEBA Y ERROR.
MODELOS DE PLANIFICACIÓN FINANCIERA NO BUSCAN GENERAR UNA
MEJOR ESTRATEGIA FINANCIERA SINO QUE SÓLO TRAZAN LAS
CONSECUENCIAS DE UNA ESTRATEGIA ESPECIFICA ESPECIFICADA POR EL
USUARIO DEL MODELO.
LAS FINANZAS

85. OBJETIVOS PLANIFICACIÓN
FINANCIERA
ANTICIPAR LAS DECISIONES FUTURAS
COORDINAR ACTIVIDADES
CONCRECIÓN DE OBJETIVOS
BASE DE CONTROL
BASE DE FORMACIÓN
LAS FINANZAS

86. PLANIFICACIÓN DECISIÓN CONTROL
PLAN
OBJETIVOS
GENERALES
Y OPERATIVOS
ANÁLISIS
DE
DIFERENCIAS
REVISIÓN DEL PLAN
CORECCIÓN DE LA ACCIÓN
FEEDBACK DE INFORMACIÓN
INPUTS
DE DATOS
LAS FINANZAS

87. LAS FINANZAS
ALTA
DIRECCIO
N
NIVEL
DIRECTIVO
NIVEL
OPERATIVO
PLANIFICACION
ESTRATEGICA
CONTROL
DE
ACTIVIDADES
PLANIFICACION
ESPECIFICA Y
CONTROL DE
GESTION
OBJETIVOS
ESTRATEGIAS
POLITICAS
IMPLEMENTACION
ESTRATEGIAS
EFICIENCIA Y
EFICACIA EN EL
DESARROLLO DE LAS
TAREAS.
NIVELES
ORGANIZACIONALES
ACTIVIDADES DE PLANIFICACION Y
CONTROL
NATURALEZA DEL PRODUCTO
FINAL

88. OBJETIVOS A L/P
ESTRATEGIAS
GENERALES
PLANIFICACIÓN
ESTRATÉGICA
OBJETIVOS
ANUALES
ACCIONES ANUALES
PRESUPUESTOS
PLANIFICACIÓN
TÁCTICA
SEGUIR Y CONTROLAR RESULTADOS
SOBRE LOS PLANES
PLAN ANUAL
PLAN
ESTRATÉGICO
VARIABLES DE
RESULTADOS
CONTROL
DE
GESTIÓN
LAS FINANZAS

89. • LA PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA PROPORCIONA LA
ESTRUCTURA PARA LA PLANIFICACIÓN OPERATIVA, LA QUE
CONSISTE EN HACER COMPROMISOS ESPECÍFICOS PARA
PONER EN PRÁCTICA LOS OBJETIVOS Y LAS POLÍTICAS
ESTABLECIDAS POR LA PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA.
• SI LA PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA PROPORCIONA EL
“PANORAMA AMPLIO”, LA PLANIFICACIÓN OPERATIVA
PROPORCIONA LOS “DETALLES” SIN LOS CUALES EL
PANORAMA AMPLIO SEGUIRÍA SIENDO UN ESBOZO.
ESTOS DETALLES CONSTAN DE TRES TIPOS DE
COMPROMISOS.
• COMPROMISOS CON LOS MÉTODOS DE TRABAJO,
DENOMINADOS PROCEDIMIENTOS.
• COMPROMISOS DE DINERO, DENOMINADOS
PRESUPUESTOS.
• COMPROMISOS DE TIEMPO, DENOMINADOS PROGRAMAS.
LAS FINANZAS

90. Corolario
Es fundamental que la empresa haga una estimación
funcional de sus necesidades totales de fondos para los
años venideros
LAS FINANZAS

91. PLANIFICACIÓN FINANCIERA
Presupuestos
Planificación a mediano y largo
1.Evolución de la Planificación Financiera Planificación Estratégica
Dirección Estratégica
2.Sistemas de Planificación Financiera Proceso Lógico de Planificación
Niveles de Planificación
3.Modelos de Planificación Financiera Planificación Optima
Modelos de Simulación
LAS FINANZAS

92. PLANIFICACIÓN FINANCIERA DE CORTO PLAZO
Período Medio Maduración
Económica y Financiera
Base:
Conocimiento de Flujos Reales y Financieros
1.Gestión del Circulante
Operativa (Flujos y Sistemas
Gestión Tesorería de Cobro y Pagos)
Financiera (Gestión de Exce-
dentes y Política Bancaria)
Componentes
Modelos de Gestión Tesorería:
teóricos y operativos
Gestión Cartera Determinación del Crédito
Clientes Control Cuentas de los Clientes
Gestión Existencias Costos de Inventario
Modelos de Inventario
LAS FINANZAS

93. PLANIFICACIÓN FINANCIERA DE CORTO PLAZO
Las Previsiones Financieras
2. Planificación Financiera a Corto Plazo
La Planificación Financiera Corto Plazo
Presupuestos de Cobros y Pagos
Explotación.
Presupuesto de Cobro y Pagos de
Inversiones y Financiamiento
Métodos de determinación Plan
de Tesorería
Modelo de Plan de Tesorería
LAS FINANZAS

94. PLANIFICACIÓN FINANCIERA A MEDIANO Y LARGO PLAZO
Proceso Planificación Financiera Clásico
Plan de Inversiones
Plan de Resultados
Plan de Necesidades y Medios
Planificación Financiera de Equilibrio de Flujos
Los Flujos Económico – Financiero
Modelos de Proyección de Estados Financieros
Condición Equilibrio de los Flujos
Modelo Simplificado de Proyección de Estados Financieros
Modelo Operativo de Proyección de Estados Financieros
Modelo de Financiación Optima
LAS FINANZAS

95. MODELO DE SIMULACIÓN A LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA
LAS FINANZAS

96. ANALISIS FINANCIERO
OBJETIVO
EL ESTUDIO DE LA RENTABILIDAD Y EL RIESGO
INHERENTE A LA EMPRESA A PARTIR DE LOS DATOS
PROPORCIONADOS POR LOS ESTADOS
ECONOMICOS – FINANCIEROS
¿QUÉ SE ANALIZA CON LA INFORMACIÓN?
LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA.
RENTABILIDAD FONDOS PROPIOS
RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS
LA SOLVENCIA Y RIESGO DE LA EMPRESA
CORTO PLAZO LIQUIDEZ
LARGO PLAZO SOLVENCIA
RIESGO DE LA EMPRESA
VARIABILIDAD RECURSOS GENERADOS
RESULTADOS
EL RITMO DE CRECIMIENTO
LAS FINANZAS

97. ¿QUÉ INFORMACIÓN ANALIZA?
ENTORNO ECONOMICO
NEGOCIOS DE LA EMPRESA
ESTRUCTURA DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN
RENTABILIDAD
SOLVENCIA Y RIESGO
ANÁLISIS DE CRECIMIENTO
ANÁLISIS ENTORNO DE LA EMPRESA
INFORMACIÓN INTERNA
HISTÓRICA
PROYECCIONES
INFORMACIÓN EXTERNA
HISTÓRICA
PROYECCIONES
LAS FINANZAS
ANALISIS FINANCIERO

98. LIMITACIONES DEL ANÁLISIS FINANCIERO
LA ECONOMIA
LAS REGULACIONES ECONOMICAS
CAMBIOS SOCIALES
CAMBIOS EN LOS NEGOCIOS
CAMBIOS EN LA DIRECCIÓN DE LA EMPRESA
CARACTERISTICAS DEL MERCADO Y NEGOCIO (PORTER)
ENTORNO ECONÓMICO
MARCO REGULADOR Y SUSTENDENCIAS
PROBLEMÁTICA ACTUAL
OBLIGA A UN ANÁLISIS
FINANCIERO MÁS
PROFUNDO
LAS FINANZAS

99. LA INFORMACIÓN FINANCIERA
Criterios de Valoración Activos
a. Estados de Situación: Balance Análisis de Compromisos y Obligaciones
El Balance como Estado de Equilibrio Financiero
Económicos Beneficio Contable v/s
Cuenta Resultado Beneficios Económicos
Limitaciones para el
Análisis
b. Estados de Flujo
Valor Agregado ( E.V.A)
Financieros
Estado Flujo de Efectivo
Estado de Usos y Fuentes de Fondos
Estado de Tesorería o Flujos de Caja
ANALISIS FINANCIERO
LAS FINANZAS

100. OBJETIVOS Y MÉTODOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO
1. Objetivos del Análisis
Rentabilidad
Solvencia
Crecimiento Financiero Potencial
2. Métodos de Análisis
Composición de la Muestra y ausencia de
ratios tipos
Problemas Metodológicos
Efectos de la Inflación, de los criterios
contables y características de la empresa
Problemas Estadísticos Características de la distribución
Problemas Correlación
Tablas de Ratios Económicos – Financieros Actividad
Rentabilidad, Costo Capital
Creación Valor
Liquidez y Solvencia
3. Métodos Estadísticos en Análisis Financiero
LAS FINANZAS

101. RENTABILIDAD DE LA EMPRESA Contable
Rentas Generadas Beneficios Económico
por la Empresa
Recursos Generados
Flujos de Tesorería
1. Factores de los que Costo del Capital Factores que
depende la Rentabilidad (tasa requerida Inv.) Depende
y Creación de Valor Costos Dinero
Expectativas Inflación
Riesgo Económico
Riesgo Financiero
Medidas de Costo Capital
LAS FINANZAS

102. RENTABILIDAD DE LA EMPRESA
Rentabilidad *Rotación de Activos
Económica *Rendimiento Económico
de las Ventas (Margen)
2. Medidas de la Rentabilidad Rentabilidad de Contable *Rentabilidad
y Creación de Valor los Fondos Propios Económica
*Apalancamiento
Financiero
*Efecto Fiscal
De Mercado
Dividendos, Beneficios,
Ganancias de Capital
Creación de Valor en la Empresa
Valor de mercado fondos propios v/s
Curva de Valor
Valor de mercado de la empresa v/s valor
de reposición de sus activos
LAS FINANZAS

103. SOLVENCIA DE LA EMPRESA
Riesgo Económico: *Variabilidad de las
Variabilidad del Ventas
Análisis Clásico Beneficio *Costos Fijos/Costos
Variables
*Capacidad de
Adaptación
1. Análisis de Factores
de Solvencia Riesgo Financiero *Cash Flow/Gastos
Financieros.
*(Beneficio+ Gastos
Financieros)/Gastos
Financieros
*Fondos Terceros / Fondos
Propios (apalanca-
miento financiero)
*Beta Ingresos
Análisis basado en Riesgo Económico *Apalancamiento Operacional
Modelos de Mercado (Beta Activos)
Riesgo Financiero *Beta Fondos de Terceros
(Beta Activos – Beta *Apalancamiento
Fondos Propios Financiero
LAS FINANZAS

104. SOLVENCIA DE LA EMPRESA
Ratios Solvencia a Corto Plazo
(Liquidez)
Análisis Clásico
Ratios de Solvencia a Largo Plazo
2. Análisis de Ratios
de Solvencia
Análisis Factorial y de Regresión
Análisis Basado en
el Análisis
Multivariable Análisis Discriminante
LAS FINANZAS

105. CRECIMIENTO DE LA EMPRESA
Tipos de Interés
Variables Reales Demanda Efectiva
Tecnología y/o Precios Inputs
1.Crecimiento de la
Empresa depende Variables Financieras Imperfecciones del Mercado
de: de Fondos
Discrecionalidad de los
Directivos
2.Crecimiento Financieramente Crecimiento de las ventas
sostenible se vincula a:
Crecimiento Intrínsico
Autofinanciamiento del Equilibrio
LAS FINANZAS

106. PRINCIPIOS DE FINANZAS
AMBIENTE ECONÓMICO COMPETITIVO
VALOR Y EFICIENCIA ECONOMICA
TRASACCIONES FINANCIERA
LAS FINANZAS

107. •COMPORTAMIENTO FINANCIERO EGOISTA.
LAS PERSONAS ACTUAN DE ACUERDO A SUS
PROPIOS INTERESES FINANCIEROS
•LAS DOS CARAS DE LA TRANSACCIÓN.
TODA TRANSACCIÓN FINANCIERA TIENE DOS
LADOS
•LA SEÑALIZACIÓN.
LAS ACCIONES SE CONVIERTEN EN
INFORMACIÓN.
•CONDUCTA FINANCIERA.
CUANDO TODOS FALLAN, VE QUE ESTAN
HACIENDO LOS OTROS.
AMBIENTE
ECONÓMICO
COMPETITIVO
LAS FINANZAS

108. •LAS IDEAS VALIOSAS.
RETORNOS EXTRAORDINARIOS SE RELACIONAN
CON IDEAS NUEVAS
•LA VENTAJA COMPARATIVA.
LA EXPERIENCIA PUEDE CREAR VALOR
•EL VALOR DE LA OPCIÓN.
LAS OPCIONES DEBEN SER VALUABLES
•EL FLUJO DE CAJA INCREMENTAL.
LAS DECISIONES FINANCIERAS SE BASAN EN EL
INCREMENTO DE LOS BENEFICIOS.
LAS FINANZAS

109. TRANSACCIONES FINANCIERAS
•EL BINOMIO RENDIMIENTO – RIESGO
•LA DIVERSIFICACIÓN
•LA EFICIENCIA DEL MERCADO DE CAPITALES.
HAY QUE RECONCILIAR LA EFICIENCIA DEL
MERCADO CON LA VALUACIÓN DE LAS
NUEVAS IDEAS.
•EL VALOR TEMPORAL DEL DINERO
LAS FINANZAS

110. 1. CICLO DE VIDA DEL PRODUCTO Y DE LA EMPRESA
2. CICLOS ECONÓMICOS
3. CONDICIONES INFLACIONARIAS
4. FLUCTUACIONES DE LA MONEDA
Y RESTRICCIÓN DE CONVERSIÓN
5. POLITICAS GUBERNAMENTALES
ENTORNO ECONOMICO FINANCIERO
LAS FINANZAS

111. CICLO DE VIDA DEL PRODUCTO
PRECIO UNITARIO
FASE DE
PENETRACIÓN
FASE
EXPANSIÓN
FASE DE
ESTABILIZACIÓN
FASE DE
DECLINACIÓN
UTILIDADES
INGRESOS TOTALES
POR VENTAS
TIEMPO
LAS FINANZAS

112. CICLO ECONOMICO
A
B C
D
FASE DE
RECUPERACIÓN
FASE DE
PROSPERIDAD
FASE DE
RECESIÓN
FASE DE
DEPRESIÓN
TIEMPO
PORCENTAJE
LAS FINANZAS

113. CONDICIONES INFLACIONARIAS
LAS FINANZAS

114. FLUCTUACIONES DE
LA MONEDA Y RESTRICCIONES DE
CONVERSIÓN
LAS FINANZAS

115. POLÍTICAS GUBERNAMENTALES
LAS FINANZAS

116. •COMO SE ADOPTAN LAS PRINCIPALES DECISIONES FINANCIERAS
•QUE DETERMINA EL VALOR ACTUAL Y EL RIESGO
•RENTABILIDAD Y RIESGO. NO HEMOS OLVIDADO DE ALGO
•HAY EXCEPCIONES IMPORTANTES A LA TEORIA DE LOS MERCADO
EFICIENTES.
•ES LA DIRECCIÓN UN PASIVO FUERA DE BALANCE
•COMO EXPLICAMOS EL ÉXITO DE LOS NUEVOS TITULOS Y MERCADOS
•COMO PODEMOS EXPLICAR LA ESTRUCTURA DE CAPITAL
•COMO RESOLVEMOS LA CONTROVERSIA DE L0S DIVIDENDOS
•CUAL EL VALOR DE LIQUIDEZ DE LA EMPRESA
•COMO EXPLICAMOS EL MERCADO Y SUS CONSECUENCIAS
PROBLEMAS NO RESUELTOS EN FINANZAS
LAS FINANZAS