AnaLISIS

1. Diagnosticando a la Empresa
Diagnóstico financiero
El diagnóstico financiero hace referencia al análisis cualitativo de la información financiera de
una empresa. El punto de partida para preparar el diagnóstico financiero es el Análisis Financiero
en cuento tal.
El diagnostico es la fase indelegable por parte de la Gerencia. Para llegar a la estructura del
informe final es necesario, llevar a cabo los siguientes pasos:
 Determinar las Banderas Rojas (señales de advertencia)
 Determinar las Fortalezas
 Determinar las posibles causas de la situación de cada Bandera
 Definir la situación financiera
 Perspectivas de la empresa si persisten las Banderas
 Complementar con el análisis de los indicadores del sector
 Complementar con el análisis grafico de variables
 Definición y ajuste de la situación final
 Estructura del informe final
Costo de Capital
Teniendo en cuenta que cualquier factor de producción empleado en el proceso productivo de
una empresa tiene un costo --esto es así tanto en el caso de materiales, mano de obra y
terrenos como en el caso del capital empleado--, resulta necesario conocerlo para entender el
comportamiento financiero de cualquier organización. El precio o costo de mercado de este
factor de producción, es al que denominamos costo del capital.
Llevar a cabo un análisis del costo de capital es parte importante de la elaboración de un
diagnóstico financiero coherente y útil. Por eso, resulta importante comprender qué es y como
se analiza.
Definición
El costo de capital es el costo ponderado de cada una de las fuentes de financiamiento sobre el
total de la deuda por el costo específico de cada fuente.
El costo de capital es una excelente herramienta para medir la viabilidad de financiamiento de
un proyecto o empresa. Es una herramienta necesaria y determinante para la Gerencia.
El costo especifico de cada fuente de financiamiento, se calcula conociendo la tasa efectiva de
cada fuente, multiplicada por la participación de la misma; la sumatoria de este producto es el
Costo de Capital Promedio (CCP).
Análisis del Costo de Capital

2. Dentro del análisis del costo de capital, hay algunos aspectos necesarios para tener en cuenta:
 Es importante relacionar la tasa promedio de capital, con las tasas del sector financiero,
con el fin de determinar un parámetro sobre la conveniencia o no del financiamiento de
la empresa para el sector.
 Esta tasa se compara con la de Rentabilidad del proyecto o de la empresa; a su vez con
la mínima de crecimiento a la que debe crecer la empresa, para saber si esta va a
registrar crecimiento en el mercado.
 Cuando la tasa de Rentabilidad es mayor a la del costo de oportunidad, es viable y
rentable el Proyecto y la empresa.
 Todo proceso de decisión que comprometa recursos, debe incluir este análisis, porque es
el único mecanismo para determinar el apalancamiento de una empresa o proyecto.
Costo de Capital de Fuentes de Financiamiento
 Costo de las Fuentes de Financiamiento: Hace referencia a la tasa efectiva de los
pasivos.
 Costo de las Fuentes de Patrimonio: Hace referencia a la tasa de oportunidad de los
Inversionistas.
 Diagnosticando a la Empresa
 Punto de Equilibrio
 En muchas ocasiones hemos escuchado que alguna empresa está trabajando en su
punto de equilibrio o que es necesario vender determinada cantidad de unidades y que el
valor de ventas deberá ser superior al punto de equilibrio.
 Sin embargo, creemos que este término no es lo suficientemente claro o encierra
información la cual únicamente los expertos financieros son capaces de descifrar. El
punto de equilibrio es una herramienta financiera que permite determinar el momento
en el cual las ventas cubrirán exactamente los costos, expresándose en valores,
porcentaje y/o unidades.
 El punto de equilibrio, además muestra la magnitud de las utilidades o perdidas de la
empresa cuando las ventas exceden o caen por debajo de este punto, de tal forma que
éste viene a ser un punto de referencia a partir del cual un incremento en los volúmenes
de venta generará utilidades, pero también un decremento ocasionará perdidas; por tal
razón se deberán analizar algunos aspectos importantes como son los costos fijos,
costos variables y las ventas generadas.
 Para la determinación del punto de equilibrio debemos en primer lugar conocer los
costos fijos y variables de la empresa.
 Los costos variables son aquellos que cambian en proporción directa con los volúmenes
de producción y ventas. Por ejemplo: materias primas, mano de obra a destajo y
comisiones entre otras.
 Por costos fijos entendemos, aquellos que no cambian en proporción directa con las
ventas y cuyo importe y recurrencia es prácticamente constante. Por ejemplo, la renta
del local, los salarios, las depreciaciones y las amortizaciones, entre otros. Además
debemos conocer el precio de venta de él o los productos que fabrique o comercialice la
empresa, así como el número de unidades producidas.
 Al obtener el punto de equilibrio en valor, se considera la siguiente formula:
 El resultado obtenido se interpreta como las ventas necesarias para que la
empresa opere sin pérdidas ni ganancias; si las ventas del negocio están por
debajo de esta cantidad la empresa pierde; si están por arriba de la cifra
mencionada se constituyen en utilidades para la empresa.
 El otro análisis del punto de equilibrio se refiere a las unidades, empleando para ello los
costos variables, así como el Punto de Equilibrio obtenido en valores y las unidades
totales producidas, empleando la siguiente formula:

3.  Por lo tanto, el resultado indicará el monto de unidades a vender para que la
empresa esté en un punto en donde no existan perdidas ni ganancias; se
deberán vender 1,480 unidades, considerando que conforme aumenten las
unidades vendidas, la utilidad se incrementará.
 El análisis que resulta del punto de equilibrio en sus modalidades, ayuda al empresario a
la toma de decisiones en las tres diferentes vertientes sobre las que cotidianamente se
tiene que resolver y revisar el avance de una empresa, al vigilar que los gastos no se
excedan y las ventas no bajen de acuerdo a los parámetros establecidos.
 Diagnosticando a la Empresa
 Ejemplo de Punto de Equilibrio
 Análisis del punto de equilibrio empresa “Dulces Sueños”:
 Al obtener el punto de equilibrio en valor, se considera la siguiente formula:
 Consideremos el siguiente ejemplo en donde los costos fijos y variables de la
empresa “Dulces Sueños”, así como las ventas se ubican en la formula con los
siguientes resultados:
 El resultado obtenido se interpreta como las ventas necesarias para que la
empresa opere sin pérdidas ni ganancias, si las ventas del negocio llegaran a
estar por debajo de esta cantidad, la empresa perdería; por arriba de la cifra
mencionada la empresa tendría utilidades.
 Cuando se requiere obtener el punto de equilibrio en porcentaje, se manejan los mismos
conceptos, pero el desarrollo de la formula es diferente:
 Al ser los mismos valores se ubican de acuerdo a cómo lo pide la formula para
obtener el resultado deseado:
 El porcentaje que resulta con los datos manejados, indica que de las ventas
totales, el 70% es empleado para el pago de los costos fijos y variables y el 30%
restante, es la utilidad neta que obtiene la empresa.
 El otro análisis del punto de equilibrio se refiere a las unidades, empleando para este
análisis los costos variables, así como el Punto de Equilibrio obtenido en valores y las
unidades totales producidas, empleando la siguiente formula:
 Por lo tanto el resultado indicará el monto de unidades a vender:
 Para que la empresa “Dulces Sueños” esté en un punto en donde no existan
perdidas ni ganancias, se deberán vender 1,580 unidades, considerando que
conforme aumenten las unidades vendidas, la utilidad se incrementará.
 El análisis anterior, que resulta del punto de equilibrio en sus modalidades, ayudará a
nuestro empresario en la toma de decisiones con respecto a las tres diferentes vertientes
sobre las que cotidianamente se tiene que resolver y revisar el avance de cualquier tipo
de empresa, al vigilar que los gastos no se excedan y las ventas no bajen de acuerdo a
los parámetros establecidos.