Analisis Sectorial Peru Agosto 2012

1. Inventiva para la Competitividad
Inteligencia
caser, Club de Análisis de Riesgos, es un servicio de
investigación y asesoría económica que:
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decisiones. Económica
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con especialización en análisis prospectivo. para el Éxito
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en los Negocios
Riesgos
Sectoriales
Agosto 2012
caser Club de Análisis
de Riesgos
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2. caser CLUB DE ANÁLISIS
DE RIESGOS
División Inteligencia Económica
Contenido Dirección
Jorge Chávez Álvarez / Presidente Ejecutivo
Investigación y Análisis
Luis Contreras Camacho / Gerente de Estudios Económicos
pag.
Sector Agropecuario 01
Sector Construcción 16
Sector Comercio 29
Sector Manufactura 47
Maximixe Consult S.A.
Sector Minería e Hidrocarburos 61 Av. Reducto 1174, Miraflores
T: (511) 612 3600
F: (511) 612 3628
Sector Pesca 74 maximixe@maximixe.com
www.maximixe.com
Sector Servicios 89
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3. SECTOR AGROPECUARIO
Actividad agropecuaria habría crecido 0,2% en julio
El sector agropecuario habría registrado un avance interanual de 0,2% en julio como resultado del avance de la actividad pecuaria (6,5%) que fue parcialmente compensada por la caída en
la actividad agrícola (-3,8%). El avance del subsector pecuario habría sido posible por las alzas de carne de ave (5%), carne de vacuno (2,1%) y leche fresca (3,2%), en tanto el retroceso de la
agricultura se debió a la menor producción de arroz cáscara, café, algodón rama y papa.
En el primer semestre la actividad agropecuaria creció a una tasa interanual de 4,5% sustentado en las alzas de los subsectores pecuario (4,7%) y agrícola (4,4%). En junio el sector
agropecuario avanzó 8,1%, impulsado por la actividad agrícola (10,5%) y pecuaria (3,7%). Este resultado fue producto de las mayores cosechas de importantes cultivos como: i) arroz
cáscara, ante el mayor rendimiento promedio nacional y el importante aumento del área sembrada, ii) papa, gracias al aumento de la producción en Junín, Ayacucho y Huancavelica, iii)
maíz amarillo duro, debido a la mayor cosecha en La Libertad, Lima e Ica, iv) aceituna, ante un adecuado nivel de temperatura en Tacna y Arequipa, y v) espárrago, gracias al aumento de la
producción en La Libertad, Ica, Ancash y Lima. Asimismo, el subsector pecuario se beneficio con la mayor producción de carne de ave (6,3% de crec.), carne de vacuno (2,7%) y leche fresca
(3,1%).
Entre enero y junio las importaciones agropecuarias han superado en US$ 137,2 millones a las exportaciones, este resultado responde a la caída en las exportaciones tradicionales y el
menor crecimiento en los envíos no tradicionales, ocasionado por la reducción en el precio de los commodities y la desaceleración en la demanda de los principales socios comerciales. En
tanto, el incremento en las importaciones se debe al sostenido crecimiento del consumo privado, ocasionado por la mejora del poder adquisitivo de las familias.
Indicadores Estratégicos
Anual Trimestral Mensual
2 1 1 2 1
2009 2010 2011 2012 2013 III. 11 IV. 11 I. 12 II. 12 III. 12 Abr 12 May Jun Jul Ago
VAB Agropecuario (mill US$) 6.868 7.406 8.068 8.161 8.504 1.850 1.785 4.893 7.439 5.348 862 920 976 747 654
VAB Agropecuario (var. %) 2,7 4,9 3,8 4,2 4,2 6,5 3,1 2,6 5,9 4,2 1,1 7,7 8,1 0,2 4,0
Agrícol a 0,9 5,3 3,6 3,9 3,6 9,1 1,7 0,8 6,4 3,3 -1,3 9,7 10,3 -3,8 3,0
Pe cuari o 5,5 4,3 5,6 4,2 5,2 3,8 4,4 4,4 4,9 5,2 6,3 3,5 3,7 6,5 5,3
Exportaciones (mill US$) 2.461 3.165 4.503 4.441 4.777 1.379 1.491 844 781 1.508 203 247 331 471 517
Tra di ci ona le s 636 975 1.673 1.398 1.485 665 618 159 140 603 19 40 60 91 95
No Tradici onal es 1.825 2.190 2.830 3.043 3.292 715 874 685 641 905 184 207 227 243 243
3
Importaciones (mill US$) 2.194 2.672 3.495 3.957 4.550 1.048 902 839 923 1.095 259 362 302 356 365
Colocaciones Agropecuarias
% del Tota l de Col ocaciones 3,8 3,5 3,5 3,7 3,7 3,7 3,7 3,5 3,6 3,8 3,5 3,5 3,6 3,7 3,8
Mi ll one s US$ 836 953 959 1.311 1.520 1.116 1.177 1.126 1.206 1.275 1.153 1.163 1.206 1.236 1.255
1. Proyectado 2. Estimado
3. Principales alimentos, materias primas y bienes de capital
Datos Históricos: BCRP, INEI, SUNAT, SBS Proyecciones: MAXIMIXE
Riesgos Sectoriales – Agosto 2012 1

4. Escenarios 2012
Pesimista Esperado Optimista
En el escenario esperado la producción agropecuaria avanzará 4,2% en el 2012. Esta
proyección considera el incremento en las intenciones de siembra para la campaña 2012-2013
VAB (3,3%) y el mantenimiento de un ritmo de crecimiento estable en la producción pecuaria, dado
un contexto de disponibilidad del forraje para el ganado; no obstante, se espera un alza
moderada en el precio de los granos (trigo y maíz), debido a los menores estimados para las
2,6% 4,2% 5% cosechas de EEUU, lo que podría presionar al alza el precio del pollo. Asimismo, se ha
incrementado la probabilidad de ocurrencia del Fenómeno El Niño de intensidad débil, lo que
podría perjudicar el desarrollo de productos para la exportación (mango, palta y uva) y
consumo interno (caña de azúcar) de la costa norte del país; por el contrario, contribuirá con la
producción de cereales (arroz). La proyección para el 2013 es crecimiento de 4,3%.
Exportaciones
Las exportaciones agrícolas tradicionales están formadas por café, azúcar y algodón, con mayor
aporte el primero. Para este año la cotización del café caería debido a la crisis en la economía
de la Eurozona, escaso dinamismo de la economía de EEUU, la desaceleración de la actividad
productiva en China y los pronósticos al alza de la producción mundial del café. Este retroceso
-5,5% -1,4% 8,6%
afectará la exportación tradicional, y no podría en el escenario esperado ser compensado por
el avance de las no tradicionales, determinando que las exportaciones agrícolas disminuyan
1,4%. En tanto, las no tradicionales están siendo favorecidas por el buen posicionamiento
internacional de la producción agrícola local y por los TLCs suscritos; particularmente se espera
que la entrada en vigencia del tratado con la Unión Europea -cuyo primer embarque se
realizará en diciembre del 2012-, posicione a este mercado como el segundo mayor destino de
Importaciones
las no tradicionales.
En el escenario esperado las importaciones del sector aumentarán 13,6% al cierre del 2012,
12% 13,6% 14,5% debido al dinamismo de la economía local (mayor demanda de alimentos importados para la
industria alimentaria y de alimento balanceado) en un contexto de moderado incremento en el
precio de los granos, como resultado de una perspectiva negativa en las cosechas en EEUU,
que impulsará el precio de estos alimentos (maíz y trigo) al alza. En el escenario optimista, las
importaciones subirían 14,5% y en el escenario pesimista 12%.
Colocaciones Agropecuarias
Se estima para el escenario esperado que las colocaciones en el sector agropecuario
14,5% 15,6% 16% registrarán un avance de 15,6% en el 2012. En el escenario optimista la expansión de los
créditos crecería en 16,5% y en el escenario pesimista sólo 14,5%.
Riesgos Sectoriales – Agosto 2012 2

5. Análisis Estratégico
Oportunidades Riesgos
Demanda asiática de café peruano crecerá 20% en 5 años. La Junta Nacional del Café Consejo Internacional de granos señala que cosecha de granos se desplomaría.
proyectó que las exportaciones a Asia se incrementarán 20% en los próximos cinco Según la entidad la grave sequía en EEUU y Rusia dejarían en niveles mínimos a los
años. Según refiere la institución, las exportaciones hacia dicho continente son inventarios de maíz y trigo. Particularmente, las existencias de maíz sumarían 120
pequeñas; no obstante, las exportadoras cuentan con permisos fitosanitarios para millones de TM (el menor monto registrado en nueve años); mientras que la menor
ingresar a China y Japón. cosecha a nivel mundial generaría un menor consumo en el período 2012-2013 tras
20 años de continuo crecimiento.
MINAG Impulsará el consumo de productos nativos. El Ministro de Agricultura,
Milton Von Hesse, anunció un “Menú andino” como parte de la campaña de
promoción del consumo de alimentos nativos entre los que se encuentran, la papa, la
quinua y otros artículos de enorme contenido proteico. Actualmente se está
coordinando la campaña con los ministerios de Desarrollo e Inclusión Social, Salud y
Producción.
Gobierno destinará S/. 30 millones para el rejuvenecimiento de los cafetos en el
país. El viceministro de Agricultura, Juan Rheineck, señaló que en el país se tienen
árboles de café muy viejos, por lo que se tienen que renovar. Asimismo, prevé una
caída moderada en la producción de café para este año pues se espera que el
programa de rejuvenecimiento mitigue en algo este problema. De otro lado, el
viceministro indicó que el Presupuesto Público del Minag para el próximo año se
incrementará en 20%, lo que será relevante para el cumplimiento de sus objetivos.
Sierra Exportadora impulsa cultivos de arándano en la región Huánuco. El programa
Perú Berries de Sierra Exportadora busca lograr la participación de la oferta peruana
de estos frutos en el mercado mundial, para este objetivo instalará parcelas
demostrativas en todo el país en convenio con gobiernos locales y comunidades.
BCRP: Sector agricultura crecerá 4% en el 2012. La entidad señaló que el avance en el
sector sería impulsado por la demanda de cultivos (para el consumo interno y
externo). Asimismo, indicó que el área total de siembra asciende a 2,1 millones de
hectáreas, lo que equivale a un crecimiento interanual de 3,6%; mientras que el
crecimiento de los productos destinados al exterior creció en 0,5%. La caída en los
rendimientos del café y la menor producción de mango atenuarán el crecimiento.
Riesgos Sectoriales – Agosto 2012 3

6. Subsector Agrícola
Área sembrada registra crecimiento interanual de 3,8% en el avance de la campaña 2011-2012
Superficie Sembrada de Principales Cultivos Transitorios
En junio del 2012 la superficie sembrada de cultivos transitorios registró una caída interanual de 3,8%, hasta 89,2 mil (Miles de hectáreas)
hectáreas. No obstante, en el acumulado agosto – junio, que corresponde a la campaña de siembra 2011-2012 (agosto-
Campaña: Agosto - junio
julio) la superficie de siembra registró un avance interanual de 3,8% hasta 2,1 millones de hectáreas. Var %
2010-2011 2011-2012
Entre los principales cultivos que contribuyeron al incremento de las áreas sembradas en la actual campaña se
encuentran el arroz cáscara (4,8% de crecimiento), cuyo avance se debe a las mayores siembras en Piura (207,8%), Cons umo humano 1.683,1 1.743,3 3,6
Lambayeque (16,9%), La Libertad (1,7%), Cajamarca (1,9%) y Tumbes (1,4%), la papa (2,4%), dada la mayor siembra en Cons umo i ndustri al 319,6 336,2 5,2
Cusco (6,1%), Puno (2,9%), La Libertad (0,4%), Cajamarca (0,1%), Huánuco (6,8%) y Ayacucho (14%), el maíz amarillo Total Nacional 2.002,7 2.079,5 3,8
duro (7,3%), por el incremento de las siembras en San Martín (16,8%), La Libertad (11,2%), Lambayeque (36,4%) y Piura Industriales
(1,1%) y maíz amiláceo (2,5%), por las mayores siembras en Cajamarca (5,7%), La Libertad (7,1%), Ayacucho (7,1%) y Al godón rama 48,8 44,9 -8,0
Huancavelica (27,7%). Ma ri gol d 1,0 2,3 131,3
Soya 1,4 0,8 -43,1
En líneas generales la superficie sembrada de cultivos destinados al consumo humano registró un crecimiento interanual Cereales
de 3,6%, como resultado de la mayor siembra de cereales (3,8% de crecimiento), tubérculos (1,5%) y menestras (9%); no Arroz cás ca ra 345,1 361,7 4,8
obstante, fue atenuada por menores siembras de las hortalizas (-6,3%). En tanto, la siembra de cultivos destinados al Ma íz a ma ri l l o duro 268,4 287,9 7,3
Maíz amilá ceo 246,5 252,8 2,5
consumo industrial registró una caída interanual de 6,3%, debido a las menores siembras de algodón rama (-8%) y soya Cebada grano 153,9 155,0 0,7
(-0,7%); no obstante, el avance en la siembra de marigold (1,3%) atenuó la reducción. Tri go 148,9 150,9 1,3
Qui nua 38,0 42,1 10,6
Ki wi cha 2,0 1,7 -15,6
Siembras de los Principales Cultivos por Campaña Agrícola (Miles de hectáreas)
Tubérculos
400 Papa 291,4 298,3 2,4
Yuca 94,9 93,1 -1,9
350 Ol l uco 25,8 27,1 5,0
Oca 15,0 14,6 -2,3
300
2010/11 2011/12 Camote 14,0 14,7 4,4
250 Hortalizas
Cebol l a 18,7 17,4 -7,2
200
Ajo 7,6 6,8 -10,4
150 Tomate 4,7 4,6 -0,8
Menestras
100
Arveja grano 78,6 86,3 9,9
50 Fríjol grano seco 81,3 82,9 2,0
Haba gra no 68,1 71,1 4,4
0 Fri jol ca s ti l l a 13,2 22,5 70,2
A S O N D E F M A M J J Otros 35,4 39,9 12,7
Fuente: MINAG Elaboración: MAXIMIXE
Fuente: MINAG Elaboración: MAXIMIXE
Riesgos Sectoriales – Agosto 2012 4

7. Subsector Agrícola
Área cosechada a nivel nacional acumula crecimiento de 8,7% entre enero y junio
Entre enero y junio del 2012 la superficie cosechada a nivel nacional registró un avance Superficie Cosechada de los Principales Cultivos (Miles de hectáreas)
interanual de 8,7% hasta acumular 1,2 millones de hectáreas. El incremento en el Anual Var. % Ene-jun
Var %
Junio
Var %
número de hectáreas fue impulsado por las alzas en las cosechas de arroz cáscara 2009 2010 2011 11/10 2011 2012 2011 2012
(21,1%) -particularmente en los departamentos de San Martín (14,6%), Piura (134,1%) y Industriales
La Libertad (1,9%)-, maíz amarillo duro (8,9%) -en San Martín (12,5%), La Libertad Ca ña de a zúca r 75,3 77,0 80,1 4,0 35,4 36,8 3,8 5,1 5,3 2,9
(34,8%), Huánuco (1,6%) y Ucayali (94,8%)-, y papa (5,2%), debido a la mayor cosecha Soya 2,0 1,4 1,6 15,1 0,8 0,4 -52,6 0,3 0,1 -72,8
en Cusco (9,6%), Huánuco (10,4%), La Libertad (9,5%) y Ayacucho (30,8%). Cereales
Arroz cá s ca ra 404,6 388,5 359,4 -7,5 191,5 231,9 21,1 41,5 64,0 54,2
En junio la superficie cosechada de cultivos a nivel nacional ascendió a 353,1 mil Ma íz a ma ri l lo duro 301,2 294,8 277,9 -5,7 137,5 148,6 8,1 24,0 29,4 22,9
hectáreas, este monto fue superior en 11,4% a lo registrado el mismo período del año Ma íz a mi l á ceo 213,8 201,3 198,4 -1,5 132,8 141,7 6,7 72,3 72,6 0,4
anterior y se debe principalmente al incremento de 54,2% en la superficie cosechada de
Ceba d a gra no 156,8 154,0 147,9 -3,9 74,2 72,4 - 40,0 39,0 -2,7
arroz cáscara (que ascendió a 64 mil hectáreas). La mayoría de los grupos de productos
Trigo 158,1 154,3 145,2 -5,9 36,8 37,8 2,6 31,5 29,9 -5,2
registraron tasas positivas, como el caso de los cereales (12,3%), tubérculos (16,5%), y
Quinua 34,0 35,3 35,5 0,4 34,1 36,4 - 3,3 4,0 -
menestras (1,6%); no obstante, la superficie cosechada de hortalizas y cultivos
Ki wicha 1,5 1,1 1,8 61,3 1,4 1,4 -3,7 0,4 0,3 -24,6
industriales cayeron en 5,1% y 1,2%.
Tubérculos
Pa pa 282,4 289,9 296,6 2,3 226,6 238,4 5,2 34,2 40,2 17,4
Yuca 100,1 105,1 94,0 -10,5 45,2 45,1 -0,3 7,3 8,2 13,0
Superficie Cosechada de los Principales Cultivos (Miles de hectáreas)
Ol luco 27,0 26,8 26,3 -1,9 22,9 23,7 3,6 6,0 7,0 15,9
400 Oca 17,0 16,1 14,9 -7,7 13,3 13,0 - 2,9 3,7 26,0
Ca mote 16,0 15,7 16,7 6,4 7,3 6,6 -9,2 1,4 1,4 -2,8
350
Hortalizas
300
2010 Cebol la 17,9 21,6 19,7 -8,4 8,4 8,5 1,1 1,4 1,3 -4,9
250 Toma te 6,0 6,0 5,1 -15,1 2,5 2,2 -10,1 0,4 0,4 3,8
2012
200 Ajo 5,9 6,4 8,1 27,0 1,8 2,4 32,1 0,6 0,5 -10,8
150 Menestras
Fríjol gra no se co 83,8 81,2 79,0 -2,8 32,5 38,0 16,9 13,2 14,6 10,8
100
Arveja gra no 50,7 50,6 48,9 -3,3 14,5 14,7 1,0 8,5 7,7 -9,3
50 Ha ba gra no 54,7 53,5 52,2 -2,5 37,2 39,2 5,2 17,6 17,8 1,2
Fríjol cas til la 20,3 22,7 16,0 -29,5 4,2 14,0 236,7 1,6 1,4 -12,6
0
E F M A M J J A S O N D Otros 40,0 36,0 34,7 -3,7 15,6 16,8 7,6 3,5 4,5 29,4
Total 2.069,0 2.039,3 1.960,0 -3,9 1.076,4 1.169,8 8,7 317,2 353,5 11,4
Fuente: MINAG Elaboración: MAXIMIXE
Fuente: MINAG Elaboración: MAXIMIXE
Riesgos Sectoriales – Agosto 2012 5

8. Subsector Agrícola
Actividad agrícola registra crecimiento de dos dígitos en junio después de 11 meses
Entre enero y junio del 2012 la producción del subsector agrícola registró un avance interanual de
4,4%, debido a la mayor producción de arroz cáscara (15,7%), papa (5%), plátano (8,1%), aceituna
(33,9%), uva (11,8%), palta (20,1%) y espárrago (5,5%). En contraste frenó el avance la caída en la
producción de café (-9,5%) y caña de azúcar (-0,6%), entre los principales.
En junio la actividad agrícola registró un avance interanual de 10,5%, debido a la mayor producción de
importantes cultivos como: i) arroz cáscara (62,7%), cuyo avance se debe a la mejora en el rendimiento
promedio nacional (pasó de 7.838 TM/ha a 8.270 TM/ha) y al alto incremento del área sembrada (en
febrero se registró un crecimiento interanual de 50,9%) dadas las condiciones climatológicas y
disponibilidad del recurso hídrico adecuados para el desarrollo del cultivo, lo que se reflejó en la mayor
producción de Piura (170,5%) y Lambayeque (78,4%) ii) papa (13,8%), resultado del avance en la
producción de Junín (1,3%), Ayacucho (121,7%) y Huancavelica (39,4%), dada la disponibilidad del
recurso hídrico en la fase de maduración del cultivo iii) maíz amarillo duro (41,6%), debido a la mayor
producción en La Libertad (182%), Lima (24,2%) e Ica (8,7%), iv) aceituna (32,5%), cuyo avance se debe
a que se registró un nivel de temperatura apropiado que favoreció la cosecha en los departamentos de
Tacna y Arequipa v) espárrago (18,9%), debido a la mayor producción en La Libertad (12,8%), Ica
(23,3%), Ancash (16,5%) y Lima (58,3%) que a su vez fue alentada por el incremento en el precio
promedio de exportación.
VAB Agrícola (Var. % real )
Evolución del VAB Agrícola (Var. %)
Anual Ene - jun Junio
2009 2010 2011 2012/11 2012/11 15 Agropecuario: 8,1%
Agrícola: 10,5%
Sector Agropecuario 2,7 4,3 3,8 4,5 8,1
Agrícola 0,9 4,2 2,8 4,4 10,5 10
Cons umo Huma no
5
Arroz Cás cara 7,1 -5,3 -7,4 26,1 62,7
Pa pa 4,7 1,1 7,0 5,0 13,8
Pl á ta no 4,1 7,5 -5,1 8,1 9,4 0
Aceituna -93,7 946,5 -2,6 33,9 32,5
Uva 18,4 6,1 5,5 11,8 -4,3 -5
Palta 15,5 17,1 16,3 20,1 36,6
Es pá rra go -4,4 6,8 17,0 5,5 18,9
-10
Cons umo Indus tria l
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M AM J J A S O N D E F M A M J
Algodón ra ma -42,7 -33,6 91,4 6,0 -4,6
09 10 11 12
Ca fé -11,1 8,7 13,6 -9,5 -10,7
Ca ña de a zúca r 5,8 -0,8 0,3 -0,6 1,4 Agrícola Agropecuario
Ma íz A. duro 3,4 0,8 -1,7 11,9 17,4
Ma rigol d -29,3 8,3 222,8 353,1 95,9
Fuente: MINAG Elaboración: MAXIMIXE
Fuente: MINAG Elaboración: MAXIMIXE
Riesgos Sectoriales – Agosto 2012 6

9. Subsector Agrícola
Producción de Principales Cultivos Agrícolas (Miles de TM)
Algodón rama Arroz en Cáscara Espárrago
30 750
50
2010 2010
25 650
45
2010
550 2011 2011
20 40
2011 450 2012 35 2012
15
2012 350
30
10
250
25
5 150
20
0 50
15
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D
E F M A M J J A S O N D
Caña de azúcar Papa Café
1.000 1.000 90
900 80
2010
900 800 70 2010
700 2011 60
2011
800 600 50
2012
2010
500 40 2012
700
2011
400 30
300 20
600
2012 200 10
500 100 0
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D
Fuente: MINAG Elaboración: MAXIMIXE
Riesgos Sectoriales – Agosto 2012 7

10. Subsector Pecuario
Subsector pecuario acumula crecimiento de 4,7% en la primera mitad del año Dinámica de los Principales Productos del Sector Pecuario (Var. %)
20 Va cuno
Participación según Valor Bruto de la Producción
La actividad pecuaria acumuló un avance interanual de 4,7% en el primer semestre del 2012, debido a la
mayor producción de carne de ave (7,8% de crecimiento), carne de vacuno (2,5%) y leche fresca (3,2%), en
15
contraste, la producción de huevo acumuló una caída interanual de 1,3%.
En junio la producción pecuaria registró un avance interanual de 3,7%, el resultado se debe al incremento 10
Leche
en la producción de carne de ave (6,3% de crecimiento), dada las mayores colocaciones de “pollos bb” en Huevo Porci no Ovino
las granjas avícolas de línea carne, lo que se reflejó en la mayor producción de Lima (2% de crecimiento), La 5
Libertad (5,4%), Arequipa (20,2%) e Ica (27,5%). Asimismo, contribuyó la mayor producción de carne de
Fibra Alpaca
vacuno (2,7%) en Puno (2,3%), Lima (3,4%), Huánuco (13,8%), Cusco (5,8%) y Ayacucho (9,5%) que permitió Lla ma
0 Al pa ca Ca prino
abastecer a los principales camales del país. Finalmente contribuyó la mayor producción de leche fresca
(3,1%) cuyo resultado se debe al incremento del ganado vacuno para el ordeño y al incremento del
rendimiento promedio por cabeza en las principales cuencas lecheras a nivel nacional, la mayor producción -5
-30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10
se registró en los departamentos de Arequipa (0,2%), Cajamarca (0,4%), La Libertad (2,5%) y Puno (12,7%).
En tanto, la producción de huevo mantuvo la perspectiva a la baja (-3,7%) debido al menor número de Crecimiento Junio 2012 (3,7%)
gallinas ponedoras como resultado de las menores colocaciones de “pollitas bb” de la línea postura a nivel
nacional.
Fuente: MINAG Elaboración: MAXIMIXE
Producción Pecuaria (Var. %)
Anual Ene - may Mayo
VAB Pecuario (Var. %)
2009 2010 2011 2012/11 2012/11
16
Agropecuario: 8,1%
Sector Agropecuario 2,7 4,3 3,8 4,5 8,1 14 Pecua rio: 3,7%
Pecuario 5,5 4,4 5,2 4,7 3,7 12
10
Ca rne d e a ve 9,9 5,8 6,4 7,8 6,3
8
Ca rne de va cuno 0,8 4,4 4,1 2,5 0,7 6
Leche fres ca 5,5 3,3 2,7 3,4 1,5 4
Hue vo 0,8 6,1 10,9 -1,3 2,7 2
0
Ca rne de porcino -0,4 0,2 1,4 2,0 4,4
-2
Ca rne de ovi no 0,3 1,2 1,2 1,0 -0,8 -4
Ca rne d e a l pa ca 9,1 0,2 2,3 -0,3 -2,4 -6
Ca rne de ca prino -4,4 0,8 -0,3 2,5 -3,7 E F MA M J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J
09 10 11 12
Fi bra a l pa ca 9,1 -1,6 8,0 4,6 3,7
Pecuario Agropecuario
La na 1,9 -0,4 -1,1 -2,8 -27,9
Ca rne d e l l a ma 4,9 -1,5 3,5 -1,4 3,1
Fuente: MINAG Elaboración: MAXIMIXE
Fi bra l la ma -1,1 -10,1 10,3 5,7 -7,6
Fuente: MINAG Elaboración: MAXIMIXE
Riesgos Sectoriales – Agosto 2012 8

11. Subsector Pecuario
Producción de Principales Productos Pecuarios (Miles de TM)
Leche Carne de Ave Carne de Porcino
170 100
95 13
160
90 2010
150 12
85 2011
140 2012
80 11
130 75
2010 2010 10
120 70
2011 2011
110 65 9
2012 2012
100 60 8
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D
Carne de Vacuno Carne de Ovino Huevo
28
17 4,0 2010
16 2011 26
3,5
15 2012
3,0 24
14
13 2010
2,5 22
2010
2011
12
2,0 20 2011
2012
11
2012
10 1,5 18
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D
Fuente: MINAG Elaboración: MAXIMIXE
Riesgos Sectoriales – Agosto 2012 9

12. Comercio Exterior
Exportaciones agropecuarias caen por tercer mes consecutivo en junio
Exportaciones Agrícolas Tradicionales (Millones de US$)
En el primer semestre del 2012 las exportaciones agropecuarias sumaron US$ 1.638,9 millones, este monto
superó en 6,5% a lo registrado el mismo tramo del 2011. En este período las exportaciones de productos 300
2011
tradicionales registraron una caída interanual de 9,3%, como resultado de las menores exportaciones de café
250
(-9,3%); no obstante, el resultado fue atenuado por el avance en las exportaciones no tradicionales (10,8%), 2010
que se debieron al incremento en los envíos de legumbres (3,6%) y frutas (9,7%). 2012
200
Las exportaciones agropecuarias registraron una caída interanual 2,2% en junio hasta sumar US$ 331,5
150
millones, debido a la reducción en las exportaciones tradicionales (-42,1%) como resultado de la disminución
de 32,7% en el volumen exportado de café, aunado a la tendencia decreciente de la cotización internacional, 100
que en junio registró una caída interanual de 36,5% hasta US$ 3.703 por TM. En tanto, el valor de las
exportaciones no tradicionales registró un crecimiento interanual de 25,7% hasta sumar US$ 250,7 millones, 50
el avance se debe al incremento de productos agroindustriales (20,9%) como leche evaporada (79,5%), y
aceitunas preparadas (155,2%); asimismo, contribuyó el avance en las exportaciones de frutas (14,4%) y 0
hortalizas frescas y secas (18,3%), como mandarinas (15,9%), paltas (32,2%), plátanos (20,1%) aceitunas E F M A M J J A S O N D
(115,8%), mandarinas (27,9%), plátanos (33,8%) y espárragos frescos (28,2%). Fuente: BCRP Elaboración: MAXIMIXE
Exportaciones Agrícolas (Millones de US$)
Anual Var. % Enero - junio Var.% Junio Var.% Exportaciones Agrícolas No Tradicionales (Millones de US$)
2009 2010 2011 2011/10 2011 2012 2012/11 2011 2012 2012/11
400
Tradicionales 636,2 974,6 1672,5 71,6 330,2 299,4 -9,3 139,4 80,7 -42,1
Café 584,4 888,3 1580,8 78,0 292,4 256,6 -12,2 134,7 57,6 -57,2 2011
350
Azúcar 37,1 64,7 47,6 -26,5 18,7 5,8 -69,2 0,0 0,0 238,9 2010
Algodón 2,7 1,1 7,8 608,9 3,4 2,2 -34,7 0,9 0,2 -82,3 300
2012
Resto de agrícol as 12,0 20,4 36,3 77,5 15,7 34,8 121,1 3,8 23,0 505,8
250
No Tradicionales 1825,1 2190,0 2830,4 29,2 1208,9 1339,5 10,8 199,4 250,7 25,7
200
Legumbres 739,0 863,8 979,8 13,4 355,2 368,2 3,6 61,1 77,8 27,3
Fruta s 460,6 584,9 902,8 54,3 429,3 471,1 9,7 59,6 68,2 14,4 150
Productos vegeta le s di ve rsos 173,1 224,7 280,3 24,7 130,7 169,3 29,5 22,5 29,5 30,9
Té , ca fé, ca cao y es encia 185,3 195,9 263,8 34,6 112,3 109,3 -2,6 22,3 24,0 7,5 100
Ce real es y s us prepara ci one s 123,6 126,4 169,7 34,2 79,3 84,4 6,4 15,4 22,3 44,5
50
Res to 143,6 194,1 234,0 20,5 102,1 137,2 34,4 18,5 29,0 56,7 E F M A M J J A S O N D
Total 2461,3 3164,5 4502,8 42,3 1539,2 1638,9 6,5 338,8 331,5 -2,2
Fuente: BCRP Elaboración: MAXIMIXE
Fuente: BCRP Elaboración: MAXIMIXE
Riesgos Sectoriales – Agosto 2012 10

13. Comercio Exterior
Saldo comercial registró déficit de US$ 137,2 millones en el primer semestre del año
Saldo Comercial (Mill ones de US$)
Entre enero y junio del 2012 las importaciones agropecuarias sumaron US$ 1.763 millones, cifra que representa 350
un avance interanual de 14,1%. El avance fue impulsado por el alto dinamismo en las importaciones de bienes de 300
capital (57,1% de crecimiento) y materias primas (24,9%); asimismo, contribuyó el avance en las compras del 250
grupo de principales alimentos (7,5%). 200
150
En junio las importaciones agropecuarias registraron un avance interanual de 20,3%, hasta sumar US$ 302 100
millones. El incremento en el flujo de las importaciones se debe a las mayores compras de alimentos (11,9%), 50
bienes de capital (68,6%) y materias primas (36,9%) utilizadas en la actividad agrícola. El rubro los principales 0
alimentos, que representó el 65,7% de las importaciones totales, se incrementó debido a las mayores compras
-50
de arroz (7,8% de crecimiento), azúcar (73,2%), lácteos (64,9%) y soya (19,7%); en contraste, se redujeron las
-100
importaciones de trigo (-4,3%) y maíz (-2,2%).
-150
E F MAM J J A S O N D E F MA M J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J
Las importaciones agropecuarias han superado en US$ 137,2 millones a las exportaciones en el primer semestre 09 10 11 12
del año, este resultado responde a la caída en las exportaciones tradicionales y el menor crecimiento en los
envíos no tradicionales, ocasionado por la reducción en el precio de los commodities y la desaceleración en la Fuente: BCRP Elaboración: MAXIMIXE
demanda de los principales socios comerciales; en tanto, el incremento en las importaciones se debe al sostenido
crecimiento del consumo privado, ocasionado por la mejora del poder adquisitivo de las familias.
Importaciones y Exportaciones Agropecuarias (Mill ones de US$)
Importaciones Agropecuarias (Millones de US$) 700
Anual Var. % Enero - junio Var. % Junio Var. % 600
2009 2010 2011 2011/10 2011 2012 2012/11 2011 2012 2012/11
500
Principal es Ali mentos 1.349,5 1.724,8 2.294,8 33,0 1.044,5 1.122,5 7,5 177,2 198,3 11,9
400
Trigo 346,0 368,2 535,5 45,4 246,7 238,6 -3,3 42,0 40,2 -4,3
300
Ma íz y/o sorgo 265,9 371,6 562,7 51,4 239,7 208,3 -13,1 38,9 38,1 -2,2
Arroz 49,1 54,6 116,2 112,8 43,1 66,3 54,0 12,3 13,3 7,8 200
Azúca r 57,3 121,4 135,4 11,5 65,7 102,8 56,5 7,2 12,5 73,2
100
Lá cteos 36,9 80,6 96,4 19,6 52,0 72,7 39,8 7,4 12,3 64,9
0
Soya 560,7 679,4 794,0 16,9 372,3 405,8 9,0 63,9 76,5 19,7
E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J
Ca rnes 33,6 49,1 54,7 11,3 25,0 28,1 12,2 5,4 5,4 0,2 09 10 11 12
Bienes de Ca pita l 71,6 79,7 109,6 37,4 46,6 73,2 57,1 8,0 13,6 68,6 Importaciones Exportaciones
Ma teri a s Pri ma s 773,4 867,7 1.090,9 25,7 454,2 567,3 24,9 65,8 90,2 36,9
Fuente: BCRP Elaboración: MAXIMIXE
Total 2.194,5 2.672,2 3.495,3 30,8 1.545,3 1.763,0 14,1 251,1 302,0 20,3
Fuente: BCRP Elaboración: MAXIMIXE
Riesgos Sectoriales – Agosto 2012 11

14. Dinámica Empresarial
Exportaciones de mandarinas frescas sumaron US$ 54 millones en los primeros siete meses el 2012
Entre enero y julio del 2012 las exportaciones de mandarinas frescas ascendieron a US$ 54 millones, lo que equivale a un avance interanual de 21,2%. El valor de los envíos hacia Europa
aumentó en 11,5%, en tanto que los envíos hacia Norteamérica crecieron 39,4%; es importante señalar que ambas zonas son los principales destinos de exportación con participaciones de
57,6% y 38,8%, respectivamente. Las mayores exportaciones hacia Europa fueron resultado del incremento de los envíos a Reino Unido (31% de crecimiento), Irlanda (37,1%), Finlandia
(15%), y Rusia (15%); mientras que los mayores envíos hacia Norteamérica se debieron al incremento de los pedidos de EEUU (41,9%) y Canadá (36,3%). El resto de países representó el
3,5% del valor de los envíos de mandarina; no obstante, se registró un alto dinamismo en destinos como Colombia (44,7%), Costa Rica (25%), Ecuador (56,8%), México (105,4%) y
Guatemala (118,8%), lo que refleja su alto potencial de crecimiento.
En el período de referencia se realizaron envíos a un total de 28 destinos a través de 32 empresas exportadoras, donde las principales fueron: Consorcio de Productores de Fruta (34,6% de
participación), Procesadora Laran (22,2%), Coexa (10,2%), Complejo Agroindustrial Beta (5,3%), Fundo Santa Patricia (3,7%), Empacadora y Procesadora Huamaní (3,6%), Corporación
Frutícola de Chincha (3,4%), Agrícola Las Marías (3%), Agrícola Norsur (2,9%) y Procesadora Torre Blanca (2,3%), estas empresas concentraron el 91,1% de los envíos totales de mandarinas
frescas.
Evolución en la Producción y Exportación de Mandarina (miles de TM) Exportación de Mandarina (millones de US$)
30
25
69,4
58,6
20
37,2 50,3
41,4 15
236,29 10
221,31
190,4 187,17 166,07
5
0
2007 2008 2009 2010 2011 E F M A M J J A S O N D
Produccion Exportación 2010 2011 2012
Fuente: SUNAT Elaboración: MAXIMIXE Fuente: SUNAT Elaboración: MAXIMIXE
Riesgos Sectoriales – Agosto 2012 12

15. Dinámica Empresarial
Exportaciones de Mandarinas Frescas (miles de US$)
Anual Var. % Part. % Enero - julio Var. % Part. %
Continente Continente
2009 2010 2011 10/09 11/10 2011 2011 2012 12/11 2012
Europa 21.200 30.390 41.073 43,4 35,2 63,6 Europa 27.923 31.138 11,5 57,6
Norteamérica 15.777 18.691 21.036 18,5 12,5 32,6 Nortea mérica 15.042 20.962 39,4 38,8
Suda mérica 908 737 1.094 -18,8 48,3 1,7 Sudamérica 652 970 48,7 1,8
Centroa mérica 292 539 853 84,4 58,2 1,3 Centroaméri ca 520 698 34,2 1,3
Otros 932 1.014 475 8,8 -53,1 0,7 Otros 437 246 -43,7 0,5
Total 39.109 51.372 64.531 31,4 25,6 100,0 Total 44.574 54.014 21,2 100,0
Fuente: SUNAT Elaboración: MAXIMIXE
Exportaciones de Mandarinas Frescas (TM)
Anual Var. % Part. % Enero - julio Var. % Part. %
Continente Continente
2009 2010 2011 10/09 11/10 2011 2011 2012 12/11 2012
Europa 22.882 34.535 43.979 50,9 27,3 63,3 Europa 31.650 33.277 5,1 60,0
Norteamérica 15.873 21.457 22.652 35,2 5,6 32,6 Nortea mérica 16.999 20.123 18,4 36,3
Suda mérica 1.145 958 1.317 -16,3 37,4 1,9 Sudamérica 782 1.052 34,5 1,9
Centroa mérica 383 602 848 57,3 40,9 1,2 Centroaméri ca 536 708 32,0 1,3
Otros 1.069 1.083 637 1,3 -41,2 0,9 Otros 593 304 -48,7 0,5
Total 41.352 58.635 69.432 41,8 18,4 100,0 Total 50.560 55.464 9,7 100,0
Fuente: SUNAT Elaboración: MAXIMIXE
Riesgos Sectoriales – Agosto 2012 13

16. Anexo Estadístico
Cotizaciones Internacionales
Café Arábigo (Mi l es US$/TM) Azúcar - Contrato 14 (US$/TM) Algodón Cotlook Índice "A" (Miles US$/TM)
600
7 900
6 800 500
5 700 400
4 600
300
3 500
200
2 400
100
1 300
0 200 0
E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MA M J J E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J
09 10 11 12 09 10 11 12 09 10 11 12
Trigo Hard Red Winter (US$/TM) Maíz Amarillo Gulf Ports (US$/TM) Soya Rotterdam (US$/TM)
340 600
400
300
350 500
260
300
400
220
250
300
200 180
140 200
150
100 100 100
E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S O N D E FMAM J J A S O N D E FMAM J J
09 10 11 12 09 10 11 12 09 10 11 12
Fuente: BCRP, World Bank Elaboración: MAXIMIXE
Riesgos Sectoriales – Agosto 2012 14

17. Anexo Estadístico
Cotizaciones Internacionales
Mercado Anual
1 1
y Variedad 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Productos de Exportación
Al godón (US$ por qq) EEUU Nº 2 Fibra Corta 72,5 63,6 105,0 153,1 98,9 92,0
Azúcar (US$ por TM) Contrato 16* 468,6 548,8 792,5 839,2 780,0 731,3
Café (US$ por TM) Otros Suaves Arábigos 3.050,2 3.128,7 4.300,7 6.026,1 4.451,1 4.349,9
Productos de Importación
Ma íz (US$ por TM) EEUU Nº 2 Ama ril lo 223,2 165,5 185,9 291,7 285,0 280,0
Tri go (US$ por TM) EEUU Nº 2 Hard Red Winter 326,0 224,1 223,6 316,3 280,0 275,0
Soya (US$ por TM) EEUU 523,6 436,9 449,8 540,7 542,0 538,0
1Proyectado
* Anterior contrato 14
Datos Históricos: World Bank, BCRP Proyección: MAXIMIXE
Riesgos Sectoriales – Agosto 2012 15

18. SECTOR CONSTRUCCIÓN
Sector construcción habría crecido 21,5% en julio
Se estima que en julio del 2012 el sector construcción se habría expandido 21,5%, impulsado por el avance del consumo interno de cemento (23,2% de crecimiento), ante la mayor inversión
en el sector privado y los gobiernos regionales. Entre los principales proyectos de infraestructura tenemos la continuación del proyecto especial del Tren Eléctrico Línea 1, tramo 2, y las
obras para el transporte urbano (mejoramiento de la Av. Néstor Gambetta – Callao, construcción de la interconexión vial II etapa con la carretera panamericana, entre otras). Este resultado
considera el efecto estadístico de comparar los resultados actuales con la base singularmente baja registrada en julio del 2011, explicada por la culminación de obras de gran envergadura,
el cambio de mando de los gobiernos locales y regionales, y 2 días menos de actividad económica (a diferencia de julio del 2012, donde los feriados por fiestas patrias coincidieron con el fin
de semana).
En junio del 2012 el sector construcción avanzó 20,6% -tasa más alta desde noviembre del 2010- explicado por una mayor demanda del sector privado (sobretodo minero), público
(inversión en las regiones), y de autoconstrucción. El dinamismo del mes fue resultado del crecimiento del consumo interno de cemento (21%) y el avance físico de obras (9,5%).
En el primer semestre del 2012, el sector construcción acumuló un avance de 14,7% interanual, como resultado del mayor consumo interno de cemento (15,5%); aunque atenuado
levemente por el retroceso del avance físico de obras (-0,6%).
En julio, el índice de precios de los materiales de construcción presentó una ligera caída mensual de 0,7%, explicado principalmente por: (i) la disminución en el precio del rubro metálicos
(-3,2%), (ii) la caída del rubro accesorios plásticos y suministros eléctricos (-0,5%), (iii) la caída en los precios del rubro agregados (-0,3%), y (iv) menores precios en el rubro de ladrillos
(-0,2%). En términos interanuales, los precios de materiales de construcción cayeron 1,2%, comportamiento determinado por la caída de los precios del rubro metálicos (-11%), atenuado en
parte por el alza de los precios del grupo de mayólicas y mosaicos (6,2%), agregados (2,6%), ladrillos (2%) y maderas (1,5%).
Indicadores Estratégicos
Anual Trimestral
1 2 2 1 2
2009 2010 2011 2012 2013 III. 11 IV. 11 I. 12 II. 12 III. 12 Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto
VAB Construcción (Millones US$) 4.017 5.006 5.320 6.257 6.753 1.353 1.560 1.409 1.461 1.646 495,7 471,0 501,1 489,3 534,0 544,4
VAB Construcción (var. %) 6,1 17,4 3,4 13,9 7,5 1,7 4,9 12,5 17,2 16,7 14,7 15,2 15,8 20,6 21,5 12,5
Consumo Interno de Cemento (var. %) 4,6 17,4 3,3 14,6 7,6 2,0 5,4 13,3 17,9 17,5 15,6 16,9 15,8 21,0 23,2 12,8
De s pa chos Local e s (var. %) 5,5 15,7 2,5 14,0 7,5 1,6 5,9 13,4 17,6 17,6 15,5 16,5 16,1 20,2 25,3 12,0
3
Precios de Materiales de Construcción (var. %) -5,5 1,1 2,8 -0,6 1,1 1,9 1,8 -0,1 -1,0 -1,6 -1,0 -1,2 -1,0 -0,8 -1,2 -1,6
Pre ci os Ce mento (var. %) 0,3 2,2 1,1 1,4 1,0 0,6 -0,2 0,8 1,0 1,1 1,1 1,1 1,1 1,0 1,1 1,1
4
Colocaciones Bancarias en el Sector Construcción
5
Mi l l one s US$ 559,9 722,9 943,5 1.037,9 1.115,3 933,6 943,5 942,5 1.002,5 1.068,5 942,5 943,3 993,2 1.002,5 994,9 1.042,6
Cons trucci ón / tota l col ocaci ones cré di tos
2,7 2,7 3,0 3,0 2,5 3,1 3,0 3,0 3,1 3,2 3,0 3,0 3,1 3,1 3,0 3,2
come rci a l es (%)
4
Colocaciones Hipotecarias para Vivienda
5
Mi l l one s US$ 4.181 5.476 6.987 8.035 8.785 6.681 6.987 7.340 7.782 8.217 7.340 7.430 7.684 7.782 7.833 7.991
1/. Estimado 2/. Proyectado 3/. Promedio interanual 4/. T.C. fijo en S/. 2,84 5/. Saldos a fin de período
Datos Históricos: INEI, ASOCEM, SUNAT, MIVIVIENDA, SBS Proyecciones: MAXIMIXE
Riesgos Sectoriales – Agosto 2012 16

19. Escenarios 2012
Escenario Optimista
Pesimista Esperado Optimista
En el escenario optimista el sector construcción podría crecer hasta 15,8% en el 2012, lo
que considera que el consumo interno de cemento avanzaría 16,5% y el avance físico de
VAB Construcción obras 8%. Los supuestos base del escenario son la recuperación de la confianza de los
inversionistas privados ante la solución de la crisis de la Eurozona, abaratamiento de las
importaciones de bienes de capital e insumos para la construcción, y el mantenimiento
de un fuerte impulso estatal al desarrollo de infraestructura. También influiría
12,6% 13,9% 15,8% positivamente el shock de inversiones anunciado a finales de marzo por el Ministerio de
Economía y Finanzas (MEF) y Proinversión, que contempla la inversión de US$ 10 mil
millones para el período 2012 – 2013, bajo la consideración que no se den retrasos en la
ejecución.
Escenario Esperado
Consumo Interno de Cemento
En el escenario esperado el supuesto principal es la mayor cautela de los inversionistas
privados ante el menor dinamismo de la economía internacional por la crisis de la
Eurozona. El escenario también plantea el aumento de la inversión pública que buscará
mitigar el impacto internacional desfavorable. En este escenario el sector construcción
13,3% 14,6% 16,5% crecería 13,9% en el 2012, explicado por la mayor inversión pública y privada que
dinamizará la ejecución de obras, destacando el proyecto especial del Tren Eléctrico Línea
1, tramo 2, Vía Parque Rímac, obras de infraestructura vial y ejecución de proyectos
inmobiliarios. En este escenario el consumo interno de cemento crecería 14,6%; mientras
que el avance físico de obras se expandiría a la tasa de 5%, debido al mayor presupuesto
público en obras.
Avance Físico de Obras
Escenario Pesimista
Este escenario supone que la crisis de la Eurozona empeora y que aumentan las tensiones
en medio oriente de modo que empieza una escalada del precio del petróleo. Estos
2% 5% 8% factores influirán negativamente en las economías del mundo y por consiguiente en la
economía peruana, resultando una de las principales dificultades conseguir
financiamiento a través del sistema bancario o de inversionistas extranjeros, afectando
los proyectos del sector construcción. En este escenario el sector construcción crecería
12,6% en el 2012, correspondiendo al consumo interno de cemento un alza de 13,3% y al
avance físico de obras 2%. Esta última variable se vería afectada por problemas de
gestión que demorarían la ejecución de obras.
Riesgos Sectoriales – Agosto 2012 17