Este documento describe varios métodos de evaluación de proyectos de inversión, incluyendo el valor actual, valor actual neto, relación beneficio-costo y tasa interna de retorno. Explica cómo cada método compara los flujos de efectivo futuros de un proyecto con su inversión inicial para determinar si el proyecto es viable financieramente y debería ser aceptado. Además, proporciona un ejemplo numérico para ilustrar el cálculo de la tasa interna de retorno.

1. METODOS DE EVALUACIÓN COMPLEJA
VALOR ACTUAL: Conocido también como valor presente (VP), este método consiste en actualizar los
flujos de efectivo (traerlos a valor presente) uno a uno, descontándolos a una tasa de interés igual al costo de
capital (k) y sumar éstos, comparar dicha suma con la Inversión inicial (Io), de tal forma que: si el valor actual
de la suma de los flujos es mayor o igual al de la inversión, el proyecto se acepta como viable, caso contrario
se rechaza, lo anterior se representa:
VA> In, el proyecto se acepta
VA< Io, el proyecto se rechaza
Valor presente: La cantidad de dinero que sería necesario invertir el día de hoy a una tasa de interés determinada durante
un periodo específico para obtener la cantidad futura.
INVERSION INICIAL: 1 000 000
Año 1 656,320
Año 2 429,960
Año 3 644,710
Año 4 911,078
Año 5 1,244,781
Valor actual 656,320
Tasa de interes 40%
Valor actual: 656,320/(1+0.40 )¹
429,960/(1+0.40) ²
644,710/(1+0.40) ³
911,078/(1+0.40) 4
1’244,781/(1+0.40)5
VA=468,800+219,367+234,953+237,161+227,729
VA= 1’338,010 Cantidad que representa el valor actual de la suma de los 5 flujos de efectivo.
Como el valor actual (VA), es mayor que la inversión inicial (Io), el proyecto es viable y se acepta, esto es si:
VA> Io, el proyecto se acepta
1’338,010>1’000,000
VA=F1 + F2
(1+k)¹ (1+k) ²

2. VALOR ACTUAL NETO. (VAN). Conocido también como valor presente neto (VPN), ese método consiste
en restar al valor actual (VA) la inversión inicial (Io), de tal forma que si esa diferencia es cero o mayor de
cero, el proyecto se considera viable y se acepta, en caso contrario se rechaza.
Una técnica compleja de preparación de presupuestos de capital; se calcula restando la inversión inicial de un
proyecto del valor presente de sus entradas de efectivo descontadas a una tasa igual al costo de capital de la
empresa.
VAN> 0 El proyecto se acepta.
VAN<0 El proyecto se rechaza.
VAN=1’388,010-1’000,000
VAN=388,010 cantidad que representa al valor actual neto y como éste es positivo, el proyecto se considera
viable y se acepta, esto es:
VAN= VA - Io
Si
VAN>0 SE ACEPTA
3,880> 0 se acepta.
RELACIÓN BENEFICIO COSTO (RBC) Este método consiste en dividir el valor actual (VA) entre el
valor inicial (Io), si el resultado del cociente es mayor o igual a uno, el proyecto se considera viable y se
acepta, caso contrario se rechaza.
RBC> 1, el proyecto se acepta
RBC<1, el proyecto se rechaza
RCB=468,800+219,367+234,953+237,161+227,729
1’000,000
RCB= 1’388,010 =1.388
1’000,000
RCB= 1.388 Como esta cantidad es mayor que uno, el proyecto se acepta.
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR). Este método consiste en igualar la inversión inicial, con la suma
de los flujos actualizados a una tasa de descuento (i) supuesta, que haga posible su igualdad, si la tasa de
interés ( i ) que hizo posible la igualdad es mayor o igual al costo de capital (K), el proyecto se acepta, de lo
contrario se rechaza.
Es decir Es la tasa de descuento que equipara el valor presente de las entradas de efectivo con la inversión
inicial de un proyecto, lo que ocasiona que el VPN sea de $0
La TIR se calcula mediante técnicas de ensayo y error.

3. APLICACIÓN DEL METODO DE TASA INTERNA DE RENDIMIENTO
PROYECTO
S
A B C D
INVERSION
ORIGINAL 800,000 800,000 800,000 800,000
TASA MINIMA DE
RENDIMIENTO 95% FLUJOS
NETOS DE
EFECTIVO
A B C D
Año 1 795,000 600,000 1,100,000 300,000
Año 2 795,000 700,000 1,000,000 500,000
Año 3 795,000 800,000 900,000 700,000
Año 4 795,000 900,000 800,000 1,000,000
Año 5 795,000 1,000,000 700,000 1,000,000
Año 6 795,000 1,100,000 600,000 700,000
Año 7 795,000 1,200,000 500,000 500,000
Año 8 795,000 1,300,000 400,000 300,000
SUMAS 6,360,000 7,600,000 6,000,000 5,000,000
PROMEDIO 6'360,000/8
DE LOS FLUJOS =795,000 950,000 750,000 625,000
PERIODO
DE RECUPERACION 800,000/795,000
=1.00629 0.84211 1.06667 1.28000
INVERSION
ORIGINAL 800,000
PERIODOS FLUJOS FACTOR VALOR PRESENTE FACTOR
NETOS DE LOS FLUJOS N
DE EFECTIVO AL 98% AL 99%
Año 1 795,000 * 0.5051 = 401,555 0.5025 399,488
Año 2 795,000 0.2551 202,805 0.2525 200,738
Año 3 795,000 0.1288 102,396 0.1269 100,886
Año 4 795,000 0.0651 51,755 0.0638 50,721
Año 5 795,000 0.0329 26,156 0.0320 25,440
Año 6 795,000 0.0166 13,197 0.0161 12,800
Año 7 795,000 0.0084 6,678 0.0081 6,440
Año 8 795,000 0.0042 3,339 0.0041 3,260
SUMAS 6,360,000 1.0162 807,881 1.0060 799,773

4. TIR APROXIMADA
99%
POR ITERPOLACIÓN
98% 807,881 807,881 800,000
99% - -800,000 -799,773
799,773
8,108 7,881 227
(7881/8108)= 0.97%
(227/8108)= 0.03%
TIR=98+.97=98.97%
TIR=99-.03=98.97% SE ACEPTA EL PROYECTO.