Este informe mensual resume diciembre de 2010. El Dow Jones Industrial Average terminó el año con ganancias superiores al 10% a pesar de ser uno de los años más complicados. El mercado continúa estableciendo nuevos máximos y se espera que alcance máximos históricos en la primera mitad de 2011. El mundo está dividido en tres velocidades económicas con mercados emergentes, Estados Unidos y Europa experimentando diferentes tasas de crecimiento.
El documento resume la situación económica mundial y los mercados financieros de la semana 41. Los mercados continúan cayendo con incertidumbre por la crisis financiera global. En EUA podrían colapsar sectores como el automotriz y energético debido a altas tasas y bajo consumo. El gobierno de EUA no ha ofrecido suficiente apoyo al rescate financiero.
El documento presenta un resumen trimestral de las condiciones macroeconómicas y del mercado. Los datos económicos de EE. UU. y China continúan mostrando signos positivos, mientras que Europa sigue sin mostrar una recuperación clara. El fondo ha aumentado su exposición a renta variable a un 58% debido a los sólidos resultados empresariales.
El documento resume los acontecimientos económicos más relevantes de la semana, incluyendo que la economía japonesa entró oficialmente en recesión, los mercados estadounidenses continúan a la baja debido a la economía débil y falta de empleo, y se recomienda la compra de acciones de varias compañías estadounidenses. También analiza la economía de México, Estados Unidos y el mundo, y provee comentarios técnicos sobre acciones mexicanas.
Este documento discute las opciones de inversión a largo plazo para los inversores, comparando las economías emergentes y desarrolladas. A largo plazo, la economía china tendrá un alto crecimiento en comparación con el mundo desarrollado, aunque su tasa de crecimiento disminuirá. Los mercados emergentes tienen valoraciones más altas que los desarrollados actualmente. La clave es invertir en empresas con buenas valoraciones independientemente de si son emergentes o desarrolladas.
El documento analiza las tendencias recientes en los mercados financieros globales. Señala que los mercados de valores han alcanzado nuevos máximos impulsados por mejoras en los resultados empresariales y datos macroeconómicos. Sin embargo, existen riesgos como la posible quiebra de Irlanda y Portugal y el impacto de las políticas monetarias divergentes entre la FED y el BCE.
El resumen del documento es el siguiente:
1) El documento presenta el balance del Banco Central de la República Argentina al 15 de diciembre, con detalles de las cuentas de activo y pasivo.
2) El activo total es de $552.392 millones e incluye reservas internacionales, títulos públicos, adelantos al gobierno nacional y créditos al sistema financiero.
3) El pasivo total también es de $552.392 millones e incluye la base monetaria, depósitos del gobierno nacional
Este documento resume noticias económicas de Estados Unidos, México y el mundo. Reporta que los consumidores estadounidenses están reduciendo gastos por primera vez en dos años, mientras que la economía mexicana está experimentando una disminución del 1.6% en el empleo manufacturero. También incluye recomendaciones de inversión como fondos de renta variable estadounidenses y brasileños, así como comentarios sobre oportunidades en el sector de vivienda mexicano.
Este documento resume los principales eventos económicos de la semana, incluyendo reportes trimestrales de empresas, noticias de la economía de EUA y México, y análisis técnico de acciones. También proporciona recomendaciones de inversiones, con sectores líderes, oportunidades y fondos sugeridos. Finalmente, presenta datos económicos como índices bursátiles, tasas y precios de materias primas.
El documento resume la situación económica mundial y los mercados financieros de la semana 41. Los mercados continúan cayendo con incertidumbre por la crisis financiera global. En EUA podrían colapsar sectores como el automotriz y energético debido a altas tasas y bajo consumo. El gobierno de EUA no ha ofrecido suficiente apoyo al rescate financiero.
El documento presenta un resumen trimestral de las condiciones macroeconómicas y del mercado. Los datos económicos de EE. UU. y China continúan mostrando signos positivos, mientras que Europa sigue sin mostrar una recuperación clara. El fondo ha aumentado su exposición a renta variable a un 58% debido a los sólidos resultados empresariales.
El documento resume los acontecimientos económicos más relevantes de la semana, incluyendo que la economía japonesa entró oficialmente en recesión, los mercados estadounidenses continúan a la baja debido a la economía débil y falta de empleo, y se recomienda la compra de acciones de varias compañías estadounidenses. También analiza la economía de México, Estados Unidos y el mundo, y provee comentarios técnicos sobre acciones mexicanas.
Este documento discute las opciones de inversión a largo plazo para los inversores, comparando las economías emergentes y desarrolladas. A largo plazo, la economía china tendrá un alto crecimiento en comparación con el mundo desarrollado, aunque su tasa de crecimiento disminuirá. Los mercados emergentes tienen valoraciones más altas que los desarrollados actualmente. La clave es invertir en empresas con buenas valoraciones independientemente de si son emergentes o desarrolladas.
El documento analiza las tendencias recientes en los mercados financieros globales. Señala que los mercados de valores han alcanzado nuevos máximos impulsados por mejoras en los resultados empresariales y datos macroeconómicos. Sin embargo, existen riesgos como la posible quiebra de Irlanda y Portugal y el impacto de las políticas monetarias divergentes entre la FED y el BCE.
El resumen del documento es el siguiente:
1) El documento presenta el balance del Banco Central de la República Argentina al 15 de diciembre, con detalles de las cuentas de activo y pasivo.
2) El activo total es de $552.392 millones e incluye reservas internacionales, títulos públicos, adelantos al gobierno nacional y créditos al sistema financiero.
3) El pasivo total también es de $552.392 millones e incluye la base monetaria, depósitos del gobierno nacional
Este documento resume noticias económicas de Estados Unidos, México y el mundo. Reporta que los consumidores estadounidenses están reduciendo gastos por primera vez en dos años, mientras que la economía mexicana está experimentando una disminución del 1.6% en el empleo manufacturero. También incluye recomendaciones de inversión como fondos de renta variable estadounidenses y brasileños, así como comentarios sobre oportunidades en el sector de vivienda mexicano.
Este documento resume los principales eventos económicos de la semana, incluyendo reportes trimestrales de empresas, noticias de la economía de EUA y México, y análisis técnico de acciones. También proporciona recomendaciones de inversiones, con sectores líderes, oportunidades y fondos sugeridos. Finalmente, presenta datos económicos como índices bursátiles, tasas y precios de materias primas.
1) Los mercados de renta variable parecen dispuestos a superar máximos anuales impulsados por datos macroeconómicos positivos y buenos resultados empresariales.
2) El Ibex 35 podría alcanzar los 12.000 puntos si rompe su resistencia actual, mientras que el Eurostoxx 50 podría llegar a máximos anuales al salir de su lateral.
3) El Dow Jones intentará superar sus máximos anuales impulsado por la recuperación de la economía estadounidense.
El documento resume las noticias económicas más importantes de la semana, incluyendo las medidas de estímulo en Estados Unidos, Europa y Asia para alejar la economía mundial del precipicio. También analiza los mercados financieros globales, la economía de México y Estados Unidos, el calendario de reportes económicos y recomendaciones de inversiones.
El Banco Central de Argentina publicó su balance al 23 de septiembre de 2012. Las reservas internacionales totalizaron $212,247 millones, compuestas principalmente por oro, divisas y colocaciones en divisas. El pasivo monetario fue de $365,329 millones, equivalentes a unos $77,992 millones a la tasa de cambio vigente. La deuda del gobierno nacional con el Banco Central ascendió a $261,258 millones, o unos $55,774 millones a dicha tasa de cambio.
El documento resume los siguientes temas económicos: 1) Los mercados de Estados Unidos y Europa limitan sus ganancias mientras que Wall Street cierra de forma mixta; 2) El peso mexicano se aprecia un 1.5% contra el dólar estadounidense; 3) El déficit comercial de Estados Unidos de octubre alcanza niveles récord desde 1991 debido a la caída de las exportaciones y el aumento de las importaciones.
Este documento resume los mercados financieros mundiales de la semana, incluyendo: la contracción de los sectores de servicios y manufactura en la zona Euro; la esperada baja de tasas de la FED; y reportes económicos importantes esta semana que podrían mover los mercados. También analiza la economía de México, con noticias sobre Banorte, PEMEX y fondos de pensiones. Finalmente, presenta un análisis técnico de acciones mexicanas y una tabla sobre el desempeño histórico del mercado de acciones en EU
Los fisiócratas sostuvieron que la renta de la tierra era la que agregaba valor a la economía. Ricardo argumentó que era el trabajo, no la renta, el que producía valor y que la renta tenía un carácter diferencial dependiendo de la fertilidad de la tierra. Más tarde, los marginalistas desarrollaron una teoría unificada aplicable a todos los factores productivos basada en la productividad marginal.
Este documento resume los principales eventos económicos de la semana, incluyendo datos que confirman la recesión en Estados Unidos, recortes de empleos en la industria automotriz mexicana, y aumentos en las reservas internacionales de México. También incluye recomendaciones de inversiones, un análisis técnico del mercado de valores, y comentarios sobre la solicitud de fondos de rescate de las automotrices estadounidenses.
1. El documento presenta información sobre la economía de Estados Unidos, México y el mundo, así como recomendaciones de inversión.
2. También incluye una breve biografía de Barack Obama, destacando que será el primer presidente afroamericano de Estados Unidos.
3. Se anuncia la muerte de un gran hombre y se expresa el pesar a su familia.
El documento resume los principales eventos económicos de la semana, incluyendo datos de empleo débiles en Estados Unidos, la aceleración del plan de rescate financiero estadounidense, y recomendaciones de inversiones como comprar fondos de renta variable estadounidenses y vender ETF brasileños. También analiza sectores líderes, oportunidades en el mercado mexicano y emisoras con sobrecompra y sobreventa técnica.
Documento del Equipo Maíz que analiza la coyuntura, social, economica y politica que atrevieza El Salvador, despues de la llegada al Gobierno por el FMLN...desnuda el legado de arena y sus artimañas para quebrar la obra
Este informativo semanal contiene varios artículos sobre temas económicos y financieros. Un artículo destaca las lecciones que se pueden aprender de Finlandia y Holanda, países con altos niveles de ahorro y baja deuda. Otro artículo analiza la fórmula utilizada para determinar el precio doméstico del biodiesel y la alícuota de retención para la exportación. Finalmente, se incluye información estadística sobre precios de commodities y el mercado de capitales.
Activotrade - Informe Mensual del 11 de febrero de 2011Salainversion
El documento discute la posibilidad de un Quantitative Easing 3 en los Estados Unidos y las diferencias entre la crisis actual y la Gran Depresión. También analiza el crecimiento económico en los EE. UU. y Europa, con los EE. UU. adoptando un enfoque más expansionista a través de estímulos fiscales y monetarios, mientras que Europa se centra en la reducción del déficit. El futuro de la economía de los EE. UU. y Europa podría decidirse en los próximos meses.
Este documento analiza los efectos de la Gran Depresión de los años 1930 en la economía española. Los autores argumentan que la recesión fue mucho menos severa en España que en otros países desarrollados debido a la estructura proteccionista de la economía española, su fuerte sector agrícola, y el hecho de que la peseta no formaba parte del patrón oro internacional. A pesar de una pequeña caída del PIB entre 1929-1935, los efectos en España fueron menores y estuvieron determinados principalmente por factores domésticos
Mlajo economia peruana y presupuesto critica a la vision oficial [1]Manuel Lajo
Este documento critica la visión oficial de la economía peruana y el presupuesto de 2011 presentada por la Ministra de Economía. Argumenta que el enfoque oficial es demasiado descriptivo y no explicativo, ocultando temas importantes como la desigualdad creciente. También señala que el gasto público es ineficiente y que una reforma tributaria que grave a los ricos y las sobreganancias mineras podría aumentar los ingresos sin necesidad de recortes. Finalmente, propone que un presupuesto alternativo debería redefinir
Este documento discute los desafíos actuales de la industria azucarera mexicana. La privatización de los ingenios azucareros en la década de 1990 no logró garantizar su eficiencia debido a condiciones desfavorables en el comercio del azúcar con Estados Unidos. A pesar de la desregulación del mercado azucarero mexicano, la industria no pudo modernizarse adecuadamente ante la rápida apertura comercial. Esto llevó al gobierno a expropiar más de la mitad de los ingen
La crisis económica mundial de 2008-2009 comenzó en Estados Unidos debido a factores como la sobrecalificación de productos, la crisis hipotecaria y de confianza. Se expandió rápidamente afectando a países desarrollados en Europa y otras partes con contracciones económicas y aumento del desempleo. También tuvo efectos en América Latina a través de la desaceleración de las remesas y el temor a más pobreza y desempleo.
El documento resume las noticias económicas de la semana del 3 al 7 de enero de 2011 en Europa, Estados Unidos y otros mercados. En Europa continuaron las tensiones sobre la deuda pública de los países periféricos. En Estados Unidos, los datos económicos fueron positivos pero persistieron las dudas sobre la política monetaria. En China, los indicadores mostraron un continuo crecimiento de la economía, impulsando las bolsas asiáticas al alza.
La semana estuvo caracterizada por bajos volúmenes de negociación debido a las vacaciones. El Ibex 35 cerró el año con una caída del 17,43% impulsado por la crisis de deuda soberana en Europa y la falta de confianza en la economía española. En EEUU, los principales índices tuvieron un comportamiento plano aunque los datos macro fueron mayormente positivos, con mejoras en solicitudes de subsidio por desempleo y ventas de vivienda. Los mercados emergentes tuvieron los mejores retornos an
El documento proporciona información sobre Q-Renta Agencia de Valores, una empresa de servicios de inversión que ofrece servicios de gestión de ahorro e inversión. Q-Renta utiliza una estrategia llamada "Renta Futura" que busca generar rentas periódicas estables a través de una diversificación óptima y un seguimiento continuo de las carteras de los clientes. La estrategia se adapta a las prioridades individuales de cada cliente respecto a las rentas, la optimización fiscal y el seguimiento transparente de los rendim
1) Los mercados de renta variable parecen dispuestos a superar máximos anuales impulsados por datos macroeconómicos positivos y buenos resultados empresariales.
2) El Ibex 35 podría alcanzar los 12.000 puntos si rompe su resistencia actual, mientras que el Eurostoxx 50 podría llegar a máximos anuales al salir de su lateral.
3) El Dow Jones intentará superar sus máximos anuales impulsado por la recuperación de la economía estadounidense.
El documento resume las noticias económicas más importantes de la semana, incluyendo las medidas de estímulo en Estados Unidos, Europa y Asia para alejar la economía mundial del precipicio. También analiza los mercados financieros globales, la economía de México y Estados Unidos, el calendario de reportes económicos y recomendaciones de inversiones.
El Banco Central de Argentina publicó su balance al 23 de septiembre de 2012. Las reservas internacionales totalizaron $212,247 millones, compuestas principalmente por oro, divisas y colocaciones en divisas. El pasivo monetario fue de $365,329 millones, equivalentes a unos $77,992 millones a la tasa de cambio vigente. La deuda del gobierno nacional con el Banco Central ascendió a $261,258 millones, o unos $55,774 millones a dicha tasa de cambio.
El documento resume los siguientes temas económicos: 1) Los mercados de Estados Unidos y Europa limitan sus ganancias mientras que Wall Street cierra de forma mixta; 2) El peso mexicano se aprecia un 1.5% contra el dólar estadounidense; 3) El déficit comercial de Estados Unidos de octubre alcanza niveles récord desde 1991 debido a la caída de las exportaciones y el aumento de las importaciones.
Este documento resume los mercados financieros mundiales de la semana, incluyendo: la contracción de los sectores de servicios y manufactura en la zona Euro; la esperada baja de tasas de la FED; y reportes económicos importantes esta semana que podrían mover los mercados. También analiza la economía de México, con noticias sobre Banorte, PEMEX y fondos de pensiones. Finalmente, presenta un análisis técnico de acciones mexicanas y una tabla sobre el desempeño histórico del mercado de acciones en EU
Los fisiócratas sostuvieron que la renta de la tierra era la que agregaba valor a la economía. Ricardo argumentó que era el trabajo, no la renta, el que producía valor y que la renta tenía un carácter diferencial dependiendo de la fertilidad de la tierra. Más tarde, los marginalistas desarrollaron una teoría unificada aplicable a todos los factores productivos basada en la productividad marginal.
Este documento resume los principales eventos económicos de la semana, incluyendo datos que confirman la recesión en Estados Unidos, recortes de empleos en la industria automotriz mexicana, y aumentos en las reservas internacionales de México. También incluye recomendaciones de inversiones, un análisis técnico del mercado de valores, y comentarios sobre la solicitud de fondos de rescate de las automotrices estadounidenses.
1. El documento presenta información sobre la economía de Estados Unidos, México y el mundo, así como recomendaciones de inversión.
2. También incluye una breve biografía de Barack Obama, destacando que será el primer presidente afroamericano de Estados Unidos.
3. Se anuncia la muerte de un gran hombre y se expresa el pesar a su familia.
El documento resume los principales eventos económicos de la semana, incluyendo datos de empleo débiles en Estados Unidos, la aceleración del plan de rescate financiero estadounidense, y recomendaciones de inversiones como comprar fondos de renta variable estadounidenses y vender ETF brasileños. También analiza sectores líderes, oportunidades en el mercado mexicano y emisoras con sobrecompra y sobreventa técnica.
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Este informativo semanal contiene varios artículos sobre temas económicos y financieros. Un artículo destaca las lecciones que se pueden aprender de Finlandia y Holanda, países con altos niveles de ahorro y baja deuda. Otro artículo analiza la fórmula utilizada para determinar el precio doméstico del biodiesel y la alícuota de retención para la exportación. Finalmente, se incluye información estadística sobre precios de commodities y el mercado de capitales.
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El documento discute la posibilidad de un Quantitative Easing 3 en los Estados Unidos y las diferencias entre la crisis actual y la Gran Depresión. También analiza el crecimiento económico en los EE. UU. y Europa, con los EE. UU. adoptando un enfoque más expansionista a través de estímulos fiscales y monetarios, mientras que Europa se centra en la reducción del déficit. El futuro de la economía de los EE. UU. y Europa podría decidirse en los próximos meses.
Este documento analiza los efectos de la Gran Depresión de los años 1930 en la economía española. Los autores argumentan que la recesión fue mucho menos severa en España que en otros países desarrollados debido a la estructura proteccionista de la economía española, su fuerte sector agrícola, y el hecho de que la peseta no formaba parte del patrón oro internacional. A pesar de una pequeña caída del PIB entre 1929-1935, los efectos en España fueron menores y estuvieron determinados principalmente por factores domésticos
Mlajo economia peruana y presupuesto critica a la vision oficial [1]Manuel Lajo
Este documento critica la visión oficial de la economía peruana y el presupuesto de 2011 presentada por la Ministra de Economía. Argumenta que el enfoque oficial es demasiado descriptivo y no explicativo, ocultando temas importantes como la desigualdad creciente. También señala que el gasto público es ineficiente y que una reforma tributaria que grave a los ricos y las sobreganancias mineras podría aumentar los ingresos sin necesidad de recortes. Finalmente, propone que un presupuesto alternativo debería redefinir
Este documento discute los desafíos actuales de la industria azucarera mexicana. La privatización de los ingenios azucareros en la década de 1990 no logró garantizar su eficiencia debido a condiciones desfavorables en el comercio del azúcar con Estados Unidos. A pesar de la desregulación del mercado azucarero mexicano, la industria no pudo modernizarse adecuadamente ante la rápida apertura comercial. Esto llevó al gobierno a expropiar más de la mitad de los ingen
La crisis económica mundial de 2008-2009 comenzó en Estados Unidos debido a factores como la sobrecalificación de productos, la crisis hipotecaria y de confianza. Se expandió rápidamente afectando a países desarrollados en Europa y otras partes con contracciones económicas y aumento del desempleo. También tuvo efectos en América Latina a través de la desaceleración de las remesas y el temor a más pobreza y desempleo.
El documento resume las noticias económicas de la semana del 3 al 7 de enero de 2011 en Europa, Estados Unidos y otros mercados. En Europa continuaron las tensiones sobre la deuda pública de los países periféricos. En Estados Unidos, los datos económicos fueron positivos pero persistieron las dudas sobre la política monetaria. En China, los indicadores mostraron un continuo crecimiento de la economía, impulsando las bolsas asiáticas al alza.
La semana estuvo caracterizada por bajos volúmenes de negociación debido a las vacaciones. El Ibex 35 cerró el año con una caída del 17,43% impulsado por la crisis de deuda soberana en Europa y la falta de confianza en la economía española. En EEUU, los principales índices tuvieron un comportamiento plano aunque los datos macro fueron mayormente positivos, con mejoras en solicitudes de subsidio por desempleo y ventas de vivienda. Los mercados emergentes tuvieron los mejores retornos an
El documento proporciona información sobre Q-Renta Agencia de Valores, una empresa de servicios de inversión que ofrece servicios de gestión de ahorro e inversión. Q-Renta utiliza una estrategia llamada "Renta Futura" que busca generar rentas periódicas estables a través de una diversificación óptima y un seguimiento continuo de las carteras de los clientes. La estrategia se adapta a las prioridades individuales de cada cliente respecto a las rentas, la optimización fiscal y el seguimiento transparente de los rendim
El documento resume la situación de los mercados financieros durante la semana del 20 al 24 de diciembre de 2010. En Europa, la tensión por la deuda soberana continuó pero disminuyó levemente, empujando las bolsas al alza. En EE.UU., los datos macroeconómicos impulsaron las bolsas a subir casi un 1%. China se comprometió a ayudar a la UE comprando bonos de países afectados por la crisis de deuda. En Japón, la economía se mantuvo estancada.
El documento resume la situación de los mercados financieros durante la semana del 20 al 24 de diciembre de 2010. En Europa, la tensión por la deuda soberana continuó pero disminuyó levemente, empujando las bolsas al alza. En EE.UU., los datos macroeconómicos impulsaron las bolsas a subir casi un 1%. China se comprometió a ayudar a la UE comprando bonos de países afectados por la crisis de deuda. En Japón, la economía se mantuvo estancada.
El documento describe un plan de colaboración entre Activotrade y agentes. Activotrade ofrece acceso a varios mercados financieros a través de múltiples plataformas, así como servicios de gestión de riesgos, formación y apoyo. Los agentes pueden ganar comisiones refiriendo nuevos clientes y recibir apoyo tecnológico y de marketing de Activotrade para desarrollar con éxito su negocio.
Este documento resume:
1) Los mercados de valores han terminado el año marcando nuevos máximos a pesar de las dificultades económicas.
2) Los mercados emergentes han tenido un mejor desempeño que las economías occidentales debido a sus políticas crediticias restrictivas.
3) Estados Unidos continuará implementando medidas de estímulo monetario para impulsar el crecimiento económico en 2011.
Este documento resume la situación económica y de los mercados financieros a finales de 2011 en tres regiones: los mercados emergentes, Estados Unidos y Europa. Los mercados emergentes continúan creciendo fuertemente impulsados por China, Brasil e India. Estados Unidos está recuperándose gracias a las políticas monetarias expansivas pero depende de la recuperación del mercado inmobiliario. Europa está dividida entre los problemas de deuda de la periferia y el crecimiento de Alemania, siendo crucial el control de la inflación y la deuda sober
2011, un mundo a tres velocidades. informe activotradeActivoTrade
El documento describe un mundo dividido en tres velocidades económicas: los mercados emergentes que continúan creciendo, Estados Unidos que se recupera gracias a las políticas de estímulo monetario, y Europa dividida entre los problemas de la periferia y el éxito de Alemania. En 2011, los temas clave serán el crecimiento de la clase media en los mercados emergentes, el efecto de las compras de bonos por la Reserva Federal en Estados Unidos, y la divergencia entre la economía alemana y los países periféricos en Europa
La dolarización en el Ecuador - Boletín Económico marzo 2009CámaraCIP
La dolarización se ha constituido en un importante elemento del desarrollo del país, y pese a que genera limitaciones en el manejo de la política monetaria, obliga a mantener una ordenada política fiscal.
Para más información, visite nuestro sitio o contáctese con nosotros:
Twitter: @camaracip
Facebook: https://www.facebook.com/camaradeindustriasyproduccion
www.cip.org.ec
3º Foro Entel Pcs PresentacióN N. EyzaguirreJaime Peña
Entel Chile, invitó a este destacado economista que fue ministro de hacienda de Chile .
En su exposición abordó los grandes desafíos que tiene el país en materia de educación.
Este documento analiza la situación económica mundial en septiembre de 2012. Señala que la actividad económica está disminuyendo en Europa y los países BRIC debido a la crisis de deuda europea y la lucha contra la inflación. Sin embargo, Estados Unidos muestra más estabilidad, especialmente en los sectores inmobiliario y automotriz. También analiza las políticas monetarias expansivas del BCE y la Reserva Federal.
El presidente del gobierno español, José Luis Rodríguez Zapatero, se mostró satisfecho con las medidas tomadas por España para reducir su vulnerabilidad a la crisis de deuda y fue puesto como ejemplo positivo por el presidente francés, Nicolas Sarkozy. Sin embargo, un profesor de economía criticó que no se haya reformado el sistema financiero y que se continúe dependiendo de un sistema financiero con mucho poder. La cumbre del G-20 en Cannes tuvo poca voluntad para cambiar el statu quo y se espera poco progres
El documento analiza la situación económica de España y las medidas implementadas por el gobierno de Mariano Rajoy. Aunque las primeras decisiones van en la dirección correcta, no van lo suficientemente lejos y son demasiado tímidas para situar a España entre las economías avanzadas. España tiene un grave problema de competitividad debido a los altos costos laborales, y se necesitan reformas estructurales urgentes y ambiciosas para abordar este problema fundamental.
El documento analiza la situación económica argentina, señalando que la economía se acerca a un escenario de estancamiento o recesión debido principalmente a causas internas como el control de cambios y la falta de una estrategia económica sostenible de largo plazo. También destaca que la brecha cambiaria creciente entre el dólar oficial y el paralelo fuerza una devaluación gradual del peso, y que las distorsiones generadas por el desdoblamiento cambiario pueden perjudicar la actividad y el empleo.
El documento proporciona información sobre varios mercados internacionales y empresas. Brevemente describe las condiciones económicas en Estados Unidos y Europa, así como el crecimiento en los mercados emergentes, particularmente China. También presenta resúmenes sobre varias empresas que han emitido bonos, incluidas ICA, Evergrande Real Estate Group, Grupo Virgolino de Oliveira, Vimpelcom y CEMEX.
Este documento resume la crisis económica actual, señalando que múltiples factores como el aumento del desempleo, la caída de los precios de la vivienda, la crisis de liquidez bancaria y la desconfianza en los mercados financieros están empeorando la situación. Además, las medidas adoptadas hasta ahora por los gobiernos y bancos centrales para inyectar dinero en el sistema podrían no ser suficientes debido a la incertidumbre sobre el alcance total de la crisis y la falta de consenso político.
La Crisis del Euro y su Impacto en la Argentina - Ramiro CastiñeiraForo Blog
1) La crisis del euro recién empieza y refleja las tensiones acumuladas por la pérdida de competitividad de varios países ante un euro que sólo se apreció. 2) Países como Grecia acumularon abultados déficits externos que financiaron con deuda externa, generando una trampa financiera. 3) La salida de la crisis no será fácil ni rápida y requerirá ajustes sobre el consumo en esas economías.
La economía mundial continúa enfrentando una tormenta debido a las tensiones en los mercados financieros europeos y el deterioro de la situación económica en España e Italia. Además, Estados Unidos sigue presentando altos niveles de desempleo y crecimiento económico moderado, mientras que los mercados emergentes se verán afectados negativamente por la reducción del comercio con países desarrollados. Finalmente, la estrategia recomienda inversiones en bonos de grado de inversión de corta duración, la estrateg
Este documento discute cómo España está lidiando con la crisis económica actual. Argumenta que el gobierno español inicialmente adoptó medidas keynesianas para estimular la economía, pero ahora se está sometiendo excesivamente a las demandas de los mercados financieros y la austeridad dictada por la UE. El documento también señala que los desequilibrios del modelo de crecimiento de España, centrado en la construcción y los servicios de bajos salarios, empeoran el impacto de la crisis.
El documento resume las expectativas económicas y de mercados para 2016, anticipando un crecimiento mundial del 3% liderado por EEUU al 2.5%. Se espera que China crezca al menos al 5.7% y Europa al 1.7%. Los resultados empresariales crecerán al 9% en Europa. Se recomienda sobreponderar la renta variable europea sobre la estadounidense debido al euro débil y estímulos del BCE. La selección de acciones será clave para lograr rentabilidad dado el escenario de incertidumbre.
(291)long los tipos de la señora yellenManfredNolte
La autora argumenta que los tipos de interés cercanos a cero que han prevalecido en las economías occidentales durante años son insólitos y arriesgados. Sin embargo, fueron necesarios para estabilizar la economía después de la crisis de 2007. Ahora, la Reserva Federal de Estados Unidos, bajo la dirección de Janet Yellen, probablemente aumentará gradualmente las tasas de interés en su próxima reunión en diciembre, lo que marcaría el primer aumento en 9 años. Mientras que esto podría tener algunos efectos negativos, también pod
Este documento compara las recientes decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) y su presidenta Janet Yellen de elevar las tasas de interés con las posibles acciones del Banco Central Europeo (BCE) y su presidente Mario Draghi. Explica que mientras la FED ha comenzado a normalizar la política monetaria subiendo las tasas moderadamente debido al crecimiento económico y la inflación en EEUU, el BCE probablemente no hará lo mismo por ahora dado el lento crecimiento y baja inflación en Europa.
El documento analiza el impacto potencial de una recesión en Estados Unidos sobre la economía mundial. Aunque algunos argumentan que el mundo está menos dependiente de EEUU debido al crecimiento de países como China e India, el documento sostiene que una recesión estadounidense tendría un fuerte efecto negativo global dado lo interconectadas que están las economías hoy en día. Una crisis inmobiliaria en EEUU podría reducir significativamente el consumo interno y las exportaciones, afectando a países como Ecuador. Mientras algunos ven señales
Artículo de opinión publicado en el diario español El País el 5 de enero de 2011 por Leopoldo López acerca de la situación política de Venezuela con respecto a la Ley Habilitante promulgada por la Asamblea Nacional y sobre el miedo que viven los venezolanos en su día a día. Miedo a la inseguridad, miedo a disentir, miedo al futuro.
Newsletter semanal activotrade del 6 al 10 DiciembreActivoTrade
La semana pasada, las principales bolsas europeas subieron a pesar de la crisis de deuda en Europa, mientras que los datos macroeconómicos de EE.UU. fueron mejores de lo esperado. En Asia, el PIB de Japón subió más de lo previsto impulsando las bolsas de la región. China mantuvo sus tipos de interés a pesar del aumento de la inflación.
Newsletter del 29 Noviembre al 3 de DiciembreActivoTrade
El resumen del documento es el siguiente:
1) Los mercados europeos comenzaron negativamente la semana debido al rescate de Irlanda, pero se calmaron a medida que el BCE anunció compras de deuda irlandesa y mantuvo bajas tasas de interés.
2) En EEUU, los malos datos de empleo llevaron a más volatilidad en los mercados, aunque la vivienda y manufactura mostraron señales positivas.
3) Las materias primas y divisas de países exportadores se fortalecieron m
Newsletter del 29 Noviembre al 3 de Diciembre_v2ActivoTrade
Los mercados europeos comenzaron la semana de forma negativa debido al rescate de Irlanda, pero se recuperaron a medida que avanzó la semana gracias a las compras de deuda del BCE. En Estados Unidos, los datos de empleo de noviembre fueron peores de lo esperado, aumentando la incertidumbre. La mayoría de los índices mundiales terminaron la semana al alza a pesar de los malos datos estadounidenses.
Activotrade Newsletter del 22 al 26 de NoviembreActivoTrade
La incertidumbre sobre la deuda soberana europea afectó negativamente a los mercados financieros la semana pasada. Los diferenciales de deuda de los países periféricos aumentaron mucho con respecto a Alemania, y los mercados apuntaron a Portugal y España como próximas candidatas a rescate. Como resultado, las bolsas europeas retrocedieron aproximadamente un 3% y el sector financiero, especialmente los bancos españoles y portugueses, fue el más afectado. Adicionalmente, el conflicto entre las dos Coreas también empujó a la b
Activotrade Newsletter del 15 al 19 NoviembreActivoTrade
La semana estuvo marcada por la incertidumbre en los mercados ante el posible rescate de Irlanda. Las bolsas europeas tuvieron movimientos laterales mientras que la bolsa estadounidense terminó prácticamente sin cambios. El euro se depreció frente al dólar debido a la desconfianza por la crisis de deuda en Europa.
Activotrade Newsletter del 8 al 12 de NoviembreActivoTrade
La semana estuvo marcada por la crisis de deuda de los países periféricos europeos como Irlanda, Portugal y España. Los mercados europeos cayeron debido al aumento de los diferenciales de deuda y datos económicos más débiles de lo esperado en la zona euro. El euro se depreció frente al dólar mientras que los mercados de materias primas subieron impulsados por las expectativas de mayor demanda de China.
Activotrade newsletter del 1 al 5 de NoviembreActivoTrade
La semana estuvo marcada por las medidas de estímulo monetario de la Reserva Federal estadounidense y la crisis de deuda de los países europeos. Las bolsas reaccionaron positivamente a la inyección de liquidez de la Fed, pero la preocupación por la deuda europea hizo que los mercados cayeran el viernes. El euro se apreció frente al dólar mientras que las materias primas subieron impulsadas por la debilidad del dólar.
Esta semana, los principales índices europeos cerraron con caídas mientras los mercados estadounidenses cotizaron planos a la espera de la decisión de la Fed sobre estímulos. La libra esterlina se apreció frente al dólar y el euro debido a la mejora de la economía británica, mientras que las materias primas subieron por la depreciación del dólar.
Activotrade Newsletter del 18-22 de OctubreActivoTrade
La semana pasada, los mercados europeos siguieron de cerca los mercados estadounidenses y mundiales. En Estados Unidos, los resultados trimestrales de las empresas influyeron en las bolsas, mientras que los datos macroeconómicos mostraron un crecimiento lento. China anunció un aumento de las tasas de interés para enfriar su sobrecalentada economía, lo que provocó una apreciación del dólar estadounidense. Los metales preciosos se depreciaron debido al fortalecimiento del dólar, mientras que los preci
La semana estuvo marcada por las propuestas de estímulo económico de la Reserva Federal estadounidense y buenos resultados empresariales. Las actas de la reunión de la Fed sugirieron más estímulos monetarios para impulsar la economía, haciendo subir los mercados pero depreciar el dólar. Los mercados europeos siguieron la tendencia estadounidense más que noticias propias. La mayoría de índices terminaron la semana al alza a pesar de datos económicos mixtos de EE.UU.
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El documento describe los CFDs (Contratos por Diferencia) de divisas, que permiten a los inversores negociar divisas, oro y plata. Explica los símbolos y pares de divisas, y cómo se pueden tomar posiciones largas o cortas. También detalla cómo los inversores pueden multiplicar sus ganancias y retornos negociando CFDs en lugar de comprar los activos directamente, y cómo se pueden obtener ganancias cuando los precios bajan con posiciones cortas.
Los futuros son contratos que dan el derecho a comprar o vender un activo subyacente a un precio predeterminado y en una fecha futura. Permiten a los inversores exponerse a los movimientos de precios de los activos subyacentes como índices bursátiles, materias primas, divisas y tipos de interés. Los futuros ofrecen ventajas como la posibilidad de ganar con la subida o caída de los mercados y proteger carteras, pero también presentan desventajas como la falta de flexibilidad y cantidades estánd
Antes de iniciar el contenido técnico de lo acontecido en materia tributaria estos últimos días de mayo; quisiera referirme a la importancia de una expresión tan sabia aplicable a tantas situaciones de la vida, y hoy, meritoria de considerar en el prefacio del presente análisis -
"no se extraña lo que nunca se ha tenido".
Con esta frase me quiero referir a las empresas que funcionan en las zonas de Iquique y Punta Arenas, acogidas a los beneficios de las zonas francas, y que, por ende, no pagan impuesto de primera categoría. En palabras técnicas estas empresas no mantienen saldos en sus registros SAC, y por ello, este nuevo Impuesto Sustitutivo, sin duda, es una tremenda y gran noticia.
Lo mismo se puede extender a las empresas que por haber aplicado beneficios de reinversión sumado a las ventajas transitorias de la menor tasa de primera categoría pagada; me refiero a las pymes en su mayoría. Han acumulado un monto de créditos menor en su registro SAC.
En estos casos, no es mucho lo que se tiene que perder.
Lo interesante, es que este ISRAI nace desde un pago efectivo de recursos, lo que exigirá a las empresas evaluar muy bien desde su posición financiera actual, y la planificación de esta, en un horizonte de corto plazo, considerar las alternativas que se disponen.
El 15 de mayo de 2024, el Congreso aprobó el proyecto de ley que “crea un Fondo de Emergencia Transitorio por incendios y establece otras medidas para la reconstrucción”, el cual se encuentra en las últimas etapas previo a su publicación y posterior entrada en vigencia.
Este proyecto tiene por objetivo establecer un marco institucional para organizar los esfuerzos públicos, con miras a solventar los gastos de reconstrucción y otras medidas de recuperación que se implementarán en la Región de Valparaíso a raíz de los incendios ocurridos en febrero de 2024.
Dentro del marco de “otras medidas de reconstrucción”, el proyecto crea un régimen opcional de impuesto sustitutivo de los impuestos finales (denominado también ISRAI), con distintas modalidades para sociedades bajo el régimen general de tributación (artículo 14 A de la ley sobre Impuesto a la Renta) y bajo el Régimen Pyme (artículo 14 D N° 3 de la ley sobre Impuesto a la Renta).
Para conocer detalles revisa nuestro artículo completo aquí BBSC® Impuesto Sustitutivo 2024.
Por Claudia Valdés Muñoz cvaldes@bbsc.cl +56981393599
vehiculo importado desde pais extrajero contien documentos respaldados como ser la factura comercial de importacion un seguro y demas tambien indica la partida arancelaria que deb contener este vehículo 3. La importadora PARISBOL TRUCK IMPORT SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA perteneciente a Bolivia, trae desde CHILE , un vehículo Automóvil con un número de ruedas de 6 Número del chasis YV2RT40A0HB828781 De clase tractocamión, con dos puertas . El precio es de 35231,46 dólares, la importadora tiene los siguientes datos para el cálculo de sus costos:
• Flete de $ 1500 por contenedor
• El deducible es de 10 % de la SA y la prima neta de 0.02% de la SA
• ARANCEL DE IMPORTACIÓN 20% • ALMACÉN ADUANERO 1.5%
• DESPACHO ADUANERO 2.1%
• IVA 14.94%
• PERCEPCIÓN 0.3%
• OTROS GASTOS DE IMPORTACIÓN $US
• Derecho de emisión 4.20
• Handling 58 • Descarga 69
• Servicios aduana 30
• Movilización de carga 70.10
• Transporte interno 150
• Gastos operativos 70
• Otros gastos 100 • Comisión agente de 0.05% CIF
GASTOS FINANCIEROS o GASTOS APERTURA DE L/C (0.3 % FOB) o Intereses proveedor $ 1050 CALULAR:
i) El valor FOB
j) hallar la suma asegurada de la mercancía y la prima neta que se debe pagar a la compañía aseguradora, y el valor CIF
k) El total de derechos e impuestos
l) El costo total de importación y el factor
m) El costo unitario de importación de cada alfombra en $us y Bs. (tipo de cambio: Bs.6.85)
Desafíos del Habeas Data y las nuevas tecnología enfoque comparado Colombia y...mariaclaudiaortizj
El artículo aborda los desafíos del Habeas Data en el marco de las Nuevas Tecnologías de la Información y Comunicación (NTIC), comparando las legislaciones de Colombia y España. Desde la Declaración de los Derechos del Hombre en 1948 hasta la implementación del Reglamento General de Protección de Datos (GDPR) en Europa, la protección de la privacidad ha ganado importancia a nivel mundial. El objetivo principal del artículo es analizar cómo las legislaciones de Colombia y España abordan la protección de datos personales, comparando sus enfoques normativos y evaluando la eficacia de sus marcos legales en el contexto de la digitalización avanzada. Se hace uso de un enfoque mixto que combina análisis cualitativo detallado de documentos legales y cuantitativo descriptivo para comparar la prevalencia de ciertos principios en las normativas. Los hallazgos indican que España ha establecido un marco legal robusto y detallado desde 1978, alineándose con las directrices de la UE y el GDPR, mientras que Colombia, aunque ha progresado con leyes como la Ley 1581 de 2012, todavía podría beneficiarse de adoptar aspectos del régimen europeo para mejorar su protección de datos. Este análisis subraya la importancia de las reformas legales y políticas en la protección de datos, crucial para asegurar la privacidad en una sociedad digital y globalizada.
Palabras clave: Avances tecnológicos, Derecho en la era digital, Habeas Data, Marco jurídico y Protección de datos personales.
La Comisión europea informa sobre el progreso social en la UE.ManfredNolte
Bruselas confirma que el progreso social varía notablemente entre las regiones de la Unión Europea, y que los países nórdicos tienen un desempeño consistentemente mejor que el resto de los Estados miembros.
El crédito y los seguros como parte de la educación financieraMarcoMolina87
El crédito y los seguros, son temas importantes para desarrollar en la ciudadanía capacidades que le permita identificar su capacidad de endeudamiento, los derechos y las obligaciones que adquiere al obtener un crédito y conocer cuáles son las formas de asegurar su inversión.
1. Informe Mensual: Diciembre 2010
2010 un año lleno de turbulencias
Teoria de Dow: Tendencia primaria alcista
El compuesto industrial de la bolsa Cierto es que en la crisis crediticia las
americana termina el año marcando empresas industriales tuvieron un
nuevos máximos. A la espera del comportamiento relativo nefasto,
habitual rally de final de año, el Dow respecto a las empresas de
Jones terminará el año 2.010, como transportes. Estos síntomas, no son
uno de los bienios más espectaculares casualidad y efectivamente, el índice
de la bolsa americana a lo largo de su de transportes seguirá marcando la
historia, con subidas cercanas al 75- batuta.
80%. Si el comportamiento del Dow Jones
El Dow Jones termina el año con una Industrial, era asombroso, que
subida superior al 10%, a pesar de ser podemos decir del índice de
uno de los años más complicados que transportes: un 140% que marca este
uno pueda recordar. Ante este bienio como el más espectacular que
escenario, la bolsa ha logrado se recuerda.
capitalizar los buenos resultados El mercado sigue marcando nuevos
empresariales y unas medidas máximos y el reto de la tendencia
económicas que tras llegar a su fin, ahora son los máximos históricos.
serán renovadas, para seguir siendo Creemos que los alcanzará en la
caldo de cultivo para que la tendencia primera mitad de año.
alcista siga su curso
Contacto
Dow Jones Industrial Dow Jones Transportation
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2. Carta Mensual
2011, un mundo a tres velocidades
Un mundo a tres velocidades
Por Marc Ribes
Activotrade
Lejos queda ya el recuerdo de la quiebra de Lehman
Brothers, en septiembre de 2.008. El fatídico crack
que tenía que llevar al mundo capitalista a su fin ha
durado exactamente 2 años y 3 meses. A pesar del
catastrófico ambiente económico y la espectacular
tasa de paro, los mercados han seguido marcando
máximo tras máximo, sobreponiéndose a las dudas
soberanas.
Con un PER inferior a 12, la bolsa de Brasil mantiene
Tras la crisis tenemos un mundo a tres velocidades: una valoración muy atractiva, más aún si tenemos en
los mercados emergentes, que siguen con políticas cuenta la tasa compuesta de crecimiento del PIB.
crediticias restrictivas para controlar la expansión del
En Asia, las cosas no podrían marchar mejor. Si bien
ciclo económico, aquí destacan Brasil, India y China;
es cierto que el credit crunch afectó de manera
Estados Unidos, que sigue su recuperación a
global, la recuperación ha sido extraordinaria y la
marchas forzadas, con la segunda ronda de las
producción industrial sigue a tasas de crecimiento
políticas acomodaticias; y Europa, dividida entre los
jamás vistas.
problemas de la periferia y una Alemania que vive
uno de los mejores momentos económicos de toda
su historia.
Emergentes
Los mercados emergentes han sido los grandes
ganadores de esta crisis, no cabe duda. El
desapalancamiento de las economías occidentales
ha tenido un efecto desinflacionario sobre la
economía global que ha permitido a los mercados
emergentes centrarse en ellos mismos. Brasil, con
una subida espectacular, sigue creciendo a ritmo de
beneficio.
China sigue y seguirá creciendo aunque el reto para
el gigante asiático en 2.011 se llama inflación.
2
3. Carta Mensual
Las medidas tomadas por los bancos centrales EEUU
emergentes van a seguir una disciplina metódica,
con políticas crediticias restrictivas centradas en Ben Bernanke ha sido el hombre que pasará a la
moderar el crecimiento y la inflación. ¡Bendito historia del sistema capitalista. Héroe para muchos,
problema! villano para otros, lo cierto es que el sistema
capitalista ha logrado sobrevivir al menos durante
dos años. Si algo tenía claro el tío Ben era que en
caso de otra gran depresión había que ir a visitar al
tío Sam. Y así ha sucedido. El mercado ha sido
inundado de liquidez para rescatar al sistema
financiero y las consecuencias de socializar las
pérdidas del sistema bancario, muy discutido por
muchos, tendrá consecuencias en el 2.011.
Por valoración, las bolsas asiáticas mantienen su
potencial intacto y el PER medio de la bolsa asiática
oscila justo en la media, en niveles de 15 veces
beneficios. Por países, China mejor que India,
aunque el tema de la mejora de los niveles de vida y
Las nuevas medidas cuantitativas van directas al
la base de la clase media en los países emergentes
corazón de la crisis. Podríamos decir que el primer
seguirá siendo un tema estrella en 2.011.
paquete de estímulos ha fracasado. Si bien es cierto
que el rescate bancario ha sido muy lucrativo para el
contribuyente americano, no ha logrado el propósito
3
4. Carta Mensual
esperado. Salvar al banco de la quiebra, y por ende del consumidor americano. Para lograrlo, la reserva
al sistema financiero, no es poco pero el objetivo de federal comprará bonos hipotecarios para intentar
traspasar la liquidez de éste a la economía real no ha reactivar el mercado inmobiliario.
sucedido. Si durante el 2.010 hemos asistido a un
incremento de los beneficios provocado por la
reposición de los inventarios, en 2.011 deberíamos
asistir al impulso definitivo que termine de una vez
con la crisis subprime.
En 2.011 esperamos un año especialmente volátil. La
reserva federal quiere reducir la tasa de paro e
incrementar los préstamos y el consumo. Para ello,
pondrá encima de la mesa otros 600 billones de
dólares. En su programa de actuaciones se
contempla la compra de deuda pública para reducir
la rentabilidad de los bonos del tesoro y así obligar a
los bancos a buscar beneficios, prestando al Por lo tanto, la clave para el próximo 2.011 está en la
consumidor. recuperación del mercado inmobiliario y la posible
caída de los precios de los bonos americanos. De ello
depende, en gran medida, saber hacia dónde se
dirigirá la renta variable.
Europa
Los “Estados Unidos de Europa”, a los que Winston
Churchill hizo referencia en su famoso discurso,
“Levantemos Europa”, tras la segunda guerra
mundial, la Europa común, la Europa nacida para y
por la paz, la democracia y la prosperidad de
nuestros hijos, la Europa aglutinadora que une a
todos los pueblos, que es la cuna de prácticamente
Las entidades bancarias han logrado muchos todas las civilizaciones y las artes, esa Europa, fruto
beneficios al solicitar dinero al banco central al 0,5%, del esfuerzo y de los sueños de nuestros
e invirtiéndolo sin riesgo en letras del tesoro al 2,5%. antepasados, es la Europa que está en juego.
Ello ha frenado la tasa de créditos. Además, el
2.011 será un año crucial para el viejo continente.
consumidor americano sigue asustado debido a la
Los famosos rescates de Irlanda y Grecia no son más
enorme tasa de paro. La confianza ha sido mermada
que el aperitivo de lo que podría llegar a pasar.
y ha provocado una tasa de ahorro anormalmente
Portugal sería el primer plato, pero el argumento
elevada, lo que contribuye a crear un efecto
que todos tratan de ocultar es España. Nuestro país
deflacionista para la economía.
es demasiado grande para caer. Las medidas
La segunda medida que tendrá repercusión sobre la antisociales tomadas por los gobiernos de los
economía americana radica en la creación de un estados periféricos de la unión europea serán la
efecto riqueza que ayude a incrementar la euforia regla y no la excepción. Se trata de reducir el déficit
4
5. Carta Mensual
para salvar a Europa. Una Europa que sigue siendo crecimiento anémico, o incluso negativo, de los
un sueño, pero un sueño cada día más real. países más perjudicados por la crisis de deuda
soberana contrasta con la mejor Alemania de los
últimos 25 años.
La producción económica sigue creciendo a buen
ritmo liderada por una economía alemana basada en
dos inputs cruciales para toda economía: ahorro y Esa divergencia ha sido tema de interés durante
trabajo. 2.010. Y lo seguirá siendo durante 2.011. Las bolsas,
a pesar de cotizar a múltiplos muy atractivos,
continuarán en el ojo del huracán.
La inflación ha logrado situarse en niveles de alerta y
el BCE que, a diferencia de la FED, tiene el mandato
de controlar la inflación, tomará las medidas
La clave para Europa radica en la capacidad que
necesarias para combatir una inflación que podría
tenga el euro de mantenerse a estos precios. Todo
llegar a ser preocupante para unas tasas de interés
repunte de la divisa común podría ser una mala
anormalmente bajas. Ahí radica la complejidad.
noticia para el crecimiento de la economía teutona
Mientras la periferia necesita de bajos tipos de
que logra sobrevivir gracias a sus exportaciones. Sin
interés, Alemania requiere de un cierto control de
embargo, durante el primer semestre de 2.011 las
éstos para evitar problemas de futuro. Se aprecia en
miradas seguirán puestas en los datos
el Euribor un cierto repunte que perjudicará durante
macroeconómicos. Una dudosa mejoría de las
2.011 a la economía de la periferia europea. El
economías periféricas debería impulsar la compra de
5
6. Carta Mensual
deuda soberana y por lo tanto podríamos asistir a queremos acompañarle en este camino sinuoso y
una revalorización del euro contra el dólar emocionante.
estadounidense. En este hipotético escenario, se
En estas fechas navideñas, mantengamos la
verían perjudicadas las exportaciones en Alemania.
esperanza y hagamos propósito común para que
Ese puede ser el punto convergente para Europa,
este venidero 2.011 sea el año de la aniquilación de
puesto que el 43% de la demanda externa de
la crisis subprime. Trabajemos para un bien común y,
Alemania proviene de Europa. Será entonces cuando
como decía Churcill, ¡levantemos Europa!
la solución pasaría por políticas acomodaticias, lo
que significaría el punto convergente de la economía
Felices fiestas y un próspero 2.011.
europea.
Activotrade
Conclusión
En un mundo que avanza a tres velocidades, durante
2.011 los principales temas de interés para el
inversor seguirán siendo la mejora de la clase media
en las economías emergentes y el efecto de las
medidas cuantitativas de los EE.UU. La compra de
bonos por parte de la FED debería afectar al
rendimiento de éstos, lo que podría provocar una
caída de los bonos americanos. Este es,
precisamente, un tema de especial interés de cara a
2.011. Europa seguirá infraponderada por la mayoría
de los bancos de inversión durante la primera mitad
de año. Sin embargo, la mirada estará centrada en el
spread entre los bonos de la periferia y el bono
alemán. Cualquier mejora en el spread será muy
bien vista por el mercado y se convertirá, sin lugar a
dudas, en el catalizador de las bolsas europeas.
Ante este escenario, el mercado de créditos debería
recuperarse. Si las medidas de la FED, finalmente,
logran pasar a la economía real, deberíamos asistir a
un impulso en el mercado de las commodities y a
sectores cíclicos, movimientos típicos de la última
fase del ciclo económico.
Ante este escenario se plantea otro año apasionante
para los mercados financieros y desde Activotrade
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7. Mercados de renta variable
Evolución de los mercados de renta variable
Terminamos 2010. Un año que pasará a la historia por haber sido alcista para buena parte de las bolsas mundiales, y
a la vez bajista, en el caso de algunas plazas europeas. El famoso crash del 2010, finalmente, no ha llegado a las
bolsas. Pero sí que lo ha hecho a la economía real, con tasas de paro anormalmente elevadas y déficits públicos en
cotas injustificadas e injustificables. 2010 termina como un año que ha planteado multitud de nuevos retos. ¿Qué
nos deparará 2011?
En 2011 las bolsas seguirán atentas a la evolución de Europa. El viejo continente marcará probablemente el primer
trimestre del año, pero debería poderse apreciar una notable mejora a medida que vayan pasando los meses. Claro
está, todo esto es, al menos, lo que pensamos que debería suceder.
En Estados Unidos, los índices se debatirán en los máximos históricos mientras conviven con el paquete de
estímulos QE2 (Quantitative Easing2). No está ya la economía americana para muchos trotes pero del éxito del QE2
y la recuperación de la deuda periférica en Europa marcarán, en gran medida, toda la segunda mitad del año.
Ibex 35
Si el selectivo español destacó en el anterior mercado
alcista por ser de uno de los pocos índices en batir sus
máximos históricos, ahora destaca por ser uno de los
más castigados. Tras la recuperación de 2009, 2010 ha
sido un año duro para el Ibex35 y un buen año para las
bolsas mundiales.
Para 2011 esperamos turbulencias. Una bolsa
probablemente volátil y, ya en el último tramo del año,
de mercado alcista. Hay muchos factores que marcarán
2011 pero la cotización de los bonos, sin lugar a dudas,
será lo que nos dé una pista sobre la longevidad o no de
este apunte hacia el norte.
DJ Eurostoxx 50
Europa muestra una debilidad natural. El Eurostoxx 50
apenas se ha movido en 2010, y en 2011 debería ser
capaz de superar los máximo marcados en el verano de
2009 y tener algo más de recorrido. Para ello necesita
una moderación de los spreads entre la deuda
periférica y el bono alemán.
Gran parte del desarrollo de 2011 derivará de la
capacidad o incapacidad del selectivo europeo en
superar la resistencia que ha perdurado durante todo el
año.
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8. Mercados de renta variable
Dow Jones
El índice americano sigue intratable. Las reiteradas
inyecciones de liquidez no hacen más que apoyar los
índices para seguir marcando nuevos hitos. El fatídico
crack de nuestra generación ha quedado en el olvido. El
mercado alcista sigue su curso y aunque podríamos
estar en la última fase del mercado alcista, nunca
podemos valorar el potencial exacto del mercado.
La única realidad es que el mercado americano es
alcista y discutir con el Dow Jones no tiene ningún
sentido.
DJ US INDEX
La bolsa mundial tiene una correlación muy directa con
el Dow Jones Industrial. Es cierto que las sensaciones
del inversor europeo son bastante pesimistas pero la
realidad es que las bolsas mundiales han tenido una
exuberancia que ha sorprendido a propios y extraños.
El caso es que las ganancias son ganancias, nos las
creamos o no, y mientras muchos siguen esperando el
fin de este mercado alcista, las bolsas siguen subiendo y
subiendo. El inicio de 2011 debería de ser la
continuación de este año: volatilidad, subidas y miedo,
mucho miedo en los mercados.
NASDAQ Composite
El Nasdaq, con una subida del 17% en el año y más de
un 100% desde marzo de 2009, se ha mostrado
intratable. Las tecnológicas, están cotizando desde hace
varios meses a unos precios que rozan lo irracional, aún
así el mercado sigue subiendo y subiendo.
Los mercados siguen mostrando hambre aunque
invertir en el Nasdaq creemos que ya no presentará
ventajas para el trader.
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9. Mercados de renta fija, petróleo, oro y divisas
Mercados de renta fija, petróleo, oro y divisas
Los mercados de renta variable han mantenido divergencias notables entre diferentes zonas geográficas. Las
divergencias han sido extremas y muy poco habituales. No obstante, los mercados de renta fija, materias primas y
divisas han sido, sin duda, el principal foco de atención de los capitales.
La preocupación por la deuda soberana de las economías desarrolladas, especialmente de la zona euro, ha sido
caldo de cultivo para la volatilidad extrema en las bolsas mundiales. Si las medidas Q2 han perjudicado claramente a
corto plazo la cotización del USD, la crisis de la deuda soberana en Europa ha sido un lastre para la divisa común.
Algunos expertos se atreven a valorar el cambio EUR USD alrededor de los 1,50 USD por cada EUR. Esta valoración
nos parece razonable siempre que se disipen las dudas sobre la deuda periférica en Europa. Lo que ya nos parece
menos razonable es que las dudas desaparezcan a corto plazo. A lo largo del año deberíamos de ser capaces de ver
si las medidas Q2 que aplicará la FED tienen el efecto esperado. En caso afirmativo, la recuperación económica
seguiría su curso y, entonces, el escenario sería claramente propicio para el USD.
El petróleo ha seguido estable en una zona de confort durante prácticamente todo el año. Sin embargo, el año
termina con subidas que amenazan con ser el relevo del oro. El 2011 debería ser el año de la consolidación de las
materias primas. Este año de grandes ascensos para activos como el oro, plata y cobre no ha sido más que una
muestra de lo que les espera a los mercados financieros. Las enormes dosis de liquidez provocan subidas, el riesgo
más grande que a largo plazo tiene la economía. Esta vez, la burbuja era tan extraordinariamente elevada que el
sistema casi a tocado a su fin. En todo caso, a nadie se le escapa que aún con toda la psicosis que existe y con unas
tasas de paro extraordinariamente elevadas las bolsas han sido capaces de recuperarse. ¿Qué pasará cuando se
disipen las dudas?, ¿Hacia dónde se dirigirá el mercado? En 2011 conoceremos muy probablemente la respuesta a
estas cuestiones.
Bono Europeo
Parece que el bono alemán empieza a perder mínimos
relevantes. En estos niveles cabe esperar una
recuperación, y en ella veremos las intenciones del
mercado.
En este sentido, una cierta moderación del bono
alemán puede ser positiva para la bolsa europea,
puesto que implica que los bonos periféricos ganen
atractivo.
De todos modos, si esperamos más subidas de las
bolsas, los bonos no deberían de caer de forma
agresiva, hasta finales del próximo año.
9
10. Mercado
Mercados de renta fija, petróleo, oro y divisas
Petróleo
s de renta fija, petróleo, oroaño La divisas normala cotización del
El
yhalateralidad ha sido la para pero el petróleo
crudo.
sido poco relevante
termina el año con subidas. El próximo año, el petróleo
volverá a luchar con la cota de los 100 USD, lo que
serían muy malas noticias para la recuperación de la
economía mundial.
Hay que estar atentos a la cotización de los precios del
crudo porqué en 2011 podríamos ver movimientos
relevantes.
Oro
Los precios del oro han sido especialmente alcistas. El
oro cotiza a niveles excepcionales y marca una
tendencia alcista espectacular. Es curioso que el oro ya
no es nada más que una materia prima, no tiene otro
patrón. Sin embargo, la década que ya se termina ha
sido la más importante para el oro.
Pensamos que el recorrido del oro debería de ser
escaso aunque la tendencia es alcista y ante eso no hay
discusión que valga.
EUR USD
El debate en el mercado de divisas es ciertamente
extraordinario. Cualquier moderación en el mercado de
bonos, debería de ser un impulso para el EUR. A medida
que avance el año, la FED inyectará 600 billones de
USD, lo que significa que el valor del USD, lógicamente,
se verá perjudicado.
A poco que la zona euro mejore, y los inversores
empiecen a pensar que lo peor está ya descontado, el
EUR no debería tener problemas para dirigirse hacia la
zona de máximos. Sin embargo, hoy siguen habiendo
demasiada incertidumbre.
10
11. Análisis sectorial por etapas
Análisis sectorial por etapas
Análisis sectorial por etapas
Estado del mercado por etapas
Alcistas
1. Suelo 0%
Suelo
2. Alcista 86% Bajistas
3. Techo 14% Techo
4. Bajista 0%
INDUSTRIALS Etapa CONSUMER GOODS Etapa CONSUMER SERVICES Etapa
IN INDUSTRIALS NC CONSUMER GOODS CY CONSUMER SERVICES
2 2 2
AI ELECTRONIC EQUIPMENT AV AUTOMOBILES AV MEDIA AGENCIES
2 2 2
AE AEROSPACE & DEFENSE AT AUTOPARTS AR AIRLINES
2 2 2
AF DELIVERY SERVICES AP AUTOMOBILES & PARTS BC BROADCASTING & ENTERTAINMENT
2 2 2
BD BUILDING MATERIALS & BV BEVERAGES CA GAMBLING
FIXTURES 2 2 2
CN CONSTRUCTION & MATEIRLAS CF CLOTHING & ACCESSORIES CS SPECIALIZED CONSUMER SERVICES
2 2 2
CP CONTAINERS & PACKAGING CE CONSUMER ELECTRONICS DR FOOD & DRUG RETAILERS
2 2 2
EC ELEC COMPONENTS & CM PERSONAL PRODUCTS FD FOOD RETAILERS & WHOLESALERS
EQUIPMENT 2 2 2
FE INDUSTRIAL MACHINERY DB BREWERS LG HOTELS
2 2 2
IS SUPPORT SERVICES FB FOOD & BEVERAGE ME MEDIA
2 2 2
HV HEAVY CONSTRUCCION FO FOOD PRODUCERS PB PUBLISHING
2 2 2
HR COMMERCIAL VEHICLES & FP FOOD PRODUCTS RU RESTAURANTS & BARS
TRUCKS 2 2 2
IT INDUSTRIAL TRANSPORTATION FT FOOTWEAR RT RETAIL
2 2 2
ID DIVERSIFIED INDUSTRIALS FH FURNISHINGS RA APPAREL RETAILERS
2 2 2
IV BUSINESS SUPPORT SERVICES HD DURABLE HOUSEHOLD RB BROADLINE RETAILERS
2 PRODUCTS 2 2
IG INDUSTRIAL GOODS & SERVICES HN NONDURABLE HOUSEHOLD RD DRUG RETAIRLERS
2 PRODUCTS 2 2
IQ INDUSTRIAL ENGINEERING HB HOME CONSTRUCTION RS SPECIALITY RETAILERS
2 2 2
PR RAILROADS RP RECREATIONAL PRODUCTS CG TRAVEL & LEISURE
2 2 2
PC WASTE & DISPOSAL SERVICES SD SOFT DRINKS TELECOMMUNICATIONS Etapa
2 2
TS TRANSPORTATION SERVICES TR TIRES TL TELECOMMUNICATIONS
2 2 2
TK TRUCKING TB TOBACCO FC FIXED LINE TELECOMMUNICATIONS
2 2 2
MT MARINE TRANSPORTATION TY TOYS WC MOBILE TELECOMMUNICATIONS
2 2 2
11
12. Análisis sectorial por etapas
Análisis sectorial por etapas
Oil & GAS Etapa FINANCIALS Etapa UTILITIES Etapa
EN OIL & GAS FN FINANCIALS UT UTILITIES
2 3 2
OS EXPLORATION & PRODUCTION BK BANKS EU ELECTRICITY
2 3 2
OL INTEGRATED OIL & GAS FI FINANCIAL SERVICES GU GAS DISTRIBUTION
2 3 2
OI OIL EQUIPMENT & SERVICES IF FULL LINE INSURANCE WU WATER
2 3 2
PL PIPELINES IP PROPERTY & CASUALTY INSURANCE
2 3
IL LIFE INSURANCE BASIC MATERIALS Etapa
3
IR INSURANCE BM BASIC MATERIALS
3 2
RE REAL STATE AL ALUMINIUM
3 2
SB INVESTMENT SERVICES BS BASIC RESOURCES
3 2
TECHNOLOGY Etapa CH CHEMICALS
2
TC TECHNOLOGY CX SPECIALITY CHEMICALS
2 2
CT TELECOMMUNICATIONS HEALTH CARE Etapa CC COMMODITY CHEMICALS
EQUIPMENT 2 2
CR COMPUTER HARDWARE HC HEALTH CARE CL COAL
2 3 2
DV COMPUTER SERVICES AM MEDICAL EQUIPMENT FR FORESTRY & PAPER
2 3 2
NS INTERNET BT BIOTECHBOLOGY NF NONFERROUS METAL
2 3 2
OE ELECTRONIC OFFICE EQUIPMENT HP HEALTH CARE PROVIDERS PP PAPER
2 3 2
SC SEMICONDUCTORS MS MEDICAL SUPPLIES PM GOLD MINING
2 3 2
SW SOFTWARE PR PHARMACEUTICALS ST IRON & STEEL
2 3 2
12
13. Análisis sectorial
Análisis sectorial
Industrias % mv % pv Estado Estado sectorial
DJ US Basic Materials Index 177% -0% Alcista
DJUS Consumer Services Index 109% -1% Alcista 0%
DJ US Consumer Goods Index 79% -1% Alcista 20% Alcistas
DJ US Oil & Gas Index 74% -0% Alcista
Bajistas
DJ US Financials Index 169% -6% Techo
0% Suelo
DJ US Health Care Index 55% -4% Techo
DJ US Industrial Index 132% -0% Alcista Techo
DJ US Technology Index 118% -1% Alcista
DJ US Telecommunications Index 51% -0% Alcista
80%
DJ US Utilities Index 50% -2% Alcista
% mv: Rentabilidad de toda la tendencia, según movimiento dominante. %pv, distancia del último pico o valle, en
endencia alcista, caída desde el máximo anterior. En tendencia bajista, subida desde el último mínimo.
DJ US Basic Materials Index (DJUSBM)
El soberbio comortamiento de las economías
emergentes ha impulsado a los recursos naturales.
Durante el próximo 2011 debería acelerarse el
movimiento alcista en este sector a medida que el ciclo
económico se acelera.
Mientras las economías del grupo de los BRIC sigan con
su vigoroso crecimiento, el sector no corre peligro.
2011 puede ser el año de los recursos naturales.
DJ US Consumer Servicies Index (DJUSCY)
El patrón de suelo en marzo de 2009 indicó que el
sector era claramente de los preferidos por las manos
fuertes. La fuerza relativa nos mostró la importancia de
dicho sector.
En estos momentos la tendencia sigue impecable y
marca nuevos máximos. El objetivo de superar los
máximos históricos está cada día más cercano.
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14. Análisis sectorial
DJ US Consumer Goods Index (DJUSNC)
El sector ha recuperado la cota de 2007 y está muy
cerca también de superar sus máximos históricos. El
índice logró aguantar bien durante todo el proceso de
mercado bajista de 2009. No logró un buen resultado
en la etapa de capitulación en el primer trimestre de
2009 pero durante el presente 2010, el índice se ha
mostrado intratable.
La tendencia alcista suma y sigue, y todo parece indicar
que el sector no parará hasta llegar a la enorme
resistencia que suponen los máximos históricos.
DJ US Oil & Gas Index (DJUSEN)
El mercado lateral del petróleo sumado a la depresión
del mercado del gas natural sigue siendo un lastre para
el sector. Poco a poco el mercado sigue ganando
terreno a medida de que los precios del crudo ganan
momentum.
El mercado avista la tendencia, se acelera y gana fuerza
relativa. En el próximo retroceso sabremos si es el
momento de entrar en el sector. 2011 podría ser el año
del petróleo.
DJ US Financials Index (DJUSFN)
El sector sigue mostrando la pérdida de interés y un
mercado lateral de grandes dimensiones. La
recapitalización de los bancos salvó de la quiebra a
muchos de los miembros del sector. Por este motivo y
no por otros, el sector recuperó parte de lo perdido.
Creemos que la tónica debería continuar hasta que el
mercado de la vivienda y la tasa de paro se recuperen.
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15. Análisis sectorial
DJ US Health Care Index (DJUSHC)
El susto que supuso el freno de la reforma sanitaria se
ha superado y el sector sigue mostrando su cara más
defensiva.
El sector sanitario debería comportarse defensivamente
y en la parte del ciclo que nos encontramos no creemos
que las farmacias sean un sector especialmente
atractivo.
DJ US Industrials Index (DJUSIN)
Las industriales, muy correlacionadas a la evolución del
Dow Jones, siguen ganando fuerza relativa y en los
últimos meses están presentando una fortaleza
superior a la del mercado.
El año debería empezar del mismo modo, con nuevos
máximos y fuerte volatilidad por el camino. El objetivo
de los máximos históricos está muy cerca y es lógico
pensar que el mercado se dirige ahí.
DJ US Technology Index (DJUSTC)
La tecnología ha perdido interés en los últimos meses.
Las valoraciones de las empresas no justifican subidas
relevantes. El sector seguirá la inercia del mercado, sin
embargo, a medida que evoluciona el mercado, la
fuerza relativa se deteriora y eso no son buenas
noticias.
De momento, si se está comprando, hay que seguir
ajustando los stops para proteger los beneficios.
Análisis sectorial
15
16. Análisis sectorial
DJ US Telecommunications Index (DJUSTL)
El sector de las telecomunicaciones ha despertado por
fin de su letargo. El pull back y la superación de sus
máximos anteriores nos muestran que el camino es
alcista.
En 2011 deberíamos ver una recuperación de un índice
que apenas ha subido en este mercado alcista. Busque
empresas del sector de telecomunicaciones y compre.
DJ US Utilities Index (DJUSUT)
El sector intentó seguir el buen tono que parecen haber
logrado las telecomunicaciones. Sin embargo, no puede
superar la resistencia. Sin lugar a dudas ya es el patito
feo de la bolsa y, mientras no logre una ruptura clara de
la resistencia formada en 2009, hay que evitar el sector.
Si opera con opciones, aprovechar los precios para
vender valor temporal (theta) es una opción más que
aceptable.
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17. Amplitud y Momento de mercado
Amplitud y momento de mercado
Línea de avances retrocesos del Dow Jones
El mercado sigue subiendo y subiendo. La mayoría
de valores marcan nuevos máximos y el índice de
avances y retrocesos de la bolsa de Nueva York
sigue mostrando nuevos máximos, y deja clara la
enorme solidez de este vigoroso mercado alcista.
Robustez de la tendencia: Movimiento direccional
El movimiento dirección semanal del S&P 500 vuelve a la zona
de confort. Los extremos nunca fueron un buen augurio y en
este momento el movimiento sigue siendo alcista y no
extremadamente acelerado.
Esperemos que se acrecienten las subidas durante 2011. En
caso de estar en la tercera fase del mercado alcista,
deberíamos observar movimientos extremadamente volátiles.
El ADX nos avisará de puntos extremos de precio.
Volatilidad VIX
La bajada de la volatilidad no es más que el reflejo de la
70,00
Vix
renovada aversión al riesgo de los mercados. En circunstancias
60,00
50,00 normales podríamos decir que los mercados empiezan a tener
40,00 de nuevo apetito por el riesgo.
30,00
20,00 Sin embargo, apreciamos que gran parte del movimiento del
10,00 mercado ha sido aprovechado por inversores institucionales. El
-
gran público sigue expectante y los fondos de inversión
01/01/1990
01/04/1991
01/07/1992
01/10/1993
01/01/1995
01/04/1996
01/07/1997
01/10/1998
01/01/2000
01/04/2001
01/07/2002
01/10/2003
01/01/2005
01/04/2006
01/07/2007
01/10/2008
01/01/2010
guardan todavía grandes cantidades de efectivo en liquidez.
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