El documento resume las noticias económicas de la semana del 3 al 7 de enero de 2011 en Europa, Estados Unidos y otros mercados. En Europa continuaron las tensiones sobre la deuda pública de los países periféricos. En Estados Unidos, los datos económicos fueron positivos pero persistieron las dudas sobre la política monetaria. En China, los indicadores mostraron un continuo crecimiento de la economía, impulsando las bolsas asiáticas al alza.

1. Newsletter:
Semana del 3 de enero al 7 de enero de 2011
Pulso de mercado
Europa
Siguen las tensiones sobre la deuda de los países
periféricos europeos, donde los costes de financiación de
dichos países siguieron en aumento a lo largo de la
semana. En España, el riesgo país volvió a alcanzar los 250
puntos básicos, tomando como referencia la rentabilidad
del bono español a 10 años con la misma rentabilidad del
bund alemán. Así, el Ibex-35 fue la única bolsa europea
que retrocedió la primera semana del año.
En cuanto a datos económicos publicados en la Zona Euro,
resaltamos el PMI manufacturero, el cual repuntó en
diciembre más de lo esperado hasta 57,1, desde el 55,3 de
finales de noviembre.
Estados Unidos
En EE.UU. destaca la publicación de las actas de la Reserva
Federal, en las cuales persistieron las dudas sobre la
política monetaria que se llevará a cabo. Así, teniendo en
cuenta los niveles de paro y la inflación americanos, la
recuperación de la mayor economía mundial no está clara,
por lo que no sería coherente una reducción en el
programa de 600 mil millones de dólares anunciado por la
Fed en noviembre. Por ello, los ajustes en dichas políticas
quedaron aplazados, a la espera de una mejora en la
situación económica americana.
En cuanto a referentes económicos, la tasa de paro se
mantuvo en el 9,4%, mientras que el ISM de manufacturas,
el cual indica la marcha de dicha industria en EE.UU., subió
hasta 57, tal y como se esperaba. Del mismo modo, el ISM
de servicios subió hasta 57,1, por lo que las bolsas
reaccionaron positivamente a ambos datos.
Otros mercados
En China, conocimos varios referentes económicos. Por un
lado, se publicó el PMI manufacturero, el cual aumentó
hasta 56,5, por encima de las expectativas. Además, por
otro lado, también conocimos el PMI del sector de
servicios, que se mantuvo en el 53,1. Así, vemos que los
indicadores económicos muestran cómo la principal
economía emergente del mundo sigue en crecimiento, y
así lo refleja su principal índice, que subió un 7% en 2010 y
sigue revalorizándose en 2011.
Activotrade Valores, Agencia de Valores, SA. Inscrita con el nº 239 en CNMV 1

2. Índices
Información semanal
Los datos económicos provenientes del gigante asiático empujaron a las bolsas asiáticas al alza, donde el índice Hang Seng
acumuló una ganancia de casi un 3%. El Nikkei japonés también acumuló un retorno semanal de algo más de un 3% gracias a la
debilidad del yen japonés, forzada por la fortaleza del dólar, tras la publicación de los buenos datos macroeconómicos
americanos. Éstos también reforzaron los principales índices americanos. La situación no fue tan favorable para las bolsas
europeas, las cuales obtuvieron variaciones poco apreciables, a excepción del selectivo español que, una vez, es el índice más
perjudicado ante la situación de deuda periférica europea.
Unidad: Evolución semanal del Índice (%) en divisa local Período: del 3 de enero al 7 de enero de 2011
YTD1 3,05 2,83 1,90 1,09 1,10 0,84 0,49 1,60 1,43 0,55 0,00 -3,98 -1,27 -0,85 -3,03
1) Evolución desde finales del año 2010 hasta el 7 de enero de 2011; Unidad: %
2,34 2,11 1,42 1,38 1,08 1,05 1,03 0,86 0,85 0,74 0,71 0,52 0,45 0,30
-0,24
Distancia al máximo histórico (%) a 7 de enero de 2011 07-01-2011 (puntos) Máximo Máximo (fecha)
SENSEX 96 70.057 73.517 20/05/2008
BOVESPA 93 19.692 21.005 05/11/2010
TSX 89 13.272 15.073 18/06/2008
DAX-30 87 5.984 6.930 30/12/1999
FTSE-100 87 6.948 8.106 16/07/2007
RTS 85 11.394 13.337 19/05/2008
DOW JONES 82 11.675 14.165 09/10/2007
S&P500 80 1.272 1.565 09/10/2007
HANG SENG 72 23.687 31.638 30/10/2007
ASX-200 70 4.705 6.829 01/11/2007
IBEX-35 63 9.561 15.946 08/11/2007
CAC-40 56 3.866 6.922 04/09/2000
NASDAQ 53
2.703 5.049 10/03/2000
EUROSTOXX-50 52
2.808 5.464 06/03/2000
NIKKEI-225 26
10.541 38.916 29/12/1989
100%
Leyenda
Índice Divisa País Índice Divisa País
ASX-200 AUD AUSTRALIA NIKKEI-225 JPY JAPON
BOVESPA BRL BRASIL RTS RUB RUSIA
IBEX-35 EUR ESPAÑA
TSX CAD CANADA
FTSE-100 GBP REINO UNIDO
HANG SENG HKD CHINA (Hong Kong)
DOW JONES USD EE. UU.
CAC-40 EUR FRANCIA S&P500 USD EE. UU.
DAX-30 EUR ALEMANIA NASDAQ USD EE. UU.
SENSEX INR INDIA EUROSTOXX-50 EUR EUROPA
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3. Divisas
Información semanal
USD cotizado en distintas divisas
Las favorables referencias macroeconómicas en EE.UU., así como los resultados de las actas de la Fed empujaron el dólar
americano al alza . En el lado opuesto, una semana más, la incertidumbre y las dudas sobre la debilidad financiera de algunas
economías de la periferia volvieron a perjudicar a la moneda única frente a casi todos los cruces de divisas.
Cotización USD en distintas divisas  El dólar americano se ha
Acumulado
Evolución semanal de la divisa contra el Dólar Americano entre el 3 de enero y depreciado un 0,99%
anual
el 7 de enero de 2011; % frente a la libra
esterlina. Para obtener
USDAUD -1,62 0,42 ganancias cuando una
divisa se deprecia hay
USDJPY -1,31 -0,45 que utilizar una posición
corta (vender)
USDSGD -1,14 0,01
 El dólar americano se ha
USDCHF -0,65 0,83 apreciado un 3,24%
contra el franco suizo.
USDCAD -0,56 2,91 Con ello, acumula un
retorno anual de 3,43%.
USDNOK -0,36 2,75 Para obtener ganancias
cuando una divisa se
USDHKD 0,05 2,50 aprecia hay que utilizar
una posición larga
USDEUR 0,51 3,71 (comprar)
USDGBP 0,59 3,43
Cotización EUR en distintas divisas  El euro se ha depreciado
Acumulado
Evolución semanal de la divisa contra el Euro entre el 3 de enero y el 7 de enero un 3,65% frente a la
anual
de 2011; % libra esterlina. Para
obtener ganancias
cuando una divisa se
EURAUD -2,16 -3,17 deprecia hay que utilizar
una posición corta
EURJPY -1,81 -3,99 (vender)
EURSGD -1,64 -3,56  El euro se ha apreciado
un 0,47% frente al
EURCHF -1,24 -3,56 franco suizo. Para
obtener ganancias
EURCAD -1,05 cuando una divisa se
-2,76
aprecia hay que utilizar
una posición larga
EURNOK -0,85 -0,75 (comprar)
EURUSD -0,50 -0,91
EURHKD -0,45 -1,06
EURGBP 0,08 -0,18
3

4. I
Materias Primas
Información semanal
La fortaleza del dólar americano a lo largo de la semana empujó a las materias primas a la baja, donde observamos elevados
descensos, sobre todo, en los metales preciosos. Debido al elevado retorno acumulado a lo largo del 2010 (75%), podemos
apreciar cómo la plata ha corregido la primera semana del año, al retroceder algo más de un 5%.El resto de metales preciosos
también corrigieron, acumulando pérdidas semanales de entorno al 2%. Las agrícolas también se vieron afectadas ya que, a pesar
de subir esta semana, el acumulado anual de todas ellas es negativo. Finalmente, en las energéticas, el repunte del dólar hizo caer
la cotización del petróleo, mientras que el resto de energéticas cotizaron al alza.
Metales Preciosos  La plata cotizada en
Acumulado dólares se ha
Unidad: Variación semanal en Dólar Americano entre el 3 de enero y el 7 de enero anual depreciado un 5,29%.
de 2011; % Con ello, acumula un
retorno anual
Plata -0,09 -6,69 negativo de 6,69
Oro 0,67  El oro ha retrocedido
-3,65
un 2,52%, acumulando
una pérdida anual de
Platino 1,88 -3,70 3,65%
Cobre 2,39 -2,08
Agrícolas  El maíz se ha
depreciado un 3,41%
Unidad: Variación semanal en Dólar Americano entre el 3 de enero y el 7 de enero Acumulado
esta semana,
de 2011; % anual
acumulando una
Maíz-3,41 pérdida anual de 5,41
-5,41
Trigo -1,37 -2,55  El café se ha apreciado
Soja -0,60 un 4,83%. Aun así,
-2,58
acumula una pérdida
Cacao 2,44 -6,10 anual de 2,64%
Ganado 2,99 -1,82
Azúcar 3,10 -0,58
Café 4,83 -2,64
Energía  El petróleo se ha
Acumulado depreciado esta
Unidad: Variación semanal en Dólar Americano entre el 3 de enero y el 7 de enero
anual semana un 2,01%,
de 2011; %
acumulando una
pérdida anual de
3,67%
Petróleo -2,01 -3,67
 El gas natural ha
Gasoil 0,52 0,91 subido un 1,94% esta
semana, acumulando
Gasolina 1,19 -0,71 una ganancia anual de
0,3%
Gas Natural 1,94 0,39
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