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El rol del mercado de valores y su importancia para la sociedad

El documento proporciona información sobre el sistema financiero y la Bolsa de Valores de Lima. Explica que el sistema financiero permite la transferencia de fondos entre ofertantes y demandantes, y que la bolsa de valores es el mercado donde se compran y venden valores como acciones y bonos. Además, brinda detalles sobre los participantes de la bolsa, los productos negociados y las empresas e inversionistas involucrados.

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Bolsa de Valores de Lima Francisco Palacio Rey 5 de Noviembre de 2013
El Sistema Financiero El SISTEMA FINANCIERO es el conjunto de instituciones que hace posible el encuentro entre OFERTANTES y DEMANDANTES de fondos.... Recursos Entes Superavitarios de Capital ELEX Sistema Financiero Entes Deficitarios de Capital
El Sistema El Sistema Financiero Financiero  Para entender a las Bolsas debemos conocer cómo funciona el sistema financiero. Sistema Financiero Mercado de Valores Mercado Primario El sistema financiero permite la transferencia de fondos del ofertante al demandante Banca Mercado Secundario FORMAS: Directa : Mercado de Valores Indirecta: Bancos
Como se financian las empresas? Bancos o Financieras Socios Estratégicos Bonos Acciones Instrumentos de Corto Plazo MERCADO DE VALORES
Mercado de Valores Inversionistas Emisores Compran o invierten en Valores Personas o empresas con excedentes de dinero( AFP, Fondos Mutuos, Bancos, etc.) Venden o emiten Valores Empresas que buscan financiamiento Negocian Valores
Mercado de Valores ¿Qué es el Mercado de Valores? Acciones Representan derechos de propiedad sobre el patrimonio de una empresa. Permiten a los inversionistas comprar una parte de la misma. Es el mercado donde se compran y venden valores ¿Qué valores se pueden negociar? Bonos Papeles Comerciales Son una promesa de pagar una determinada cantidad de dinero, a una tasa de interés y en una fecha futura determinada.
Bolsas de Valores Las Bolsas de Valores son organizaciones que brindan las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes y a través de sistemas eficientes, introduzcan órdenes de compra y venta de valores, que les permitan realizar operaciones Una de sus principales funciones es de proporcionar a los participantes del mercado, información veraz, objetiva, completa y permanente de los valores, que les permitan realizar operaciones a través de sus sistemas de negociación.
Quienes participan? Inversionistas Proporciona el lugar, la infraestructura e instrumentos técnicos para la negociación de valores. Empresas que buscan financiamiento Sociedades Agentes de Bolsa. Actúan como intermediarios entre los emisores y inversionistas. Regulador Personas naturales o institucionales (AFP’s, Bancos, Fondos Mutuos, etc).
Como se realizan las operaciones? ELEX SABs Clientes
Productos de la BVL R.V. Acciones Peruanas R.V. Extranjeras (Emisor) R.V. Junior Mineras R.V. Extranjeros (Promotor) Reporte Renta Variable Reporte Renta Fija R.F. Neg. Conti. Bonos Corp. Préstamo de Valores Ventas en Corto Letras del Tesoro Monedas MIENM Ofertas Publicas Colocaciones Primarias
Emisores por sector BVL: Número de empresas con valores inscritos 2005 Administradoras de fondos de pensiones Bancos y financieras Diversas Agrario Industriales Juniors Mineras Servicios públicos Seguros Fondos de inversión Otras instituciones 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* 5 16 37 21 55 2 23 20 12 9 41 4 17 38 20 54 6 23 20 12 10 41 4 20 48 20 60 8 24 21 12 9 31 4 26 59 21 58 9 26 29 13 8 1 4 32 59 21 60 12 26 28 13 7 1 4 32 61 21 57 14 26 29 14 7 1 4 34 69 21 56 17 28 31 14 7 1 5 36 70 21 50 17 27 30 15 9 1 235 Total empresas 5 16 39 21 57 1 23 20 12 9 32 241 245 257 254 263 266 282 281 *Actualizado a septiembre 2013 Fuente: BVL Elaboración: BVL Número de SABs 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* 18 21 22 23 25 25 24 N° de SAB Actualizado a septiembre
Por actividad económica 15 SEGUROS 5% 21 Otros 7% 78 DIVERSAS 25% 21 AGRARIO 7% 30 SERVICIOS 9% 38 BAN-FIN 12% 63 INDUST 20% 47 MINERAS 15%
Capitalización por sector BVL: Capitalización por sector Sector 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* A.F.P. Bancos y financieras Diversas Agrario Industrial común Mineras comunes Servicios públicos Seguros Diversas de inversión Industriales de inversión Mineras de inversión 152.8 4,917.2 3,441.4 454.5 4,963.3 16,715.5 3,330.1 372.2 17.9 653.9 1,177.1 252.0 8,814.6 5,839.8 748.9 4,160.6 32,039.7 4,068.9 522.9 23.8 1,057.7 2,491.1 260.1 11,114.8 14,696.9 1,251.5 5,576.3 58,133.8 11,932.4 1,036.8 12.1 1,399.1 2,805.9 230.1 7,316.2 9,682.9 627.1 2,953.1 28,957.9 4,769.2 527.6 16.3 801.4 1,349.6 543.1 15,514.0 13,905.1 843.5 6,241.6 57,875.6 7,814.4 936.5 20.7 1,376.6 2,254.2 136.9 19,549.2 24,931.6 932.7 11,897.8 42,462.9 10,836.0 1,404.8 77.0 4,122.6 1,374.0 372.4 16,306.0 18,372.6 1,264.4 7,955.9 62,803.9 8,584.0 1,271.1 26.4 1,970.9 2,668.7 131.3 21,648.5 28,812.2 1,260.6 12,737.3 69,526.3 10,713.2 1,338.6 82.3 4,491.0 2,663.0 136.9 19,549.2 24,931.6 932.7 11,897.8 42,462.9 10,836.0 1,404.8 77.0 4,122.6 1,374.0 TOTAL 36,195.9 60,020.0 108,219.7 57,231.4 107,325.3 117,725.5 121,596.2 153,404.2 117,725.5 Valores emitidos en el país Valores emitidos en el exterior 24,012.8 12,183.1 39,737.6 20,282.4 67,662.4 40,557.3 36,901.2 20,371.9 68,795.9 38,529.4 74,197.3 43,528.1 79,344.0 42,252.2 97,077.9 56,326.3 74,197.3 43,528.1 TOTAL 36,195.9 60,020.0 108,219.7 57,231.4 107,325.3 117,725.5 121,596.2 153,404.2 117,725.5 *Actualizado a septiembre 2013 Fuente: BVL Elaboración: BVL
Cap. Bursátil BVL por actividad económica SERVICIOS 9% Otros 2% INDUSTRIALES 14% MINERAS 38% BAN Y FIN 16% DIVERSAS 21%
Monto Negociado BVL: Monto negociado (Millones US$) 2005 Renta Variable Instrumentos de deuda Total 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* 2,127.7 4,647.3 9,287.7 5,110.8 4,007.1 5,027.8 6,241.8 6,108.5 3,365.7 983.1 770.0 1,100.4 1,444.7 1,063.5 640.7 641.7 515.4 598.0 0.0 0.0 35.7 8.9 8.3 111.6 13.6 55.5 79.4 516.8 891.4 1,977.8 1,323.3 631.2 968.5 920.0 937.2 741.0 6,308.7 12,401.7 7,887.7 5,710.1 6,748.6 7,817.2 7,616.6 4,784.2 Colocación primaria Operaciones de reporte y préstamo 2006 3,627.6 *Actualizado a septiembre 2013 Fuente: BVL Elaboración: BVL BVL: Número de operaciones 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Renta Variable Instrumentos de Deuda Colocación Primaria Reporte y Prestamo Promedio Diario 156,115 2,072 0 9,344 667 315,113 1,966 0 11,208 1,308 535,265 1,884 569 15,865 2,214 344,312 1,761 88 13,004 1,448 322,417 1,630 97 8,853 1,337 281,465 1,122 318 11,572 1,173 353,579 1,294 152 10,177 1,449 237,137 1,212 362 10,437 993 143,614 1,210 124 8,132 810 167,531 328,287 553,583 359,165 332,997 294,477 365,202 249,148 153,080 Total 2013* *Actualizado a septiembre 2013 Fuente: BVL Elaboración: BVL
PERÚ: Pais Minero MINERAL LATAM MUNDO ZINC 1 3 ESTAÑO 1 3 PLOMO 1 4 ORO 1 6 PLATA 2 3 COBRE 2 3 MOLIBDENO 2 4 MERCURIO 2 4 SELENIO 2 9 CADMIO 2 10
Negociación Renta Variable 10 000 8 000 6 000 4 000 Otros valores Mineria 2 000 0 58% 2011 ..... ..
Número de Operaciones 600 000 500 000 400 000 300 000 Otros valores 200 000 Mineria 100 000 0 ..... .. 53% en los últimos 4 años
Índice General IGBVL vs. Índice Mineras 1000 MINERAS 100 IGBVL Correlación casi perfecta: 0.9925 10
20 acciones Mineras con mayor monto transado VOLCABC1 RIO MINSURI1 BUENAVC1 CVERDEC1 MILPOC1 BVN SCCO TV SMT PML SUE LGC BROCALC1 ATACOBC1 DNT MIRL LUISAI1 MINCORI1 CASTROC1 Ene-Ago 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180
Cartera Estimada de Proyectos Mineros
Cartera Estimada de Proyectos Mineros según Etapa Actual MINERAL PREDOM. US$ MM % AMPLIACIÓN CON Est Imp Amb APROBADO CON EIA PRESENTADO 9,325 16.24% 19,492 33.96% 1,682 26,904 46.87% TOTAL US$ MM 57,403 EN EXPLORACIÓN 47% 2.93% EN EXPLORACIÓN AMPLIACIÓN 16% 100% CON EIA APROBADO 34% CON EIA PRESENTADO 3%
Partic. Regional en la Cartera Estim de Proyectos Mineros REGIÓN US$ MM % APURIMAC 11,860 20.66% AREQUIPA 10,200 17.77% CAJAMARCA 9,132 15.91% MOQUEGUA 6,120 10.66% JUNÍN 5,760 10.03% CUSCO PIURA 2,736 2,645 4.77% 4.61% ICA 2,463 4.29% LAMBAYEQUE 1,599 2.79% ANCASH 1,220 2.13% PUNO 920 1.60% HUANCAVELICA 630 1.10% TACNA 600 1.05% LA LIBERTAD 400 0.70% AYACUCHO 370 0.64% HUANUCO 350 0.61% PASCO 305 0.53% 93 0.16% 57,403 100% LIMA TOTAL US$ MM
Cartera Estimada de Proyectos Mineros MINERAL PREDOM. US$ MM Participación por Mineral Predominante % COBRE 36,373 63.36% ORO 7,182 12.51% HIERRO 7,060 12.30% POLIMETÁLICOS 3,227 5.62% FOSFATOS 1,870 3.26% ZINC 816 1.42% PLATA 750 1.31% POTASIO 125 0.22% 57,403 100% TOTAL US$ MM HIERRO, 12.30% ORO , 12.51% COBRE, 63.36%
Cartera estimada de Proyt. Min Según Principal Inversionista PAÍS US$ MM JAPÓN % 490 CHINA 13,819 24.07% SUDÁFRICA EE.UU 9,950 17.33% BRASIL 2,370 CANADÁ 9,655 16.82% SUIZA 5,200 9.06% PERÚ 2,469 UK 5,000 8.71% MEXICO AUSTRALIA 3,790 6.60% AUSTRALIA MEXICO 3,460 6.03% PERÚ 2,469 4.30% BRASIL 2,370 4.13% SUDÁFRICA 1,200 2.09% CANADÁ 490 0.85% EE.UU 57,403 100% JAPÓN TOTAL US$ MM UK SUIZA CHINA 1,200 3,460 3,790 5,000 5,200 9,655 9,950 13,819
Segmento de Capital de Riesgo (Mineras Juniors) El Segmento de Capital de Riesgo, es un mecanismo especializado, implementado por la BVL, para brindar a las empresas mineras junior la oportunidad de obtener financiamiento para sus actividades de exploración y desarrollo, a través del mercado de capitales peruano.
Empresas Junior Son empresas formadas por emprendedores que buscan obtener ganancias a medida que avanzan con los proyectos respectivos. Estas compañías listan sus acciones en las bolsas con segmentos de capital de riesgo y buscan vender acciones en los mercados primarios a inversionistas amantes del riesgo. A través de estas operaciones, las empresas obtienen capital que les permite avanzar con sus proyectos y a cambio los inversionistas obtienen acciones.
Minera junior Es una empresa que tiene proyectos, por lo que no genera flujos de caja positivos. En el caso minero, son empresas que tienen proyectos en etapa de exploración, en etapa de desarrollo (pre factibilidad o factibilidad), o en etapa de construcción (implementación de las minas). Todavía no producen, pero tienen la expectativa de hacerlo o de vender el proyecto en el camino a precios interesantes.
Como surge el Capital de Riesgo en el Peru? o El Segmento Capital de Riesgo se inició en el 2003. o El segmento está dirigido a empresas del SECTOR MINERO en etapa de exploración y desarrollo, debido al alto potencial minero peruano. Total Empresas Listadas Año o Es la única bolsa en Latino América con un segmento junior. o Contribuye al desarrollo económico del país y del sector. Jr. Listadas 2005 1 2006 1 2007 5 2008 5 2009 1 2010 4 2011 4 2012 5 2013 2
Personas involucradas Promotor: Es la persona que individual o colectivamente toma la iniciativa de fundar, organizar o reorganizar el negocio de la empresa junior. Persona Calificada: Es un profesional minero independiente que es responsable y parte principal en la preparación de documentos de revelación de información minera cumpliendo los códigos y estándares indicados por la BVL. Sponsor: Es una SAB, previamente autorizada por la BVL para cumplir este rol. Tiene la responsabilidad de verificar que la empresa minera junior cumpla con los requisitos necesarios para listar y permanecer en el Segmento de Capital de Riesgo de la BVL, así como de asesoría en temas relacionados al mercado de valores.
Segmento de Capital de Riesgo 1 Análisis Interno de la Empresa 3 2 Preparación del Expediente Prospecto Informativo Reporte del Sponsor (SAB) Presentación del Expediente 4 Inscripción de los Valores Reporte Geológico Expediente ingresa a SMV Aprobación del Expediente
Índice Mineras Juniors 150 En el 2011 el índice de juniors bajó 40% 130 110 En el 2008 el índice de juniors bajó 83.8% 90 En el 2009 las juniors subieron 212.8% 70 En el 2010 las juniors subieron 174% 50 En el periodo 2012-2013 las juniors han descendido 30% 30 jun-2013 mar-2013 dic-2012 sep-2012 jun-2012 mar-2012 dic-2011 sep-2011 jun-2011 mar-2011 dic-2010 sep-2010 jun-2010 mar-2010 dic-2009 sep-2009 jun-2009 mar-2009 dic-2008 sep-2008 jun-2008 mar-2008 dic-2007 10
Proyectos mineras Juniors listadas  99 empresas junior listadas en el TSX yTSXV  271 proyectos de desarrollo minero en el Perú.
Perú: Líder en la Región Venezuela 10 286 Guyana Suriname 18 31 Ecuador N° de Compañías Mineras de Sudamérica en TSX, TSXV 4 3 20 99 52 Peru 1069 N° de Proyectos Mineros en Sudamerica Brazil 18 Bolivia 3 Paraguay Chile 60 66 Argentina 5 Uruguay Fuente: Toronto Stock Exchange
Índices Índice General IGBVL: Refleja la tendencia promedio de las cotizaciones de las principales acciones inscritas en Bolsa, en función de una cartera seleccionada, que actualmente representa a las 32 acciones más negociadas del mercado. Su cálculo considera las variaciones de precios. Índice Selectivo ISBVL: Mide las variaciones de las cotizaciones de las 15 Acciones más representativas de la Bolsa de Valores de Lima Índice Nacional de Capitalización INCA: conformado por las 20 acciones más líquidas. El peso de cada acción en la composición del índice se determina por el tamaño de mercado (capitalización del free float). Índices Sectoriales: Evalúan el comportamiento de los precios de las acciones agrupadas de acuerdo a la actividad económica que ejercen las empresas emisoras. Existen Índices para los sectores Bancos, Industriales, Mineras, Servicios Públicos, Diversas, Agrícolas, etc..
Composición del IGBVL Empresas que comprenden el IGBVL Nº Nombre de valor Nemónico Peso (%) 1 Volcan "B" VOLCABC1 9.7% 2 Ferreycorp FERREYC1 6.7% 3 Rio Alto Mining RIO 6.4% 4 Graña y Montero GRAMONC1 4.6% 5 Alicorp ALICORC1 4.4% 6 U And de Cementos UNACEMC1 4.4% 7 Bco. Continental CONTINC1 3.9% 8 Cerro Verde CVERDEC1 3.8% 9 Minsur Inv. MINSURI1 3.7% 10 ADR Buenaventura BVN 3.6% 11 Cementos Pacasmayo CPACASC1 3.6% 12 Credicorp BAP Intergr Financ Services IFS 3.2% 14 Relapasa RELAPAC1 3.2% 15 Maple Energy MPLE 3.0% 16 Corp. Aceros Areq Inv. CORAREI1 Luz del Sur LUSURC1 InRetail Peru Corp. INRETC1 2.6% 19 Trevali Mining TV 2.4% 20 EDEGEL EDEGELC1 2.4% 21 Casagrande CASAGRC1 Milpo MILPOC1 Panoro Minerals PML 2.0% 24 Southern SCCO 1.8% 25 SIDERPERU SIDERC1 1.6% 26 Atacocha "B" ATACOBC1 1.6% 27 EDELNOR EDELNOC1 1.5% 28 Luna Gold LGC 1.5% 29 Sulliden Gold SUE 1.4% 30 Austral Group AUSTRAC1 1.4% 31 Backus Inv. BACKUSI1 1.3% 32 El Brocal BROCALC1 1.3% Minería, 42.9% 2.1% 23 Bancos y financieras, 7.2% 2.3% 22 Otros, 8.8% 2.7% 18 Agraria, 2.3% 2.7% 17 Estructura del IGBVL por Sector 3.3% 13 BVL-bolsa minera Fuente: BVL Industriales , 21.1% Servicio público, 6.5% Diversas, 11.2% Nota: se ha considerado a Credicorp dentro de Bancos y Financieras Actualizado a octubre 2013
Evolución IGBVL e Índices Principales (2010-2013) Index Evolution (index january 2010=100) Evolución del índice (enero 2010 = 100) 160 151.9 140 146.3 120 135.8 106.7 100 79.9 80 67.6 60 E F M AM J J A S O N D E FM AM J J A S O N D E F M AM J J A S ON D E F M A M J J A S O 2010 Source: BVL Actualizado 16 de Octubre 2011 2012 2013 Prepared by BVL
Variación anual de los principales Índices INDICE 2006 % 2007 % 2008 % 2009 % 2010 % 2011 % 2012 % 2013 % IGBVL 186.92 45.55 -61.52 100.99 64.99 -16.69 7.90 -20.88 ISBVL 208.52 40.22 -61.48 91.89 42.86 -14.71 13.41 -23.13 Al viernes 31 de octubre de 2013
Variación anual de los Índices Sectoriales Sector/Subsector Año % Sector Agropecuario -30.08 Sector Bancos y Financ. -2.04 Sector Diversas +7.29 Sector Industriales -6.72 Sector Mineras -38.43 Sector Servicios +22.53 Subsector Juniors -24.26 Subsector Eléctrico +18.58 Subsector Telecomunicaciones +34.16 Al viernes 31 de octubre de 2013
Como surge el MAV en el Peru? Créditos Demandados por Empresas de Ventas menores a USD 75MM ( en miles de millones de USD) Fuente: SBS  Economía en crecimiento: 6.4% PBI anual en 10 años , surge la necesidad de financiar expansión.  Más de 90 mil nuevas Pymes se crean al año. Crecimiento de 8% anual.  Si bien existe liquidez en el sistema bancario, las empresas buscan otra fuente de financiamiento. Fuente: BCR, Ministerio de Producción. Elaborado por BVL
¿Qué es Mercado Alternativo de Valores ?  Es un segmento de la BVL, dirigido a Medianas Empresas con necesidades de financiamiento.  Busca facilitar el acceso de la Mediana Empresa al mercado bursátil.  Se pueden negociar instrumentos de corto plazo, bonos y acciones.  Las empresas tienen menores requerimientos y obligaciones de entrega de información inicial y periódica al mercado.  Las empresas están sujetas a menores tarifas por parte de BVL, CAVALI y SMV. Lanzamiento Abril 2013
¿Qué empresas participan? Empresas peruanas con operaciones en los últimos 3 años. Empresas cuyas ventas anuales promedio en los últimos 3 años, sean menores a S/. 200 millones, o su equivalente en USD. Empresas sin valores listados en la BVL o en la bolsas extranjeras. Empresas que no estén obligadas a listar Si en 3 años consecutivos, la empresa tiene ventas anuales promedio mayores a S/ 200 millones, perderá su condición de mantenerse en el MAV. A partir del ejercicio siguiente, si la Empresa no solicito la exclusión del valor del MAV, se sujetará a las normas aplicables en el Mercado Principal, lo que incluye las obligaciones de revelación de información, régimen sancionatorio, pago de contribuciones exigibles en dicho régimen, etc.
¿Qué beneficios tiene mi empresa? 1 Acceso a mayores montos de financiamiento y a menores tasas en el largo plazo. 2 Menores requisitos para la emisión y listado de valores. 3 Menores requerimientos y obligaciones de información inicial y periódica. 4 Ahorro en costos de estructuración, asesoría legal, las empresas podrán utilizar formatos estándares disponibles en el portal de la SMV ( prospectos y contratos) 5 Reducción en 50% de las tarifas cobradas por la BVL, SMV y CAVALI. 6 Aproximación a los Principios de Buen Gobierno Corporativo. 7 Se busca estén exoneradas al impuesto a la ganancia de capital. 8 Mayor exposición y prestigio frente a clientes y proveedores.
Estas listo para entrar? 3 • ¿Cuento con un proyecto que necesite financiamie nto? • ¿Tenemos estados financieros auditados de los 2 últimos años? 4 • ¿Estamos dispuestos a incentivar la transparen cia del mercado? • ¿Somos una empresa solvente? • ¿ Somos capaces de generar ingresos para cumplir con nuestras obligaciones futuras?
Pasos para ingresar al Mercado de Valores Preparación Plantear objetivos de mediano y largo plazo. Examinar las ventajas y obligaciones de convertirse en una empresa pública. Analizar la inversión necesaria. Revisar la estructura financiera y legal Estructuración Inscripción Colocación Decidir los términos de financiamiento: tipo de valor, monto, plazo y moneda Inscribir el valor en el Registro Público del Mercado de Valores (SMV) y en el Registro de Valores de la BVL. Subastar el valor en el mercado. La empresa obtiene el financiamiento deseado Emisión Crear el valor.
Retos a superar o Informalidad o Ausencia de buen gobierno corporativo o Reconocimiento del emisor o Clasificación de riesgo o Tamaño de la emisión o Riesgo sectorial
Conclusiones y Recomendaciones  El MAV, es una buena alternativa de financiamiento, ya que permite a las Medianas empresas obtener capital a costos reducidos.  En el MAV, las empresas deben presentar menos requisitos y obligaciones para ingresar al mercado de capitales.  El MAV, impulsa el crecimiento de la Mediana empresa en nuestro país, dado que brinda mayor exposición y prestigio frente a los Stakeholders.
DMA-ADM (acceso directo al mercado) DMA : Proceso en el cual un inversionista envía órdenes directamente al sistema de negociación para su ejecución (sin modificaciones o reingreso por parte de la SAB)  El inversionista recibe la información de mercado (precios, etc.) por vía DMA u otra. 1) Ruteo a través de infraestructura del intermediario a) Acceso con responsabilidad del intermediario Modelos de DMA (IOSCO) 2) Sponsored Access (proveedor DMA) 3) DMA vía co-locación b) Acceso directo al mercado sin responsabilidad del intermediario
Modelo 1 1. Ruteo a través de la Infraestructura del Intermediario (DMA tradicional o Modelo 1 )  La SAB permitirá a sus clientes el envío de órdenes a través de su propia plataforma, por lo cual esta debe contar con los mecanismos automáticos de envío de órdenes y control de riesgos correspondientes.  Este modelo requiere que cada corredora cuente con un sistema de administración de órdenes para controlar el acceso y riesgo de sus clientes.
Modelo 2 2. Ruteo a través de proveedor (DMA con Sponsor o DMA Modelo 2)  Modelo donde la infraestructura que usa el inversionista para el envío de órdenes, no es provista por la SAB, sino por un tercero. La SAB permite a sus clientes usar su código de identificación para trasmitir órdenes directamente al mercado.  Este modelo requiere que la SAB tenga un acuerdo con el proveedor de DMA
Terminales Remotos Clientes compradores y vendedores Propuestas de compra y de venta ELEX SABs
Reglas de Prioridad en la Propuesta EJECUCION DE PROPUESTA 1 MEJOR PRECIO 2 MEJOR HORA OPERACIÓN REALIZADA
Orden del cliente Como está PESPAC1 ?
S.A.B. 1.16 C1.15 V1.20!!
Libro de Propuestas PESPAC1 COMPRAS VENTAS CANTIDAD De + a - PRECIO CANTIDAD PRECIO 10,000 5,000 25,000 55,000 100,000 1.15 1.14 1.12 1.10 1.07 6,200 15,800 13,280 50,000 25,000 120,000 1.20 1.21 1.22 1.25 1.28 1.30 De a +
Ingreso de Propuesta COMPRO 30,000 acciones PESPAC1 a S/. 1.16
Ingreso de propuesta al ELEX 30,000 PESPAC1 1.16
Libro de Propuestas PESPAC1 COMPRAS CANTIDAD VENTAS PRECIO 30,000 1.16 10,000 5,000 25,000 55,000 100,000 1.15 1.14 1.12 1.10 1.07 CANTIDAD 6,200 15,800 13,280 50,000 25,000 120,000 PRECIO 1.20 1.21 1.22 1.25 1.28 1.30
Orden del cliente VENDO 15,000 acciones de PESPAC1 a S/. 1.18
Libro de propuesta en Elex PESPAC1 COMPRAS CANTIDAD VENTAS PRECIO CANTIDAD PRECIO 30,000 1.16 15,000 1.18 10,000 5,000 25,000 55,000 100,000 1.15 1.14 1.12 1.10 1.07 6,200 15,800 13,280 50,000 25,000 120,000 1.20 1.21 1.22 1.25 1.28 1.30
Orden del Cliente COMPRO 2,000 acciones de PESPAC1 a S/. 1.00 !!!
Libro de propuesta actualizado PESPAC1 COMPRAS CANTIDAD VENTAS PRECIO CANTIDAD PRECIO 30,000 1.16 15,000 1.18 10,000 5,000 25,000 55,000 100,000 1.15 1.14 1.12 1.10 1.07 2,000 1.00 6,200 15,800 13,280 50,000 25,000 120,000 1.20 1.21 1.22 1.25 1.28 1.30
Orden del cliente COMPRO 20,000 acciones de PESPAC1 a S/. 1.18 !!!
Libro de propuesta actualizado PESPAC1 COMPRAS CANTIDAD VENTAS PRECIO CANTIDAD PRECIO 20,000 1.18 15,000 1.18 30,000 10,000 5,000 25,000 55,000 100,000 2,000 1.16 1.15 1.14 1.12 1.10 1.07 1.00 6,200 15,800 13,280 50,000 25,000 120,000 1.20 1.21 1.22 1.25 1.28 1.30
Operaciones realizadas de PESPAC1 Operaciones Realizadas Nro. Cantidad Valor Prec Monto Efec. Com Ven 787 10,000 PESPAC1 1.16 11,600 STZ YWX 788 5,000 PESPAC1 1.16 5,800 PQR PAL 17,700 DAV PAL 789 15,000 PESPAC1 1.18
Como queda el Libro de propuestas PESPAC1 COMPRAS VENTAS CANTIDAD PRECIO CANTIDAD 5,000 1.18 30,000 10,000 5,000 25,000 55,000 100,000 2,000 1.16 1.15 1.14 1.12 1.10 1.07 1.00 6,200 15,800 13,280 50,000 25,000 120,000 PRECIO 1.20 1.21 1.22 1.25 1.28 1.30
Riesgos Riesgo: posibilidad de no ganar como se esperaba o incluso perder una parte del dinero invertido Existen diferentes tipos de riesgo: -Riesgo país -Riesgo empresa -Riesgo mercado - Riesgo sector económico En Bolsa, el riesgo no es sinónimo de peligro, sino de cautela En Bolsa el riesgo se reduce diversificando e invirtiendo a largo plazo
Como se forman los precios o Ley de Oferta y Demanda o Porque sube? o Porque baja? o Mercado o Información Oficial o Hechos de Importancia o Estados Financieros o Información No Oficial o Medios de Comunicación o Foros
Momento para entrar o salir
Cual es mi expectativa?
Cuanto espero?
Conclusiones Las Bolsas de valores, de manera complementaria en la economía de los países, intentan satisfacer tres grandes intereses: o El de la Empresa, porque al colocar sus valores en el mercado, obtiene el financiamiento necesario para cumplir sus fines y generar riqueza. o El de los Ahorristas, porque se convierten en inversionistas y pueden obtener beneficios por la diferencia de precios o por los dividendos que le reportan sus acciones. o El del Estado porque, dispone de un medio para financiarse y hacer frente al gasto público, así como adelantar nuevas obras y programas de alcance social.
Francisco Palacio Rey fpalacio@bvl.com.pe Marzo 2012

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El rol del mercado de valores y su importancia para la sociedad

  • 1.
    Bolsa de Valoresde Lima Francisco Palacio Rey 5 de Noviembre de 2013
  • 2.
    El Sistema Financiero ElSISTEMA FINANCIERO es el conjunto de instituciones que hace posible el encuentro entre OFERTANTES y DEMANDANTES de fondos.... Recursos Entes Superavitarios de Capital ELEX Sistema Financiero Entes Deficitarios de Capital
  • 3.
    El Sistema El SistemaFinanciero Financiero  Para entender a las Bolsas debemos conocer cómo funciona el sistema financiero. Sistema Financiero Mercado de Valores Mercado Primario El sistema financiero permite la transferencia de fondos del ofertante al demandante Banca Mercado Secundario FORMAS: Directa : Mercado de Valores Indirecta: Bancos
  • 4.
    Como se financianlas empresas? Bancos o Financieras Socios Estratégicos Bonos Acciones Instrumentos de Corto Plazo MERCADO DE VALORES
  • 5.
    Mercado de Valores Inversionistas Emisores Comprano invierten en Valores Personas o empresas con excedentes de dinero( AFP, Fondos Mutuos, Bancos, etc.) Venden o emiten Valores Empresas que buscan financiamiento Negocian Valores
  • 6.
    Mercado de Valores ¿Quées el Mercado de Valores? Acciones Representan derechos de propiedad sobre el patrimonio de una empresa. Permiten a los inversionistas comprar una parte de la misma. Es el mercado donde se compran y venden valores ¿Qué valores se pueden negociar? Bonos Papeles Comerciales Son una promesa de pagar una determinada cantidad de dinero, a una tasa de interés y en una fecha futura determinada.
  • 7.
    Bolsas de Valores LasBolsas de Valores son organizaciones que brindan las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes y a través de sistemas eficientes, introduzcan órdenes de compra y venta de valores, que les permitan realizar operaciones Una de sus principales funciones es de proporcionar a los participantes del mercado, información veraz, objetiva, completa y permanente de los valores, que les permitan realizar operaciones a través de sus sistemas de negociación.
  • 8.
    Quienes participan? Inversionistas Proporciona ellugar, la infraestructura e instrumentos técnicos para la negociación de valores. Empresas que buscan financiamiento Sociedades Agentes de Bolsa. Actúan como intermediarios entre los emisores y inversionistas. Regulador Personas naturales o institucionales (AFP’s, Bancos, Fondos Mutuos, etc).
  • 9.
    Como se realizanlas operaciones? ELEX SABs Clientes
  • 10.
    Productos de laBVL R.V. Acciones Peruanas R.V. Extranjeras (Emisor) R.V. Junior Mineras R.V. Extranjeros (Promotor) Reporte Renta Variable Reporte Renta Fija R.F. Neg. Conti. Bonos Corp. Préstamo de Valores Ventas en Corto Letras del Tesoro Monedas MIENM Ofertas Publicas Colocaciones Primarias
  • 12.
    Emisores por sector BVL:Número de empresas con valores inscritos 2005 Administradoras de fondos de pensiones Bancos y financieras Diversas Agrario Industriales Juniors Mineras Servicios públicos Seguros Fondos de inversión Otras instituciones 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* 5 16 37 21 55 2 23 20 12 9 41 4 17 38 20 54 6 23 20 12 10 41 4 20 48 20 60 8 24 21 12 9 31 4 26 59 21 58 9 26 29 13 8 1 4 32 59 21 60 12 26 28 13 7 1 4 32 61 21 57 14 26 29 14 7 1 4 34 69 21 56 17 28 31 14 7 1 5 36 70 21 50 17 27 30 15 9 1 235 Total empresas 5 16 39 21 57 1 23 20 12 9 32 241 245 257 254 263 266 282 281 *Actualizado a septiembre 2013 Fuente: BVL Elaboración: BVL Número de SABs 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* 18 21 22 23 25 25 24 N° de SAB Actualizado a septiembre
  • 13.
    Por actividad económica 15SEGUROS 5% 21 Otros 7% 78 DIVERSAS 25% 21 AGRARIO 7% 30 SERVICIOS 9% 38 BAN-FIN 12% 63 INDUST 20% 47 MINERAS 15%
  • 14.
    Capitalización por sector BVL:Capitalización por sector Sector 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* A.F.P. Bancos y financieras Diversas Agrario Industrial común Mineras comunes Servicios públicos Seguros Diversas de inversión Industriales de inversión Mineras de inversión 152.8 4,917.2 3,441.4 454.5 4,963.3 16,715.5 3,330.1 372.2 17.9 653.9 1,177.1 252.0 8,814.6 5,839.8 748.9 4,160.6 32,039.7 4,068.9 522.9 23.8 1,057.7 2,491.1 260.1 11,114.8 14,696.9 1,251.5 5,576.3 58,133.8 11,932.4 1,036.8 12.1 1,399.1 2,805.9 230.1 7,316.2 9,682.9 627.1 2,953.1 28,957.9 4,769.2 527.6 16.3 801.4 1,349.6 543.1 15,514.0 13,905.1 843.5 6,241.6 57,875.6 7,814.4 936.5 20.7 1,376.6 2,254.2 136.9 19,549.2 24,931.6 932.7 11,897.8 42,462.9 10,836.0 1,404.8 77.0 4,122.6 1,374.0 372.4 16,306.0 18,372.6 1,264.4 7,955.9 62,803.9 8,584.0 1,271.1 26.4 1,970.9 2,668.7 131.3 21,648.5 28,812.2 1,260.6 12,737.3 69,526.3 10,713.2 1,338.6 82.3 4,491.0 2,663.0 136.9 19,549.2 24,931.6 932.7 11,897.8 42,462.9 10,836.0 1,404.8 77.0 4,122.6 1,374.0 TOTAL 36,195.9 60,020.0 108,219.7 57,231.4 107,325.3 117,725.5 121,596.2 153,404.2 117,725.5 Valores emitidos en el país Valores emitidos en el exterior 24,012.8 12,183.1 39,737.6 20,282.4 67,662.4 40,557.3 36,901.2 20,371.9 68,795.9 38,529.4 74,197.3 43,528.1 79,344.0 42,252.2 97,077.9 56,326.3 74,197.3 43,528.1 TOTAL 36,195.9 60,020.0 108,219.7 57,231.4 107,325.3 117,725.5 121,596.2 153,404.2 117,725.5 *Actualizado a septiembre 2013 Fuente: BVL Elaboración: BVL
  • 15.
    Cap. Bursátil BVLpor actividad económica SERVICIOS 9% Otros 2% INDUSTRIALES 14% MINERAS 38% BAN Y FIN 16% DIVERSAS 21%
  • 16.
    Monto Negociado BVL: Montonegociado (Millones US$) 2005 Renta Variable Instrumentos de deuda Total 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* 2,127.7 4,647.3 9,287.7 5,110.8 4,007.1 5,027.8 6,241.8 6,108.5 3,365.7 983.1 770.0 1,100.4 1,444.7 1,063.5 640.7 641.7 515.4 598.0 0.0 0.0 35.7 8.9 8.3 111.6 13.6 55.5 79.4 516.8 891.4 1,977.8 1,323.3 631.2 968.5 920.0 937.2 741.0 6,308.7 12,401.7 7,887.7 5,710.1 6,748.6 7,817.2 7,616.6 4,784.2 Colocación primaria Operaciones de reporte y préstamo 2006 3,627.6 *Actualizado a septiembre 2013 Fuente: BVL Elaboración: BVL BVL: Número de operaciones 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Renta Variable Instrumentos de Deuda Colocación Primaria Reporte y Prestamo Promedio Diario 156,115 2,072 0 9,344 667 315,113 1,966 0 11,208 1,308 535,265 1,884 569 15,865 2,214 344,312 1,761 88 13,004 1,448 322,417 1,630 97 8,853 1,337 281,465 1,122 318 11,572 1,173 353,579 1,294 152 10,177 1,449 237,137 1,212 362 10,437 993 143,614 1,210 124 8,132 810 167,531 328,287 553,583 359,165 332,997 294,477 365,202 249,148 153,080 Total 2013* *Actualizado a septiembre 2013 Fuente: BVL Elaboración: BVL
  • 17.
  • 18.
    Negociación Renta Variable 10000 8 000 6 000 4 000 Otros valores Mineria 2 000 0 58% 2011 ..... ..
  • 19.
    Número de Operaciones 600000 500 000 400 000 300 000 Otros valores 200 000 Mineria 100 000 0 ..... .. 53% en los últimos 4 años
  • 20.
    Índice General IGBVLvs. Índice Mineras 1000 MINERAS 100 IGBVL Correlación casi perfecta: 0.9925 10
  • 21.
    20 acciones Minerascon mayor monto transado VOLCABC1 RIO MINSURI1 BUENAVC1 CVERDEC1 MILPOC1 BVN SCCO TV SMT PML SUE LGC BROCALC1 ATACOBC1 DNT MIRL LUISAI1 MINCORI1 CASTROC1 Ene-Ago 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180
  • 22.
    Cartera Estimada deProyectos Mineros
  • 23.
    Cartera Estimada deProyectos Mineros según Etapa Actual MINERAL PREDOM. US$ MM % AMPLIACIÓN CON Est Imp Amb APROBADO CON EIA PRESENTADO 9,325 16.24% 19,492 33.96% 1,682 26,904 46.87% TOTAL US$ MM 57,403 EN EXPLORACIÓN 47% 2.93% EN EXPLORACIÓN AMPLIACIÓN 16% 100% CON EIA APROBADO 34% CON EIA PRESENTADO 3%
  • 24.
    Partic. Regional enla Cartera Estim de Proyectos Mineros REGIÓN US$ MM % APURIMAC 11,860 20.66% AREQUIPA 10,200 17.77% CAJAMARCA 9,132 15.91% MOQUEGUA 6,120 10.66% JUNÍN 5,760 10.03% CUSCO PIURA 2,736 2,645 4.77% 4.61% ICA 2,463 4.29% LAMBAYEQUE 1,599 2.79% ANCASH 1,220 2.13% PUNO 920 1.60% HUANCAVELICA 630 1.10% TACNA 600 1.05% LA LIBERTAD 400 0.70% AYACUCHO 370 0.64% HUANUCO 350 0.61% PASCO 305 0.53% 93 0.16% 57,403 100% LIMA TOTAL US$ MM
  • 25.
    Cartera Estimada deProyectos Mineros MINERAL PREDOM. US$ MM Participación por Mineral Predominante % COBRE 36,373 63.36% ORO 7,182 12.51% HIERRO 7,060 12.30% POLIMETÁLICOS 3,227 5.62% FOSFATOS 1,870 3.26% ZINC 816 1.42% PLATA 750 1.31% POTASIO 125 0.22% 57,403 100% TOTAL US$ MM HIERRO, 12.30% ORO , 12.51% COBRE, 63.36%
  • 26.
    Cartera estimada deProyt. Min Según Principal Inversionista PAÍS US$ MM JAPÓN % 490 CHINA 13,819 24.07% SUDÁFRICA EE.UU 9,950 17.33% BRASIL 2,370 CANADÁ 9,655 16.82% SUIZA 5,200 9.06% PERÚ 2,469 UK 5,000 8.71% MEXICO AUSTRALIA 3,790 6.60% AUSTRALIA MEXICO 3,460 6.03% PERÚ 2,469 4.30% BRASIL 2,370 4.13% SUDÁFRICA 1,200 2.09% CANADÁ 490 0.85% EE.UU 57,403 100% JAPÓN TOTAL US$ MM UK SUIZA CHINA 1,200 3,460 3,790 5,000 5,200 9,655 9,950 13,819
  • 27.
    Segmento de Capitalde Riesgo (Mineras Juniors) El Segmento de Capital de Riesgo, es un mecanismo especializado, implementado por la BVL, para brindar a las empresas mineras junior la oportunidad de obtener financiamiento para sus actividades de exploración y desarrollo, a través del mercado de capitales peruano.
  • 28.
    Empresas Junior Son empresas formadas por emprendedores quebuscan obtener ganancias a medida que avanzan con los proyectos respectivos. Estas compañías listan sus acciones en las bolsas con segmentos de capital de riesgo y buscan vender acciones en los mercados primarios a inversionistas amantes del riesgo. A través de estas operaciones, las empresas obtienen capital que les permite avanzar con sus proyectos y a cambio los inversionistas obtienen acciones.
  • 29.
    Minera junior Es unaempresa que tiene proyectos, por lo que no genera flujos de caja positivos. En el caso minero, son empresas que tienen proyectos en etapa de exploración, en etapa de desarrollo (pre factibilidad o factibilidad), o en etapa de construcción (implementación de las minas). Todavía no producen, pero tienen la expectativa de hacerlo o de vender el proyecto en el camino a precios interesantes.
  • 30.
    Como surge elCapital de Riesgo en el Peru? o El Segmento Capital de Riesgo se inició en el 2003. o El segmento está dirigido a empresas del SECTOR MINERO en etapa de exploración y desarrollo, debido al alto potencial minero peruano. Total Empresas Listadas Año o Es la única bolsa en Latino América con un segmento junior. o Contribuye al desarrollo económico del país y del sector. Jr. Listadas 2005 1 2006 1 2007 5 2008 5 2009 1 2010 4 2011 4 2012 5 2013 2
  • 31.
    Personas involucradas Promotor: Es lapersona que individual o colectivamente toma la iniciativa de fundar, organizar o reorganizar el negocio de la empresa junior. Persona Calificada: Es un profesional minero independiente que es responsable y parte principal en la preparación de documentos de revelación de información minera cumpliendo los códigos y estándares indicados por la BVL. Sponsor: Es una SAB, previamente autorizada por la BVL para cumplir este rol. Tiene la responsabilidad de verificar que la empresa minera junior cumpla con los requisitos necesarios para listar y permanecer en el Segmento de Capital de Riesgo de la BVL, así como de asesoría en temas relacionados al mercado de valores.
  • 32.
    Segmento de Capitalde Riesgo 1 Análisis Interno de la Empresa 3 2 Preparación del Expediente Prospecto Informativo Reporte del Sponsor (SAB) Presentación del Expediente 4 Inscripción de los Valores Reporte Geológico Expediente ingresa a SMV Aprobación del Expediente
  • 33.
    Índice Mineras Juniors 150 Enel 2011 el índice de juniors bajó 40% 130 110 En el 2008 el índice de juniors bajó 83.8% 90 En el 2009 las juniors subieron 212.8% 70 En el 2010 las juniors subieron 174% 50 En el periodo 2012-2013 las juniors han descendido 30% 30 jun-2013 mar-2013 dic-2012 sep-2012 jun-2012 mar-2012 dic-2011 sep-2011 jun-2011 mar-2011 dic-2010 sep-2010 jun-2010 mar-2010 dic-2009 sep-2009 jun-2009 mar-2009 dic-2008 sep-2008 jun-2008 mar-2008 dic-2007 10
  • 34.
    Proyectos mineras Juniorslistadas  99 empresas junior listadas en el TSX yTSXV  271 proyectos de desarrollo minero en el Perú.
  • 35.
    Perú: Líder enla Región Venezuela 10 286 Guyana Suriname 18 31 Ecuador N° de Compañías Mineras de Sudamérica en TSX, TSXV 4 3 20 99 52 Peru 1069 N° de Proyectos Mineros en Sudamerica Brazil 18 Bolivia 3 Paraguay Chile 60 66 Argentina 5 Uruguay Fuente: Toronto Stock Exchange
  • 36.
    Índices Índice General IGBVL: Reflejala tendencia promedio de las cotizaciones de las principales acciones inscritas en Bolsa, en función de una cartera seleccionada, que actualmente representa a las 32 acciones más negociadas del mercado. Su cálculo considera las variaciones de precios. Índice Selectivo ISBVL: Mide las variaciones de las cotizaciones de las 15 Acciones más representativas de la Bolsa de Valores de Lima Índice Nacional de Capitalización INCA: conformado por las 20 acciones más líquidas. El peso de cada acción en la composición del índice se determina por el tamaño de mercado (capitalización del free float). Índices Sectoriales: Evalúan el comportamiento de los precios de las acciones agrupadas de acuerdo a la actividad económica que ejercen las empresas emisoras. Existen Índices para los sectores Bancos, Industriales, Mineras, Servicios Públicos, Diversas, Agrícolas, etc..
  • 37.
    Composición del IGBVL Empresasque comprenden el IGBVL Nº Nombre de valor Nemónico Peso (%) 1 Volcan "B" VOLCABC1 9.7% 2 Ferreycorp FERREYC1 6.7% 3 Rio Alto Mining RIO 6.4% 4 Graña y Montero GRAMONC1 4.6% 5 Alicorp ALICORC1 4.4% 6 U And de Cementos UNACEMC1 4.4% 7 Bco. Continental CONTINC1 3.9% 8 Cerro Verde CVERDEC1 3.8% 9 Minsur Inv. MINSURI1 3.7% 10 ADR Buenaventura BVN 3.6% 11 Cementos Pacasmayo CPACASC1 3.6% 12 Credicorp BAP Intergr Financ Services IFS 3.2% 14 Relapasa RELAPAC1 3.2% 15 Maple Energy MPLE 3.0% 16 Corp. Aceros Areq Inv. CORAREI1 Luz del Sur LUSURC1 InRetail Peru Corp. INRETC1 2.6% 19 Trevali Mining TV 2.4% 20 EDEGEL EDEGELC1 2.4% 21 Casagrande CASAGRC1 Milpo MILPOC1 Panoro Minerals PML 2.0% 24 Southern SCCO 1.8% 25 SIDERPERU SIDERC1 1.6% 26 Atacocha "B" ATACOBC1 1.6% 27 EDELNOR EDELNOC1 1.5% 28 Luna Gold LGC 1.5% 29 Sulliden Gold SUE 1.4% 30 Austral Group AUSTRAC1 1.4% 31 Backus Inv. BACKUSI1 1.3% 32 El Brocal BROCALC1 1.3% Minería, 42.9% 2.1% 23 Bancos y financieras, 7.2% 2.3% 22 Otros, 8.8% 2.7% 18 Agraria, 2.3% 2.7% 17 Estructura del IGBVL por Sector 3.3% 13 BVL-bolsa minera Fuente: BVL Industriales , 21.1% Servicio público, 6.5% Diversas, 11.2% Nota: se ha considerado a Credicorp dentro de Bancos y Financieras Actualizado a octubre 2013
  • 38.
    Evolución IGBVL eÍndices Principales (2010-2013) Index Evolution (index january 2010=100) Evolución del índice (enero 2010 = 100) 160 151.9 140 146.3 120 135.8 106.7 100 79.9 80 67.6 60 E F M AM J J A S O N D E FM AM J J A S O N D E F M AM J J A S ON D E F M A M J J A S O 2010 Source: BVL Actualizado 16 de Octubre 2011 2012 2013 Prepared by BVL
  • 39.
    Variación anual delos principales Índices INDICE 2006 % 2007 % 2008 % 2009 % 2010 % 2011 % 2012 % 2013 % IGBVL 186.92 45.55 -61.52 100.99 64.99 -16.69 7.90 -20.88 ISBVL 208.52 40.22 -61.48 91.89 42.86 -14.71 13.41 -23.13 Al viernes 31 de octubre de 2013
  • 40.
    Variación anual delos Índices Sectoriales Sector/Subsector Año % Sector Agropecuario -30.08 Sector Bancos y Financ. -2.04 Sector Diversas +7.29 Sector Industriales -6.72 Sector Mineras -38.43 Sector Servicios +22.53 Subsector Juniors -24.26 Subsector Eléctrico +18.58 Subsector Telecomunicaciones +34.16 Al viernes 31 de octubre de 2013
  • 41.
    Como surge elMAV en el Peru? Créditos Demandados por Empresas de Ventas menores a USD 75MM ( en miles de millones de USD) Fuente: SBS  Economía en crecimiento: 6.4% PBI anual en 10 años , surge la necesidad de financiar expansión.  Más de 90 mil nuevas Pymes se crean al año. Crecimiento de 8% anual.  Si bien existe liquidez en el sistema bancario, las empresas buscan otra fuente de financiamiento. Fuente: BCR, Ministerio de Producción. Elaborado por BVL
  • 42.
    ¿Qué es MercadoAlternativo de Valores ?  Es un segmento de la BVL, dirigido a Medianas Empresas con necesidades de financiamiento.  Busca facilitar el acceso de la Mediana Empresa al mercado bursátil.  Se pueden negociar instrumentos de corto plazo, bonos y acciones.  Las empresas tienen menores requerimientos y obligaciones de entrega de información inicial y periódica al mercado.  Las empresas están sujetas a menores tarifas por parte de BVL, CAVALI y SMV. Lanzamiento Abril 2013
  • 43.
    ¿Qué empresas participan? Empresasperuanas con operaciones en los últimos 3 años. Empresas cuyas ventas anuales promedio en los últimos 3 años, sean menores a S/. 200 millones, o su equivalente en USD. Empresas sin valores listados en la BVL o en la bolsas extranjeras. Empresas que no estén obligadas a listar Si en 3 años consecutivos, la empresa tiene ventas anuales promedio mayores a S/ 200 millones, perderá su condición de mantenerse en el MAV. A partir del ejercicio siguiente, si la Empresa no solicito la exclusión del valor del MAV, se sujetará a las normas aplicables en el Mercado Principal, lo que incluye las obligaciones de revelación de información, régimen sancionatorio, pago de contribuciones exigibles en dicho régimen, etc.
  • 44.
    ¿Qué beneficios tienemi empresa? 1 Acceso a mayores montos de financiamiento y a menores tasas en el largo plazo. 2 Menores requisitos para la emisión y listado de valores. 3 Menores requerimientos y obligaciones de información inicial y periódica. 4 Ahorro en costos de estructuración, asesoría legal, las empresas podrán utilizar formatos estándares disponibles en el portal de la SMV ( prospectos y contratos) 5 Reducción en 50% de las tarifas cobradas por la BVL, SMV y CAVALI. 6 Aproximación a los Principios de Buen Gobierno Corporativo. 7 Se busca estén exoneradas al impuesto a la ganancia de capital. 8 Mayor exposición y prestigio frente a clientes y proveedores.
  • 45.
    Estas listo paraentrar? 3 • ¿Cuento con un proyecto que necesite financiamie nto? • ¿Tenemos estados financieros auditados de los 2 últimos años? 4 • ¿Estamos dispuestos a incentivar la transparen cia del mercado? • ¿Somos una empresa solvente? • ¿ Somos capaces de generar ingresos para cumplir con nuestras obligaciones futuras?
  • 46.
    Pasos para ingresaral Mercado de Valores Preparación Plantear objetivos de mediano y largo plazo. Examinar las ventajas y obligaciones de convertirse en una empresa pública. Analizar la inversión necesaria. Revisar la estructura financiera y legal Estructuración Inscripción Colocación Decidir los términos de financiamiento: tipo de valor, monto, plazo y moneda Inscribir el valor en el Registro Público del Mercado de Valores (SMV) y en el Registro de Valores de la BVL. Subastar el valor en el mercado. La empresa obtiene el financiamiento deseado Emisión Crear el valor.
  • 47.
    Retos a superar oInformalidad o Ausencia de buen gobierno corporativo o Reconocimiento del emisor o Clasificación de riesgo o Tamaño de la emisión o Riesgo sectorial
  • 48.
    Conclusiones y Recomendaciones  ElMAV, es una buena alternativa de financiamiento, ya que permite a las Medianas empresas obtener capital a costos reducidos.  En el MAV, las empresas deben presentar menos requisitos y obligaciones para ingresar al mercado de capitales.  El MAV, impulsa el crecimiento de la Mediana empresa en nuestro país, dado que brinda mayor exposición y prestigio frente a los Stakeholders.
  • 49.
    DMA-ADM (acceso directoal mercado) DMA : Proceso en el cual un inversionista envía órdenes directamente al sistema de negociación para su ejecución (sin modificaciones o reingreso por parte de la SAB)  El inversionista recibe la información de mercado (precios, etc.) por vía DMA u otra. 1) Ruteo a través de infraestructura del intermediario a) Acceso con responsabilidad del intermediario Modelos de DMA (IOSCO) 2) Sponsored Access (proveedor DMA) 3) DMA vía co-locación b) Acceso directo al mercado sin responsabilidad del intermediario
  • 50.
    Modelo 1 1. Ruteo através de la Infraestructura del Intermediario (DMA tradicional o Modelo 1 )  La SAB permitirá a sus clientes el envío de órdenes a través de su propia plataforma, por lo cual esta debe contar con los mecanismos automáticos de envío de órdenes y control de riesgos correspondientes.  Este modelo requiere que cada corredora cuente con un sistema de administración de órdenes para controlar el acceso y riesgo de sus clientes.
  • 51.
    Modelo 2 2. Ruteo através de proveedor (DMA con Sponsor o DMA Modelo 2)  Modelo donde la infraestructura que usa el inversionista para el envío de órdenes, no es provista por la SAB, sino por un tercero. La SAB permite a sus clientes usar su código de identificación para trasmitir órdenes directamente al mercado.  Este modelo requiere que la SAB tenga un acuerdo con el proveedor de DMA
  • 52.
    Terminales Remotos Clientes compradoresy vendedores Propuestas de compra y de venta ELEX SABs
  • 53.
    Reglas de Prioridaden la Propuesta EJECUCION DE PROPUESTA 1 MEJOR PRECIO 2 MEJOR HORA OPERACIÓN REALIZADA
  • 55.
    Orden del cliente Comoestá PESPAC1 ?
  • 56.
  • 57.
  • 58.
    Ingreso de Propuesta COMPRO30,000 acciones PESPAC1 a S/. 1.16
  • 59.
    Ingreso de propuestaal ELEX 30,000 PESPAC1 1.16
  • 60.
  • 61.
    Orden del cliente VENDO15,000 acciones de PESPAC1 a S/. 1.18
  • 62.
    Libro de propuestaen Elex PESPAC1 COMPRAS CANTIDAD VENTAS PRECIO CANTIDAD PRECIO 30,000 1.16 15,000 1.18 10,000 5,000 25,000 55,000 100,000 1.15 1.14 1.12 1.10 1.07 6,200 15,800 13,280 50,000 25,000 120,000 1.20 1.21 1.22 1.25 1.28 1.30
  • 63.
    Orden del Cliente COMPRO2,000 acciones de PESPAC1 a S/. 1.00 !!!
  • 64.
    Libro de propuestaactualizado PESPAC1 COMPRAS CANTIDAD VENTAS PRECIO CANTIDAD PRECIO 30,000 1.16 15,000 1.18 10,000 5,000 25,000 55,000 100,000 1.15 1.14 1.12 1.10 1.07 2,000 1.00 6,200 15,800 13,280 50,000 25,000 120,000 1.20 1.21 1.22 1.25 1.28 1.30
  • 65.
    Orden del cliente COMPRO20,000 acciones de PESPAC1 a S/. 1.18 !!!
  • 66.
    Libro de propuestaactualizado PESPAC1 COMPRAS CANTIDAD VENTAS PRECIO CANTIDAD PRECIO 20,000 1.18 15,000 1.18 30,000 10,000 5,000 25,000 55,000 100,000 2,000 1.16 1.15 1.14 1.12 1.10 1.07 1.00 6,200 15,800 13,280 50,000 25,000 120,000 1.20 1.21 1.22 1.25 1.28 1.30
  • 67.
    Operaciones realizadas dePESPAC1 Operaciones Realizadas Nro. Cantidad Valor Prec Monto Efec. Com Ven 787 10,000 PESPAC1 1.16 11,600 STZ YWX 788 5,000 PESPAC1 1.16 5,800 PQR PAL 17,700 DAV PAL 789 15,000 PESPAC1 1.18
  • 68.
    Como queda elLibro de propuestas PESPAC1 COMPRAS VENTAS CANTIDAD PRECIO CANTIDAD 5,000 1.18 30,000 10,000 5,000 25,000 55,000 100,000 2,000 1.16 1.15 1.14 1.12 1.10 1.07 1.00 6,200 15,800 13,280 50,000 25,000 120,000 PRECIO 1.20 1.21 1.22 1.25 1.28 1.30
  • 69.
    Riesgos Riesgo: posibilidad deno ganar como se esperaba o incluso perder una parte del dinero invertido Existen diferentes tipos de riesgo: -Riesgo país -Riesgo empresa -Riesgo mercado - Riesgo sector económico En Bolsa, el riesgo no es sinónimo de peligro, sino de cautela En Bolsa el riesgo se reduce diversificando e invirtiendo a largo plazo
  • 70.
    Como se formanlos precios o Ley de Oferta y Demanda o Porque sube? o Porque baja? o Mercado o Información Oficial o Hechos de Importancia o Estados Financieros o Información No Oficial o Medios de Comunicación o Foros
  • 71.
  • 72.
    Cual es miexpectativa?
  • 73.
  • 74.
    Conclusiones Las Bolsas devalores, de manera complementaria en la economía de los países, intentan satisfacer tres grandes intereses: o El de la Empresa, porque al colocar sus valores en el mercado, obtiene el financiamiento necesario para cumplir sus fines y generar riqueza. o El de los Ahorristas, porque se convierten en inversionistas y pueden obtener beneficios por la diferencia de precios o por los dividendos que le reportan sus acciones. o El del Estado porque, dispone de un medio para financiarse y hacer frente al gasto público, así como adelantar nuevas obras y programas de alcance social.
  • 75.