Este documento presenta la fórmula para calcular los Fondos Adicionales Necesarios (FAN), que son los fondos requeridos para financiar el crecimiento futuro de una empresa. La fórmula toma en cuenta los activos y pasivos que aumentan en proporción a las ventas, el cambio proyectado en las ventas, el margen de utilidad y la razón de retención. El documento también explica cómo calcular la tasa de crecimiento sostenible de una empresa.

1. Fondos Adicionales Necesarios – FAN Administración Financiera Lionel E. Pineda

2. Fondos Adicionales Necesarios–FAN FAN = (A*/S0) DS – (P*/S0) DS – M (S1) (RR) A*: activos que aumentan proporcionalmente a las ventas P*: pasivos que aumentan espontáneamente S0: ventas del año pasado A*/S0: aumento en $ requerido de los activos por $1 de aumento en las ventas P*/S0: aumento en $ requerido de financiamiento por $1 de aumento en las ventas DS: S1– S0 (cambio en ventas) S1: ventas anuales proyectadas M: margen de utilidad RR: razón de retención = (1– razón de pago de dividendos ó pay out)

3. Fondos Adicionales Necesarios–FAN FAN = (A*/S0) DS – (P*/S0) DS – M (S1) (RR) A* < ATOTAL normalmente A* = ATOTAL si la empresa está operando a plena capacidad y si el activo fijo crece de manera proporcional a las ventas ó no hay economías de escala Se puede utilizar esta fórmula si se espera que las razones o índices financieros permanezcan constantes, de lo contrario usar el método de estado financiero proyectado DS = S1 – S0 (1) S1 = S0  (1 + g) (2) Sustituyendo (2) en (1) DS = S0  (1 +g ) – S0  DS = S0  g  g = DS / S0 g = tasa de crecimiento sostenible